市场情绪与指数表现 - CNN Money恐惧与贪婪指数显示整体市场情绪有所下降 周四仍处于“极度恐惧”区域 当前读数为22.1 前值为22.7 [1][6] - 该指数是衡量当前市场情绪的指标 基于恐惧压低股价、贪婪推高股价的前提 由七个等权重指标计算得出 范围从0到100 [7] 股市表现 - 周四美国股市收低 标准普尔500指数盘中下跌约0.22% 纳斯达克综合指数下跌0.33% 道琼斯指数下跌约11点 [1][4] - 标准普尔500指数多数板块收跌 材料、必需消费品和信息技术类股下跌 能源和公用事业类股逆市收高 [4] 公司动态 - 达登餐厅公司（DRI）因业绩强于预期 股价周四上涨约6% [2] - 埃森哲公司（ACN）因发布的2025财年摊薄后每股收益指引低于预期 股价下跌超7% [2] - 投资者等待蔚来汽车（NIO）、嘉年华公司（CCL）和名创优品（MNSO）今日公布财报 [5] 经济数据 - 美国第四季度经常账户赤字缩小2.0% 至3039亿美元 第三季度修正后赤字为3103亿美元 [3] - 3月第二周美国初请失业金人数增加2000人 至22.3万人 市场预期为22.4万人 [3] - 3月费城联储制造业指数从上月的18.1降至12.5 市场预期为8.5 [3] 美联储相关 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔淡化特朗普关税引发通胀的担忧 称其影响“短暂” [2] - 美联储最新预测显示经济增长放缓、失业率上升和通胀加剧 [2]

文章核心观点 - 埃森哲因特朗普政府提高政府运营效率的举措，其联邦服务业务部门销售和收入受损且面临持续不确定性，但公司认为自身有机会助力联邦政府实现效率提升 [1][5] 埃森哲联邦服务业务现状 - 2024财年，埃森哲联邦服务业务占公司全球收入的8%，占美洲收入的16% [2] - 新政府提高联邦政府运营效率过程中，新采购行动放缓，对埃森哲销售和收入产生负面影响 [3] - 美国总务管理局指示联邦机构审查与包括埃森哲联邦服务在内的10家最高薪咨询公司的合同，并终止非关键任务合同 [4] 公司应对与机遇 - 公司认为为联邦客户的工作是关键任务，但预计随着政府优先事项演变和评估开展，不确定性将持续 [5] - 凭借与联邦和商业客户的合作经验，公司认为自身有机会帮助联邦政府实现效率提升 [5] - 公司在美洲地区，在联邦政府整合、现代化和重塑议程方面具有优势，因其数十年来的工作已为联邦政府提高了很多效率 [6] 政府相关举措 - 特朗普在当前任期第一天发布行政命令，成立政府效率部，任务是提高联邦政府的效率和生产力 [7]

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文章核心观点 公司2025财年第二季度财报超预期，但适度指引和高估值导致股价下跌，公司虽有营收和利润增长等积极表现，但新订单下降、指引未达华尔街预期以及高估值等因素引发对其股价的担忧 [1][6] 分组1：股价表现 - 截至周四上午10点，公司股价下跌8%，尽管二季度财报超预期 [1] 分组2：Q2财报情况 - 分析师预计公司每股收益2.81美元，销售额166亿美元，实际每股收益2.82美元，销售额167亿美元 [1] - 营收同比增长5%，但新订单下降3%，新订单可预示未来营收趋势 [2] - 营业利润率扩大50个基点至13.5%，每股利润同比增长7% [2] - 本季度自由现金流达27亿美元，较去年二季度增长35% [3] 分组3：公司指引情况 - 尽管订单下降，公司仅收窄营收指引，称今年营收将增长5%至7%，仍有望实现营收目标 [4] - 公司同样收窄盈利指引，预计全年每股利润12.55至12.79美元 [4] - 指引中点较华尔街预期的每股12.72美元低约0.05美元 [5] 分组4：估值情况 - 公司市值2030亿美元，股价是过去自由现金流的20多倍，是过去收益的26倍多 [6] - 长期盈利预计年增长约9%，2025年短期增长仅11%，公司股票被认为高估 [6]

文章核心观点 - 公司2025年2月季度财报显示营收和每股收益情况，部分指标与市场预期有差异，同时介绍了一些关键指标表现及股价回报情况 [1][3] 财务数据表现 - 2025年2月季度营收166.6亿美元，同比增长5.4%，每股收益2.82美元，去年同期为2.77美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期0.50%，每股收益低于共识预期0.70% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -16.