股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于2024年12月26日14:30现场召开[1] - 网络投票时间为2024年12月26日9:15 - 15:00[1] - 会议股权登记日为2024年12月23日[3] 提案与登记 - 提案含总议案及利润分配预案议案[4] - 会议登记时间为2024年12月25日10:00 - 17:00[8] - 会议登记地点为浙江省丽水市缙云县新碧街道新元路10号[8] 投票代码与方式 - 网络投票代码为351345，投票简称为涛涛投票[15] - 深交所交易系统投票时间为2024年12月26日多时段[16] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年12月26日9:15 - 15:00[18] 计票披露 - 公司对中小投资者表决情况单独计票并披露[6]

1、审议并通过《关于公司2024年前三季度利润分配预案的议案》 经审议，监事会认为：公司2024年前三季度利润分配预案是在不影响公司正 常经营的前提下依据公司实际情况所做出，有利于与全体股东共享公司发展的经 营成果，公司本次利润分配符合相关法律法规的规定和要求，有利于公司长远发 展，不存在损害公司及股东利益的情形。 证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2024-085 浙江涛涛车业股份有限公司 第四届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第三次会议 通知于2024年12月7日以专人送达方式发出，会议于2024年12月10日在公司会议 室以现场方式召开。本次会议应出席监事3人，实际出席监事3人，会议由监事会 主席朱飞剑召集并主持。本次会议的召集、召开符合有关法律法规及《浙江涛涛 车业股份有限公司章程》的规定，决议合法有效。 二、会议审议情况 本次会议审议了如下议案： 具体内容详见公司刊登在巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn) ...

证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2024-084 浙江涛涛车业股份有限公司 第四届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三次会议 通知于2024年12月7日以电子邮件方式发出，会议于2024年12月10日在公司会议 室以现场结合通讯方式召开。本次会议应出席董事7人，实际出席董事7人，其中 以通讯表决方式出席会议的董事有曹马涛、张建新、陈东坡、陈军泽。公司监事、 高级管理人员列席了本次会议。会议由董事长曹马涛先生召集并主持。本次会议 的召集、召开符合有关法律、法规及《浙江涛涛车业股份有限公司章程》的规定， 决议合法有效。 二、会议审议情况 本次会议审议了如下议案： 1、审议并通过《关于公司2024年前三季度利润分配预案的议案》 具体内容详见公司刊登在巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上的《关于2024 年前三季度利润分配预案的公告》。 表决结果：同意7票，反对0票，弃权0票。 本议案尚需提交公司股东大会审议通过。 2 ...

行业或公司 * 公司：未明确指出具体公司名称，但提及“我们”和“公司”等词汇，暗示为会议参与公司。 * 行业：高尔夫球车、电动自行车、滑板车等休闲运动车辆行业。 核心观点和论据 1. **销售增长与预期相符**：公司销售增长符合预期，但增幅有所下降，主要受基数影响。[1] 2. **应对中美贸易摩擦**：公司正在积极应对中美贸易摩擦，包括在越南建立生产基地，以降低对美国市场的依赖。[2] 3. **东南亚市场拓展**：公司计划在东南亚市场进一步拓展，包括越南和泰国，以实现本地化制造和增值率要求。[2] 4. **库存管理**：公司库存管理良好，部分库存已运往经销商，但具体数据未透露。[3] 5. **高尔夫球车销售情况**：高尔夫球车销售情况正常，但具体销量未透露。[6] 6. **售价调整**：公司已对高尔夫球车售价进行调整，但经销商售价暂未变动。[7] 7. **新车型研发**：公司正在研发新车型，包括正六座车型和配置变化。[8] 8. **反倾销税**：公司预计反倾销税将在1月23日左右公布，具体幅度尚不确定。[9] 9. **美国工厂**：公司将继续使用美国工厂，以满足特定渠道需求。[10] 10. **高尔夫球车市场拓展**：公司计划进军高尔夫球车市场，并考虑推出中低端品牌。[12] 11. **大排量车型**：公司大排量车型以300ATV为主，明年目标产量为5000-10000台。[13] 12. **小排量车型**：公司小排量车型在北美以外的市场仍有增长空间。[17] 13. **滑板车业务**：滑板车业务增长稳定，但受欧洲市场消费能力影响较大。[18] 14. **电动自行车业务**：电动自行车业务增长良好，但竞争激烈，公司目标为成为北美市场第四或第五名。[21] 15. **品牌定位**：公司计划推出中低端品牌，以拓展市场份额。[26] 16. **收入增速与利润率**：公司预计未来三到五年收入增速为25%或更高，毛利率在35-40%，净利润率在10-15%左右。[34] 其他重要内容 1. **经销商管理**：公司对经销商管理较为严格，限制了经销商的发展。[26] 2. **产能转移**：公司正在规划产能转移，以降低对美国市场的依赖。[36] 3. **市场竞争**：公司面临激烈的市场竞争，尤其是在电动自行车领域。[23] 4. **贸易政策**：贸易政策对公司经营影响较大，公司正在积极应对。[36] 5. **未来展望**：公司对未来发展充满信心，并计划进一步拓展市场份额。[36]

