AbCellera Biologics (ABCL) Q4 2024 Earnings Call February 27, 2025 05:00 PM ET Company Participants Tryn Stimart - Chief Legal Officer, CCO, Compliance Officer, Corporate Secretary & Privacy OfficerDr. Carl Hansen - Chairman, Chief Executive Officer, and PresidentAndrew Booth - CFOSteve Dechert - AVPJacqueline Kisa - Equity Research AssociateMalcolm Hoffman - Senior BioPharma Equity Research Associate Conference Call Participants Stephen Willey - AnalystNone - Analyst Operator Good afternoon and welcome to ...

公司项目进展 - 公司有超20个内部发现项目，前两个内部项目ABCL635和ABCL575处于临床前后期研究，计划2025年Q2提交临床试验申请[26] - 公司从6位创始人发展到约600人的团队，已开展超100个药物发现项目[27] - 截至2024年12月31日，已启动96个有下游参与的合作伙伴发起项目[31] - 公司已启动超20个内部发起项目，聚焦T细胞衔接器和GPCR及离子通道两个技术开发方向，分别有8个和10个内部项目[137][139] - 预计2025年第二季度提交ABCL635和ABCL575的首两份临床试验申请并开展临床开发[140] - 截至2024年12月31日启动的96个有下游参与的合作伙伴发起项目中，14个仍在积极牵头或共同牵头，76个已完成工作并移交成果，6个未成功找到符合规格抗体，占比不到10%[127][143] - 76个已移交项目中，37个合作伙伴正在积极推进，39个不再推进；所有积极推进的51个项目中，42个处于后期发现阶段，5个处于临床前开发阶段，4个进入临床开发阶段[144] 公司财务与资金情况 - 自2012年以来累计盈利超1亿美元，截至2024年12月31日有8.4亿美元可用流动性[33] - 预计在中短期内产生亏损和负经营现金流，长期靠授权、里程碑付款和特许权使用费获得收入[34] - 2020年5月获得加拿大政府1.256亿美元融资[53] - 2023年5月获得加拿大和不列颠哥伦比亚省政府2.223亿美元非稀释性融资[57] - 截至目前已投资超6亿美元建设基础设施和扩展能力，2024年约40%的研发支出用于平台开发[56] - 合作项目里程碑付款总计86.9亿美元，其中临床阶段11.1亿美元、监管阶段19.7亿美元、商业阶段55.1亿美元、临床前阶段1亿美元[97] - 2015 - 2019年合同净销售特许权使用费范围为0 - 4.0%，2020 - 2023年为1.5 - 9.0%[97] - 2020 - 2022年，公司从礼来商业化的bamlanivimab和bebtelovimab的商业销售中获得超9.5亿美元特许权使用费[138] - 截至2024年12月31日，公司启动96个有下游参与的合作伙伴发起项目，平均特许权使用费率为3.2%[165] - 2015 - 2019年，37个有下游参与的合作伙伴发起项目平均特许权使用费率为2.4%[165] - 2020 - 2024年，有下游参与的项目及新冠抗体资产合作平均特许权使用费率提高至4.2%，四分之一项目特许权使用费率超5.0%[165] - 截至2024年12月31日，未调整成功概率的临床和商业里程碑付款总假设价值为87亿美元[168] 公司团队情况 - 截至2024年12月31日，公司团队约62%为科学家，14%为工程师和数据科学家，24%为商业专业人士，超54%团队成员拥有硕士和/或博士学位[75] - 2024年公司自愿离职率为4.7%，截至2024年12月31日，在加拿大、美国和澳大利亚有596名全职员工，代表超45个国籍[77] 行业市场情况 - 2023年全球治疗性抗体销售额接近3000亿美元，预计到2028年将超4500亿美元，五年复合年增长率超10%[80] - 2023年约50种抗体疗法达到畅销药标准（年销售额超10亿美元），2024年治疗性抗体占全球十大畅销药品中的5种[80] - 目前上市的单克隆抗体药物和单克隆偶联抗体药物的平均峰值年销售额估计超30亿美元[81] - 传统模式下生物技术公司为产品创新最多可能花费5000万美元[100] - 2011 - 2021年美国超50%新药批准来自年收入低于5亿美元的小生物技术公司，重磅疗法超60%[101] - 抗体疗法平均峰值销售额约为30亿美元[159] 公司合作情况 - 