财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入下降7%，主要因2024年第四季度实现的1700万美元业绩费在本季度缺失，且2025年第一季度比2024年第四季度少两天导致收入减少540万美元；与上一年第一季度相比，收入增长5% [25][28] - 调整后营业收入较2024年第四季度下降19%，调整后营业利润率下降470个基点；与去年同期相比，调整后营业收入增长9% [25][29] - 调整后每股净收入较上一季度下降21%，主要因业绩费缺失；与去年同期相比增长9% [29] - 加权平均经常性费率本季度维持在68个基点 [29] - 调整后运营费用与2024年第四季度持平，可变费用因收入降低下降6%，固定费用季节性增加8%（750万美元）；与去年同期相比，调整后运营费用增长3%，主要因收入增加导致激励性薪酬费用提高 [29] - 2025年全年固定费用预计将有中低个位数增长 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末管理资产规模为162亿美元，较上季度和去年同期略有上升，其中市场回报带来41亿美元，超过基准的回报为18亿美元（110个基点）；3月净客户现金流出约28亿美元，其中包括中盘成长策略中一个单独账户再平衡导致的12亿美元流出；除单独账户再平衡外，本季度总流出与历史水平相符；股票流出部分被固定收益和另类业务的正向资金流入抵消 [26] - 2025年第一季度是固定收益业务连续第11个季度实现正向资金流入；本季度平均管理资产规模环比增长1%，与3月相比增长8% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中介财富渠道管理资产规模为97亿美元，占总管理资产规模的60%，过去五年年化有机增长率为5% [23][27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从仅专注长期公开股票管理转变为多资产类别投资平台，目前有两个固定收益团队、四种固定收益策略和六种另类策略；重新调整公司方向以适应传统机构渠道和私人财富市场的需求，包括重新调整分销结构和团队，从“被购买”心态转变为销售文化 [8][9] - 继续专注于将独特投资人才与需要主动管理的大型机会集合相结合，使投资人才、客户和公司的利益保持一致，重新调整分销结构和团队以更好地进入和服务中介财富渠道 [23][24] - 持续评估通过团队挖角或并购实现增长的机会，注重投资能力和市场资产配置趋势的匹配 [37][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司投资团队有能力在市场不确定性和波动中为客户增值，公司商业模式为员工、客户和股东提供稳定性，市场波动为公司在更广泛市场中创造机会 [6][7] - 公司认为新兴市场债务机会策略、新兴市场本地机会策略和全球无约束策略在成立三年后有望成为业务发展的转折点，公司将加大对这些策略的营销和分销力度 [18] - 发展中世界策略十周年的业绩记录将使其对寻求有自由度应对地缘政治和经济不确定性的新兴市场策略的投资者更具吸引力 [20] - 公司对在中介财富渠道进一步增长充满信心，认为该渠道有巨大增长机会 [23][24] 其他重要信息 - 公司目前在投资产品中有1.38亿美元种子资本，有充足流动性为未来策略提供种子资金 [30] - 2025年第一季度，公司全额赎回信用机会基金剩余的2300万美元种子投资，成本基础为800万美元，原始种子投资2200万美元于2017年投入，实现总收益2700万美元，年化回报率为13%；第一季度该基金从资产负债表中剔除 [31] - 公司1亿美元循环信贷额度未使用，6000万美元高级票据将于2025年8月到期，公司预计用新的长期高级票据 refinance 到期金额的全部或大部分 [31] - 公司通过季度现金股息支付和年终特别股息持续向股东返还资本，董事会宣布2025年3月季度股息为每股0.68美元，股息较第四季度下降是因2025年第一季度业绩费缺失导致现金生成减少 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在固定收益和另类业务方面，特别是在零售或保险渠道的增长机会有哪些？ - 公司可通过为现有业务拓展自由度来实现增长，如全球无约束策略在高净值客户市场有较大机会；也可通过团队挖角或并购实现增长，公司会持续评估机会，当遇到投资能力和利益高度匹配的情况会采取行动 [35][36][37] 问题2: 本季度费用管理良好，如何看待未来正常化费用？若不确定性持续，公司会采取哪些措施维持利润率？ - 全年费用指导变化不大，第一季度因外汇收益和旅行费用季节性减少，后续季度会弥补第一季度模型中的节省部分；可变费用随收入波动，长期激励性薪酬指导与年初一致 [38][39][40] 问题3: 市场变动下，哪些策略存在容量限制或有较大容量？ - 有几个策略已处于软关闭状态多年，预计不会调整；未来可能会有一些软关闭策略取消限制，这取决于团队是否愿意承接更多容量，公司会与团队持续沟通评估 [44][45] 问题4: 市场变动下，在并购方面，同行对团队挖角或与小型公司的交易有新兴趣，公司如何看待？ - 市场上机会众多，公司会坚持评估每个机会的投资能力和市场资产配置趋势，谨慎考虑增加平台能力的方式，市场波动对公司是机会 [46][47] 问题5: 如何理解公司提到的172个和117个关系？机构业务在过去五年面临压力，未来趋势如何？ - 172个关系指中介财富渠道中规模超过5000万美元的关系，117个指投资于三种以上策略的关系；公司认为中介财富渠道与机构渠道特点相似，有进入壁垒，公司通过与投资顾问和经纪交易商合作获得杠杆效应；机构业务仍将是公司的重要增长领域，公司已将业务从股票扩展到信贷和另类资产类别 [51][54][57] 问题6: 随着Jason承担更多责任，公司战略是否有变化？是否更倾向于有机增长而不担心费用下降？ - 公司一直专注于增长，通过调整销售团队和增加销售人数，重点发展中介财富渠道，构建适合该渠道的投资机会和策略，包括团队内部发展或团队挖角 [60][61] 问题7: 中介财富渠道进一步增长时，哪些细分市场增长更快？是否需要不同的策略组合或工具来优化增长？ - 长期来看，客户资产配置与机构有所不同，公司会根据此寻找适合中介财富渠道的策略；现有策略凭借良好业绩也适合该渠道，新策略将结合现有策略和近期建立的业绩记录，以适应市场波动并产生良好表现 [67][68] 问题8: 近期市场波动下，机构业务方面的RFP活动、尽职调查活动以及客户资产配置有何变化？ - 第一季度股票市场有大量再平衡，如一个大型客户将12亿美元从中盘成长策略重新配置到多经理计划；市场对信贷业务兴趣增加，客户主要询问对市场不确定性和波动的看法以及团队应对策略；总体而言，本季度与客户沟通频繁，但实际行动较少 [70][71][72]

Artisan Partners Asset Management BUSINESS UPDATE AND FIRST QUARTER 2025 EARNINGS PRESENTATION BUSINESS PHILOSOPHY & APPROACH | High Value Added | Talent Driven | Thoughtful | | --- | --- | --- | | Investment Firm | Business Model | Growth | | Active Strategies | Designed for Investment Talent to Thrive | Active Talent Identification | | Autonomous Franchises | Managed by Business Professionals | Entrepreneurial Commitment | | Proven Results | Structured to Align Interests | Focus on Long-Term | | | | Globa ...

Artisan Partners Asset Management Inc. Reports 1Q25 Results Milwaukee, WI - April 29, 2025 - Artisan Partners Asset Management Inc. (NYSE: APAM) (the "Company" or "Artisan Partners") today reported its results for the three months ended March 31, 2025, and declared a quarterly dividend. Chief Executive Officer Eric Colson said, "For 30 years, Artisan Partners has focused on investments, people and trust. Knowing that markets change quickly, unexpectedly and sometimes dramatically, we have built our firm to ...

