股东结构 - 截至2025年10月10日公司股东户数为27154户 [1]

公司产品进展 - 公司超高纯碳化硅套件已实现小批量出货 [1] - 6英寸非渗硅套件通过北方华创及Fab端验证并取得多套批量订单 [1] - 8英寸非渗硅套件通过北方华创验证 正在Fab端推广 [1] - 12英寸渗硅套件的部分部件如Cap 隔热片等已通过北方华创验证 [1] - 12英寸渗硅套件的其他部件如晶舟等尚在验证中 [1] 公司未来规划 - 随着安徽工厂持续建设 公司将继续拓展超高纯碳化硅套件客户群体 [1]

公司产品进展 - 公司超高纯碳化硅套件已实现小批量出货 [1] - 6英寸非渗硅套件通过北方华创及Fab端验证并取得多套批量订单 [1] - 8英寸非渗硅套件通过北方华创验证 正在Fab端进行推广 [1] - 12英寸渗硅套件的部分部件（如Cap、隔热片）已通过北方华创验证 其他部件（如晶舟）尚在验证中 [1] 公司未来规划 - 随着安徽工厂持续建设 公司计划继续拓展超高纯碳化硅套件客户群体 [1]

公司股价与基本面 - 10月14日公司股价下跌5.19%至61.15元/股，成交额5.15亿元，换手率5.54%，总市值266.61亿元 [1] - 公司于2024年8月16日上市，主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务及泛半导体设备表面处理服务 [1] - 主营业务收入构成中，先进陶瓷材料零部件销售占比91.74%，表面处理服务占比7.20% [1] 基金持仓情况 - 南方中证1000ETF二季度新进成为公司十大流通股东，持有55.61万股，占流通股比例0.93%，当日该持仓浮亏约186.3万元 [2] - 南方智弘混合A二季度增持公司股份2.02万股至11.6万股，持仓占基金净值比例2.98%，为第四大重仓股，当日该持仓浮亏约38.86万元 [4] - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元，今年以来收益率为27.62% [2] - 南方智弘混合A最新规模9864.15万元，成立以来收益率为53.69% [4]

股价与交易表现 - 10月14日盘中股价下跌2.26%至63.04元/股，成交2.76亿元，换手率2.93%，总市值274.85亿元 [1] - 当日主力资金净流出693.53万元，特大单与大单买卖占比显示大单净卖出力度较大 [1] - 公司股价表现强劲，今年以来累计上涨7.10%，近5日、20日、60日分别上涨7.56%、17.39%和19.37% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年上半年公司实现营业收入5.20亿元，同比增长35.34%，归母净利润1.72亿元，同比增长23.52% [2] - 公司主营业务收入高度集中于先进陶瓷材料零部件销售，占比达91.74%，表面处理服务收入占比7.20% [1] - 公司A股上市后累计派发现金分红8720.00万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月19日，公司股东户数为2.81万户，较上期减少2.10%，人均流通股增至5217股，增幅2.15% [2] - 截至2025年6月30日，多家知名机构新进成为十大流通股东，包括国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A等 [3] - 香港中央结算有限公司持股38.54万股，较上期减少9.88万股，而汇添富中证芯片产业ETF等退出十大股东之列 [3] 公司业务与行业定位 - 公司主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务及泛半导体设备表面处理服务 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体材料，概念板块涵盖半导体设备、次新股、光刻机等 [1] - 公司成立于2009年4月27日，于2024年8月16日上市 [1]

券商评级个股概况 - 统计周期内券商给予评级的个股共有61只 [1] - 其中获得买入评级的个股共有36只 [1] 高预期涨幅个股 - 珂玛科技（301611.SZ）预期涨幅最高，为23.14% [1] - 药明康德（603259.SH）预期涨幅为15.45% [1] - 赛力斯（601127.SH）预期涨幅为15.18% [1] - 上述预期涨幅基于3只公布了目标价格个股的最新收盘价计算 [1] 券商关注度高的个股 - 金风科技（002202.SZ）是获得多家券商关注的个股之一 [1] - 赛力斯（601127.SH）是获得多家券商关注的个股之一 [1] - 药明康德（603259.SH）是获得多家券商关注的个股之一 [1] - 共有5只个股获得多家券商关注 [1] 券商关注度高的行业 - 轻工制造行业是券商关注个股数居前的行业之一 [2] - 纺织服装行业是券商关注个股数居前的行业之一 [2] - 汽车行业是券商关注个股数居前的行业之一 [2]

