公司 - 珂玛科技1月24日发布2024年业绩预增公告 预计净利润3.02亿元~3.12亿元 同比增长268.92%~281.14% [1] - 珂玛科技1月24日收于58.81元 下跌1.49% 日换手率为8.77% 成交额为2.93亿元 近5日下跌2.89% [1] 行业 - 2024年业绩预增50%以上的个股 预告发布后当日股价上涨占比66.10% 涨停有25家 [1] - 2024年业绩预增50%以上的个股 预告发布后5日股价上涨占比73.58% [1]

业绩预告基本信息 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[3] - 业绩预告是财务部门初步测算结果，未经审计，与会计师事务所无重大分歧[5] - 具体财务数据以2024年年度报告为准[8] 业绩数据 - 营业收入为84,000.00万元 - 86,000.00万元，比上年同期增长74.83% - 79.00%[4] - 归属于上市公司股东的净利润盈利30,200.00万元 - 31,200.00万元，比上年同期增长268.92% - 281.14%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利29,400.00万元 - 30,400.00万元，比上年同期增长278.43% - 291.30%[4] 业务成果 - 半导体设备核心部件陶瓷加热器实现国产替代，解决“卡脖子”问题[6] 业绩增长原因 - 全球半导体资本开支回暖和下游需求提升，客户采购需求增长[7] 研发情况 - 2024年加大研发投入，新产品、新材料产业化成果丰硕[7] - 2024年研发集中于多项产业链“卡脖子”产品及新材料体系、新工艺[7]

投资评级 - 报告对珂玛科技的股票投资评级为“买入”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 珂玛科技主要从事先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售及泛半导体设备表面处理服务，拥有6大类先进陶瓷基础材料体系，是国内半导体设备用先进陶瓷材料零部件的头部企业 [7] - 公司2019-2023年营收CAGR超过28%，2024年前三季度实现营收6.2亿元，其中陶瓷部件5.5亿元，表面处理6600万元 [7] - 公司重点研发陶瓷加热器、静电卡盘、超高纯碳化硅套件，全球市场需求超百亿元，国产替代空间广阔 [7] - 2026年中国泛半导体设备零部件表面处理服务市场规模预计为75亿元，公司聚焦显示面板，逐步建成半导体表面处理产能 [7] 财务表现 - 公司2019-2023年营收CAGR约为28.61%，2024年前三季度实现营收6.2亿元，其中陶瓷部件5.5亿元（最新量产模组产品占36%），表面处理6600万元 [20] - 2024年前三季度公司实现归母净利润2.26亿元，主要得益于陶瓷加热器的国产替代 [23] - 2024年前三季度公司毛利率大幅提升至51.60%，主要因陶瓷加热器放量 [28] 业务结构 - 2023年公司先进陶瓷材料零部件收入中，泛半导体领域占比66%，粉体粉碎和分级领域占比29%，其他领域占比5% [5] - 2023年公司表面处理服务收入中，熔射再生业务占比74%，洗净再生业务占比26% [5] 研发与产品布局 - 公司重点研发陶瓷加热器、静电卡盘、超高纯碳化硅套件，全球市场需求超百亿元，国产替代空间广阔 [7] - 公司已量产陶瓷加热器，并装配于SACVD、PECVD、LPCVD和激光退火设备等，8寸静电卡盘也已量产 [7] - 公司计划进一步完善陶瓷加热器、8寸静电卡盘产品，并重点研发突破12寸静电卡盘、超高纯碳化硅套件 [7] 市场前景 - 2023年全球陶瓷加热器、静电卡盘、超高纯碳化硅套件市场需求分别为42-57亿元、36-42亿元、15-19亿元，合计超百亿元 [7] - 2026年中国泛半导体设备零部件表面处理服务市场规模预计为75亿元 [7] 客户与供应商 - 公司主要客户包括北方华创、中微公司、拓荆科技、上海微电子等国内主流半导体设备厂商 [7] - 公司前五大客户2023年销售额占比为48.07%，客户集中度较高 [34] - 公司主要供应商包括金业新材料科技、苏州连山机电等，2023年前五大供应商采购额占比为48.14% [37] 募投项目 - 公司募投项目包括先进材料生产基地项目、泛半导体核心零部件加工制造项目、研发中心建设项目等，总投资108729.52万元 [39] - 募投项目将进一步扩大先进陶瓷产能，提升半导体设备零部件表面处理能力 [39] 行业分析 - 2021年全球先进陶瓷市场规模达到3818亿元，预计2022-2026年全球先进结构陶瓷市场规模复合增速为4% [53] - 2021年中国先进陶瓷市场规模为890亿元，占全球市场的23%，预计2022-2026年中国先进结构陶瓷市场规模CAGR为11% [57] - 2021年全球泛半导体先进结构陶瓷市场规模为373亿元，预计2022-2026年复合增速为7% [65]

