财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.469亿美元，增长26.7%，有机增长23.8%，主要因去年停产带来有利对比、价格上涨及市场需求回升，货币顺风也推动了总营收增长并抵消了剥离业务的影响 [8] - 调整后运营利润率在第二季度提高70个基点，2020年的重组和成本管理行动以及销量杠杆抵消了加速的通胀，但混合因素因住宅业务强劲增长成为利润率的不利因素 [9] - 调整后每股收益为1.32美元，较上年增加0.40美元，增幅43.5%，主要得益于运营收入扩大、有利的税率和股份数量 [9] - 年初至今可用现金流为2.496亿美元，较上年增加1.46亿美元，得益于更高的净收益、净营运资本的改善和资本支出的减少 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第二季度营收5.494亿美元，报告基础上增长23.7%，有机增长22.9%，反映了去年疫情停产的影响和市场需求加速，该地区价格实现良好 [16] - 非住宅业务实现高个位数增长，由改造、维修和小项目驱动；住宅业务增长超70%，主要因2020年工厂关闭，且零售销售点和新住宅建设表现强劲 [17] - 产品收入增长超20%，非住宅和住宅业务的电子产品均有增长，电子和无接触解决方案将是长期增长驱动力 [18] - 调整后运营收入为1.505亿美元，较上年同期增长21.3%，调整后运营利润率下降50个基点，主要因通胀、反弹成本和不利的混合因素抵消了销量杠杆，价格生产率通胀动态和增量投资支出对调整后利润率有稀释影响 [19] 国际业务 - 第二季度营收1.975亿美元，增长36%，有机增长26.6%，主要由欧洲各国和业务的强劲表现推动，市场持续反弹，货币有利影响也促进了总营收增长，部分被剥离业务影响所抵消 [19] - 调整后运营收入为1850万美元，较上年同期增加超1800万美元，调整后运营利润率提高920个基点，主要得益于销量杠杆、2020年重组和成本控制行动带来的较低运营成本以及有利的货币影响，抵消了较高的通胀和反弹成本以及增量投资的不利影响 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电子产品在第二季度增长超20%，住宅电子产品和非住宅改造、维修及小项目机会需求强劲 [7] - 美洲住宅业务持续表现良好，非住宅业务的改造、维修和小项目需求加速，新建设正在复苏，但劳动力和零部件短缺带来挑战，积压订单增加 [22] - 国际市场中，德国和全球便携式安全业务引领市场复苏，货币顺风抵消了QMI门业务的剥离影响，促进了总增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“构建 - 借贷 - 收购”的方法加速无缝访问，通过与知名专家和科技创新者建立战略关系、参与行业领先平台、利用开放标准，成为物联网市场的首选合作伙伴和领导者 [10] - 与苹果在全球开发者大会上展示合作成果，将在住宅和商业市场扩展创新，如Schlage将推出新设备，允许用户使用苹果设备轻松安全地解锁门；还将扩展与苹果钱包中学生ID的合作，为大学、企业及其学生和员工提供更多访问控制选项 [11] - 与Matter工作组成员续约，共同建立智能家居安全连接标准；宣布对Mint House和Mapped两家初创公司进行风险投资；完成与Openpath的全新云到云集成 [12] - 行业中存在白标硬件并集成软件提供总解决方案的竞争趋势，公司认为自身业务的复杂性和连接性具有优势，长期来看更具竞争力 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求自第一季度开始加速，第二季度比预期更快更强，公司已恢复到疫情前的需求水平，这是经济可持续复苏的积极信号，但强劲需求也给全球供应链带来压力，特别是电子元件的劳动力和材料供应 [6] - 公司在2021年建立了创纪录的非住宅积压订单，这表明需求强劲，公司有望在今年剩余时间和2022年保持良好态势 [7] - 公司虽受到通胀和供应链限制的影响，但在第二季度应对良好，这些行业性限制将在今年剩余时间持续存在，短期内会对利润率造成压力，公司将利用供应链管理能力和价格调整来缓解影响 [7] - 公司在疫情期间进行了业务重组，使其更加精简，同时保持了面向客户和战略投资，因此在疫情后比疫情前更强大 [8] - 公司对经济复苏越来越乐观，上调了2021年的营收和每股收益展望，预计全年总营收增长7% - 7.5%，有机营收增长5.5% - 6%，报告每股收益在5.15 - 5.30美元之间，调整后每股收益在5.25 - 5.40美元之间 [23] 其他重要信息 - 公司预计2021年可用资本为4.9 - 5.1亿美元，假设投资支出约为每股0.20美元，调整后有效税率预计约为12%，稀释后流通股数量预计约为9100万股 [24] - 公司宣布在第四季度初实施价格上涨，以应对通胀压力，预计价格将抵消材料通胀，但包装、运费等其他成本仍将带来挑战，下半年利润率将面临压力，但2022年有望加速改善 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在利润率方面，应对价格、成本、通胀和物流等挑战是否比以往更困难？ - 公司表示通胀加速，特别是大宗商品成本、材料组件、运费包装等方面，是持续的不利因素。公司积极调整价格，已宣布第四季度初的价格上涨。下半年利润率会有压力，但2022年有望因价格延续、业务组合改善和反弹成本消除而加速改善 [28] 问题2：请解释创纪录的积压订单的构成，非住宅和住宅业务的情况如何？ - 积压订单主要是商业业务问题，美洲商业业务的积压订单是正常水平的两倍，主要由4月开始的订单需求加速导致，而住宅业务积压订单略高于正常水平 [31] 问题3：指导中暗示下半年利润率大幅提升，其驱动因素是什么？ - 从季节性来看，下半年利润率通常较强。虽然预计利润率将逐季增加，但同比可能会因通胀等因素有所下降 [34] 问题4：本季度营收因供应链问题受到多大程度的限制？全年有机增长指导中考虑了多少供应链保守因素？ - 供应链限制可能导致公司总营收约1% - 1.5%的延迟，但这只是时间问题，若供应链限制持续，这些营收将在2022年体现，使2022年营收加速 [37] 问题5：本季度商业办公业务表现如何？营收占比和同比下降情况如何？ - 公司未按垂直市场提供营收数据，但商业办公空间的市场需求滞后于机构部门，不过商业办公空间的改造和重新定位为公司带来了机会 [41] 问题6：如何应对行业中白标硬件并集成软件提供总解决方案的竞争威胁？ - 公司强调自身业务的复杂性和连接性，认为在处理复杂业务和事件时，竞争对手的白标产品难以应对代码要求、主钥匙系统以及与苹果、谷歌等的连接等问题 [44] 问题7：美洲地区全年营收指导中，住宅和非住宅业务的增长情况如何？假设住宅业务的放缓速度是多少？ - 去年住宅业务的营收增长主要是渠道补货，今年下半年面临较高的比较基数。非住宅业务开始显示出良好的需求，但受供应链问题限制。住宅业务仍在增长 [47] 问题8：下半年利润率同比下降约100 - 200个基点，是否主要是通胀净价格生产率200个基点的不利因素和投资支出100个基点的不利因素？ - 是的，此外，指导中还包括了反弹成本的影响，这些成本在第二季度更为明显，但在第三和第四季度仍会持续产生压力 [51] 问题9：请谈谈住宅和商业业务的现场库存水平，以及渠道补货的时间安排？ - 住宅业务的供应链补货基本完成，但电子产品仍面临压力，预计将在未来四个季度内解决。商业批发业务的补货预计将在未来两到三个季度内完成 [53] 问题10：教育业务在2021年第二季度是否受到增长阻碍？第三季度是否会成为顺风因素？ - 公司认为K - 12业务在2022年和2023年将是积极因素，美洲将继续投资K - 12基础设施，公司将从中受益 [55] 问题11：与北美大型竞争对手相比，公司的定价策略是否存在差异？是渠道方法不同还是只是时间问题？ - 公司表示使用所有必要的工具来应对通胀压力，已在第一季度进行正常的价格上涨，增加了某些产品的附加费，并宣布了第三季度末的价格上涨，认为行业在应对通胀方面表现出纪律性 [57] 问题12：面对供应链限制，公司是否会重新考虑内部供应链方法（如更多自动化）或采购策略？当前的中断是否会产生长期影响？ - 供应链是公司的战略重点，公司在经济低迷期间的表现优于竞争对手，这得益于供应链管理。公司正在重新思考合作伙伴关系，确保零部件的供应，并进行了重大的自动化工业投资。劳动力短缺是全球性问题，自动化投资、与强大供应商合作和区域生产是公司的关键驱动因素 [59] 问题13：考虑到美洲地区的利润率和第四季度的定价，预计第三季度利润率是否会下降，第四季度是否会回升？ - 是的，第三季度利润率同比下降更为明显，第四季度由于价格上涨和其他措施，利润率仍将下降但会有所改善，降幅小于第二季度 [63] 问题14：从行业整体来看，美国锁具市场是否已经高度集中？公司是否认为有通过并购进行市场扩张和未来整合的机会？ - 过去十年，该行业已经进行了整合，但速度不如其他行业。公司认为在无缝访问技术领域有增长机会，行业将继续整合，公司将通过创新和独特的市场地位实现增长 [65] 问题15：请详细说明今年的增量投资方向，以及未来投资的管道建设和回报情况与历史相比如何？ - 大部分增量投资集中在研发和技术领域，旨在推动电子产品收入增长和市场细分，增强与合作伙伴的连接，拓展电子无缝访问生态系统和解决方案。