财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收36亿美元，同比下降2%，主要受股票和固定收益市场影响 [10] - 第四季度每股收益增长13%至6.94美元，全年增长11%，净资产收益率表现出色 [10][20] - 全年总费用同比下降5%，不包括BMO的总费用全年持平 [10][21] - 管理和管理资产降至1.2万亿美元，同比下降17%，主要因市场贬值、外汇影响 [10][22] - 税前收益达到9.73亿美元的新高 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询与财富管理 - 客户资产在2022年下降12%至7580亿美元，但过去两年持续增长4% [23] - 本季度客户净流入超120亿美元，全年达到创纪录的430亿美元 [11][23] - 每位顾问收入达到82.7万美元，较过去两年增长23% [23] - 盈利能力同比增长41%，利润率达到创纪录的30% [23] - 调整后运营费用下降5%，分销费用下降10%，G&A本季度增长11%，全年增长8% [23][24] - 本季度现金余额同比和环比均增加至470亿美元，其中证书余额100亿美元，证书同比增长76% [24] - 本季度总费用收益率达到373个基点，较上年增加300个基点，环比增加超100个基点 [25] - 银行年末资产达190亿美元 [25] 退休与保护解决方案 - 本季度收益增长25%，现金流强劲 [16][29] - 年末风险资本比率（RBC）估计为545% [29] - 本季度销售额下降，含生活福利的可变年金账户价值降至430亿美元，较去年减少140亿美元 [29] 资产管理 - 管理资产降至5840亿美元，同比下降23% [17][27] - 本季度资金净流出4亿美元，零售业务净流出37亿美元，全球机构业务净流入50亿美元（不包括遗留保险合作伙伴） [17][18] - 收益为1.46亿美元，下降56%，利润率降至29% [28] - 总费用下降12% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 股票市场同比下跌19%，平均股票市场环比下跌3%，年初市场有所反弹，但通胀仍处高位 [9] - 固定收益市场下跌12% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资业务，加强银行能力，推出更多基于存款和贷款的产品，以增强客户关系和竞争力 [12][21] - 资产管理业务专注于可控领域，执行战略优先事项，控制费用，投资长期优先事项，如投资研究、替代投资等 [18][28] - 退休与保护解决方案业务专注于符合风险承受能力的产品，如无生活福利的可变年金、结构化可变万能寿险和DI产品 [16] - 行业方面，资产管理业务面临市场贬值带来的重大逆风，退休与保护解决方案业务销售额与行业趋势一致下降 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境仍存在不确定性，通胀虽有所缓解但仍处高位，美联储利率政策走向不明 [9] - 公司处于优势地位，多元化业务模式能在市场周期中表现良好，持续为股东返还资本，同时有能力投资业务增长 [19][20] - 随着环境改善，公司各业务将有更好表现，如资产管理业务在市场好转时将更具优势 [18] 其他重要信息 - 公司在2022年第四季度向股东返还6.1亿美元资本，全年返还24亿美元，过去五年资本返还策略使股份数量减少28% [19][31] - 公司在客户信任方面表现出色，在Forrester金融服务客户信任指数中排名第2，被《新闻周刊》评为美国最受信任的公司之一 [13] - 连续四年被J.D. Power认可为顾问提供出色的电话支持客户服务体验 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 财富业务中证书增长在高利率环境下是否可持续，以及对存款贝塔的影响 - 回答: 证书增长趋势将持续，银行将开发新产品，存款贝塔方面公司具有竞争力，未来有良好机会 [34] 问题2: 如何维持和鼓励财富业务净新资产增长趋势 - 回答: 专注于让顾问与客户在市场周期中保持互动，提供所需建议，通过工具和能力支持顾问，延续建议价值主张和客户互动 [37] 问题3: 假设美联储暂停加息，财富业务税前利润率峰值看法 - 回答: 第四季度利润率可持续，现金业务和核心业务增长良好，即使美联储暂停加息，公司在银行和证书业务增长下仍能确保盈利可持续 [40] 问题4: 退休与保护业务下季度增量收益及新运营率 - 回答: 预计全年收益在8亿美元左右，投资仍在进行，收益率改善将带来收益提升 [42] 问题5: 咨询与财富管理中资产负债表存款和证书的利率支付比较及对利润率的影响 - 回答: 银行利润率高于证书，公司有能力发展两者，银行增长潜力更大 [45] 问题6: 银行和证书业务8亿美元投资是否会延续到明年 - 回答: 会继续投资，有能力且能获得良好回报 [48] 问题7: 长期护理业务延长投资组合期限是否意味着风险转移解决方案可能性降低 - 回答: 目前在管理业务并利用机会获取盈利，若有合适方案会考虑，但当前专注于业务管理 [50] 问题8: 投资管理业务2023年利润率看法及是否会改善 - 回答: 利润率受市场因素影响，依赖不可控因素，但BMO协同效应等可控因素进展良好，市场有所改善，目标范围不变 [53][54] 问题9: 资本管理方面，向股东返还收益目标是否仍为90% - 回答: 因银行和证书业务增长需要资本，返还比例会下降，但仍会有强劲回报，具体比例取决于业务投资和股东返还的平衡 [56] 问题10: 退休与保护业务8亿美元运营率是否考虑LDTI会计影响，以及本季度超额收益原因 - 回答: 未考虑LDTI影响，仍在评估；本季度收益受销售下降、市场变化等因素影响，对8亿美元全年收益有信心 [60] 问题11: 8亿美元运营率是否考虑额外利差 - 回答: 是业务量的延续，目前利差有所下降，但对全年8亿美元收益有信心 [62] 问题12: 咨询与财富管理中包裹式和经纪业务的费用和利润率比较及对整体利润率的影响 - 回答: 市场因素影响包裹式业务费用，市场稳定后部分资金可能回流，经纪业务佣金有望回升，具体影响需综合市场动态判断 [64][65] 问题13: 咨询与财富管理中是否看到第三方银行对存款的增量需求，以及合同期限延长可能性 - 回答: 目前有更多需求，公司在评估平衡现金和资产负债表，与合作银行有长短期限组合，会评估合同期限延长 [68] 问题14: 历史周期资产配置在本周期是否有不同影响因素 - 回答: 会根据美联储政策和替代方案评估，同时银行将提供更多产品选择 [70] 问题15: 银行2023年证券到期再投资利差 - 回答: 预计利差在200 - 300个基点 [73] 问题16: 公司整体G&A费用在2023年的增长看法 - 回答: 公司会严格管理费用，确保投资增长和分析利润率，费用范围可持续，受市场情况影响 [75] 问题17: 财富管理中现金流向第三方共同基金或其他投资的规模 - 回答: 客户现金流向货币市场、短期产品等，公司现金持有量相对稳定，部分流入证书业务，未来银行新业务有望吸引更多 [78][79] 问题18: 财富管理现金持有量低于同行是否因客户结构 - 回答: 公司现金持有量占比低于5%，与历史水平一致，符合客户应急和交易需求，部分资金会在市场好转时回流投资项目 [81] 问题19: 银行投资组合中固定利率投资的比例 - 回答: 大部分为固定利率，投资于高评级结构化证券 [83] 问题20: 长期护理业务第三方索赔管理加速终止是否会持续及运营率看法 - 回答: 本季度索赔表现良好，有一次性因素，整体趋势符合预期，公司有信心管理好业务，投资可获得更高利差 [86][87] 问题21: 资产管理业务是否有费用削减空间 - 回答: 资产管理业务已降低费用，会继续严格管理，同时在部分领域投资，公司整体会根据市场情况评估费用削减机会 [89] 问题22: 顾问招聘管道及新增有经验顾问情况 - 回答: 本季度新增顾问生产力强，招聘受市场和年底因素影响，管道情况良好，顾问因公司技术平台、支持和信誉加入 [93] 问题23: 保险子公司RPS向母公司分红预期 - 回答: 对RPS分红能力有信心，同时AWM和资产管理业务也有分红，各业务现金流良好，能为母公司提供资金 [95] 问题24: 并购方面是否有变化 - 回答: 公司业务现金流好、风险降低，产品风险合适，目前情况良好，会关注机会但当前状态舒适 [97][98] 问题25: 咨询与财富管理现金余额是否会在第一季度季节性下降 - 回答: 预计会出现季节性下降，符合规划 [101] 问题26: 咨询与财富管理G&A费用在2023年的增长预期 - 回答: 费用会因会议、银行投资和顾问招聘等因素增加，但会得到良好管理，不会加速增长，投资会有回报 [103]

