投资策略情况 - 截至2022年3月31日，公司10个自主投资团队管理23种投资策略，4月推出第24种策略[90] - 23种投资策略中有15种实现净流入，总额达23亿美元，其余策略净流出16亿美元[100] - 全球机会策略管理资产为234.68亿美元，1年平均年化总回报率（毛）为1.60%，3年为18.42%，5年为16.42%，10年为14.44%，自成立以来为12.00%[102] - 美国中小盘成长策略管理资产为46.28亿美元，1年平均年化总回报率（毛）为 - 20.39%，3年为12.42%，5年为16.23%，10年为14.09%，自成立以来为11.26%[102] - 国际价值策略管理资产为325.56亿美元，1年平均年化总回报率（毛）为6.02%，3年为12.91%，5年为9.70%，10年为10.29%，自成立以来为11.80%[102] - 可持续新兴市场策略管理资产为10.26亿美元，1年平均年化总回报率（毛）为 - 15.93%，3年为4.61%，5年为6.62%，10年为4.46%，自成立以来为5.58%[102] - 高收益策略管理资产为78.88亿美元，1年平均年化总回报率（毛）为3.17%，3年为8.13%，5年为7.35%，自成立以来为7.49%[102] - 发展中世界战略于2015年7月1日启动，资产规模61.97亿美元，相对MSCI新兴市场指数有不同表现[104] - Antero Peak战略于2017年5月1日启动，资产规模38.03亿美元，相对标准普尔500市场指数有不同表现[104] - Antero Peak对冲战略于2017年11月1日启动，资产规模11.2亿美元，相对标准普尔500市场指数有不同表现[104] - 2022年4月1日起，全球无约束战略开始有业绩表现，截至2022年3月31日尚无业绩记录[104] - 自2022年3月30日起，国际小型股价值战略更名为国际探索者战略[104] 管理资产情况 - 截至2022年3月31日，约77%的管理资产来自美国客户和投资者，23%来自美国以外[90] - 2022年第一季度，管理资产降至1596亿美元，较2021年12月31日减少152亿美元，降幅9%[91] - 2022年第一季度平均管理资产为1622亿美元，较2021年同期减少不到1%，较2021年第四季度减少8%[91] - 截至2022年3月31日，管理资产期初值为1747.54亿美元，较2021年增长10.8%；期末值为1596.21亿美元，较2021年下降2.0%[100] - 本季度客户现金流入总额为88.81亿美元，较2021年减少12.1%；流出总额为81.82亿美元，较2021年增长6.0%；净现金流量为6.99亿美元，较2021年下降50.2%[100] - 本季度投资回报为 - 158亿美元，导致管理资产减少152亿美元，部分被0.7亿美元的净客户现金流入抵消[100] - 截至2022年3月31日，约11%的管理资产因客户投资限制或非美元货币管理，其业绩未纳入主要统计[100] - 截至2022年3月31日，公司管理的总资产为15.9621亿美元，平均管理资产为16.2155亿美元[104][106] - 2022年第一季度，公司总客户现金净流入为69900万美元，投资回报及其他为 - 1.5788亿美元[106] - 截至2022年3月31日，按分销渠道划分，机构渠道管理资产101.764亿美元，占比63.7%；中介渠道50.912亿美元，占比31.9%；零售渠道6.945亿美元，占比4.4%[107] - 截至2022年3月31日，机构渠道中来自固定缴款计划客户的资产约占公司总管理资产的10%[107] - 按工具类型划分，2022年第一季度Artisan Funds & Artisan Global Funds期末管理资产为76.848亿美元，独立账户及其他为82.773亿美元[109] - 截至2022年3月31日，管理资产规模为1596亿美元，约3%有业绩费计费安排，2022年第一季度确认业绩费20万美元，低于2021年同期的670万美元[112] 财务收入与利润情况 - 2022年第一季度收入为2.816亿美元，较2021年同期减少3%[91] - 2022年第一季度GAAP运营利润率为38.0%，调整后运营利润率为37.7%，均低于2021年同期[91] - 2022年第一季度基本和摊薄每股收益为0.90美元，调整后每股收益为0.98美元[91] - 