文章核心观点 - 周五市场大幅抛售但收盘前回升，大型科技股领跌，Birkenstock、NetApp、Eli Lilly和Aflac逆势创下52周新高，其出色财报和战略举措展现出在市场环境中的韧性和增长潜力 [1][8] 各公司表现 Birkenstock - 2024年5月30日公布季度财报，每股收益0.44美元，超分析师预期0.09美元，季度营收达5.2251亿美元，超市场共识预期 [2] - 年初至今股价上涨近17%，上月财报发布后飙升28%，流通股空头兴趣达20.4%，分析师维持适度买入评级，但目标价显示超8%潜在下行空间 [2] NetApp - 提供全球云主导和以数据为中心的服务，股价处于历史高位和52周高位，年初至今上涨36.6%，跑赢板块和整体市场 [3] - 5月30日发布财报，每股收益1.80美元，超预期0.32美元，季度营收16.7亿美元，略超分析师预期，同比增长5.5% [5] - 股票获19位分析师适度买入评级，但市盈率122.85且相对强弱指数接近超买区域，可能面临回调，共识评级为持有，目标价暗示6.3%潜在下行空间 [3][6] Eli Lilly - 制药公司，年初至今股价上涨超40%，过去一年近90%，周五收盘价创52周和历史新高 [4] - 2024年5月6日公布财报，每股收益2.58美元，略超预期，季度营收87.7亿美元，同比增长26.0%，但略低于分析师预期 [4] Aflac - 通过日本和美国业务提供补充健康和人寿保险产品，年初至今上涨8.9%，股价处于52周和历史高位 [7] - 2024年5月6日报告每股收益1.66美元，超预期，季度营收54.4亿美元，超预期且同比增长13.3% [9] - 市盈率9.9，股息收益率2.23%，对长期保守投资者有吸引力，分析师预计全年盈利增长6.8%，是稳健收益型股票 [9]

文章核心观点 Aflac与克莱姆森大学橄榄球教练达博·斯威尼合作，向普瑞玛健康儿童医院的患儿发放免费的“我的特别美国家庭人寿保险鸭”，该项目已帮助众多患儿，Aflac还将通过相关活动继续关注儿童癌症和血液疾病 [1][3][5] 活动情况 - 2024年5月28日，克莱姆森大学橄榄球教练达博·斯威尼、美国家庭人寿保险美国区总裁维吉尔·米勒及克莱姆森老虎吉祥物向普瑞玛健康儿童医院的17名儿科癌症和镰状细胞病患儿发放“我的特别美国家庭人寿保险鸭” [1][2] - 活动当天有“我的特别美国家庭人寿保险鸭”的展示及趣味活动，如寻宝游戏，最终每个孩子都获得一只鸭子 [4] 鸭子作用及成果 - 自2018年以来，这只获奖的仿生鸭已帮助超3万名孩子在困境中获得安慰和快乐，它能帮助孩子为医疗程序做准备、表达感受、练习分心技巧等 [3] - 4月5日发布的三年研究显示，收到鸭子的孩子的父母和照顾者报告孩子在痛苦、恶心、疼痛、治疗及程序焦虑方面有所减轻 [3] 相关活动 - 克莱姆森大学吉祥物老虎将参加8月31日在Tailgate Town举行的美国家庭人寿保险开球游戏吉祥物挑战赛，参与橄榄球相关活动，为儿童癌症提高关注度并为当地儿童医院筹款，冠军将在美东时间中午ABC播出的开球游戏中公布 [4] 各方表态 - 达博·斯威尼表示此次合作影响当地社区和儿科癌症及血液疾病群体，看到孩子与鸭子互动体现大家能共同产生影响 [3] - 美国家庭人寿保险美国区总裁维吉尔·米勒称该项目是公司承诺的标志，公司已赠送超3万只鸭子并捐赠超1.8亿美元，将通过开球游戏继续关注该事业 [5] - 桃子碗公司首席执行官兼总裁加里·斯托坎感谢达博·斯威尼参与送鸭活动 [6] - 普瑞玛健康儿童医院医学主任罗宾·拉克鲁瓦医生感谢美国家庭人寿保险的承诺，称该技术能为孩子提供应对工具 [7] 公司信息 - 美国家庭人寿保险是一家财富500强公司，通过美国和日本子公司为数百万保单持有人和客户提供财务保障和安心感，在美国是补充健康保险产品的头号提供商，在日本是癌症和医疗保险的领先提供商，有多项荣誉 [8] - 普瑞玛健康是南卡罗来纳州最大的医疗保健组织，有29309名团队成员、18家急症和专科医院、2827张许可床位、305个执业点及超5400名临床医生，每年服务近150万独特患者 [9]

