个人职业经历 - 2023 年起成为全球金融媒体门户 Seeking Alpha 的媒体撰稿人 触及超 100 万全球投资者 内容月均浏览量超 25000 次 [1] - 以笔名/艺名 Albert Anthony 担任独立媒体频道 Online Live TV Croatia 的主持人 还曾为 Croatians Online、The Dubrovnik Times、Timeout 等美克媒体供稿 [1] - 2023 年起在欧洲各类影视制作中担任临时演员 包括 2024 年波兰二战电影《Red Poppies》 [1] - 2023 年参与克罗地亚市议会政治 2024 年竞选克罗地亚议会议员 [1] - 2024 年成为克罗地亚经济协会非营利组织成员 [1] 教育与工作背景 - 毕业于德鲁大学 获学士学位 曾担任信息系统分析师 还在美国金融公司嘉信理财工作数年 [1] - 完成伦敦工商管理学院、企业金融协会、弗吉尼亚大学达顿商学院、微软和 CompTIA 的额外认证 [1] 内容创作方向 - 在 Seeking Alpha 门户提供美国主要交易所股票的精选分析 构建多元化股息收入投资组合 并对股票未来走势及原因给出前瞻性观点 [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度总营收29亿美元，2023年同期为50亿美元；2024年前九个月总营收135亿美元，2023年同期为149亿美元[360][361] - 2024年第三季度净收益为 - 9300万美元，即每股摊薄亏损0.17美元，2023年同期为16亿美元，即每股摊薄收益2.64美元；2024年前九个月净收益为35亿美元，即每股摊薄收益6.23美元，2023年同期为44亿美元，即每股摊薄收益7.28美元[360][361] - 2024年第三季度税前净投资损失14亿美元，2023年同期为税前净投资收益4.23亿美元；2024年前九个月税前净投资收益2.39亿美元，2023年同期为11亿美元[362][363] - 2024年第三季度调整后收益为12亿美元，即每股摊薄收益2.16美元，2023年同期为11亿美元，即每股摊薄收益1.84美元；2024年前九个月调整后收益为32亿美元，即每股摊薄收益5.64美元，2023年同期为30亿美元，即每股摊薄收益4.97美元[364] - 2024年9月30日，股东权益为248亿美元，即每股44.60美元，2023年12月31日为220亿美元，即每股38.00美元；2024年第三季度年化平均股东权益回报率为 - 1.5%[365] - 2024年9月30日，剔除累计其他综合收益后的股东权益（调整后账面价值）为285亿美元，即每股51.21美元，2023年12月31日为275亿美元，即每股47.55美元；2024年第三季度剔除外汇影响后的年化调整后股本回报率为17.0%[366] - 2024年第三季度净收益为 -9300万美元，2023年同期为15.69亿美元；2024年前九个月净收益为35.41亿美元，2023年同期为43.91亿美元[380] - 2024年第三季度调整后净投资收益为13.47亿美元，2023年同期为 -5.04亿美元；2024年前九个月调整后净投资收益为 -4.11亿美元，2023年同期为 -13.63亿美元[380][381] - 2024年第三季度调整后收益为12.28亿美元，2023年同期为10.95亿美元；2024年前九个月调整后收益为33.04亿美元，2023年同期为30.01亿美元[380] - 2023年第二季度公司确认约4900万美元的缩减收益[389] - 2023年第二季度公司对某些有限寿命无形资产确认约1100万美元的减值[390] - 2024年第三季度公司美国和日本综合税前有效所得税税率为201.8%，2023年同期为13.1%；2024年前九个月为17.3%，2023年同期为11.7%[391] - 公司预计未来调整后收益的有效税率约为20%[391] - 2024年9月30日美国公认会计准则账面价值为248.3亿美元，2023年12月31日为219.85亿美元[396] - 2024年第三季度美国公认会计准则股权回报率为 - 1.5%，2023年同期为29.1%[398] - 2024年9月30日调整后账面价值为285.07亿美元，2023年12月31日为275.05亿美元[396] - 2024年9月30日美国公认会计准则每股账面价值为44.60美元，2023年12月31日为38.00美元[396] - 2024年第三季度调整后股权回报率（报告值）为16.7%，2023年同期为15.6%[398] - 2024年前九个月，公司完成商业地产抵押TRE的止赎或代契止赎，摊销成本4.07亿美元，净投资损益净亏损2700万美元；2023年前九个月，摊销成本1.42亿美元，净亏损5300万美元[464] - 2024年9月30日，公开上市证券中固定到期证券摊销成本71.929亿美元、公允价值74.171亿美元；2023年12月31日摊销成本72.218亿美元、公允价值75.622亿美元[480] - 2024年9月30日，私募发行证券中固定到期证券摊销成本1.6188亿美元、公允价值1.7096亿美元；2023年12月31日摊销成本1.629亿美元、公允价值1.7325亿美元[480] - 2024年9月30日，公司投资证券摊销成本88.925亿美元、公允价值92.075亿美元；2023年12月31日摊销成本89.596亿美元、公允价值94.035亿美元[480] - 截至2024年9月30日，反向双货币证券总额为49.53亿美元，占总投资证券的5.6%；2023年12月31日总额为49.72亿美元，占比5.5%[482] - 截至2024年9月30日，公司Aflac Japan业务为56.16亿美元，Aflac U.S.