2022年第一季度宣布并分配A类普通股股息每股1.75美元，4月26日宣布第一季度股息每股0.76美元[91] - 2022年第一季度营收2.816亿美元，较2021年同期减少910万美元，降幅3%[111] - 2022年第一季度总运营费用1.746亿美元，较2021年同期增加570万美元，增幅3%[111] - 2022年第一季度总运营收入1.07亿美元，较2021年同期减少1480万美元，降幅12%[111] - 2022年第一季度非运营收入（支出）为 - 580万美元，较2021年同期减少1020万美元，降幅232%[111] - 2022年第一季度税前收入1.012亿美元，较2021年同期减少2500万美元，降幅20%[111] - 2022年第一季度净利润6540万美元，较2021年同期减少1190万美元，降幅15%[111] - 2022年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.90美元，低于2021年同期的1.19美元[111] - 2022年第一季度有效所得税税率为18.6%，高于2021年同期的17.1%[118] - 2022年第一季度A类普通股加权平均基本和摊薄流通股数高于2021年同期[119] - 2022年第一季度GAAP净收入为6.54亿美元，2021年同期为7.73亿美元；非GAAP调整后净收入为7.8亿美元，2021年同期为8.98亿美元[123] - 2022年第一季度GAAP基本和摊薄每股收益均为0.90美元，2021年同期为1.19美元；非GAAP调整后每股净收入为0.98美元，2021年同期为1.13美元[123] - 2022年第一季度GAAP营业利润率为38.0%，非GAAP调整后营业利润率为37.7%；2021年同期GAAP和非GAAP调整后营业利润率均为41.9%[123] 股权与合伙人情况 - 2022年第一季度，控股公司有限合伙人交换96835个普通股单位，APAM在控股公司的股权从84%增至85%[94] 市场指数情况 - 2022年第一季度，相关市场指数大多呈负回报，如标普500总回报为 - 4.6%，MSCI新兴市场指数为 - 7.0%[96] 现金与资产负债情况 - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为18.75亿美元，应收账款为12.25亿美元，种子投资为8.18亿美元[126] - 2022年第一季度，公司进行了4800万美元与长期激励补偿计划相关的投资，截至3月31日，相关投资价值为7.87亿美元[126] - 公司有2亿美元未偿还无担保票据和1亿美元循环信贷额度，循环信贷额度在2022年3月31日未使用[126] - 2022年第一季度，Artisan Partners Holdings向有限合伙人分配1.12亿美元，向APAM分配6.04亿美元，总计7.16亿美元；2021年同期分别为1.19亿美元、4.85亿美元和6.04亿美元[127] - 2022年4月26日，Artisan Partners Holdings宣布向其合伙单位持有人分配3770万美元[128] - 2022年第一季度，APAM宣布并支付A类普通股季度股息每股1.03美元、特别年度股息每股0.72美元；2021年同期分别为0.97美元和0.31美元[129] - 公司预计每季度支付约80%的季度现金作为股息，年度结束后董事会将考虑支付特别股息[129] - 截至2022年3月31日，税收应收协议（TRAs）产生4.259亿美元负债，占预计税收优惠的85%[130][133] - 2022年预计支付约3350万美元TRAs相关款项，其中2510万美元已于4月18日支付[130][133] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为1.915亿美元，较2021年同期减少120万美元[132] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为5640万美元，较2021年同期增加3370万美元[132] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为1.322亿美元，较2021年同期增加7920万美元[132] - 截至2022年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为2.037亿美元，2021年同期为2.817亿美元[132] - 2022年第一季度，剔除股份相关薪酬费用后，公司经营收入较2021年同期减少1460万美元[132] - 2022年第一季度，经营现金流受合并投资产品提供的现金减少1080万美元的负面影响[132] - 营运资金使经营现金流增加2170万美元，主要因客户应收账款付款时间[132] - 2022年第一季度，公司签订两份未开始的办公室租约，使未折现未来经营租赁付款义务增加1320万美元[133]