财务数据和关键指标变化 - 总管理和托管资产为1.1万亿美元，较去年下降9%，受市场下跌、美元走强影响 [11][19] - 剔除解锁后的调整后运营收入为35亿美元，增长1%；每股收益增长9%至6.43美元；净资产收益率为47.9%，与去年同期持平 [11] - 年初至今，不包括BMO的一般及行政费用持平，预计全年下降1% [19] - 本季度向股东返还6.32亿美元资本，全年有望返还约90%的调整后运营收益 [18][26] - 税前收益较去年增长6%，剔除解锁因素 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理 - 客户资产降至711亿美元，下降12%，受市场贬值影响，但有机增长部分抵消 [21] - 客户净流入资金达112亿美元，增长11%，其中64亿美元流入投资组合账户，48亿美元流入非咨询账户 [21] - 每位顾问收入达81.9万美元，增长7% [11][21] - 盈利能力增长30%，税前运营利润率接近28%，同比提高超500个基点，环比提高390个基点 [21] - 调整后运营费用下降3%，分销费用下降7%，一般及行政费用季度增长12%，年初至今增长7% [21] 资产管理 - 管理资产降至546亿美元，下降6%，受市场贬值和外汇影响，BMO收购部分抵消 [15][24] - 本季度资金流出24亿美元，包括10亿美元的遗留保险合作伙伴流出，零售资金流出压力持续，全球机构业务净流入39亿美元 [16][17] - 利润率降至35.6%，略高于31% - 35%的目标范围，预计下季度因市场和外汇因素进一步下降 [24] - 收益降至1.91亿美元，反映市场贬值、外汇走弱和资金流出 [24] 退休和保护解决方案 - 税前调整后运营收益（剔除解锁）为2.03亿美元 [25] - 本季度完成年度精算假设更新，产生1.72亿美元的不利税前影响 [25] - 销售受市场波动和管理决策影响下降，年金销售集中在无担保和结构化可变年金产品，保护销售集中在高利润率的资产积累型VUL产品 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，股票和固定收益市场持续下跌，通胀高企且粘性大，地缘政治风险上升，短期利率今年以来上升300个基点，第三季度上升150个基点 [9] - 预计美国和欧洲经济将放缓，可能走向温和衰退，未来市场波动将加剧 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资业务，为顾问提供工具和能力，拓展现金产品，发展银行，加强与客户关系 [12] - 退休和保护解决方案业务调整产品策略，专注适合当前环境的产品，降低风险 [13] - 资产管理业务应对市场挑战，保持投资业绩，管理费用，等待市场稳定和利率企稳带来的机会 [17] - 财富管理业务注重顾问生产力和客户参与度，招聘优质顾问，拓展机构业务和远程渠道 [11][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境充满挑战，股票和固定收益市场下跌，通胀高企，利率上升，预计经济放缓和市场波动加剧 [9][10] - 公司业务多元化和实力使其在困难时期仍能取得良好成果，银行增长和退休保护业务稳定有助于抵消资产管理业务的影响 [10] - 对公司业务组合、灵活性和应对挑战与机遇的能力充满信心，将继续专注于客户和顾问，严格管理费用 [17] 其他重要信息 - 公司资产负债表基本面强劲，投资组合平均信用评级为AA，可变年金对冲有效性达97% [26] - 公司多元化业务模式带来稳定的自由现金流，支持向股东持续返还资本 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司超额资本状况及本季度变动情况 - 超额资本为13亿美元，较上季度减少3亿美元，主要受市场混乱、银行增长和解锁影响 [27][28] 问题2: 退休和保护业务的盈利趋势及投资组合重新定位的影响 - 预计盈利维持在1.8 - 1.9亿美元区间，利率上升和投资组合调整将带来积极影响 [29][30] 问题3: 2023年银行资金转移计划及质押贷款需求变化 - 2023年至少转移30亿美元资金，将根据投资机会评估；质押贷款业务随市场调整但稳步增长，总额超10亿美元 [31][32][34] 