文章核心观点 - 旅游行业复苏，旅游股反弹，推荐三只值得买入的旅游股 [1] 旅游行业情况 - 自新冠疫情后期，旅游股大幅反弹，推动行业内许多公司盈利和股价上涨，Amplify Travel Tech ETF在过去十二个月上涨约20.65% [1] Booking Holdings情况 - 全球领先的在线旅游机构，旗下有Booking.com等知名品牌 [2] - 2020年疫情重创公司营收和利润，营收同比收缩近55%，净利润仅5900万美元，2023年营收增长25%至214亿美元 [2] - 2024财年第一季度财报超预期，季度营收同比增长17%至44亿美元，净利润同比增长192%至7.76亿美元 [2] - 年初以来股价上涨超9%，股票远期市盈率21.4倍，是有吸引力的投资标的 [3] Airbnb情况 - 全球知名的在线旅游平台，连接房东和租客 [4] - 疫情期间亏损严重，自2022年开始GAAP盈利且每股收益逐年提高 [4] - 2024财年第一季度财报超预期，营收增长18%至21亿美元，净利润约2.64亿美元，为成立以来最盈利季度 [5] - 股价较Booking有明显溢价，但强劲的营收和盈利增长使其值得买入 [5] Delta Air Lines情况 - 美国知名的全方位服务航空公司，国内和国际航线服务完善 [6] - 疫情限制解除后受益于被压抑的旅游需求，2021和2022年营收增长达三位数 [6] - 2023财年第四季度盈利同比翻倍，2024财年第一季度财报超预期，消费者仍愿意在旅游上支出，对公司短期和中期有利 [6]

文章核心观点 - 夏季旅游季或为旅游和休闲行业带来提振，但消费端逆风仍在，推荐三只旅游股，因其明智投资技术并削减开支，有望在旺季表现出色 [1] 旅游行业现状 - 夏季旅游季或带来需求增长，但通胀虽放缓仍处高位，去年通胀影响可能长期存在 [1] 各公司情况 Airbnb（ABNB） - 管理层给出平淡指引后股价承压，夏季旅游或带来超预期表现，但客户反馈对额外费用不满，尤其清洁费 [2] - 可利用技术为客户节省成本且不影响运营利润率，如用AI处理客主纠纷、提供智能礼宾服务 [3] Booking Holdings（BKNG） - 过去一年股价上涨超43%，首季销售和盈利超预期，夏季旅游季前股价已升温，夏季有望延续涨势 [4][5] - 消费者虽有压力但仍愿为休闲消费，体验因素及战略布局如AI个性化增加长期投资价值，当前市盈率28.6倍 [5] Hilton Worldwide Holdings（HLT） - 过去一年股价上涨约44%，首季盈利超预期并上调全年指引，引发股价大幅上涨 [6] - 希尔顿荣誉客会忠诚度计划推动预订量增长，是投资者布局夏季旅游热潮的优质选择，当前市盈率44.5倍 [6]

文章核心观点 - 文章推荐两只具有长期增长潜力、盈利能力强且能产生自由现金流的成长型股票，适合长期投资策略 [1] Airbnb (ABNB) - 公司2024年第一季度营收达21亿美元，同比增长18%，净利润同比增长126%至2.64亿美元，创下公司成立以来第一季度最高净利润记录 [2] - 2024年第一季度运营现金流和自由现金流均为19亿美元，过去12个月自由现金流达42亿美元 [2] - 公司近期推出“夏季发布”平台更新，包括为房东提供更好的定价工具、为长期住宿客人提供折扣，并新增了便于团体旅行的功能，超过80%的预订来自团体 [3] - 平台利用人工智能技术，包括用于整理房源照片的计算机视觉模型、为房东提供的AI快速回复功能，以及用于减少聚会的预订筛查技术，未来计划将AI能力扩展到搜索和整体体验，最终提供AI礼宾服务 [4] - 2024年第一季度，全球总预订夜数和体验数同比增长近10%，美国地区应用程序下载量同比增长60%，第一季度全球54%的预订夜数通过移动应用程序完成 [5] - 公司采用轻资产模式，满足各类旅行需求，同时避免了管理实体房产的成本 [5] Chewy (CHWY) - 公司2023财年净销售额超过110亿美元，同比增长10% [7] - 公司在2021年首次实现全年盈利，2023财年净利润为4000万美元，其中第四季度净利润为3200万美元，占全年大部分，且第四季度净利润同比增长370% [7] - 公司积极投资长期增长机会，包括首次拓展至加拿大市场，并计划开设实体兽医诊所 [7] - 业务涵盖在线宠物药房、宠物健康保险计划、按需宠物远程医疗服务以及自有品牌宠物补充剂，平台上还销售数千种第三方宠物品牌 [8] - 2023年，通过Autoship计划产生的订阅销售占公司净销售额的76%，Autoship客户销售额在2023年同比增长15%，高于整体净销售额增长率 [8] - 2023年，每位活跃客户的净销售额达到创纪录的555美元，同比增长12% [8] - 2023年，公司85%的总净销售额来自健康相关支出和非自由裁量消费品 [8] - 公司新的赞助广告计划帮助其2023年全年毛利率超过28% [9] - 2023年自由现金流同比增加近两倍，总额达3.4亿美元 [9]

