全球市场与基金表现 - 2025年第三季度全球股市持续上涨 MSCI ACWI指数大幅上涨7.62% 同期全球固定收益市场亦上涨 彭博全球综合债券指数上升0.60% [1] - 亚里士多德国际股票基金(I-2类)同期回报率为1.15% 表现逊于MSCI ACWI美国除外指数(回报6.89%)和MSCI EAFE指数(回报4.77%) [1] 埃森哲公司概况与市场表现 - 埃森哲是一家提供管理咨询、技术和外包服务的专业服务公司 其业务大致平均分为咨询和托管服务(外包) [2][3] - 截至2025年12月17日 埃森哲股价报收273.74美元 市值为1807.65亿美元 其一个月回报率为8.69% 但过去52周股价下跌了25.28% [2] - 公司股价已跌至2020年中期的水平 然而其每股收益和自由现金流分别比当时高出50%和40%以上 估值处于十年低点 [3] 埃森哲业务发展与财务策略 - 公司自2023年向人工智能的战略转型 推动了AI相关收入和预订量的快速增长 2025财年相关收入几乎翻倍达到59亿美元 [3] - 公司持续投资于人才队伍 目前雇佣了约77,000名AI和数据专家 约占其全球员工的10% [3] - 公司通过两位数的股息同比增长(+10%)和股票回购增长(+15%) 向股东返还数十亿美元 [3] 埃森哲面临的挑战与市场担忧 - 投资者日益担忧人工智能对其外包业务的长期影响 该业务收入严重依赖计费工时 [3] - 美国政府的DOGE计划带来了阻力 历史上联邦合同约占埃森哲收入的8% [3] - 尽管面临挑战 公司仍在继续增长 但近期增速低于正常水平 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为187亿美元，按当地货币计算增长5%，达到指引区间上限，美元计算增长6%，外汇影响为1.4% [6][16][18] - 调整后营业利润率为17%，同比扩张30个基点 [7][17][20] - 调整后每股收益为3.94美元，同比增长10% [7][17][20] - 自由现金流为15亿美元，运营现金流为17亿美元，扣除1.57亿美元的物业和设备添置 [17][21] - 应收账款周转天数为51天，上一季度为47天，去年同期为50天 [21] - 季度末现金余额为96亿美元，较上季度末的115亿美元有所下降 [22] - 第一季度业务优化成本为3.08亿美元，过去六个月总计9.23亿美元，影响了营业利润率、税率和每股收益 [19] - 第一季度投资了3.74亿美元，主要用于六项战略收购 [15][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务收入为94亿美元，按美元计算增长4%，按当地货币计算增长3% [18] - 托管服务收入为93亿美元，按美元计算增长8%，按当地货币计算增长7%，主要由技术托管服务（包括应用和基础设施托管服务）的高个位数增长以及运营业务的中个位数增长驱动 [18] - 新签约额为209亿美元，按美元计算增长12%，按当地货币计算增长10%，整体签约交付比为1.1 [17] - 咨询签约额为99亿美元，签约交付比为1.0 [17] - 托管服务签约额为111亿美元，签约交付比为1.2 [17] - 高级AI业务签约额达22亿美元，几乎是去年第一季度的两倍，也高于第四季度 [9] - 高级AI业务收入达到约11亿美元的里程碑 [9] - 安全业务本季度实现非常强劲的两位数增长 [26] - Accenture Song业务本季度实现中个位数增长 [28] - Industry X业务本季度实现中个位数增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入按当地货币计算增长4%，若排除联邦业务2%的影响，则增长6% [18] - 美洲增长由银行与资本市场、工业、软件与平台引领，公共服务的下滑部分抵消了增长，增长主要由美国驱动 [19] - 欧洲、中东和非洲地区收入按当地货币计算增长4%，由银行与资本市场、保险和生命科学引领，增长主要由英国和意大利驱动 [19] - 亚太地区收入按当地货币计算增长9%，由银行与资本市场、通信与媒体以及公共服务引领，增长主要由日本和澳大利亚驱动 [19] - 排除联邦业务1%的影响，第一季度收入按当地货币计算增长约6% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为客户最以客户为中心、由AI赋能的“最佳工作场所”，帮助客户重塑企业的每个部分 [5][6] - 公司在滚动四个季度的基础上，相对于最接近的全球上市竞争对手群体，占据了显著的市场份额 [6] - 公司持续投资于人才战略，以实现员工队伍转型，已接近拥有80,000名AI和数据专业人员的目标，本季度员工参与了约800万培训小时 [7] - 高级AI越来越多地嵌入大型转型项目中，公司在该领域的领导地位是明确的竞争优势 [7][8] - 公司计划停止分享具体的高级AI签约额和收入指标，因为AI正融入几乎所有业务，单独统计的意义减弱 [10] - 合作伙伴战略以客户需求为基础，第一季度来自前10大生态系统合作伙伴的收入占比为60%，增速继续超过整体增速 [11] - 公司正在扩大并与新兴AI和数据公司建立新的合作伙伴关系，以帮助客户使用这些技术 [13] - 本季度宣布收购DLB Associates 65%的多数股权，以扩展在数据中心专业服务市场的能力，该市场预计到2030年规模将翻倍，达到约240亿美元 [13] - 固定价格工作占比持续增长，在2025财年约占工作的60%，过去三年上升了约10个百分点，这反映了公司专有平台日益重要的作用以及客户对成本和交付确定性的需求 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境方面，客户继续优先考虑最具战略意义和大规模的转型项目，这些项目转化为收入的速度较慢，但使公司处于客户重塑议程的中心 [24] - 整体支出和可自由支配支出的速度与过去一年看到的水平相同 [24] - 公司在这种环境下取得了强劲业绩并占据了市场份额，因为重塑对客户至关重要 [24] - 企业要利用技术、AI和数据实现成果，四个战略增长领域至关重要：数字核心、安全、Accenture Song和Industry X [24] - 在AI时代，数据不仅是输入，更是优势，至少每两个高级AI项目中就有一个会引出一个数据项目 [25] - 企业AI的规模化采用仍处于早期阶段，需求持续增长，IDC估计高级AI的总可寻址市场预计到2029年将增长超过40%，从目前的约200亿美元增至超过700亿美元 [33] - 过去九个季度，每个季度约有100个增量客户与公司启动高级AI项目，但大多数客户在能够跨企业规模化应用之前还有很多工作要做，目前仅占9000名客户中的1300多名 [33] - 客户越来越明白高级AI不是快速解决方案，成功采用需要基础性工作才能对损益表产生影响 [34] - 真正的机会不是证明AI有效，而是让它在任何地方都有效，规模化AI意味着与所有形式的AI合作，并将其嵌入关键流程 [34] - 公司已建立了一个包含3000多个可重用智能体的广泛库 [35] 其他重要信息 - 公司员工总数接近784,000人 [5] - 公司在“最佳工作场所”榜单上排名第四，创历史最高排名 [5] - 自2023财年第三季度引入高级AI指标以来，公司已累计完成约115亿美元的签约额，涉及11,000个项目，收入达48亿美元 [10] - 第一季度通过加速回购和股息向股东返还了33亿美元，以平均每股245.32美元的价格回购或赎回了950万股股票，季度现金股息为每股1.63美元，同比增长10%，总计10亿美元 [22] - 董事会宣布将于2月13日支付每股1.63美元的季度现金股息，较去年增长10% [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于AI规模化以及咨询行业在AI中角色的转变 [42] - 公司确实看到了转变，因为企业AI与消费AI有根本不同，企业采用AI需要正确的安全措施、流程改造和数据准备，许多公司仍处于早期阶段 [42] - 客户确信AI将是其未来的重要组成部分，并希望实现这一目标，这推动了公司的基础性业务 [42] - 上一季度的大型交易中，高级AI占比更大，且同时关注增长和成本，因为客户不仅关注生产力，还需要寻找增长 [44] - 公司与前10大生态系统合作伙伴的增长继续超过整体增长，并且有一些令人兴奋的新合作伙伴关系 [45] 问题: 关于AI合作伙伴关系（如Anthropic、OpenAI、Snowflake）与传统科技生态系统合作伙伴关系的不同，以及它们何时能进入前10大合作伙伴 [46] - 这些合作伙伴关系展示了公司的人才优势，拥有数十年的学习新技术和培养员工技能的经验 [47] - 公司扩展这些合作伙伴关系是基于客户需求，客户拥有一个合作伙伴生态系统，公司的角色是努力成为所有合作伙伴中的第一，以帮助客户整合和使用这些新技术 [48] 问题: 关于大型AI合作伙伴关系何时开始对收入产生显著影响 [50] - 这些合作伙伴关系是客户生态系统的一部分，更应关注市场和企业的采用情况，公司可以根据需要快速扩展，相关预期已反映在指引中 [51] 问题: 关于固定价格工作增加的趋势，以及收入增长持续大幅超过员工人数增长的趋势是否可持续 [52] - 本季度人均收入增长7%，主要由人才轮换驱动，公司正在招聘新技能人才，预计人均收入增长将在年内放缓 [54] - 收入与员工人数的脱钩现象已持续很长时间，可追溯到RPA的引入，预计这一趋势将继续，但并非与季度变化精确挂钩 [55] 问题: 关于AI项目中概念验证型与全面投产型项目的比例，以及哪些行业或类型的项目正在转向投产 [57] - 客户已从仅仅考虑模型转向关注嵌入解决方案的模型，大多数解决方案涉及不同类型的AI [58] - 在客户服务和运营领域（如银行、保险）以及财务和采购等数据质量较好的领域，项目正在规模化投产 [59] - 在核心价值链（如电网和公用事业、制药和研发）中，AI价值正在显现，但这些领域更难突破，规模化仍处于早期 [60] - 与以往技术浪潮不同，每个行业都有已经拥有强大数字核心的领导者正在实现跨越式发展，这有利于公司多样化的行业专长 [60] 问题: 关于定价环境，特别是同类型工作的定价，及其对利润率目标的影响 [62] - 总体来看，定价正在改善，并在业务的多个部分有所体现，改进的定价已开始体现在损益表中，本季度合同盈利能力令人满意 [63] 问题: 关于可自由支配支出的前景，以及是否预计在新财年有所回升 [65] - 公司并未等待可自由支配支出回升，而是在当前市场环境下依然交付业绩，目前未看到市场变化，也没有看到能改变信心或行业的催化剂 [65] - 客户决心无论市场如何都要交付成果，因此公司专注于引导客户支出转向大型转型交易，并处于中心位置，以便在顺风来临时受益 [66] 问题: 关于固定价格工作占比（目前60%）未来是否会因AI而进一步提升至70%或80%，以及定价与生产率提升如何分配 [67] - 固定价格交易反映了客户对公司能够交付成果的信心，是当前市场中的真正竞争优势 [68] - 商业模型将继续演变，公司已为此打下坚实基础，并开始看到更多对基于成果的模型的关注 [68] - 行业商业模型依赖于随时间推移使用更多技术来提高生产率，目前仍是如此 [69] 问题: 关于2026财年增长展望的构成部分，以及为何没有提高指引区间的下限 [72] - 第一季度业绩强劲，连续两个季度签约额强劲，从大型交易中可以看到积压订单，销售渠道稳固，2%至5%的增长范围反映了对财年剩余季度的最佳预期 [73] - 联邦业务表现略好于预期 [73] 问题: 关于像Sora这样的AI模型进步对Accenture Song增长的影响，以及企业是否可能自行完成更多工作或服务成本面临通缩压力 [74] - Sora等工具是公司帮助客户拥抱并加速生产的工具，但只是工具 [75] - Accenture Song的关键作用在于帮助客户利用这些工具提高生产率，更重要的是创造正确的新产品和体验，以推动增长 [75][76] - 本季度大型交易中很大一部分涉及客户和客户服务，因为客户需要增长 [75] 问题: 关于已完成数字核心工作的客户所带来的收入机会，以及托管服务的机会 [79] - 数字核心工作完成后，仍需改变流程、提升员工技能，真正的企业级流程重塑工作量巨大 [81][82] - 即使在数字化程度较高的制造或工程领域，其数字化旅程仍处于早期阶段 [83] - 公司在未来十年看到巨大机会 [83] 问题: 关于业务优化后的员工人数策略及全年展望 [84] - 公司正在进行人才轮换，预计全年将在美国和欧洲增加员工人数 [85] 问题: 关于高级AI客户占比（1300/9000，约14%）是否可作为收入/签约额规模的领先指标或目标，以及该比例将如何随时间扩展 [87] - 该数据旨在展示市场发展速度（每季度100个新客户启动项目）以及仍处于非常早期的阶段，不建议将其作为新的指标进行关联预测 [87] 问题: 关于17%的营业利润率（历史最高第一季度水平）是否源于效率和固定定价，以及更长远的利润率轨迹 [88] - 对第一季度30个基点的营业利润率扩张感到满意，这符合预期，营业利润率受全年投资水平影响 [88] - 确认全年10-30个基点的扩张指引 [88] - 关于每股收益，需注意两点：预计第二季度税率将高于全年指引区间（受股权补偿税务影响），且去年第二季度有较高的投资利得，而今年预计不会重现，但这只是时间性问题，全年调整后营业利润率、税率和每股收益指引不变 [89] 问题: 关于健康与公共服务增长强劲（环比增长7%，为12年来第二强）的原因，是否主要因联邦支出阻力消退，还是基础需求改善 [91] - 增长源于联邦业务表现好于预期，以及欧洲、中东和非洲和亚太地区的强劲表现 [91] - 过去几年在该领域的投资（包括收购）正在取得回报 [92]