文章核心观点 - Aflac与Nayya合作提供增强理赔体验，有望提高客户满意度和保费收入，且符合数字化趋势，同时推荐了其他保险股 [1][2][3] Aflac与Nayya合作情况 - Aflac与Nayya合作，利用其医疗理赔集成解决方案为补充健康计划客户提供增强理赔体验 [1] - Nayya Claims利用行业专业知识、算法等自动化补充健康政策理赔流程，部分Aflac团体福利业务雇主可使用 [2] - 合作使理赔处理更准确，减少错误或拒赔，简化流程可提高客户满意度和账户保留率，吸引更多人选择Aflac补充健康计划 [1][2] 合作时机与趋势 - 约50%员工无法承担超1000美元意外医疗自付费用，Nayya解决方案可让Aflac为员工带来安心 [3] - 与数字平台合作体现Aflac顺应数字化趋势，已进行大量数字投资，通过MyAflac移动应用和网站提供在线理赔服务 [3] Aflac股价表现 - Aflac过去一年股价上涨34.3%，高于行业28.8%的涨幅，目前Zacks排名为3（持有） [4] 其他保险股情况 - 推荐保险股包括Allstate、Old Republic和NMI，分别为Zacks排名1（强力买入）、2（买入）和2（买入） [5] - Allstate过去四个季度三次超盈利预期，2024年盈利共识估计较去年增长近16倍，收入预计增长11%，过去七天盈利共识估计上升1.1%，过去一年股价上涨48% [5][6] - Old Republic过去四个季度三次超盈利预期，2024年盈利共识估计较去年提高3.8%，收入预计增长6.8%，过去30天盈利共识估计上升1.1%，过去一年股价上涨27.2% [6] - NMI过去四个季度均超盈利预期，2024年盈利共识估计较去年提高10.4%，收入预计增长10.5%，过去七天盈利共识估计上升1.2%，过去一年股价上涨33.7% [6]

文章核心观点 Aflac与Nayya达成战略合作伙伴关系，将改善员工获取补充健康福利的方式，提升理赔体验，缓解被保险人经济负担，有望提高客户满意度和账户留存率 [1][2] 合作内容 - Aflac与Nayya合作，Nayya为Aflac集团福利业务中的部分雇主提供补充健康理赔集成服务，改善理赔体验 [1] 合作背景 - 据2023 - 2024 Aflac WorkForces报告，近50%员工无法为意外医疗事件支付超1000美元自付费用，且医疗成本上升、免赔额提高和经济形势带来财务压力 [2] 合作意义 - 合作可在被保险人符合条件的医疗事件发生时，主动让其了解Aflac福利，缓解经济负担 [2] - Nayya技术通过将医疗理赔数据与补充健康计划匹配，实现变革性客户体验 [2] - 合作有望通过提高福利利用率和账户留存率，对客户满意度产生积极影响，此类服务需求高，尤其在大型集团账户中 [2] 双方表态 - Aflac集团自愿福利高级副总裁Bob Ruff称，公司65年来重视客户理赔体验，此次合作是简化理赔流程的自然延伸 [3] - Nayya首席执行官Sina Chehrazi表示，钦佩Aflac客户服务理念，集团福利行业分化，Nayya将助力讲述Aflac对员工的承诺 [3] 公司介绍 Aflac Incorporated - 财富500强公司，68年来通过美国和日本子公司为数百万保单持有人和客户提供财务保障和安心感 [4] - 美国补充健康保险产品排名第一，日本Aflac Life Insurance Japan在有效保单方面是癌症和医疗保险的领先提供商 [4] - 连续18年入选Ethisphere全球最具道德公司，23年入选《财富》全球最受赞赏公司，连续4年入选彭博性别平等指数 [4] - 2021年成为负责任投资原则签署方，连续10年入选道琼斯北美可持续发展指数 [4] Nayya - 为员工简化福利，提供直观体验，利用数据和技术提高福利理解、减少用户摩擦、推动福利影响 [5] - 总部位于纽约，是一家由Iconiq、Felicis和Viewpoint Investment Partners支持的私人控股公司 [5][6]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流，股息是重要现金流来源，Aflac是有吸引力的投资机会 [1][4] 投资者偏好 - 投资者希望投资组合获得高回报，收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是其关注重点，学术研究表明股息在长期回报中占比大 [1] Aflac公司情况 基本信息 - Aflac总部位于哥伦布，属金融行业，年初至今股价变化5.62% [2] 股息情况 - 公司目前每股派息0.5美元，股息收益率2.3%，低于保险-意外与健康行业的2.75%，高于标普500的1.58% [2] - 公司当前年化股息2美元，较去年增长19%，过去五年股息同比增长5次，年均增幅13.75% [2] - 公司当前派息率32%，即过去12个月每股收益的32%用于支付股息 [2] 盈利预期 - 2024年Zacks共识预期每股收益6.46美元，同比盈利增长率3.69% [3] 投资建议 - 股息能提高股票投资利润、降低投资组合风险、提供税收优势，但并非所有公司都提供季度派息，高成长公司或科技初创公司很少派息，大型成熟公司是较好股息选择，高收益股票在利率上升期表现不佳，Aflac是有吸引力的投资机会，不仅是优质股息股，目前Zacks评级为3（持有） [4]

