行业现状 - 许多投资者认为利率飙升使REITs面临严重困难，整个行业崩溃，连续两年负面新闻不断 [1] - 实际上多数REITs表现良好，杠杆处于历史低位，平均贷款价值比约35%，近所有债务为固定利率，债务到期时间长且分散，多数行业租金因通胀上涨，派息率处于历史低位，多数REITs现金流和股息持续增长，部分快速增长，股息年增长率超10% [2][3] 公司分析 SBA Communications（SBAC） - 是仅有的三家手机信号塔REITs之一，若基于股息增长潜力选，是该领域最佳选择，派息率35%，历史增速最快，规模最小，利差优于同行 [4] - 近期股息提高15%，因派息率低且增长前景稳定，预计股息将持续快速增长，短期内因利率飙升和租赁取消增长放缓，2026年有望加速，分析师对其2024 - 2028年每股调整后运营资金的共识估计分别为13.21、13.20、13.48、14.51、15.37，若近期降息可能增长更快 [5] - 股价暴跌，当前估值为金融危机以来最低，较净资产价值折价30%，股息收益率约2%，预计未来有两位数的年度总回报 [5][6] Rexford Industrial Realty（REXR） - 近期股息提高18%，是REIT行业中股息增长最快的，专注于南加州最后一英里工业地产，需求增长但供应受限，租金快速增长，市场空置率3%，租金远低于市场水平，市值与市场价值比38%，未来几年租约到期将实现快速增长 [7] - 公司忙于开发和重新开发物业以增加租金收入，预计未来三年增长35%，贷款价值比20%，派息率65%，预计股息将快速增长，即使增速降至三分之一仍有12%，当前估值接近十年最低，预计利率下降和估值恢复将带来两位数总回报 [7] EastGroup Properties（EGP） - 与REXR类似，主要专注于阳光地带市场，该市场需求增长快但土地供应多，供应增长也快，因专注于A级最后一英里物业，受新供应影响较小，租金远低于市场水平，有安全边际 [8][9] - 自2021年以来股息增长61%，预计长期将持续强劲增长 [9] Iron Mountain（IRM） - 被认为估值过高，当前市盈率达30倍，为历史最高，但高估值使其能低成本筹集资金投入高收益开发项目，实现每股运营资金快速增长，近期股息提高10%，预计增长将持续，但增长代价高昂，相比之下SBAC质量更高且市盈率低近一半 [10][11] 行业总结 - REITs不仅是收益投资，更是总回报股权投资，增长通常是总回报的主要部分，市场情绪低迷，但许多REITs仍能快速增加股息 [12]

文章核心观点 - 公司公布AMT - 130的24个月试验数据显示疾病进展减少80% ，市场反应积极 ，近期股价回调是买入机会 ，公司为延长现金跑道进行重组 ，专注AMT - 130 ，虽有风险但预计年底股价将再次超过10美元甚至接近15美元 [1][3] 试验数据与股价表现 - 7月9日公司公布AMT - 130治疗亨廷顿病的1/2期临床试验24个月试验数据 ，虽仅29名患者参与试验且高剂量组只有9人有数据 ，但疾病进展减少80% ，具有统计学意义 [1] - 消息公布后两个交易日 ，公司股价从3.78美元涨至10.12美元 ，近期回调至7美元中段 [1] 公司运营与策略 - 公司进行激进的重组决策以延长现金跑道 ，精简产品线和运营 ，专注于AMT - 130 ，显示出将产品推向市场的信心 [1] - 截至2024年3月31日公司有5.56亿美元现金及等价物 ，三个月后降至5.24亿美元 ，但通过组织重组和出售制造工厂 ，预计现金跑道从2027年年中延长至年底 [2] - 公司裁员65% ，经常性现金消耗从每年约2亿美元降至约1.2亿美元 ，减少约7500万美元或40% [2] 估值情况 - 作为早期、基本无营收的生物科技股 ，公司难以进行合理估值 ，10位分析师平均目标价21.57美元 ，最高36美元 ，最低6美元 ，Seeking Alpha给出C级估值评级 [3] - 公司营运资金5.11亿美元 ，市值3.69亿美元 ，企业价值为负 ，即使考虑1.02亿美元长期债务 ，投资者在现金减债务方面仍有4000万美元折扣 [3] - 公司因2021年HEMGENIX交易有4.16亿美元特许权使用费融资协议负债 ，虽不威胁公司偿付能力 ，但影响公司净资产 ，导致股价低于现金余额 [3] 风险与预期 - 风险包括AMT - 130数据出现类似2023年6月的负面反应 ，小样本高剂量组中一名患者病情显著恶化可能破坏数据 ，裁员策略若计划不顺可能有负面影响 [3] - 公司预计年底前与FDA讨论AMT - 130加速审批途径 ，若有积极进展是获利机会 ，预计年底股价将超过10美元 ，理想情况接近15美元 [3]

