文章核心观点 - Aflac 2024 年第二季度调整后每股收益超预期且同比增长，虽营收下降但仍超共识，得益于低费用和高投资收入，各业务板块保费销售有改善，但日本业务净保费下降部分抵消积极因素 [1] Q2 业绩表现 - 调整后净投资收入同比增 15.8% 至 10 亿美元 [2] - 总净福利和索赔 19 亿美元，同比降 8.4% [2] - 总收购和运营费用同比降 4.1% 至 12 亿美元 [2] - 税前收益同比升 10.6% 至 20 亿美元 [2] 各业务板块情况 Aflac 日本 - 调整后营收同比降 9.7% 至 24 亿美元，略超 Zacks 共识预期 [3] - 总净赚保费 17 亿美元，同比降 16.9%，低于 Zacks 共识预期 4.7% [3] - 调整后净投资收入同比增 13.8% 至 7.25 亿美元 [3] - 税前调整后收益 8.64 亿美元，同比增 5.1%，超共识预期 11.6% [3] - 新年化保费销售 1.08 亿美元，同比增 4.5% [3] - 第二季度赔付率为 66.9% [3] Aflac 美国 - 调整后营收同比增 1.3% 至 17 亿美元，略低于 Zacks 共识预期 0.6% [4] - 总净赚保费同比升 2.1% 至 15 亿美元，低于 Zacks 共识预期 0.2% [4] - 调整后净投资收入 2.18 亿美元，同比升 7.4%，超 Zacks 共识预期 3.7% [4] - 税前调整后收益 3.83 亿美元，同比升 3.8%，超 Zacks 共识预期 8.1% [4] - 美国销售额 3.31 亿美元，同比升 2% [5] - 第二季度赔付率为 46.7% [5] 财务状况（截至 2024 年 6 月 30 日） - 现金及现金等价物 61 亿美元，高于 2023 年末的 43 亿美元 [6] - 总资产降至 1202 亿美元，低于 2023 年末的 1267 亿美元 [6] - 调整后债务增至 72 亿美元，高于 2023 年末的 68 亿美元 [6] - 调整后债务与调整后资本比率为 19.5%，较 2023 年末改善 20 个基点 [6] - 未来五年预计有 18 亿美元债务到期，一年内无债务到期 [6] - 股东权益 260 亿美元，高于 2023 年末的 2.2 亿美元 [6] - 调整后每股账面价值同比增 12.1% 至 52.26 美元 [7] - 调整后净资产收益率（排除外汇影响）同比改善 90 个基点至 14.8% [7] 资本配置 - 第二季度回购 930 万股，价值 8 亿美元，截至季末还有 5920 万股待回购 [8] - 宣布第三季度每股股息 0.5 美元，9 月 2 日支付给 8 月 21 日登记在册股东 [8] 展望 - 预计 2024 年日本业务销售改善，美国业务实现盈利增长 [9] - 预计 Aflac 日本赔付率在 66 - 68%，Aflac 美国在 45 - 47% [9] - 预计 Aflac 日本和美国费用率分别在 19 - 21% 和 38 - 40% [9] 其他保险公司表现 Marsh & McLennan - 2024 年第二季度调整后每股收益 2.41 美元，超 Zacks 共识预期 0.8%，同比升 10% [11] - 综合营收同比升 6% 至 62 亿美元，低于共识预期 1% [11] - 调整后营业收入 17.2 亿美元，同比增 11% [11] - 调整后营业利润率同比改善 130 个基点至 29% [11] - 风险和保险服务部门营收 40.2 亿美元，同比升 8% [12] - 调整后营业收入同比升 12% 至 13.4 亿美元 [12] Brown & Brown - 第二季度调整后每股收益 0.93 美元，超 Zacks 共识预期 6.8%，同比增 17.7% [12] - 总营收 12 亿美元，超共识预期 3.3%，同比升 12.5% [12] - 有机营收同比升 10% 至 10 亿美元 [13] - 投资收入同比翻倍多至 2200 万美元 [13] - 调整后 EBITDAC 4.2 亿美元，同比升 17.3% [13] - EBITDAC 利润率同比扩大 150 个基点至 35.7% [13] Kinsale Capital - 第二季度净运营收益每股 3.75 