文章核心观点 - 蓝筹永恒股应构成投资组合核心，其能在激进与谨慎间取得平衡，且有长期稳定回报记录，推荐七只值得买入并持有的永恒股 [1] 各公司情况 Arthur J Gallagher（AJG） - 保险经纪和风险管理公司，过去五年股价上涨202%，本财报季表现出色，每股收益超预期2.5%，营收超预期近1%，同比增长20%，连续13个季度实现两位数增长 [2] - 经纪服务和风险管理解决方案业务表现优异，有机营收增长9.4%，公司扩张成效显著 [2] - 能巧妙应对保险客户价格变化，多数产品线保费提升，普通责任险平均增长约7%，个人险政策增长13%，股息收益率0.95% [3] Aflac（AFL） - 第一季度业绩喜忧参半，但长期增长态势良好，虽日本销售遇挑战，但费用控制使净利润率达34.5%，同比增长39.7%，股息收益率2.3% [4] - 第一季度营收超预期26.5%，每股收益超预期5.2%，美国净保费收入增长3.3%，客户留存率提高80个基点，重申2025年全球销售额达18亿美元目标 [4][5] Booz Allen Hamilton（BAH） - 营收实现两位数增长，同比增长12.9%，获重要合同如为海军在关岛建设5G网络，自称是联邦政府最大人工智能供应商，有超600名员工研究中国相关问题 [6] - 截至12月31日总积压订单达343亿美元，同比增长14.2%，已获资金支持的积压订单增长15.4%至52亿美元，股息收益率1.35%，股息增长快 [6][7] Nordson（NDSN） - 股息收益率接近1%，新年开局良好，营收和盈利超预期，有机销售微降2%，但与大客户合作及产品组合优化使利润增长，总销售额同比增长3.7% [8] - 自由现金流达创纪录的1.65亿美元，是净利润的150%，收购ARAG有显著贡献，电子行业疲软是担忧因素，但医疗和工业部门销售可抵消部分影响 [8][9] S&P Global（SPGI） - 营收同比增长14%，得益于股票和债券市场活跃，成本管理使利润改善，调整后利润率扩大超350个基点，分析师普遍看好 [11] - 订阅服务增长8%，虽市场波动可能短期影响股票和债券发行，但多元化业务和定价权可抵消不利影响，有望为长期股东增值 [11] L'Air Liquide（AIQUY） - 法国工业气体公司，股票长期表现优于同行且更稳定，气体与服务销售同比增长2%，按战略执行良好 [12] - 工业商业部门定价上涨4%，效率节省增长22%至1.12亿欧元，未来项目管道价值超40亿欧元，地域多元化程度高，分析师预计2024年营收略有下降，未来几年保持个位数增长 [12][13] Southern Company（SO） - 美国南部最大电力供应商之一，第一季度业绩超预期，调整后每股收益1.03美元，超预期13美分，得益于对州监管电力公用事业的投资和有利天气，数据中心行业电力销售同比增长12% [14] - 预计未来每股收益强劲增长，股票稳定，美国南部人口流入或带来长期更好业绩，距成为股息贵族仅一年，远期股息收益率3.63% [14][15]

文章核心观点 - 公司拟收购Tree Line Capital Partners 40%股权以利用私人信贷市场获利，其美国业务表现良好，股价涨幅超行业 [1][2][3] 收购情况 - 公司将以1亿美元从Stone Point Capital和Tree Line管理层手中收购Tree Line Capital 40%股权 [1] - 公司计划用多年保险保费产生的可投资现金的一部分为Tree Line提供资金 [1] Tree Line Capital情况 - Tree Line Capital是直接贷款机构，专注服务中小企业 [2] - 公司有望从Tree Line的增长和股息分配中获益 [2] 公司业务情况 - 公司在美国和日本有重要业务，美国业务因增长投资和生产率提高表现良好，近年受益于美国经济的疫情后复苏 [2] - 产品创新、推出新业务、拓展虚拟销售渠道、增加面对面交流和招聘优质代理推动公司销售增长 [2] 股价表现 - 公司股价在过去一年上涨34.2%，高于行业29.3%的涨幅 [3] 评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [4] - Ambac Financial Group、Brown & Brown和Root目前Zacks排名为2（买入） [4] 其他公司盈利情况 - Ambac