业务为36.16亿美元，总计92.32亿美元，较2023年12月31日分别增长1.0%、1.2%、1.1%[507] - 截至2024年9月30日，公司Aflac Japan业务保单负债为769.27亿美元，Aflac U.S.业务为117.49亿美元，总计875.54亿美元，较2023年12月31日分别下降5.2%、增长1.3%、下降4.4%[509] - 2024年和2023年九个月，子公司支付的管理费分别为1.18亿美元和1.09亿美元，宣布或支付的股息分别为25.59亿美元和22.52亿美元[520] - 2024年和2023年九个月，公司经营活动现金流分别为23.74亿美元和26.08亿美元，投资活动现金流分别为12.64亿美元和19.78亿美元，融资活动现金流分别为 - 24.02亿美元和 - 29.36亿美元[528] - 2024年前九个月，公司通过回购和分红向股东返还现金29亿美元，高于2023年同期的28亿美元[538] - 2024年前九个月，公司回购库存股花费20.5亿美元，购买2393.7万股；发行库存股7300万美元，发行88.1万股[539] - 2024年第三季度，公司每股现金股息为0.50美元，高于2023年同期的0.42美元；2024年前九个月现金分红82亿美元，高于2023年的73亿美元[540][541] - 2024年10月，董事会宣布第四季度每股现金股息0.50美元，较2023年同期增长19.0%，12月2日支付[541] 汇率相关数据变化 - 2024年9月30日止三个月，日元兑美元平均汇率为147.95，较2023年同期弱2.0%；2024年9月30日止九个月，日元兑美元平均汇率为150.60，较2023年同期弱8.1%[364] 公司股票回购情况 - 2024年前九个月，公司回购了价值21亿美元，即2340万股的普通股，截至2024年9月30日，公司还有5430万股授权回购额度[364] - 截至2024年9月30日，公司董事会授权的股票回购计划剩余可购买股份为5430万股[539] 公司业务构成 - 公司主要业务为在日本和美国提供补充健康和人寿保险产品，业务分为Aflac Japan和Aflac U.S.两个报告部门[359] 公司业绩影响因素 - 公司业绩受全球资本市场和经济状况、利率波动、日元兑美元汇率波动等多种因素影响[360] Aflac Japan业务线数据关键指标变化 - 2024年第三季度Aflac日本净赚保费为17.09亿美元，2023年同期为19.73亿美元，同比下降13.4%[403] - 2024年第三季度Aflac日本调整后净投资收入为6.62亿美元，2023年同期为6.79亿美元，同比下降2.5%[403] - 2024年第三季度Aflac日本总调整后收入为23.78亿美元，2023年同期为26.60亿美元，同比下降10.6%[403] - 2024年第三季度Aflac日本税前调整后收益为10.73亿美元，2023年同期为8.69亿美元，同比增长23.5%[403] - 2024年第三季度Aflac日本总福利和索赔净额为8.28亿美元，2023年同期为12.86亿美元，同比下降35.6%[403] - 截至2024年9月30日的九个月，净已赚保费减少主要因2023年第四季度与Aflac Re的内部癌症再保险交易约220亿日元、限期缴费产品达到保费缴清状态约160亿日元以及2024年第三季度限期缴费合同递延利润负债重新计量约110亿日元[406] - 截至2024年9月30日，年化有效保费降至1.22万亿日元，较2023年9月30日的1.26万亿日元下降3.2%；按各期末汇率换算成美元后，2024年9月30日为85亿美元，2023年9月30日为84亿美元[407] - 2024年第三季度和前九个月，调整后净投资收入分别增长0.1%和15.2%，主要因对冲成本摊销减少170亿日元、日元兑美元贬值使美国投资收益增加150亿日元以及可变投资收入增加100亿日元[406][410] - 2024年第三季度和前九个月，总调整后收入分别下降7.8%和2.0%，主要因净已赚保费减少，部分被调整后净投资收入增加抵消[410] - 2024年第三季度和前九个月，总福利和索赔与总调整后收入的比率分别为35.3%和44.0%，较2023年同期的48.2%和50.1%下降，主要因2024年第三季度准备金重新计量收益以及内部再保险活动[411] - 2024年第三季度和前九个月，税前调整后收益分别增长25.5%和20.3%，主要因总福利和索赔以及总调整后费用减少，部分被净已赚保费减少抵消[410] - 截至2024年9月30日，保费持续率为93.3%，低于2023年的93.5%[412] - 2024年前九个月新年化保费销售额为3.09亿美元和469亿日元，较2023年的3.25亿美元和449亿日元分别下降4.8%和增长4.4%；第三季度为1.17亿美元和175亿日元，较2023年的1.08亿美元和156亿日元分别增长8.6%和12.3%，主要因2024年6月推出的新产品Tsumitasu销售带动[414][415] - 截至2024年9月30日，癌症保险在新年化保费销售中的占比为58.6%，较2023年的64.7%下降；传统人寿保险占比为21.5%，较2023年的6.4%上升[417] - 2024年第三季度，独立公司和个人代理机构在新年化保费销售中的占比为46.2%，较2023年的44.4%上升；附属公司代理机构占比为50.2%，较2023年的51.9%下降[420] - 截至2024年9月30日，Aflac日本日元计价投资总额为2.15亿美元（三个月）和7.76亿美元（九个月），美元计价为11.14亿美元（三个月）和37.16亿美元（九个月），其他货币计价为6100万美元（三个月）和6300万美元（九个月）[427][428][429] - 