文章核心观点 - 公司将于1月27日公布2024年第四季度财报，虽有积极因素如收益率曲线变陡、货币政策调整等，但近期盈利或承压，且有股息削减历史，当前估值偏高，投资者应等待更好切入点并密切分析财报和市场波动后再做投资决策 [1][21][23] 公司财报时间 - 公司定于1月27日收盘后公布2024年第四季度财报，同行安纳利资本管理公司定于1月29日公布季度数据，阿伯房地产信托公司将于2月21日公布业绩详情 [1] 过往业绩表现 - 公司第三季度平均资产收益率改善，有形账面价值与上一季度持平 [2] - 过去四个季度中，公司有三次盈利超Zacks共识预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为4.38% [2] 本次业绩预期 - 过去30天，盈利共识预期维持在42美分不变，较上年同期的60美分下降30%；收入共识预期为2.155亿美元，而去年同期为负2600万美元 [3] 业绩趋势因素 - 自2024年9月以来，美联储降息100个基点，但抵押贷款利率未显著下降，2024年第四季度30年固定抵押贷款利率接近6.8%，略高于第三季度末的6.2%，可能导致抵押贷款需求上升，再融资活动和发起量保持良好 [4] - 公司大部分抵押贷款支持证券预计在第四季度出现较高的恒定提前还款率，有望对净保费摊销产生积极影响，支持利息收入和平均资产收益率增长，利息收入共识预期为8.134亿美元，较2024年第三季度报告数据增长7.6% [5] - 美联储降息预计对公司第四季度净利息收入产生积极影响，但固定收益市场的较高波动性可能增加公司资产减值风险和套期保值错配 [6] - 正向倾斜的收益率曲线预计支持公司估值，收益率曲线在本季度先变陡后正常化，机构抵押贷款房地产投资信托基金的有形账面价值可能增加，有望提高公司本季度的每股账面价值 [7] 模型预测情况 - 公司的盈利预期ESP为0.00%，Zacks评级为4（卖出），模型未明确预测公司本次盈利会超预期 [8][9] 价格表现与估值 - 公司在2024年第四季度表现逊于行业，同行NLY表现优于行业，ABR表现逊于行业 [10] - 公司股票目前的远期12个月价格/有形账面价值TTM为1.05倍，高于其中位数1.00倍和行业的0.88倍，估值较行业平均和自身区间偏高 [13] 投资论点分析 - 公司坚持积极的投资组合管理政策，专注于机构住宅抵押贷款支持证券的杠杆投资，机构抵押贷款支持证券有政府支持企业担保，是较安全的投资选择 [17] - 机构抵押贷款支持证券的长期前景乐观，其利差支持杠杆投资者获得正的长期风险调整后回报，能提供高于美国国债和投资级公司债券的增量收益率，供需动态和货币政策前景良好，公司的回报和前景乐观 [18] - 美联储暗示2025年将进一步降息，有助于提高公司的净利息差和投资组合账面价值，公司当前股息收益率为14.80%，高于行业平均的11.2%，能吸引投资者 [19] - 公司在2020年4月曾将股息削减25%至每股12美分，并在后续时期维持该水平，有在经济困境时削减股息的历史 [20]

文章核心观点 - 分析AGNC Investment是否值得购买，指出其是复杂投资，多数股息投资者或应避开，了解业务或采用资产配置模型的投资者或可考虑 [1][10] 公司业务 - 公司是房地产投资信托基金，购买打包成类债券证券的抵押贷款，与拥有房产的REIT不同，其购买的证券受利率和房地产市场动态影响 [2] - 投资该公司需了解抵押贷款市场和公司运营情况，持续关注管理层表现 [3] 股息问题 - 公司股息收益率达15%，但获取该收益需付出额外精力，且股息长期呈下降趋势，股价也随之走低 [4][5] - 若仅依赖股息获取收入，最终会导致收入和资本减少 [5] 总回报情况 - 假设股息再投资，公司总回报接近标准普尔500指数，若想在资产配置模型中增加抵押贷款敞口，该公司是不错选择 [6][7] - 公司2008年IPO股价为20美元/股，如今约9.50美元/股，每股下跌约10.50美元，但截至2024年底共支付股息48.64美元，扣除股价损失后每股仍获37.14美元股息，这是股息再投资带来可观总回报的原因 [8] 投资建议 - 公司股票难理解，多数股息投资者应避开，了解业务或采用资产配置模型的投资者或适合，鉴于其业务模式类似共同基金，若愿意研究复杂投资，当下可考虑购买 [10]

文章核心观点 - 连续两年股市回报率超20%后，今年市场开局不利，债券和股票因负面经济状况承压，债券遭抛售 [1] 分析师情况 - 拥有食品技术与经济学硕士学位的化学工程师、门萨会员，著有《股票和债券投资：提前退休计划》《心算：如何在脑海中进行数学计算》等书，能心算以快速做投资决策，运用基本面和技术分析投资，主要用期权投资和交易，45岁实现财务自由，业余遵循巴菲特原则研读财务报表 [1]

