公司治理 - 2025年2月11日完成董事会和监事会换届选举，董事和监事任期三年[1][2][4] - 第三届董事会非独立董事4人，独立董事3人[1] - 监事会非职工代表监事2人，职工代表监事1人[4] - 聘任高级管理人员，任期至第三届董事会任期届满[5] 人员变动 - 第二届董事会非独立董事、副总经理高建离任，直接持股7,531,206股，间接持股0.7016%[7] 人员信息 - 施建中2021年12月至今任副总经理，未直接持股[10][11] - 魏国成2021年12月至今任副总经理，未直接持股[12][13] - 谢勇曾在华为等任职，截至公告日未持股[13][14] - 雷梦思有多家公司任职经历，截至公告日未直接持股[15] - 谢勇和雷梦思与大股东无关联关系[14][15]

会议信息 - 公司第三届监事会第一次会议于2025年2月11日在江苏苏州举行[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] - 会议推举张金霞为召集人和主持人[2] 选举结果 - 会议同意选举张金霞为第三届监事会主席[3] - 《关于选举公司第三届监事会主席的议案》表决3票同意，0票反对，0票弃权[3]

股东大会信息 - 2025年2月11日14:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[4] - 362人参会，代表309,881,766股，占比71.0738%[5] 选举结果 - 刘先兵等8人当选董事、监事，同意率超98%[7][8][9][11][13][14][15][16] - 田学超当选第三届监事会非职工代表监事[20] 议案表决 - 办理工商变更登记议案同意率99.9928%[21] - 全部议案获审议通过[21]

股东大会情况 - 2025年2月11日在苏州召开股东大会，股权登记日为2月5日[3][4] - 362人参与投票，所持股份309,881,766股，占比71.0738%[4] 选举结果 - 刘先兵、徐冬梅、张金霞分别当选非独立董事、独立董事、非职工监事[6][8][10] 议案表决 - 办理工商变更登记议案总表决同意率99.9928％，中小股东同意率99.8268％[11][12]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 2024年珂玛科技业绩预计大幅增长，主要因陶瓷加热器加速放量、新产品和新材料产业化及客户采购需求增长，上调业绩预测，维持“买入”评级 [2][3][10] 根据相关目录分别进行总结 全年业绩预计大幅增长，归母净利润显著提升 - 2024年预计营收8.4 - 8.6亿元，同比增长74.83% - 79.00%；归母净利润3.02 - 3.12亿元，同比增长268.92% - 281.14%；扣非归母净利润2.94 - 3.04亿元，同比增长278.43% - 291.30% [2] - 24Q4预计营收2.24 - 2.44亿元，同比增长75.35% - 91.02%，环比增长 - 3.35% - 5.28%；归母净利润0.76 - 0.86亿元，同比增长207.79% - 248.18%，环比减少0.53% - 12.07%；扣非归母净利润0.74 - 0.84亿元，环比增长 - 11.62% - 0.34% [2] 陶瓷加热器加速放量，国产替代推动客户采购需求快速增长 - 陶瓷加热器加速放量：基于技术积累和研发布局，半导体设备核心部件陶瓷加热器实现国产替代，解决“卡脖子”问题，2024年为厂商研发生产并销售多款产品，部分已量产应用 [3] - 新产品、新材料成功实现产业化：加大研发投入，2024年研发集中于多项“卡脖子”产品，投入新材料体系和新工艺研发，产品覆盖氧化物、氮化物和碳化物，实现全产业链布局 [4] - 客户采购需求快速增长：全球半导体资本开支回暖和下游需求提升，中国半导体设备关键零部件国产化推进，2026年中国泛半导体先进结构陶瓷市场规模将达125亿元，2022 - 2026年CAGR为14%，下游客户采购需求带动销售收入增长 [4] 投资建议 - 上调业绩预测，预计2024 - 2026年营收分别为8.48/11.28/14.16亿元，增速分别为76.5%/33.0%/25.6%；归母净利润分别为3.09/4.31/5.61亿元，增速分别为277.1%/39.7%/30.1%；PE分别为83.1/59.5/45.7，维持“买入”评级 [5][10] 财务数据与估值 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|462|480|848|1,128|1,416| |YoY(%)|34.0|3.9|76.5|33.0|25.6| |归母净利润(百万元)|93|82|309|431|561| |YoY(%)|39.0|-12.2|277.1|39.7|30.1| |毛利率(%)|42.2|39.8|58.8|59.4|60.0| |EPS(摊薄/元)|0.21|0.19|0.71|0.99|1.29| |ROE(%)|14.5|11.1|19.8|21.7|22.0| |P/E(倍)|275.0|313.2|83.1|59.5|45.7| |P/B(倍)|39.8|34.8|16.5|12.9|10.1| |净利率(%)|20.2|17.0|36.4|38.2|39.6| [11] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了2022A - 2026E的预测情况，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目的金额及变化，以及营业收入、营业成本、净利润等指标的预测 [13]

公司 - 珂玛科技1月24日发布2024年业绩预增公告 预计净利润3.02亿元~3.12亿元 同比增长268.92%~281.14% [1] - 珂玛科技1月24日收于58.81元 下跌1.49% 日换手率为8.77% 成交额为2.93亿元 近5日下跌2.89% [1] 行业 - 2024年业绩预增50%以上的个股 预告发布后当日股价上涨占比66.10% 涨停有25家 [1] - 2024年业绩预增50%以上的个股 预告发布后5日股价上涨占比73.58% [1]