投资评级 - 首次覆盖珂玛科技，给予“买入”评级 [3][11] - 中性目标价为76元/股，上行目标股价为89元/股 [3][11] 核心观点 - 存储芯片3D化及逻辑芯片制程升级驱动公司产品需求，AI驱动下国内存储芯片和高阶逻辑芯片的产能扩充及技术升级推动PECVD/ALD等薄膜沉积设备需求保持高速增长趋势 [1] - 公司新产能将于2025年下半年持续开出，氮化铝陶瓷加热器产能从2024年60支/月提升至2025年年底200支/月水平，以满足核心客户2026年出货需求 [1] - 氮化铝加热器、静电卡盘等核心功能模块国产化率仅为14%左右，替代空间广阔，公司在国内市占率和营收规模上处于相对领先地位 [2] - 公司业务从陶瓷结构件向半导体制程中同晶圆接触的核心功能模块发展，功能性模块业务快速增长，2024年营收占比达38%，实现营收2.91亿元，而2023年该部分业务营收为3200万元 [22][25] 财务数据和估值 - 预计公司2025-2026年归母净利润为4.28/6.32亿元，对应PE为60/41倍 [3][4] - 预计公司2025-2027年营收分别为11.81/16.53/20.01亿元，同比增加37.69%/40.00%/21.09% [56] - 预计公司2025-2027年毛利率为55.06%/55.80%/56.29% [56] - 2024年公司营业收入为857亿元，同比增长78.5%，归母净利润为311亿元，同比增长279.9% [4] 公司核心逻辑 - 陶瓷加热器和静电卡盘业务成为公司新的主要增长动力，2024年功能性模块业务营收占比达38%，净利率从2023年的17%提升到2024年的36.3% [22][25] - 制程升级大幅带动沉积需求+国产化替代机遇，AI需求驱动带动国内存储芯片和高阶逻辑芯片的产能扩充和技术改造/升级 [37] - 公司氮化铝陶瓷加热器产能集中在苏州新厂，预计到2025年年底理论产能达到200支/月，2026年达到300支/月水平 [53] - 氮化铝陶瓷加热器价格较金属加热器更高，能达到薄膜沉积设备成本的14%，以一台PECVD设备假设单价在750万，设备成本350万左右，则对应氮化铝陶瓷加热器的成本在50万左右 [36] 行业分析 - 预估2025年国内薄膜沉积市场规模能达到80亿美金，存储芯片的高深宽工艺以及3D化趋势和逻辑类High-K工艺将带动包括PECVD和ALD需求呈现大幅增长态势 [51] - 国内设备厂商在PECVD和ALD上的国产化比率持续提升，PECVD国产化率可以达到70%，ALD上部分制程产品通过了晶圆厂的POR，后继国产化率有望达到25%甚至更高水平 [51] - 对于国内设备厂商，测算2025年的SAM为48.4亿美金，该部分国产薄膜沉积设备对应的氮化铝陶瓷加热器的价值空间达到了25亿人民币 [51] - 2026年国内晶圆产能继续保持增长态势，根据进度预计增长70K-115kwpm（不包含HW系相关产能扩充），新增产能逐步往更先进的制程方向发展 [37][39]