Financial当前年度每股收益的Zacks共识估计为1.45美元，过去一个月有一次向上修正，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率为893.5% [5] - Brown & Brown当前年度每股收益的Zacks共识估计为3.61美元，同比增长28.5%，过去一个月有六次向上修正，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率为11.9% [5] - Root当前年度盈利共识指标同比改善35.6%，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率为34.1%，2024年营收共识估计同比增长125.3% [5]

文章核心观点 - Aflac Global Investments同意收购Tree Line Capital Partners 40%的股份，并承诺将部分年度可投资现金流分配给该公司，双方合作将推动Tree Line在直接贷款业务上的增长 [1] 交易信息 - Aflac Global Investments将收购Tree Line Capital Partners 40%的股份，交易完成后Tree Line将保持投资和运营自主权，其管理合伙人继续管理业务并担任董事会成员 [1] - Aflac承诺在多年内将部分年度可投资现金流分配给Tree Line [1] - Evercore担任Aflac的独家财务顾问，Debevoise & Plimpton LLP担任法律顾问；Berkshire Global Advisors担任Tree Line的独家财务顾问，Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP和Paul Hastings LLP担任法律顾问，交易完成有待获得所有监管批准 [2] 各方表态 - Aflac高管表示此次合作符合公司投资原则，有助于推进Aflac Global Investments的增长战略，利用Tree Line在中端市场直接贷款的专业知识为公司和利益相关者创造价值 [2] - Tree Line管理合伙人称与Aflac的合作将加速公司在直接贷款业务上的增长，提升为投资者、赞助商和借款人提供服务的能力 [2] - Aflac Global Investments董事表示Tree Line有良好平台和经验丰富的领导团队，公司很高兴与之合作并提供资金支持其增长 [2] Aflac Incorporated介绍 - Aflac Incorporated是一家财富500强公司，通过其在美国和日本的子公司为数百万保单持有人和客户提供财务保障，在美国是补充健康保险产品的头号供应商，在日本是癌症和医疗保险的领先提供商 [3] - 公司连续18年被评为全球最具道德公司，23年被评为全球最受赞赏公司，连续4年被纳入彭博性别平等指数，2021年签署负责任投资原则，连续10年被纳入道琼斯可持续发展北美指数 [3] Aflac Global Investments介绍 - Aflac Global Investments是Aflac Incorporated旗下资产管理子公司的关联机构，负责管理Aflac保险子公司的投资资产 [4] - 截至2023年12月，管理近1000亿美元的一般账户资产，在纽约和东京的办公室有150多名投资和支持专业人员 [5] Tree Line Capital Partners介绍 - Tree Line Capital Partners是一家专注于为北美较低中端市场企业提供直接贷款的私人信贷资产管理公司，提供首 lien 定期贷款、单一贷款定期贷款和股权共同投资，交易规模可达1.5亿美元 [6] - 截至2024年5月，管理27亿美元的可投资资本，自2014年成立以来已为360多笔交易提供约50亿美元的承诺资金 [6] - 公司总部位于旧金山，在纽约、奥斯汀和洛杉矶设有办事处 [6]