美元，超 Zacks 共识预期 6.5%，同比增 30.4% [14] - 运营收入同比升 45.1% 至 3.78 亿美元 [14] - 总保费收入 5.298 亿美元，同比升 20.9% [14] - 净保费收入同比升 17.9% 至 4.302 亿美元 [14] - 净投资收入同比升 48.3% 至 3580 万美元 [14] - 承保收入 7610 万美元，同比增 23.6% [14] - 综合比率恶化 100 个基点至 77.7% [14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益增长15.8%至1.83美元,前6个月增长11.5%至3.49美元 [10][11] - 日本业务净投资收益增长28.4%,主要受益于汇率变动、对冲成本下降和另类投资组合收益提高 [34][35] - 美国业务净投资收益增长7.4%,主要受益于固定收益和另类投资组合收益提高 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 日本业务第三产品保费率上升约160个基点至57.8% [32] - 美国业务总保费率上升140个基点至46.7%,主要受产品组合变化和再投资收益下降影响 [38] - 美国业务费用率下降210个基点至36.9%,主要受规模效应和成本管控 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本业务保单数下降2.4%,续期率为93.3%,下降50个基点 [30][32] - 美国业务保费收入增长2.1%,续期率上升50个基点至78.7% [37][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 在日本推出新的第一产品Tsumitasu,目标客户为年轻中年人,有助于交叉销售第三产品 [12][13][54][55][58][59][79][80] - 在美国持续专注于盈利增长,通过更严格的承保纪律和提升客户价值来推动 [16][17][18] - 在日本和美国市场保持领先地位,并持续创新产品满足客户需求 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 日本市场竞争加剧,但公司将继续专注于提供适合客户需求的产品 [70][71][72][73][82][83][84][85] - 美国市场前景良好,公司正在通过多项举措提升业务质量和盈利能力 [94][95][96][97][98][99][100] 其他重要信息 - 公司资本充足,日本SMR超过1100%,美国RBC预计超过650% [47] - 公司将继续保持稳健的资本和流动性管理,支持股息增长和股票回购 [21][22][51] - 公司庆祝在日本经营50周年,以及在纽交所上市50周年 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1: 新产品Tsumitasu的定价和交叉销售机会 **Joel Hurwitz 提问** 新产品Tsumitasu的目标收益率如何,与第三产品相比如何?它有什么交叉销售机会? [54][55] **Max Broden 回答** Tsumitasu产品从GAAP角度看利润率与第三产品相当或更高,从内部收益率来看由于新业务压力较大略低于第三产品,但通过再保险安排后收益率很有吸引力。它可以帮助公司向年轻客户交叉销售第三产品 [56][57][58] 问题2: 日本市场竞争环境 **Jimmy Bhullar 提问** 近期日本市场竞争环境是否有变化,与过去5-10年相比有何不同? [68] **Koichiro Yoshizumi 回答** 日本市场竞争加剧,有些竞争对手推出了较低价格的产品。但公司的策略是提供有价值的产品,而不是单纯降价。公司将继续提供适合当前环境的产品,保持第三产品销售的领先地位 [70][71][72][73] 问题3: 美国业务的费用率展望 **Jimmy Bhullar 提问** 美国业务第二季度费用率创新低,这种水平是否可持续? [61] **Dan Amos 回答** 第二季度17.8%的费用率在日本业务来说是较低的,公司的指引范围是19%-21%,全年预计会落在较低端。美国业务费用率也有较好控制,但第四季度通常是最高的,全年预计会在38%-40%区间 [62][63][64][65]