2024年三个和九个月期间，Aflac日本新资金收益率分别为6.21%和5.85%，高于2023年的4.28%和4.84%[432] - 截至2024年9月30日，Aflac日本平均投资资产回报率在三个月和九个月期间分别为3.16%和3.31%，高于2023年的3.07%和2.80%[432] - 2024年三个月和九个月，Aflac日本净赚保费分别为14.59亿美元和43.88亿美元，较2023年增长2.8%和2.7%[434] - 2024年三个月和九个月，Aflac日本调整后净投资收入分别为2.1亿美元和6.34亿美元，较2023年增长0.5%和4.1%[434] - 2024年三个月和九个月，Aflac日本税前调整后收益分别为3.5亿美元和10.89亿美元，较2023年下降26.8%和9.2%[434] - 截至2024年9月30日，Aflac日本美元计划下投资的摊余成本为256.32亿美元，公允价值为273.63亿美元；2023年12月31日摊余成本为233.84亿美元，公允价值为252.54亿美元[494] - 截至2024年9月30日，Aflac日本未对冲的美元计价投资组合公允价值为6.48亿美元[495] - 2024年第三季度和前九个月，Aflac Japan外汇远期合约期末名义金额均为0，摊销对冲收入（成本）分别为0和100万美元；2023年同期分别为0和9400万美元[492] - 2024年第三季度和前九个月，Aflac Japan外汇期权期末名义金额均为247亿美元，摊销对冲收入（成本）分别为700万美元和2000万美元；2023年同期分别为244亿美元、1600万美元和5400万美元[492] - 2024年第三季度和前九个月，公司用于对冲Aflac Japan美元计价投资的货币衍生品净现金流入（流出）分别为800万美元和4.23亿美元；2023年同期分别为1000万美元和5.89亿美元[497] - 截至2024年9月30日，公司对Aflac Japan净投资

文章核心观点 公司2024年第三季度调整后每股收益超预期且同比增长，但营收下降未达共识；各业务板块表现有差异；财务状况有变化；进行了资本部署；对未来业务有积极展望；行业内其他保险公司三季度业绩有不同表现 Q3业绩 - 调整后净投资收入同比增长2.3%至9.36亿美元 [3] - 总净福利和索赔同比下降14.2%至16亿美元 [3] - 总收购和运营费用同比下降1.8%至13亿美元 [3] - 税前收益同比暴跌94.9%至9200万美元 [3] 各业务板块情况 Aflac日本 - 调整后营收同比下降10.6%至24亿美元，未达共识5% [4] - 总净赚保费同比下降13.4%至17亿美元 [4] - 调整后净投资收入同比下降2.5%至6.62亿美元 [5] - 税前调整后收益达11亿美元，同比增长23.5%，超共识35.5% [5] - 新年化保费销售同比增长12.3%至1.17亿美元 [5] - 第三季度赔付率为49.2% [5] Aflac美国 - 调整后营收同比增长1.4%至17亿美元，未达共识0.9% [6] - 总净赚保费同比增长2.8%至15亿美元 [6] - 调整后净投资收入同比增长0.5%至2.1亿美元 [7] - 税前调整后收益为3.5亿美元，同比下降26.8%，未达共识4.7% [7] - 美国销售额同比增长5.5%至3.79亿美元 [7] - 第三季度赔付率为47.6% [7] 财务状况（截至2024年9月30日） - 现金及现金等价物从2023年末的43亿美元增至56亿美元 [8] - 总资产从2023年末的1267亿美元增至1284亿美元 [8] - 调整后债务从2023年末的68亿美元增至77亿美元 [9] - 调整后债务与调整后资本比率为23.7%，较2023年末恶化130个基点 [9] - 未来五年预计有18亿美元债务到期 [9] - 股东权益从2023年末的2200万美元增至248亿美元 [9] - 调整后每股账面价值同比下降2%至51.21美元 [10] - 调整后净资产收益率排除17%的外汇影响后同比提高140个基点 [10] 资本部署 - 第三季度回购490万股，价值5亿美元 [11] - 截至三季度末还有5430万股可回购 [11] - 宣布四季度每股股息50美分，12月2日支付给11月20日登记股东 [11] 展望 - 预计2024年日本业务销售改善 [12] - 对美国业务盈利增长乐观 [12] - 预计日本业务赔付率为62 - 63%，美国业务为45 - 47% [13] - 预计日本业务费用率为19 - 21%，美国业务为38 - 40% [13] 行业内其他保险公司三季度业绩 怡安翰威特 - 调整后每股收益1.63美元，超共识1.2%，同比增长3.8% [16] - 综合营收同比增长6%至57亿美元，基础增长5%，略低于共识0.2% [16] 哈特福德金融 - 调整后运营每股收益2.53美元，超共识1.6%，同比增长10.5% [17] - 运营营收同比增长10.9%至47亿美元，超共识1.1% [17] 美国安全保险 - 调整后每股收益58美分，超共识3.6%，同比下降4.9% [18] - 运营营收同比下降0.2%至7470万美元，略低于共识 [18]