会议信息 - 公司第二届监事会第十一次会议1月7日发通知，1月13日现场举行[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 换届选举 - 会议审议通过监事会换届选举议案[3] - 提名张金霞、田学超为第三届监事会非职工代表监事候选人[3][4] 候选人信息 - 张金霞1980年出生，无直接持股[8] - 田学超1981年出生，曾任职华菱科技，无直接持股[9]

苏州珂玛材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 13 日召开 第二届董事会第十五次会议，审议通过了《关于召开 2025 年第一次临时股东大会的 议案》，公司决定于 2025 年 2 月 11 日召开 2025 年第一次临时股东大会（以下简称 "股东大会"），根据有关规定，现将本次会议的有关事项通知如下： 一、 召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025 年第一次临时股东大会； 2、股东大会的召集人：公司董事会； 证券代码：301611 证券简称：珂玛科技 公告编号：2025-004 苏州珂玛材料科技股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 6、会议的股权登记日：2025 年 2 月 5 日（星期三）； 7、会议出席对象： （1）截至股权登记日下午收市时在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 登记在册的公司全体股东。上述公司全体股东均有权出席本次股东大会，不能亲自 出席会议的股东可以书面形式委托代理人出席并参加表决，代理人不必是本公司的 股东； （2）公司董事 ...

董事会会议 - 公司第二届董事会第十五次会议于2025年1月13日举行[2] - 同意提名刘先兵等4人为第三届非独立董事候选人[3][5][6] - 同意提名徐冬梅等3人为第三届独立董事候选人[7][9][10] 公司变更 - 公司注册资本由36,100万元增至43,600万元，股份总数相应变更[11] - 公司类型将变更为“其他股份有限公司（上市）”[11] 股东大会 - 提请股东大会授权管理层办理工商变更等事宜[11] - 同意于2025年2月11日召开2025年第一次临时股东大会[12][13][14] 股东持股 - 刘先兵直接持股192,649,465股，占比44.19%[19] - 胡文直接持股72,676,450股，占比16.67%[21] - 仇劲松、黎宽等5人未直接持股[23][24][26][28][30]

报告公司投资评级 - 股票投资评级为“买入”，首次覆盖[7] 报告的核心观点 - 珂玛科技在半导体设备用先进陶瓷材料零部件领域处于国内领先地位，随着半导体设备国产化趋势，公司已成为主流国产半导体设备厂商的主要核心陶瓷零部件供应商。陶瓷加热器开始加速放量，预计2024年开始将显著贡献收入[9][11] 公司基本情况 - 总股本/流通股本为4.36亿股/0.56亿股[2] - 总市值/流通市值为298亿元/38亿元[3] - 52周内最高/最低价为80.18元/27.52元[4] - 资产负债率为45.4%[5] - 市盈率为296.78[6] - 第一大股东为刘先兵[7] - 最新收盘价为68.26元[9] 公司业务及市场地位 - 珂玛科技主要从事先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售及泛半导体设备表面处理服务，拥有6大类先进陶瓷基础材料体系，是国内半导体设备用先进陶瓷材料零部件的头部企业[9] - 在半导体设备领域，公司是国际头部半导体设备厂商A公司的全球供应商，也是WATLOW的供应商。公司已成为北方华创、中微公司、拓荆科技、上海微电子和芯源微等国产半导体设备厂商的主要核心陶瓷零部件供应商[9] - 2021年全球半导体先进结构陶瓷市场规模为258亿元，中国大陆国产半导体设备的先进结构陶瓷零部件国产化率仅为19%，公司占中国大陆国产半导体设备的先进结构陶瓷采购总规模的约14%，占大陆本土供应商供应总规模的约72%[9] - 公司通过承担国家“02专项”项目，已实现陶瓷加热器自主可控的生产能力，并开始向主流半导体设备厂商推广[9] - 2024年前三季度公司实现营收6.2亿元，其中陶瓷部件5.5亿元（最新量产模组产品占36%），表面处理6600万元[11] - 表面处理业务在显示面板领域市场份额约为6%，在刻蚀细分领域市场份额约为14%[11] 财务预测与投资建议 - 预计2024/2025/2026年分别实现收入8.10/10.61/13.07亿元，归母净利润分别为2.92/4.12/5.30亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为102倍、72倍、56倍，首次覆盖，给予“买入”评级[12] - 2024年营业收入预计为810百万元，增长率为68.57%，归母净利润为291.94百万元，增长率为256.63%[14] - 2024年毛利率预计为61.0%，净利率为36.0%，ROE为19.5%[16]