埃森哲最新季度业绩表现 - 季度每股收益为3.94美元，超出市场预期的3.73美元，同比增长9.7% [1] - 季度营收为187.4亿美元，超出市场预期1.03%，同比增长5.9% [2] - 本季度盈利超出预期5.63%，上一季度盈利超出预期1.68% [1] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 公司股价表现与市场比较 - 年初至今股价下跌约22.2%，同期标普500指数上涨14.3% [3] - 公司股票当前获Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期与行业展望 - 对下一季度的普遍预期为营收177.9亿美元，每股收益2.96美元 [7] - 对本财年的普遍预期为营收737.5亿美元，每股收益13.76美元 [7] - 公司所属的计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中位列前36% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%，幅度超过2比1 [8] 同行业公司TD SYNNEX业绩前瞻 - 预计将于1月8日公布截至2025年11月的季度业绩 [9] - 预计季度每股收益为3.68美元，同比增长19.1% [9] - 过去30天内对该季度每股收益的预期上调了1% [9] - 预计季度营收为168.9亿美元，同比增长6.6% [10]

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文章核心观点 - 中国消费者在不确定性中重新排序生活优先级，追求稳定可控、健康丰盈的生活，消费行为因此变得更加理性和价值驱动，这正在重塑市场格局并驱动品牌竞争模式发生根本性转变 [1][10] - 品牌需应对消费者价值观变迁、渠道分散、忠诚度稀释及AI技术渗透等多重挑战，通过提供可见可感的价值、打造融合体验、并适应与AI交互的新界面，来建立深层信任并捕捉“信任红利” [1][11][22] 从消费行为到市场格局的全面变化 - **国货品牌全面崛起**：国货赢得大众及高收入人群青睐，国际品牌优势收缩至高技术、高溢价品类及高收入群体 [3] - 美妆护肤品类优先选择国产品牌的消费者占比从2021年的12%提升至2025年的43% [3] - 3C数码类优先选择国产品牌的消费者占比从23%提升至55% [3] - 家电类优先选择国产品牌的消费者占比从33%提升至69% [3] - **消费者重排生活优先级**：消费者更追求稳定、可控、有秩序的生活，构建以健康、家庭为核心的模式 [8] - 看重健康的消费者占比上升9个百分点至87% [8] - 看重财富的消费者占比上升12个百分点至47% [8] - 90后年轻群体将健康与财富视为最基本安全保障，对爱情、友情等态度更冷淡 [8] - **消费触点分散与渠道迁移**：信息获取渠道随新平台出现不断迁移，传统单向营销模式正在失效 [9] - 电商网站仍是最主要购物信息渠道（60%） [9] - 抖音、快手、B站等视频平台及直播间成为有明确购物需求时重要信息来源，使用比例较2021年大幅上升至约五成 [9] - 产品特色、促销力度与服务对吸引消费者尝试新品牌的影响力提升，主播/博主推荐、明星代言影响力下降 [9] - **品牌忠诚度持续稀释**：消费者需求分化且动态，对营销内容产生逆反心理 [10] - 2025年，55%的消费者即使有喜爱品牌也会频繁比较多个品牌（较2021年上升13个百分点） [10] - 近七成消费者对营销内容无感（46%）或反感（22%） [10] - **AI成为消费领域重要变量**：AI工具使用普及，改变消费者决策路径 [10] - 近八成中国消费者每周或每天使用AI [10] - 37%的消费者已在购物中使用AI工具（不包括电商平台AI助手） [10] - 主要使用场景：在不熟悉品类需要帮助时（67%），以及快速比较不同品牌或型号时（59%） [10] 优先级重排之下，品牌如何提供可见可感的价值 - **理性消费注重可见可感的价值**：理性消费不等于绝对低价，而是消费者更注重切实、可被验证的产品价值 [12] - **量化功效与证据呈现**：品牌在电子产品、美妆护肤等品类详情页中，更突出量化的功效、科研成果及功效提升 [15] - **打造一体化融合体验**：品牌需建立以情感共鸣为目标的多渠道生态，实现线上线下深度融合，而非简单引流转化 [16] - 