公司业绩表现 - 季度每股收益为0.01美元 与Zacks一致预期持平 但低于去年同期的0.02美元 [1] - 上一季度实际每股收益0.39美元 超出预期0.29美元34.48% [1] - 过去四个季度中有三次超过EPS预期 [1] - 季度营收7.7788亿美元 超出预期1.72% 但低于去年同期的7.925亿美元 [2] - 过去四个季度中有三次超过营收预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌8.6% 表现逊于标普500指数-3.9%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场同步 [6] - 下季度共识预期为每股收益0.28美元 营收8.1067亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益1.12美元 营收32.7亿美元 [7] 行业比较 - 所属医疗产品行业在Zacks行业排名中处于后26% [8] - 同行业公司Cresco Labs预计季度每股亏损0.03美元 同比恶化50% [9] - Cresco Labs预计营收1.6437亿美元 同比下降10.8% [9]

业绩总结 - 2025年第一季度销售收入为495,522千美元，较2024年第四季度的557,533千美元下降11.1%[6] - 2025年第一季度总净收入为777,882千美元，较2024年第四季度的856,645千美元下降9.2%[6] - 2025年第一季度净收入为(7,207)千美元，较2024年第四季度的50,262千美元下降[6] - 2025年第一季度调整后EBITDA为127,938千美元，调整后EBITDA利润率为16.4%[6] - 2025年第一季度的自由现金流为(58)千美元，较2024年第一季度的73,079千美元有所下降[21] - 2025年第一季度，公司的运营活动提供的净现金为95,527千美元，较2024年第四季度的150,415千美元有所减少[21] - 2025年第一季度，公司的总调整后EBITDA为127,938千美元，较2024年同期的158,485千美元下降[20] 用户数据 - 2025年第一季度租赁收入为249,535千美元，占总净收入的32.1%[11] - 2025年第一季度来自固定月度设备报销的净收入为249,535千美元，较2024年第四季度的265,078千美元下降5.8%[12] - 2025年第一季度来自按人头收费的收入为32,825千美元，占总净收入的4.2%[12] - 2025年第一季度睡眠健康部门的净销售收入为241,171千美元，占总净销售收入的48.6%[11] 部门业绩 - 2025年第一季度，睡眠健康部门的净收入为316,351千美元，调整后的EBITDA为63,627千美元，EBITDA利润率为20.1%[19] - 呼吸健康部门在2025年第一季度的净收入为165,481千美元，调整后的EBITDA为45,478千美元，EBITDA利润率为27.5%[19] - 糖尿病健康部门的净收入为138,844千美元，调整后的EBITDA为6,388千美元，EBITDA利润率为4.6%[19] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司的总长期债务为2,017,434千美元，净债务为1,963,784千美元[22] - 2025年第一季度的利息支出为28,399千美元，占总收入的3.7%[15] - 2025年第一季度，公司的普通股总数为134,941千股，较2024年12月31日的134,602千股有所增加[23] - 2025年第一季度基本每股亏损为0.05美元[24] 其他信息 - 2025年第一季度非收购净收入增长率为(2.1)%[13]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入7.779亿美元，较上年同期下降1.8%，比第一季度指引范围中点高出1310万美元 [18] - 第一季度调整后EBITDA为1.279亿美元，处于指引范围上半部分，较上年同期下降19.3%，调整后EBITDA利润率为16.4%，符合预期 [5][21] - 第一季度自由现金流为负10万美元，上年同期为负3890万美元，公司仍有望实现全年自由现金流指引 [5] - 截至2025年第一季度末，无限制现金为5370万美元，净债务为19.6亿美元，净杠杆率为2.98倍，高于上季度末的2.79倍 [22] - 公司将全年收入预期下调4000万美元，全年调整后EBITDA预期下调500万美元，以反映5月初出售某些失禁资产的影响 [24] - 2025年全年预计收入31.8 - 33.2亿美元，调整后EBITDA为6.65 - 7.05亿美元，调整后EBITDA利润率约为20%，自由现金流指引范围保持在1.8 - 2.2亿美元不变 [24][26] - 预计2025年第二季度收入与2024年第二季度基本持平，调整后EBITDA利润率为18.3% - 19.3%，低于2024年第二季度的20.5% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 睡眠健康业务 - 第一季度净收入3.164亿美元，较上年同期下降2.8%，新安装量约11.3万，略低于预期，普查患者数量增至168万，较上季度增加1.9万 [19] 呼吸健康业务 - 第一季度净收入1.655亿美元，较上年同期增长3.3%，氧气新安装量强劲，氧气普查患者数量达32.5万，创第一季度新高 [20] 糖尿病健康业务 - 第一季度净收入1.388亿美元，较上年同期下降8%，但新患者数量连续两个季度环比改善，第一季度流失率为两年以来最低 [20] 居家健康业务 - 第一季度净收入1.572亿美元，较上年同期增长0.7%，销量增长抵消了2024年第三季度出售某些定制康复资产带来的收入减少 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司四个核心业务领域的潜在市场规模庞大，预计总体将实现中个位数增长，主要受美国人口老龄化、慢性病患病率和诊断率上升以及家庭医疗保健持续向家庭转移等因素推动 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于四个核心业务领域，结合地理覆盖范围和运营规模，以卓越的患者服务来获取市场份额 [6] - 公司认为支付方和医疗服务提供商将越来越多地转向公司，以利用其规模和行业领先的依从性计划，来更好地预测和管理医疗成本，并为患者带来更好的健康结果 [8] - 公司正在通过优化工作流程、实施有针对性的举措来挖掘有机增长潜力，致力于提供卓越的患者服务，以实现可持续的有机增长 [10] - 行业高度分散，服务水平参差不齐，公司有机会通过成为现有市场中最优秀的运营商来获取市场份额，无需进行大规模增量投资或资本密集型并购 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管外部环境存在不确定性，但公司在2025年第一季度仍取得了稳健的业绩，并在多个重点领域取得进展 [4] - 公司对糖尿病健康业务的复苏充满信心，该业务的改善将为公司整体实现加速、持续和可持续的有机增长消除关键障碍 [13] - 公司认为目前关税对业务的影响可控，预计最早在下半年才会产生潜在影响，目前无需调整2025年的业绩指引 [15][16] 其他重要信息 - 第一季度公司偿还债务2500万美元，过去五个季度累计偿还债务1.95亿美元 [13] - 5月公司完成出售某些失禁资产的交易，并签署出售某些输液资产的最终协议，所得款项将用于偿还债务 [14][23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 糖尿病业务改善情况及业绩指引变化原因 - 业绩指引变化仅因处置某些失禁资产，输液资产出售交易预计在第二季度完成，相关评论将在交易完成后发布 [29] - 糖尿病泵业务有积极进展，连续两个季度新患者数量增长，公司对糖尿病业务的好转充满信心 [29][30] 问题2: 睡眠业务新患者数量情况及原因 - 新患者数量略有下降，主要是在某些地区公司需要加快安装速度、提高销售和转化率，公司有详细计划来解决这些问题，对全年业绩仍有信心 [33][34][35] 问题3: 第二季度业绩指引及下半年业绩增长情况 - 2024年第二季度包含约3000万美元已处置资产的收入或不受收入模式转变影响的收入，潜在增长率为3% - 4%，收入模式转变和糖尿病收入下降影响了调整后EBITDA利润率 [37][38] - 下半年业绩增长受睡眠业务收入模式转变的影响，该影响在第一季度体现约一半，第二季度约为800万美元，第三季度将进一步减少，第四季度消失 [38] 问题4: 内罗毕协议及关税相关产品情况 - 许多产品如CPAP、睡眠设备、氧气和通风设备以及耐用医疗设备等属于内罗毕协议范围，可免关税 [41] - 糖尿病产品中，与泵配合使用的CGM属于治疗系统一部分，不与泵配合使用的CGM可能需考虑关税，但两家主要CGM制造商均表示在美国本土有大量生产，关税影响可控 [42][43] 问题5: 2026财年关税潜在影响 - 目前无法确定是否调整之前提及的1000万美元潜在关税影响数字，但基于内罗毕协议的澄清，情况有所改善 [47][48] 问题6: 第一季度收入是否受销售天数影响及后续季度情况 - 