业绩总结 - 截至2022年3月31日，资产管理规模（AUM）为1596亿美元，较2017年的1155亿美元增长了38%[12] - 2022年第一季度的收入为12.18亿美元，同比增长53%[12] - 2022年第一季度的调整后营业利润率为43%，较2021年第一季度的41.9%有所上升[19] - 2022年第一季度的每股调整后净收入为1.29美元，较2021年第一季度的1.13美元增长14%[19] - 2022年3月31日，Artisan Partners的调整后净收入为7800万美元，相较于2021年同期的8980万美元下降了13.2%[24] - 2022年3月31日，基本和稀释每股收益（GAAP）为0.90美元，较2021年同期的1.19美元下降了24.4%[24] - 2022年3月31日，GAAP营业收入为1.07亿美元，较2021年同期的1.22亿美元下降了12.3%[24] - 2022年3月31日，GAAP营业费用为1.746亿美元，较2021年同期的1.689亿美元上升了3.4%[24] 用户数据 - 2022年第一季度的净客户现金流为0.7亿美元，较2021年第一季度的1.1亿美元下降[18] - 2022年第一季度的投资团队数量为10个，较2017年的8个有所增加[12] - 2022年第一季度的非美国客户/投资者关系数量为239个，较2017年的135个增长了77%[12] - 2022年第一季度的总资产管理策略数量为24个，较2017年的17个增长了41%[12] 未来展望 - 过去的表现不保证未来的结果，投资策略的回报可能为正或负[38] - 复合回报在计算时未扣除投资顾问费用，但包括适用的交易佣金和交易成本[39] 新产品和新技术研发 - Artisan的投资策略的平均年回报与其基准回报之间的差异以基点（basis points）表示，称为增值（Value Added）[40] - Artisan的资产管理信息被认为在所有重要方面是准确的，数据来源于公司信息管理系统[43] 负面信息 - 2022年3月31日，调整后的每股收益为0.98美元，相较于2021年同期的1.13美元下降了13.3%[24] - 2022年3月31日，GAAP营业利润率为38.0%，较2021年同期的41.9%下降了3.9个百分点[24] - 2022年3月31日，薪酬和福利费用为1.399亿美元，占收入的49.7%[26] 其他新策略和有价值的信息 - Artisan的投资策略在2021年6月之前使用ICE BofA U.S. High Yield Master II Total Return Index作为基准，自那时起改为ICE BofA US Dollar LIBOR 3-month Constant Maturity Index[40] - 不同的投资管理费用、经纪佣金和其他费用会影响投资策略的表现[38] - 复合回报可能仅反映由Artisan管理的单一账户的数据[39]

投资团队与策略 - 截至2021年12月31日，公司9个自主投资团队管理21种投资策略，预计2022年上半年第10个团队将推出首批策略[118] - 预计2022年推出三种新兴市场债务策略[118] - 2021年21种投资策略中有13种实现净流入，总计104亿美元，其余策略净流出87亿美元[125] - 截至文件提交日，Artisan High Income Fund、Artisan International Value Fund和Artisan International Small - Mid Fund对大多数新投资者关闭[125] - 公司正在积极管理美国小盘股增长策略的新客户关系容量[125] 管理资产规模 - 2021年公司管理资产增至1748亿美元，较2020年增加170亿美元，增幅11%[118] - 