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报并宣布季度股息，还将举办财报电话会议 [1][2] 公司业务情况 - 公司是全球投资管理公司，自1994年起为全球客户提供多种高附加值投资策略 [3] - 公司自主投资团队管理多资产类别的投资策略，通过多种投资工具满足客户需求 [3] 财报相关 - 公司公布2025年第一季度财报，完整财报和投资者报告可在官网查看 [1] 电话会议安排 - 公司将于2025年4月30日下午1点举办电话会议讨论第一季度财报 [2] - 参会人员包括首席执行官、总裁和首席财务官 [2] - 会议补充材料可在公司官网查看，会议将进行网络直播 [2] - 可通过拨打877.328.5507或412.317.5423参加会议，会议ID为10197435 [2] - 会议回放至2025年5月7日上午9点，可拨打877.344.7529或412.317.0088收听，回放会议ID为4894472 [2] - 音频记录也将在公司官网提供 [2] 投资者关系 - 投资者关系咨询电话为866.632.1770，邮箱为ir@artisanpartners.com [4]

MILWAUKEE, April 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Artisan Partners Asset Management Inc. (NYSE: APAM) will report its first quarter 2025 financial results and information relating to its quarterly dividend on April 29, 2025 at approximately 4:30 p.m. (Eastern Time). Artisan Partners Asset Management’s earnings release and supplemental materials will be available on the investor relations section of artisanpartners.com at that time. Chief Executive Officer Eric Colson, President Jason Gottlieb and Chief Financia ...

文章核心观点 - 截至2025年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.初步管理资产总额达1624亿美元，其中Artisan Funds和Artisan Global Funds占792亿美元，独立账户和其他管理资产占832亿美元 [1] 公司概况 - 公司是一家全球投资管理公司，自1994年起致力于吸引经验丰富、纪律严明的投资专业人士管理客户资产，自主投资团队负责跨多个资产类别的多种投资策略，策略通过各种投资工具提供以满足广泛客户需求 [5] 管理资产情况 总体情况 - 截至2025年3月31日，公司初步管理资产总额为1623.9亿美元，Artisan Funds和Artisan Global Funds占792亿美元，独立账户和其他管理资产占832亿美元 [1][2] 按策略分类 - 成长团队：Global Opportunities为192.49亿美元、Global Discovery为17.36亿美元、美国中盘成长为102.82亿美元、美国小盘成长为27.02亿美元、Franchise为7亿美元 [2] - 全球股票团队：全球股票为3.45亿美元、非美国成长为129.88亿美元、中国风险投资后为1.09亿美元 [2] - 美国价值团队：价值股票为49.42亿美元、美国中盘价值为25.82亿美元、价值收入为0.16亿美元 [2] - 国际价值集团：国际价值为468.49亿美元、国际探索者为6.31亿美元、全球特殊情况为0.06亿美元 [2] - 全球价值团队：全球价值为299.29亿美元、精选股票为3.27亿美元 [2] - 可持续新兴市场团队：可持续新兴市场为16.25亿美元 [2] - 信贷团队：高收益为120.62亿美元、信贷机会为2.87亿美元、浮动利率为0.85亿美元 [2] - 发展中世界团队：发展中世界为41.47亿美元 [2] - Antero Peak集团：Antero Peak为18.99亿美元、Antero Peak对冲为2.22亿美元 [2] - 国际中小盘团队：非美国中小盘成长为53.53亿美元 [2] - EMsights Capital集团：全球无约束为8.79亿美元、新兴市场债务机会为10.4亿美元、新兴市场本地机会为13.98亿美元 [2] 独立账户和其他管理资产 - 独立账户和其他管理资产包括通过非Artisan Funds或Artisan Global Funds的工具管理的资产，涵盖传统独立账户、Artisan品牌集体投资信托和自有私募基金的管理资产 [3][4] 特定策略管理资产 - Artisan可持续新兴市场和美国中盘成长策略的管理资产中，有总计1.127亿美元是为管理账户赞助商提供投资模型的资产，报告有不超过一个季度的滞后 [4]