第一季度收入受销售天数影响约800万美元，后续季度无明显销售天数对比影响，仅周末和节假日分布略有差异 [49][50][52] 问题7: 本季度资本支出增加是否与关税有关及睡眠业务竞争动态 - 资本支出增加是由于呼吸业务表现出色，为满足患者需求而增加设备采购 [56] - 睡眠业务在少数州表现不佳，竞争对手占据优势，公司需要加快速度、增加销售和提高转化率，并有详细计划解决问题 [57][58] 问题8: 睡眠业务困境市场是否有资本收购机会 - 公司有一些并购意向书，如果交易完成将适时公布并更新业绩指引，公司资本分配优先级不变，将继续关注适度的并购活动 [62][63] 问题9: 与供应商是否有提前储备库存以应对关税的措施 - 供应链业务一切照常 [65] 问题10: 糖尿病业务增长的具体来源及未来供应环境预期 - 糖尿病泵业务有一定增长，对基础胰岛素的设置和使用趋势无明显变化，糖尿病业务的改善得益于优秀的团队领导、执行以及技术的合理应用和商业团队的努力 [69][70][71] 问题11: OneAdapt战略的新元素及Humana合作情况 - OneAdapt战略在2025 - 2026年将通过统一品牌、简化实体结构、加强商业团队协作等方式，为大型客户展示完整产品组合和能力，有望在下半年和2026年带来额外增长 [74][75][76] - 与Humana的合作表现符合预期，是公司的亮点，公司新增合作机会的管道正在增长并取得进展，对未来合作充满乐观 [78] 问题12: 业绩指引变化与资产出售的关系及待剥离资产情况 - 业绩指引变化仅考虑了失禁资产出售，年化收入约6000万美元，目前没有其他待剥离资产，公司将继续管理业务组合以实现增长 [83][85]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度净收入为7.779亿美元，较2024年同期的7.925亿美元下降1.8%[7] - 2025年第一季度归属于公司的净亏损为720万美元，而2024年同期净亏损为210万美元[7] - 2025年第一季度净亏损607.9万美元，2024年同期为110.9万美元[27] - 2025年第一季度归属公司的净亏损为720.7万美元，占收入的 - 0.9%；2024年同期为213.4万美元，占收入的 - 0.3%[32] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度折旧和摊销（含患者设备折旧）为9434.5万美元，2024年同期为9287.6万美元[27] 其他财务指标（同比） - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.279亿美元，较2024年同期的1.585亿美元下降19.3%[7] - 2025年第一季度运营现金流为9550万美元，高于2024年同期的4900万美元；自由现金流为负10万美元，而2024年同期为负3890万美元[7] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为9552.7万美元，2024年同期为4903.5万美元[27] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为9558.5万美元，2024年同期为8789.1万美元[27] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为5603.9万美元，2024年同期提供的净现金为4129万美元[27] - 2025年第一季度EBITDA为1.17515亿美元，占收入的15.1%；2024年同期为1.30849亿美元，占收入的16.5%[32] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.27938亿美元，占收入的16.4%；2024年同期为1.58485亿美元，占收入的20.0%[32] - 2025年第一季度自由现金流为 - 5.8万美元，2024年同期为 - 3885.6万美元[34] - 2025年第一季度末现金为5365万美元，2024年同期为7956.6万美元[27] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025财年财务指引，净收入预期调整为31.8 - 33.2亿美元，此前为32.2 - 33.6亿美元[8] - 调整后EBITDA预期调整为6.65 - 7.05亿美元，此前为6.7 - 7.1亿美元；自由现金流预期为1.8 - 2.2亿美元，保持不变[8] 其他重要内容 - 公司为420万患者提供服务[5] - 公司在47个州约660个地点运营，服务全美50个州的患者[10] 资产和负债变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为44.3735亿美元，较2024年12月31日的44.86947亿美元有所下降[23] - 截至2025年3月31日，公司总负债为28.63496亿美元，较2024年12月31日的29.08829亿美元有所下降[23]

