西班牙裔工人财务挑战 - Aflac发布的2023-2024年度工作力量报告揭示了美国工作场所面临的关键问题，包括疲劳和财务挑战[1] - 调查显示，66%的西班牙裔工人表示一个月无法没有工资，这是一个令人担忧的疲劳趋势[4] - 西班牙裔工人在财务上的韧性较低，43%无法从支票或储蓄账户中提取资金以支付意外医疗费用[6] 福利计划的重要性 - 报告强调了福利计划在员工幸福和满意度中的重要作用[3] - 补充保险有助于提供财务安全和增加招聘、留任[8] - 大多数拥有补充保险的西班牙裔员工表示这些福利提供了额外的财务安全[10] Aflac的倡导和支持 - 西班牙裔工人在面临意外医疗费用时更依赖支持系统，其中有29%求助于家人或朋友，26%寻求额外工作来增加收入[5] - Aflac致力于帮助西班牙裔社区，提倡早期检测和定期筛查，以保护个人财务和健康[7]

文章核心观点 - 长期来看股票价格由盈利和利率决定，投资者应关注公司季度盈利结果及盈利惊喜，可使用Zacks Earnings ESP工具寻找可能超预期盈利的公司 [1] 股票价格决定因素 - 长期来看股票价格由盈利和利率决定，投资者无法控制利率，但可关注公司季度盈利结果 [1] - 盈利数字本身很关键，盈利超预期或未达预期有时同样重要，大的超预期能推动股票上涨 [1] Zacks Earnings ESP工具 - Zacks Earnings ESP通过锁定最新分析师盈利修正来工作，临近报告提供盈利预测的分析师可能掌握更多信息 [2] - ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计计算得出，两者百分比差异即为Zacks ESP数字 [2] - 正的盈利ESP与Zacks排名3（持有）或更好的组合，使股票70%的时间报告正的盈利惊喜，根据10年回测投资者平均年回报率达28.3% [2] Zacks股票排名 - Zacks排名3（持有）的股票占覆盖股票的60%，预计表现与大盘一致；排名2（买入）和1（强力买入）的股票分别占前15%和前5%，应跑赢市场，强力买入股票表现应更优 [3] 具体股票分析 - Aflac（AFL）目前Zacks排名3（持有），2024年1月31日即将发布财报，23天前最准确估计为每股1.50美元，Earnings ESP为+4.91%，可能在下次报告中盈利超预期 [4] - American Tower（AMT）Zacks排名3（持有），2024年2月22日将发布财报，45天前最准确估计为每股2.21美元，Earnings ESP为+1.4%，可能在下次报告中盈利超预期 [5] 投资建议 - 使用Zacks Earnings ESP过滤器找出在财报发布前有最大盈利正或负惊喜概率的股票进行买卖 [6]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：金融服务、保险 - 公司：Aflac Incorporated 核心观点和论据 战略目标 - **日本市场**：稳定市场地位，增加销售，推动日本邮政进一步执行销售策略，2024年更新人寿保险产品，9月已更新医疗保险产品以提升非独家渠道竞争力[3][4] - **美国市场**：注重内部执行，提升增长平台表现并控制费用，结合现有业务，2024年重点关注费用管理[4] 日本市场销售前景 - 市场挑战大，人口减少，政府医保共付结构无重大变化致需求略降，追求高销售可能降低利润率和回报率，确保定价合理以创造经济价值更重要，新产品目标实现难度大[6][7] 日本医疗保险产品更新 - 市场销售渠道向非独家渠道转移，消费者倾向低保费产品，更新后的产品简化福利、降低保费，吸引非独家机构业务和价格敏感的年轻群体[9] 涉足利率敏感产品 - 高利率使利率敏感产品更具吸引力，但仍难盈利，去年开始销售更多人寿保险储蓄产品，2024年将更新产品，再保险平台支持下有望提高内部收益率和回报率，且可交叉销售业务，目前产品附加率近50%[11] 百慕大再保险工具 - 对新业务战略重要，但主要影响现有业务板块，整合现有业务板块释放日本冗余储备金，提前获取未来利润，释放资本可用于更高回报投资，提升公司经济效益[13][14] 资本管理 - 建立再保险平台是为未来规划，虽公司资本充足，但需提前布局，2024年年中日本从SMR向ESR模型转变，届时可校准ESR比率并调整保险子公司资本规模[17] 