公司覆盖 - 2024年6月6日对埃森哲公司(NYSE: ACN)股票启动覆盖 [1] - 覆盖报告标题为《埃森哲：买入25%的跌幅》 [1] - 核心观点是建议投资者利用股价下跌25%的机会买入 [1] 研究风格 - 提供可操作且明确的独立研究观点 [1] - 每周至少发布1篇深度研究文章 [1]

公司分析 - Accenture作为近乎完美的科技投资标的 其咨询业务提供了稳定性 抵消纯科技股的波动性 同时受益于生成式AI的下一波浪潮 [1] - 短期面临利润率压力 主要来自DOGE建议的预算削减和宏观经济影响 [1] 行业趋势 - 生成式AI成为科技行业新增长点 咨询与科技结合的模式在行业波动中展现优势 [1]

SAP与埃森哲合作推出ADVANCE解决方案 - SAP与埃森哲联合推出ADVANCE解决方案，旨在帮助年收入不超过50亿美元的公司快速向云端转型 [1] - ADVANCE提供预配置、行业和功能定制的解决方案，可在6至12个月内完成云转型 [1] - 该解决方案整合了SAP Business Suite和埃森哲的实施与运营能力，涵盖财务、采购、供应链和劳动力管理流程 [2] ADVANCE的核心功能与优势 - ADVANCE通过预配置行业流程和最佳实践，降低系统复杂性并提升运营效率 [5] - 提供强大的数据加密、访问控制和集中管理，确保数据完整性和合规性 [5] - 包含行业定制加速器，帮助客户在几个月内实现业务成果，并提供透明定价以优化预算 [6] - 集成AI代理、预测分析和实时数据处理，支持企业快速响应市场变化 [7] SAP的云业务表现与增长前景 - SAP云业务表现强劲，上季度云收入达49.9亿欧元，同比增长27%，其中云ERP套件收入增长34%至42.5亿欧元 [9] - 云ERP套件占SAP总云收入的85%，成为核心增长驱动力 [9] - 公司预计2024年云收入将达216-219亿欧元，同比增长26-28% [12] - SAP计划扩展Wise with SAP解决方案，包括Linac、Signavio和Walkman等业务转型工具包 [10] SAP股票表现与行业对比 - SAP股价在过去一年上涨54.3%，远超行业9.6%的涨幅 [13] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [13] 其他值得关注的技术公司 - Juniper Networks（JNPR）利用400G技术抢占数据中心超大规模交换机会，并推出AI驱动的企业网络解决方案 [15] - InterDigital（IDCC）专注于先进移动技术，长期增长预期为15% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生成式AI正颠覆专业服务行业，服务提供商面临巨大挑战，需构建生成式AI交付平台、重塑商业模式以应对 [3][6] - 未来五年，四大AI驱动因素将扰乱服务提供商现状，促使其重新审视业务基本面 [11] - 服务提供商正进行巨额投资，构建AI交付平台、整合AI计算生态系统、采用新的AI服务和“托管服务即软件”模式，以在AI时代取得成功 [17] 根据相关目录分别进行总结 GenAI Sets The Table For Service Provider Disruption - 服务提供商作为纯知识型企业，按工时计费，处于生成式AI颠覆的前沿，生成式AI数字助理可补充人力工作、提高效率，未来五年各类服务提供商都需做出回应 [6] - 服务提供商需重塑商业模式，转向基于资产、以解决方案为导向和以结果为导向，大型且财务状况良好的提供商将蓬勃发展，小型或灵活性较差的提供商将面临困境 [7] Four AI-Fueled Factors Drive The Plight And Potential For Service Providers - 客户期望以更低成本更快完成更多工作，如软件开发要求降价30%，这加速了按时间和材料定价模式的衰落，推动了基于价值的定价模式 [12] - 提供商的交付能力难以满足客户期望，多数提供商难以提供客户要求的大幅折扣，缺乏资源实现AI自动化的提供商将难以竞争 [12] - 客户对新AI计算服务的需求尚需数年才能实现，目前多数提供商的生成式AI服务收入实际是与数据相关的服务，到2027年随着客户用例增加，生成式AI服务将增长 [12][14] - AI计算服务将成为提供商未来商业模式的核心，生成式AI应用和代理的复杂性以及特定领域和企业的生成式AI模型实例的激增，将为新的AI战略和技术服务带来机会 [14] Providers Are Making Billion-Dollar Bets To Be A Post-AI Services Winner - 众多服务提供商进行巨额投资，如IBM宣布20亿美元生成式AI订单，埃森哲与英伟达和Meta合作，威普罗投资10亿美元提升AI能力等 [17] - 投资方向包括构建AI交付平台、整合AI计算生态系统、采用“托管服务即软件”模式，分别可带来提高工作效率、扩大联盟和解决方案组合、创造新收入流等好处 [20] Building AI-Powered Delivery Platforms To Slash Costs, Speed Delivery, And Improve Quality - 服务提供商通过构建新的生成式AI交付平台，将专有知识应用于工作，实现更低成本、更高质量的工作输出，如IBM、安永、麦肯锡等都有相关平台 [21][23] - 这些平台可用于自动化服务交付，提高整体质量和价值，特别是对于可重复的活动，如编码和应用程序实施 [23][25] Assembling AI Computing Ecosystems To Anchor New Workloads And Future Business Models - 服务提供商通过建立AI计算生态系统战略、扩大云、软件和模型联盟伙伴关系、为智能AI革命做好准备，以在AI时代占据有利地位 [28][30] - 例如，IBM与亚马逊合作部署模型和咨询服务，德勤与多家公司建立四方合作关系，埃森哲成立新的英伟达业务集团并实施智能AI系统，实现成本节约和更快的上市时间 [28][30] Establishing New AI Services And "Managed Service-As-Software" Offerings - 专业服务的传统按时间和材料计费的商业模式受到冲击，提供商转向基于资产的商业模式，提供新的AI服务、“托管服务即软件”产品和扩展现有AI服务组合 [31][34] - 新AI服务包括重新设计业务和运营新模型基础设施，“托管服务即软件”产品可将关键但非差异化的业务流程外包给合作伙伴，现有AI服务扩展包括部署通用模型、构建AI解决方案和建立治理和安全结构等 [32][34] How To Take Advantage Of AI-Powered Services - 技术高管应关注提供商带来的潜在好处，如低成本工作输出、共同投资、新平台和资产、AI实践等，而不是仅仅追求低价 [38] - 应在选择提供商时考虑替代定价模型，如固定价格、绩效定价等，并与提供商合作找到符合双方利益的定价模式 [41] - 可与提供商合作，用知识产权换取更好的结果，构建定制知识图谱、微调模型和代理，以获得差异化能力 [41] Accelerate Your AI Learning Curve - 企业可借鉴提供商的AI治理、领导和工作流程实践，如首席AI官、AI指导委员会和AI卓越中心的角色，以克服在扩展AI治理、知识获取、应用开发和组织协调方面的挑战 [42] Mitigate The New Risks Of GenAI-Powered Delivery - 企业可模仿提供商的AI平台和模型导航能力，利用提供商的平台加速自身能力建设，同时确保对资产的控制 [44] - 借鉴提供商招聘、培养和奖励“AI优势员工”的经验，提升自身员工的AI能力 [44] - 应对知识产权风险，通过治理和软件技术进行缓解，如采用最佳实践、确保提供商维护软件和模型资产等 [45][46] - 应对关键技能流失风险，通过培养和保留关键领域技能、要求提供商转移AI计算技能并采用混合团队工作方式来克服 [49] - 应对锁定风险，通过最小化采用提供商平台、建立托管服务合同来避免被锁定 [49]

