公司调研活动 - 公司于2025年8月25日接受华夏基金等投资者调研 参与高管包括董事长兼总裁张敏、副董事长兼常务副总裁张志明、副总裁兼董事会秘书薛小桥、副总裁兼财务总监陈望朋 [1] 营业收入构成 - 2025年1至6月医疗健康类产品收入占比96.79% 其他业务收入占比3.21% [1]

股价与融资交易表现 - 8月25日股价下跌0.52% 成交额达1.64亿元 [1] - 当日融资买入2066.19万元 融资偿还4257.90万元 融资净流出2191.72万元 [1] - 融资余额1.77亿元（占流通市值2.1%） 融券余额87.89万元 两者均处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至7月31日股东户数1.90万户 较上期减少0.46% [2] - 人均流通股10223股 较上期增加0.46% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东 国泰医药健康股票A增持23.66万股至230.12万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入14.96亿元 同比下降4.03% [2] - 同期归母净利润1.67亿元 同比下降9.51% [2] - A股上市后累计派现11.13亿元 近三年累计派现8.56亿元 [2] 公司基本情况 - 主营业务为家用医疗器械研发生产销售 医疗健康类产品占比96.79% [1] - 注册地址湖南省长沙市雨花区振华路816号 [1] - 成立于2009年11月19日 于2021年10月25日上市 [1]

财务表现与业务增长 - 健耳听力2025年上半年营业收入同比增长超20% [2] - 海外业务报告期内实现收入近1亿元，同比增长超200% [4] 战略投资与并购布局 - 2024年5月投资纽聆氪医疗，布局脑机接口技术用于听力康复方案 [3] - 2025年1月完成对上海华舟的控股收购，补充基础耗材和高端敷料产品线 [4] - 2025年6月底完成对香港喜曼拿的控股收购，切入香港医疗仪器市场 [4] - 未来海外并购聚焦补充产品线/技术提升及成熟渠道/品牌标的 [5] 产品与研发进展 - 核心战略品类包括呼吸机、助听器、敷贴系列、矫姿系列、居家检测试纸及血糖尿酸检测系列 [7] - 呼吸机销量自6月下旬快速增长，稳居抖音电商平台品类榜首 [9] - 正在推进呼吸、血压、血糖、制氧等智能化项目及可孚健康APP研发 [7] - 通过物联网实现医疗设备互联互通与数据交互 [7] 渠道与运营策略 - 构建覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域的产品矩阵 [6] - 数十款核心品类在主流电商平台长期稳居销量前列 [6] - 加大兴趣电商平台投入，通过短视频/直播展示产品功能 [6] - 健耳听力下半年将推动2022年以来新店收入爬坡，强化线上线下协同 [2]

融资交易情况 - 8月25日融资买入额0.21亿元 位列两市第2628位 [1] - 当日融资偿还额0.43亿元 净卖出2191.72万元 [1] - 最近三个交易日融资买入额持续增长 分别为0.13亿元（21日）、0.18亿元（22日）、0.21亿元（25日） [1] 融券交易情况 - 8月25日融券卖出0.37万股 [2] - 当日融券净卖出0.34万股 [2]

机构持股概况 - 截至2025年8月25日共有11家机构投资者持有可孚医疗A股股份合计持股量达1.17亿股占总股本比例56.16% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达56.08%包括长沙械字号医疗投资有限公司等10家机构 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降1.51个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期3只公募基金增持可孚医疗包括鹏华优质治理混合(LOF)A等合计增持比例0.30% [2] - 本期2只公募基金减持包括国泰大健康股票A等合计减持比例0.14% [2] - 本期5只公募基金未披露持仓包括创金合信大健康混合A等 [2] 社保基金持仓变动 - 本期2只社保基金未披露持仓包括国泰基金-社保基金四二一组合等 [2]

公司董事会会议 - 第二届第十七次董事会会议于2025年8月23日以通讯方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告》及其摘要等文件 [1] 公司财务结构 - 2024年营业收入构成中医疗健康类产品占比95.26% [1] - 其他业务收入占比4.74% [1] 公司股价信息 - 股票代码SZ 301087 [1] - 收盘价40.5元 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入约14.96亿元 同比减少4.03% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1.67亿元 同比减少9.51% [1] - 基本每股收益0.82元 同比减少9.89% [1]