日本技术举措 - 技术投资需长期规划，采用模块化策略，设置多个检查点，以便根据技术发展调整项目路径[20] 投资分配 - 资产分配遵循战略资产分配（SAA），日元负债和储备由日元资产支持，盈余资金投入美元资产，近期新资金主要流入美元资产，日元信贷和日本国债是主要投资方向，利率变化不会导致投资组合大幅调整[22] 外汇对冲策略 - 10年前实施外汇对冲策略，从全部使用远期合约转变为远期合约和期权结合，第三季度起Aflac日本全部使用期权对冲美元资产，虽资本和资本比率仍有波动，但节省成本显著，第三季度成本水平可作为参考[24][27] 商业抵押贷款到期情况 - 商业房地产市场困难，公司抵押贷款占总资产不到10%，约80亿美元，其中超60亿美元为过渡性房地产贷款，期限3 - 5年，市场流动性差时，多数贷款需展期，展期可获额外股权保护，目前约6亿美元贷款处于止赎程序，压力测试显示，在50%估值下降情景下，可能产生2.5亿美元额外会计损失，但预计可实现强劲回收[29][30][31] 美国业务销售情况 - 面对面互动增加使代理人数和业务量增长，但未达预期，团体业务有疲软情况，整体业务呈反弹趋势[34] 美国业务退保率 - 美国劳动力市场变动影响退保率，目前市场恢复正常，但保单持续率仍有提升空间，提高持续率可提高赔付率、降低费用，公司正采取多种措施提高持续率，目前主要是就业市场恢复正常的结果[36] 美国员工福利业务 - 距离达到规模约需三年，达到规模后实现长期盈利目标还需多年，因团体人寿和残疾保险需经历多个费率周期，进入该业务旨在销售更多自愿福利，目前接近搭建平台阶段，届时业务表现将提升[38][39] 资本部署优先级 - 首要任务是在满足回报门槛的运营实体内部部署资本，多余资本主要通过股息和股票回购返还给股东，前三季度回购21亿美元股票，近期股息提高19%[41] 日本监管环境应对 - 公司在日本经济偿付能力比率表现良好，比率调整不会产生重大影响，大部分现有业务对利率不敏感，利率变动影响不大，公司已在网站披露利率对ESR的敏感性信息[43][44] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在2018和2019年进行了一些无机部署以完善美国产品组合 - 公司更新了压力测试结果，相关信息已发布在网站上

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益增长27.8%至1.84美元,其中有0.06美元的负面汇率影响 [19] - 日本业务净投资收益同比增长7.2%,主要受益于美元计价投资收益率上升和替代投资组合收益 [24] - 美国业务净投资收益同比增长13%,主要受益于固定收益和浮动收益投资收益率上升以及可变投资收益 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 日本业务第三季度保费收入同比下降2.8%,主要受到已缴清保单、再保险交易和递延利润负债的影响 [21] - 美国业务第三季度保费收入同比增长3.2%,保单续保率同比提高80个基点至78.7% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本业务第三季度总赔付率为65.1%,同比下降170个基点,第三产业赔付率为54.8%,同比下降约460个基点 [21] - 美国业务第三季度总赔付率为35.9%,同比下降890个基点,其中有12.1个百分点来自准备金释放 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 日本业务第三季度销售增长12.4%,主要受益于癌症保险销售大幅增长,其中日本邮政公司和日本邮政保险公司贡献显著 [9] - 美国业务第三季度销售增长7.5%,主要受益于团体人寿和残疾险、消费者市场、网络牙科和视力等增长举措 [11] - 公司正在积极推进数字化转型,提高客户自助服务和无纸化水平,以提高运营效率 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在日本和美国市场的产品需求依然强劲,正在充分利用各种销售渠道和创新产品满足客户需求 [12][13] - 管理层对公司的资本和流动性管理保持谨慎,将继续灵活部署资本以实现强劲的风险调整后投资收益率 [30][71] 其他重要信息 - 公司董事会宣布将2024年第一季度股息提高19%至每股0.5美元,并在2023年前两个季度以7亿美元的历史高位回购股票 [14][15] - 公司持有约10亿美元的商业房地产贷款观察名单,已对其增加3400万美元的CECL准备金,并将2处物业转为自有房地产,导致5300万美元的减值 [27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Gallagher 提问** 关于公司的继任计划,是否会考虑外部人才引进,以及是否会替换Fred Crawford的COO角色 [36][37] **Dan Amos 回答** 公司一直注重内部人才培养,但最终继任决定由董事会决定,公司有多名内部优秀候选人,同时也会考虑外部人才,确保选择最合适的人选 [37][38] 问题2 **Jimmy Bhullar 提问** 关于潜在的三机构规则对公司的影响,以及公司的应对措施 [43][44] **Virgil Miller 和 Dan Amos 回答** 公司一直在积极游说,认为该规则可能直接对员工税收产生负面影响,公司有信心无论规则如何变化,都能够调整产品设计以应对 [44][46][47] 问题3 **Ryan Krueger 提问** 关于公司调整外汇套期保值策略后,对冲成本的预期变化 [50][51] **Max Broden 回答** 公司调整后的外汇套期保值策略将使对冲成本在未来保持稳定或略有下降,不会出现大幅上升的情况 [51]

业绩总结 - Aflac的第三季度净收益率（ROE）为29.1%[28] - 调整后的ROE为15.6%，剔除外汇影响后的调整ROE为16.1%[7] - Aflac美国的第三季度总调整费用比率为40.6%[8] - Aflac美国的第三季度税前利润率为28.8%[9] - 截至第三季度末，公司的资本充足率（SMR）超过1000%，风险资本充足率（RBC）超过650%[10] - 第三季度股票回购金额为7亿美元[12] - 第三季度分红总额为2.48亿美元[13] 用户数据 - 2023年9月30日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）每股账面价值为38.63美元，较2022年的31.97美元增长20.8%[29] - 调整后的每股账面价值为48.44美元，较2022年的44.00美元增长10.1%[29] - 包含未实现外币翻译损益的调整后每股账面价值为40.80美元，较2022年的36.99美元增长10.3%[29] 财务调整 - 每股未实现外币翻译损益为-7.64美元，较2022年的-7.01美元有所增加[29] - 每股未实现证券和衍生品损益为-0.73美元，较2022年的1.77美元下降[29] - 每股养老金负债调整为0.03美元，较2022年的-0.25美元有所改善[29] - 每股总其他综合收益（AOCI）为-9.81美元，较2022年的-12.03美元有所改善[29] - 每股折现率假设变更的影响为-1.48美元，较2022年的-6.53美元有所改善[29] 资本结构 - 调整后的债务包括50%的次级债务和永久债务，旨在与公司的评级机构利益相关者的期望保持一致[22] - 调整后的资本化（不包括AOCI）为调整后的债务与调整后的账面价值之和[30] - Aflac日本的净赚保费在U.S. GAAP下进行了重要调整，以反映支付保单的增加和内部再保险策略的影响[20] - 调整后的账面价值包括未实现的外汇翻译损益，反映了Aflac日本业务的重要性[21] 会计准则 - 2023年1月1日采用的长期保险合同会计准则对前期金额进行了调整[29]

