收购与并购 - 公司通过子公司收购了英国的Boss Door Controls、西班牙的Montajes electronicos Dorcas S.L.、美国的Krieger Specialty Products, LLC和加拿大的Unicel Architectural Corp.[23][24] - 收购总金额约为1.208亿美元(扣除收购现金)[23] - 收购产生的商誉为5.72亿美元,主要来自协同效应和不符合单独确认条件的无形资产[25] - 收购形成的无形资产包括完成技术/专利、客户关系、有限期商标和积压订单,加权平均使用寿命为1-16年[26] - 收购对价可能会根据未来达成某些财务指标而有额外支付[23] - 公司通过子公司完成了对德国SaaS工作管理解决方案公司plano的资产收购，初始现金对价为3660万美元[27] - 收购plano后纳入Allegion International分部，分配的购买价格包括1750万美元的有限使用年限无形资产和约2300万美元的商誉以及390万美元的净负债[27] - 公司于2024年完成了4项收购，总现金对价约1.208亿美元[23][24] - 收购完成后确认了5.72亿美元的商誉和7.17亿美元的无形资产[24] 资产负债情况 - 公司存货总额为4.446亿美元，其中原材料2.125亿美元、在制品4940万美元、产成品1.827亿美元[29] - 公司商誉总额为14.883亿美元，其中美洲分部11.759亿美元、国际分部3.124亿美元[30][31] - 公司有限使用年限无形资产总额为5.069亿美元，包括专利技术/专利7840万美元、客户关系3.644亿美元、有限使用年限商标6980万美元等[33] - 公司长期债务总额为24.046亿美元，包括2.188亿美元的定期贷款、4亿美元的3.2%优先票据、4亿美元的3.55%优先票据等[35][36][38] - 公司于2024年5月发行了4亿美元的5.6%优先票据，用于偿还2024年到期的3.2%优先票据[38] - 公司外汇衍生工具名义本金额为1.876亿美元，主要用于现金流量套期[39][40] - 公司租赁负债总额为152.4百万美元,其中流动租赁负债34.9百万美元,非流动租赁负债117.5百万美元[43] - 租赁资产总额为149.0百万美元,其中房地产租赁资产112.6百万美元,设备租赁资产36.4百万美元[43] - 2024年6月30日的总债务公允价值为2,360.3百万美元[55] - 2024年6月30日的普通股权益总额为14.25亿美元[60] - 2024年6月30日的累计其他综合亏损为2.91亿美元[60] - 2024年6月30日的留存收益为17.13亿美元[60] 现金流和财务状况 - 公司现金流和财务灵活性良好，预计未来12个月内现金流可满足运营、重组、资本支出、股息支付和偿还债务等需求[124,125] - 2024年6月30日公司现金及现金等价物余额为7.475亿美元，较2023年末增加2.794亿美元[20] - 2024年6月30日公司总资产为47.791亿美元，较2023年末增加10.8%[17] - 2024年6月30日公司总负债为33.538亿美元，较2023年末增加12.0%[17] - 公司于2024年5月20日修订了无担保信贷协议[36] - 公司于2024年5月29日发行了4亿美元的5.600%优先票据[38] 租赁和退休金 - 公司租赁费用在2024年上半年为3110万美元，其中短期租赁、可变租赁付款等不计入使用权资产和租赁负债的租赁费用为810万美元[41][42] - 房地产租赁的加权平均剩余期限为11.3年,加权平均折现率为5.1%[44] - 设备租赁的加权平均剩余期限为2.9年,加权平均折现率为5.2%[44] - 2024年剩余期间和未来几年的租赁付款总额为198.4百万美元,其中房地产租赁159.2百万美元,设备租赁39.2百万美元[47] - 2024年上半年公司支付的租赁负债现金流为23.0百万美元,新增租赁负债为15.7百万美元[46] - 公司有定义受益退休金计划,2024年上半年净定期退休金收益为0.3百万美元[49][52] - 公司预计在2024年剩余时间内将向养老金计划注资约370万美元[53] 公允价值和股东权益 - 公司金融资产和负债的公允价值评估主要采用第二层次输入值,如可观察市场价格[54][55][57] - 公司有64.5百万美元的无法可靠确定公允价值的投资[58] - 公司在2024年6月30日的普通股数量为87.1百万股[60] - 公司在2024年6月30日有约3.8亿美元可用于股票回购[62] - 公司在2024年6月30日的现金流量套期储备为6.0百万美元[63] - 公司在2024年上半年回购了价值8000万美元的普通股[60] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内回购了价值1.99亿美元的普通股[62] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内其他综合收益(损失)净额为7.9亿美元[64] 财务业绩 - 公司第二季度收入同比增长中单位数百分比，主要由于定价有利和大部分主要业务的销量增长[88] - 公司预计下半年业务将继续增长[88] - 公司第二季度营业收入为9.656亿美元，同比增长5.8%[91] - 公司第二季度毛利率为55.7%，同比下降0.3个百分点[91] - 公司第二