财务数据和关键指标变化 - Aflac在2024年第三季度报告每股摊薄亏损为0.17美元，主要由于外汇损失增加，日元在季度内升值12.9% [8] - 调整后每股摊薄收益为2.16美元，同比增长17.4%；年初至今每股收益为6.23美元，调整后每股收益增长13.5%至5.64美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 日本业务第三季度销售同比增长12.3%，主要得益于新产品Tsumitasu的推出 [10] - 美国业务第三季度销售增长5.5%，主要是团体人寿保险的强劲增长 [12] - 日本的净赚保费下降10.5%，主要受到内部癌症再保险交易和已付保单的负面影响 [24] - 美国的净赚保费增长2.8%，总福利比率为47.6%，比2023年第三季度高出11.7个百分点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本的总福利比率为49.2%，同比下降15.9个百分点，第三部门福利比率为41.8%，同比下降约13个百分点 [24] - 美国的福利比率预计将在45%至47%之间，受低再测量收益的影响 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过Tsumitasu产品吸引年轻客户，并推动第三部门产品的销售增长 [10][41] - 在日本市场，竞争依然激烈，公司强调产品的独特性和灵活性，以满足客户需求 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为日本和美国市场的潜力依然强劲 [21] - 管理层提到，尽管面临外汇波动和市场竞争，公司仍将继续专注于盈利增长和优化资本配置 [19][50] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了5亿美元的股票，并宣布第四季度每股股息为0.50美元 [19] - 公司在日本的癌症保险销售通过与日本邮政的合作取得了显著进展 [11][109] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于日本销售的挑战 - 管理层提到，Tsumitasu产品的推出帮助吸引了年轻客户，预计第三部门销售将会增长 [40][41] 问题: 关于资本配置的看法 - 管理层表示，资本比率强劲，未来将考虑包括特别股息和并购在内的多种资本配置选项 [48][50] 问题: 关于日本福利比率的预期 - 管理层预计，由于假设的解锁，未来的福利比率将比之前预期的低100个基点 [64] 问题: 关于Tsumitasu销售的趋势 - 管理层认为，Tsumitasu产品在市场上受到欢迎，预计销售将保持稳定 [77] 问题: 关于美国业务的持续性 - 管理层指出，持续性提高主要得益于产品组合的优化和对客户价值的关注 [100][102]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报显示营收下降但每股收益增长，部分关键指标表现优于或接近分析师预期，近一个月股价表现逊于市场，当前评级为持有 [1][2][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收29.5亿美元，同比下降40.4% [1] - 每股收益2.16美元，去年同期为1.84美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期46.5亿美元，差异为-36.61% [2] - 每股收益高于共识预期1.70美元，差异为+27.06% [2] 关键指标表现 美国业务 - 总福利/保费为47.6%，高于三位分析师平均预期的45.5% [3] - 总调整后费用/总调整后收入为38%，低于三位分析师平均预期的38.9% [3] - 其他收入1500万美元，低于四位分析师平均预期的1700万美元，同比下降54.6% [3] 日本业务 - 总福利/保费为41.8%，低于三位分析师平均预期的67% [3] - 总调整后费用/总调整后收入为20%，低于三位分析师平均预期的20.5% [3] - 总调整后收入23.8亿美元，低于四位分析师平均预期的25.1亿美元，同比下降10.6% [3] - 总净赚保费17.1亿美元，低于四位分析师平均预期的17.9亿美元，同比下降13.4% [3] - 净投资收入6.68亿美元，低于四位分析师平均预期的7.0998亿美元，同比下降5.3% [3] 整体业务 - 总净赚保费33.3亿美元，低于五位分析师平均预期的33.9亿美元，同比下降4.3% [3] - 净投资收入10.1亿美元，高于五位分析师平均预期的9.5263亿美元，同比增长0.2% [3] - 其他收入（损失）2300万美元，低于五位分析师平均预期的3619万美元，同比下降51.1% [3] 公司及其他业务 - 总调整后收入2.25亿美元，低于两位分析师平均预期的2.3710亿美元，同比增长95.7% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为-2.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.8% [4] - 股票当前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 分析Aflac公司季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及行业影响，还介绍了Baldwin Insurance Group的业绩预期 [1][3][9] Aflac公司业绩情况 - 本季度每股收益2.16美元，超Zacks共识预期1.70美元，去年同期为1.84美元，盈利惊喜达27.06% [1] - 上一季度预期每股收益1.59美元，实际为1.83美元，盈利惊喜15.09% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收29.5亿美元，未达Zacks共识预期，较去年同期49.5亿美元下降 [2] - 