例如本土香氛品牌观夏，通过产品、门店空间及内容塑造文化共情与情绪体验载体，提供沉浸式疗愈体验 [16] - 部分奢侈品品牌通过开办咖啡店或餐饮服务来加深品牌体验 [16] AI，未来消费新界面 - **品牌需适应与AI直接互动**：随着AI成为消费者顾问，品牌需面向AI模型提供结构化、准确、易于整合的内容，这将影响其在AI推荐中的呈现与转化 [18] - **AI在消费者分析与服务的应用**：AI工具可实现高度定制化的消费者分群与服务 [21] - 例如欧莱雅集团投资的AI美妆平台Noli，通过问答与图像诊断建立个人美妆画像，提供超个性化方案与产品推荐 [21] - 在客户服务中，AI可根据旅行形态与突发情况，智能排列组合出最适合的改签或调整方案 [21]

业绩总结 - Q1 FY26总收入为187亿美元，同比增长5%（以当地货币计算）和6%（以美元计算）[2] - 咨询服务收入为94亿美元，同比增长3%；管理服务收入为93亿美元，同比增长7%[3] - 调整后的每股收益为3.94美元，同比增长10%[3] - 调整后的营业利润率为17.0%，较上年增加30个基点[4] - 新订单总额为210亿美元，同比增长10%（以当地货币计算）和12%（以美元计算）[7] - FY2025全年总收入为69,673百万美元，FY2026第一季度总收入为18,742百万美元[35] - FY2025全年净收入为7,611百万美元，FY2026第一季度净收入为3,602百万美元[41] 用户数据 - 在Q1 FY26中，60%的收入来自前10大生态系统合作伙伴，增长速度超过公司平均水平[11] - 美洲市场FY2026第一季度收入为9,080百万美元，占总收入的48%[35] - EMEA市场FY2026第一季度收入为6,935百万美元，占总收入的37%[35] - 亚太市场FY2026第一季度收入为2,727百万美元，占总收入的15%[35] - 通信、媒体与技术行业收入为31.02亿美元，同比增长9%[48] - 金融服务行业收入为36.02亿美元，同比增长14%[48] - 健康与公共服务行业收入为37.97亿美元，持平于去年[48] 未来展望 - 预计FY26的收入增长在2%到5%之间，调整后的每股收益预计在13.52美元到13.90美元之间[8] - 公司计划在FY26向股东返还至少93亿美元现金，较FY25增加12%或10亿美元[28] 新产品和新技术研发 - 高级人工智能（AI）预订额为22亿美元，同比增长76%；高级AI收入为11亿美元，同比增长120%[22] 负面信息 - 公司在本次财报中强调了非GAAP财务指标的重要性，以提供更深入的运营洞察[50] 其他新策略 - 向股东返还现金30亿美元，同比增长83%，其中包括10亿美元的股息和23亿美元的股票回购[5] - FY2025的投资资本回报率为21%，FY2026第一季度为21%[41] - FY2025的股本回报率为25%，FY2026第一季度为25%[42] - FY2025第一季度自由现金流为870百万美元，FY2026第一季度为1,507百万美元[47]

公司业绩表现 - 公司报告了第一季度销售额增长 [1] - 销售额增长主要得益于其人工智能业务的增长 [1]

Accenture stock was rising early on Thursday after it reported earnings and revenue ahead of expectations, while confirming its outlook. ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度总收入为187亿美元，按美元计算同比增长6%，按本地货币计算增长5%[72][73] - 公司2026财年第一季度总收入为187.42亿美元，同比增长6%（按美元计）或5%（按本地货币计）[85] - 2026财年第一季度营业利润率为15.3%，调整后营业利润率为17.0%，去年同期为16.7%[73] - 公司2026财年第一季度营业利润为28.74亿美元，同比下降3%；营业利润率为15.3%，同比下降140个基点[94][95] - 若剔除3.08亿美元的业务优化成本（主要为员工遣散费），调整后营业利润为31.81亿美元，调整后营业利润率为17.0%[97][98] - 2026财年第一季度摊薄后每股收益为3.54美元，同比下降1%，调整后每股收益增长10%至3.94美元[73] - 