2021年平均管理资产为1718亿美元，较2020年的1249亿美元增长37.5%[118] - 2021年管理资产规模（AUM）增加170亿美元，源于176亿美元投资回报和17亿美元净客户现金流入，部分被23亿美元未再投资的Artisan Funds分红抵消[125] - 2021年初管理资产规模为1577.76亿美元，年末为1747.54亿美元，平均为1717.67亿美元[125] - 公司总资产管理规模为17.4754亿美元[129] - 全球机会策略AUM为275.78亿美元，3年平均年化总回报率（毛）为30.66%[127] - 全球发现策略AUM为23.71亿美元，成立以来平均年化增值为1080个基点[127] - 美国中盘成长策略AUM为169.19亿美元，5年平均年化总回报率为35.59%[127] - 美国小盘成长策略AUM为55.66亿美元，1年回报率为 - 7.77%[127] - 全球股票策略AUM为28.37亿美元，成立以来平均年化回报率为14.07%[127] - 非美国成长策略AUM为205.07亿美元，1年回报率为10.07%[127] - 价值股票策略AUM为40.54亿美元，1年回报率为24.43%[127] - 国际价值策略AUM为317.92亿美元，1年回报率为18.10%[127] - 高收益策略AUM为80.18亿美元，3年平均年化总回报率为11.03%[127] - 截至2021年12月31日，公司管理资产总额为17.4754亿美元，较2020年的15.7776亿美元有所增长[132][134][137] - 2021年机构渠道管理资产为111.705亿美元，占比63.9%；中介渠道为55.198亿美元，占比31.6%；零售渠道为7.851亿美元，占比4.5%[134] - 截至2021年12月31日，特定供款计划客户资产约占公司管理资产总额的12%[134] - 2021年Artisan Funds和Artisan Global Funds管理资产分别为843.63亿美元和64亿美元，占比分别为45%和3%[137][138] - 截至2021年12月31日，独立账户及其他资产规模为904亿美元，占管理资产的52%，该业务全年费用收入4.658亿美元，占总收入的38%[139] - 2021 - 2019年，公司平均管理资产分别为1717.67亿美元、1249.01亿美元、1110.23亿美元[142] - 截至2021年12月31日，约3%的1748亿美元管理资产有业绩费用计费安排[141] - 截至2021年12月31日，公司管理资产规模为1748亿美元，其中信贷团队管理资产占比约4.7%[187][192][194] - 截至2021年12月31日，约51%的管理资产投资于主要投资非美国公司证券的策略，约45%投资于非美元计价的证券[194] - 公司当前加权平均费率为71个基点，管理资产价值10%的增减将导致年收入约1.236亿美元的增减[192] - 假设45%的管理资产投资于非美元计价证券，美元价值10%的增减将使管理资产公允价值增减79亿美元，导致年收入约5560万美元的增减[194] - 截至2021年12月31日，信贷团队管理资产规模为82亿美元，投资于固定收益证券，预计市场利率100个基点的变动不会对未来十二个月的收入或经营业绩产生重大影响[195] 客户与资金流动 - 2021年12月31日，约77%的管理资产来自美国客户和投资者，23%来自美国以外[118] - 2021年客户现金流入总额为337.25亿美元，流出总额为320.47亿美元，净客户现金流量为16.78亿美元[125] - 2020年客户现金流入总额为363.38亿美元，流出总额为291.84亿美元，净客户现金流量为71.54亿美元[125] - 2019年客户现金流入总额为175.94亿美元，流出总额为202.52亿美元，净客户现金流量为 - 26.58亿美元[125] - 约83%的投资咨询费来自美国客户[142] 收入与利润 - 2021年公司收入为12.3亿美元，较2020年的9亿美元增长36%[118] - 2021年GAAP运营利润率为44.0%，2020年为39.8%；调整后运营利润率2021年为44.1%，2020年为39.8%[118] - 2021年基本每股收益5.10美元，摊薄后每股收益5.09美元，调整后每股收益5.03美元[118] - 