AdaptHealth Corp (AHCO) 评级上调 - 公司近期获Zacks评级上调至第2级(买入) 反映盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级体系核心关注盈利预期变化 追踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks Consensus Estimate) [1] - 评级上调表明市场对其盈利前景持乐观态度 可能转化为买入压力并推升股价 [3] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势存在强相关性 机构投资者通过盈利预期计算股票公允价值 调整估值模型会直接影响买卖决策 [4] - 实证研究显示跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有显著价值 Zacks评级系统有效利用这一指标 [6] - Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达25% 系统将股票按盈利预期相关四大因素分为五档评级 [7] AdaptHealth具体财务预期 - 2025财年预期EPS为1.12美元 同比增长16_7% [8] - 过去三个月Zacks共识预期已上调6% 显示分析师持续调高预测 [8] - 当前评级位列Zacks覆盖股票前20% 表明其盈利预期修正特征优异 有望产生超额回报 [10] Zacks评级系统特点 - 与华尔街分析师评级不同 该系统对覆盖的4000多只股票保持"买入"与"卖出"评级均衡分布 [9] - 无论市场环境如何 仅前5%股票获"强力买入"评级 随后15%获"买入"评级 评级位于前20%的股票通常具备优异盈利修正特征 [9][10]

医疗产品行业股票比较 - AdaptHealth Corp (AHCO) 和 Stryker (SYK) 是医疗产品行业中值得关注的两只股票 [1] - 分析框架结合Zacks Rank评级系统与价值风格评分系统 通过盈利预测修正和特定财务指标筛选标的 [2] 公司评级与盈利前景 - AHCO当前Zacks Rank为2级(买入) 反映近期盈利预测获上修 SYK为3级(持有) [3] - AHCO的盈利展望持续改善 但价值投资者需结合多维度指标评估 [3] 估值指标体系 - 价值评分系统包含市盈率(P/E)、市销率(P/S)、盈利率、每股现金流等核心指标 [4] - AHCO远期市盈率仅7.31 显著低于SYK的27.24 PEG比率0.80也优于SYK的2.78 [5] - AHCO市净率(P/B)0.70 显示股价低于账面价值 SYK市净率达6.77 [6] 综合评估结论 - AHCO在估值指标上全面占优 价值评分获A级 SYK仅获D级 [6] - 基于更强劲的盈利预测修正和更具吸引力的估值水平 AHCO当前更具投资价值 [7]

行业情况 - 睡眠呼吸暂停是重大且严重的健康疾病 随着人口老龄化 其发病率可能上升 尤其在西方国家 [1] 分析师经历 - 拥有25年以上金融/投资行业经验 [1] - 曾担任Seeking Alpha高级主编 有11年左右为其工作经历 [1] - 曾在大型大宗商品公司担任资金经理 管理金融流动性 货币风险对冲投资组合和投资套利交易 [1] - 还从事过财务绩效分析 交易和银行业务 [1] 分析师资质与投资理念 - 2003年完成CFA特许资格要求 是CFA协会活跃成员 [1] - 投资理念可能是逆向投资 事件驱动和结构化交易的混合 [1] 分析师个人关注文章 - 关注可能获得15%收益率的QYLD和期货溢价捕捉相关文章 [1] - 关注因并购遭拒股价暴跌的Tripadvisor相关文章 [1] - 关注Eventbrite净现金是假象应卖出的相关文章 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票 期权或其他衍生品对AHCO QIPT:CA股票有实益多头头寸 [1]