文章核心观点 - 2025年3月11日，Artisan Partners Asset Management Inc.公布2025年2月28日初步管理资产总额为1677亿美元 [1] 公司业务情况 - 公司是全球投资管理公司，自1994年起为全球客户提供多种高附加值投资策略，自主投资团队管理多资产类别投资策略，通过多种投资工具满足客户需求 [5] 管理资产构成 - 截至2025年2月28日，Artisan Funds和Artisan Global Funds占公司管理资产总额813亿美元，独立账户和其他管理资产占864亿美元 [1] - 独立账户和其他管理资产包括传统独立账户、Artisan品牌集体投资信托和自有私人基金管理的资产 [3] 各策略管理资产规模 - 成长团队中，全球机会策略207.08亿美元、全球发现策略18.85亿美元、美国中型股成长策略127.12亿美元、美国小型股成长策略29.78亿美元 [2] - 全球股票团队中，全球股票策略3.67亿美元、非美国成长策略134.17亿美元、中国风险投资后策略1.79亿美元 [2] - 美国价值团队中，价值股票策略51.18亿美元、美国中型股价值策略26.9亿美元、价值收入策略0.17亿美元 [2] - 国际价值团队中，国际价值策略465.53亿美元、国际探索者策略5.88亿美元 [2] - 全球价值团队中，全球价值策略306.46亿美元、精选股票策略3.31亿美元 [2] - 可持续新兴市场团队中，可持续新兴市场策略15.75亿美元 [2] - 信贷团队中，高收益策略119.68亿美元、信贷机会策略3.12亿美元、浮动利率策略0.87亿美元 [2] - 发展中世界团队中，发展中世界策略43.56亿美元 [2] - Antero Peak集团中，Antero Peak策略20.02亿美元、Antero Peak对冲策略2.39亿美元 [2] - 国际中小型股团队中，非美国中小型股成长策略58.68亿美元 [2] - EMsights Capital集团中，全球无约束策略8.17亿美元、新兴市场债务机会策略10.44亿美元、新兴市场本地机会策略12.41亿美元 [2] 特殊管理资产情况 - Artisan可持续新兴市场和美国中型股成长策略管理资产中，有1.09亿美元是为管理账户赞助商提供投资模型的资产，报告有不超一季度的滞后 [4] 投资者关系 - 投资者关系咨询电话为866.632.1770，邮箱为ir@artisanpartners.com [6]

文章核心观点 - 投资管理行业受被动投资、监管和成本等因素影响，但投资者转向高收益投资工具将带来机遇，推荐Artisan Partners和GCM Grosvenor两家公司 [1][2] 行业概况 - 行业由为客户管理证券和基金以实现特定投资目标的公司组成，通过收取服务费或佣金盈利，能为投资者提供更多资产配置选择和分散风险 [3] 影响行业的三大主题 - 被动投资趋势持续，投资者转向低成本被动投资选项，虽能带来资金流入，但会对行业利润率造成压力 [4] - 全球监管趋严增加合规成本，技术升级和使用人工智能等短期会增加开支，但长期有助于提高运营利润率 [5] - 资产流入增加支持资产管理规模增长，股市表现良好、利率下降、选举不确定性消除等因素促使投资者转向高收益资产，同时加密货币市场开放和代币化资产增长也将推动资产管理规模上升 [6][7] 行业排名与前景 - 行业在Zacks金融板块中包含37只股票，当前行业排名第143，处于底部42%，近期表现不佳，分析师对其增长潜力信心下降，自2024年底以来，2025年盈利预期下调2.6% [8][9] 行业表现与估值 - 过去两年，行业表现逊于标准普尔500指数，但优于金融板块，行业股票整体上涨46%，标准普尔500指数上涨46.6%，金融板块上涨39.1% [11] - 行业当前的市净率为6.47倍，与过去五年最高7.40倍、最低2.64倍和中位数4.49倍相比，与标准普尔500指数的13.36倍相比有较大折扣，但与金融板块的6.02倍相比有轻微溢价 [14][17] 推荐投资的公司 - Artisan Partners总部位于威斯康星州密尔沃基，截至2024年12月31日，资产管理规模为1612亿美元，稳健的资产管理规模、多元化产品和投资策略将支持收入增长，过去六个月股价上涨3.1%，过去30天2025年盈利预期上调2%至3.60美元，市值28亿美元，Zacks评级为2（买入） [19][21] - GCM Grosvenor总部位于伊利诺伊州芝加哥，截至2024年12月31日，资产管理规模为801亿美元，战略扩张、全球布局、多元化产品和稳健的资产管理规模增强了财务实力，过去六个月股价上涨25%，过去30天2025年盈利预期上调1.2%至81美分，市值25亿美元，Zacks评级为2 [23][26]