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -7.5% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标情况 新订单 - 总新订单209.1亿美元，两位分析师平均预估为213亿美元 [4] - 托管服务新订单104.4亿美元，两位分析师平均预估为113.6亿美元 [4] - 咨询新订单104.7亿美元，两位分析师平均预估为99.4亿美元 [4] 地区营收 - 美洲地区营收85.5亿美元，三位分析师平均预估为82.3亿美元，同比增长16% [4] - 亚太地区营收23亿美元，三位分析师平均预估为24.6亿美元，同比下降18.5% [4] - 欧洲、中东和非洲地区营收58亿美元，三位分析师平均预估为58.8亿美元，同比增长3.7% [4] 业务类型营收 - 咨询业务营收82.8亿美元，四位分析师平均预估为83.1亿美元，同比增长3.3% [4] - 托管服务业务营收83.8亿美元，四位分析师平均预估为82.2亿美元，同比增长7.7% [4] 行业组营收 - 产品行业组营收50.5亿美元，三位分析师平均预估为50.1亿美元，同比增长6.1% [4] - 健康与公共服务行业组营收36.1亿美元，三位分析师平均预估为36.7亿美元，同比增长8.2% [4] - 金融服务行业组营收30.1亿美元，三位分析师平均预估为28.6亿美元，同比增长7.2% [4] - 通信、媒体与技术行业组营收27.3亿美元，三位分析师平均预估为26.9亿美元，同比增长2.9% [4]

文章核心观点 - 对埃森哲2025财年第二季度财报进行初步分析，公司业绩增长超华尔街预期，生成式AI推动增长，未来有望进一步获益 [1][3] 关键指标 - 2024财年Q2到2025财年Q2，营收从158亿美元增至167亿美元，增长6%，超预期 [2] - 2024财年Q2到2025财年Q2，每股收益从2.63美元增至2.82美元，增长7%，超预期 [2] - 2024财年Q2到2025财年Q2，自由现金流从20亿美元增至27亿美元，增长35% [2] - 2024财年Q2到2025财年Q2，新订单从216亿美元降至209亿美元，下降3% [2] 业务表现 - 尽管客户支出犹豫，但公司咨询和技术现代化服务需求强劲，生成式AI推动增长，该季度与生成式AI相关新订单达14亿美元 [3] - 金融服务行业业务同比增长11%领先，健康和公共服务营收同比增长10%；有32个客户季度订单超1亿美元 [4] - 西半球业务同比增长11%领先，欧洲营收增长8%，亚太地区作为最小区域仅增长1% [4] 股东回报 - 2025财年前六个月公司产生36亿美元自由现金流，股东受益；2025财年至今已回购约23亿美元股票，近期股息支出增加15%，今年迄今股息总计19亿美元 [5] 市场反应 - 埃森哲股票通常波动不大，盘前交易股价在财报发布后上涨约3%，此前涨幅不到1% [6] 关注要点 - 公司收窄2025财年全年指引低端，预计每股收益在12.55 - 12.79美元，营收增长5% - 7% [7] - 该季度新订单209亿美元，是上一年度同期开票额的1.3倍，虽同比下降约3%，但经汇率波动调整后持平 [7] - 2024财年公司投入超60亿美元进行收购以提升技术实力，目前成果显示投资正在获得回报 [8]

文章核心观点 - 埃森哲本季度财报有盈有亏，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Progress Software即将公布财报，市场有相应预期 [1][3][9] 埃森哲业绩情况 - 本季度每股收益2.82美元，未达Zacks共识预期的2.84美元，去年同期为2.77美元，本季度盈利意外为 - 0.70% [1] - 上一季度实际每股收益3.59美元，超出预期的3.38美元，盈利意外为6.21% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2025年2月季度营收166.6亿美元，超Zacks共识预期0.50%，去年同期为158亿美元，过去四个季度公司三次超出共识营收预期 [2] 埃森哲股价表现 - 年初以来埃森哲股价下跌约7.8%，而标准普尔500指数下跌 - 3.5% [3] 埃森哲未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前埃森哲预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来几天未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为3.27美元，营收171.8亿美元，本财年共识每股收益预期为12.69美元，营收683.9亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机 - IT服务行业目前处于250多个Zacks行业前33%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Progress Software情况 - Progress Software预计3月31日公布2025年2月季度财报，预计本季度每股收益1.04美元，同比变化 - 16.8%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2.3585亿美元，较去年同期增长27.7% [10]