文章核心观点 - 对比医疗产品股票AdaptHealth Corp.（AHCO）和Abbott（ABT），认为价值投资者目前选择AHCO更好 [1][6] 分组1：投资策略 - 发现价值投资机会的最佳方式是将强大的Zacks排名与风格评分系统中价值类别的高评级相结合 [2] - Zacks排名针对盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分根据特定特征对公司进行评级 [2] 分组2：Zacks排名情况 - AHCO的Zacks排名为2（买入），ABT的Zacks排名为3（持有），该系统强调盈利预期修正为正的公司，AHCO盈利前景改善程度可能更大 [3] 分组3：价值评估指标 - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标，价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司 [4] - AHCO的预期市盈率为10.25，ABT为26.82；AHCO的PEG比率为1.12，ABT为2.57 [5] - AHCO的市净率为0.97，ABT为5；基于这些指标，AHCO的价值评级为A，ABT为C [6]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略 公司AdaptHealth（AHCO）或被低估 是优质价值股 [2][6] 投资策略 - 投资者倾向发展个人策略 公司关注价值、增长和动量趋势发掘优质公司 [1] - 价值投资是流行策略 投资者依靠关键估值指标分析寻找被低估股票以获利 [2] - 公司开发Style Scores系统 价值投资者可关注“价值”类别评级高的股票 [3] 公司情况 - AdaptHealth（AHCO）目前Zacks Rank为2（买入） “价值”评级为A [4] - AHCO市盈率为9.76 行业平均市盈率为22.71 过去一年其预期市盈率最高12.84 最低7.47 中位数9.66 [4] - AHCO的PEG比率为1.20 行业平均PEG比率为1.96 过去12个月其PEG比率最高1.37 最低0.45 中位数0.70 [5] - 这些指标显示AHCO可能被低估 结合盈利前景 是优质价值股 [6]

债务相关数据 - 截至2024年12月31日，2024年定期贷款未偿还金额为5.5亿美元，信用证未偿还金额为2240万美元，公司在2024年循环信贷协议下可借款的最大合规金额为2.776亿美元[346] - 基于当前债务水平，利率变动100个基点将对公司税前净收入（亏损）产生300万美元的年度影响[346] - 2024年12月31日，担保定期贷款账面价值和公允价值均为547281千美元，高级无担保票据账面价值为1433890千美元、公允价值为1318820千美元；2023年12月31日，担保定期贷款账面价值和公允价值均为717679千美元，高级无担保票据账面价值为1430303千美元、公允价值为1140821千美元[418] 净收入相关数据 - 公司2024年全年净收入为32.61亿美元[356] - 2024年净收入为9.48亿美元，而2023年净亏损为67.48亿美元[372] - 2024年净收入归因于公司为9.04亿美元，2023年净亏损归因于公司为67.89亿美元[372] - 2024年基本每股净收入为0.62美元，2023年基本每股净亏损为5.06美元[372] - 2024年稀释每股净收入为0.61美元，2023年稀释每股净亏损为5.31美元[372] - 2024年综合收入为9.27亿美元，2023年综合亏损为67.91亿美元[375] - 2024年综合收入归因于公司为8.83亿美元，2023年综合亏损归因于公司为68.32亿美元[375] - 2024年净收入归因于非控股权益为4358万美元，2023年为4115万美元[372][375] - 2024、2023、2022年净收入分别为3260975千美元、3200177千美元、2970595千美元[405][407] - 2024年公司总净收入为3260975000美元，2023年为3200177000美元，2022年为2970595000美元[491][493] 审计相关情况 - 审计机构对公司截至2024年和2023年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[351] - 审计机构对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制有效性发表否定意见[352] - 审计机构将隐含价格让步估计的评估确定为关键审计事项[357] 内部控制缺陷 - 公司存在与确定多余或过时医疗设备及其他库存的流程级控制相关的重大缺陷[363] 资产负债相关数据 - 2024年末总资产为44.87亿美元，较2023年末的45.09亿美元略有下降[370] - 2024年末总负债为29.09亿美元，较2023年末的30.42亿美元有所下降[370] - 