财务业绩 - 2024年第二季度收入为51.38亿美元，较2023年同期下降0.7%[12] - 2024年上半年收入为105.75亿美元，较2023年同期增长6.1%[12] - 2024年第二季度净利润为17.55亿美元，较2023年同期增长7.4%[12] - 2024年上半年净利润为36.34亿美元，较2023年同期增长28.8%[12] - 公司上半年净收益为36.34亿美元，同比增长28.8%[24] - 公司上半年投资收益为16.47亿美元，同比增长142.8%[24] - 公司上半年经营活动产生的现金流为11.04亿美元，同比下降17.1%[24] - 公司上半年投资活动产生的现金流为22.94亿美元，同比增长54.1%[24] - 公司上半年融资活动产生的现金流为-15.76亿美元，同比下降18.9%[24] 财务状况 - 2024年6月30日总资产为1201.68亿美元，较2023年12月31日下降5.2%[18] - 2024年6月30日股东权益为260.47亿美元，较2023年12月31日增长18.5%[18] - 公司2024年3月31日股东权益总额为235.37亿美元，较2023年12月31日增加7.1%[20] - 公司2024年3月31日普通股股本为1.36亿股，较2023年12月31日持平[20] - 公司2024年3月31日额外实收资本为28.06亿美元，较2023年12月31日增加1.3%[20] - 公司2024年3月31日留存收益为498.72亿美元，较2023年12月31日增加3.9%[20] - 公司2024年3月31日其他综合收益为-51.02亿美元，较2023年12月31日减少7.6%[20] 每股数据 - 2024年第二季度每股收益为3.10美元，较2023年同期增长14.4%[12] - 2024年上半年每股收益为6.35美元，较2023年同期增长36.8%[12] - 2024年第二季度现金股利为0.50美元/股，较2023年同期增长19.0%[12] - 2024年上半年现金股利为1.00美元/股，较2023年同期增长19.0%[12] 业务分部 - 公司的业务分为两个可报告分部:Aflac Japan和Aflac U.S.[1] - Aflac Japan的调整后收入占公司总调整后收入的56%[3] - Aflac Japan的资产占公司总资产的77%[3] 投资组合 - 公司持有的固定收益证券的摊余成本、信用损失准备和公允价值[50-58] - 公司持有的固定收益证券到期日分布[64] - 公司持有的日本国债及相关证券的摊余成本为341.11亿美元、公允价值为331.14亿美元[67] - 公司投资集中度中,日本国债及相关证券占股东权益的10%以上[67] - 公司持有的权益证券公允价值为7.28亿美元[62] - 公司持有的固定收益证券中,有3,409亿美元为抵押贷款和资产支持证券[64] - 公司持有的固定收益证券中,有15,690亿美元为持有至到期类别[55-57] 投资管理 - 公司投资决策包括独立的信用分析、行业分析、公司基本面分析,并结合资产负债管理、组合分散化等因素[66] - 公司在2024年上半年和2023年未从持有至到期类别重分类至可供出售类别[63] - 公司认为,可供出售证券的未实现损失主要由于利率、汇率和信用利差的一般市场变化,而非发行人无法偿付本息的信用问题[78][79] - 公司预计未实现的可供出售证券的收益和损失将随着投资接近到期而减少[81] - 公司认为可供出售投资的发行人有能力偿还公司的投资[81] - 公司不打算出售投资,也不太可能被要求在收回摊余成本之前出售投资[81] 贷款组合 - 公司持有的过渡房地产贷款、商业抵押贷款、中型市场贷款和其他贷款的构成情况[84,85,86] - 公司监控贷款组合的信用质量指标,包括贷款期限、贷款与价值比、债务服务覆盖率和信用评级[93,94,95,96] - 公司在2024年6月30日的贷款组合中发生了少量的核销[98,99,101,103] - 公司在2024年上半年和2023年上半年向遇到财务困难的借款人授予了某些贷款修改[104] - 