[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 珂玛科技(301611)公司点评报告 2025 年 10 月 31 日 [Table_Title] 三季度增速有所放缓，下游需求看到改善迹象 ——珂玛科技 25 年三季报业绩点评 [Table_Summary] 报告要点： 10 月 30 日，公司发布 2025Q1-Q3 业绩公告，25Q1-Q3 营收实现 7.94 亿元（YoY+28.86%），归母净利 2.45 亿元（YoY+8.29%），毛利率 和净利率分别为 53.94%和 30.56%。单季度 25Q3 方面，公司营收实现 2.74 亿元（YoY+18.10%，QoQ+0.38%），归母净利实现 0.73 亿元（YoY- 16.16%，QoQ-14.29%），毛利率和净利率分别为 51.12%和 25.88%。 公司在三季度整体营收增长有一定放缓，综合毛利率有所下滑，主要 是毛利率较低的陶瓷结构件产品在销售占比提升，而模块类陶瓷加热器 产品销售在总体占比下降所致。下游主要客户因为季节性因素影响，在今 年上半年设备出货增速放缓，同时公司新产品认证时间周期影响，间接影 响了公司 ...

南方智弘混合A（020645）基金经理为金岚枫。 截至发稿，金岚枫累计任职时间4年165天，现任基金资产总规模15.89亿元，任职期间最佳基金回报 51.71%， 任职期间最差基金回报11.99%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 10月31日，珂玛科技跌5.01%，截至发稿，报53.05元/股，成交4.00亿元，换手率5.06%，总市值231.30 亿元。 资料显示，苏州珂玛材料科技股份有限公司位于江苏省苏州高新区漓江路58号6#厂房东，成立日期2009 年4月27日，上市日期2024年8月16日，公司主营业务涉及先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服 务以及泛半导体设备表面处理服务。主营业务收入构成为：销售先进陶瓷材料零部件91.74%，提供表 面处理服务7.20%，其他(补充)0.57%，销售金属结构零部件0.49%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，南方基金旗下1只基金重仓珂玛科技。南方智弘混合A（020645）三季度增持25 ...

值得关注的是，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达到1.83亿元，同比增长14.90%，这一数据 充分反映了公司经营质量的持续改善和盈利能力的实质性提升。同时，公司总资产规模达到24.75亿 元，较上年度末增长25.83%，归属于上市公司股东的所有者权益增长13.65%至17.27亿元，资产结构持 续优化。 在研发投入方面，公司前三季度研发费用达7397.89万元，同比增长46.83%，体现了公司对技术创新的 高度重视。这种持续的研发投入为公司产品技术迭代和市场竞争力的提升奠定了坚实基础。 10月30日晚间，珂玛科技（证券代码：301611）正式发布2025年第三季度报告，报告显示，公司前三季 度业绩保持稳健增长态势，实现营业收入7.94亿元，同比增长28.86%；归属于上市公司股东的净利润 2.45亿元，同比增长8.29%。在全球经济复杂变化的背景下，公司依然交出了高质量的业绩答卷，展现 出强劲的发展韧性与战略定力。 业绩持续增长 经营质量稳步提升 作为国内先进陶瓷材料及零部件的领先企业，珂玛科技拥有扎实的基本盘。单看第三季度，公司实现营 业收入2.74亿元，同比增长18.10%；归属于上市公司股东的净 ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即南方智弘混合A，持股增加占比小幅上 涨。本期较上一季未再披露的公募基金共计193个，主要包括国联安半导体ETF、南方中证1000ETF、 西部利得事件驱动股票A、宏利成长混合、国泰CES半导体芯片行业ETF等。 2025年10月31日，珂玛科技(301611.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月30日，共有12个机构投 资者披露持有珂玛科技A股股份，合计持股量达5400.86万股，占珂玛科技总股本的12.39%。其中，前 十大机构投资者包括苏州博盈企业管理咨询中心(有限合伙)、北京诺华资本投资管理有限公司-北京集成 电路装备产业投资并购基金(有限合伙)、苏州市博璨企业管理咨询中心(有限合伙)、深圳华业天成投资 有限公司-湖南华业天成创业投资合伙企业(有限合伙)、上海正海资产管理有限公司-无锡正海缘宇创业 投资合伙企业(有限合伙)、苏州宜行聚珂创业投资合伙企业(有限合伙)、中芯聚源私募基金管理(天津)合 伙企业(有限合伙)-聚源中小企业发展创业投资基金(绍兴)合伙企业(有限合伙)、苏州科技城高创创业投 资合伙企业(有限合伙)、中金资本运营有限 ...