财务业绩 - 公司第二季度收入为9.656亿美元，同比增长5.8%，其中有机增长5.2%[9] - 第二季度调整后每股收益为1.96美元，同比增长11.4%[8] - 第二季度调整后营业利润率为23.7%，同比提升150个基点[11,12] - 公司提高了全年收入和调整后每股收益的指引[21,22] - 公司确认了全年可用现金流约5.4亿至5.7亿美元的指引[24] 地区业绩 - 美洲地区收入增长6.0%，其中非住宅业务中单位数增长，住宅业务低单位数增长[13] - 国际地区收入增长5.2%，其中有机增长3.1%[14] 资本运营 - 公司在第二季度回购了约30万股，派发了每股0.48美元的季度股息[20] - 公司发行了4亿美元的2034年期高级票据，用于偿还第二半年到期的4亿美元票据[19] 2024年上半年业绩 - 2024年上半年净收入为18.595亿美元，同比增长1.3%[60] - 2024年上半年经调整营业利润为4.179亿美元，同比增长5.8%[61] - 2024年上半年经调整净利润为3.086亿美元，同比增长4.6%[62] - 2024年上半年经调整每股收益为3.51美元，同比增长5.1%[65] - 2024年第二季度Allegion美洲业务净收入为7.707亿美元，同比增长6.0%[67] - 2024年第二季度Allegion美洲业务经调整EBITDA利润率为29.4%，同比提升0.9个百分点[67] - 2024年第二季度Allegion国际业务净收入为1.949亿美元，同比增长5.1%[68] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为2.241亿美元[47] - 2024年上半年资本支出为4,810万美元[48] - 2024年上半年完成了1.208亿美元的收购[48] 财务指标 - 公司总营收为965.6百万美元[71] - 调整后营业利润为228.6百万美元，占总营收的23.7%[72] - 调整后EBITDA为243.7百万美元，占总营收的25.3%[72] - 美洲业务营收为1,480.0百万美元，调整后营业利润率为27.5%[73] - 国际业务营收为379.5百万美元，调整后营业利润率为11.3%[75] - 总体调整后营业利润率为22.5%[78] - 总体调整后EBITDA率为24.0%[78] - 经营活动产生的净现金流为224.1百万美元[79] - 美洲业务有机增长率为5.7%[82] - 国际业务有机增长率为3.1%[83]

文章核心观点 Allegion plc将于7月24日盘前公布2024年第二季度财报 公司盈利超预期历史表现出色 但此次模型未明确预示盈利超预期 同时给出了另外三家有望盈利超预期的公司 [1][4] 财报信息 - Allegion plc预计于7月24日盘前公布2024年第二季度财报 [1] - 过去30天 第二季度盈利的Zacks共识预期保持稳定 公司此前四个季度均超预期 平均超预期幅度为8.6% [1] - 营收共识预期为9.443亿美元 同比增长3.5% 调整后盈利共识预期为每股1.77美元 同比增长0.6% [1] 影响因素 积极因素 - 海外市场对电子安全产品需求增强 预计Allegion International部门营收同比增长4.1%至1.929亿美元 [2] - 公司通过收购扩大产品和市场 2024年3月收购Dorcas强化安全产品组合 2月收购Boss Door Controls拓展英国业务 2023年1月收购Plano Group拓展业务能力 预计收购使第二季度营收提升1.1% [2][3] 消极因素 - Allegion Americas部门因住宅和非住宅市场安全产品需求低而疲软 美国住房市场因高利率影响产品需求 影响该部门营收 [3] - 公司业务受外汇逆风影响 美元走强可能损害海外业务 [3] 盈利预测 - Allegion的盈利ESP为 - 1.13% 最准确估计为每股1.75美元 低于Zacks共识预期的1.77美元 目前Zacks排名为2 模型未明确预示此次盈利超预期 [4] 其他有望盈利超预期的公司 - MSA Safety Incorporated盈利ESP为 + 1.52% Zacks排名为3 将于7月24日公布第二季度财报 过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为16.4% [5][6] - Johnson Controls International盈利ESP为 + 1.55% Zacks排名为3 将于8月7日公布2024财年第三季度财报 过去四个季度盈利两次超预期 平均超预期幅度为0.6% [6] - A. O. Smith Corporation盈利ESP为 + 0.78% Zacks排名为3 将于7月23日公布第二季度财报 过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为6.7% [6]