公司2026财年第一季度稀释后每股收益为3.54美元，同比下降0.05美元；剔除业务优化成本影响后，调整后稀释每股收益为3.94美元[105][106] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业费用为158.68亿美元，同比增长8%，占收入比例从83.3%上升至84.7%[86][89] - 服务成本为125.45亿美元，同比增长6%，占收入比例从67.1%下降至66.9%，毛利率从32.9%提升至33.1%[89][90] - 利息收入为1.06亿美元，同比增长40%；利息支出为6500万美元，同比增加3500万美元[100][101] - 有效税率从21.6%上升至24.5%；剔除业务优化成本影响后，调整后有效税率为23.9%[103][104] 各条业务线表现 - 按行业划分，金融服务收入36亿美元（同比增长14%），通信、媒体与科技收入31亿美元（同比增长9%），健康与公共服务收入38亿美元（同比持平）[72] - 按工作类型划分，咨询业务收入94亿美元（同比增长4%），托管服务收入93亿美元（同比增长8%）[72] - 按业务类型划分，咨询收入94.15亿美元（同比增长4%），托管服务收入93.28亿美元（同比增长8%）[85] 各地区表现 - 按地区划分，美洲市场收入91亿美元（占比48%），EMEA市场69亿美元（占比37%），亚太市场27亿美元（占比15%）[72] - 按地区划分，美洲收入90.8亿美元（同比增长4%），EMEA收入69.35亿美元（同比增长8%），亚太收入27.27亿美元（同比增长7%）[85] 业务运营与市场表现 - 2026财年第一季度新签约额为209亿美元，按美元计算同比增长12%，按本地货币计算增长10%[73][81] - 截至2025年11月30日，埃森哲员工总数约为784,000人，利用率为93%，年度自愿 attrition 率为13%[78][79] - 汇率波动对业绩产生影响，美元走弱使2026财年第一季度美元收入增长比本地货币增长高1.4个百分点[77] 现金流与股东回报 - 2026财年第一季度向股东返还现金33亿美元，包括10亿美元股息和23亿美元股票回购[73] - 2025年11月30日止三个月，经营活动产生的净现金为16.64亿美元，同比增长6.42亿美元[109][110] - 2025年11月30日止三个月，投资活动使用的净现金为5.05亿美元，同比增加1.19亿美元[109][110] - 2025年11月30日止三个月，融资活动使用的净现金为29.11亿美元，同比减少56.63亿美元[109][110] - 2025年11月30日止三个月，现金及现金等价物净减少18.29亿美元，去年同期为净增加33.02亿美元[109] - 2026财年第一季度，公司在公开市场回购了9,075,643股A类普通股，金额为22.27亿美元[114] - 2026财年第一季度，公司通过其他计划（主要为员工股权相关）回购了421,017股A类普通股，金额为1.03亿美元[114][115] - 2026财年第一季度，公司总计回购了9,496,660股A类普通股，总金额为23.3亿美元[114] - 公司计划在2026财年剩余时间内，继续将经营活动产生现金的相当一部分用于股份回购[116] 其他财务数据 - 截至2025年11月30日，现金及现金等价物为96亿美元，较2025年8月31日的115亿美元减少[109] - 公司拥有未偿还长期债务，为子公司发行的高级无担保票据，本金总额为50亿美元，2027年至2034年到期[112]

核心观点 - 埃森哲第一季度营收超出华尔街预期 主要得益于市场对其人工智能驱动的IT服务的强劲需求 公司正通过推进AI战略以获取更大市场份额 [1] - 公司对AI的积极投入反映了更广泛的行业趋势 即企业利用机器学习工具来加速日常和复杂任务 从而释放资源以专注于其他领域 投资者押注这些流程将大幅推动增长 [1] 财务表现 - 第一季度营收为187.4亿美元 超过分析师预期的185.2亿美元 [4] - 第一季度经调整后每股收益为3.94美元 超过分析师预期的3.74美元 [4] - 第一季度新订单额达到210亿美元 其中包括33个季度订单额超过1亿美元的客户 [2] - 公司预计第二季度营收在173.5亿美元至180亿美元之间 其中值低于分析师预期的177.8亿美元 [3] 市场反应与前景 - 公司股价在盘前交易中下跌约2% [3] - 公司面临来自公共部门和政府客户的需求不均衡问题 原因是联邦政府推动削减支出和重新分配资金 [3] 战略举措 - 公司与顶级AI初创公司Anthropic和OpenAI合作 培训员工使用其模型并熟悉最新能力 以提升员工技能并保持领先于竞争对手 [2]