文章核心观点 公司宣布管理层人事变动，Jason Gottlieb将接任CEO，Eric Colson将担任执行董事长，对公司未来发展充满信心 [1][3] 管理层变动 - 公司宣布现任总裁Jason Gottlieb将接替Eric Colson担任首席执行官，Eric Colson将担任执行董事长，于2025年6月4日年度股东大会后生效 [1] - 届时Jason Gottlieb预计将当选公司董事会成员，Eric Colson将担任董事会主席，Stephanie DiMarco将过渡为首席独立董事 [1] 管理层履历 - Jason Gottlieb于2016年10月加入公司，曾担任投资运营董事总经理等职，此前是高盛合伙人兼董事总经理 [2] - Eric Colson未提及履历信息 [1] 管理层表态 - Eric Colson表示任命Jason为CEO是长期领导继任计划的结果，对其领导能力充满信心 [3] - Jason Gottlieb称很荣幸领导公司，将扩大多资产投资平台并推动业务增长 [3] 公司简介 - 公司是全球投资管理公司，自1994年以来为全球客户提供多种高附加值投资策略 [4] - 自主投资团队管理跨多个资产类别的投资策略，通过多种投资工具满足客户需求 [4]

公司整体业务概况 - 公司是一家投资管理公司，为全球客户提供投资策略[433] - 公司于2013年3月12日完成首次公开募股[434] - 公司的主要运营子公司APLP为传统独立账户和集合投资工具提供投资咨询服务[436] - 合并财务报表按照美国公认会计原则编制[437] 资产管理规模（AUM）相关 - 截至2024年12月31日，公司11个自主投资团队管理25种投资策略，约75%的资产管理规模（AUM）来自美国客户和投资者，25%来自美国以外[243][245] - 2024年AUM增至1612亿美元，较2023年的1502亿美元增加110亿美元，增幅7%，主要因159亿美元的市场增值，部分被37亿美元的客户净现金流出和12亿美元未再投资的基金分红抵消[250] - 2024年平均AUM为1602亿美元，较2023年的1393亿美元增长15%[250] - 截至2024年12月31日，公司管理的总资产为16.1208亿美元[269] - 截至2024年12月31日，公司管理资产（AUM）期末值为16.1208亿美元，平均值为16.0232亿美元；2023年期末值为15.0167亿美元，平均值为13.9321亿美元；2022年期末值为12.7892亿美元，平均值为14.1516亿美元[270] - 截至2024年12月31日，公司管理资产总额（AUM）为1612.08亿美元，较2023年末的1501.67亿美元增长7.35%[273][274] - 截至2024年12月31日，机构渠道AUM为100.227亿美元，占比62.2%；中介渠道为55.681亿美元，占比34.5%；零售渠道为5.3亿美元，占比3.3%[271] - 截至2023年12月31日，机构渠道AUM为94.652亿美元，占比63.0%；中介渠道为49.871亿美元，占比33.2%；零售渠道为5.644亿美元，占比3.8%[271] - 截至2022年12月31日，机构渠道AUM为82.456亿美元，占比64.5%；中介渠道为39.851亿美元，占比31.1%；零售渠道为5.585亿美元，占比4.4%[271] - 截至2024年12月31日，公司机构渠道中，固定缴款计划客户AUM约占总AUM的8%[271] - 截至2024年12月31日，公司约59%的AUM归因于中介财富客户[271] - 截至2024年12月31日，Artisan Funds占公司AUM的43%，为698亿美元，其费用占公司收入的57%，为6.362亿美元[275] - 截至2024年12月31日，Artisan Global Funds占公司AUM的5%，为78亿美元，其费用占公司收入的5%，为5260万美元[276] - 截至2024年12月31日，独立账户及其他占公司AUM的52%，为836亿美元，其费用占公司收入的38%，为4.23亿美元[277] - 截至2024年12月31日，公司管理资产规模（AUM）为1612亿美元，当前加权平均费率为69个基点，AUM价值10%的增减将导致年收入约1.106亿美元的增减[388] - 截至2024年12月31日，约54%的AUM投资于主要投资非美国公司证券的策略，约45%的AUM投资于非美元计价的证券[391] - 