股价表现 - 埃森哲最新收盘价为32253美元，单日涨幅014%，落后于标普500指数073%的涨幅，但超过道琼斯指数064%的跌幅，同时跑赢纳斯达克指数161%的涨幅[1] - 过去一个月公司股价累计上涨1115%，表现优于标普500指数907%的涨幅，但略低于计算机与技术行业1193%的涨幅[1] 财务预期 - 预计2025年6月20日公布的季度EPS为327美元，同比增长447%，季度营收预计1718亿美元，同比增长436%[2] - 全年EPS预期1270美元(同比+628%)，营收预期684亿美元(同比+541%)[3] - 分析师近期下调EPS预期006%，当前Zacks评级为3级(持有)[5] 估值指标 - 公司远期市盈率2536倍，高于行业平均2086倍[6] - PEG比率326倍，显著高于行业平均193倍[6] 行业地位 - 所属计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中位列前39%(排名94/250)[7] - 该行业属于计算机与技术板块，历史数据显示排名前50%的行业表现优于后50%约2倍[7]

股息增长投资组合 - 当前股息增长投资组合的收益率达到14.3% [1] - 推荐63只股息增长股票作为当前投资选择 [1] - 筛选过程包括详细的分析和评估 [1] 作者背景 - 专注于帮助个人投资者通过股票投资获利 [2] - 撰写过8本关于股息增长投资的电子书 [2] - 发布大量关于收入投资的文章和视频 [2] 持仓披露 - 长期持有CVX、PEP、PRU、VZ、AEP、MRK、WEC、ADP、MCD、MSFT等股票 [3] - 持仓方式包括股票所有权、期权或其他衍生品 [3]