投资回报率一直良好，预计将使公司继续领先于同行 [68] 问题16：公司预计何时能看到规格业务成为有意义的营收贡献者？是明年全年还是下半年？ - 预计明年第二季度开始，规格业务将随着传统建筑季节的到来而加速增长，建筑商信心指数（ABI）连续三到四个月处于创纪录的高位，项目通常需要12 - 18个月才能产生营收动力 [73] 问题17：K - 12业务是否受益于刺激计划？ - 公司认为刺激计划中包括了访问控制和学校安全方面的内容，公司将从中受益。此外，K - 12部门的现代化需求将持续存在，公司也将从中受益 [76] 问题18：公司在通胀周期结束后能否保持价格？历史经验如何？ - 历史上，永久性的价格上涨通常会持续下去，即使在通缩时期价格也保持不变。公司宣布的一些针对特定钢铁相关产品的附加费，将在钢铁价格下降时取消，但大部分价格上涨是永久性的 [78] 问题19：请谈谈国际业务下半年的利润率走势、价格成本动态以及是否有其他重组收益？ - 国际团队表现出色，上半年利润率和营收增长显著。重组行动的收益在第三季度开始逐渐消失，预计第四季度利润率将季节性增长，但同比改善将不如以往。公司预计该业务将持续改善，并对团队的表现感到满意 [83] 问题20：指导中暗示第三和第四季度营收与第二季度相似，是否意味着在正常情况下，下半年营收有更大的增长潜力，只是受供应链限制无法实现？ - 是的，公司意识到供应链的限制，特别是劳动力短缺问题，认为公司的文化和供应链实力将使其在竞争中表现更好 [85]

业绩总结 - 第二季度有机收入增长23.8%，反映出去年COVID-19相关停工的影响[14] - 调整后的营业收入增长31.5%，税率和股份数量也对调整后的每股收益增长有所贡献[16] - 第二季度总收入增长26.7%，其中Allegion Americas的有机增长为22.9%[27] - 第二季度调整后的营业利润率为19.6%，较去年同期上升70个基点[39] - 预计2021年总收入增长7%至7.5%[39] 用户数据 - 非住宅业务同比增长高单位数百分比，住宅业务增长超过70%[29] 未来展望 - 预计2021年可用现金流为4.9亿至5.1亿美元[38] - 2021年调整后的每股收益预期为5.25至5.40美元[36] - 由于市场需求回升，订单积压增加，预计2022年公司结构将比疫情前更强[12] 挑战与风险 - 由于通货膨胀加速和零部件短缺，行业面临挑战[10]

现金及现金等价物情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为4.602亿美元，较2020年12月31日的4.804亿美元有所减少[11] - 截至2021年6月30日，公司持有现金及现金等价物4.602亿美元，长期债务无到期本金支付，循环信贷额度未使用额度为4.857亿美元[170] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为4.602亿美元，较2020年12月31日的4.804亿美元有所下降[11] 净收益情况 - 2021年上半年公司净收益为2.27亿美元，2020年同期为7420万美元[15] - 2021年上半年净收益为22700万美元（10820万 + 11880万）[69] - 2021年上半年，公司净收益为2.267亿美元，美国控股公司净收益为1370万美元；2020年全年，公司净收益为3.143亿美元，美国控股公司净收益为1.647亿美元[188] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2021年上半年经营活动提供的净现金为2.675亿美元，2020年同期为1.28亿美元[15] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为1870万美元，2020年同期为3060万美元[15] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为2.651亿美元，2020年同期为1.492亿美元[15] - 2021年上半年，经营活动提供净现金2.675亿美元，同比增加1.395亿美元；投资活动使用净现金1870万美元，同比减少1190万美元；融资活动使用净现金2.651亿美元，同比增加1.159亿美元[171][172][173][174] 存货情况 - 截至2021年6月30日，公司存货为3.1亿美元，较2020年12月31日的2.831亿美元有所增加[11] 商誉净值情况 - 截至2021年6月30日，公司商誉净值为8.108亿美元，较2020年12月31日的8.19亿美元有所减少[11] 会计准则采用情况 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12和ASU 2020 - 01，对财务报表无重大影响[19][20] - 公司正在评估采用ASU 2020 - 04对财务报表的影响，该准则可在2022年12月31日前选择适用[21] 商誉及商标减值费用情况 - 2020年上半年公司因亚太地区商誉减值，记录了8810万美元的减值费用[25] - 2020年第一季度，公司对特定无限期使用的商标进行减值测试，记录820万美元减值费用[27] - 2020年第四季度，公司卡塔尔金属工业业务净资产被分类为待售资产，产生3790万美元资产减值损失，2021年2月完成剥离[28] 无形资产情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司无形资产总额分别为6.976亿美元和7.109亿美元，净额分别为4.642亿美元和4.871亿美元[26] - 2021年和2020年前六个月无形资产摊销费用分别为1590万美元和1520万美元，未来五年预计摊销费用分别约为2980万美元、2790万美元、2770万美元、277万美元和2680万美元[26] 长期债务和其他借款情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司长期债务和其他借款总额分别为14.392亿美元和14.394亿美元，净债务分别为14.304亿美元和14.296亿美元[31] - 截至2021年6月30日，公司有7亿美元定期贷款和5亿美元循环信贷协议，定期贷款未偿还2.388亿美元，循环信贷无未偿还借款，有1430万美元信用证未偿还[32][33] - 截至2021年6月30日，公司高级票据未偿还金额为12亿美元，分别为2024年到期的4亿美元3.2%票据、2027年到期的4亿美元3.55%票据和2029年到期的4亿美元3.5%票据[35] - 截至2021年6月30日，定期贷款工具未偿还金额为2.388亿美元，与2020年12月31日持平[177] - 截至2021年6月30日，循环信贷工具承诺总额达5亿美元，其中包括最高1亿美元用于开具信用证，无未偿还借款，有1430万美元信用证未偿还[178] - 截至2021年6月30日，信贷工具未偿还借款按伦敦银行同业拆借利率加1.250%的利差计息，利率为1.40%[179] - 截至2021年6月30日，2024年到期的3.200%高级票据、2027年到期的3.550%高级票据和2029年到期的3.500%高级票据未偿还金额均为4亿美元[180] - 截至2021年6月30日，总未偿还借款为14.392亿美元，总债务为14.304亿美元，长期债务为14.303亿美元[177] - 截至2021年6月30日，公司长期债务为14.303亿美元，较2020年12月31日的14.294亿美元略有增加[11] 货币衍生品情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司货币衍生品名义总额分别为1.951亿美元和2.189亿美元[39] 租赁费用情况 - 2021年和2020年前六个月，公司租赁总租金费用分别为2200万美元和2160万美元，短期租赁等相关租金费用分别为350万美元和470万美元[44] 使用权资产和租赁负债情况 - 截至2021年6月30日，使用权资产（ROU）总计8.75亿美元，其中房地产5.55亿美元，设备3.20亿美元；2020年12月31日总计9.20亿美元，其中房地产5.95亿美元，设备3.25亿美元[50] - 截至2021年6月30日，租赁负债 - 流动部分总计2.77亿美元，其中房地产1.44亿美元，设备1.33亿美元；2020年12月31日总计2.76亿美元，其中房地产1.47亿美元，设备1.29亿美元[50] - 截至2021年6月30日，租赁负债 - 非流动部分总计6.15亿美元，其中房地产4.26亿美元，设备1.89亿美元；2020年12月31日总计6.63亿美元，其中房地产4.65亿美元，设备1.98亿美元[50] - 房地产租赁加权平均剩余期限为6.9年，加权平均折现率为3.8%；设备租赁加权平均剩余期限为3.0年，加权平均折现率为2.4%（2020年对应数据分别为7.0年、3.9%和3.2年、2.7%）[50] - 2021年上半年，租赁负债现金支付总计1.85亿美元，其中房地产1.00亿美元，设备0.85亿美元；2020年对应数据为1.69亿美元，其中房地产0.97亿美元，设备0.72亿美元[51] - 2021年上半年，新租赁负债交换获得的使用权资产总计0.86亿美元，其中房地产0.40亿美元，设备0.46亿美元；2020年对应数据为0.83亿美元，其中房地产0.15亿美元，设备0.68亿美元[51] - 