文章核心观点 - 美国就业数据疲软,失业率上升,可能预示经济进入衰退 [2][6] - 市场预期美联储将降息,10年期国债收益率下降,波动率指数上升 [7][8][9][10][12] - 尽管经济前景存在不确定性,但仍有一些优质房地产投资信托(REIT)表现出色 [13] VICI Properties - 是美国最大的博彩REIT,拥有10处拉斯维加斯地标性资产 [14][15] - 2024年二季度AFFO同比增长5.9%,全年AFFO指引上调 [16] - 资产组合优质,租约期限长,财务状况良好,估值合理 [15][16][17] Rexford Industrial Realty - 专注于加州工业地产,受益于该市场供给受限 [19][20][21][22] - 2024年二季度净运营收入和FFO同比大幅增长 [21][22] - 预计未来3年内部净运营收入将增长35% [22] - 估值合理,预计未来12%的年化总回报 [23] American Tower - 是美国第二大REIT,专注于通信基础设施,受益于5G建设 [25][28][29] - 2024年二季度物业收入、调整EBITDA和AFFO均实现两位数增长 [34][38][40][41][43] - 全年AFFO指引上调,预计增长7.4% [43][44][45] - 估值略低于历史平均水平,预计未来10%以上的年化总回报 [48]

文章核心观点 - 美国铁塔和亚历山大房地产均为具有护城河的投资机会，拥有关键资产和强劲财务表现，适合追求强劲总回报的长期投资者 [12] 美国铁塔（American Tower） - 公司是市场上最大的手机信号塔房地产投资信托基金，在美及国际市场均有强大影响力，拥有22.4万个通信站点和相互关联的数据中心设施 [2] - 2024年第二季度，公司物业收入同比增长4.6%，调整后息税折旧摊销前利润同比增长8.1%，每股调整后自由现金流同比强劲增长13.4%，增长源于核心手机信号塔业务的稳定增长和数据中心业务的新签约 [2] - 公司数据中心业务CoreSite新签约业务量创历史第二高，收入实现两位数增长，60%的在建项目已预租，是历史平均水平的4倍 [4] - 管理层将全年每股调整后自由现金流指引从10.42美元上调至10.60美元，同比增长7.4%，战略转向优化投资组合，增加对数据中心的投资，减少在亚洲的资产 [3][4][5] - 公司资产负债表稳健，标准普尔评级为BBB -，净债务与息税折旧摊销前利润比率为4.8倍，总流动性为92亿美元，89%的债务为固定利率，加权平均剩余期限为5.8年 [6] - 公司股息收益率为2.9%，派息率为61%，当前股价220.40美元，远期市盈率为20.8，低于历史水平23.0 [6][7] 亚历山大房地产（Alexandria Real Estate） - 公司是具有护城河的房地产投资信托基金，拥有位于创新集群的优质办公物业组合，服务于生命科学、生物技术和制药行业的800家租户，92%的租金收入来自投资级或大盘股上市公司租户 [9] - 2024年第二季度，公司同物业净营业收入同比增长3.9%，每股运营资金同比增长5.4%，上半年每股运营资金同比增长6.3%，增长得益于优质资产和稳定的租户关系，83%的租赁活动来自现有租户 [10] - 管理层预计2024年全年每股调整后自由现金流为9.47美元，同比增长5.6%，计划回收资金并加大对大型园区的投资，目前74%的年租金收入来自大型园区，未来几年有望提高到90% [10] - 公司资产负债表强劲，标准普尔评级为BBB +，穆迪评级为Baa1，净债务加优先股与调整后息税折旧摊销前利润比率为5.1倍，流动性为56亿美元，97%的债务为固定利率，加权平均剩余债务期限为13年 [10] - 公司股息收益率为4.4%，派息率为55%，连续13年增长，5年股息复合年增长率为5.6%，当前股价117.29美元，远期市盈率为12.4，远低于历史水平17.9 [10]