股份回购 - 2024年2月2日同意12个月内用5000万 - 1亿元自有资金回购股份[3] - 2024年7月6日同意将回购股份用途变更为注销并减资[3] - 2024年5月24日起回购股份价格上限调整为不超85.86元/股[4] 回购成果 - 截至2024年11月30日回购1113259股，占总股本1.01%[5] - 截至2024年11月30日最高成交价70.12元/股，最低43.30元/股[5] - 截至2024年11月30日交易总金额63836494.91元（不含费用）[5]

分组1：投资评级 - 给予涛涛车业“买入”评级[56] 分组2：核心观点 - 涛涛车业专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步工具产品聚焦于休闲车产品拓展中长期目标成为低速车行业龙头其主要市场在北美且2024 - 2026年营收和归母净利预计持续增长[1][54] - 涛涛车业高尔夫球车性价比高美国市场需求强劲虽有贸易摩擦风险但公司积极应对海外产能加快建设且产品受多类人群喜爱[2][24][33] - 涛涛车业全地形车以小排量ATV为主用户为儿童和青年自有品牌多且大排量车型已量产或计划进入市场产品性价比高且利润率高[3][41][42] - 涛涛车业具有品牌力本土团队运营和成本优势品牌定位不同消费者渠道多样本土团队运营高效且成本自制核心零部件利润率高于同行[4][45][49] 分组3：各板块总结 1. 公司整体情况 - 涛涛车业专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步工具产品2024年Q1 - 3营收利润高增长主要市场在北美且产品需求多数在美国2023年美国营收15.3亿元占比达71.3%[1][13][18] - 涛涛车业2015年成立后不断拓展产品线目标成为低速车行业龙头股权结构清晰曹马涛和浙江中涛投资有限公司为主要股东[20][22] 2. 高尔夫球车业务 - 在美国归类为低速车辆使用场景多美国市场需求强劲中国出口到美国的数量高增长涛涛车业的产品性价比高有望打开需求空间[2][24] - 涛涛车业高尔夫球车有Denago和Gotrax两个品牌针对不同渠道售价低于同类别产品且公司积极拓展渠道对美国本土市场深入了解[29][30][32] - 美国对来自中国的LSPTV发起“双反调查”涛涛车业积极应对加快越南和美国工厂建设2024年10月美国工厂已投产[33][34][35] 3. 全地形车业务 - 涛涛车业全地形车以小排量ATV为主目标人群为儿童和青年产品多数在千元美金以下款式多样且价格实惠[3][38] - 涛涛车业自有品牌包括Tao Motor、Denago等双品牌多渠道布局大排量ATV车型已量产UTV产品计划进入美国市场[40][41] - 涛涛车业全地形车产品性价比高维持高利润率核心部件自制降低成本且重视售后服务[42] 4. 公司优势 - 涛涛车业有三大自有品牌定位不同消费者精细化运营且自主品牌销售占比超过60%渠道涵盖多种类型且不断扩张[45] - 涛涛车业以效率为导向构建高效运营机制本土团队运营销售前端为美国当地人采用“仓储式”销售模式[46][47][48] - 涛涛车业自制核心零部件运营框架完善利润率高于同行业公司且直接材料采购有优势成本控制能力强[49][52] 5. 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年涛涛车业营收分别为33.1、41.1、49.9亿元归母净利分别为4.0、5.1、6.3亿元[54] - 考虑公司成长性以及同类型公司估值水平给予2025年PE 18x对应股价83.6元给予“买入”评级[56]