公司股价表现 - 10月9日股价上涨5.54%，报收61.96元/股，成交额4.61亿元，换手率5.20%，总市值270.15亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2009年4月27日，于2024年8月16日上市，主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务及泛半导体设备表面处理服务 [1] - 主营业务收入构成：销售先进陶瓷材料零部件占91.74%，表面处理服务占7.20%，销售金属结构零部件占0.49%，其他业务占0.57% [1] 机构持仓情况：南方中证1000ETF - 南方中证1000ETF（512100）于二季度新进成为公司十大流通股东，持有55.61万股，占流通股比例0.93% [2] - 该基金在10月9日因公司股价上涨实现浮盈约180.74万元 [2] - 该基金最新规模649.53亿元，今年以来收益率为28.58%，近一年收益率为34.04% [2] 机构持仓情况：南方智弘混合A - 南方智弘混合A（020645）于二季度增持公司股份2.02万股，总持股达11.6万股，占基金净值比例2.98%，为公司第四大重仓股 [4] - 该基金在10月9日因公司股价上涨实现浮盈约37.7万元 [4] - 该基金最新规模9864.15万元，成立以来收益率为53.78% [4]

公司股价与融资融券情况 - 9月30日公司股价上涨0.17%，成交额为4.05亿元 [1] - 当日融资买入额为5783.59万元，融资偿还额为5856.88万元，融资净买入为-73.28万元 [1] - 截至9月30日，融资融券余额合计为4.18亿元，融资余额占流通市值的4.85%，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 9月30日融券偿还1200股，融券卖出1800股，卖出金额10.57万元；融券余量3400股，融券余额19.96万元，超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] 公司股东与股本结构 - 截至9月19日，公司股东户数为2.81万户，较上期减少2.10%；人均流通股为5217股，较上期增加2.15% [2] - 公司A股上市后累计派现8720.00万元 [3] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中出现多家新进机构投资者，包括国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（持股64.22万股）、南方中证1000ETF（持股55.61万股）、西部利得事件驱动股票A（持股46.90万股）等 [3] - 香港中央结算有限公司持股38.54万股，相比上期减少9.88万股；汇添富中证芯片产业ETF和中欧创业板两年混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入5.20亿元，同比增长35.34% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为1.72亿元，同比增长23.52% [2] 公司基本情况 - 公司全称为苏州珂玛材料科技股份有限公司，位于江苏省苏州高新区，成立于2009年4月27日，于2024年8月16日上市 [1] - 公司主营业务涉及先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务 [1] - 主营业务收入构成为：销售先进陶瓷材料零部件占91.74%，提供表面处理服务占7.20%，其他（补充）占0.57%，销售金属结构零部件占0.49% [1]

股价与交易表现 - 9月29日公司股价上涨0.67%，成交额达4.37亿元 [1] - 当日融资净买入4157.10万元，融资买入额8318.01万元，融资偿还4160.91万元 [1] - 截至9月29日，融资融券余额合计4.19亿元，其中融资余额4.18亿元，占流通市值比例4.87%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 9月29日融券余量2800股，融券余额16.41万元，处于近一年70%分位的较高水平 [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入5.20亿元，同比增长35.34% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润达1.72亿元，同比增长23.52% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红8720.00万元 [3] - 公司主营业务收入构成为：先进陶瓷材料零部件销售占91.74%，表面处理服务占7.20%，其他业务占0.57%，金属结构零部件销售占0.49% [1] 股东结构变动 - 截至9月19日，公司股东户数为2.81万户，较上期减少2.10% [2] - 截至9月19日，人均流通股为5217股，较上期增加2.15% [2] - 截至2025年6月30日，多家机构新进成为十大流通股东，包括国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（持股64.22万股）、南方中证1000ETF（持股55.61万股）、西部利得事件驱动股票A（持股46.90万股）、宏利成长混合（持股41.75万股）、国泰CES半导体芯片行业ETF（持股36.12万股） [3] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股38.54万股，较上期减少9.88万股 [3] - 汇添富中证芯片产业ETF和中欧创业板两年混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为苏州珂玛材料科技股份有限公司，成立于2009年4月27日，于2024年8月16日上市 [1] - 公司位于江苏省苏州高新区，主营业务涉及先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务 [1]