公司管理层动态 - 公司首席财务官Ellie Mertz将于2024年5月30日太平洋时间上午11:30（东部时间下午2:30）在Bernstein第40届年度战略决策会议2024上发表讲话 [1] - 会议发言将提供公开的实时网络直播，并可在公司投资者关系网站上获取回放 [1] 公司业务概览 - 公司成立于2007年，最初由两位房东在旧金山的家中接待了三位客人 [2] - 截至新闻发布时，公司平台已拥有超过500万名房东，在全球几乎每个国家接待了超过15亿人次宾客 [2] - 公司平台上的房东每日提供独特的住宿和体验，使宾客能够以更真实的方式与社区建立联系 [2]

文章核心观点 - 尽管Airbnb(ABNB)的股价目前较历史高点下跌33%,但公司业务表现依然出色,是一家高质量的企业 [1][2][9][10] - Airbnb在当前经济环境下仍保持良好的增长势头,体现了消费者更倾向于消费旅行体验而非商品 [3][4][5][8] - Airbnb的估值相对较低,但其强劲的增长和高盈利能力使其值得以溢价估值 [9][10][11][12] - Airbnb作为一家成熟的全球性平台,具有较强的网络效应,未来发展前景良好 [13] 公司表现总结 - 2023年第一季度收入同比增长18%,达到22.9亿美元,夜间和体验预订量同比增长近10% [5] - 第一季度每股摊薄收益为0.41美元,同比增长超过一倍 [6] - 第二季度收入预计为26.8-27.4亿美元,同比增长8.4% [7] - 移动应用下载量同比增长60%,显示Airbnb平台需求持续增强 [8] 行业趋势总结 - 消费者更倾向于消费旅行体验,而非疫情期间的商品消费 [4] - 尽管经济环境存在不确定性,但Airbnb仍保持良好增长势头 [3]

核心观点 - 尽管股价较峰值下跌33%，但公司当前市盈率20倍的估值具有吸引力，是一家应被纳入投资观察名单的领先互联网平台企业 [1] 商业模式与收入 - 公司并非房地产持有者，而是连接全球旅行者与房东的技术平台 [2] - 收入来源为向客人收取通常为预订费用3%的服务费，并向房东收取通常为14%的平台费，此外还有清洁费 [2] - 该模式被证明利润丰厚且需求旺盛，2023年实现99亿美元收入，较疫情前的2019年增长超过一倍 [2] - 长期住宿（28天或以上）业务取得进展，第一季度预订间夜数中有17%属于该类别 [3] 竞争优势 - 强大的品牌认知度是成功关键，其名称已成为通用动词，管理层指出90%的流量直接来自应用，而非付费营销渠道 [4] - 作为全球双边平台，受益于网络效应，目前拥有500万房东，已服务15亿客人，更多房东吸引更多旅行者，反之亦然 [4] 财务状况与盈利能力 - 自2021年以来每年均实现正的营业利润，盈利能力持续稳定 [5] - 采用轻资产模式，资本支出需求极低，自由现金流强劲，上一季度产生19亿美元自由现金流 [5] - 资产负债表稳健，截至3月31日，拥有110亿美元现金、现金等价物及短期投资，而长期债务仅为20亿美元 [6]

股价表现与近期走势 - 公司股价当前下跌1.1%至147.53美元 本月公布财报后持续承压 过去一周累计下跌7.5% [1] - 146美元水平对股价形成支撑 此次回调可能蕴含看涨信号 [1] - 公司股价目前处于其126日移动平均线的一个标准差范围内 该均线在过去是看涨趋势线 [1] 技术指标与历史表现 - 在过去三年中出现了至少五次类似的技术信号 即过去两个月内有80%时间交易于移动平均线之上 且过去10个交易日中有8日位于其上 [1] - 在此类信号出现后 公司股价在一个月后上涨的概率为80% 平均涨幅为5.5% [2] - 若出现同等幅度上涨 股价将在未来21天内达到155.75美元 这将填补财报后形成的看跌缺口 [2] 分析师情绪与市场预期 - 尽管公司股价同比上涨39.9% 年内累计上涨8.7% 但多数分析师持看跌态度 [2] - 覆盖该股的36家券商中 有25家给予"持有"或更差的评级 这种悲观情绪的逆转可能为股价提供上行动力 [2] - 公司股票的Schaeffer波动率指数为29% 处于过去一年读数的最低第二百分位 表明期权交易员正在定价低于通常水平的波动预期 [2]