过去四个季度，公司两次超共识营收预期 [2] Aflac公司股价表现 - 自年初以来，Aflac股价上涨约33.3%，而标准普尔500指数涨幅为22.3% [3] Aflac公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，Aflac预估修正趋势复杂，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预期为1.63美元，营收46.9亿美元，本财年共识每股收益预期为6.83美元，营收186.5亿美元 [7] 行业对Aflac公司的影响 - 行业前景会影响Aflac股价表现，保险 - 意外与健康行业在Zacks行业排名中处于前20%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Baldwin Insurance Group业绩预期 - 预计11月4日公布2024年9月季度财报，预计每股收益0.34美元，同比增长17.2%，过去30天共识每股收益预期上调2.6% [9] - 预计营收3.4195亿美元，较去年同期增长11.7% [10]

会计准则采用情况 - 公司于2023年1月1日采用财务会计准则委员会的相关会计准则更新，过渡日期为2021年1月1日[2] 流通股数量情况 - 2022年第一季度期初流通股数量为652,132千股[4] - 2023年第一季度期初流通股数量为615,256千股[4] - 2024年第一季度期初流通股数量为578,479千股[4] - 2022年第一季度期末流通股数量为645,349千股[4] - 2023年第一季度期末流通股数量为605,952千股[4] - 2024年第一季度期末流通股数量为570,278千股[4] 加权平均稀释股数情况 - 2022年第一季度加权平均稀释股数为3,074千股[4] - 2023年第一季度加权平均稀释股数为2,745千股[4] - 2024年第一季度加权平均稀释股数为2,596千股[4] Aflac日本业务收入情况 - Aflac日本业务2024年前9个月收入10.73亿美元，较2023年同期的24.79亿美元增长10.8%；3个月收入1.073亿美元，较2023年同期的8.69亿美元增长23.5%[5] Aflac美国业务收入情况 - Aflac美国业务2024年前9个月收入10.89亿美元，较2023年同期的11.99亿美元下降9.2%；3个月收入3.5亿美元，较2023年同期的4.78亿美元下降26.8%[5] 公司税前调整后收益情况 - 公司税前调整后收益2024年前9个月为38.72亿美元，较2023年同期的35.71亿美元增长8.4%；3个月为1.438亿美元，较2023年同期的1.298亿美元增长10.8%[5] 公司调整后收益情况 - 公司调整后收益2024年前9个月为32.07亿美元，较2023年同期的30.01亿美元增长6.9%；3个月为1.211亿美元，较2023年同期的1.095亿美元增长10.6%[5] 公司净收益情况 - 公司净收益2024年前9个月为35.41亿美元，较2023年同期的43.91亿美元下降19.4%；3个月为 - 0.93亿美元，较2023年同期的15.69亿美元下降105.9%[5] 公司有效税率情况 - 公司有效税率2024年前9个月为17.3%，较2023年同期的11.7%有所上升；3个月为201.8%，较2023年同期的13.1%大幅上升[5] 普通股每股净收益情况 - 普通股每股净收益（基本和摊薄）2024年前9个月为6.26和6.23美元，较2023年同期的7.31和7.28美元下降14.4%；3个月为 - 0.17美元，较2023年同期的2.65和2.64美元下降106.4%[5] 普通股每股调整后收益（基本）情况 - 普通股每股调整后收益（基本）2024年前9个月为5.67美元，较2023年同期的4.99美元增长13.6%；3个月为2.17美元，较2023年同期的1.85美元增长17.3%[5] 普通股每股调整后收益（摊薄）情况 - 普通股每股调整后收益（摊薄）2024年前9个月为5.64美元，较2023年同期的4.97美元增长13.5%；3个月为2.16美元，较2023年同期的1.84美元增长17.4%[5] 联邦历史修复和太阳能投资合伙企业价值变化情况 - 2024年和2023年截至9月30日的三个月，联邦历史修复和太阳能投资合伙企业价值变化分别为5700万美元和6400万美元；九个月分别为1.19亿美元和1.69亿美元，均作为净投资收入的减项[6] 2024年9月止相关财务指标变化情况 - 2024年9月止3个月总净收益为-9300万美元，较2023年同期的1.569亿美元下降105.9%[8] - 2024年9月止9个月总净收益为3.541亿美元，较2023年同期的4.391亿美元下降19.4%[8] - 2024年9月止3个月总营收为2.949亿美元，较2023年同期的4.95亿美元下降40.4%[8] - 2024年9月止9个月总营收为13.524亿美元，较2023年同期的14.923亿美元下降9.4%[8] - 2024年9月止3个月总净赔付和理赔为1595万美元，较2023年同期的1860万美元下降14.2%[8] - 2024年9月止9个月总净赔付和理赔为5527万美元，较2023年同期的6108万美元下降9.5%[8] - 2024年9月止3个月总获取和运营费用为1262万美元，较2023年同期的1285万美元下降1.8%[8] - 2024年9月止9个月总获取和运营费用为3715万美元，较2023年同期的3843万美元下降3.3%[8] - 2024年9月止3个月净投资收益为1006万美元，较2023年同期的1004万美元增长0.2%[8] - 