2021年营收为122.72亿美元，较2020年增加32.76亿美元，增幅36%，主要因平均资产管理规模增加469亿美元，增幅38%，部分被业绩费收入减少140万美元抵消[160][161] - 2021年总运营费用为68.67亿美元，较2020年增加14.54亿美元，增幅27%，其中总薪酬和福利费用为56.3亿美元，增幅29%，其他运营费用为12.37亿美元，增幅17%[160] - 2021年总运营收入为54.05亿美元，较2020年增加18.22亿美元，增幅51%[160] - 2021年非运营收入（费用）为1.11亿美元，较2020年增加0.01亿美元，增幅1%[160] - 2021年税前收入为55.16亿美元，较2020年增加18.23亿美元，增幅49%[160] - 2021年所得税拨备为10.71亿美元，较2020年增加4.63亿美元，增幅76%[160] - 2021年非控股权益前净收入为44.45亿美元，较2020年增加13.6亿美元，增幅44%[160] - 2021年归属于公司的净收入为33.65亿美元，较2020年增加12.39亿美元，增幅58%[160] - 2021 - 2019年调整后税率分别为24.7%、24.7%和24.1%[172] - 2021 - 2019年调整后净收入分别为3.999亿美元、2.627亿美元和2.08亿美元[174] - 2021 - 2019年调整后每股净收入分别为5.03美元、3.33美元和2.67美元[174] - 2021 - 2019年调整后运营收入分别为5.408亿美元、3.583亿美元和2.835亿美元[174] - 2021 - 2019年调整后运营利润率分别为44.1%、39.8%和35.5%[174] - 2021 - 2019年调整后EBITDA分别为5.489亿美元、3.663亿美元和2.92亿美元[174] - 2020年与2019年相比，收入从7.99亿美元增至8.996亿美元，增幅13%；总运营收入从2.835亿美元增至3.583亿美元，增幅26%；归属于公司的净收入从1.565亿美元增至2.126亿美元，增幅36%[170] 股息与分配 - 2021年公司宣布并分配A类普通股股息每股4.23美元，2022年2月1日宣布2021年第四季度股息每股1.03美元及特别年度股息每股0.72美元，总计每股4.70美元[118] - 2021年和2020年控股合伙企业向有限合伙人的分配分别为9320万美元和8580万美元，向APAM的分配分别为4.002亿美元和2.7亿美元[178] - 2022年2月1日宣布，2022年2月23日向合伙单位持有人分配7160万美元，2022年2月28日向A类普通股股东支付每股1.75美元股息[178][179] 股权变动 - 2021年公司出售963,614股A类普通股，收购控股公司963,614个普通单位；部分有限合伙人将2,142,292个普通单位换为A类普通股，公司在控股公司的股权从80%增至84%[120] - 2021年加权平均基本和摊薄已发行A类普通股数量高于2020年，原因是股票发行、单位交换和股权奖励授予[168] 费用相关 - 2021年Artisan Funds和Artisan Global Funds的费用分别为7.129亿美元和4850万美元，分别占收入的58%和4%[138] - Artisan Funds的合同分层费率为基金资产的0.60% - 1.05%，Artisan Global Funds的合同费率为管理资产的0.75% - 1.85%[138] - 2021、2020和2019年，Artisan Funds和Artisan Global Funds客户支付的加权平均管理费率分别为0.912%、0.916%和0.915%[138] - 2021 - 2019年传统独立账户客户加权平均管理费分别为0.484%、0.498%、0.512%；品牌集体投资信托客户分别为0.729%、0.735%、0.739%；私募股权基金客户分别为0.786%、0.800%、0.706%[139] - 2021 - 2019年业绩费用分别为1330万美元、1470万美元、460万美元[141] - 预计2022年第一季度补偿和福利费用比2021年第四季度增加约500万美元，固定部分因员工增加和工资上涨预计增加约1500万美元[144] - 预计每季度预留约4%的管理费用收入用于未来的特许资本奖励，2022年第一季度董事会批准授予长期激励奖，公允价值8680万美元[146] - 