自2012年成立以来，累计投资超6亿美元用于内部能力建设，有超40个合作伙伴[33] - 公司合作协议通常包括近期访问、研究和知识产权权利付款、临床和商业里程碑形式的下游付款以及治疗药物净销售额的特许权使用费[85][91] - 公司与多家药企达成合作，如Eli Lilly有多达9个靶点的多年期合作，Prelude Therapeutics有多达5个靶点的多年期合作等[93][95] 公司技术平台情况 - 公司已开发两个技术平台，分别是T细胞衔接器平台和GPCR与离子通道平台[58][59][60] - 公司利用T细胞衔接器和GPCR及离子通道平台内部开发资产，边际成本低[117] 公司候选药物情况 - ABCL635针对代谢和内分泌疾病，潜在可成为一流疗法，其可寻址市场估计年销售额超20亿美元[62] - 公司ABCL575候选药物在特应性皮炎领域面临来自Regeneron Pharmaceuticals/Sanofi、Lilly等公司的竞争[107] 公司未来规划与目标 - 预计2025年完成设施建设并投入GMP制造能力使用[54] - 公司预计2030年后从管线和投资组合获得有意义的额外收入[114] - 公司将资本分配重点放在构建综合能力和基础设施上[115] - 公司目标是未来将从靶点提名到新药研究申请（或等效申请）的时间缩短至2年或更短[154] - 2025年公司将开展首个临床试验，受生命科学、生物技术和制药行业法规影响[217] 公司专利情况 - 截至2024年12月31日，公司在全球拥有或独家许可超100项已授权或已批准专利和超70项待批专利申请，包括超30项美国已授权专利和超10项美国待批专利申请[172] - 2013年12月公司与UBC的许可协议支付初始许可费10万加元[178] - UBC核心专利中，微流体细胞培养相关专利家族有5项美国已授权专利，最早2031年7月到期[181] - 收购Lineage的专利组合包含4个专利家族，部分专利家族的已授权专利2032年9月或2034年3月到期[186][187][188][189] - 收购OrthoMab相关资产获得UNC三项专利家族的独家许可，部分专利家族的已授权专利2034年3月或2036年1月到期[190][191][192] - 公司向Dualogics授予三个专利家族的分许可，用于开发、销售和商业化与OrthoMab技术相关的现有项目[194] - 公司需向UNC支付年度许可维护费、低个位数净销售特许权使用费和分许可费，许可期限至最后一个许可专利到期[195] - 公司收购Trianni获得其全球现有知识产权，包括已授权专利和待决申请，以及相关商标[196] - Trianni一个专利家族有14项已授权专利，预计2031年7月到期；另一个有6项已授权专利和4项待决申请，预计2037年2月到期等多个专利家族情况[197][198] - CD3 T - cell engagers专利家族有1项美国待决申请，预计2043年3月到期；Anti - OX40L抗体和ABCL635专利家族各有1项国际待决申请，预计2044年10月到期[210][211][212] - 公司拥有多项美国非临时专利申请，涉及高通量筛选多特异性抗体库和抗冠状病毒抗体及使用方法[213] - 公司所在国家专利期限为自最早非临时申请日起20年，美国专利期限可能调整，FDA批准药物专利可申请最长5年延期[214][215] 公司法规影响情况 - 公司受美国、欧盟等国家和地区药品研发、生产、销售等多方面法规监管，需耗费大量时间和资金[218] - 公司受美国和加拿大环保及有害物质相关法律影响，同时受多项反贿赂和反洗钱法律约束[220][222] 药物开发相关情况 - 历史上药物开发项目成功率估计在中个位数百分比范围，公司旨在提高项目成功率[150] - 从项目启动到药物商业化估计通常需8 - 14年，药物发现和临床前开发估计需3 - 5年，其余主要为临床开发时间[153]

总营收数据变化 - 2024年全年总营收2880万美元，2023年为3800万美元[4][8] - 2024年第四季度营收510万美元，占全年总营收的18%[8] 净亏损数据变化 - 2024年净亏损1.629亿美元，2023年净亏损1.464亿美元[4][8] - 2024年第四季度净亏损3420万美元，摊薄后每股亏损0.12美元[9] - 2022年、2023年、2024年净利润（亏损）分别为158,519美元、(146,398)美元、(162,857)美元[24] 合作伙伴项目数据变化 - 截至2024年底，有96个有下游的合作伙伴发起项目启动，较2023年底的87个增长10%[4][5] 分子临床阶段数据变化 - 截至2024年底，有16个分子进入临床阶段，较2023年底的13个增长23%[4][5] 研发费用数据变化 - 2024年研发费用1.673亿美元，2023年为1.757亿美元[8] 销售与营销费用数据变化 - 2024年销售与营销费用1280万美元，2023年为1420万美元[8] 