股东大会时间 - 现场会议4月3日15:00召开[2] - 网络投票4月3日9:15 - 15:00[2] - 深交所交易系统投票4月3日9:15 - 9:25等时段[22] 股权及登记 - 股权登记日为2025年3月26日[2] - 登记时间为4月2日9:30 - 17:30[6] - 登记地点为长沙高桥大健康医药城8楼[6] 其他信息 - 审议使用剩余超募资金补流议案[4] - 普通股投票代码"351087"，简称"可孚投票"[21] - 联系电话和传真均为0731 - 85506600[11]

新策略 - 监事会同意以2025年3月18日为预留授予日[3] - 向38名激励对象授予预留限制性股票30万股[3] - 授予价格为每股14.85元[3]

会议相关 - 第二届监事会第十三次会议于2025年3月18日召开，3名监事全出席[2] 激励计划 - 审议通过调整2021、2024年限制性股票激励计划相关事项议案[3][4][5] - 以2025年3月18日为预留授予日，向38人授予30万股预留股，每股14.85元[7] 资金安排 - 同意用39,868.22万元超募资金永久补充流动资金，待股东大会审议[9]

会议安排 - 2025年3月18日召开第二届董事会第十三次会议[2] - 公司拟于2025年4月3日召开2025年第一次临时股东大会[12] 利润分配 - 2024年半年度以203,395,069股为基数，每10股派现金红利6元，2024年10月11日实施完毕[3][6] 股票授予 - 2021年第一类及第二类限制性股票授予价格调为29.35元/股[3] - 2024年限制性股票授予价格调为14.85元/股[6] - 2025年3月18日向38名对象授予30万股预留限制性股票，授予价14.85元/股[8] 资金使用 - 公司拟用39,868.22万元剩余超募资金永久补充流动资金，需股东大会审议[11]

新产品和新技术研发 - 公司真耳测试仪获湖南省药监局《医疗器械注册证》[2] - 是国内首款有二类注册证的自主知识产权产品[2] - 填补国产技术空白，完善产品矩阵[2] 未来展望 - 产品销售取决于推广，对业绩影响不确定[3] 产品优势 - 可提高助听器验配效果，集低成本等优势于一体[2][4] - 加大覆盖可提升门店专业化，降低投资成本[2]