2024年末股东权益为15.78亿美元，较2023年末的14.67亿美元有所增加[370] - 2021年12月31日公司总股本为133,844股，总权益为2,066,689美元[378] - 2022年公司基于股权的薪酬为22,468美元，净收入为73,133美元，年末总权益为2,157,758美元[378] - 2023年公司基于股权的薪酬为14,880美元，净亏损为674,780美元，年末总权益为1,466,669美元[379] - 2024年公司基于股权的薪酬为14,880美元，净收入为94,780美元，年末总权益为1,578,118美元[379] - 2024年末现金为109,747千美元，2023年末为77,132千美元，2022年末为46,272千美元[382] - 截至2024年和2023年12月31日，约10%的公司净应收账款来自共同支付或私人计划安排的患者[449] - 截至2024年12月31日，合并基础上总商誉和净商誉分别为36亿美元和27亿美元，累计减值费用为8亿美元[507] - 2024年12月31日按公允价值计量的金融资产总计303万美元，2023年为546.8万美元[518] - 2023年12月31日按公允价值计量的金融负债总计1087.1万美元，2024年无此类负债[518] - 2023年12月31日收购相关或有对价负债为690万美元，2024年无此类负债[522] 股权及股份相关数据 - 2022年行使股票期权621股，带来额外实收资本2,510美元[378] - 2023年行使股票期权440股，带来额外实收资本587美元[378] - 2024年行使股票期权221股，带来额外实收资本742美元[379] - 2022年股份回购计划购买751股，花费13,992美元[378] - 2023年股份回购计划购买3,184股，花费29,275美元[378] - 2024年发行结算股份1,000股，带来权益变动9,750美元[379] 现金流量相关数据 - 2024年经营活动提供的净现金为541,839千美元，2023年为480,666千美元，2022年为373,867千美元[382] - 2024年投资活动使用的净现金为310,275千美元，2023年为357,278千美元，2022年为411,171千美元[382] - 2024年融资活动使用的净现金为198,949千美元，2023年为92,528千美元，2022年为66,051千美元[382] 收入确认及交易价格相关 - 公司收入在服务和相关产品提供给客户的期间确认，销售供应品和一次性用品在某一时点确认，设备在固定月度服务期内确认，风险人头付费安排在符合条件的成员有权接受医疗服务的月份确认[393] - 公司根据合同约定金额或费率确定交易价格，并根据历史报销经验调整可变对价估计[395] - 公司在风险人头付费安排下每月按每位成员收取费用，并在符合条件的成员有权接受医疗服务的月份确认收入[400] 业务板块相关 - 公司按四个可报告业务板块运营，分别为睡眠健康、呼吸健康、糖尿病健康和居家健康[387] - 公司自2024年10月1日起将可报告业务部门重新划分为睡眠健康、呼吸健康、糖尿病健康和居家健康四个部门[446] - 自2024年10月1日起，公司将可报告分部重新划分为睡眠健康、呼吸健康、糖尿病健康和居家健康四个分部[483] - 首席运营决策官基于调整后息税折旧摊销前利润评估可报告分部业绩[490] 成本及费用相关数据 - 2023年和2022年，公司分别将144500千美元和162700千美元从净收入成本重新分类至一般及行政费用[392] - 公司2024、2023和2022年广告成本分别为2250万美元、2280万美元和1920万美元[441] - 2024、2023和2022年净收入成本分别为25.79882亿美元、25.7611亿美元和23.9048亿美元[444] - 2024、2023和2022年一般及行政费用中薪资、劳动和福利费用分别为1.572亿美元、1.463亿美元和1.341亿美元[445] - 2024、2023和2022年，公司分别约26%、27%和26%的净收入来自政府医疗保健计划[450] - 2024年调整后EBITDA为688657000美元，2023年为670795000美元，2022年为593770000美元[491][493] - 2024年所得税前收入为136019000美元，2023年为亏损723784000美元，2022年为97902000美元[496] - 2024年患者设备折旧总额为320289000美元，2023年为325696000美元，2022年为286288000美元[500] - 