2024年9月止9个月净投资收益为3.1亿美元，较2023年同期的2946万美元增长5.2%[8] 2024年9月30日公司资产负债及权益情况 - 2024年9月30日公司总资产为1284.42亿美元，较2019年的1527.68亿美元有所下降[12] - 2024年9月30日公司总负债为1036.12亿美元，较2019年的1238.09亿美元有所下降[12] - 2024年9月30日公司股东权益为248.3亿美元，较2019年的289.59亿美元有所下降[12] - 2024年公司商誉达2.65亿美元，2023年为2.69亿美元[12] - 2024年9月30日可供出售的固定到期证券公允价值为682.61亿美元，较2019年的869.5亿美元有所下降[12] - 2024年9月30日持有至到期的固定到期证券摊余成本为176.98亿美元，较2019年的300.85亿美元有所下降[12] - 2024年9月30日商业抵押贷款和其他贷款净额为115.44亿美元，较2019年的95.69亿美元有所上升[12] - 2024年9月30日现金及现金等价物为56.12亿美元，较2019年的48.96亿美元有所上升[12] - 2024年9月30日总保单负债为875.54亿美元，较2019年的1065.54亿美元有所下降[12] - 2024年9月30日应付票据为79.78亿美元，较2019年的65.69亿美元有所上升[12] 2024年各季度净赚保费、净投资收入、总营收及每股收益情况 - 2024年第1季度净赚保费34.56亿美元，第2季度为33.25亿美元，第3季度为33.28亿美元[14] - 2024年第1季度净投资收入10亿美元，第2季度为10.95亿美元，第3季度为10.06亿美元[14] - 2024年第1季度总营收54.36亿美元，第2季度为51.38亿美元，第3季度为29.49亿美元[14] - 2024年第1季度每股基本收益3.27美元，第2季度为3.11美元，第3季度为 - 0.17美元[14] 2024年各季度调整后每股账面价值情况 - 2024年第1季度调整后每股账面价值50.22美元，较上一年变化12.4%；第2季度为52.26美元，变化12.1%；第3季度为51.21美元，变化5.7%[15] - 2024年第1季度调整后每股账面价值（含外币折算损益）42.04美元，较上一年变化8.7%；第2季度为43.19美元，变化9.4%；第3季度为43.77美元，变化7.3%[15] 2024年前9个月ROE及相关剔除影响情况 - 2024年前9个月美国公认会计准则净资产收益率（ROE）为20.2%，剔除AOCI后为16.9%，调整后ROE为15.3%[17] - 2024年前9个月剔除未实现外币折算损益对ROE影响为 - 2.9%，剔除证券和衍生品未实现损益影响为0.6%[17] - 2024年前9个月剔除折现率假设变化影响为 - 0.9%，剔除AOCI对ROE影响为 - 3.3%[17] 2024年第3季度调整后收益与净收益差异情况 - 2024年第3季度调整后收益与净收益差异为18.0[17] 2019 - 2024年调整后每股收益情况 - 2019 - 2024年1季度调整后每股收益分别为4.44美元、4.96美元、5.80美元、5.67美元、6.23美元、1.66美元，增长率分别为6.7%、11.7%、16.9%、-2.2%、9.9%、7.1%[20] 2019 - 2024年剔除当期外汇影响后调整后每股收益情况 - 2019 - 2024年剔除当期外汇影响后调整后每股收益分别为4.42美元、4.92美元、5.86美元、6.08美元、6.43美元、1.74美元，增长率分别为6.3%、10.8%、18.1%、4.8%、13.4%、12.3%[20] 2019 - 2024年固定到期证券投资资产及投资资产总组合情况 - 2019 - 2024年30日固定到期证券投资资产分别为109456百万美元、116056百万美元、107369百万美元、94525百万美元、88508百万美元、88117百万美元[22] - 2019 - 2024年30日投资资产总组合分别为120378百万美元、128812百万美元、122396百万美元、111219百万美元、104742百万美元、103436百万美元[22] 2019 - 2024年固定到期证券总收益情况 - 2019 - 2024年30日可供出售固定到期证券总收益分别为11891百万美元、14290百万美元、13327百万美元、272百万美元、2601百万美元、1873百万美元[23] - 2019 - 2024年30日持有至到期固定到期证券总收益分别为7509百万美元、5935百万美元、4869百万美元、2154百万美元、1838百万美元、1277百万美元[23] 2019 - 2024年固定到期证券信用评级占比情况 - 2019 - 2024年固定到期证券信用评级AAA占比分别为1.1%、1.0%、1.6%、1.6%、1.5%、1.4%[24] - 2019 - 2024年固定到期证券信用评级AA占比分别为4.3%、5.1%、5.2%、5.7%、5.7%、6.0%[24] - 2019 - 2024年固定到期证券信用评级A占比分别为68.6%、68.9%、68.0%、68.1%、68.0%、68.5%[24] - 2019 - 2024年固定到期证券信用评级BBB占比分别为23.1%、22.5%、23.0%、22.9%、22.8%、22.7%[24] Aflac日本和美国投资资产相关情况 - Aflac日本投资资产2024年9月30日为12367665百万日元，平均投资资产回报率为3.16%，投资组合账面收益率为3.21%[26] - Aflac美国投资资产2024年9月30日为17337百万美元，平均投资资产回报率为5.00%，投资组合账面收益率为5.63%[26] Aflac日本和美国2024年9个月总购买额及收益率情况 - Aflac日本2024年9个月总购买额为647176百万日元，收益率为5.85%[26] - Aflac美国2024年9个月总购买额为886百万美元，新资金收益率为6.76%[26] Aflac日本外汇对冲及摊销情况 - Aflac日本2022年末外汇远期对冲名义金额为41亿美元，看跌期权对冲名义金额为135亿美元[26] - Aflac日本2024年9个月摊销对冲成本为19百万日元[26] 公司及其他（母公司）外汇对冲及摊销情况 - 公司及其他（母公司）2024年9月30日外汇远期对冲名义金额为19亿美元，看跌期权对冲名义金额为0[26] - 公司及其他（母公司）2024年9个月摊销对冲收入为87百万美元[26] Aflac日本和美国平均投资资产回报率变化情况 - Aflac日本2019 - 2024年平均投资资产回报率从2.33%提升至3.31%[26] - Aflac美国2019 - 2024年平均投资资产回报率在4.72% - 5.70%之间波动[26] 2024年9月30日公司资产公允价值及摊销成本情况 - 2024年9月30日，公司日元计价资产摊销成本为569.71亿美元，公允价值为570.97亿美元；美元项目摊销成本为256.32亿美元，公允价值为273.63亿美元；其他美元计价资产摊销成本为276.95亿美元，公允价值为303.2亿美元；总计摊销成本为846.66亿美元，公允价值为874

文章核心观点 公司宣布Virgil R. Miller、Audrey Boone Tillman和Max K. Brodén的晋升决定，认可他们的贡献和领导能力，展示公司人才实力 [1][3][6] 人员晋升情况 - Virgil R. Miller自2025年1月1日起晋升为公司总裁，同时保留美国区总裁职位，负责支持公司盈利增长和效率计划、推进数字化能力、管理产品供应以满足市场需求，继续向董事长兼CEO汇报 [1] - Audrey Boone Tillman和Max K. Brodén自2025年1月1日起晋升为高级执行副总裁，继续向董事长兼CEO汇报 [3] 晋升人员履历及职责 Virgil R. Miller - 2004年加入公司，曾担任多个重要职位，有超30年行业经验，还担任多个行业组织董事会成员 [2] Audrey Boone Tillman - 负责合规、政府关系等多个部门，维护公司道德文化，近期负责公司可持续发展和供应商多元化战略 [4] Max K. Brodén - 负责企业发展、投资者关系等工作，近期负责全球投资、风险等职能及再保险战略，2017年加入公司，有超15年管理经验 [5] 公司简介 - 财富500强公司，通过美日子公司为数百万客户提供财务保障，美国是补充健康保险产品头号供应商，日本是癌症和医疗保险领先供应商 [7] - 连续18年入选全球最具道德公司，23年入选全球最受赞赏公司，连续4年入选彭博性别平等指数，2021年签署负责任投资原则，10年入选道琼斯可持续发展北美指数 [7]

文章核心观点 Aflac Incorporated公布2024年第三季度财报，受外汇损失、投资损失等因素影响，净利润亏损，但调整后收益增长，各业务板块表现有差异，公司对未来发展持积极态度并将继续推进战略 [1][3][19] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第三季度总收入29亿美元，低于2023年同期的50亿美元；净亏损9300万美元，上年同期盈利16亿美元，主要因日元本季度升值12.9%致外汇相关损失增加 [1] - 2024年前九个月总收入135亿美元，同比下降9.4%；净利润35亿美元，低于2023年同期的44亿美元 [6] 调整后业绩 - 第三季度调整后收益12亿美元，较2023年同期增长10.6%；摊薄后每股调整后收益增长17.4%至2.16美元 [3] - 前九个月调整后收益32亿美元，摊薄后每股调整后收益为5.64美元，排除日元/美元汇率走弱的负面影响，每股调整后收益增长16.9%至5.81美元 [6] 投资业绩 - 第三季度净投资损失14亿美元，上年同期净投资收益4.23亿美元，主要受衍生品和外汇活动净损失等因素影响 [2] - 前九个月净投资收益情况未明确提及，但从相关数据可看出投资业绩有波动 股东权益 - 截至2024年9月30日，股东权益248亿美元，每股44.60美元，高于2023年同期；年化平均股东权益回报率为 -1.5% [5] - 剔除累计其他综合收益后的调整后账面价值为285亿美元，每股51.21美元，高于2023年同期；第三季度剔除外汇影响后的年化调整后股本回报率为17.0% [7] 业务板块表现 Aflac Japan - 日元计价方面，第三季度净保费收入2554亿日元，同比下降10.5%；调整后净投资收入增长0.1%至990亿日元；总调整后收入下降7.8%至3553亿日元；税前调整后收益增长25.5%至1587亿日元，税前调整后利润率升至44.7% [8] - 美元计价方面，第三季度净保费收入降至17亿美元，调整后净投资收入降至6.62亿美元，总调整后收入降至24亿美元，税前调整后收益增至11亿美元 [10] - 前九个月，日元计价净保费收入7926亿日元，同比下降7.4%；调整后净投资收入增长15.2%至3085亿日元；总调整后收入下降2.0%至1.1万亿日元；税前调整后收益增长20.3%至4138亿日元 [9] - 美元计价方面，前九个月净保费收入52亿美元，同比下降15.6%；调整后净投资收入增长5.7%至20亿美元；总调整后收入下降10.6%至73亿美元；税前调整后收益增长10.8%至27亿美元 [11] - 