2021年剩余时间及之后各年，不可撤销经营租赁的预定最低租赁付款总额为9.89亿美元，其中房地产租赁6.57亿美元，设备租赁3.32亿美元[53] - 截至2021年6月30日，未折现的最低租赁付款总额与租赁负债总额的差额为0.97亿美元，系应计利息[53] 养老金计划情况 - 2021年第二季度，美国养老金计划净定期养老金福利成本为1200万美元，非美国为 - 800万美元；2021年上半年，美国为2400万美元，非美国为 - 1500万美元[56][57] - 2021年剩余时间预计雇主对养老金计划的贡献约为1000万美元[58] 公允价值计量情况 - 2021年6月30日，资产定期公允价值计量总额为2500万美元，负债为2770万美元，非按公允价值计量的金融工具总额为15.27亿美元[63] - 2020年12月31日，资产定期公允价值计量总额为2510万美元，负债为2850万美元，非按公允价值计量的金融工具总额为15.414亿美元[64] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司对无公允价值的债务和股权证券投资分别为1880万美元和1370万美元[67] - 公司确定金融资产和负债公允价值的方法在2021年6月30日和2020年12月31日保持一致[67] 股东权益及相关活动情况 - 2021年6月30日，公司股东权益总额为7.874亿美元，较2020年12月31日的8.326亿美元有所减少[69] - 2020年6月30日结束的六个月，公司股东权益总额为6.8亿美元，其中普通股0.9股，资本溢价160万美元，留存收益9.06亿美元，累计其他综合损失2.31亿美元，非控制性权益250万美元[72] - 2021年和2020年6月30日结束的六个月，公司分别支付1.998亿美元和9410万美元用于回购普通股，截至2021年6月30日，2020年股票回购授权下约有4.144亿美元仍可用于回购[72] - 2021年6月30日结束的六个月，累计其他综合损失从2020年12月31日的1.571亿美元增至1.787亿美元[73] - 2021年上半年回购普通股支出19980万美元（14970万 + 5010万）[69] - 2021年上半年股份支付活动增加1410万美元（440万 + 970万）[69] - 2021年上半年向普通股股东支付股息6490万美元（3250万 + 3240万）[69] - 截至2021年6月30日，公司股东权益为7.874亿美元，较2020年12月31日的8.326亿美元有所下降[12] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，发行发行和流通的普通股分别为89,765,421股和91,212,741股，面值均为0.01美元[12] 股份支付情况 - 2021年和2020年6月30日结束的六个月，公司股份支付的税前费用分别为1.64亿美元和1.12亿美元，税后费用分别为1.44亿美元和9800万美元[78] - 2021年和2020年6月30日结束的六个月，公司分别授予股票期权179,743份和161,600份，授予受限股票单位（RSUs）124,762份和77,570份[82] - 2021年和2020年6月30日结束的六个月，股票期权假设的股息收益率分别为1.32%和0.99%，波动率分别为27.14%和20.70%，无风险回报率分别为0.75%和1.41%[83] - 2021年6月30日结束的六个月，公司授予绩效股票单位（PSUs）的最大奖励水平约为10万股[84] - 2019、2020和2021年2月，公司授予的PSUs 50%基于每股收益（EPS）绩效，50%基于相对总股东回报（TSR）[85] 重组活动情况 - 2021年和2020年6月30日结束的三个月，公司分别记录重组活动费用50万美元和1440万美元；六个月分别记录320万美元和1650万美元[87] - 2020年6月30日结束的三个月和六个月，约500万美元的重组费用与美洲业务部门和公司总部相关[88] - 2021年6月30日重组准备金为170万美元，2020年12月31日为530万美元，期间新增净额300万美元，现金支付650万美元，货币换算损失10万美元[89] 其他收入净额及所得税税率情况 - 2021年和2020年第二季度其他收入净额分别为 - 320万美元和 - 440万美元，2021年和2020年前六个月其他收入净额分别为 - 670万美元和 - 40万美元[90] - 2021年和2020年第二季度有效所得税税率分别为12.8%和16.2%，2021年和2020年前六个月有效所得税税率分别为12.3%和25.7%[91] - 2021年上半年其他收入净额较2020年同期增加630万美元[143] - 2021年和2020年上半年有效所得税税率分别为12.3%和25.7%[144] - 2021年和2020年第二季度有效所得税税率分别为12.8%和16.2%[134] 每股收益相关情况 - 2021年和2020年第二季度基本每股收益计算的加权平均普通股数量分别为9000万股和9230万股，稀释后分别为9060万股和9270万股；2021年和2020年前六个月基本每股收益计算的加权平均普通股数量分别为9040万股和9250万股，稀释后分别为9090万股和9300万股[94] 收入构成情况 - 2021年6月30日，约99%的合并净收入来自单一履约义务合同[95] 产品和服务净收入情况 - 2021年第二季度产品净收入7.382亿美元，服务净收入870万美元，总计7.469亿美元；2020年第二季度产品净收入5.829亿美元，服务净收入660万美元，总计5.895亿美元；2021年前六个月产品净收入14.255亿美元，服务净收入1570万美元，总计14.412亿美元；2020年前六个月产品净收入12.515亿美元，服务净收入1270万美元，总计12.642亿美元[100] 业务部门情况 - 公司分为Allegion Americas和Allegion International两个可报告业务部门[1

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.943亿美元，增长2.9%，有机增长0.5%，货币顺风推动总营收增长并抵消了资产剥离的影响 [8] - 调整后运营利润率提高30个基点，得益于2020年的重组和成本管理行动以及业务量杠杆 [8] - 调整后每股收益1.20美元，增加0.16美元，增幅15.4%，受运营收入增加、其他收入和股份数量有利因素推动 [9] - 年初至今可用现金流1.055亿美元，比上一年增加超8600万美元，得益于净营运资本改善、净收益增长和资本支出减少 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第一季度收入4.989亿美元，报告基础上下降2.6%，有机下降2.9%，住宅业务增长近20%，非住宅业务因新建筑减少和项目延迟而下降 [19] - 电子业务收入中个位数下降，住宅产品增长被商业电子减少抵消，预计市场条件正常化后电子业务加速增长将恢复 [19] - 调整后运营收入1.355亿美元，下降7.6%，调整后运营利润率下降140个基点，主要受业务量去杠杆、负面组合和增量投资影响 [20] 国际业务 - 第一季度收入1.954亿美元，增长20.2%，有机增长11%，各主要地区和业务均表现强劲，市场持续反弹 [20] - 调整后运营收入1800万美元，增长近1000%，调整后运营利润率提高820个基点，得益于业务量杠杆、运营成本降低和货币有利影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 住宅市场持续火热，DIY需求强劲，建筑市场因新房供应短缺、低抵押贷款利率和许可证及开工趋势改善而增强，但完工率因劳动力和供应短缺而滞后 [23] - 非住宅市场维修改造项目需求提前增加，预计全年持续，新建筑市场宏观经济指标开始出现积极变化，但2021年仍将疲软，预计2022年及以后实现增长 [24] 国际市场 - 市场持续复苏，预计多数国际业务实现全年增长，由日耳曼和全球便携式证券业务引领，公司持续监测国际疫苗推出速度 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进无缝访问战略，通过创新引擎投资未来，采用“构建 - 借用 - 购买”方法加速无缝访问，包括内部创新、合作伙伴关系和收购 [9] - 创新举措包括Overtur云生态系统扩展、ISONAS软件平台升级、SimonsVoss SmartLocker发布等，还与Homebase、CBORD等建立合作关系 [10][11][12] - 公司收购Yonomi，其解决方案在150多个国家使用，连接数百万物联网设备，拥有与公司战略优先事项匹配的知识产权 [14][15] - 公司认为无缝访问、软件和电子是长期增长驱动力，将继续作为投资重点 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对经济复苏越来越乐观，美洲住宅业务预计2021年增长，非住宅业务维修改造项目需求增加，新建筑市场有望在2022年及以后实现增长 [23][24] - 国际市场持续复苏，预计多数业务实现全年增长，公司将继续监测疫苗推出速度 [25] - 公司预计2021年总营收增长3% - 4%，有机营收增长2% - 3%，调整后每股收益在5 - 