问题4: 是否考虑调整资本分配用于招聘顾问以推动业务增长 - 公司将继续吸引优质顾问，注重提升客户体验和顾问实践能力，已在相关领域投入资金 [35][36] 问题5: 2023年银行到期资产规模及收益率变化 - 预计超30亿美元资产到期，新投资收益率将提高300 - 400个基点 [37][38] 问题6: 英国LDI市场对公司英国资产管理业务的影响 - 市场波动导致客户追加抵押品，资产规模下降，但未出现大量资金流出，预计市场将恢复，长期影响不大 [39][40] 问题7: 财富管理业务现金动态趋势及第三方银行资金需求和利差变化 - 公司有广泛的第三方资金安置计划，银行可增强资金再投资能力；存款利率将随市场竞争调整，确保客户获得有竞争力的利率 [42][43] 问题8: 公司在资产管理领域的并购机会 - 公司目前专注于整合BMO业务和服务客户，未来若市场出现重大混乱且机会合适，可能考虑并购 [46][47] 问题9: 公司保险资产剥离情况 - 市场参与者对公司优质保险业务兴趣不大，公司目前对持有业务感到满意，已降低业务风险，获得稳定现金流 [49][50] 问题10: 资产管理业务零售业绩同比下降原因及改善策略 - 固定收益业务因利率上升和久期较长受影响，欧洲业务因成长型投资组合表现逊于价值型基准，但客户长期认可 [51][52][53] 问题11: 经纪业务现金分类活动趋势及对货币市场基金资产和现金余额的影响 - 现金分类活动已在增长，未来可能继续，但现金总量因市场波动增加；公司现金粘性高，受分类影响较小 [55][56][58] 问题12: 经纪业务现金的长期目标 - 银行现金占比将随业务发展增加，公司将评估投资机会，确保收益稳定；计划推出多种存款产品以扩大存款基础 [59][60][61] 问题13: 资产管理业务利润率高于目标范围的原因及展望 - 利润率受市场和外汇影响，第四季度可能降至目标范围低端；外汇贬值和市场下跌对利润率造成压力 [63][64][65] 问题14: 年度精算审查的关键假设变化 - 调整了死亡率表，退保率降低，未调整利率假设 [67][68][69] 问题15: 银行建设与股票回购的投资回报率比较 - 银行投资回报率可观，与股票回购不相互排斥，银行将成为业务多元化和客户关系拓展的重要补充 [70][71][72] 问题16: 2023年现金收益预期及成本变化 - 2023年现金收益呈积极趋势，但受多种因素影响；信用成本将随利率调整，但银行投资和资产转移可部分抵消 [73][74][76] 问题17: 财富管理业务有机增长驱动因素及金融机构渠道机会 - 金融机构渠道取得一些成果，有良好的交易管道，预计业务规模将随交易增加而增长 [77][78] 问题18: 现金分类趋势及现金余额预期 - 现金余额将维持在资产的5% - 6%左右，不会大幅下降，固定收益市场复苏将有利于资产管理业务 [80][81] 问题19: 资产管理业务费用降低展望及BMO收购协同效应 - BMO收购协同效应按计划推进，2023年将实现大部分协同效应，当前费用降低主要源于费用管控 [82][85][86] 问题20: 退休保护解决方案业务死亡率趋势 - 公司寿险业务死亡率趋势与行业表一致 [87][89] 问题21: 财富管理业务利润率可持续性及市场稳定后的变化 - 利润率有望因利率上升而提高，当前业务基础利润率也在增加 [90][91] 问题22: 新顾问招聘前景及市场条件影响 - 招聘管道良好，顾问对公司能力和技术印象深刻，市场条件未影响招聘 [92][93]

业绩总结 - 第三季度净收入为34.91亿美元，同比增长20%[6] - 第三季度总费用为28.06亿美元，同比增长72%[6] - 第三季度净利润为5.48亿美元，同比下降47%[6] - 第三季度稀释每股收益为4.86美元，同比下降44%[6] - 调整后的运营净收入为35.45亿美元，同比增长1%[6] - 调整后的运营收益为5.91亿美元，同比下降15%[6] - 2022年净收入为27.66亿美元，同比增长23.7%（2021年为22.36亿美元）[36] - 调整后的运营收益为26.74亿美元，同比增长4.5%（2021年为25.60亿美元）[36] 用户数据 - Ameriprise在过去12个月内的资金流入为640亿美元，其中第三季度为90亿美元[11] - 资产管理和行政总资产(AUM/A)较去年同期下降9%，为1101亿美元[11] - 