公司概况 - 珂玛科技成立于2009年，总部位于江苏苏州，是一家专注于陶瓷材料的公司，主要应用于半导体、液晶面板、新能源锂电等领域。2023年，公司接近一半的收入来自半导体领域，23%的收入来自锂电，还有部分来自显示面板领域[7][8] - 公司在国产半导体设备先进结构陶瓷采购总规模中占比14%，在先进结构陶瓷的国产供应商中占比达到72%，是领军企业[10] 业绩表现 - 2023年三季度，公司营收同比增长95.1%，达到2.3亿元，归母净利润同比增长275.6%至8666万元。前三季度，营收累计达到6.2亿元，同比增长74.6%，归母净利润增长295.4%，接近2.3亿元[1] - 公司实现了高质量的增长，2023年前三季度毛利率大幅提高近20个百分点[3] 核心产品与市场地位 - 珂玛科技是半导体设备核心部件陶瓷加热器的独家国产供应商，解决了下游晶圆厂商CVD设备关键零部件的"卡脖子"问题，目前已经有多款型号装配于国产SACVD、PECVD、LPCVD和激光退火设备等[11] - 根据弗若斯特沙利文的资料，2023年中国大陆陶瓷加热器市场规模保守估计为10-13亿元，全球市场规模保守估计为42-57亿元，珂玛科技还有显著的增量空间[12] - 公司重点投入研发的还有静电卡盘、超高纯碳化硅套件。目前装配于刻蚀机的8寸型号静电卡盘已经量产，公司下一步将重点研发突破12寸静电卡盘[12] 研发与创新 - 珂玛科技的核心技术主要来自自主研发，包括先进陶瓷粉末加工技术、先进陶瓷材料零部件加工制造前道技术、硬脆难加工材料精密加工技术等。公司拥有国内专利78项，其中发明专利12项，实用新型专利66项，是国家级专精特新"小巨人"企业[17] - 公司承担了国家"02专项"中"PECVD设备用陶瓷加热盘的关键技术与产业化"，并且积极与下游客户保持联系，主动推动相关产品的验证，使相关产品正式量产[18] 财务表现 - 2019年至今，珂玛科技持续盈利，多数年份扣非净利润和净利润差别不大，盈利质量很高。同时，公司一直能够保持正的经营活动现金流[34] - 公司刚上市不久，就宣布三季度分红4360万元，占前三季度归母净利润的近20%。公司管理层表示，三季度分红是出于对全体股东在公司发展上提供帮助的感谢[37] 未来展望 - 珂玛科技表示已经建立了相关的利润政策，将本着重视对投资者的合理投资回报，同时兼顾公司资金需求及持续发展的原则，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保持利润分配政策的连续性和稳定性[38] - 随着半导体设备零部件等的国产替代需求增加和相关行业的快速增长，公司这几年增长的非常快，尤其是今年前三季度，收入增长了75%。同时由于公司是陶瓷加热器等核心零部件的独家国产供应商，公司能够在销售中获得高溢价，盈利能力也大幅提高，前三季度归母净利润增长295%[39]

现金红利 - 公司拟每10股派现金1元（含税），合计派43,600,000元（含税）[1] - 深股通投资者等每10股派0.9元[3] 股权登记与除权除息 - 股权登记日为2024年12月4日，除权除息日为2024年12月5日[4] 红利派发 - A股股东红利2024年12月5日划入账户，首发前限售股公司自派[6][7] 业务申请与咨询 - 权益分派业务申请期为2024年11月25日至12月4日[7] - 咨询地址为苏州虎丘区漓江路58号[8]

担保额度 - 2024年为四川珂玛、安徽珂玛各提供4000万元担保额度[2] - 本次合同后累计向二者各提供2000万元担保，余2000万元额度[5] 融资担保 - 与宁波银行苏州分行签合同，为二者各提供2000万元融资担保[3][4] 担保占比 - 本次为子公司担保4000万元，占最近一期经审计净资产5.43%[8] 担保情况 - 累计对外担保总额、实际余额均为4000万元，占比5.43%[8] - 无合并报表外担保，无逾期、涉诉等担保情况[8]