5.15美元之间，可用现金流在4.3 - 4.5亿美元之间 [25][27] 其他重要信息 - 公司预计原材料通胀将持续，将采取定价行动抵消影响，并通过供应链能力缓解供应和电子元件短缺挑战 [26] - 公司全年调整后有效税率预计约为12.5%，摊薄后流通股数量预计约为9100万股 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲有机销售增长展望的修订如何在住宅和非住宅业务之间分配，非住宅业务下半年下滑幅度如何变化 - 非住宅业务活动、订单和客户热情在本季度逐渐改善，相关领先指标也持续向好，虽不意味着2021年有增量业务，但对2021年后有利；住宅业务持续强劲，预计这种优势将持续，但下半年住宅业务面临更严峻的比较基数 [31][32] 问题2: 美洲利润率展望如何，通胀和定价措施对全年利润率有何影响 - 全年通胀将加剧，投入成本上升，2020年的成本“回旋镖效应”在2021年显现，且有增量投资，这些因素将在下半年给利润率带来更大压力；非住宅业务存在业务量去杠杆问题，但当业务量回升时，利润率将加速提升，因为公司已采取成本控制措施；此外，随着 discretionary小项目回归，产品组合会有轻微转变，对利润率有一定影响 [34][35][36] 问题3: 非住宅报价活动增加，何时能看到订单和营收增长 - 市场有一些有利指标，公司自身规格也有所提升，但规格提升不意味着短期内订单增加，预计在2021年底和2022年订单会增加；公司看好投资方向和市场动态，主要项目和建筑市场的复苏与公司优势互补 [39] 问题4: 当前盈利水平是否为谷底，推动盈利达到下一个高峰的因素有哪些 - 第一季度盈利表现良好，全年指引与去年基本持平；预计非住宅业务在2022年加速增长，利润率持续改善，住宅业务保持强劲，只要市场环境有利，盈利将从2022年开始加速增长 [41][42] 问题5: 刺激法案中学校相关资金对公司业务有何影响，是否已纳入指引 - 公司将从学校相关资金投入中受益，但难以量化每个项目的影响；目前难以将刺激法案的具体影响纳入指引，但订单活动的增加将在第二、三季度转化为新业务 [45][47] 问题6: 国际业务运营好转的驱动因素是什么 - 国际市场在疫情初期受影响较大，目前正在复苏；公司在电子和软件方面的持续投资，如Interflex和SimonsVoss业务表现出色；GPS业务成功，供应链调整带来优势；澳大利亚和新西兰市场开始复苏，Gainsborough收购将受益于当地住宅市场的恢复；过去几个季度公司对国际业务进行了重组，提高了成本效率和业务责任性 [50][51] 问题7: 建筑物重新开放后，安全在预算优先级中的位置如何，是否受到其他领域的竞争 - 过去12个月，预防性维护和小项目工作因关注建筑物内人员健康和安全而缺失，现在这些项目尤其是安全相关项目的优先级较高；大型项目中延迟的项目也开始恢复，公司将从中受益 [54][55] 问题8: 过去三到六个月并购管道的发展情况如何 - 领导团队更加关注有助于提升公司规模的举措，推动无缝访问领域的发展；减少了对小项目和交易的关注，认为市场存在进一步整合机会，加速融合将促使采取行动 [57] 问题9: 国际业务全年利润率如何变化 - 2021年第一季度国际业务利润率表现强劲，得益于去年实施的成本控制和重组措施；下半年这些措施的影响将逐渐减弱，但利润率仍将同比改善，全年综合利润率有望创纪录，这得益于电子业务的持续增长、成本降低和业务整合的效益 [60][61] 问题10: 第一季度是否仍有库存订单，目前销售和库存情况如何 - 第一季度仍有一些库存订单，但规模不如去年下半年；从渠道库存水平来看，仍低于需求水平，但由于供应限制，难以提高产量，目前生产基本基于需求 [63] 问题11: 美洲业务从第一季度到第二季度是否有正常的营收增长 - 预计第二和第三季度会有一定的营收增长，主要得益于 discretionary和小项目的回归，但新建筑需求不如疫情前强劲，2021年市场将逐渐正常化，2022年市场情况将更好；2020年第二季度非住宅业务新建筑比较基数较高，仍面临挑战 [67][70] 问题12: 非住宅改造活动是否提前出现，能否在第二季度体现 - 从3月中旬至今，批发和CHD需求有所提升，这是由于去年预防性维护和小项目延迟导致的需求反弹，预计这种需求将持续；公司在美洲的商业和机构积压订单有所增加，但新建筑积压订单仍较低，市场需求比预期好，但仍弱于去年 [72][73] 问题13: 非住宅新建筑业务何时见底，2021年指引中维修改造业务的发展趋势如何 - 如果新建筑开工率上升，公司将在2022年看到收益，因为建筑项目周期较长；公司对规格活动和宏观指标的提升感到鼓舞，认为结合刺激法案，业务前景良好 [77] 问题14: 非住宅业务中，新建筑和维修改造业务的潜在变化情况如何 - 新建筑业务在2021年仍面临压力，但下半年降幅将逐渐收窄；维修改造业务去年最早出现下滑，预计下半年同比改善；公司在商业和机构业务方面的产品能力比上次经济衰退时更强，将争取获得更多市场份额 [80][81] 问题15: 公司面临的供应链压力如何，是否会对2021年营收产生影响 - 公司供应链在过去五个季度表现出色，得益于区域生产战略；目前电子业务面临明显压力，可能会出现产品停产情况，但公司已提前采取措施确保供应链安全，有信心应对挑战；当前指引已考虑到供应链效率低下的影响，但持续的压力仍会带来不确定性 [83][84][86] 问题16: 非住宅租赁业务的复苏是广泛的还是仅在某些领域出现 - 非住宅租赁业务在各地区都有较强的活动，特别是在南部和东得克萨斯州，这些地区受疫情影响较大；医院和大学校园等领域的预防性维护和订单需求增加，反映了市场信心的恢复 [88] 问题17: 国际业务的战略规划是什么，如何减少对货币等因素的依赖，实现市场份额增长 - 国际业务过去几年进行了大量工作，包括重组和对Interflex和SimonsVoss的投资，这些业务在疫情期间表现出色，预计将继续保持增长势头；战略重点包括继续推动增长、扩展云技术和技术能力、加大对被动领域的投资、通过收购实现增长；Gainsborough资产有望受益于当地住宅市场的恢复；此外，还将利用美洲的优势帮助国际业务伙伴更快发展 [91][92] 问题18: 市场从视频向软件访问控制的转变，公司如何应对竞争并保护业务 - 这是公司40年工业参与中遇到的最令人兴奋的机会之一；公司在疫情期间加大了投资，如收购Yonomi；在班加罗尔增加了工程能力；通过风险投资活动观察、学习、合作、投资和收购相关公司，不断提升在无缝访问领域的地位 [95][96]

业绩总结 - 第一季度收入增长2.9%，有机收入增长0.5%[30] - 第一季度调整后的营业利润率为19.3%，较去年同期上升30个基点[30] - 第一季度调整后的每股收益（EPS）为1.20美元，同比增长15.4%[30] - 第一季度调整后的营业收入增长4.5%[9] 现金流与资本支出 - 第一季度可用现金流（ACF）为105.5百万美元，主要受净营运资本改善和较低资本支出的推动[27] - 2021年可用现金流预期提升至430至450百万美元[30] 地区业务表现 - 第一季度国际业务收入增长20.2%，有机收入增长11.0%[24] - 第一季度美洲业务收入下降2.6%，有机收入下降2.9%[18] 未来展望 - 预计2021年总收入增长3%至4%，有机收入增长2%至3%[30] - 2021年调整后的每股收益预期为5.00至5.15美元[30]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为29.479亿美元和30.694亿美元，总负债分别为22.169亿美元和22.368亿美元，总权益分别为7.31亿美元和8.326亿美元[11][12] - 2021年第一季度净收益为1.082亿美元，2020年同期为0.05亿美元；经营活动提供的净现金分别为1.118亿美元和0.308亿美元[15] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为0.46亿美元，2020年同期为1.88亿美元；融资活动使用的净现金分别为1.872亿美元和1.168亿美元[15] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别为3.943亿美元和4.804亿美元[11] - 2021年第一季度净收益为1.082亿美元，2020年同期为0.5亿美元[69][70] - 2021年第一季度其他综合损失净额为3200万美元，2020年同期为3340万美元[69][70] - 2021年第一季度回购普通股花费1.497亿美元，2020年同期为9410万美元[69][70][71] - 2021年3月31日累计其他综合损失为1.891亿美元，2020年12月31日为1.571亿美元[72] - 2021年和2020年第一季度，有效所得税税率分别为11.7%和95.8%[90] - 2021年和2020年第一季度，基本每股收益计算的加权平均普通股股数分别为9.07亿股和9.27亿股，摊薄后分别为9.12亿股和9.33亿股[93] - 2021年第一季度净收入6.943亿美元，2020年同期为6.747亿美元，同比增长2.9%，主要受定价和外汇汇率影响，部分被销量和QMI业务剥离抵消[106][124][125] - 2021年第一季度运营收入1.313亿美元，占净收入18.9%；2020年同期为2890万美元，占比4.3%，同比增加1.024亿美元[106][124][126] - 