公司对过渡性房地产贷款(TREs)、商业抵押贷款(CMLs)和中型市场贷款(MMLs)计提了信用损失准备[120] - 公司对预期可能发生违约或接受代替赎回的过渡性房地产贷款(TREs)建立了3300万美元的信用损失准备[121] 其他投资 - 公司投资于有限合伙企业以获得联邦历史性修缮和太阳能税收抵免[125] - 公司持有的房地产资产中有部分被分类为持有待售[126] - 公司对有限合伙企业的未决投资承诺为21亿美元[127] - 公司持有的部分可变利益实体(VIE)被合并纳入财务报表[129,130,131] - 公司持有的部分VIE投资未被合并[142,143] 衍生工具和套期会计 - 公司参与证券借贷交易以增加投资收益[144,145,146,147,148] - 公司使用衍生工具对冲外汇和利率风险[151,152,153] - 公司将日元计价负债指定为非衍生工具对冲工具来对冲在日本分公司的净投资[176] - 公司使用外汇远期和期权交易来对冲在日本分公司的净投资[176] - 公司在未指定套期关系的衍生工具中记录

业绩总结 - Aflac Japan 2024年第二季度的福利比率为66%[9] - Aflac U.S. 2024年第二季度的福利比率为9%[12] - 2024年第二季度的调整后股本收益率（ROE）为14.3%，较2023年的13.9%有所上升[32] - 2024年第二季度的U.S. GAAP ROE为28.3%，较2023年的32.5%有所下降[32] 资本部署与财务状况 - Aflac的资本比率保持强劲，偿付能力边际比率为（截至3月31日的财政年度）[14] - Aflac在资本部署方面继续采取战术，2024年第二季度的股息和股票回购金额为1200万美元[17] - Aflac的综合风险基础资本比率为（截至12月31日的财政年度）[15] 外部影响与市场表现 - Aflac在日本的业务占比较大，日元/美元汇率波动对财务结果有显著影响[4]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收同比下降但每股收益同比增长，且营收和每股收益均超Zacks共识预期，部分关键指标表现影响公司财务健康和股价表现 [1] 营收与每股收益情况 - 2024年第二季度营收51.4亿美元，同比下降0.7%，超Zacks共识预期43.8亿美元，惊喜度为+17.41% [1] - 同期每股收益1.83美元，去年同期为1.58美元，超共识每股收益预期1.59美元，惊喜度为+15.09% [1] 关键指标表现 日本业务 - 总福利/保费为66.9%，高于三位分析师平均预期的66.1% [3] - 总调整后费用/总调整后收入为17.8%，低于三位分析师平均预期的19.5% [4] - 总调整后收入24.5亿美元，略高于四位分析师平均预期的24.4亿美元，同比下降9.7% [5] - 总净已赚保费17.2亿美元，低于四位分析师平均预期的18.0亿美元，同比下降16.9% [6] - 净投资收入7.32亿美元，高于四位分析师平均预期的6.3708亿美元，同比增长4.6% [7] 美国业务 - 总福利/保费为46.7%，略低于三位分析师平均预期的46.9% [4] - 总调整后费用/总调整后收入为36.9%，低于三位分析师平均预期的38.5% [3] - 其他收入1100万美元，低于四位分析师平均预期的2638万美元，同比下降68.6% [8] 其他业务 - 其他收入（损失）2200万美元，低于五位分析师平均预期的4201万美元，同比下降51.1% [9] - 净投资收入11亿美元，高于五位分析师平均预期的8.867亿美元，同比增长9.6% [10] - 总净已赚保费33.3亿美元，略低于五位分析师平均预期的33.5亿美元，同比下降6.9% [11] - 公司及其他总调整后收入2.49亿美元，高于两位分析师平均预期的1.955亿美元，同比增长77.9% [12] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+6.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.4% [12] - 目前公司股票Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [12]