长期护理保险政策数量在过去一年下降6%，目前约为87,000份[42] 未来展望 - 预计未来利率增加的影响为1.05亿美元，成功率变化10%将导致预税影响约为1100万美元[51] - 当前的流失率为1.15%，流失率变化25个基点的预税影响约为4300万美元[51] 新产品和新技术研发 - 第一代和第二代长期护理保险的法定准备金分别为14亿美元和12亿美元[44] 负面信息 - 第三季度净利润同比下降47%[6] - 税前调整后的运营收益为7.38亿美元，较2021年的8.50亿美元下降[31] - 税前调整后的运营收益率为20.8%，较2021年的24.2%下降[31] 其他新策略和有价值的信息 - 资本回报承诺约为2022年90%[24] - 根据2022年9月30日的GAAP储备敏感性分析，5%的发病率变化将导致预税影响约为1.41亿美元[51] - 根据公司经验，1%的死亡率变化在未来10年内的预税影响约为1.23亿美元[51] - 资产收益率为5.7%，将10年最终利率降低25个基点至3.25%将导致预税影响约为1000万美元[51] - 在可信索赔经验之外，发病率敏感性应用的预税影响仅为6300万美元[51] - 目前未反映在储备中的额外保费增加和福利变更的机会显著[51]

财务数据和关键指标变化 - 与去年同期相比，公司管理和管理的总资产下降3%，至1.2万亿美元，主要受外汇负面影响以及股票和固定收益市场急剧下跌的影响 [9] - 调整后的营业收入增长3%，至35亿美元，收益增长4%，每股收益增长10%，至5.81美元，净资产收益率从一年前的37.5%升至48.8% [10] - 公司在本季度向股东返还6亿美元资本，并保持16亿美元的大量超额资本，有望在2022年将约90%的调整后营业收益返还给股东 [19][21] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询与财富管理业务 - 客户净流入总额为86亿美元，较去年下降10%，包裹净流入降至62亿美元，现金余额从一年前的390多亿美元大幅增至470多亿美元 [10] - 顾问生产力增长11%，达到每位顾问81.4万美元，本季度新增99名高生产力顾问 [11] - 税前收入增长16%，接近5亿美元，利润率上升250个基点，接近24% [13] 退休与保护解决方案业务 - 可变年金销售下降29%，人寿保险销售下降23%，公司将继续专注于可变万能寿险和伤残收入保险产品 [14] 资产管理业务 - 管理资产同比略有上升，主要得益于BMO收购和净流入的累积影响，但被市场下跌和外汇影响部分抵消 [15] - 本季度收入基本持平，利润率为38.5%，考虑BMO业务后，新的利润率区间为31% - 35% [16][18] - 本季度资金流出31亿美元，其中包括12亿美元的遗留保险合作伙伴流出，零售业务整体净流出58亿美元，全球机构业务净流入39亿美元（不包括遗留保险合作伙伴） [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和全球的高通胀以及地缘政治不确定性导致市场波动加剧，投资者情绪受到影响 [8][9] - 本季度股市下跌15%，债券市场下跌10% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于核心业务，为客户提供基于目标的建议，加强顾问招聘和支持，推动业务增长 [9][10][11] - 在资产管理业务中，公司将更加关注多资产和解决方案以及另类投资，并对BMO策略进行品牌重塑 [18] - 公司计划将更多资产转移到Ameriprise银行，以获取额外利差，并优化现金产品的收益 [12][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境充满挑战，但公司表现良好，具有多元化的业务模式和强大的资产负债表基础，能够应对市场波动 [8][9][19] - 随着利率上升和现金业务的增长，将在2022年下半年和2023年抵消股票市场疲软的影响 [13][19] - 公司将继续谨慎管理可自由支配的费用，以适应市场环境的变化 [19] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的一些非GAAP财务指标，可在公司网站上找到与GAAP指标的对账信息 [5] - 公司的一些陈述可能属于前瞻性陈述，涉及一定的风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何校准银行潜在收益率的上行空间，以及净利息收入增长时利润率是否会继续扩张？ - 公司将在第三季度初投入30亿美元，目前投资的AAA级结构化资产收益率在4.5%左右，预计全年新增资金70亿美元；从现金业务的机会来看，利润率有望保持并扩大 [32][35] 问题2: 顾问招聘的管道情况如何，业务是否会在市场动荡中继续增长？ - 第二季度的招聘情况比第一季度更强，管道情况良好，公司认为在市场波动中，其提供的支持和技术能够帮助顾问提高生产力和管理业务，因此招聘业务仍有机会增长 [38] 问题3: 62亿美元的包裹流量是否是一个良好的基础，是否会因市场波动而继续承压？ - 在当前市场环境下，62亿美元的流量相当强劲，随着市场稳定，资金有望重新流入市场，如果市场没有重大变化，预计仍将有良好的流量 [41] 问题4: 第三季度咨询与财富管理业务的现金余额情况如何，存款beta的可持续性如何，以及如何平衡银行增长与第三方银行清扫的关系？ - 现金余额趋势保持良好；公司会根据竞争情况每周评估客户的信用利率；银行能够提供稳定的收益流和高质量的投资，是整体现金战略的关键部分 [44][46] 问题5: 公司在银行存款方面的投资情况如何，如何确保资产质量，以及超额资本下降3亿美元的原因是什么，风险转移过程的进展如何？ - 公司投资于商业抵押支持证券、零售抵押支持证券和最高结构的担保贷款凭证，88%的投资为AAA级结构化证券；超额资本下降是由于可变年金业务的储备和资本受到市场下跌的影响，但对冲有效性为94%，仍在预期范围内；公司正在继续评估风险转移的可能性，其保险业务的价值和质量得到了认可 [52][54][56] 问题6: 银行对公司的2亿美元收益贡献是否考虑了未来的加息，长期护理储备下降的原因是什么，资产管理利润率的新目标是否仅由BMO业务驱动，以及是否会恢复到之前的范围？ - 预计全年与去年相比的收益变化将超过4亿美元；长期护理储备下降的原因需进一步确认；资产管理利润率下降400个基点是由于BMO业务，新的目标范围是正常化后的结果 [58][61][63] 问题7: 资产管理利润率的新目标是否考虑了可自由支配支出和BMO的费用协同效应，以及7月份的资金流动趋势如何？ - 新目标考虑了一些BMO的费用协同效应，预计将在2023年更明显体现；目前资产管理人员零售业务仍疲软，机构业务变化不大，预计短期内不会有显著变化 [66][68] 问题8: 公司各业务的可变费用构成水平如何，以及负债驱动型投资机会的规模如何？ - 公司费用基础中有相当一部分是可变的，但具体比例需进一步确认；通过BMO收购，公司在负债驱动型投资方面具有良好的能力，认为这将是一个良好的渠道和关系建设渠道 [71][73] 问题9: BMO收购后资产管理业务的外汇敏感性如何，对收入、资产和收益的净影响如何，以及是否会考虑提高资本返还比例？ - 外汇对税前收入的净影响约为1500万美元；公司目前仍计划将约90%的调整后营业收益返还给股东，但会根据市场情况进行评估 [75][77][78] 问题10: 资产管理业务固定收益类别的净流量情况如何，以及如何看待整体产品策略和是否有填补空白的计划？ - 固定收益类别的净流量在百分比上比股票业务稍差，主要是由于业务组合的原因；公司目前的产品组合良好，将更加关注责任投资、负债驱动型投资、解决方案和另类投资等领域 [82][85] 问题11: 2022年全年利率带来的4亿美元上行空间在2023年的情况如何，以及资产管理利润率目标是长期还是短期目标？ - 预计2023年利率带来的收益将增加，但具体取决于现金余额和信用利率等变量；资产管理利润率目标是考虑市场情况后的结果，公司有信心在考虑市场因素后保持在目标范围内 [89][91]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为7.56亿美元，同比增长28%[6] - 2022年第二季度每股摊薄收益（EPS）为6.61美元，同比增长35%[6] - 2022年第二季度调整后营业收入为6.65亿美元，同比增长4%[7] - 2022年第二季度总收入为35.08亿美元，同比增长3%[6] - 2022年第二季度总支出为25.53亿美元，同比下降5%[6] - 2022年截至6月30日的净收入为3249百万美元，相较于2021年的1065百万美元增长了205.5%[39] - 