文章核心观点 - 市场预计奥的斯电梯公司（Allegion）2024年第二季度营收和盈利同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资者在财报发布前应关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][8] 分组1：市场预期 - 市场预计公司2024年第二季度营收增长带动盈利同比提升，7月24日财报公布后若关键指标超预期股价或上涨，反之则下跌 [1] 分组2：Zacks一致预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股收益1.77美元，同比增长0.6% [2] - 预计营收9.4431亿美元，较去年同期增长3.5% [2] - 过去30天该季度的一致每股收益预期未变，不过分析师的预期调整方向不一定反映在整体变化中 [2] 分组3：盈利预期偏差（Earnings ESP） - 盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks一致预期来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向偏差对预测盈利超预期有重要作用 [3] - 正向盈利预期偏差结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，组合情况下近70%概率出现正向惊喜，而负向偏差不能表明盈利不及预期 [4] 分组4：奥的斯电梯公司情况 - 公司最准确估计低于Zacks一致预期，盈利预期偏差为 -1.13%，目前Zacks评级为2，难以确定能否超预期盈利 [5][6] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益1.41美元，实际为1.55美元，惊喜率为9.93% [7] - 过去四个季度公司均超预期实现每股收益 [7] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者财报发布前应关注盈利预期偏差和Zacks评级 [8] - 建议使用盈利预期偏差过滤器筛选买卖股票，通过Zacks盈利日历关注即将公布的财报 [8][9]

文章核心观点 - 价值投资者应考虑投资联合包裹服务公司（UPS）、航空航天材料公司赫氏（Hexcel）和安全门与锁具公司亚萨合莱（Allegion）的股票，这三家公司股票在2024年迄今大幅下跌，表现落后于标准普尔500指数，但有证据表明它们在下半年及以后有望跑赢市场 [1] 联合包裹服务公司（UPS）投资分析 - 2023年公司面临困境，部分挑战延续至2024年上半年，经济增长放缓导致业务量和收入增长下降，高昂的劳工合同解决方案加剧了困境，长时间的劳工谈判使客户转向其他物流网络 [2] - 下半年不利因素将转为有利因素，管理层预计美国业务量将在第二季度实现同比增长，劳工合同导致的成本增加已体现在数据中，与去年的比较将更有利，公司将裁员12000人以应对需求疲软 [2] - 公司下半年表现将更强，管理层预计下半年调整后营业利润将比2023年同期增长20%至30% [2] - 7月23日公司公布第二季度财报时，美国业务量增长的恢复是关键指标，若第二季度美国日均业务量实现略正增长，公司将在2024年走上复苏之路 [3] 赫氏（Hexcel）投资分析 - 公司长期增长前景良好，其先进复合材料在航空航天领域具有重量和强度优势，有助于优化燃油消耗和降低生命周期运营及维护成本，新飞机使用先进复合材料是明显趋势，波音和空客有多年积压订单并计划提高产量 [4] - 2024年公司股票下跌，因产品售后市场需求少，波音飞机交付放缓影响公司订单，且公司为支持未来增长建设基础设施，抑制了近期利润率 [5] - 波音下半年将提高飞机产量，公司投资者可期待未来几年销售和利润率持续回升 [5] 亚萨合莱（Allegion）投资分析 - 公司前景光明，引领电子和机械安全产品融合趋势，无线技术使建筑业主可远程监控和控制出入区域，带来诸多好处，目前电子产品销售占比约30%，北美电子锁采用率仅10%，增长潜力大 [6] - 投资者担心公司2024年受北美住宅市场影响，第一季度有机销售额同比下降3.6% [6] - 这些问题可能是暂时的，北美住房市场在低利率环境下将改善，第一季度收入下降主要是因为与2023年第一季度高基数对比，按两年复合年增长率计算，销售额增长了5.3%，股价下跌是长期增长故事中的绝佳买入机会 [7]