Aflac 公司财报关键要点 - 2024年第二季度，Aflac Japan的调整后税前收益为32.81亿美元，同比增长5.1%[10] - 2024年第二季度，Aflac U.S.的调整后税前收益为13.59亿美元，同比增长3.8%[10] - 2024年第二季度，Aflac的调整后税前收益为44.22亿美元，同比增长11.5%[10] - 2024年第二季度，Aflac的净收入为44.18亿美元，同比增长7.4%[10] - 2024年第二季度，Aflac的每股基本净收入为6.38美元，同比增长36.9%[13] - 2024年第二季度，Aflac的调整后每股基本收益为5.69美元，同比增长15.1%[14] - 2024年第二季度，Aflac的调整后每股稀释收益为5.67美元，同比增长15.8%[14] - 2024年第二季度，Aflac的有效税率为9.3%[11] - 2024年第二季度，Aflac的股东权益为57.49亿美元[10] - 2024年第二季度，Aflac Incorporated的净收入为17.55亿美元，同比增长28.8%[23] - 2024年第二季度，Aflac Incorporated的净投资收益为7.20亿美元[23] - 2024年第二季度，Aflac Incorporated的每股净收入为3.10美元[23] - 2024年第二季度，Aflac Incorporated的外汇影响为-0.07美元[23] - 2024年12月31日，公司总资产为120,168百万美元，较2023年同期下降了3.8%[26] - 2024年固定成熟证券的市值为62,582百万美元，较2023年同期下降了11.2%[26] - 2024年商业抵押贷款和其他贷款净额为11,795百万美元，较2023年同期下降了11.6%[26] - 2024年总投资和现金为107,629百万美元，较2023年同期下降了3.0%[26] - 2024年总负债为94,121百万美元，较2023年同期下降了15.1%[26] - 2024年股东权益为26,047百万美元，较2023年同期上升了21.0%[26] - 2024年每股基本收益为1.67美元，较2023年同期上升了7.7%[31] - 2024年每股摊薄收益为1.66美元，较2023年同期上升了7.6%[31] - 2023年Aflac Incorporated和子公司的净收益率为22.1%[36] - 2023年Aflac Incorporated和子公司的调整后每股收益为6.23美元，同比增长9.9%[50] - 2023年Aflac Incorporated和子公司的投资组合总额为1047.42亿美元[58] - 2023年Aflac Incorporated和子公司的固定收益证券总额为88285万美元[57] - 2023年Aflac Incorporated和子公司的商业抵押贷款及其他贷款净额为13346万美元[58] - 2023年Aflac Incorporated和子公司的股票证券按公允价值计量为965万美元[58] - 2023年Aflac Incorporated和子公司的替代投资总额为2379万美元[58] - 2019年12月31日至2024年6月30日，Aflac公司的可供出售固定到期证券总额从118.91亿美元下降至16.56亿美元[60] - 2019年至2024年，Aflac公司持有到期证券的信用评级中，AAA级从1.1%上升至1.6%，A级从68.6%下降至67.6%[60] - Aflac日本的投资资产为12,661,415亿日元，投资资产平均回报率为3.37%，期末投资组合书面收益率为3.32%[65] - Aflac美国的投资资产从140.36亿美元增长至172.42亿美元，投资资产平均回报率从4.90%上升至5.01%[67] - Aflac日本的外汇对冲未到期金额从8.8亿美元下降至3.7亿美元，外汇对冲期权未到期金额从9.2亿美元上升至24.7亿美元[69] - 投资资产包括现金和短期投资，按摊销成本计量；除了股票是按公允价值计量[71] - 日元计价的总投资额为60,507百万美元，美元计价的总投资额为28,156百万美元[73] - 固定收益证券占总固定收益证券的比例为43.8%[75] - 调整后的债务为7,154百万美元，调整后的资本化为36,769百万美元[79] - Aflac U.S.