业绩总结 - 2024年第一季度每股净收益（EPS）为3.25美元，同比增长67.5%[9] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）同比增长7.1%，为1.66美元[9] - 2024年第一季度的净资产收益率（ROE）为33.0%[12] - 2024年第一季度的调整后每股收益（EPS ex-FX）为1.74美元，同比增长12.3%[9] - 公司的调整后收益（Adjusted Earnings）在报告期内为1.94亿美元[9] 用户数据 - Aflac日本的保单持续率为93.8%[13] - Aflac日本的预税利润率为32.8%[14] - Aflac美国的费用比率为47%[22] 资本部署与财务状况 - 公司的资本部署策略包括分红和股票回购，金额为数百万美元[31] - 2024年每股账面价值为41.27美元，较2023年的32.65美元增加[73] - 每股调整后的账面价值为50.22美元，较2023年的44.66美元增长[73] - 每股总其他综合收益（AOCI）为-8.95美元，较2023年的-12.01美元有所改善[73] - 每股未实现外汇翻译损益为-8.18美元，较2023年的-5.97美元有所增加[73] - 每股未实现证券和衍生品损益为1.87美元，较2023年的2.08美元有所下降[73] - 每股因折现率假设变更的影响为-2.62美元，较2023年的-8.08美元有所改善[73] 未来展望 - 2024年美国通用会计准则（U.S. GAAP）净收益回报率（ROE）为33.0%，较2023年的23.8%显著提升[71] - 调整后的ROE为13.7%，较2023年的14.2%有所下降[71] - 排除外汇影响后的调整ROE为14.3%，与2023年持平[71] - 公司的调整后账面价值（Adjusted Book Value）在报告期内受到外汇波动的影响[39]

文章核心观点 - Aflac 2024年第一季度业绩强劲，得益于较低的福利和索赔、运营费用以及较高的投资收入，但保费销售下降 [1] Q1业绩 - 调整后净投资收入同比增长10.5%至9.34亿美元 [2] - 第一季度总净福利和索赔20亿美元，同比下降6.5%；总收购和运营费用同比下降4%至13亿美元 [2] - 第一季度税前收益同比飙升61.7%至22亿美元 [2] 各业务板块情况 Aflac日本 - 调整后收入同比下降11.4%至28亿美元，未达Zacks共识预期3.9% [3] - 总净赚保费18亿美元，同比下降16.3%，未达Zacks共识预期5.2% [3] - 调整后净投资收入同比增长6.1%至6.48亿美元，税前调整后收益8.1亿美元，同比增长2.8%，超预期3.6% [3] - 新年化保费销售额8700万美元，同比下降5.1%，第一季度赔付率为67% [3] Aflac美国 - 调整后收入同比增长2.3%至17亿美元，未达Zacks共识预期0.8% [4] - 总净赚保费同比增长3.3%至14亿美元，超Zacks共识预期0.8% [4] - 调整后净投资收入2.06亿美元，同比增长4.6%，未达Zacks共识预期5.6%；税前调整后收益3.56亿美元，同比增长1.1%，超预期1.7% [4] - 美国销售额2.98亿美元，同比下降5.2%，第一季度赔付率为46.5% [4] 财务状况（截至2024年3月31日） - 第一季度末现金及现金等价物为51亿美元，高于2023年末的43亿美元；总资产从2023年末的1267亿美元降至1247亿美元 [5] - 调整后债务从2023年末的71亿美元增至74亿美元；调整后债务与调整后资本比率为20.4%，较2023年末改善10个基点；未来五年内预计有18亿美元债务到期 [5] - 股东权益总额235亿美元，高于2023年末的2200万美元 [5] - 调整后每股账面价值同比增长12.4%至50.22美元；调整后净资产收益率（排除外汇影响）同比改善10个基点 [6] 资本配置 - 第一季度回购930万股，价值7.5亿美元；第一季度末还有6850万股待回购 [7] - 管理层宣布第二季度每股股息50美分，将于2024年6月3日支付给5月22日登记在册的股东 [7] 展望 - 预计2024年日本业务销售改善，美国业务有望实现盈利增长；新产品和分销策略将使两个业务板块受益 [8] - 预计Aflac日本业务赔付率在2024年保持在66 - 68%，Aflac美国业务赔付率在45 - 47% [8] Zacks评级及推荐股票 - Aflac目前Zacks评级为3（持有） [9] - 推荐股票包括Brown & Brown（Zacks评级1，强力买入）、Oscar Health和Old Republic International（Zacks评级2，买入） [9] - Brown & Brown 2024年全年盈利预期为每股3.62美元，同比增长28.8%，过去一周预期上调2美分；过去四个季度均超盈利预期，平均超预期11.9% [9] - Oscar Health 2024年全年盈利预期同比改善81.2%；过去四个季度三次超盈利预期；2024年全年收入预期同比增长42.7% [10] - Old Republic 2024年全年盈利预期同比增长3.8%，过去一周盈利预期上调；2024年全年收入预期同比增长6.8% [10]