股价表现 - 埃森哲最新收盘价为30609美元，单日涨幅075%，表现优于标普500指数044%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价累计上涨796%，但落后于计算机与科技行业1587%和标普500指数1062%的涨幅 [1] 业绩预期 - 预计2025年6月20日公布的季度EPS为327美元，同比增长447% [2] - 季度收入预计达1718亿美元，同比增长436% [2] - 全年EPS预期1270美元，同比增长628% [3] - 全年收入预期684亿美元，同比增长541% [3] 估值指标 - 公司远期市盈率为2392倍，高于行业平均2016倍 [6] - PEG比率为307倍，显著高于IT服务行业179倍的平均水平 [7] 分析师评级 - 过去一个月共识EPS预期下调022% [5] - 当前Zacks评级为3级（持有） [5] - 所属IT服务行业在Zacks行业排名中位列前39%（排名94/250+） [8]

文章核心观点 - “High Income DIY Portfolios”服务旨在为投资者提供低风险、高收益且能保值的投资组合，助力创造稳定长期被动收入 [1] 分组1：“High Income DIY Portfolios”服务介绍 - 服务目标是实现高收入、低风险和资本保值，为DIY投资者提供信息和资产配置策略 [1] - 投资组合面向收入型投资者，包括退休或即将退休人群 [1] - 提供七种投资组合，含3个买入持有组合、3个轮动组合和3桶NPP模型组合，有高收入、DGI和保守NPP策略组合 [1] 分组2：股息股票系列文章 - 每月首周发布股息股票系列文章，扫描约7500只美国上市股票，用专有筛选标准选五只股票 [2] 分组3：分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对ABT、ABBV等众多股票有长期持仓 [2]

文章核心观点 文章围绕埃森哲（Accenture）的股票表现、财务预期、估值等方面展开分析，为投资者提供投资参考 [1][2][3][6] 股票表现 - 最新交易时段埃森哲收于300.53美元，较前一日上涨0.46%，表现逊于标普500指数当日0.63%的涨幅，道指上涨0.21%，纳斯达克指数上涨1.52% [1] - 过去一个月公司股价下跌5.43%，表现逊于计算机和技术板块1.66%的涨幅以及标普500指数0.7%的跌幅 [1] 财务预期 - 公司计划于2025年6月20日公布财报，预计每股收益（EPS）为3.27美元，较上年同期增长4.47%，预计营收为171.8亿美元，较上年同期增长4.36% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益为12.70美元，营收为684亿美元，同比分别增长6.28%和5.41% [3] - 过去一个月Zacks共识每股收益预期下调0.22%，目前埃森哲的Zacks排名为3（持有） [5] 估值情况 - 埃森哲目前的远期市盈率（Forward P/E）为23.55，高于行业平均的16.85 [6] - 埃森哲目前的PEG比率为3.02，计算机-IT服务行业平均PEG比率为1.79 [6] 行业情况 - 计算机-IT服务行业属于计算机和技术板块，Zacks行业排名为165，处于所有250多个行业的后34% [7] - Zacks行业排名通过确定构成行业组的个股的平均Zacks排名来评估行业组的实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [7]

生成式AI发展趋势 - 以DeepSeek为代表的高效AI大模型正推动生成式AI从通用工具向深入具体业务流程的解决方案演进 [2] - 生成式AI应用需经历量变到质变过程才能驱动社会价值和商业价值的爆发式增长 [2] - 75%的中国受访企业高管认为企业重塑任务紧迫 [2] - 57%的中国高管认为AI智能体的使用未来三年将大幅上升 [3] - 74%的中国企业高管表示需在未来三年培养员工运用生成式AI的能力 [5] - 64%的企业高管预计将在企业内极大推动生成式AI的普及 [5] AI自主性四大趋势 - **二进制大爆炸**：AI编码助手将开发人员角色提升为系统工程师，推动从静态应用程序架构向意图式架构和智能体系统的转变 [3] - **品牌新门面**：82%的中国企业高管担心大语言模型和聊天机器人会使品牌声音千篇一律，78%认为可通过个性化AI体验传递品牌价值 [4] - **大模型进入实体**：生成式AI与机器人技术融合，具备高度自主性的通用机器人将在未来十年内问世 [4] - **人机学习循环**：新一代AI可随时间推移不断增强技能，77%的中国受访高管认为自然语言交流增强了人机信任与协作 [5] AI信任与战略 - 70%的中国高管认为只有建立在信任基础上AI方可带来真正收益 [3] - 85%的受访高管指出信任战略必须与技术战略同步发展 [3] - 信任是AI自主运行的基础，系统值得信赖时才会被放手使用 [2] 技术投入与韧性 - 在不确定性增大的市场环境下，技术投入被认为是"不会有遗憾的" [6] - 技术韧性概念在数字化基础上变得越来越重要，跨国公司和中国企业均在加强相关投入 [8] 中国AI发展特点 - 中国AI领域接受度强，场景丰富，结合制造能力可产生综合效应 [11] - 具身机器人生态需建立模型、执行端及专业服务串联使用场景 [12] 全球AI发展格局 - 中美在AI领域各有特色，互相你追我赶的方式有助于推动整体发展 [11] - 模型开源和底层架构的一致性使得全球AI发展路径趋同 [9][10]