的净赚保费为2,960百万美元，较去年同期增长2.7%[90] - 总调整后收入为6,550亿美元，同比增长1.7%[91] - 总调整后支出为2,407亿美元，同比增长6.0%[93] - 总调整后福利和支出为5,279亿美元，同比增长1.7%[94] - 预税调整后收益为1,272亿美元，同比增长3.8%[94] - 2024年第一季度，Aflac U.S.的总资产为20,945亿美元[97] - 2024年第一季度，Aflac U.S.的未来保单责任为9,404亿美元[98] - 2024年第一季度，Aflac U.S.的股东权益为7,796亿美元[98] - 2024年第一季度，Aflac U.S.的总负债和股东权益为20,945亿美元[99] - 2024年第一季度，Aflac U.S.的总资产为22,864亿美元[99] - Aflac U.S. 2023年新业务年化保费销售额为15.58亿美元，同比增长5.0%[107] - Aflac U.S. 2023年销售代理人平均生产力为6,239美元，同比增长2.6%[111] - Aflac U.S. 2023年残疾保险占比25.6%，重疾保险占比12.0%，医疗保险占比20.7%[112] - Aflac U.S. 2024年第一季度新业务年化保费销售额为2.98亿美元，同比下降5.2%[110] - 2024年6月底

文章核心观点 Aflac Incorporated公布2024年第二季度及上半年财报，各业务板块有不同表现，公司通过新策略推动美日业务盈利增长，注重资本管理和股东回报 [1][12] 财务业绩 整体业绩 - 2024年二季度总收入51亿美元，2023年同期为52亿美元；净利润18亿美元，摊薄后每股收益3.10美元，2023年同期分别为16亿美元和2.71美元 [1] - 2024年上半年总收入106亿美元，同比增长6.0%；净利润36亿美元，摊薄后每股收益6.35美元，2023年同期分别为28亿美元和4.64美元 [4] - 二季度调整后收益10亿美元，同比增长8.5%；摊薄后每股调整后收益增长15.8%至1.83美元 [2] - 上半年调整后收益20亿美元，摊薄后每股调整后收益3.49美元；排除汇率影响，摊薄后每股调整后收益增长16.0%至3.63美元 [4] 投资收益 - 2024年二季度净投资收益6.96亿美元，摊薄后每股1.23美元，2023年同期分别为5.55亿美元和0.92美元 [1] - 可变投资收入比公司长期回报预期高出近100万美元；日本业务板块证券赎回获2000万美元净投资收入，每股0.03美元 [2] 股东权益 - 截至2024年6月30日，股东权益260亿美元，每股46.40美元，2023年同期分别为204亿美元和34.30美元 [3] - 剔除累计其他综合收益后，2024年6月30日股东权益293亿美元，每股52.26美元，2023年同期分别为278亿美元和46.61美元 [4] - 二季度年化平均股东权益回报率为28.3%；剔除汇率影响后，二季度年化调整后股东权益回报率为14.8% [3][4] 业务板块表现 Aflac日本 - 日元计价下，二季度净保费收入2673亿日元，同比降5.7%；调整后净投资收入增28.4%至1130亿日元；总调整后收入增2.3%至3812亿日元；税前调整后收益增18.6%至1345亿日元，按固定汇率计算增10.6%；税前调整后利润率升至35.3% [5] - 上半年净保费收入5372亿日元，同比降5.8%；调整后净投资收入增24.1%至2095亿日元；总调整后收入增1.0%至7488亿日元；税前调整后收益增17.2%至2551亿日元 [6] - 美元计价下，二季度净保费收入降16.9%至17亿美元；调整后净投资收入增13.8%至7.25亿美元；总调整后收入降9.7%至24亿美元；税前调整后收益增5.1%至8.64亿美元 [6] - 上半年净保费收入35亿美元，同比降16.6%；调整后净投资收入增10.1%至14亿美元；总调整后收入降10.6%至49亿美元；税前调整后收益增4.0%至17亿美元 [6] - 二季度新年化保费销售额增4.5%至168亿日元（1.08亿美元）；上半年新销售额增0.1%至294亿日元（1.92亿美元） [7] Aflac美国 - 二季度净保费收入增2.1%至15亿美元；调整后净投资收入增7.4%至2.18亿美元；总调整后收入增1.3%至17亿美元；税前调整后收益增3.8%至3.83亿美元；税前调整后利润率为22.7% [8] - 上半年净保费收入增2.7%至29亿美元；调整后净投资收入增6.0%至4.24亿美元；总调整后收入增1.8%至34亿美元；税前调整后收益增2.5%至7.39亿美元 [8] - 二季度销售额增2.0%至3.31亿美元；上半年新销售额降1.6%至6.29亿美元 [9] 公司及其他 - 二季度总调整后收入增77.9%至2.49亿美元；总福利和调整后费用较上年增加3500万美元；税前调整后收益为2300万美元，上年同期亏损5200万美元 [10] - 上半年总调整后收入增85.4%至4.97亿美元；税前调整后收益为2100万美元，上年同期亏损5800万美元 [10] 股息与资本回报 - 董事会宣布2024年第三季度股息为每股0.50美元，9月2日支付给8月21日收盘时登记在册的股东 [11] - 二季度公司斥资8亿美元回购930万股普通股，截至2024年6月底，还有5920万股授权回购额度 [11] 展望 - 公司在美日市场通过新产品和分销策略实现盈利增长，日本专注第三部门产品并拓展年轻客户，美国注重承保纪律和费用管理 [12][13][14] - 公司资本和现金流强劲，投资组合表现良好，将延续平衡投资策略，致力于连续41年的股息增长 [15] 非美国通用会计准则财务指标 - 包括调整后收益、调整后每股收益、调整后净资产收益率等，用于评估保险业务财务表现，排除宏观经济和非经常性活动影响 [21][23][24] - 汇率波动对公司业绩有显著影响，管理层评估业绩时会考虑和排除外汇影响 [22] 财务指标调整与重述 - 对净收益、净投资收益、净资产收益率等指标进行调整和重述，以反映业务真实表现和排除非核心因素影响 [26][28][33]

文章核心观点 Aflac与Sunrise Association合作向Horizon Day Camp - Metro DC的儿童捐赠超75只社交机器人鸭子及7万美元善款，助力癌症儿童及其兄弟姐妹，该项目已开展三年，Aflac长期致力于儿童癌症和血液疾病公益事业且成果显著 [1][2] 合作项目情况 - Aflac与Sunrise Association合作向Horizon Day Camp - Metro DC的儿童交付超75只My Special Aflac Ducks，Aflac还捐款7万美元支持癌症儿童及其兄弟姐妹参加夏令营 [1][2] - 这是双方第三年合作向营员提供机器人鸭子 [1] 机器人鸭子情况 - 自2019年起Aflac已免费向3岁及以上患小儿癌症或血液疾病的儿童分发超3.1万只鸭子 [3] - 机器人鸭子由Aflac与Empath Labs联合设计，咨询超100名儿童、家庭和医疗专业人士，有安慰、逼真动作等功能 [3] - 埃默里大学研究显示鸭子有助于癌症患儿应对治疗相关痛苦和焦虑，鸭子还获多项荣誉 [3] 各方评价 - Pozez JCC执行董事Jeff Dannick称营员、家长和辅导员喜欢鸭子，感谢Aflac的慷慨和创新 [4] - Aflac企业社会责任高级经理Buffy Swinehart表示鸭子能传播欢乐，帮助孩子表达情感、熟悉医疗程序，且该国际项目在美、日和北爱尔兰不断扩展 [5] 公司背景 - Aflac是财富500强公司，通过美日子公司为数百万保单持有人和客户提供财务保障和安心感，在美国是补充健康保险产品头号供应商，在日本是癌症和医疗保险领先提供商 [6] - 公司连续18年被评为全球最具道德公司，23年入选《财富》全球最受赞赏公司，连续4年入选彭博性别平等指数，2021年签署负责任投资原则，10年入选道琼斯可持续发展北美指数 [6] 公益承诺 - Horizon Day Camp - Metro DC的交付是Aflac近30年、超1.83亿美元儿童癌症和血液疾病倡议承诺的一部分 [4] - 医疗保健提供者、支持组织和家庭可在myspecialaflacduck.com为3岁及以上患癌症或镰状细胞病的儿童免费订购My Special Aflac Duck [5] 相关组织信息 - Horizon Day Camp - Metro DC是Sunrise Association成员，其使命是为全球癌症儿童及其兄弟姐妹带回童年欢乐，通过创建和监督免费夏令营、全年项目和医院娱乐活动实现 [7] - Horizon Day Camp - Metro DC是Pozez JCC和Sunrise Association的合作项目 [1][7]