一般及行政费用数据变化 - 2024年一般及行政费用7270万美元，2023年为6100万美元[8] 可用流动性数据 - 截至2024年底，公司拥有总计约8.4亿美元的可用流动性[2][8] 物业及设备折旧数据变化 - 2022年、2023年、2024年物业及设备折旧分别为8,953美元、12,758美元、12,537美元[24] 无形资产摊销及减值数据变化 - 2022年、2023年、2024年无形资产摊销及减值分别为18,890美元、11,637美元、78,312美元[24] 经营活动净现金数据变化 - 2022年、2023年、2024年经营活动提供（使用）的净现金分别为277,360美元、(43,877)美元、(108,556)美元[24] 投资活动净现金数据变化 - 2022年、2023年、2024年投资活动提供（使用）的净现金分别为(352,625)美元、(221,108)美元、121,409美元[24] 融资活动净现金数据变化 - 2022年、2023年、2024年融资活动提供（使用）的净现金分别为(1,628)美元、10,356美元、12,769美元[24] 现金及现金等价物增加（减少）数据变化 - 2022年、2023年、2024年现金及现金等价物的增加（减少）分别为(86,492)美元、(254,040)美元、23,005美元[24] 期初现金及现金等价物和受限现金数据变化 - 2022年、2023年、2024年期初现金及现金等价物和受限现金分别为501,142美元、414,650美元、160,610美元[24] 期末现金及现金等价物和受限现金数据变化 - 2022年、2023年、2024年期末现金及现金等价物和受限现金分别为414,650美元、160,610美元、183,615美元[24] 资产负债表上现金等总额数据变化 - 2022年、2023年、2024年资产负债表上显示的现金、现金等价物和受限现金总额分别为411,535美元、158,320美元、181,325美元[24]

文章核心观点 - 聚焦AbCellera Biologics Inc.公司，这是自今年2月中旬相关文章后首次关注该公司 [2] 行业情况 - 过去几个月生物科技论坛的实时聊天中，热门话题是部分生物科技股的备兑看涨期权机会 [3] 公司情况 - Bret领导生物科技论坛投资小组，该小组提供包含12 - 20只高潜力生物科技股的模型投资组合、实时聊天讨论交易想法、每周研究和期权交易，还会在每个周末提供市场评论和投资组合更新 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度的收入接近700万美元，与去年同期持平，主要由合作项目的研究费用驱动 [12] - 研发费用为4100万美元，比去年增加300万美元，主要由于持续的项目执行和内部项目管道的投资增加 [12] - 净亏损约为5100万美元，较去年同期的2900万美元有所增加，亏损中包含3200万美元的非现金减值费用 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度启动了两个合作项目，使得累计合作项目总数达到95个 [11] - 公司宣布ABD-147获得FDA的孤儿药资格，显示出其在临床中的潜在收入来源 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于从平台公司转型为临床阶段生物技术公司，重点推进内部项目并完成平台能力的建设 [6][8] - 公司计划在2025年上线GMP制造设施，以支持其内部项目的生产 [8][18] - 公司与Eli Lilly的合作关系得到扩展，未来将优先考虑共同开发合作，以实现资产的共同拥有 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司转型为临床阶段公司的进展表示乐观，认为未来几年将为患者和股东创造最大价值 [10] - 管理层强调，尽管面临挑战，公司在流动性方面保持强劲，预计未来三年内有足够的资金支持项目和平台投资 [19] 其他重要信息 - 公司在2024年前九个月使用了约1.18亿美元的现金，主要用于运营和基础设施建设 [15] - 公司在短期市场证券中投资了近5.2亿美元，预计未来的资本支出将显著减少 [16][44] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于OX40和竞争格局的更新 - 管理层表示，OX40配体靶向疗法575在有效性上可能优于其他竞争者，尤其是在特定的皮肤病指示中 [20][22] 问题: CITSE会议上T细胞激活剂平台的数据更新 - 管理层确认将在CITSE会议上展示平台技术的最新数据，包括TAA抗体和CD3面板的组合 [26][27] 问题: T细胞激活剂平台的独立推进能力 - 管理层表示，预计未来每年将推进2到3个新开发候选药物，并有足够的流动性支持这些项目 [30][32] 问题: ABCL635的市场潜力和竞争情况 - 管理层确认ABCL635针对内分泌和代谢疾病，预计市场潜力超过20亿美元，但具体细节将在CTA批准后披露 [39][40] 问题: GMP设施的进展和管道情况 - 管理层表示GMP设施预计在2025年投入使用，首批分子将在该设施生产 [57][58]