文章核心观点 - 埃森哲2025财年第二季度业绩超分析师预期，营收增长但每股收益面临轻微压力，公司未来聚焦运营效率提升和持续增长 [1][2] 公司业务概述 - 埃森哲是全球专业服务领域领导者，专注咨询、技术和外包业务，拥有超80万员工，通过提供创新解决方案保持竞争优势，战略重点为技术集成、可持续发展目标和战略收购 [4] 季度亮点与分析 - 营收增长得益于美洲市场强劲表现，该地区美元营收增长9%，当地货币营收增长11%，技术和生态系统合作伙伴关系推动营收增长 [5] - 本季度新订单达209亿美元（按美元换算同比下降3%），其中14亿美元来自生成式人工智能订单 [6] - 运营利润率升至13.5%，同比提高0.5个百分点，但每股收益略低于部分分析师预期，可能反映成本压力或运营挑战 [3][7] - 自由现金流同比增长35%至26.8亿美元，体现公司创造广泛价值的能力，可持续性和社会治理支持公司竞争定位和长期价值交付 [8] - 战略收购本季度不太突出，但历史上是公司增长战略的支柱，此前投资总额达66亿美元，股息提高15%至每股1.48美元，显示财务健康和对股东价值的重视 [9] 展望与未来方向 - 公司收窄2025财年展望指引低端范围，当地货币调整后营收增长预期为5% - 7%，管理层专注提升运营效率和核心业务及地区市场的持续增长 [10] - 预计第三季度营收在169亿 - 175亿美元之间，显示需求和客户参与度稳定 [11] - 投资者应关注技术进步和地区战略，特别是亚太市场，通过优化利润率提高盈利能力至关重要，战略收购和技术投资将推动增长，公司对可持续发展和多元化服务组合的关注不变 [12]

总营收数据 - 2025财年第二季度总营收167亿美元，同比增长5%（美元）和8.5%（当地货币）[71][73][74] - 2025年2月28日止三个月，公司总收入为166.59亿美元，同比增长5%（按美元计）和8.5%（按当地货币计）；2月28日止六个月，总收入为343.49亿美元，同比增长7%（按美元计）和8.3%（按当地货币计）[85] 新订单额数据 - 2025财年第二季度新订单额209亿美元，同比下降3%（美元），当地货币持平[73] - 2025年2月28日止三个月，咨询新预订额为105亿美元，同比下降1%；管理服务新预订额为104亿美元，同比下降6%；总新预订额为209亿美元，同比下降3%[82] - 2025年2月28日止六个月，咨询新预订额为197亿美元，同比增长3%；管理服务新预订额为199亿美元，同比下降5%；总新预订额为396亿美元，同比下降1%[82] 运营利润率与收益数据 - 2025财年第二季度运营利润率为13.5%，2024财年第二季度运营利润率为13.0%，调整后为13.7%[73] - 2025财年第二季度摊薄后每股收益2.82美元，较2024财年第二季度的2.63美元增长7%，较调整后的2.77美元增长2%[73] - 2025财年第二季度运营收入较2024财年同期增加1.98亿美元，增幅10%，运营利润率为13.5%；2025年2月28日止六个月运营收入较2024年同期增加5.82亿美元，增幅13%，运营利润率为15.1%[101] - 2025财年第二季度摊薄后每股收益为2.82美元，2024财年为2.63美元；2025年2月28日止六个月摊薄后每股收益为6.42美元，2024年为5.73美元[113] 股东现金返还数据 - 2025财年第二季度返还给股东的现金为24亿美元，包括9.29亿美元股息和14亿美元股票回购[73] 各地区市场营收数据 - 美洲市场2025财年第二季度营收86亿美元，同比增长9%（美元）和11%（当地货币）[71] - 欧洲、中东和非洲市场2025财年第二季度营收58亿美元，同比增长4%（美元）和8%（当地货币）[71] - 亚太市场2025财年第二季度营收23亿美元，同比下降3%（美元），当地货币增长1%[71] 各业务线营收数据 - 2025财年第二季度咨询业务营收83亿美元，同比增长3%（美元）和6%（当地货币）[71][75] - 2025财年第二季度托管服务业务营收84亿美元，同比增长8%（美元）和11%（当地货币）[71][76] 员工流失率数据 - 2025财年第二季度，不包括非自愿离职的年化流失率为13%，与2024财年第二季度持平[79] 运营费用数据 - 2025财年第二季度，运营费用增加6.62亿美元，即5%，占收入的百分比从87.0%降至86.5%；2月28日止六个月，运营费用增加17.43亿美元，即6%，占收入的百分比从85.6%降至84.9%[90] 服务成本数据 - 2025财年第二季度，服务成本增加7.63亿美元，即7%，占收入的百分比从69.1%升至70.1%；2月28日止六个月，服务成本增加18.54亿美元，即9%，占收入的百分比从67.8%升至68.6%[93][94] 销售和营销费用数据 - 