文章核心观点 - Aflac将于7月31日收盘后公布2024年第二季度财报，盈利和营收预期有不同表现，受美国和日本业务影响，同时给出部分有望盈利超预期的保险股 [1][2][5][6] 财报发布时间 - Aflac将于7月31日收盘后公布2024年第二季度财报 [1] 盈利和营收预期 - 第二季度每股收益预期为1.59美元，同比提升0.6%，过去一周预期未变 [2] - 营收预期为44亿美元，同比下降15.4% [2] 盈利惊喜历史 - Aflac在过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均惊喜率为7.29% [3] 量化模型预测 - 此次模型未明确预测Aflac盈利超预期，其盈利ESP为+0.38%，Zacks排名为4（卖出） [4] 影响因素 美国业务 - 美国业务有望推动营收增长，净赚保费增加得益于高续保率，另类和固定利率投资组合回报增加助力净投资收入增长，推动该部门盈利 [5] - 美国部门净赚保费预期为15亿美元，同比增长2.3%，调整后净投资收入预期为2.103亿美元，同比增长3.6% [5] 日本业务 - 日本业务净赚保费下降，受保单到期、有效保单减少和续保率降低影响，拖累Aflac整体业绩 [6] - 日本业务净赚保费预期为18亿美元，同比下降12.8%，整体净赚保费预期为33亿美元，同比下降6.2%，整体净投资收入预期为8.867亿美元，同比下降11.2% [6] 费用率 - 美国部门费用率可能因增长举措和业务网络扩张而上升，日本部门费用率因成本控制措施和再保险交易费用补贴有望改善，提升整体利润率 [7] 可考虑的股票 Kemper Corporation - 盈利ESP为+14.77%，Zacks排名为1，第二季度盈利预期为每股1.19美元，去年同期亏损0.26美元 [8] - 过去四个季度中两次盈利超预期，一次符合预期，一次未达预期，平均惊喜率为9.99% [8] Reinsurance Group of America - 盈利ESP为+1.46%，Zacks排名为1，第二季度盈利预期为每股4.94美元，同比增长12.3% [8] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为19.48% [9] Palomar Holdings - 盈利ESP为+1.34%，Zacks排名为3，第二季度盈利预期为每股1.12美元，同比增长30.2% [9] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为15.10% [9]

文章核心观点 - 分析师预计Aflac公司将在即将发布的季度财报中宣布每股收益为1.59美元,同比增长0.6% [1] - 收入预计将达到43.8亿美元,同比下降15.4% [1] 关键指标总结 收入指标 - 其他收入(损失)预计为4201万美元,同比下降6.6% [6] - 净投资收入预计为8.867亿美元,同比下降11.2% [7] - 总净赚保费预计为33.5亿美元,同比下降6.3% [8] - 美国业务其他收入预计为2638万美元,同比下降24.6% [13] 利润指标 - 日本业务总赔付率预计为66.1%,上年同期为65.7% [14] - 美国业务总调整费用/总调整收入预计为38.5%,上年同期为39% [15] - 美国业务总赔付率预计为46.9%,上年同期为45.3% [16] - 日本业务总调整费用/总调整收入预计为19.5%,与上年同期持平 [17] 其他 - 过去一个月,Aflac股票收益率为5.6%,而标普500指数下跌1.2% [18] - 根据Zacks评级,Aflac公司未来表现可能与整体市场相符 [18][19]