报告投资评级 - 给予涛涛车业“优于大市”评级[2][11][14] 报告核心观点 - 涛涛车业2024Q1 - Q3年营业收入为22.2亿元同比+64.87%归母净利润为3.01亿元同比+47.4%扣非归母净利润为2.95亿元同比+51.54%24Q3单季度营业收入为8.29同比+47.61%归母净利润为1.19亿元同比+70.53%扣非归母净利润1.16亿元同比+77.39%[6] - 2024Q1 - Q3年公司毛利率和净利率分别为36.32%/13.57%同比变动-4.86/-1.61pct24Q3单季度毛利率/净利率分别为36.99%/14.39%同比-4.02pct/+1.94pct环比+2.00pct/-0.67pct2024Q1 - Q3期间费用率为18.67%同比变动-3.55pct[7] - 公司2024Q1 - Q3年经营性现金流为2.32亿元同比+52.26%24Q3单季度经营性现金流为-0.55亿元截至2024年9月末公司合同负债为0.31亿元同比-4.41%存货为11.98亿元同比+47.41%[8] - 加速布局海外产能美国电动高尔夫球车产线正式投产美国产能方面10月5日涛涛车业位于美国得克萨斯州的全新电动高尔夫球车生产线正式投产首台本土制造的DENAGO电动高尔夫球车顺利下线得克萨斯州工厂作为涛涛车业在北美自主购建的生产基地从筹建到首车下线仅用时104天越南产能方面首期基地建设进入最后阶段开始小批量试产[8] - 预计公司2024/2025/2026年实现营业收入31.01/41.77/52.77亿元同比增长44.6%/34.7%/26.3%归母净利润为3.85/4.71/5.91亿元同比增长37.4%/22.4%/25.3%[11][12][14] 根据相关目录分别进行总结 财务数据相关 - 2024Q1 - Q3年营业收入为22.2亿元同比+64.87%归母净利润为3.01亿元同比+47.4%扣非归母净利润为2.95亿元同比+51.54%24Q3单季度营业收入为8.29同比+47.61%归母净利润为1.19亿元同比+70.53%扣非归母净利润1.16亿元同比+77.39%[6] - 2024Q1 - Q3年公司毛利率和净利率分别为36.32%/13.57%同比变动-4.86/-1.61pct24Q3单季度毛利率/净利率分别为36.99%/14.39%同比-4.02pct/+1.94pct环比+2.00pct/-0.67pct2024Q1 - Q3期间费用率为18.67%同比变动-3.55pct[7] - 公司2024Q1 - Q3年经营性现金流为2.32亿元同比+52.26%24Q3单季度经营性现金流为-0.55亿元截至2024年9月末公司合同负债为0.31亿元同比-4.41%存货为11.98亿元同比+47.41%[8] - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为31.01/41.77/52.77亿元同比增长44.6%/34.7%/26.3%归母净利润为3.85/4.71/5.91亿元同比增长37.4%/22.4%/25.3%[11][12][14] - 2023 - 2026年主要财务指标如每股收益、每股净资产、毛利率、每股经营现金流等呈现一定变化趋势[16] 业务发展相关 - 加速布局海外产能美国电动高尔夫球车产线正式投产美国产能方面10月5日涛涛车业位于美国得克萨斯州的全新电动高尔夫球车生产线正式投产首台本土制造的DENAGO电动高尔夫球车顺利下线得克萨斯州工厂从筹建到首车下线仅用时104天越南产能方面首期基地建设进入最后阶段开始小批量试产[8] - 在电动滑板车及配件、电动平衡车、电动自行车、高尔夫球车、全地形车、越野摩托车等业务领域分别有不同的发展预期和市场表现[12][13][14] 估值相关 - 可比公司2024年平均PE估值为20.96倍考虑涛涛车业新品放量速度快产品具备性价比及渠道优势发展空间大成长性较好给予公司2024年20 - 22倍PE估值合理价值区间为70.20 - 77.22元/股预计2024年公司EPS为3.51元合理市值区间为77 - 85亿元[11][14] - 参考PB估值按照合理价值区间公司2024年PB为2.31 - 2.54倍2024年可比公司PB均值为3.79考虑公司成长性良好估值具备合理性[11][14]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 24Q3 营收延续高增趋势,主要系高尔夫球车增长贡献 [2] - 24Q3 毛利率同比下滑,销售管理研发三费同比收窄 [2] - 北美制造+战略加速推进,海外渠道快速扩张 [2] 公司投资价值分析 - 公司为休娱骑乘类产品领军公司,盈利能力优秀 [2] - 微笑曲线两端具备的核心竞争优势可长期持续 [2] - 电动高尔夫球车开始进入放量兑现期 [2] 财务数据总结 - 24Q3 实现营收8.3亿元,同比增长47.6% [1] - 24Q3 实现归母净利润1.2亿元,同比增长70.5% [1] - 预测24/25/26年归母净利润分别为4.0/5.4/6.9亿元 [3] 估值分析 - 采用DCF估值,调整目标价为85元,对应25年PE为17.4倍 [2] 风险提示 - 贸易政策风险、新品效果不及预期、终端需求不及预期 [2]