2021年第一季度商品销售成本3.969亿美元，占净收入57.2%；2020年同期为3.816亿美元，占比56.6%[124] - 2021年3月31日运营收入为1.313亿美元，运营利润率为18.9%，较2020年的2890万美元和4.3%大幅增长，主要因上一年商誉和无形资产减值费用未再发生[127] - 2021年第一季度利息费用较2020年同期减少60万美元，主要因未偿债务加权平均利率降低[130] - 2021年第一季度其他（收入）费用净额较2020年同期有利750万美元，主要因2021年有未实现投资收益，而2020年为未实现投资损失[131] - 2021年和2020年第一季度有效所得税税率分别为11.7%和95.8%，税率降低主要因2020年商誉和无形资产减值费用带来不利税收影响[132] - 2021年第一季度，经营活动提供的净现金为1.118亿美元，较2020年同期增加8100万美元；投资活动使用的净现金为460万美元，较2020年同期减少1420万美元；融资活动使用的净现金为1.872亿美元，较2020年同期增加7040万美元[151][152][153] - 2021年第一季度，Allegion plc净收益为1.08亿美元，Allegion US Hold Co净亏损为530万美元[166] - 截至2021年3月31日，Allegion plc流动资产为2230万美元，非流动资产为17.931亿美元，流动负债为1.422亿美元，非流动负债为13.989亿美元[167] 公司资产相关数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，存货分别为2.899亿美元和2.831亿美元，其中2020年12月31日原材料为1.14亿美元、在产品为0.423亿美元、产成品为1.268亿美元[11][23] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，商誉分别为8.078亿美元和8.19亿美元，主要因收购和调整减少0.01亿美元、货币换算减少1.11亿美元[11][26] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，无形资产净值分别为4.674亿美元和4.871亿美元[11] - 2020年第一季度，因新冠疫情公司对商誉进行减值测试，前亚太报告单元确认8810万美元商誉减值损失[26] - 2020年第一季度因新冠疫情，公司对部分无限期使用的商标进行减值测试，确认820万美元减值损失[29] - 2020年第四季度，公司卡塔尔金属工业业务净资产被划分为持有待售资产，产生3790万美元资产减值损失[30] - 2021年3月31日无形资产摊销费用为810万美元，2020年同期为770万美元；未来五年现有无形资产预计摊销费用分别为2021年2890万美元、2022年2770万美元、2023年2750万美元、2024年2750万美元、2025年2660万美元[28] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司对债务和权益证券的投资分别为1630万美元和1370万美元[68] - 2021年3月31日按公允价值计量的资产总计2400万美元，负债总计2660万美元；未按公允价值计量的金融工具（总债务）为15.04亿美元[64] - 资产定期公允价值计量总计2510万美元，负债总计2850万美元，未按公允价值计量的金融工具总计15.414亿美元[65] 公司负债相关数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，应付账款分别为2.098亿美元和2.204亿美元，应计费用和其他流动负债分别为2.957亿美元和2.937亿美元[10] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司长期债务及其他借款总额分别为14.299亿美元和14.296亿美元[33] - 截至2021年3月31日，公司有7亿美元定期贷款和5亿美元循环信贷协议，定期贷款未偿还金额为2.388亿美元，循环信贷无未偿还借款，有1420万美元信用证未偿还[34][35] - 截至2021年3月31日，公司3.200% 2024年到期、3.550% 2027年到期和3.500% 2029年到期高级票据未偿还金额均为4亿美元[37] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司货币衍生品名义总额分别为1.95亿美元和2.189亿美元[41] 公司租赁相关数据关键指标变化 - 2021年和2020年第一季度，公司租赁总费用分别为1110万美元和1090万美元，短期租赁等相关费用分别为200万美元和240万美元[44] - 公司将租赁分为房地产租赁和设备租赁两类[46] - 2021年3月31日，使用权资产（ROU）总计9.14亿美元，其中房地产5.79亿美元，设备3.35亿美元；2020年12月31日总计9.20亿美元，其中房地产5.95亿美元，设备3.25亿美元[51] - 2021年3月31日，租赁负债 - 流动部分总计2.79亿美元，其中房地产1.45亿美元，设备1.34亿美元；2020年12月31日总计2.76亿美元，其中房地产1.47亿美元，设备1.29亿美元[51] - 2021年3月31日，租赁负债 - 非流动部分总计6.54亿美元，其中房地产4.51亿美元，设备2.03亿美元；2020年12月31日总计6.63亿美元，其中房地产4.65亿美元，设备1.98亿美元[51] - 房地产租赁加权平均剩余期限为7.0年，加权平均折现率为3.8%；设备租赁加权平均剩余期限为3.1年，加权平均折现率为2.5%（2021年3月31日数据）[51] - 2021年第一季度，与租赁负债计量相关的现金支付总计9100万美元，其中房地产4900万美元，设备4200万美元；2020年第一季度总计8500万美元，其中房地产4900万美元，设备3600万美元[52] - 2021年3月31日起，非可撤销经营租赁的房地产和设备租赁未来最低租赁付款总额为10.35亿美元，其中房地产6.87亿美元，设备3.48亿美元[54] 公司养老金相关数据关键指标变化 - 2021年美国养老金计划净定期养老金福利成本为1200万美元，2020年为2200万美元[57] - 2021年非美国养老金计划净定期养老金福利收入为 - 700万美元，2020年为 - 300万美元[58] - 2021年剩余时间预计养老金计划雇主缴款约1100万美元[59] 公司股份及股息相关数据关键指标变化 - 2021年第一季度基于股份的税前薪酬费用为1010万美元，2020年同期为740万美元[78] - 2021年第一季度基于股份的税后薪酬费用为900万美元，2020年同期为700万美元[78] - 2021年授予股票期权179,743份，每份公允价值24.99美元；授予受限股票单位（RSUs）117,864份，每份公允价值109.49美元；2020年授予股票期权161,209份，每份公允价值25.62美元；授予受限股票单位（RSUs）68,148份，每份公允价值129.33美元[80] - 截至2021年3月31日的三个月，股息收益率为1.32%，波动率为27.14%，无风险回报率为0.75%；2020年同期股息收益率为0.99%，波动率为20.70%，无风险回报率为1.41%[81] - 2021年第一季度公司授予绩效股票单位（PSUs）最高奖励水平约为10万股[82] - 2021年4月8日，公司董事会宣布每股0.36美元的季度股息，6月30日支付[114] - 2021年第一季度，公司支付每股0.36美元股息，并回购约130万股，花费1.497亿美元[123] 公司重组相关数据关键指标变化 - 2021年和2020年第一季度，公司重组活动费用分别为270万美元和210万美元[86] - 截至2021年3月31日，重组准备金变动：期初530万美元，新增250万美元，现金支付220万美元，货币换算减少20万美元，期末540万美元[87] - 公司预计未来与重组相关的费用约为500 - 1000万美元，大部分将在2021财年以现金支出[88] 公司业务部门数据关键指标变化 - 公司业务分为Allegion Americas和Allegion International两个可报告业务部门，主要根据部门经营收入和部门经营利润率评估业绩[102] - 2021年第一季度Allegion Americas净收入为4.989亿美元，较2020年的5.121亿美元下降2.6%，主要因非住宅产品销量下降[136][138] - 2021年第一季度Allegion International净收入为1.954亿美元，较2020年的1.626亿美元增长20.2%，主要因多数国家销量增加及定价和汇率改善[136][146][147] - 2021年第一季度Allegion Americas运营收入为1.354亿美元，较2020年的1.466亿美元下降7.6%，主要因不利的销量/产品组合及投资和重组费用增加[136][144] - 2021年第一季度Allegion International运营收入为1540万美元，较2020年的亏损9680万美元大幅改善，主要因上一年商誉和无形资产减值费用未再发生及其他有利因素[136][148] - 2021年第一季度Allegion