公司业绩与财务表现 * 可孚医疗2025年上半年营业收入14.51亿元 同比增长14.5%[2] 归属于上市公司股东的净利润1.66亿元 同比下降9.5%[3] 经营活动产生的现金流量净额3.51亿元 同比增长14.5%[3] * 公司计划实施中期权益分派 每10股派发现金红利6元 合计派发现金红利1.2亿元[3] * 预计全年营收增长超10%[2] 第三季度预计实现收入8.5亿元 同比增长20%以上 第四季度预计营收超过9亿元 同比增长20%以上[11] * 全年预计实现3.3亿元以上营收 并将净亏损控制在1,000万元以内[12] 业务板块表现 * 健康监测业务营收2.7亿元 同比增长12%[4] 预计全年增长约16%[2] * 医疗护理业务营收4.2亿元 同比增长9.2%[4] 预计全年增长10%左右[2] * 康复辅具业务营收5.6亿元 同比下降6.5%[4] 预计全年增长10%左右[2] * 呼吸支持业务营收1亿元 同比下降43.3%[4] 预计全年恢复至8%左右增长[2] * 中医理疗业务营收9,000万元 同比增长6%[4] 预计全年维持10%-15%增长[2] 渠道销售结构 * 线上渠道收入9.7亿元 占比65%[6] 主要通过天猫(占比43%) 京东(约20%) 抖音(约20%)等平台销售[14] * 线下渠道收入4.7亿元 占比31%[6] 加强与头部连锁药房及美团平台合作[6] * 线上业务毛利率超过55% 但由于平台费用率较高 尤其是兴趣电商平台费用率高于传统电商平台 对净利润增长影响有限[24] 海外业务发展 * 海外业务上半年营收约1亿元[2] 报表端体现为9,700万元[13] 同比增长显著[8] * 完成对上海华洲和香港喜曼拉的收购[2] 上海华洲上半年营收约8,300万元 利润约700万元 同比增长不到5%[17] 香港喜曼拉去年全年营业收入约2亿港币 今年上半年经营情况基本稳中略增[17] * 出口产品包括敷料敷贴(OEM方式生产 毛利率20%-30%) 电动轮椅(毛利率约30%) 体温计 雾化器 血压计 血糖仪(毛利水平超过50%)[18] * 预计下半年海外收入将超过3亿元[18] 海外发展作为战略重点[2] 健耳听力业务 * 健耳听力上半年营收1.56亿元 同比增长22%[9] 净利润亏损516万元 亏损同比收窄(去年同期亏损1,760万元)[9] * 毛利率保持在70%以上[9] 2018年前开设的老店平均收入48万元 实现15%左右净利润 2019年至2022年间开设的新店平均收入从22万至37万元不等 并均有不同程度盈利 2023年至2024年开设的新店仍处于平均亏损状态[9] * 将重点提升新开门店营收能力与盈利水平 同时稳定老店铺营收规模[9] 呼吸支持业务调整 * 呼吸支持业务上半年亏损 主要因市场需求波动和成本控制不力[16] 取消瑞士曼代理业务后 自有呼吸机表现良好 7月收入增长至1,000多万元[16] * 代理的瑞士曼呼吸机毛利率约为30% 而自研呼吸机毛利率保持在55%以上[16] 研发与创新布局 * 上半年研发费用4,000万元[5] 还有600多万元资本化支出用于临床或注册阶段[28] * 在健康监测领域布局物联网加AI技术应用[7] 在血压 血糖 制氧等项目进行智能化改造[5] * 参股纽林克医疗 关注脑机接口技术在听觉和视觉问题上的应用 预计2028-2029年左右推出成熟产品[5] * 获得国内第一张二类医疗器械注册证 并推出了骨传导助听器 电动轮椅及新款呼吸机等创新产品[7] 战略规划与展望 * 核心品类收入占公司总营业收入的80%以上[22] 希望打造出多个超过5亿甚至10亿规模的单品[22] * 通过物联网技术整合健康数据 打造覆盖监测 预警 干预和消费的全链条健康生态[21] * 计划在较短时间内提交H股上市申请[13] 未来继续关注能够补充产品线或提升技术水平 以及在东南亚 欧洲等成熟市场具有品牌影响力的优质标的[17]

公司股东大会安排 - 可孚医疗将于2025年9月10日召开第三次临时股东大会 [1] - 股东大会将审议2025年半年度利润分配预案等多项议案 [1]

财务表现 - 公司实现营业收入14.96亿元 同比下降4.03% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润1.67亿元 同比下降9.51% [1] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.36亿元 同比下降17.98% [1] - 基本每股收益0.82元 [1]