行业观点 - 房地产投资历史悠久且随金融体系演变 出租房产若不视为被动收入需投入大量精力 房地产股票可减轻投资者房产维护负担并助力资产多元化 即使资金有限也可参与 [1] - 36%的美国人认为出租商业空间或公寓是最佳长期投资选择 现货投资能带来短期安心 购买房地产股票可抵御危机 大公司多跨国运营 [2] 公司分析 CBRE Group（CBRE） - 为房地产市场提供高水平中介、咨询、管理和估值服务 2024年第二季度营收83.9亿美元 同比增长8.7% 分析师低估其每股收益 实际比预测高0.12美元 股本回报率达12.74% [3] - 截至今年7月股价超过2021年高点 7月26日后接近114美元 评级上调后目标价达123美元 [4] American Tower（AMT） - 子公司与Stonepeak成立合资企业 计划在科罗拉多州丹佛市建设18兆瓦数据中心 预计投资超2.5亿美元 此前股价已呈上升趋势 [5][6] - 2024年4月以来股价稳步攀升至221美元 第二季度营收29亿美元超预期 EBITDA达18.9亿美元且利润率65.2% 多元化投资组合含22.4万个通信对象 [6] Extra Space Storage（EXR） - 机构投资者持有99.11%股份 多伦多道明银行增持82282股 过去一年股价增长10.69% 7月突破167美元 [7] - 2024年第二季度营收8.1066亿美元 运营资金达每股2.06美元 去年同期营收5.1139亿美元 富国银行将目标价从160美元上调至175美元 [8]

文章核心观点 - 美国铁塔公司此前发展遇阻，但近几个月势头转变，二季度增长引擎重新加速，财务状况改善，上调全年预测，未来有望持续增长，是有吸引力的股息股票 [1][2][6] 发展受阻情况 - 近年来美国铁塔公司发展遇阻，去年调整后运营资金（FFO）增速大幅放缓，全年仅增长2.1%，股息增长率也从去年底的10%降至二季度的3.2%，股价较三年前峰值下跌约30%，股息收益率升至近3% [1] 二季度增长情况 - 二季度公司调整后FFO增长约13.5%至13亿美元，延续一季度增长势头，主要催化剂包括印度收款趋势向好、美加铁塔业务有机增长5%、CoreSite数据中心平台新业务表现为第二佳季度 [2] - 二季度公司产生强劲自由现金流，增长27.5%至10亿美元，轻松覆盖7.567亿美元股息支出，杠杆率从一季度的5.0降至4.8 [3] 未来展望 - 公司预计未来几个季度资产负债表将进一步改善，今年早些时候同意将印度业务出售给布鲁克菲尔德资产管理公司附属公司，预计四季度完成交易，将获得20 - 25亿美元 [3] - 公司上调全年预测，预计调整后FFO在49 - 50亿美元，较去年中点增长约7.6%，高于最初预测的4.8% [4] - 公司继续投资未来增长，预计今年资本支出在16 - 17亿美元，包括在全球建设2500 - 3500个通信站点、在印度建设800个站点以及4.8亿美元的数据中心开发项目 [4] - 公司认为5G、人工智能和云计算等趋势对通信基础设施的强劲需求将推动长期可持续增长和更高质量的盈利 [5] 投资建议 - 公司此前的不利因素正在消退，盈利增长加速、资产负债表改善，有望重启股息增长引擎，考虑到其低迷的股价，是有吸引力的股息股票 [6]

通信站点数量 - 公司拥有和运营的通信站点数量达到153,186个，其中包括27,055个美国和加拿大地区的通信站点、76,375个亚太地区的通信站点、24,538个非洲地区的通信站点、31,178个欧洲地区的通信站点以及45,240个拉丁美洲地区的通信站点[175] 数据中心设施 - 公司在美国拥有28个数据中心设施,总面积约为330万平方英尺[178] 印度客户VIL - 公司在印度的客户之一Vodafone Idea Limited(VIL)曾经部分支付应付账款,公司已经在2022年第三季度和2023年上半年就此计提了准备金,但在2023年下半年VIL已经全额支付了每月应付合同金额[184] - 公司已经将持有的VIL可转换债券全部转换为VIL股票并在2024年4月和6月完成了出售[186,187] 印度资产出售 - 公司已经与Data Infrastructure Trust签署协议,将出售在印度的全资子公司ATC TIPL,预计交易将于2024年下半年完成[189] 美国和加拿大客户流失 - 公司预计未来将继续面临美国和加拿大地区客户的高流失率,主要是由于与T-Mobile的主租赁协议中的合同终止和不续租条款[192] 非公认会计准则指标 - 公司使用经调整EBITDA、Nareit FFO和AFFO等非公认会计准则指标来分析经营业绩[193,194] 各地区业务表现 - 美国和加拿大物业分部收入增长1%，主要由于租赁额外空间和合同调价带来的收入增加[202,214] - 亚太物业分部收入增长38%，主要由于之前递延收入的确认和租赁额外空间带来的收入增加[204,216] - 非洲物业分部收入下降8%，主要受到外汇波动的负面影响[206,218] - 欧洲物业分部收入增长3%，主要由于租赁额外空间和合同调价带来的收入增加[208,219] - 拉丁美洲物业分部收入下降1%，主要受到外汇波动的负面影响[210,219,220,221] - 