Americas运营利润率为27.1%，较2020年的28.6%有所下降；Allegion International运营利润率为7.9%，较2020年的 - 59.5%大幅提升[136] 公司其他事项相关 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12和ASU 2020 - 01，对财务报表无重大影响；正在评估ASU 2020 - 04对财务报表的影响[19][20][21] - 2021年第一季度环境修复费用20万美元，2020年同期为50万美元[110] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，环境事项储备分别为1890万美元和2110万美元[111] - 2021年第一季度标准产品保修负债期末余额为1800万美元，2020年同期为1600万美元[113] - 2021年第一季度，公司美洲和国际业务部分从疫情挑战中恢复，但商业和机构建筑市场仍面临挑战[120] - 2020年第四季度，QMI业务净资产被分类为待售资产，产生3790万美元损失，2021年2月28日完成剥离[121][122] - 公司主要流动性来源是经营活动产生的现金，用于新产品开发、资本支出和营运资金需求等[149] - 截至2021年3月31日，公司持有现金及现金等价物3.943亿美元，循环信贷安排下未使用额度为4.858亿美元[150] - 截至2021年3月31日，公司认为关键会计政策与2020年年报披露相比无重大变化[169]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收略有下降，但调整后运营利润率扩大20个基点，调整后每股收益创纪录，可用现金流较上一年增加超2000万美元 [9][10] - 第四季度营收7.273亿美元，增长1.1%，有机营收下降0.6%，调整后运营利润率增加150个基点，调整后每股收益1.49美元，较上一年增加0.21美元，增幅超16%，全年可用现金流4.432亿美元，较上一年增加超2000万美元 [12][13] - 预计2021年总营收下降0.5% - 1.5%，有机营收下降1.5% - 2.5%，调整后每股收益4.70 - 4.85美元，报告每股收益4.55 - 4.75美元，可用现金流4 - 4.2亿美元 [32][33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 第四季度营收5.212亿美元，下降1%，有机下降0.7%，调整后运营收入1.485亿美元，下降3.5%，调整后运营利润率下降70个基点 [18][19] - 预计2021年美洲地区总有机营收下降3% - 4% [31] EMEA地区 - 第四季度营收1.653亿美元，增长10.5%，有机增长3.1%，调整后运营收入2490万美元，增长49.1%，调整后运营利润率增加390个基点 [20] 亚太地区 - 第四季度营收4080万美元，下降6.4%，有机营收下降11.9%，调整后运营收入820万美元，增加630万美元，调整后运营利润率增加1570个基点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年全年各地区有机营收均下降，美洲下降4.2%，EMEA下降5.1%，亚太下降10.6% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资研发，收购Yonomi加速数字化进程和产品供应，以无缝访问和更安全世界为愿景，围绕战略支柱发展业务 [24][26] - 2021年1月1日成立Allegion International，整合原EMEA和亚太运营部门，旨在推动电子增长、软件和无缝访问的发展 [28] - 认为自身在核心市场和服务不足市场提供创新解决方案，表现优于竞争对手，继续关注电子、软件和无缝访问领域的增长机会 [30][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，但公司在疫情下仍取得了不错的成绩，预计2021年非住宅市场新建筑仍疲软，住宅市场将继续增长 [8][9][30][31] - 公司将受益于基础设施投资，特别是学校安全方面的需求 [54] - 认为公司将在疫情后变得更强，未来前景光明 [27][35] 其他重要信息 - 2020年在员工安全、可持续发展、多元化和员工敬业度方面取得进展 [10][11] - 第四季度回购约110万股，花费约1.15亿美元，并宣布3月晚些时候股息支付增加13% [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待北美市场的同比情况以及2021年下半年的复苏情况 - 2019年下半年建筑市场有所疲软，但公司凭借强大的积压订单在2020年第一季度表现良好，2021 - 2022年积压订单减少，新项目管道下降 [39] - 2021年第一季度同比困难，因为2020年第一季度非住宅业务增长良好；第二季度同比容易，特别是住宅业务，因为2020年第二季度墨西哥工厂关闭；下半年业务将恢复正常，住宅业务持续强劲，非住宅业务上半年有挑战，下半年随着疫情缓解将有所改善 [40] 问题2: 如何看待Allegion参与建筑管理软件和硬件集成市场的能力 - 公司在三年前推出无缝访问愿景时就深入思考过该市场机会，通过收购Yonomi加大了投资，认为通过云连接产品，公司在该市场有重要作用，SimonsVoss和Interflex的成功表明市场有吸引力，公司有能力在该市场占据有利地位 [42] 问题3: 在Tim领导下，Allegion International的战略或重点领域是否会有变化 - 创建Allegion International旨在简化和降低国际业务运营成本，公司对总经理有信心，预计Tim将推动电子业务增长，并可能进行更多收购 [45] - 2020年底公司国际业务状况良好，预计2021年将继续保持有机增长，运营利润率也将继续改善 [46] 问题4: 非住宅规格业务在设计早期阶段是否有改善，哪些垂直领域有变化 - 公司规格水平一直很强，持续投资数字能力以保持规格能力，预计下半年业务将反弹，目前校园活动较少，随着疫情正常化，预计下半年会有所改善，整体项目负荷有积极趋势，特别是机构产品项目和医院领域 [48] 问题5: 如何看待2021年的收购增长机会，是否会有更大规模的交易，对通过收购实现增长的信心如何 - 董事会支持收购，公司有资产收购管道，疫情可能促使一些目标进入中大型交易范围，公司倾向于收购类似SimonsVoss和Interflex的技术，以支持无缝访问愿景，通过收购有增长机会 [51] 问题6: 拜登税率提高对公司税率的风险如何，公司业务是否有基础设施相关的增长驱动因素 - 作为多行业公司，公司会受到税率立法变化的影响，目前指导假设无立法变化；基础设施支出将使公司受益，特别是学校安全方面的需求 [53][54] 问题7: 住宅业务的库存填充情况如何，何时恢复正常，渠道填充和住宅增长情况有何需要注意的 - 目标是年中使积压订单恢复正常，12月积压订单略有减少，公司已向建筑合作伙伴传达非标准产品交付时间大幅缩短的信息，下半年将推出新的电子产品，预计夏季中期恢复正常，但疫情仍对全球供应链有影响 [58] 问题8: 2021年美洲地区的利润率受到哪些因素影响，非住宅业务增长的增量如何 - 2021年美洲地区利润率将受到增量投资、通货膨胀和业务组合变化的压力，但这是暂时的市场动态，非住宅业务下半年若有增长，利润率将有所改善 [60][61] 问题9: 2021年美洲地区上半年同比是否会增长，若上半年增长，下半年指导为何显示大幅下降 - 2021年上半年可能同比增长，因为第二季度同比容易，且住宅业务积压订单将在上半年消化，非住宅业务第一季度同比困难，下半年将恢复正常 [65] - 2021年美洲地区指导下降是因为住宅业务第四季度25%的同比增长难以复制，非住宅业务预计下降速度将在2021年有所改善 [67] 问题10: 2021年指导假设的业务组合逆风情况如何，价格是否能覆盖成本 - 公司未提供具体业务组合逆风指导，但非住宅业务是最盈利的部分，其下降和住宅业务上升将产生业务组合逆风，影响美洲地区利润率 [71] - 预计价格能抵消直接材料和 outbound 运费成本，但难以缓解其他通货膨胀影响，如包装成本等 [70] 问题11: 2021年最大的变量是什么，是疫苗时间还是客户在疫情后对建筑投资的反应 - 公司认为加速疫苗接种至关重要，疫苗接种速度加快将使校园和医院恢复正常，释放积压的 discretionary 项目需求，增强渠道信心，促进设施管理的长期规划，宏观经济状况比几个月前有所改善，商业领域将有机会 [73] 问题12: QMI业务出售的原因是什么，预计有哪些近期财务影响 - 出售QMI业务是因为石油和天然气市场不确定且疲软，公司认为此时将人力投入该业务并非最佳选择，在战略审查中决定退出 [76] 问题13: 2021年自由现金流指导下降的原因是什么，如何看待资本支出和营运资金情况 - 自由现金流下降与收益指导相符，资本支出同比略有增加，约占营收的2%，营运资金预计无重大变化，公司将继续推动现金流转换并最大化 [78] 问题14: 2021年GAAP和非GAAP报告的主要差异是什么 - 主要差异是重组费用，包括之前宣布的项目的延续以及可能的一两个新的小型项目 [80] 问题15: 如何看待软件在未来五到八年成为驱动价值和利润率的因素，公司寻找哪些相邻领域的机会 - 公司认为有机会将传统业务推向连接性和云管理的新世界，解决客户需求，公司希望成为合作伙伴的首选，拥有开放平台，利用在门控领域的独特地位和合作伙伴关系，解决访问和安全领域的新问题，在全球市场获得增长份额 [83]