调整后的经营收益为2782百万美元，较2021年的2045百万美元增长了36.0%[39] 用户数据 - 客户现金和存单余额增加21%，达到470亿美元[17] - 2022年第二季度资产管理总流入为690亿美元，其中季度流入为60亿美元[12] - 2022年第二季度的调整后股本回报率（ROE）为48.8%[7] 未来展望 - 2022年第二季度资本回报股东达6亿美元[9] - 2022年除去其他综合收益后的股东权益回报率为57.0%，较2021年的19.5%显著提升[39] - 调整后的经营股东权益回报率为48.8%，较2021年的37.5%增长了30.9%[40] 新产品和新技术研发 - 2022年第二季度的调整后经营收益中，财富管理部门贡献492百万美元，占比55%[41] - 资产管理部门的调整后经营收益为222百万美元，占比25%[41] 成本控制 - 2022年第二季度的总一般和行政费用为403百万美元，较2021年的340百万美元增长了18.5%[44] - 除去BMO的总一般和行政费用为318百万美元，较2021年的340百万美元下降了6.5%[44] 负面信息 - 2022年6月30日的股东权益为5278百万美元，较2021年的5924百万美元下降了10.9%[39] - 除去其他综合收益后的股东权益为5704百万美元，较2021年的5461百万美元增长了4.5%[39]

财务数据和关键指标变化 - 总管理和托管资产增长17%，收入实现两位数增长，每股收益增长10%，净资产收益率达49.9% [9] - 调整后运营每股收益增长10%至5.98美元 [20] - 财富和资产管理业务收入增长13%至31亿美元，税前运营收益7.25亿美元，增长18%，混合利润率26.6%，较去年提高80个基点 [21] - 公司向股东返还5.62亿美元，股息提高11% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询与财富管理 - 客户总资产增长8%至8230亿美元，客户资金流入增长12%至104亿美元，包裹式净资金流入87亿美元 [10] - 交易活动下降6%，现金余额增至近460亿美元，较去年增加超50亿美元 [10][11] - 顾问生产力增长达18%，本季度有80名经验丰富的顾问加入 [11] - 银行总资产增至142亿美元，较去年增加超50亿美元，质押贷款需求良好 [12] - 税前收入增长13%，利润率超21%，提高80个基点 [13] 资产管理 - 管理资产增长24%至6990亿美元，第一季度净流出7亿美元，零售业务流出19亿美元，美国零售业务总销售额放缓、赎回增加，欧洲零售业务净流出在英国有所改善但在欧洲大陆恶化，全球机构业务（不包括遗留保险合作伙伴）净流入19亿美元 [13][14][15] - 税前运营收益增长25%，利润率超40% [16] 退休与保护解决方案 - 可变年金销售下降27%，保护业务中人寿保险销售增长22% [17] - 税前调整后运营收益1.91亿美元，较去年略有上升 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 彭博美国综合指数经历了40多年来最大的单季度损失 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于客户服务，通过战略投资和执行计划实现增长，在波动市场中展现韧性 [9][19] - 资产管理业务整合BMO EMEA，计划7月将其更名为Columbia Threadneedle Investments [16] - 退休与保护解决方案业务优化风险状况，转向低风险产品 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境强劲但全球股市波动，美联储开始提高短期利率，公司在波动环境中表现良好，有信心继续满足客户目标 [7][8][19] - 高现金余额为公司带来收入机会，随着美联储加息，预计盈利将显著提升 [10][11] 其他重要信息 - 公司在俄乌冲突中无直接业务，对人道主义救援提供支持 [8] - 公司被评为美国最受信任的公司之一，客户满意度高，九成客户可能向家人或朋友推荐公司 [12] - 公司资产负债表基本面良好，控股公司可用流动性16亿美元，过剩资本19亿美元，可变年金对冲有效性达94% [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 