文章核心观点 - 介绍AbCellera Biologics公司季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业Amicus Therapeutics公司业绩预期 [1][3][9] AbCellera Biologics公司财报情况 - 本季度每股亏损0.17美元，高于Zacks共识预期的亏损0.14美元，去年同期每股亏损0.10美元，此次财报盈利意外为 - 21.43% [1] - 上一季度预期每股亏损0.15美元，实际亏损0.13美元，盈利意外为13.33% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收651万美元，未达Zacks共识预期27.30%，去年同期营收660万美元，过去四个季度未超共识营收预期 [2] AbCellera Biologics公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约52.2%，而标准普尔500指数上涨20.1% [3] AbCellera Biologics公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank工具追踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.14美元，营收957万美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.55美元，营收3586万美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗 - 生物医学和遗传学行业目前处于250多个Zacks行业的前36%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Amicus Therapeutics公司情况 - 该公司尚未公布截至2024年9月季度财报，预计11月6日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.08美元，同比增长214.3%，过去30天该季度共识每股收益预期上调63.6% [9] - 预计本季度营收1.3391亿美元，较去年同期增长29.4% [10]

业绩总结 - Q3 2024净亏损为5100万美元，每股亏损为0.17美元[17] - 收入为4100万美元，同比增长3.1百万美元[15] - 运营现金流为负3800万美元[18] 研发与临床试验 - 研发费用为3790万美元，同比增长4.8百万美元[15] - 目前有14个分子在临床试验中[9] - ABCL575的临床试验申请预计在2025年第二季度提交[3] - ABCL635的临床试验申请预计在2025年第二季度提交[4] 现金流与资产 - 总现金、现金等价物和可交易证券约为6.7亿美元[18] 合作与项目 - 累计合作伙伴启动的项目达到95个[8] 基础设施 - 公司在2020年启动的新总部建设已完成[4]

财务数据 - 公司第三季度总收入为6,599万美元，较上年同期增长1.4%[9] - 前三季度总收入为28,846万美元，较上年同期增长21.3%[9] - 第三季度净亏损为2,861万美元，较上年同期亏损增加78.6%[9] - 前三季度净亏损为9,925万美元，较上年同期亏损增加29.6%[9] 费用分析 - 研发费用为37,917万美元，较上年同期增加16.5%[9] - 销售及营销费用为3,468万美元，较上年同期增加10.6%[9] - 一般及行政费用为14,369万美元，较上年同期增加26.3%[9] - 折旧、摊销及减值费用为5,735万美元，较上年同期减少84.5%[9] 股权激励 - 公司发行新股及限制性股票单位共计2,796,342股[11] - 公司股份支付费用为17,409万美元[11] - 截至2024年9月30日，公司在2020年计划下的期权总数为2,391.69万股，加权平均行权价为10.00美元[35] - 截至2024年9月30日，公司在2020年计划下的受限股单位总数为684.78万股，加权平均授予日公允价值为7.85美元[36] - 2024年前三季度,公司股份支付费用为5,235.5万美元,其中研发费用2,419.9万美元,销售及市场费用447.3万美元,管理费用2,368.3万美元[37] 资产负债情况 - 公司在2023年9月30日的现金及现金等价物为1.52亿美元[15] - 公司在2023年9月30日的长期投资和其他资产为1.35亿美元[15] - 