报告公司投资评级 - 报告给予涛涛车业(301345)买入(维持)评级 [2] 报告的核心观点 业绩同比高增 - 2024年1-9月,公司实现营业收入22.20亿元,同比增长64.87%;实现归母净利润3.01亿元,同比增长47.40% [3] - 2024年Q3,公司实现营业收入8.29亿元,同比增长47.61%;实现归母净利润1.19亿元,同比增长70.53% [3] - 营收同比高增主要得益于全地形车、电动高尔夫球车等产品销售增加 [3] 加速全球制造模式 - 公司在现有海外生产布局的基础上,进一步规划和加快越南工厂和美国电动高尔夫球车制造基地的建设,减少国际贸易摩擦带来的不利影响 [3] - 2024年10月,公司位于美国得克萨斯州的工厂电动高尔夫球车产线正式投产,标志着公司在实施"北美制造+"战略上迈出坚实一步 [3] 变更回购用途用于注销 - 2024年7月,公司变更回购股份用途由"用于员工持股计划或股权激励"变更为"用于注销并减少相应注册资本",彰显公司发展信心 [3] 盈利预测和投资评级 - 预测公司2024-2026年营业收入分别为30.17/36.99/43.29亿元,同比增长40.69%/22.61%/17.03% [4] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为4.04/4.83/5.80亿元,同比增长43.87%/19.65%/20.13% [4] - 对应PE分别为17.76/14.84/12.35X [4] - 维持"买入"评级,认为公司业绩增长稳健,加速布局海外产能 [4]

证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2024-082 浙江涛涛车业股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 2 日召开 第三届董事会第十七次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同 意公司自董事会审议通过该回购方案之日起不超过 12 个月内，使用不低于人民 币 5,000 万元（含本数）且不超过人民币 10,000 万元（含本数）的自有资金， 以集中竞价交易方式回购公司部分已发行的人民币普通股（A 股）股票（以下简 称"本次回购"），用于实施员工持股计划或股权激励；于 2024 年 7 月 6 日召 开第三届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于变更回购股份用途的议案》， 同意本次回购股份的用途由"用于员工持股计划或股权激励"变更为"用于注 销 并 减 少 相 应 注 册 资 本 " 。 具 体 内 容 详 见 公 司 在 巨 潮 资 讯 网 (www.cninfo.com.cn)于 2024 年 2 月 5 日披露 ...