财富管理业务中更高利率带来的2亿美元税前收益是与什么对比，以及对2023年的影响 - 这是基于美联储近期宣布的短期利率上调，2023年将获得更全面的影响，同时公司也受益于长期利差扩大，可通过资金转移获得额外盈利，但这些都是基于多种变量的估计 [31][32] 问题: 短期利率上升对新产品需求的影响以及对顾问教育的情况 - 目前质押和保证金业务需求持续增长，未看到负面影响，顾问对产品权衡很了解 [33][34] 问题: 市场表现不佳和资金流向转变下，资产管理业务维持低40%利润率是否可行 - 利润率范围通常在35% - 39%，若市场下跌利润率会下降，但公司有办法维持在该范围内 [36][37] 问题: BMO收购表现超预期的具体情况以及对盈利 accretion 的预期变化 - BMO在多个方面表现良好，包括获得良好资金流入、盈利能力达标且部分领域更好、业绩费用表现强劲，公司对收购进展感到满意，按计划推进整合以实现协同效应 [38][39] 问题: 美国资产转移是否是最后一个季度 - 基本是最后一个季度 [40] 问题: 招聘表现更具韧性的驱动因素以及长期维持5%以上有机增长的信心 - 季度初受市场波动影响招聘较慢，随后好转，本季度有80名优质人员加入，招聘管道良好；有机资金流方面，市场波动使客户持币观望，但客户活动和参与度良好，长期来看资金流会恢复 [42][43][44] 问题: 经纪现金转移到银行的规模以及美联储收紧政策下存款贝塔和现金寻求收益行为的预期 - 已转移18亿美元，预计2022年将评估转移40 - 50亿美元；公司对表外现金稳定性有信心，可提供足够流动性管理 [46][47][49] 问题: 银行资产是否有可能在年内再增加40 - 50亿美元 - 有可能，若以当前130亿美元为基础，加上40 - 50亿美元，可达到上限180亿美元 [51][52] 问题: 招聘新顾问的情况以及从其他公司获取顾问的信心 - 公司继续招聘办公室顾问、助理和特许经营渠道人员，虽不是主要活动但有不错效果；在经验丰富顾问方面，公司价值主张强，吸引了很多满意的顾问加入，注重招聘高质量人员 [53][54][55] 问题: 欧洲能源问题对ESG投资需求的影响以及相关产品在欧洲的表现 - BMO的ESG投资组合表现良好，吸引了资金流入，公司将在国际和美国市场更全面地利用这一能力 [57][58] 问题: 市场波动下资产管理业务未出资到出资的时间线变化 - 机构业务方面，市场情况会使资金分配和出资时间稍有延长，但与过去6个月相比没有进一步延长，整体较为稳定 [59][60] 问题: 保险和年金分销费用下降中，哪些部分会持续低迷，哪些可能恢复 - 退出有保证的可变年金产品销售会消除相关费用，但SDA产品表现强劲；行业第一季度年金活动因波动放缓，公司认为这是正确的权衡，还会有费用节省 [62][63][64] 问题: 资产管理业务中机构和零售资金流的整体展望 - 一年期业绩表现不佳未对资金流产生重大影响，行业整体赎回增加、投资放缓，公司资金流情况与行业一致，在股票方面比行业好1%，固定收益方面差1%；公司对投资组合质量有信心，相信业绩会反弹 [66][67][69] 问题: 利率上升对人寿年金和长期护理风险转移定价的影响以及相关评估和时间安排 - 利率环境改善和对这类产品的兴趣增加使风险转移更受关注，但交易复杂，难以给出时间框架，目前环境有利 [70][71] 问题: 高利率下AWM经纪现金的动态以及保留客户现金的能力和绝对下行百分比 - 多年来公司总资产和现金水平同步上升，目前现金水平较正常情况增加了几十亿美元，预计不会大幅下降，因为顾问会进行投资组合再平衡，且现金有交易和应急用途 [73][74][75] 问题: 银行经纪业务需求和定价是否有改善 - 需求特征变化不大，价格讨论不多 [77][78] 问题: 鉴于过剩资本和股价回调，对股票回购的看法以及是否会超过90%的运营收益返还目标 - 90%是目标范围，每季度会评估具体操作，目前维持该目标，但公司有灵活性，会根据市场情况决定是否调整 [79][80][81] 问题: 对剩余年份业绩费用的预期 - 由于增加了BMO业务，业绩费用总额可能增加，但具有不确定性，取决于产品的应计和清算时间，难以预测 [82][83][84] 问题: 此次市场疲软周期未大幅削减应急费用的原因 - 一方面银行带来的潜在收益提供了支撑，另一方面公司过去几年费用增长相对温和，会根据业务活动情况平衡费用控制 [86][87][88]