珂玛科技成立于2009年4月27日，于2024年8月16日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江 苏省。该公司是国内先进陶瓷材料零部件领域的佼佼者，在半导体设备关键零部件国产化方面具有显著技 术优势。 经营业绩：营收行业第十四，净利润第五 2025年三季度，珂玛科技营业收入为7.94亿元，在行业24家公司中排名第14。行业第一名有研新材营收 67.7亿元，第二名雅克科技营收64.67亿元，行业平均数为15.39亿元，中位数为8.78亿元。主营业务构成 中，销售先进陶瓷材料零部件4.77亿元占比91.74%，提供表面处理服务3747.35万元占比7.20%，其他(补 充)294.96万元占比0.57%，销售金属结构零部件254.53万元占比0.49%。当期净利润为2.43亿元，行业排名 第5，行业第一名雅克科技净利润8.64亿元，第二名江丰电子净利润3.61亿元，行业平均数为6058.91万元， 中位数为6713.85万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均 2025年三季度，珂玛科技资产负债率为29.75%，低于去年同期的31.73%，也低于行业平均的31.95%，偿债 能力方面表现良好。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——多地出现"负电价"，既然卖电"不挣钱"，为何电厂不愿停机？ （记者 贾运可） 每经AI快讯，珂玛科技（SZ 301611，收盘价：55.85元）10月30日晚间发布三季度业绩公告称，2025年 前三季度营收约7.94亿元，同比增加28.86%；归属于上市公司股东的净利润约2.45亿元，同比增加 8.29%；基本每股收益0.56元，同比减少8.2%。 截至发稿，珂玛科技市值为244亿元。 ...

一、董事会召开情况 苏州珂玛材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第八次会议 （以下简称"会议"）于 2025 年 10 月 29 日在江苏省苏州市虎丘区漓江路 58 号 6#厂 房东以现场结合通讯方式举行，会议通知于 2025 年 10 月 24 日通过邮件方式发出。 会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人（其中董事胡文、范春仙、RONG YIMING、 徐冬梅以通讯表决方式审议表决），公司高级管理人员列席了会议。本次会议的召开 符合相关法律法规和《公司章程》的规定。 本次会议由董事长刘先兵召集并主持，会议审议并以现场及在线记名投票表决 的方式通过各项议案，会议一致形成如下决议。 证券代码：301611 证券简称：珂玛科技 公告编号：2025-058 苏州珂玛材料科技股份有限公司 第三届董事会第八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 表决结果：同意的 7 票；反对的 0 票；弃权的 0 票。 该事项在公司董事会审批权限内，无需提交股东大会审议。 三、备查文件 1、苏州珂玛材料科技股份有限公司第三届董事会第八次会议 ...

珂玛科技公告，第三季度营收为2.74亿元，同比增长18.10%；净利润为7265.64万元，下降16.16%。前 三季度营收为7.94亿元，同比增长28.86%；净利润为2.45亿元，同比增长8.29%。 ...