文章核心观点 - 平均收益率达10.9%的高收益月派息股有望在新的一年为投资者带来收益，推荐Realty Income、PennantPark Floating Rate Capital和AGNC Investment三只超高收益股，投资22050美元（三等分）可在2025年获得每月200美元的安全股息收入 [1][5] 高收益股息股投资优势 - 购买并持有优质股息股是在华尔街积累财富的成功策略之一，过去50年（1973 - 2023）股息股年均回报率达9.17%，比标准普尔500指数波动率低6%，而非派息股年均回报率仅4.27%，波动率高18% [2][3] 高收益股息股风险 - 收益率与风险往往相关，超高收益率股票可能因经营模式不佳而无法维持高股息，导致回报不佳 [4] Realty Income公司情况 - 作为顶级零售房地产投资信托公司，是全球最安全的超高收益月派息股之一，收益率6.03%，已连续109个季度（超27年）提高派息 [5] - 截至9月底拥有近15500处商业地产，约90%的物业对经济衰退具有韧性 [6] - 主要租赁给知名独立企业，客户和地域多元化确保运营资金高度可预测 [7] - 管理团队正拓展业务，涉足博彩业、数据中心租赁等领域 [8] - 严格的租赁审查流程使2014 - 2023年坏账仅占总收入的0.37%，加权平均租赁期限9.4年，运营资金安全 [9] - 2025年预期现金流估值不到12倍，较过去五年平均现金流倍数折价29% [9] PennantPark Floating Rate Capital公司情况 - 作为鲜为人知的业务发展公司，收益率11.16%，过去十年收益率稳定在8% - 12%之间 [10] - 截至9月30日，19.8亿美元投资组合中约17.5亿美元为债务证券，是债务驱动型业务发展公司 [11] - 专注债务证券可获得高收益，加权平均债务投资收益率达11.5%，且100%的贷款组合为浮动利率 [12] - 管理团队有效保护本金，17.5亿美元债务组合中除270万美元外均为第一留置权担保票据 [13] - 截至9月底，股价较账面价值折价3%，对收益追求者有吸引力 [14] AGNC Investment公司情况 - 作为抵押房地产投资信托公司，收益率15.5%，过去十年大部分时间收益率在10% - 15%之间 [15] - 抵押房地产投资信托公司通过低短期贷款利率借款，购买高收益长期资产（如抵押支持证券）来最大化净息差 [16] - 美联储加息政策曾增加短期借款成本，降低净息差，转向降息周期有望扩大净息差 [17][18] - 几乎只投资于机构资产，731亿美元投资组合中仅10亿美元非机构证券，机构证券违约时有联邦政府支持 [19] - 截至9月底，股价较账面价值折价2%，降息周期下行业前景向好，是买入时机 [20]

行业背景 - 2022年和2023年，随着利率上升，许多股息股票表现不佳，投资者转向无风险的定期存款和国债 [1] - 过去一年，随着利率下降，许多股息股票再次受到关注 [1] - 美联储预计2025年至少还有两次降息，这可能会吸引更多收入投资者购买高收益股息股票 [2] 公司概况 - AGNC Investment是一家房地产投资信托基金（REIT），专注于抵押贷款支持证券（MBS），其远期股息收益率高达15.5% [3] - 公司不购买房产，而是通过发放抵押贷款和购买MBS来获取利息收入 [4] - 与传统REIT不同，抵押贷款REIT（mREIT）面临更广泛的利率、提前还款、信用和展期风险 [5] 业务模式与风险 - 在低利率环境下，mREIT的利息收入减少，借款人可能以较低利率再融资或快速出售房产 [6] - 在高利率环境下，新抵押贷款需求可能减少，短期利率高于长期利率的收益率曲线倒挂可能影响贷款展期 [6] - mREIT需要利率保持高位但稳定以产生持续利润，而传统REIT在低利率环境下表现更好 [7] 公司优势 - AGNC将93%的投资组合配置于由房利美、房地美或吉利美支持的机构MBS资产，以降低信用风险 [8] - 公司与Bethesda Securities签订了独家经纪交易协议，获得更低的批发融资利率和抵押品要求 [8] 财务表现 - 过去一年，AGNC的净利差和美元滚动收入每股下降，核心利润指标表现不佳 [9] - 每股有形账面净值同比增长，反映了其基础投资价值的增长 [9] - 净利差和美元滚动收入每股从0.65美元降至0.43美元，而有形账面净值每股从8.08美元增至8.82美元 [11] 未来展望 - 两年期收益率曲线倒挂已于去年9月结束，利差压力可能缓解 [11] - 美联储的降息预计将为房地产市场带来更多利好，尽管实施速度可能慢于预期 [12] - AGNC逐步增加对高风险非机构资产的敞口，以提升短期利润 [12] - 公司近五年保持每月每股0.12美元的稳定股息支付，但未每年提高股息 [12] - 当前股价为9.30美元，仅为最新每股有形账面净值的1.05倍，估值较低 [13] - 高收益率、低估值和降息预期可能限制未来12个月的下跌空间 [13] - 尽管短期表现可能优于低收益的定期存款和国债，但过去五年股价下跌近50%，总回报率为负3% [14]