数据中心分部收入增长12%，主要由于新租赁开始、客户扩张和续租价格上涨带来的收入增加[212] - 服务分部收入下降19%，主要由于建设管理和结构分析服务收入增加被勘察、规划和许可服务收入下降所抵消[213] 各地区业务表现(另一种表述) - 美国和加拿大物业分部收入增加1%，主要归因于租金、相关和其他收入的增加[226] - 亚太物业分部收入增加128%，主要归因于收入增加以及直接费用的减少[227] - 非洲物业分部收入减少5%，主要归因于收入减少,部分被直接费用的减少所抵消[228][229] - 欧洲物业分部收入增加8%，主要归因于收入增加以及直接费用的减少[230] - 拉丁美洲物业分部收入增加4%，主要归因于收入增加以及直接费用的减少[231] - 数据中心分部收入增加8%，主要归因于收入增加,部分被直接费用的增加所抵消[232] 分部营业利润变动 - 数据中心分部的营业利润增加主要归因于分部毛利率的增加,部分被分部销售、一般及管理费用的增加所抵消[260] - 服务分部的营业利润增加主要归因于分部销售、一般及管理费用的减少,部分被分部毛利率的减少所抵消[261] 折旧、摊销和其他费用变动 - 折旧、摊销和折现费用在三个月和六个月期间内均有所下降,主要是由于公司调整了塔资产的预计使用寿命[263][264][265] - 其他营业(收益)费用在三个月和六个月期间内均有所下降,主要是由于减少了减值损失和整合及并购相关成本[266][267] - 总其他费用在三个月和六个月期间内均有所下降,主要是由于外币损失减少以及出售VIL股份和VIL可转换债券产生的收益[268][269][270] - 所得税费用在三个月和六个月期间内均有所增加,主要是由于某些外国管辖区的收益增加,以及之前期间的税收优惠到期[271][272][273][274] 报告方式更新 - 公司更新了对Nareit FFO和AFFO的报告方式,以更好地反映管理层的资本配置和业务管理方式[275][276] 财务指标变动 - 公司的调整后EBITDA在三个月和六个月期间内分别增长8%和7%[277] - 净收入同比增长97%，达9.084亿美元[278] - Nareit FFO同比增长19%，达13.501亿美元[278] - AFFO同比增长13%，达13.058亿美元[278] - 调整后EBITDA增长主要归因于毛利率提升和销售管理费用下降[281] 流动性和资本结构 - 流动性总额达91.748亿美元,包括66.827亿美元的未使用信贷额度[286] - 预计将使用ATC TIPL交易收益偿还现有债务[288] - 经营活动现金流增加主要由于营业利润增加和营运资金需求减少[293] - 公司有2.0亿美元的海外现金储备,可能需要缴纳税费才能调回国内使用[292] - 公司有足够的现金流和信贷额度满足未来一年的资本支出、债务偿付和收购需求[291] - 公司完成了多项再融资交易,包括赎回到期债券和发行新债[284] 收购和资本支出 - 公司在2024年上半年进行了5.5亿美元的收购支出,包括2023年完成的收购支付2.57亿美元[294] - 公司出售VIL股份和VIL可转换债券收到2.38亿美元[294] -

文章核心观点 - 美国铁塔公司（American Tower Corporation）因出色的第二季度业绩，股价在今日交易中上涨近2.5%，各项财务指标表现良好并上调2024年展望，同时介绍了其他房地产投资信托基金（REITs）的业绩情况 [1] 美国铁塔公司第二季度业绩情况 - 归属普通股股东的调整后运营资金（AFFO）每股2.79美元，超Zacks共识预期的2.53美元，同比增长13.4% [1] - 总营收29亿美元，超Zacks共识预期的28.1亿美元，同比增长4.6% [1] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）18.9亿美元，同比增长8.1%，调整后EBITDA利润率为65.2% [3] - 物业运营收入28.5亿美元，同比增长4.6%，总运营利润19.3亿美元，运营利润率67% [4] - 服务运营收入4740万美元，高于上一季度的4310万美元，运营利润2100万美元，运营利润率44% [5] - 经营活动产生的现金流量为13.4亿美元，同比增长10.7%，自由现金流10.1亿美元，同比增长27.5% [6] 美国铁塔公司业务细分情况 - 物业部门中，美国和加拿大收入13.2亿美元，同比略有增长，国际总收入13.1亿美元，增长7%，新成立的数据中心为物业收入增加2.31亿美元，较去年同期的2.05亿美元增长12.7% [4] 