公司在2023年9月30日的物业、厂房及设备净值为3.31亿美元[24] - 公司在2023年9月30日的无形资产净值为5,257.7万美元[26] - 公司在2023年9月30日的合营企业投资余额为4,280万美元[28] - 公司在2023年9月30日的应收研究费和补助金为5,425.8万美元[15] - 公司在2023年9月30日的应付账款和应计负债为401.8万美元[15] - 公司在2023年9月30日的递延收入为1,347.4万美元[15] - 公司在2023年9月30日的递延补助金收入为3,067.1万美元[15] - 公司在2023年9月30日的资本性支出为6,276.6万美元[15] - 截至2024年9月30日，公司在Beedie JV的权益投资余额为4.12亿美元，主要由房地产和设备组成[30] - 截至2024年9月30日，公司对合资伙伴Beedie的贷款余额为2,990万美元，用于土地和建筑贷款[30] - 截至2024年9月30日，公司其他流动资产包括3,186.3万美元的应收税款和1,150.8万美元的预付费用和其他[31] - 截至2024年9月30日，公司应付账款和其他流动负债包括3,479.5万美元的应付账款和应计负债、512.5万美元的经营租赁负债流动部分、599.2万美元的工资负债、786.1万美元的政府补助递延流动部分[32] - 截至2024年9月30日,公司持有3.23亿美元的非上市证券,其中一项在2024年第三季度被处置,产生1,650万美元的收益[41] - 截至2024年9月30日,公司持有5.16亿美元的可供出售证券,其中1.14亿美元为1级,4.03亿美元为2级[47] 政府补助 - 截至2024年9月30日,公司已发生1.30亿加元(1.02亿美元)的政府补助支出,其中4,610万加元(3,610万美元)为不可返还的第一阶段,7.07亿加元(5,500万美元)为有条件返还的第二阶段[51] - 公司与加拿大政府和不列颠哥伦比亚省政府签订了总计3亿加元(2.223亿美元)的多年贡献协议[52] - 加拿大政府承诺最高2.25亿加元(1.667亿美元),其中5,620万加元(4,160万美元)为无需偿还,7,880万加元(5,840万美元)为可偿还,9,000万加元(6,670万美元)为有条件偿还[52] - 不列颠哥伦比亚省政府承诺最高7,500万加元(5,560万美元),包括部分补偿最高3,750万加元(2,780万美元)的基础设施投资,以及3,750万加元(2,780万美元)的有条件部分[52] - 截至2024年9月30日,公司已记录5,720万加元(4,240万美元)的资金[52] - 截至2024年9月30日,公司在合并资产负债表上确认了14.991亿美元的递延政府贡献[53] - 政府贡献将在约8年的加权平均寿命内摊销计入其他收入,且未计提任何与偿还条款相关的金额,因为认为条件不太可能发生[53]

财务状况 - 公司第三季度总收入650万美元,研发费用4100万美元,销售及营销费用310万美元,管理费用1910万美元,净亏损5110万美元[5] - 公司拥有6.704亿美元的现金、现金等价物和可供出售的金融资产,加上约2.05亿美元的无稀释政府资金,总可用流动性超过8.75亿美元[5] - 公司总现金、现金等价物和有价证券总额为6.43亿美元[17] - 公司净亏损为1.286亿美元[18] - 公司资产总额为13.93亿美元[17] - 公司股东权益总额为10.78亿美元[17] - 公司获得6.56亿美元的长期负债融资[18] - 公司现金及现金等价物和受限现金总额为1.54亿美元[18] 研发投入 - 公司研发费用和补助金收入分别为5.43亿美元和2.92亿美元[18] - 公司购买固定资产和有价证券支出分别为6.28亿美元和61.22亿美元[18] - 公司未来将继续专注于新产品和新技术的研发[19] 业务发展 - 公司在第三季度继续执行关键优先事项,包括推进内部管线和建设支持2025年及以后临床试验活动的能力[2] - 公司与Eli Lilly and Company扩大现有合作,发现用于免疫学、心血管疾病和神经科学的治疗性抗体[2] - 公司启动了两个额外的合作伙伴发起项目,累计达到95个合作伙伴发起的项目[3,4] - 公司累计有14个分子进入临床[3] - 公司在研发、市场扩张和并购等方面持续投入[17,18]

文章核心观点 - AbCellera是一家领先的抗体发现公司,拥有集成的抗体发现和开发平台,旨在生产最佳抗体药物 [1] - 公司的技术已得到验证,与100多家制药公司合作 [1] 公司概况 - AbCellera是一家NASDAQ上市公司,专注于抗体发现和开发 [1] - 公司拥有集成的抗体发现和开发平台,旨在生产最佳抗体药物 [1] - 公司的技术已得到验证,与100多家制药公司合作 [1] 行业分析 - 抗体发现和开发是一个重要的生物医药领域 - AbCellera作为行业领导者,拥有先进的技术和广泛的合作伙伴关系