假设45%的AUM投资于非美元计价证券，美元价值10%的增减将使AUM公允价值增减73亿美元，导致年收入约4980万美元的增减[392] - 截至2024年12月31日，信贷和新兴市场洞察资本集团团队管理的信贷策略AUM为149亿美元，投资于固定收益证券，预计市场利率100个基点的变动不会对未来12个月的收入或经营业绩产生重大影响[396] 各业务线回报率相关 - 全球机会策略AUM为2.0591亿美元，1年、3年、5年、10年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为16.13%、0.60%、10.64%、12.32%、11.05%，自成立以来平均年化增值430个基点[267] - 全球发现策略AUM为0.1808亿美元，1年、3年、5年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为17.51%、0.14%、11.10%、13.55%，自成立以来平均年化增值677个基点[267] - 美国中盘成长策略AUM为1.2952亿美元，1年、3年、5年、10年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为13.27%、-3.13%、10.15%、10.80%、14.27%，自成立以来平均年化增值429个基点[267] - 美国小盘成长策略AUM为0.3094亿美元，1年、3年、5年、10年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为15.96%、-2.69%、6.72%、10.98%、10.58%，自成立以来平均年化增值280个基点[267] - 全球股票策略AUM为0.0346亿美元，1年、3年、5年、10年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为18.78%、2.66%、8.44%、10.22%、11.66%，自成立以来平均年化增值252个基点[267] - 非美国成长策略AUM为1.241亿美元，1年、3年、5年、10年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为11.77%、1.74%、4.71%、5.71%、9.37%，自成立以来平均年化增值450个基点[267] - 中国风险后策略AUM为0.0178亿美元，1年、3年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为14.48%、-7.52%、-8.41%，自成立以来平均年化增值395个基点[267] - 价值股票策略AUM为0.4915亿美元，1年、3年、5年、10年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为13.49%、9.35%、12.51%、11.06%、9.62%，自成立以来平均年化增值162个基点[267] - 美国中盘价值策略AUM为0.2666亿美元，1年、3年、5年、10年和自成立以来平均年化总回报率（毛费率）分别为5.76%、3.51%、8.65%、7.82%、11.83%，自成立以来平均年化增值231个基点[267] 财务关键指标变化 - 2024年公司收入为11.118亿美元，较2023年的9.751亿美元增长14%[250] - 2024年GAAP运营利润率为33%，2023年为31.1%；调整后运营利润率为33.8%，2023年为31.6%[250] - 2024年基本和摊薄每股收益为3.66美元，调整后每股收益为3.55美元[250] - 2024年公司宣布并分配A类普通股股息每股3.16美元，2025年2月4日宣布2024年第四季度每股0.84美元的季度股息和每股0.50美元的特别年度股息，总计每股3.48美元[250] - 2024年客户现金净流入为25.65亿美元，净流出为29.349亿美元，净现金流为 - 3.699亿美元；2023年净流入为21.395亿美元，净流出为25.471亿美元，净现金流为 - 4.076亿美元；2022年净流入为27.227亿美元，净流出为37.04亿美元，净现金流为 - 9.813亿美元[270] - 2024年投资回报及其他收益为15.933亿美元，2023年为27.035亿美元，2022年为 - 36.552亿美元[270] - 2024年，公司客户资金净流入为-36.99亿美元，其中全球基金为-8.11亿美元，独立账户及其他为-28.88亿美元[273] - 2024年，公司投资回报及其他收益为159.33亿美元，其中全球基金为69.01亿美元，独立账户及其他为90.32亿美元[273] - 