AI+应用方向及规划 - 已完成DeepSeek开源大模型的接入与本地化部署 [2] - 产品端在呼吸机等系列产品深度应用AI技术，提升智能化水平，形成个性化健康管理方案 [2] - 运营端利用大数据优化营销资源配置模型，引入AI客服、数字人直播提升用户体验与运营效率 [2] - 持续推动AI与医疗健康深度融合，打造智能化、便捷化健康管理生态 [2] 国补对销售端影响 - 各省出台医疗器械补贴政策，以当地企业为主体申报，各省份在补贴品类等存在差异 [2] - 国补对销售端有一定刺激作用，对业绩影响较小 [2] 2025年产品战略 - 定位全生命周期个人健康管理领先企业，有数十个单品线上销售排名领先 [3] - 推进品类聚焦策略，从研发、生产、销售多方面提升核心产品收入规模和市占率，完善产品梯队建设 [3] 2025年海外布局规划 - 已成立海外B2B和B2C业务，产品远销4大洲60多个国家和地区，海外销售额持续增长 [4] - 依托三个主体，加大核心战略客户开发、拓展和维护，发掘新市场客户和应用领域，完善全球销售网络 [4] 健耳听力情况及规划 - 2024年听力业务销售规模增长，但整体处于战略性投入，有一定亏损 [4] - 2025年适时调整新店拓展节奏，强化存量门店业绩提升，拓宽获客渠道等，改善门店盈利能力 [4] - 长期看好中国听力市场前景，坚持既定战略规划方向，审慎应对短期压力与风险 [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，予以“增持”评级 [1][9][88] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司专注家用医疗器械领域，产品种类丰富、渠道覆盖广泛、技术先进且竞争力强，通过强化数字运营和研究用户需求推出创新产品，积累了良好口碑和知名度 [7][9][88] - 预计2024 - 2026年公司营收分别为32.47、38.33、45.24亿元，同比增速分别为13.80%、18.02%、18.04%；对应归母净利润分别为3.21、4.31、5.52亿元，同比增速分别为26.39%、34.04%、28.11%；EPS分别为1.54、2.06、2.64元，当前股价对应PE分别为22.48、16.77、13.09倍 [6][9][88] 根据相关目录分别进行总结 公司简介：专注家用医疗器械 - 公司自2007年成立，历经发展成为家用医疗器械知名企业，业务涵盖研发、生产、销售和服务，产品线丰富，覆盖多领域，通过收购和研发丰富品类，构建全渠道营销网络，智能制造升级，疫情后业绩回归稳健增长 [7][13][26] - 公司股权集中，核心高管经验丰富，国内设有多家子公司和分公司，形成完善网络 [18] 产品端：聚焦核心业务，持续优化产品结构 康复辅具：外延并购，竞争力不断增强 - 康复辅具潜在市场大，公司产品平价与高端兼具、型号丰富，助听器等已规模化自产 [39] - 2021年收购吉芮医疗，2022年收购“背背佳”相关业务，完善产品结构，增强竞争力 [40] - 业务业绩持续增长，2024H1营收增至6.01亿元，营收占比提升至38.59%，毛利率达61.52% [42] 健康监测：传统业务，创新注入新活力 - 健康监测是传统大品类业务，疫情下业绩有波动，2024H1营收占比降至15.40% [45] - 公司推出多款创新产品，如血糖尿酸一体机、CGM等，有望助推业绩恢复常态化增长 [47] 医疗护理：有望回归常态化增长 - 医疗护理产品为日常必备，公司生产工艺成熟、品牌力强 [50] - 疫情后业绩回落但收入体量仍有提升，2024H1收入3.86亿元，同比下降7.21%，毛利率达53.63% [55] - 未来将专注美容修复等产品研发，提升市场占有率和毛利率 [55] 呼吸支持：体量较小，发展空间广阔 - 呼吸支持产品自研自产比例提升，2024H2推出多款新品，品牌价值和销售规模有望增长 [57] - 板块当前体量小，公司设立研究院攻关创新，计划升级产品，未来业绩有望较快增长 [58] 听力业务：稳健发展，未来可期 - 老龄化助推听力验配市场增长，老年人市场占主导，中青年市场潜力大 [63] - 线下健耳听力门店数增加，2024H1达814家，带动听力验配营收增长，2024H1收入1.33亿元，同比增长33.48% [66] - 健耳听力提升门店服务能力，优化供应链和产品结构，数字化转型提升管理水平和满意度 [69] 渠道端：构建立体式营销网络，把握兴趣电商机遇 - 公司构建立体式营销体系，业务发展经历线下为主到线上为主再到线上线下齐头并进阶段 [72][73][75] - 线下业务以自营门店和零售药房合作为主，2024H1收入4.21亿元，与药房建立稳定合作，增强竞争优势 [76] - 国内医疗器械线上销售发展好，公司完成主要电商平台布局，运营经验丰富，2024H1线上收入10.69亿元，兴趣电商增长亮眼 [77][78][79] - 公司全渠道融合升级，线上线下共同发力，优化服务，精准把握市场需求 [84] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年康复辅具板块营收分别为11.59、13.91、16.70亿元 [86] - 预计2024 - 2026年医疗护理板块营收分别为7.77、8.55、9.41亿元 [86] - 预计2024 - 2026年健康监测板块营收分别为4.99、5.99、6.88亿元 [86] - 预计2024 - 2026年呼吸支持板块营收分别为4.01、4.21、4.42亿元 [86]

回购计划 - 公司计划回购资金5000万 - 1亿，价格不超53元/股[1] - 2024年度权益分派后回购价上限调为不超51.83元/股[2] - 半年度权益分派后调为不超51.25元/股[2] 实际回购情况 - 2024年1月29日至12月31日回购1497362股，占总股本0.72%[3] - 最高成交价36.60元/股，最低31.194元/股，成交50097188.23元[3] 其他回购相关 - 2024年8月7日回购注销2021年限制性股票激励计划对应14.625万股[6] - 董事、副总裁等部分人员回购注销一定数量股票[6] - 回购股份用于股权激励或员工持股，未用部分注销[8]

投资情况 - 公司对湘江善诺认缴出资900万元，比例4.50%，全体合伙人认缴总额20000万元[2] 基金备案 - 湘江善诺于2025年1月22日完成私募投资基金备案登记[3] 基金信息 - 湘江善诺基金管理人是深圳前海上善金石，托管人是浙商银行，备案编码SASV60[3]

公司信息 - 湖南雅健医疗开发有限公司近日成立，法定代表人为张志明，注册资本为2000万元 [1] - 公司经营范围包括食品销售、药品零售、消毒器械销售、第三类医疗器械经营、助动自行车及零配件销售、母婴用品销售等 [1] - 该公司由可孚医疗全资持股 [1] 行业动态 - 新成立的湖南雅健医疗开发有限公司涉及多个医疗健康相关领域，包括医疗器械、药品零售及母婴用品销售 [1] - 公司业务范围广泛，涵盖医疗健康产业链的多个环节，显示出行业对多元化发展的需求 [1]