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为2.74亿元人民币，同比增长18.10%[5] - 年初至报告期末营业收入为7.94亿元人民币，同比增长28.86%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为7265.64万元人民币，同比下降16.16%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.45亿元人民币，同比增长8.29%[5] - 公司营业总收入为7.94亿元人民币，同比增长28.9%[23] - 公司净利润为2.43亿元人民币，同比增长7.5%[23] - 归属于母公司股东的净利润为2.45亿元人民币[23] - 基本每股收益为0.56元，同比下降8.2%[23] 成本和费用 - 年初至报告期末研发费用为7397.89万元人民币，同比增长46.83%[11] - 研发费用为7398万元人民币，同比增长46.8%[23] - 年初至报告期末资产减值损失为-1739.29万元人民币，同比增加222.35%，主要因计提存货跌价损失增加[11] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.83亿元人民币，同比增长14.90%[5] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.23亿元人民币，主要因本期收购苏州铠欣发生收购支出[12] - 销售商品、提供劳务收到的现金为6.82亿元人民币，较上期的5.32亿元增长28.3%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为1.83亿元人民币，较上期的1.59亿元增长14.9%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.23亿元人民币，较上期的-1.56亿元净流出扩大42.9%[24] - 购建固定资产、无形资产支付的现金为2.14亿元人民币，较上期的1.67亿元增长28.7%[24] - 取得子公司支付的现金净额为1.02亿元人民币[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为0.68亿元人民币，较上期的5.47亿元下降87.6%[24] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为0.47亿元人民币，较上期的0.08亿元增长504.2%[24] - 现金及现金等价物净增加额为0.27亿元人民币，较上期的5.49亿元下降95.1%[24] - 期末现金及现金等价物余额为1.92亿元人民币，较上期的6.40亿元下降70.1%[24] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为24.75亿元人民币，较上年度末增长25.83%[5] - 资产总计为24.75亿元人民币，较期初增长25.8%[21] - 货币资金为2.34亿元人民币，较期初增长10.2%[21] - 应收账款为4.70亿元人民币，较期初增长32.8%[21] - 存货为3.18亿元人民币，较期初增长44.0%[21] - 负债合计为7.36亿元人民币，较期初增长64.4%[21] - 报告期末商誉为7350.88万元人民币，较上年度末大幅增长6284.76%，主要因收购苏州铠欣所致[9] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为27,606名[14] - 第一大股东刘先兵持股比例为44.19%，持股数量为192,649,465股[14] - 第二大股东胡文持股比例为16.67%，持股数量为72,676,450股[14] - 第三大股东苏州博盈企业管理咨询中心持股比例为3.65%，持股数量为15,925,314股[14] - 前10名股东中，刘先兵和胡文持有的全部股份均为有限售条件股份，数量分别为192,649,465股和72,676,450股[14] - 前10名无限售条件股东中，北京诺华资本投资管理有限公司旗下基金持股数量最多，为8,369,575股[14] - 股东高建持股比例为1.73%，其持有的7,531,206股均为无限售条件股份[14] - 报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[14] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份[15] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通业务导致持股情况较上期发生变化[15] 限售股情况 - 公司限售股期末总数为289,417,312股，占期初总数379,601,892股的76.2%[17] - 公司本期解除限售股总数为90,184,580股，占期初限售股总数的23.8%[17] - 股东刘先兵持有公司最大份额的限售股，期末数量为192,649,465股[16] - 股东胡文持有的限售股期末数量为72,676,450股[16] - 战略配售限售股中，中信证券资管计划持有7,500,000股[16] - 多个股东持有的限售股拟解除日期为2025年8月16日[16][17] 公司治理 - 公司于2025年8月22日及9月10日召开会议，审议通过取消监事会等公司治理结构变更议案[18] - 公司于2025年9月10日选举产生第三届董事会职工代表董事[18] 审计情况 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[25]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月30日，珂玛科技发布公告称，公司于2025年10月29日收到深圳证券交易所（简称"深 交所"）出具的《关于受理苏州珂玛材料科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件 的通知》（深证上审〔2025〕216号），深交所对公司报送的向不特定对象发行可转换公司债券的申请 文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项 尚需通过深交所审核，并获得中国证券监督管理委员会（简称"中国证监会"）作出同意注册的决定后方 可实施，最终能否通过深交所审核，并获得中国证监会作出同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。 ...