第三季度新年化保费销售额增长12.3%至175亿日元（1.17亿美元），前九个月增长4.4%至469亿日元（3.09亿美元） [12] Aflac U.S. - 第三季度净保费收入增长2.8%至15亿美元，调整后净投资收入增长0.5%至2.10亿美元，总调整后收入增长1.4%至17亿美元，税前调整后收益下降26.8%至3.50亿美元，税前调整后利润率降至20.8% [13] - 前九个月，净保费收入增长2.7%至44亿美元，调整后净投资收入增长4.1%至6.34亿美元，总调整后收入增长1.7%至51亿美元，税前调整后收益下降9.2%至11亿美元 [14] - 第三季度销售额增长5.5%至3.79亿美元，前九个月总新销售额增长1.0%至10亿美元 [15] 公司及其他业务 - 第三季度总调整后收入增长95.7%至2.25亿美元，主要因净保费收入和调整后净投资收入增加；税前调整后收益为盈利1500万美元，上年同期亏损4900万美元 [16] - 前九个月，总调整后收入增长88.3%至7.23亿美元，税前调整后收益为盈利3600万美元，上年同期亏损1.07亿美元 [17] 股息与资本回报 - 董事会宣布2024年第四季度股息为每股0.50美元，将于12月2日支付给11月20日收盘时登记在册的股东 [18] - 第三季度公司斥资5亿美元回购490万股普通股，截至2024年9月底，公司还有5430万股授权回购额度 [18] 展望 - 公司董事长兼首席执行官Daniel P. Amos表示，公司本季度和前九个月调整后收益表现稳健，将继续专注于美日市场的盈利增长，通过新产品和分销策略为股东创造长期价值 [19] - 在日本市场，公司关注第三领域产品并向年轻客户推广，新款人寿保险产品推动了第三季度销售额增长12.3% [20] - 在美国市场，第三季度销售额增长5.5%，公司将继续关注盈利增长、费用管理和维持强劲的税前利润率 [21] - 公司将继续产生强大的资本和现金流，保持对审慎流动性和资本管理的承诺，对投资表现满意，2024年是连续第42年增加股息，公司将继续平衡投资增长和提高运营效率 [22] 非美国通用会计准则财务指标 - 文档中包含非美国通用会计准则财务指标，用于评估公司保险业务的财务表现，排除了一些受宏观经济条件和非经常性活动影响的项目 [28] - 对调整后收益、调整后每股收益、调整后股本回报率等指标进行了定义和说明，并与美国通用会计准则下的最可比指标进行了对比 [30] - 提供了净收益与调整后收益、净投资收益与调整后净投资收益、美国通用会计准则账面价值与调整后账面价值、美国通用会计准则股本回报率与调整后股本回报率等的 reconciliation 表格 [32][34][38] - 分析了外汇对调整后业绩的影响，展示了包含和排除货币变化情况下的部分指标百分比变化 [42]

文章核心观点 - Aflac将于10月30日收盘后公布2024年第三季度财报，虽盈利和营收预计同比下降，但模型预测此次盈利可能超预期，其股价表现优于行业和相关指数，同时还介绍了其他可能盈利超预期的金融公司 [1][3][9] 财报时间与预期 - Aflac定于10月30日收盘后公布2024年第三季度财报 [1] - Zacks共识预期每股收益为1.69美元，较上年同期下降8.2% [1] - Zacks共识预期营收为46亿美元，较上年同期下降7% [2] 盈利预期调整 - 过去一个月，第三季度盈利预期有两次上调和一次下调，期间预期增长1.2% [2] 盈利惊喜历史 - Aflac在过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均惊喜率为8.24% [2] 定量模型预测 - 模型预测Aflac此次盈利将超预期，因其正的盈利ESP和Zacks排名3增加了盈利超预期的可能性 [3][4] - Aflac的盈利ESP为+0.66%，最准确估计每股收益为1.70美元，高于Zacks共识估计 [4] 业绩影响因素 美国业务 - 美国业务预计支持营收增长，得益于净赚保费增加和高收益固定收益投资 [5] - 美国业务净赚保费共识预期为15亿美元，较上年同期增长3.3% [6] - 美国业务调整后净投资收入共识预期为2.173亿美元，较上年同期增长4% [6] 日本业务 - 日本业务预计面临挑战，净赚保费下降，可能因已付保单减少 [7] - 日本业务净赚保费共识预期为18亿美元，较上年同期下降9.1% [7] 整体情况 - 合并净赚保费共识预期为34亿美元，较上年同期下降2.4% [8] - 总净投资收入共识预期为9.526亿美元，同比下降5.1% [8] - 两业务部门费用率预计因审慎费用管理而改善，再保险协议费用补贴可能提升利润率 [8] 股价表现 - Aflac股价年初至今上涨33.8%，优于行业33.4%的涨幅，也超过Zacks金融板块17%和标准普尔500指数21.9%的涨幅 [9] 其他值得关注的金融公司 信安金融集团 - 盈利ESP为+1.22%，Zacks排名2 [9] - 第三季度盈利共识预期为每股4.50美元，较上年同期增长7.7% [10] - 过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均惊喜率为3.76% [10] 美国金融集团 - 盈利ESP为+0.84%，Zacks排名3 [11] - 第三季度盈利共识预期为每股2.51美元，较上年同期增长2.5% [11] - 过去四个季度中两次盈利超预期，两次未达预期，平均惊喜率为0.27% [11] 富达国民金融公司 - 盈利ESP为+0.30%，Zacks排名3 [12] - 第三季度盈利共识预期为每股1.41美元，较上年同期增长14.6% [12] - 过去30天，第三季度盈利共识预期上调1.4% [12]