业绩预告基本信息 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[3] - 业绩预告是财务部门初步测算结果，未经审计，与会计师事务所无重大分歧[5] - 具体财务数据以2024年年度报告为准[8] 业绩数据 - 营业收入为84,000.00万元 - 86,000.00万元，比上年同期增长74.83% - 79.00%[4] - 归属于上市公司股东的净利润盈利30,200.00万元 - 31,200.00万元，比上年同期增长268.92% - 281.14%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利29,400.00万元 - 30,400.00万元，比上年同期增长278.43% - 291.30%[4] 业务成果 - 半导体设备核心部件陶瓷加热器实现国产替代，解决“卡脖子”问题[6] 业绩增长原因 - 全球半导体资本开支回暖和下游需求提升，客户采购需求增长[7] 研发情况 - 2024年加大研发投入，新产品、新材料产业化成果丰硕[7] - 2024年研发集中于多项产业链“卡脖子”产品及新材料体系、新工艺[7]

投资评级 - 报告对珂玛科技的股票投资评级为“买入”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 珂玛科技主要从事先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售及泛半导体设备表面处理服务，拥有6大类先进陶瓷基础材料体系，是国内半导体设备用先进陶瓷材料零部件的头部企业 [7] - 公司2019-2023年营收CAGR超过28%，2024年前三季度实现营收6.2亿元，其中陶瓷部件5.5亿元，表面处理6600万元 [7] - 公司重点研发陶瓷加热器、静电卡盘、超高纯碳化硅套件，全球市场需求超百亿元，国产替代空间广阔 [7] - 2026年中国泛半导体设备零部件表面处理服务市场规模预计为75亿元，公司聚焦显示面板，逐步建成半导体表面处理产能 [7] 财务表现 - 公司2019-2023年营收CAGR约为28.61%，2024年前三季度实现营收6.2亿元，其中陶瓷部件5.5亿元（最新量产模组产品占36%），表面处理6600万元 [20] - 2024年前三季度公司实现归母净利润2.26亿元，主要得益于陶瓷加热器的国产替代 [23] - 2024年前三季度公司毛利率大幅提升至51.60%，主要因陶瓷加热器放量 [28] 业务结构 - 2023年公司先进陶瓷材料零部件收入中，泛半导体领域占比66%，粉体粉碎和分级领域占比29%，其他领域占比5% [5] - 2023年公司表面处理服务收入中，熔射再生业务占比74%，洗净再生业务占比26% [5] 研发与产品布局 - 公司重点研发陶瓷加热器、静电卡盘、超高纯碳化硅套件，全球市场需求超百亿元，国产替代空间广阔 [7] - 公司已量产陶瓷加热器，并装配于SACVD、PECVD、LPCVD和激光退火设备等，8寸静电卡盘也已量产 [7] - 公司计划进一步完善陶瓷加热器、8寸静电卡盘产品，并重点研发突破12寸静电卡盘、超高纯碳化硅套件 [7] 市场前景 - 2023年全球陶瓷加热器、静电卡盘、超高纯碳化硅套件市场需求分别为42-57亿元、36-42亿元、15-19亿元，合计超百亿元 [7] - 2026年中国泛半导体设备零部件表面处理服务市场规模预计为75亿元 [7] 客户与供应商 - 公司主要客户包括北方华创、中微公司、拓荆科技、上海微电子等国内主流半导体设备厂商 [7] - 公司前五大客户2023年销售额占比为48.07%，客户集中度较高 [34] - 公司主要供应商包括金业新材料科技、苏州连山机电等，2023年前五大供应商采购额占比为48.14% [37] 募投项目 - 公司募投项目包括先进材料生产基地项目、泛半导体核心零部件加工制造项目、研发中心建设项目等，总投资108729.52万元 [39] - 募投项目将进一步扩大先进陶瓷产能，提升半导体设备零部件表面处理能力 [39] 行业分析 - 2021年全球先进陶瓷市场规模达到3818亿元，预计2022-2026年全球先进结构陶瓷市场规模复合增速为4% [53] - 2021年中国先进陶瓷市场规模为890亿元，占全球市场的23%，预计2022-2026年中国先进结构陶瓷市场规模CAGR为11% [57] - 2021年全球泛半导体先进结构陶瓷市场规模为373亿元，预计2022-2026年复合增速为7% [65]

会议信息 - 公司第二届监事会第十一次会议1月7日发通知，1月13日现场举行[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 换届选举 - 会议审议通过监事会换届选举议案[3] - 提名张金霞、田学超为第三届监事会非职工代表监事候选人[3][4] 候选人信息 - 张金霞1980年出生，无直接持股[8] - 田学超1981年出生，曾任职华菱科技，无直接持股[9]

董事会会议 - 公司第二届董事会第十五次会议于2025年1月13日举行[2] - 同意提名刘先兵等4人为第三届非独立董事候选人[3][5][6] - 同意提名徐冬梅等3人为第三届独立董事候选人[7][9][10] 公司变更 - 公司注册资本由36,100万元增至43,600万元，股份总数相应变更[11] - 公司类型将变更为“其他股份有限公司（上市）”[11] 股东大会 - 提请股东大会授权管理层办理工商变更等事宜[11] - 同意于2025年2月11日召开2025年第一次临时股东大会[12][13][14] 股东持股 - 刘先兵直接持股192,649,465股，占比44.19%[19] - 胡文直接持股72,676,450股，占比16.67%[21] - 仇劲松、黎宽等5人未直接持股[23][24][26][28][30]