2024年末商誉总额为2675166000美元，2023年末为2724958000美元，2022年末为3545297000美元[502] - 2024年利息费用净额为126668000美元，2023年为130299000美元，2022年为109414000美元[496] - 2024年折旧和摊销费用为365334000美元，2023年为382783000美元，2022年为351178000美元[496] - 2024年股权薪酬费用为14880000美元，2023年为22468000美元，2022年为22397000美元[496] - 2024年商誉减值为13078000美元，2023年为830787000美元，2022年无商誉减值[496] - 2024年债务清偿损失为2273000美元，2023年和2022年无此项损失[496] - 2023年公司市值因股价持续下跌而下降，全年确认非现金商誉减值费用8.308亿美元[507] - 2024 - 2022年可辨认无形资产摊销费用分别为2230万美元、3260万美元和4000万美元[509] - 可辨认无形资产净值在2024年12月31日为10554.8万美元，2023年为13016万美元[509] - 未来可辨认无形资产摊销费用预计2025 - 2029年分别为2038.8万、1895.3万、1765万、1762.6万、1762.6万美元，之后为1330.5万美元[510] 会计政策相关 - 公司对业务收购采用收购会计法，收购成本超过可辨认资产和负债公允价值的部分确认为商誉[433] - 公司租赁会计遵循FASB ASC Topic 842，多数租赁需在资产负债表确认租赁负债和使用权资产[435] - 公司对或有损失在很可能发生且金额能合理估计时计提准备金，目前无重大相关应计项目[440] - 公司股权薪酬会计遵循FASB ASC Topic 718，按授予日估计公允价值确认费用[442] - 公司于2024年采用ASU 2023 - 07并追溯应用于所有列报的前期[458] - 多项会计准则更新，如ASU 2024 - 03将于2026年12月15日后年度期间生效，公司正评估影响[459] 业务收购与处置相关 - 2024年公司收购家用医疗设备供应商资产，现金支付950万美元，分配商誉909.5万美元[468][471] - 2023年公司收购相关业务，总对价2.008亿美元，分配商誉961.6万美元[472] - 2022年公司收购相关业务，总对价1.7627亿美元，分配商誉1234.1万美元[473][476] - 2024年12月公司签订处置业务协议，预计2025年二季度完成，相关资产和负债分类为持有待售，资产5.2748亿美元，负债704.3万美元[478][481] 固定资产及无形资产相关 - 患者医疗设备折旧年限为13个月 - 5年，计算机和软件为5 - 10年，车辆为5年，其他为2 - 10年[422] - 商标使用寿命为5至10年，付款人合同为10年，开发技术为5年[427] - 2024、2023、2022年公司未对长期资产确认任何减值费用[427] - 公司在每年第四季度对商誉进行年度减值评估，可采用定性或定量方式[429] - 截至2024年和2023年12月31日，设备及其他固定资产净值分别为4.74556亿美元和4.95101亿美元[482] - 2024年、2023年和2022年公司分别记录折旧费用3.431亿美元、3.502亿美元和3.112亿美元[482] 金融衍生品及递延融资成本相关 - 2024年12月31日后十二个月内，公司预计将有300万美元重新分类以减少利息支出[530] - 截至2024年12月31日，利率互换协议的名义金额为2.5亿美元，到期日为2026年1月[533] - 2024年12月31日和2023年12月31日，公司与第三方有未偿还的利率衍生品，支付固定利率，接收等于一个月有担保隔夜融资利率的利率[532] - 2024年12月31日，公司利率互换协议相关衍生品公允价值总计303万美元，2023年为546.8万美元[534] - 2024年，因现金流套期会计影响，公司在其他综合收益（损失）中确认税后损失170万美元，有40万美元从其他综合收益重新分类以减少利息支出[534] - 2023年，因现金流套期会计影响，公司在其他综合收益（损失）中确认税后损失250万美元，有180万美元从其他综合收益（损失）重新分类以减少利息支出[534] - 2022年，因现金流套期会计影响，公司在其他综合收益（损失）中确认税后收益1400万美元，有290万美元从其他综合收益（损失）重新分类以减少利息支出[534] - 2024年和2023年递延融资成本的期初余额分别为2299.5万美元和2822.9万美元，期末余额分别为2148.4万美元和2299.5万美元[535] - 2024