2025财年第二季度，销售和营销费用增加4600万美元，即3%，占收入的百分比从10.3%降至10.1%；2月28日止六个月，销售和营销费用增加1.47亿美元，即4%，占收入的百分比从10.4%降至10.2%[95] 一般和行政成本数据 - 2025财年第二季度，一般和行政成本减少3200万美元，即3%，占收入的百分比从6.9%降至6.3%；2月28日止六个月，一般和行政成本减少200万美元，占收入的百分比从6.6%降至6.2%[96] 业务优化行动数据 - 2023财年第二季度，公司启动业务优化行动，截至2024年8月31日已完成，共记录15亿美元相关费用，主要用于员工遣散[97] - 公司提供非GAAP财务指标，排除2024财年记录的业务优化成本，以方便理解该项目的影响及与前期业绩的比较[98] - 2024财年业务优化成本使第二季度运营利润率降低70个基点，2024年2月29日止六个月降低80个基点[105] 利息收入与支出数据 - 2025财年第二季度利息收入为7600万美元，较2024财年同期增加1100万美元，增幅17%；2025年2月28日止六个月利息收入为1.52亿美元，较2024年同期减少1500万美元，降幅9%[108] - 2025财年第二季度利息支出为6500万美元，较2024财年同期增加5400万美元；2025年2月28日止六个月利息支出为9500万美元，较2024年同期增加7000万美元[109] 有效税率数据 - 2025财年第二季度和2024财年有效税率分别为20.4%和18.4%；2025年2月28日和2024年2月29日止六个月有效税率均为21.1%[111] - 排除2024财年业务优化成本，2024年2月29日止三个月和六个月调整后有效税率分别为18.8%和21.2%[112] 现金及等价物与现金流数据 - 截至2025年2月28日，现金及现金等价物为85亿美元，2024年8月31日为50亿美元[117] - 2025年2月28日止六个月经营活动净现金流入较2024年增加12.76亿美元，投资活动现金使用减少22.71亿美元，融资活动现金流入增加39.64亿美元[117] 长期债务数据 - 截至2025年2月28日，公司有未偿还长期债务，以Accenture Capital发行的高级无抵押票据形式存在，本金总额为50亿美元，2027 - 2034年到期[121] 股份购买数据 - 截至2025年2月28日的六个月内，公司公开市场购买埃森哲A类普通股461.1999万股，金额为16.56亿美元[123] - 截至2025年2月28日的六个月内，公司其他方式购买埃森哲A类普通股191.5647万股，金额为6.86亿美元[123] - 截至2025年2月28日的六个月内，公司其他股份购买计划购买埃森哲加拿大控股公司可交换股份1.1311万股，金额为400万美元[123] - 截至2025年2月28日的六个月内，公司股份购买总数为652.7646万股，总金额为23.42亿美元[123] - 公司计划在2025财年剩余时间继续使用经营活动产生的大量现金进行股份回购[125] 市场风险敞口数据 - 截至2025年2月28日的六个月内，公司市场风险敞口信息与2024年8月31日财年年度报告相比无重大变化[128] 披露控制和程序与财务报告内部控制数据 - 公司管理层评估截至报告期末披露控制和程序在合理保证水平上有效[129] - 2025财年第二季度公司财务报告内部控制无重大影响的变化[130] 合同赔偿与法律诉讼数据 - 公司在正常业务中与客户签订的合同安排可能需对某些事项进行赔偿，但至今未进行重大支付[126][127] - 关于法律诉讼的信息参考合并财务报表附注11中的“法律或有事项”[131]

新订单额情况 - 2025财年第二季度新订单额为209.1亿美元，美元计价下降3%，本地货币计价持平[8] 营收情况 - 2025财年第二季度营收为166.6亿美元，美元计价增长5%，本地货币计价增长8.5%[10] - 2025财年第三季度营收指引为169 - 175亿美元，本地货币计价增长3% - 7%[25] - 2025财年全年营收本地货币计价增长指引调整为5% - 7%[6] - 2025年2月28日止三个月营收为166.59301亿美元，占比100%；2024年2月29日止三个月营收为157.99514亿美元，占比100%[35] - 2025年2月28日止六个月营收为343.48846亿美元，占比100%；2024年2月29日止六个月营收为320.23817亿美元，占比100%[35] - 2025年2月28日止三个月总营收166.59301亿美元，较2024年2月29日止三个月的157.99514亿美元增长5%（美元）和8.5%（当地货币）[37] - 2025年2月28日止六个月总营收343.48846亿美元，较2024年2月29日止六个月的320.23817亿美元增长7%（美元）和8.3%（当地货币）[37] - 2025年2月28日止三个月美洲地区营收85.53098亿美元，较2024年同期的78.15543亿美元增长9%（美元）和11%（当地货币）[37] 