第三季度财务表现 - 第三季度总收入为50亿美元，较2022年同期的47亿美元增长[295] - 第三季度净利润为16亿美元，每股稀释收益为2.64美元，较2022年同期的18亿美元、每股稀释收益2.82美元下降[295] - 第三季度调整后净利润为11亿美元，每股稀释收益1.84美元，较2022年同期的9.1亿美元、每股稀释收益1.44美元增长[300] 前三季度财务表现 - 前三季度总收入为149亿美元，较2022年同期的152亿美元下降[296] - 前三季度净利润为44亿美元，每股稀释收益为7.28美元，较2022年同期的42亿美元、每股稀释收益6.57美元增长[296] - 前三季度调整后净利润为30亿美元，每股稀释收益为4.97美元，较2022年同期的28亿美元、每股稀释收益4.35美元增长[300] 股东权益 - 股东权益为227亿美元，每股38.63美元，较2022年12月31日的201亿美元、每股32.73美元增长[302] - 股东权益不包括累积其他综合收益（AOCI）时，为284亿美元，每股48.44美元，较2022年12月31日的266亿美元、每股43.18美元增长[304] Aflac Japan业务 - Aflac Japan 2023年第三季度净赚保费为19.73亿美元，净投资收入为7.05亿美元[339] - Aflac Japan 2023年9月底的年化在册保费下降4.4%，为1.26万亿日元[343] - Aflac Japan 2023年第三季度总调整收入同比下降0.5%[345] Aflac U.S.业务 - Aflac U.S. 2023年第三季度总调整收入较2022年同期增加，主要是由于与Aflac Re的内部再保险交易相关的总保费增加[371] - Aflac U.S. 2023年第三季度新年化保费销售中，意外险销售下降5.2%，残疾险销售增加3.7%，重症护理险销售增加10.2%，医院津贴保险销售下降4.0%，牙科/视力保险销售下降2.1%，寿险销售增加66.2%[363] - Aflac U.S. 2023年第三季度固定成熟投资的购买额为228百万美元，较2022年同期减少[368]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：保险行业 - 公司：Aflac Incorporated 纪要提到的核心观点和论据 日本市场 - **销售情况**：日本从疫情中恢复稍落后于美国，销售情况有所改善，上半年销售同比增长18.9%，二季度总销售增长26.6%，癌症产品销售增长60% [5][6] - **新产品推出**：新癌症产品WINGS分阶段推出，4月通过日本邮政和日本邮政保险推出，对二季度癌症销售增长贡献显著；9月19日将推出医疗保险产品，预计下半年销售适度增长 [8][9][10] - **交叉销售策略**：聚焦第一部门销售策略，针对年轻人群体进行交叉销售，自新版WAYS推出以来，80%的销售面向50岁以下人群，第三部门产品的并发销售率约为50% [13][14] - **退保和重新投保活动**：推出新癌症产品后，退保和重新投保活动在推出初期较高，随后逐渐下降，二季度末处于50%左右的中间水平 [17] - **保费增长**：二季度日本保费同比下降约6%，核心基础下降约2%，目标是在2025 - 2026年达到800亿日元的销售水平，以恢复到疫情前水平 [18][19] - **赔付率**：赔付率持续有利，原因包括住院时间缩短、癌症首次诊断恢复正常水平、手术和住院趋势相对平缓以及门诊服务增加等，若这些趋势持续，赔付率有望保持较低水平 [22][23] - **费用比率**：维持低于20%的费用比率面临挑战，主要受再保险、已付保单和递延利润负债的影响，公司正在推进数字化转型以提高效率 [25][26] 美国市场 - **销售趋势**：二季度美国销售增长6.4%，与补充保险行业水平相符；代理渠道专注小客户和大客户（超过1000名员工），销售活动在第三、四季度较为集中 [33] - **新增长举措**：牙科、视力、直接面向消费者以及团体人寿和残疾保险等平台投资带来了销售增长，二季度同比增长50%，2022年约占总销售的12% [37][38] - **费用比率**：新业务建设导致费用比率上升，二季度增加了260个基点，预计费用比率将高于37% - 40%的范围 [40][42] - **保单持续率**：二季度保费持续率提高了10个基点，公司通过提醒客户使用健康福利、增加癌症保单福利等措施来提高持续率 [45][46] - **赔付率**：赔付率持续有利，原因与日本类似，包括急诊室使用减少、更多使用当地设施和门诊服务增加等 [49] 资本和投资组合 - **资本部署**：今年早些时候成立的百慕大再保险实体释放了近10亿美元资本，其中4亿美元作为股息分配给控股公司，资本将用于支持核心业务增长、增加年度股息和回购股票等 [50][51][52] - **投资组合表现**：过渡性房地产投资组合约占商业抵押贷款组合的3/4，价值约64亿美元，观察名单约9亿美元，预计其中5亿美元将进入止赎程序；中间市场贷款表现良好，策略带来了良好的风险调整后回报 [54][55] 监管相关 - **美国拟议规则**：美国劳工部、财政部和卫生与公众服务部7月提出的规则主要针对短期有限期限保险，虽Aflac不销售此类产品，但规则对医院 indemnity计划的结构和福利以及补充福利的税收处理有重大限制，目前处于评论期，公司将积极应对 [27][28][29] - **日本ESR**：经济偿付能力比率（ESR）将于2025年在日本实施，公司支持该指标，目前处于SMR制度下，将在第三季度提供更新信息 [57][58] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司将每两年举办一次金融分析师简报会（FAB），2024年将举办该活动，并将在四季度电话会议上提供2024年的指导信息 [20] - 公司在日本的数字化转型工作旨在使客户更容易参与保险流程，并提高从注册到理赔处理的效率 [26]

I Incorporated Forward-Looking Statements and Non-GAAP Financial Measures The Private Securities Litigation Reform Act of 1995 provides a "safe harbor" to encourage companies to provide prospective information, so long as those informational statements are identified as forward-looking and are accompanied by meaningful cautionary statements identifying important factors that could cause actual results to differ materially from those included in the forward-looking statements. The company desires to take adv ...

财务数据和关键指标变化 - 日本税前利润率为30.4%，美国为22.2%，资本比率保持强劲，季度股票回购规模是公司历史上最大的之一 [14] - 美国续保率稳定在78.2%，比去年高10个基点，美国销售额增长6.4%，带动保费收入增长2.2%，增长举措在第二季度为收入贡献了约48%的增长 [62][64] - 日本新销售保费增长26.6%，癌症保险销售额比2022年第二季度增长60% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 日本业务 - 癌症保险产品WINGS在各渠道销售活跃，自去年8月推出以来逐步扩大销售范围，4月在日本邮政渠道推出后推动癌症销售增长 [10][59] - WAYS和儿童养老保险持续吸引年轻和新投保人，约80%的销售对象是50岁以下的年轻客户，带动第三部门销售率约为50% [16] 美国业务 - 个人、牙科和视力、团体人寿和残疾以及消费市场均对销售增长有贡献，团体自愿销售较2022年略有下降，但报价活动水平令人鼓舞 [17] - 牙科和视力、团体人寿和残疾以及消费市场等增长平台的销售总额增长超过50% [18] - 癌症保护保险政策提供增强福利且不增加成本，续保的癌症产品推出后增长约23% [12][19] 各个市场数据和关键指标变化 商业房地产贷款 - 商业房地产贷款总额为81亿美元，其中约64亿美元（约占四分之三）为过渡性物业贷款，贷款观察名单保持在约9亿美元，主要为TRE办公物业 [21] - 本季度因贷款止赎会计处理增加了1100万美元的额外准备金，上半年累计增加2100万美元，占总商业房地产投资组合的约26个基点 [23] 中端市场公司贷款 - 中端市场公司贷款组合表现良好，超出信贷损失预期，策略带来了强劲的风险调整回报 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品战略 - 日本继续推出和更新产品，如WINGS癌症保险、WAYS和儿童养老保险，并计划在9月中旬推出新的医疗产品，简化产品设计以吸引新客户和降低运营成本 [9][16] - 美国推出新的团体自愿定期人寿产品，以增加工作场所和人寿销售，提高市场份额 [19] 渠道战略 - 日本通过广泛的分销渠道，包括代理商、联盟伙伴和银行，增加销售机会，支持各渠道发展 [11] - 美国继续提高代理商生产力，通过经纪人实现增长，并重新吸引资深员工 [11] 投资战略 - 保持防御性投资立场，监控经济状况，继续产生强劲的投资回报 [12] - 退出在Varagon Capital的股权，但仍作为主要客户，继续投资高附加值的私人信贷资产 [25][26] 风险管理战略 - 通过投资策略、套期保值和资本工程，降低企业对日元汇率波动的经济风险敞口 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度表现强劲，日本销售良好，美国业务接近疫情前销售水平，对未来增长充满信心 [14] - 市场条件仍然不稳定，美国试图缓解通胀并避免衰退，日本维持超宽松货币政策，经济和通胀不确定性较高 [27] - 公司将继续推进各项战略举措，包括产品创新、渠道拓展和投资管理，以实现长期增长 [12][16][19] 其他重要信息 - 公司发布了收益报告和财务补充资料，以及商业房地产和中端市场贷款的投资细节幻灯片 [6] - 首席财务官Max Broden提供了季度视频更新，介绍财务结果、资本和流动性情况 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 日本邮政的销售贡献及保费收入预期 - 日本邮政在第二季度推出癌症产品是癌症销售增长的主要贡献者，长期来看仍有增长空间，随着分销渠道效率提高和更多代理商销售该产品，销售有望继续增长 [31][32] - 保费收入受再保险协议和已付保单影响，本季度分别减少约80亿日元，考虑这些因素和递延利润负债后，保费收入符合指导范围，长期来看需各分销渠道恢复到疫情前水平才能实现保费增长 [36][37] 问题2: 理赔活动和赔付率的有利趋势是否暂时 - 理赔活动和赔付率长期低于预期，美国通过健康福利活动提高利用率，预计会有积极影响，日本则因门诊服务使用增加导致住院时间缩短，赔付率降低 [39][40][43] 问题3: 日本利率上升对产品和投资策略的影响 - 利率上升对资产形成产品有一定支持，但要实现强劲盈利能力还需大量工程设计，公司注重产品更新和交叉销售，同时构建再保险策略 [45][46] - 投资方面，日元利率上升是好消息，但在日本寻找有吸引力的利差产品仍具挑战，公司会继续寻找机会，但不会大幅改变策略 [47] 问题4: 利用率变化在财务报表中的反映速度及未来趋势 - 在LDTI会计制度下，利用率变化在财务报表中的反映速度比历史上更快，因为公司每季度进行重新计量并重置净保费比率 [49] - 未来若利用率保持当前水平，准备金充足；若趋势改善，准备金将降低；若趋势恶化，准备金将增加 [51] 问题5: 日本续保率下降的原因 - 续保率下降主要与癌症新产品推出和自然替换活动有关，随着新产品推出，会有一定的退保和重新投保活动，但在预期范围内，且公司将其作为战略的一部分，以促进交叉销售 [53][54][56] 问题6: 美国续保率趋势及对费用率的影响 - 美国续保率稳定在78.2%，比去年高10个基点，公司通过多种措施提高续保率，未来将采取更具战略性的通知方式，预计续保率将继续改善 [62][63] - 续保率和销售增长带动保费收入增加，有助于平衡费用率，尽管目前投资和增长举措导致费用较高，但增长举措对收入有积极贡献，预计未来费用率将下降 [64][65] 问题7: 日本净保费收入增长预期 - 再保险影响将持续全年，已付保单和递延利润负债影响波动较大，本季度影响较高 [68] 问题8: 9月中旬推出医疗产品对销售的影响 - 新产品推出可能会对现有产品销售产生一定影响，在关联渠道中，癌症产品销售周期结束后可能会下降，但其他仅销售癌症产品的渠道不受影响 [71] 问题9: 与日本邮政的联盟是否会扩展到其他产品 - 目前公司专注于在癌症业务线内拓展与日本邮政的合作，包括更新癌症产品和提供相关服务，未来不排除扩展到其他领域的可能性 [75] 问题10: 美国保费增长是否有管理层薪酬支持 - 高级管理层和员工的激励薪酬均基于保费收入，短期激励目标在代理声明中明确，日本和美国业务均适用，公司设定了2023 - 2024年保费收入复合年增长率为3% - 5%的目标 [78][79][82] 问题11: 招聘代理人数变化及招聘环境 - 美国上半年招聘表现良好，尽管第二季度有所下降，但前六个月招聘人数增长约8%，职业代理人数在第一季度大幅增加，招聘环境有利，预计下半年将继续改善 [84][85]