2024 - 2022年，Artisan Funds和Artisan Global Funds客户的加权平均管理费率分别为0.887%、0.901%和0.907%[276] - 2024 - 2022年，传统独立账户客户的加权平均管理费率分别为0.472%、0.489%和0.484%[278] - 2024 - 2022年，Artisan品牌集体投资信托客户的加权平均管理费率分别为0.701%、0.665%和0.714%[279] - 截至2024年12月31日，约3%的AUM有业绩费用计费安排，2024 - 2022年确认的业绩费用分别为1480万美元、430万美元和60万美元[285] - 2024、2023、2022年总营收分别为11.118亿美元、9.751亿美元、9.933亿美元，同期平均管理资产分别为1602.32亿美元、1393.21亿美元、1415.16亿美元[286] - 2024、2023、2022年约80%、82%、82%的投资咨询费来自美国客户[287] - 2025年第一季度某些薪酬和福利费用预计比2024年第四季度增加约600万美元[293] - 公司预计每季度预留约4%的管理费收入用于未来的特许资本奖励[297] - 2025年第一季度董事会批准授予长期激励奖，公允价值为6590万美元，包括1910万美元的限制性股票奖励和4680万美元的特许资本奖励[298] - 截至文件提交日，未归属股权奖励共547.3547万股，总未确认非现金薪酬费用为7220万美元[299] - 2025年包括股权和特许资本奖励的总未确认长期激励薪酬费用为2.111亿美元，预计2025年长激薪酬费用为7500万美元[299] - 随着资产从投资者份额类别转移到顾问和机构份额类别，公司支付的分销、服务和营销费用相对平均资产管理规模有所下降[303] - 公司预计2025年占用、通信和技术、一般和行政费用与2024年基本一致[304][305][307] - 公司有效所得税税率受多种因素影响，随着公司在控股公司的股权增加，有效税率将上升[316][317] - 2024年总营收为11.118亿美元，较2023年的9.751亿美元增加1.367亿美元，增幅14%，主要因平均AUM增加209亿美元（增幅15%）和业绩费收入增加1050万美元[319][320] - 2024年总运营费用为7.452亿美元，较2023年的6.715亿美元增加7370万美元，增幅11%，源于总薪酬福利费用增加6470万美元和其他运营费用增加900万美元[319][324] - 2024年总运营收入为3.666亿美元，较2023年的3.036亿美元增加6300万美元，增幅21%[319] - 2024年非运营收入（费用）为7400万美元，较2023年的8010万美元减少610万美元，降幅8%，主要因市场条件致投资收益减少和现金投资增加使利息收入增加[319][329] - 2024年税前收入为4.406亿美元，较2023年的3.837亿美元增加5690万美元，增幅15%[319] - 2024年所得税拨备为9090万美元，较2023年的7190万美元增加1900万美元，增幅26%，有效所得税税率从2023年的18.7%升至2024年的20.6%[319][330] - 2024年归属于公司的净利润为2.597亿美元，较2023年的2.223亿美元增加3740万美元，增幅17%[319] - 2024年基本和摊薄每股收益均为3.66美元，高于2023年的3.19美元，加权平均流通股数因单位交换和股权奖励授予而增加[319][332] - 2024年独立账户和其他投资咨询费为4.23亿美元，高于2023年的3.688亿美元；基金投资咨询费为6.888亿美元，高于2023年的6.063亿美元[323] - 2024年总薪酬福利占营收的53%，2023年占54%[326] - 调整后税率在各报告期均为24.7%[341] - 2024 - 2022年GAAP净利润分别为2.597亿、2.223亿、2.068亿美元，非GAAP调整后净利润分别为2.873亿、2.331亿、2.496亿美元[342] - 2024 - 2022年GAAP基本和摊薄每股收益均为3.66、3.19、2.94美元，非GAAP调整后每股收益分别为3.55、2.89、3.11美元[342] - 2024 - 2022年GAAP营业利润率分别为33.0%、31.1%、34.6%，非GAAP调整后营业利润率分别为33.8%、31.6%、34.3%[342] - 2024 - 2022年非GAAP调整后EBITDA分别为4亿、3.275亿、3.492亿美元[342] - 截至2024年和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为2.012亿、1.41亿美元[343] - 截至2024年和20