运营利润率与运营收入情况 - 2025财年第二季度GAAP运营利润率为13.5%，GAAP运营收入增长10%至22.4亿美元[17] - 2025财年全年运营利润率指引更新为15.6% - 15.7%[6] - 2025年2月28日止三个月运营收入为22.44714亿美元，占比13.5%；2024年2月29日止三个月运营收入为20.46427亿美元，占比13.0%[35] - 2025年2月28日止六个月运营收入为51.93191亿美元，占比15.1%；2024年2月29日止六个月运营收入为46.11314亿美元，占比14.4%[35] - 2025年2月28日止三个月总运营收入22.44714亿美元，较2024年同期的20.46427亿美元增长1982.87万美元[38] - 2025年2月28日止六个月总运营收入51.93191亿美元，较2024年同期的46.11314亿美元增长5818.77万美元[38] - 2025年2月28日止三个月按非GAAP调整后总运营收入21.61836亿美元，较2024年同期增长8287.8万美元[39] - 2025年2月28日止六个月按非GAAP调整后总运营收入48.66387亿美元，较2024年同期增长3268.04万美元[39] 每股收益情况 - 2025财年第二季度GAAP摊薄后每股收益为2.82美元，同比增长7%[18] - 2025年基本每股收益三个月为2.85美元，六个月为6.49美元；2024年基本每股收益三个月为2.66美元，六个月为5.80美元[35] - 2025年摊薄每股收益三个月为2.82美元，六个月为6.42美元；2024年摊薄每股收益三个月为2.63美元，六个月为5.73美元[35] - 2025年2月28日止三个月摊薄后每股收益2.82美元，较2024年同期的2.63美元增长0.14美元[41] 自由现金流情况 - 2025财年第二季度自由现金流为26.8亿美元[19] 股息与回购情况 - 2025年2月14日支付季度现金股息每股1.48美元，总计9.29亿美元，下一次股息较2024财年提高15%[23] - 2025财年第二季度回购或赎回400万股，总计14亿美元，剩余回购授权约50亿美元[23] - 2025年现金股息每股三个月为1.48美元，六个月为2.96美元；2024年现金股息每股三个月为1.29美元，六个月为2.58美元[35] 净利润情况 - 2025年2月28日止三个月净利润为18.22441亿美元，占比10.9%；2024年2月29日止三个月净利润为17.09202亿美元，占比10.8%[35] - 2025年2月28日止六个月净利润为41.38631亿美元，占比12.0%；2024年2月29日止六个月净利润为37.19183亿美元，占比11.6%[35] - 2025年2月28日止三个月净收入18.22441亿美元，较2024年同期的17.09202亿美元增长873.31万美元[41] - 2025年2月28日止六个月净收入41.38631亿美元，较2024年同期的37.19183亿美元增长1930.17万美元[41] - 2025年前三个月净收入为1,822,441,000美元，较2024年同期的1,709,202,000美元增长约6.6%[45] - 2025年前六个月净收入为4,138,631,000美元，较2024年同期的3,719,183,000美元增长约11.3%[45] 资产与负债情况 - 截至2025年2月28日，公司总资产为59,869,756,000美元，较2024年8月31日的55,932,363,000美元增长约6.9%[43] - 2025年2月28日现金及现金等价物为8,490,438,000美元，较2024年8月31日的5,004,469,000美元增长约69.7%[43] - 截至2025年2月28日，公司总流动负债为17,130,355,000美元，较2024年8月31日的18,976,127,000美元减少约9.7%[43] 现金流量情况 - 2025年前三个月经营活动提供的净现金为2,853,400,000美元，较2024年同期的2,101,043,000美元增长约35.8%[45] - 2025年前三个月投资活动使用的净现金为407,284,000美元，较2024年同期的2,208,248,000美元减少约81.6%[45] - 2025年前三个月融资活动使用的净现金为2,205,028,000美元，较2024年同期的1,865,741,000美元增长约18.2%[45] - 2025年前六个月经营活动提供的净现金为3,875,886,000美元，较2024年同期的2,599,594,000美元增长约49.1%[45] - 2025年前六个月投资活动使用的净现金为792,808,000美元，较2024年同期的3,063,678,000美元减少约74.1%[45] 公司风险情况 - 公司面临经济、技术、市场竞争、数据安全等多方面风险，可能影响经营业绩和财务状况[32][33]