核心观点 - 尽管投资者对Airbnb增长放缓感到不满，但公司面临的是疫情后旅行消费热潮结束的自然减速，其前方仍有很长的增长跑道，这并非投资者的重大担忧 [1] 增长前景与市场环境 - 公司增长率的减速是自然发生的，源于疫情后旅行支出热潮的结束 [1] - 前方仍有很长的增长跑道 [1]

上市公司业绩 - Shopify和Roblox的强劲盈利结果被对今年余下时间前景的质疑所掩盖[1] - Disney在流媒体盈利能力方面取得进展，但传统电视业务持续受到观众减少的影响[7] - Shopify的季度营收增长了23%，但投资者对利润状况感到担忧，导致股价下跌20%[13] - Roblox的用户增长和使用量数据强劲，但管理层预计消费者增长将放缓，导致股价下跌20%[14] - Trade Desk的营收增长了20%，主要受益于Connected Television领域的投资和发展[22] - Airbnb的营收增长了18%，总体表现不错，但股价仍有所下跌[27] - 上市公司在未来指引方面存在失望，特别是营收较轻，管理层称之为“显著的季度逆风”，主要原因包括复活节假期的时间安排、第一季度的闰年日和外汇汇率变化的影响[29] - Airbnb可能面临类似于迪士尼的情况，即旅行需求的释放已经开始减弱，这可能会影响其业务[30] - 旅行相关公司中，国际市场仍然强劲，但美国市场似乎有所减弱，这种情况在许多旅行相关公司中都有体现[31] 饮料公司业绩 - 饮料公司Celsius的股价上涨15%，公司展示了业务利润增长60%，每股收益增长超过一倍，但营收增长略显不足，与其主要合作伙伴百事存在一些库存问题[33] - Celsius在能量和健身饮料市场中占据重要地位，其毛利率提升至51.2%，主要受益于运输和原材料成本的降低[34] - Celsius目前95%的营收来自美国市场，但公司正计划在英国、爱尔兰、澳大利亚、新西兰和法国等国家扩展业务，国际市场对其具有巨大机会[35] - Celsius的产品成分与其他能量饮料有所不同，主要围绕健身市场和健身世界构建品牌，这是其与其他能量公司的主要区别[37] - Celsius的产品口感不错，虽然并非大量饮用能量饮料，但其产品味道令人满意[38] 毕业生建议 - 毕业季节是智慧的一代，年轻人对自己未来职业的选择非常在意，但有时可能会过度思考，建议他们多与他人交流、结交朋友，尝试新事物[47] - 对于刚刚毕业的人，建议他们寻找导师时要选择真正关心自己的人，这些导师会真正为自己的最佳发展着想[48] - 对于刚刚毕业的人，如果感到迷茫或沮丧，建议多与他人交流、建立友谊，尤其是在当前社会孤独问题严重的情况下，更应该多与他人面对面交流[45] 调味品市场 - 市场对Sriracha生产商停产几个月的消息做出了积极反应，股价上涨3%[57] - Sriracha作为市场上最好的调味品，Andy选择卖出[58] - Cholula是Ron的首选热酱，他认为Sriracha是一种不同的调味品，可能会受到其他类似调味品制造商的竞争[59] - Sriracha生产商因辣椒供应问题导致成本增加，考虑提价以弥补损失[60] - 公司坚持质量，即使牺牲可用性也值得，对于劳动力市场的强劲表现，Ron仍然看好[61] - Fed试图减缓劳动力市场，Andy认为未来一年半可能会出现更多问题[64] - 劳动力市场出现裂痕，可能导致未来降低利率，市场可能会对此表示欢迎[65] 公司业绩 - Trex是一家环保复合户外甲板销售商，公司业绩出色，具有良好的市场前景[66] - Toast是一家帮助餐厅业主简化业务的软件平台，公司在增长和盈利方面取得进展[69]

核心观点 - 本周多家公司发布财报 显示在线服务与消费领域表现强劲 同时就业市场初现降温迹象 这可能为美联储在第三季度降息创造条件 [1] Fiverr业绩表现 - Fiverr财报超预期 营收和利润均超指引 并上调了全年业绩指引 [1] - 平台每位买家支出增长8% 表明其向高价值买家转移的策略正在见效 [1] - 平台拥有超过10,000名AI专家 AI相关交易额同比增长95% [2] - 其AI搜索产品Fiverr Neo将零工转换率提升了3倍 [2] Shopify业绩与消费趋势 - Shopify财报显示其作为消费风向标 商品交易总额达609亿美元 较上年同期的496亿美元增长23% [3] - 管理层指出消费者依然具有韧性 公司正持续向国际市场和实体零售领域扩张 [3] Airbnb业绩与通胀信号 - Airbnb本周发布财报 预订总额和入住间夜数均增长超过10% [3] - 一居室住宿的平均价格下降了2% [3] - 这表明服务经济领域的通胀压力已经缓和 同时消费者支出保持韧性 [4] 宏观经济观察 - 尽管单次数据波动较大 但本周初请失业金数据可能是就业市场开始降温的早期迹象 [1]