业绩总结 - 2020年第四季度调整后的每股收益（EPS）增长4.5%，达到5.11美元[8] - 2020年全年可用现金流为4.432亿美元，比上年增加2060万美元[8] - 2020年第四季度调整后的营业收入增长8.3%[11] - 2020年第四季度调整后的营业利润为2490万美元，营业利润率提高390个基点[24] - 2020年调整后每股收益为5.11美元，报告的每股收益为3.39美元[39] - 2020年Allegion的总收入为27亿美元[54] 用户数据 - 2020年第四季度有机收入下降0.6%，主要由于COVID-19疫情带来的经济挑战[10] - 2020年第四季度的收入增长为1.1%，有机收入下降0.6%[42] - 2020年第四季度国际市场有机收入增长3.1%[23] - 2020年第四季度非住宅业务下降低双位数，住宅业务增长中双位数[20] 未来展望 - 2021年展望，国际市场复苏，北美住宅市场保持强劲[35] - 2021年全年的调整后每股收益（EPS）预期为4.70至4.85美元，报告的每股收益预期为4.55至4.75美元[38] - 2021年全年的总收入预期下降0.5%至1.5%，有机收入预期下降1.5%至2.5%[42] - 预计2021年可用现金流预期为4亿至4.2亿美元[42] - 预计2021年调整后的运营收入每股影响为-0.24至-0.39美元，约为-5%至-8%[40] - 预计2021年全年的有效税率约为12%[40] 新产品和新技术研发 - 2020年Allegion国际部门的净收入为703.2百万美元，运营收入为-102.1百万美元，运营利润率为-14.5%[52] - 2020年Allegion国际部门的调整后运营收入为55.4百万美元，调整后EBITDA为94.4百万美元，利润率为13.4%[52] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年全年可用现金流增长，现金转换周期为64.8天[29] - 2020年第四季度调整后的营业利润率提高150个基点，达到16.4%[10]

财务数据关键指标变化 - 2020年全年公司净收入为27.199亿美元，营业收入为4.035亿美元[21] - 2020 - 2018年各季度净收入占比：2020年第一至四季度分别为25%、21%、27%、27%；2019年为23%、26%、26%、25%；2018年为22%、26%、26%、26%[42] - 2020年第一季度对部分商誉和无限期使用的商标资产进行减值测试，产生约9630万美元减值费用[67] - 2020年约30%的净收入来自美国以外地区，公司业务易受汇率波动影响[99] - 2020年12月31日，商誉和其他indefinite - lived无形资产的净账面价值分别约为8.19亿美元和1.183亿美元，可能需确认减值费用[104] - 2020年12月31日，公司有大约14亿美元的未偿债务，还有一个最高可额外借款5亿美元的循环信贷安排[107] - 2020年12月31日，公司的借款中包括一笔与LIBOR挂钩的可变利率定期贷款安排，未偿余额为2.388亿美元，面临可变利率风险[109] - 2020年约30%的净收入来自美国以外，非美国客户销售预计仍占重要比例[99] - 2020年12月31日，公司商誉和其他indefinite - lived无形资产的净账面价值分别约为8.19亿美元和1.183亿美元[104] - 2020年12月31日，公司有大约14亿美元的未偿债务，还有一个高级无担保循环信贷安排，允许额外借款高达5亿美元[107] - 2020年12月31日，公司的借款中包括一个与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩的可变利率定期贷款安排，未偿余额为2.388亿美元[109] 业务区域分布 - 公司在美洲、欧洲中东非洲和亚太三个地区开展业务[14] - 全球市场涵盖北美、EMEA和亚太地区的建筑和改造市场，电子安全产品增长预计超机械安全产品[26] 产品与品牌 - 公司提供门锁、门禁系统等多种安全产品和解决方案[13] - 公司旗下拥有DEXTER、AXA等多个品牌，不同地区品牌有所不同[17] - 公司旗下多个品牌历史悠久，如Von Duprin于1908年成立，Schlage于1920年成立[22] - LCN、Schlage和Von Duprin在北美主要产品类别中排名第一，CISA、Interflex和SimonsVoss在欧洲部分市场排名第一或第二[20] - 公司产品涵盖机械和电子安全产品及解决方案，包括锁具、门控、电子安全等多品类[29] 市场与行业趋势 - 公司认为安全产品行业将受益于全球电子产品增长、安全隐私意识提高等宏观趋势[15] 公司发展历程 - 公司于2013年5月9日在爱尔兰成立，12月1日成为独立上市公司[22] - 1974年公司收购Schlage、Von Duprin和LCN进入安全产品市场[23] - 2018年公司成立Allegion Ventures，已投资近1500万美元于早期公司[23] 客户情况 - 2020年公司前10大客户约占总净收入的24%，无单一客户占比达10%或以上[31] - 过去三个财年，没有单一客户占公司总净收入的10%以上[72] 生产与运营设施 - 公司运营30个主要生产和组装设施，美洲15个、EMEA 9个、亚太地区6个，拥有16个，租赁其余[34] - 公司活跃物业约630万平方英尺，其中约37%为租赁[38] 销售渠道与市场策略 - 公司销售渠道包括分销、零售，通过渠道合作伙伴销售，部分业务直接面向终端用户[30] - 公司在商业和机构分销市场，通过销售、规格编写等人员开发定制解决方案，并开展多种营销活动[32] - 公司在零售和家装分销市场，通过专业团队提升品牌和产品知名度，采用多种营销战略[33] 采购战略 - 公司支持区域使用的生产战略，与对应区域供应商合作，采购多种原材料，必要时签订固定成本合同[36] 知识产权情况 - 公司重视知识产权，使用商标，注册多个重要商标，不依赖特定专利或许可[37] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司在全球约有11500名员工，绝大多数为全职[43] - 公司的Allegion Academy提供超17000门自助在线课程[48] - 公司人才战略包括吸引、发展和规划，通过多种方式吸引人才，开展学习发展项目，进行继任规划[43][45][46][47][48] 社会责任 - 2020年第四季度，公司为支持有需要的社区，一次性捐赠50万美元用于补充当地的食品捐赠活动[52] 业务季节性特征 - 公司业务受季节性影响，北半球二、三季度建筑和DIY项目增多，相关安全产品销售通常较高；部分业务因项目时间安排，四季度销售较高；2020年二季度因疫情销售下降，但预计不是长期趋势[41] 研发投入 - 公司致力于研发投资，聚焦技术创新和产品改进，研发团队全球协作，在印度班加罗尔设有全球技术中心[40] 员工健康安全与环保 - 公司重视员工健康安全，采取多项措施应对疫情，在核心指标上安全排名领先[54][55] - 公司遵守各类环境、健康和安全法规，致力于环保和可持续发展，处理环境问题并评估潜在责任[57][58][59] 疫情影响 - 公司业务受全球新冠疫情不利影响，且预计这种影响将持续[64] - 新冠疫情导致全球经济不确定性，影响公司运营和财务状况，如商业地产入住率变化、新建筑和装修活动减少[66] 竞争与业务风险 - 公司面临来自技术发展等方面的竞争，需及时开发新产品以应对新技术[70] - 公司业务增长依赖新产品和服务的开发、商业化和市场接受度，但无法保证其成功[71] - 客户和消费者偏好变化、无法与大客户保持良好关系会对公司业务产生不利影响[72] - 公司产品若不满足认证和规格要求、存在缺陷等，会对业务产生负面影响[74] - 公司的收购和投资可能不成功或消耗大量资源，影响运营和财务结果[76] - 公司企业卓越计划可能无法实现预期改进[83] - 公司供应链中断会对业务产生负面影响，依赖第三方供应商存在质量、成本和交付等风险[85] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术和运营技术系统，投资改善这些系统，但新系统不一定能带来预期回报，还可能影响业务[90] - 公司将全球信息和运营技术基础设施的关键部分外包给第三方供应商，供应商服务不佳会影响业务和财务结果[91] - 公司信息系统可能受到网络攻击等破坏，数据丢失或泄露会对业务产生负面影响[92] 市场依赖风险 - 公司业务依赖建筑和装修市场，市场疲软会影响产品需求和售价[98] 供应商风险 - 公司依赖供应商提供商品，商品短缺、价格上涨和能源价格波动会影响财务结果[101] - 公司依赖供应商提供商品，商品短缺、价格波动和能源价格上涨可能影响财务结果[101] 法律诉讼风险 - 公司面临法律诉讼和纠纷，不利的法律判决、罚款等会对业务产生不利影响[113] 股东授权与权益 - 公司股东授权董事会发行最多33%的已发行普通股，还授权发行最多5%的此类股份用于现金交易而无需先向现有股东发售，授权有期限限制[124] - 