文章核心观点 - 亚萨合莱公司（Allegion plc）受益于国际业务板块的强劲表现、收购资产和股东友好举措，是当前明智的投资选择 [1] 增长催化剂 业务实力 - 亚萨合莱国际业务板块势头强劲，电子安全产品需求增加，先进技术和解决方案的更高采用率有望推动公司未来业绩 [2] - 公司预计2024年亚萨合莱国际业务板块收入同比增长1.5 - 3.5%，总收入同比增长1.5 - 3.5%，有机销售额增长1 - 3%，预计销售额同比增长2.5% [2] 增值收购 - 第一季度收购使公司销售额提升0.3%，2024年6月收购Krieger Specialty Products和Unicel Architectural Corp，增强门和框架、玻璃及建筑围护解决方案产品组合，并入美洲业务板块 [3] - 2024年3月收购Montajes Electronics Dorcas S.L.，并入国际业务板块，增强安全产品组合并拓展医疗和教育等市场 [4] - 2024年2月收购Boss Door Controls，拓展英国业务，属于国际业务板块 [4] 股东回报 - 2024年前三个月股息支付达4210万美元，同比增长6.9%，同期回购股票4000万美元，2023年股息支付1.587亿美元，回购股票5990万美元 [5] - 2月宣布季度股息率上调7%，现为每股48美分 [5] 盈利预测上调 - 过去60天，亚萨合莱2024年盈利的Zacks共识估计上调0.7% [5] 其他值得考虑的股票 应用工业技术公司（Applied Industrial Technologies, Inc.） - Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为8.2% [6] - 过去60天，2024财年盈利共识估计提高0.9%，年初至今股价上涨11.8% [6] 百通公司（Belden Inc.） - Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.7% [6] - 过去60天，2024年盈利共识估计增加8.3%，年初至今股价上涨19.2% [7] 克兰公司（Crane Company） - Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为15.2% [7] - 过去60天，2024年盈利共识估计增加0.8%，年初至今股价上涨22.5% [7]

文章核心观点 CBORD宣布Old Dominion University成功在校园推出移动凭证，此举措提升校园生活便利性与安全性，符合该校将先进技术融入校园生活各方面及推动可持续发展的目标 [1][2] 合作成果 - Old Dominion University在校园成功推出移动凭证，超24小时内已配置776个移动凭证 [1][2] - 移动凭证可让该校师生员工用智能手机无缝安全访问校园设施和服务，用于餐食计划、购物及进入安全建筑 [2] - 移动凭证可通过现有校园应用访问，支持多种校园活动，包括建筑访问、餐饮、零售、图书馆服务等 [4] 各方评价 - 该校Campus Life Services执行董事称移动凭证是校园生活重大进步，符合学校将先进技术融入校园生活各方面的目标 [1] - CBORD总裁兼CEO表示与该校合作推出移动凭证，体现其对创新的投入及在可持续发展方面的努力 [2] - Allegion业务发展经理指出各方精心规划和努力为该校学生提供移动凭证，将提升校园体验并优化卡务办公室运营 [3][4] 各方举措意义 - 移动凭证的推出符合Old Dominion University将先进技术融入校园生活各方面、简化运营及丰富师生员工体验的目标 [1][4] - 此举措支持该校可持续发展承诺，减少实体ID卡生产和处理对环境的影响 [2] 公司介绍 - CBORD是Roper Technologies旗下公司，是校园卡和无现金系统、食品和营养服务管理软件等的全球领先供应商，全球超10000家组织使用其解决方案 [5] - Old Dominion University是弗吉尼亚州前瞻性公立博士研究型大学，有超23000名学生，R1研究排名靠前，每年为弗吉尼亚州经济贡献26亿美元 [6] - Allegion是全球无缝访问领域先驱，拥有多个领先品牌，为家庭、企业、学校和机构提供安全解决方案 [7]