文章核心观点 - 公司虽有15.5%高股息率，但投资风险大，不适合多数股息投资者 [1][10] 公司业务 - 公司是房地产投资信托，以税收优惠方式向投资者分配收入 [2] - 公司不购买实体房产，而是购买打包成类似债券证券的抵押贷款 [3] - 公司像多数抵押型房地产投资信托一样使用杠杆或债务来提高股东回报 [4] 公司表现 - 自2008年首次公开募股以来，公司总回报表现稳健，未大幅跑输标准普尔500指数 [7] - 若将股息再投资，公司表现尚可；若花掉高额股息，股价和股息多年来持续下降 [8][9] 投资建议 - 公司独特回报特征对部分投资者有吸引力，但对寻求可靠且不断增长收入流的投资者来说会失望 [10] - 鉴于抵押型房地产投资信托行业的复杂性和公司业绩分析的难度，多数股息投资者应避免投资该公司 [10]

文章核心观点 - 提醒读者谨慎看待AGNC Investment Corp.股票市场情绪 [1] - Sensor Unlimited所在投资团队提供通过动态资产配置实现高收益高增长且隔离风险的解决方案 [1] 公司相关 - Sensor Unlimited是拥有博士学位的经济学家，专注金融经济学，是定量建模师，过去十年研究抵押市场、商业市场和银行业，撰写资产配置和ETF相关内容 [2] - Sensor Unlimited所在投资团队Envision Early Retirement提供两个模型投资组合，可直接交流想法，有月度持仓更新、税务讨论和应要求的股票分析等服务 [1]

文章核心观点 公司宣布2025年1月普通股每股现金股息为0.12美元，将于2月11日支付给1月31日登记在册的普通股股东 [1] 公司概况 - 公司成立于2008年，是机构住宅抵押贷款支持证券的领先投资者，其投资的证券受益于房利美、房地美或吉利美对信用损失的担保 [2] - 公司通过大量月度股息收入为股东提供长期良好回报，自成立以来已支付超过130亿美元普通股股息 [3] - 公司业务是美国住宅房地产市场私人资本的重要来源，团队在跨市场周期管理抵押资产方面经验丰富 [3] 股息信息 - 董事会宣布2025年1月普通股每股现金股息为0.12美元 [1] - 股息将于2025年2月11日支付给2025年1月31日登记在册的普通股股东 [1] 联系方式 - 如需进一步信息或咨询，请联系投资者关系部，电话(301) 968 - 9300，邮箱[email protected] [1] - 可访问公司网站www.AGNC.com，在领英和X上关注公司并注册投资者提醒 [3]

文章核心观点 - 公司是复杂的抵押房地产投资信托，投资者决策买卖或持有其股票前需深入了解 ，不能仅因超高股息率买入，否则可能失望 [1][9] 卖出AGNC Investment - 公司股息支付和股价在快速上涨后已下跌多年，仅为收益买入且花掉股息而非再投资的股东，如今收益和资本均减少 [2] - 多数关注收益的投资者希望股票能产生可靠且不断增长的收益流，且股价稳定或上涨，公司股息波动大，可能不可持续，多数股息投资者会避免或卖出 [3] 买入AGNC Investment - 公司是抵押房地产投资信托，购买打包成类似债券证券的抵押贷款，类似共同基金，注重总回报，从总回报角度看表现不错 [4] - 虽目前总回报不如标普500指数，但差距不大，对使用资产配置模型的投资者来说，是在投资组合中增加抵押投资的可靠方式 [5] 持有AGNC Investment - 公司2008年年中IPO价格为每股20美元，目前每股约9.30美元，每股资本损失约10.70美元，但自IPO以来每股已支付48.64美元股息 [6] - 从宏观角度看，公司每股现金支出比投资者遭受的资本损失多37.94美元，对于只关注投资组合收益、愿意承受一定资本损失的投资者，公司值得持有 [7]

公司股价表现 - 最新交易时段AGNC Investment收于9.32美元，较前一交易日收盘价下跌1.27%，表现逊于标普500指数（当日上涨0.55%），道指下跌0.06%，纳斯达克指数上涨1.24% [1] 公司盈利预期 - 公司即将发布的财报受投资者关注，预计每股收益0.42美元，较去年同期下降30%，预计营收2.155亿美元，较去年同期增长928.85% [2] 分析师预估变化 - 投资者应关注AGNC Investment分析师预估的最新变化，积极的预估修正对公司业务前景是好迹象 [3] - 预估变化与即将到来的股价表现直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型，该模型考虑预估变化并提供评级系统 [4] - 过去30天，Zacks共识每股收益预估下降1.84%，目前AGNC Investment的Zacks Rank为4（卖出） [5] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为5.89，低于行业平均的8.29，存在估值折扣 [6] 行业排名情况 - REIT和股权信托行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为75，处于250多个行业的前30% [6] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到坏排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]