公司需从支付给股东的股息中扣除25%的爱尔兰股息预扣税，部分股东可能受影响[128] - 公司章程规定禁止与持有10%或以上投票股份的利益相关股东进行业务合并，有例外情况[130] - 爱尔兰公司修改章程需至少75%的股东投票批准[132] - 公司股东授权董事会发行最多33%的已发行普通股，并进一步授权发行最多5%的此类股份用于现金交易而无需先向现有股东发售[124] - 公司向股东支付股息时，需扣除25%的爱尔兰股息预扣税[128] - 公司章程规定禁止与持有公司10%或以上有表决权股份的利益相关股东进行业务合并[130] - 爱尔兰法律规定，公司股东采取书面同意行动需全体一致同意[132] - 爱尔兰法律规定，公司修改章程需获得至少75%出席股东大会并亲自或通过代理人投票的股东批准[132] 知识产权侵权风险 - 公司面临知识产权侵权指控风险，若判定侵权可能需停止营销、获取许可或采取其他措施[114] 法规监管风险 - 公司受美国和非美国多种法律法规监管，违规可能面临罚款、刑事指控等制裁[115] - 公司运营受监管风险影响，需为合规持续支出，法规变化可能增加成本[116] 税务风险 - 公司面临税务风险，税务机关可能不同意其税务立场，导致重大税务负债和罚款[120]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7.284亿美元，下降2.7%，有机下降3.4%，较Q2到Q3有改善，有机营收下降受疫情影响，货币顺风和剥离业务影响相互抵消 [7] - 调整后运营利润率增加20个基点，成本管理和价格因素助力 [8] - 调整后每股收益1.67美元，增加0.2美元约14%，受其他收入、税率和股数等因素影响 [8] - 年初至今可用现金流2.561亿美元，增加超2600万美元，营运资本和资本支出改善抵消净利润下降 [8] - 预计全年总营收和有机营收下降6% - 6.5%，调整后每股收益4.75 - 4.80美元，报告每股收益3.40 - 3.50美元，可用现金流4 - 4.2亿美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 第三季度营收5.391亿美元，报告下降5.1%，有机下降4.6%，非住宅业务受疫情影响，住宅业务增长 [16] - 调整后运营收入1.666亿美元，下降5.1%，运营利润率持平 [17] EMEA地区 - 第三季度营收1.484亿美元，增长7.7%，有机增长2.9%，受全球便携式安全和SimonsVoss业务及价格因素驱动 [17] - 调整后运营收入1710万美元，增长42.5%，运营利润率增加280个基点 [18] 亚太地区 - 第三季度营收4090万美元，下降4.2%，有机下降6.8%，受疫情和韩国市场疲软影响 [18] - 调整后运营收入320万美元，减少120万美元，运营利润率下降250个基点 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲非住宅业务受疫情影响面临压力，住宅市场在各渠道表现强劲 [23][24] - 欧洲Q3有改善，预计Q4好于年初至今表现 [24] - 亚太市场在疫情前疲软，预计2020年有机营收下降12% - 13% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注无缝访问战略，优先投资该领域，在各市场推出相关产品和解决方案 [9][10][11] - 合作伙伴和开放凭证战略是重要加速器，超45家软件提供商与公司集成 [12] - 全球加速器包括电子商务、无接触访问、访客管理和占用监测 [12] - 公司将继续评估业务并进行必要调整，执行和推动业绩的承诺不变 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对营收有影响，但业务整体表现良好，供应链和满足客户需求方面表现出色 [15] - 商业和机构市场在Q4和2021年上半年将疲软，下半年小项目有望反弹 [27] - 美国州和地方债券发行获支持，住宅市场长期有望保持强劲 [27] - 无缝访问软件和电子产品将驱动增长，是投资重点，现金流管理和资本部署将提升股东回报 [27] 其他重要信息 - 公司财务和流动性状况良好，净债务与EBITDA比率为1.6，无近期债务到期，5亿美元信贷额度未使用 [21] - 2020年季度股息增长18.5%，已连续六年增加，恢复8亿美元股票回购计划 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请拆解Q4美洲住宅和非住宅业务指引 - 公司不提供季度具体指引，Q4业务模式与Q3类似，将管理成本以减轻非住宅业务影响，存在业务组合影响 [29][30] 问题2: 住宅补货周期是否完成，后续增长空间如何 - 住宅业务处于创纪录积压状态，正常化将持续到明年Q2，需求良好，供应链能力提升，产品和市场份额优势明显 [32][40] 问题3: 美洲电子产品业务Q4是否转正，能否抵消2021年商业趋势疲软影响 - 电子产品业务Q4将转正，住宅电子产品因供应链和产品优势表现强劲，Q3受供应商影响，全年增长将持续 [34] 问题4: 为何美洲业务Q4没有更多改善 - Q3有较强积压订单，运营效率高，Q4存在业务组合负面影响，但公司会继续管理利润率 [37] 问题5: 住宅渠道补货需求有多大 - 公司Q3结束时住宅积压订单创纪录，恢复正常需到Q2，需求良好，供应链能力提升，积压订单因满足客户需求和市场份额增加形成 [40] 问题6: 与年初相比，2021年非住宅业务展望是否有变化 - 若情况稳定，业务将从底部回升，乐观因素是ABI指数上升和订单水平接近去年，但关键市场仍关注安全和容量管理，预计Q2后小项目将反弹，2022年恢复正常 [43] 问题7: 4Q美洲业务隐含下滑是否因非住宅业务恶化，非住宅业务季度内趋势如何 - Q2放缓和关闭使Q3有积压订单，Q4商业机构需求疲软，住宅需求强但存在业务组合问题，商业机构业务更盈利 [46] 问题8: 对2021年机构或非住宅市场的可见性如何，还有多少积压订单 - 2021年项目相关订单需求和积压处于较低水平，经济形势仍显示疲软 [48] 问题9: 2021年成本节约对利润率的影响，是否有临时成本回流 - 2020年有8000万美元成本削减，永久结构成本节约已取得进展，2021年上半年有延续效益，公司会评估成本结构并调整，同时会投资无缝访问和增长机会，存在业务组合压力 [51][53] 问题10: 股票回购意愿和并购机会吸引力如何 - 公司会评估核心业务并购机会，市场上相关资产较少，若并购活动有限将转向股东分配，Q4会继续进行股票回购以提升股东回报，公司有资金实力，倾向电子和软件领域并购 [55][56] 问题11: 教育和医疗保健机构市场情况如何，明年趋势怎样 - 教育市场总体乐观，资本项目推进有资金支持，但小项目受日常问题影响，公司将获得更多业务；医疗保健市场机会大，但投资要到2021年下半年和2022年 [60] 问题12: discretionary retrofit市场份额情况如何 - 公司与批发合作伙伴合作良好，市场份额持续增加，供应链优势有助于业务开展 [62][63] 问题13: 2021年定价策略是否变化，如何应对原材料通胀 - 2020年Q3和全年定价表现良好，将继续推动价格并保持竞争力，预计未来价格实现率为1%或略低 [66] 问题14: 客户是否在今年下半年进行无接触升级项目，还是预计明年进行 - 目前可识别项目和早期采用者，但项目势头要在疫情后才会增强，疫情期间客户优先处理人员流动和表面清洁问题 [69] 问题15: 阅读器在无缝访问解决方案中的重要性如何，公司是否需要扩大相关业务 - 阅读器像电灯开关一样普遍，重要性在于流程中，但公司目标是消除卡片，将访问权限转移到手机，可实现更高安全级别和即时访问控制 [71][72] 问题16: 后疫情时代产品的收入增长势头如何，为何上半年没有持续顺风，这些产品对利润率的影响如何 - 疫情期间学校和医院优先处理人员流动和清洁问题，小项目不在优先列表，下半年才会有反弹；电子产品利润率与传统机械产品相似，但售价高，推动电子产品销售有利于盈利增长 [74] 问题17: 住宅电子产品业务表现如何 - 若没有供应商供应中断，本季度住宅业务将是公司历史上最强劲的季度之一 [76] 问题18: 住宅销售点增长情况和新趋势如何 - 电子商务表现出色，各领域销售点持续增长，受益于人们在家时间增加、单户住宅需求上升、产品优势和供应链能力，公司能满足需求 [79][80] 问题19: 电子产品供应链现状如何，近期增长是否有风险 - 除一个供应商外无中断情况，供应链有压力，但公司区域生产模式有优势，供应链简单、精简和垂直整合带来好处 [82] 问题20: EMEA地区哪些业务和地区表现强，哪些表现弱 - EMEA地区表现良好，SimonsVoss业务和Interflex业务出色，全球便携式安全业务也有优秀执行和领导，自行车需求带来业务机会，公司在连接技术方面有投资和业务斩获 [86][87] 问题21: 公司在项目中是否会使用多种技术，主要围绕NFC还是会添加蓝牙等技术 - NFC仍重要，公司投资和合作线程等技术，保持开放基础并做出合理市场细分决策以实现增长和服务客户 [89] 问题22: 推出新技术成本是否增加，新技术与机械产品利润率内部差异如何 - 利润率一致但售价高，无缝访问业务为公司带来新业务机会和收入流，如在大学项目中提供新价值主张和安全级别 [91]