财务表现 - 调整后的净利润为1634百万美元，较去年同期增长17%[308] - 调整后的每股稀释收益为2.71美元，较去年同期增长25%[308] - 调整后的净投资损益为651百万美元，较去年同期减少15%[310] - 公司预计未来期间调整后的有效税率约为20%[322] - Aflac Japan 是公司利润的主要贡献者[323] - 公司认为调整后的净利润是了解业务潜在盈利驱动因素和趋势的重要指标[324] - Aflac Japan 2023年第二季度净赚保费为42.34亿美元，较2022年同期下降14.6%[326] - Aflac Japan 2023年第二季度调整后净投资收入为12.48亿美元，较2022年同期下降11.0%[326] - Aflac Japan 2023年第二季度总调整收入为55亿美元，较2022年同期下降13.8%[326] - Aflac Japan 2023年第二季度新年化保费销售增长，主要由于销售新的癌症保险产品和更新的第一部门产品[334] - Aflac Japan 2023年第二季度新年化保费销售中，癌症保险占比最高，为67.7%[335] - Aflac U.S.在2023年第二季度的新资金收益率为7.75%，较2022年同期的4.10%大幅增长[353] - Corporate and Other部门在2023年第二季度的净赚保费为84百万美元，较2022年同期的36百万美元增长[355] 投资组合和风险管理 - 公司投资组合中，Aflac Japan持有的可供出售固定收益证券价值为58232百万美元，Aflac U.S.为12566百万美元[361] - 公司投资组合中，前十大未实现亏损头寸中，GLP Pte Ltd.的亏损最大，为45百万美元[369] - 公司投资组合中的高收益公司债券主要集中在Aflac Japan和Aflac U.S.的投资组合中[371] - 公司通过不同的衍生品合约来对冲外汇汇率风险和利率风险，以管理这些风险[374] - Aflac Japan通过购买美元计价的投资并通过外汇远期和期权进行对冲，以对冲外汇汇率风险[380] - 公司的净投资对冲在2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间有效[383] - 公司通过购买美元并卖出日元，有效降低了对日元的整体经济风险[384] - 公司的策略旨在通过产生摊销对冲收入来抵消企业范围的摊销对冲成本[385] - Aflac Re作为公司内部再保险平台的一部分，与母公司进行外汇远期交易，以经济管理资产和负债之间的货币不匹配[386] - Aflac Japan和Aflac U.S.使用利率互换来减轻某些浮动利率投资的投资收入波动风险[387] - 公司继续评估外汇风险相关的风险，特别是日元/美元汇率的波动[388] 现金管理 - 公司相信其现金和现金等价物的余额以及运营产生的现金将足以满足短期和长期的现金需求[400] - 公司预计未来的现金流主要来自保费和投资组合，足以满足其支付保险金和费用的现金需求[407] - 公司已承诺向Aflac Ventures, LLC（Aflac Ventures）投入4亿美元，以支持Aflac Japan和Aflac U.S.的业务发展需求[409] - 公司通过回购股票和向股东支付股息向股东返还的现金为19亿美元[411] - 公司在2023年7月宣布第三季度每股0.42美元的现金股息，较2022年同期增长5.0%[414] 会计政策和风险 - 公司每季度评估现金流假设，每年第三季度进行经验研究[429] - 利用锁定的折现率计算净保费，更新未来政策福利负债的折现率[430] - 公司采用各种估算技术来确定无法观察到市场数据的十期限折现率[431] - 如果利率下降100个基点，公司2022年12月31日的FPB余额将增加133亿美元[432] - 公司在2023年1月1日采用了LDTI，影响包括AOCI减少约186亿美元和留存收益减少约0.3亿美元[434]