文章核心观点 - 安全解决方案提供商Allegion US推出Von Duprin 70系列出口装置，该产品性价比高，适用于多种场景且优势众多 [1] 产品信息 - 产品适用于仓库、工业、办公、多户住宅、零售和酒店等多种空间 [1] - 产品获ANSI/BHMA 1级认证，有应急和防火等级选项，有78宽边框和75窄边框两种外形，78和75系列都有多种配置，还有多种把手设计和饰面 [1] - 产品有Quiet Electric Latch Retraction（QEL）选项，可电子控制且操作噪音小，适合对降噪有要求的环境 [2] - 产品外观现代线条硬朗，能与现有Von Duprin产品系列搭配，可让项目兼具视觉吸引力和成本效益 [3] 产品优势 - 产品价格适中，兼具质量和性价比 [1][2] - 产品支持快速发货，能满足时间敏感项目需求 [2] 客户支持 - 公司有精通门五金应用和法规合规的专家团队，提供从专业建议到技术支持和培训等全方位客户支持 [3] 公司介绍 - Allegion是全球无缝访问领域先驱，旗下有CISA、Interflex、LCN、Schlage、SimonsVoss和Von Duprin等品牌，专注门及周边安全，为家庭、企业、学校和机构提供安全解决方案 [4]

文章核心观点 - 三家公司(Emerson Electric、Carrier Global、Allegion)正在积极重组业务,将重心转移到具有长期增长潜力的行业 [1] - 这三家公司的估值合理,适合长期投资者购买 [14] Emerson Electric - 公司正在向自动化公司转型,通过一系列并购和资产剥离来实现这一目标 [2][3][4][5] - 自动化和工业软件是公司重点发展的领域,这些领域具有良好的发展前景 [5] Carrier Global - 公司正在出售非核心业务,并通过收购Viessman Climate Solutions进军智能气候解决方案领域 [6][7][8] - 公司专注于提供更高效的热泵、HVAC系统和数字技术,以满足减排需求 [9] Allegion - 公司正在向电子和物联网技术转型,以提升安全和运营效率 [10][11][12] - 公司通过并购不断扩大在电子和软件解决方案领域的市场份额 [13]

核心观点 - Zentra与Apple Wallet合作推出居民钥匙功能，允许用户通过iPhone或Apple Watch轻松、安全地访问多户住宅建筑，无需使用传统物理钥匙 [1][2] 技术细节 - 居民钥匙功能支持通过NFC技术实现无接触开门，用户只需将设备靠近门锁即可访问指定区域 [2] - 支持Express Mode，用户无需解锁设备即可使用居民钥匙 [2] - 即使iPhone电量不足，用户仍可通过Power Reserve功能使用设备开门 [2] 运营效率 - 居民钥匙可远程发放和管理，简化了物理钥匙的管理和更换流程，提升了物业运营效率 [3] - 该解决方案为物业所有者、运营商和管理者提供了更高效的管理工具 [3] 安全与隐私 - 居民钥匙功能充分利用了iPhone和Apple Watch的隐私和安全特性，数据加密且防止篡改和盗窃 [3] - Apple无法查看居民钥匙的使用时间和地点 [3] - 如果设备丢失，用户可通过Find My应用锁定设备并定位 [3] 产品支持与扩展 - 目前该功能支持Schlage Control® Mobile Enabled Smart Lock、Schlage NDE Mobile Enabled Wireless Cylindrical Lock、Schlage MTB Mobile Enabled Multi-technology Reader和Schlage RC Reader Controller [4] - 计划在今年晚些时候扩展到新的Schlage XE360系列 [4] 市场推广 - 在2024年Apartmentalize展会上，Zentra将在展位366展示居民钥匙功能的现场演示 [4] - 未参加展会的多户住宅专业人士可联系Zentra顾问了解解决方案及实施细节 [5] 公司背景 - Zentra是Allegion旗下的品牌，专注于智能访问解决方案 [1] - Allegion是全球无缝访问领域的先驱，旗下品牌包括CISA®、Interflex®、LCN®、Schlage®、SimonsVoss®和Von Duprin® [6]