美国铁塔公司资产处置情况 - 截至2024年6月30日季度，公司出售沃达丰 Idea 有限公司（VIL）股份和 VIL 可转换债券获得4640万美元收益，且截至该日，VIL 股份和 VIL 可转换债券均无未偿还余额 [3] 美国铁塔公司现金流与流动性情况 - 截至2024年6月30日，公司总流动性为92亿美元，包括25亿美元现金及现金等价物和67亿美元循环信贷额度（扣除未偿还信用证） [6] 美国铁塔公司2024年展望调整情况 - 预计物业总收入111 - 112.8亿美元，中点同比提高1.7%，此前指引范围为110.8 - 112.6亿美元 [7] - 调整后 EBITDA 上调至72.5 - 73.6亿美元，中点同比增长3.1%，此前为71.2 - 72.3亿美元 [8] - 归属普通股股东的 AFFO 预计在49.05 - 50.15亿美元，中点同比增长7.6%，此前预期为48.2 - 49.3亿美元 [8] - AFFO 每股上调至10.48 - 10.72美元，中点增长7.4%，此前预计为10.3 - 10.53美元，Zacks 共识预期为10.45美元 [8] - 资本支出指引提高至16 - 17.1亿美元，此前为15.45 - 16.55亿美元 [8] 其他房地产投资信托基金（REITs）业绩情况 - Prologis 公司2024年第二季度核心运营资金（FFO）每股1.34美元，超Zacks共识预期1美分，但低于去年同期的1.83美元，季度业绩反映租金收入增长和租赁活动良好，但高利息费用是不利因素，且上调了2024年核心 FFO 每股指引范围 [9] - Crown Castle 公司2024年第二季度 AFFO 每股1.62美元，低于Zacks共识预期的1.65美元，较去年同期下降21%，业绩反映净收入同比下降，债务利息费用增加和调整后 EBITDA 贡献降低是不利因素，维持2024年展望 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度合并物业收入同比增长4.6%,剔除非现金直线收入后增长超过6.5% [47] - 美国和加拿大物业收入增长约1%,剔除直线收入后增长超过4% [47] - 国际物业收入增长约7%,剔除汇率影响后增长超过12% [48] - 数据中心收入增长超过12% [48] - 合并有机租户计费增长5.3% [50] - 美国和加拿大有机租户计费增长5.1%,剔除Sprint相关退租影响后增长超过6% [50] - 国际业务有机租户计费增长5.5% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国服务业务收入和毛利润较第一季度分别增长超过50%和100% [41] - CoreSite业务实现双位数收入增长,签约新租赁创历史第二高,现金待租赁额创新高 [42] - 印度业务第二季度继续保持良好的回款趋势,公司冲回约6700万美元之前计提的收入准备金 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲有机租户计费增长加速至5.7% [50] - 非洲有机租户计费增长预期超过12%,高于之前的11%-12% [61] - 欧洲有机租户计费增长预期约6%,高于之前的5% [61] - 拉丁美洲有机租户计费增长预期超过1.5%,低于之前的约2% [61] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续优化国际业务组合,减少新兴市场敞口,增加发达市场投资 [19][20][21] - 公司将专注于与行业领先运营商合作,提高客户群质量 [26][27][28] - 公司将利用全球规模优势提升运营效率和盈利能力 [30][31][32][34][37] - 公司将进一步全球化业务职能,提高成本效率 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年下半年及未来几年的增长前景保持信心 [40] - 公司预计2025年AFFO增长有望达到上个位数,但受汇率和印度业务出售的影响 [170][171][172][173][174][175][176][177] 其他重要信息 - 公司已完成约2.1亿美元的印度业务加速回款,预计剩余约21亿美元将在交易完成时收到 [43][44] - 公司发行10亿欧元固定利率债券,降低浮动利率债务占比 [46] - 公司计划2024年资本开支增加5500万美元,主要用于美国数据中心业务和土地收购 [64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simon Flannery 提问** 询问公司在美国和欧洲的并购机会以及数据中心业务的扩张计划 [69][70] **Steve Vondran 回答** 公司目前专注于现有资产的优化和发达市场的内生增长,不会轻易进行大规模并购 [70][71][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154] 问题2 **Ric Prentiss 提问** 询问印度业务出售进度和国际市场5G部署情况 [92][93][96][97][98][99][100][101] **Steve Vondran 和 Rod Smith 回答** 印度业务出售预计在下半年完成,国际市场5G部署进度参差不齐,欧洲较为领先,其他地区仍处于较早阶段 [93][98][99][100][101] 问题3 **David Barden 提问** 询问服务业务的增长趋势以及公司是否会在国际市场推广类似美国的综合框架协议 [108][109][110][111][112][113][114][115] **Steve Vondran 回答** 公司服务业务有望保持增长势头,但存在一定不确定性,公司正在与国际客户探讨推广综合框架协议的可能性 [109][110][168][169]

业绩总结 - 2024年第二季度总物业收入为28.53亿美元，同比增长4.6%，外汇中性增长为6.9%[8] - 2024年第二季度调整后EBITDA为18.90亿美元，同比增长8.1%，调整后EBITDA利润率为65.2%[8] - 2024年第二季度归属于AMT普通股东的AFFO为13.06亿美元，同比增长13.5%[8] - 2024年第一季度净杠杆率为5.0倍，第二季度降至4.8倍[24] - 2023年净收入为13.67亿美元，较2022年下降19%[44] - 2023年调整后的EBITDA为70.87亿美元，较2022年增长6.7%[44] - 2023年总收入为111.44亿美元，较2022年增长4.0%[44] - 2023年每股AFFO为9.87美元，较2022年增长1.13%[45] 未来展望 - 2024年预计净收入在32.25亿至33.15亿美元之间[48] - 2024年预计调整后的EBITDA在72.50亿至73.60亿美元之间[48] - 2024年预计普通股股息为每股6.48美元，约30亿美元[24] - 2024年预计利息支出为14.75亿至14.55亿美元[48] - 2024年预计折旧、摊销和增值费用为21.85亿至22.05亿美元[48] - 2024年每股AFFO预计在10.48美元至10.72美元之间[49] - 2024年净收入预期在3,080百万美元至3,170百万美元之间[53] - 2024年AFFO归属于AMT普通股东预期在4,820百万美元至4,930百万美元之间[53] - 2024年总物业收入预期为11,190百万美元，增长率为1.7%[56] - 2024年国际物业收入预期为5,015百万美元，增长率为1.3%[56] - 2024年调整后EBITDA预期为7,305百万美元，增长率为3.1%[56] - 2024年AFFO归属于AMT普通股东预期为4,960百万美元，增长率为7.6%[56] - 2024年每股AFFO预期为10.60美元，增长率为7.4%[56] - 2024年现金调整后EBITDA为1,830百万美元，较2023年增长11.8%[58] - 2024年印度市场总物业收入预期为1,270百万美元，较2023年增长12.2%[59] 用户数据与市场表现 - 数据中心物业收入增长超过12%，创下签署新租赁的第二高季度记录[12] - 租户账单增长中，归属于新站点租户账单的部分提供了对新近收购或建造物业的增长洞察[33] - 租户账单的主要收入来源于不可撤销的长期租赁合同，反映了新租户、合同增加、取消及新站点的影响[38] - 租户账单增长为当前期间与前一年对应期间的租户账单比较结果，调整了外汇波动的影响[39] 资本支出与投资策略 - 2024年资本支出计划为14亿美元，其中66%用于新兴市场，34%用于发达市场[10] - 调整后的运营资金（AFFO）归属于美国塔公司普通股东，考虑了多项调整因素，以提供更准确的运营表现洞察[27] - 现金调整后的EBITDA为调整后的EBITDA减去净直线收入[28] - 净杠杆比率为净债务（包括当前部分的长期债务和融资租赁负债，减去现金及现金等价物）除以季度年化调整后的EBITDA[31]