截至文件提交日，未归属股权奖励共638.0853万股，未确认的长期激励补偿费用为1.995亿美元，预计2022年每季度约1400万美元[147] - 随着通过收取费用的中介机构获得的管理资产增加，分销、服务和营销费用将增加，资产从投资者类别转移到顾问和机构类别，相关费用减少[149] - 预计2022年占用费用比2021年增加约500 - 700万美元[150] - 预计2022年通信和技术费用较2021年增加约500 - 700万美元[151] - 随着员工返回办公室和恢复商务旅行，预计包括差旅费在内的大多数运营成本将恢复或超过疫情前水平[152] 税务相关 - 2021年和2020年公司有效所得税税率分别为19.4%和16.5%，税率上升主要因公司在控股公司持股增加及2020年递延所得税资产重新计量[167] - 约19%和24%的控股公司全年预计应税收益在2021年和2020年无需缴纳企业级税，这降低了有效税率[167] - 截至2021年12月31日，税项应收协议产生4.254亿美元负债，2021年支付3130万美元，2022年预计支付约3300万美元[180][181] - 截至2021年12月31日，公司资产负债表记录与税收应收协议相关的负债为4.254亿美元，占估计未来税收优惠的85%[190] 现金与投资 - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为1.892亿美元，应收账款为1.159亿美元，种子投资为7190万美元，循环信贷安排未动用承诺为1亿美元[176] - 2021年公司进行了3500万美元与长期激励补偿计划相关的投资，截至2021年12月31日，该计划相关投资价值为3790万美元，2022年第一季度计划额外投资4860万美元[176] - 公司有2亿美元未偿还无担保票据和1亿美元循环信贷安排，2022年8月将发行9000万美元F系列高级票据用于偿还到期的C系列高级票据，F系列票据利率为3.10% [176] - 2021年经营活动提供的净现金较2020年增加7980万美元，主要因平均资产管理规模和收入增加使经营收入增长[183] - 2021年投资活动使用的净现金较2020年增加4570万美元，主要因投资证券净购买增加4280万美元[183] - 2021年融资活动使用的净现金较2020年增加5320万美元，主要因股息支付增加7170万美元等[183] - 2021年公司对一投资产品进行了非合并处理，导致现金、现金等价物和受限现金减少3480万美元[183] - 截至2021年12月31日，公司持有的有价证券总价值为1.098亿美元，假设其价值增减10%，公允价值将相应增减1100万美元[192] - 截至2021年12月31日，公司3790万美元可用现金投资于仅投资美国国债的货币市场基金，其余现金存于活期存款账户[195] 财务报表 - 包含截至2021年和2020年12月31日的合并财务状况表[197] - 包含2021年、2020年和2019年12月

业绩总结 - 截至2021年12月31日，资产管理总额（AUM）为1748亿美元，较上年增长7%[16] - 2021年全年收入为12.27亿美元，同比增长36%[18] - 2021年第四季度收入为3.16亿美元，同比增长21%[17] - 2021年全年调整后的净收入为3.99亿美元，调整后的每股收益为5.03美元[18] - 2021年第四季度调整后的净收入为1.02亿美元，调整后的每股收益为1.33美元[17] - 2021年全年GAAP净收入为3.37亿美元，较2020年的2.13亿美元增长58%[25] - 2021年全年GAAP每股收益为5.09美元，较2020年的3.40美元增长50%[25] 用户数据 - 2021年，客户净现金流为1.7亿美元，其中第一代产品净流出1.8亿美元，第二代产品净流出1.8亿美元，第三代产品净流入5.3亿美元[16] - 2021年，客户位置中，美国客户占比99%，非美国客户占比1%[16] 投资回报 - 2021年，投资回报和其他收入为176亿美元[16] - Artisan策略的过去10年超额回报为300亿美元，基准指数为30亿美元[9] - 截至2021年12月31日，全球机会策略的1年、3年、5年、7年和10年的平均年总回报率分别为15.17%、30.66%、22.22%、17.75%和18.32%[28] - 截至2021年12月31日，全球发现策略的1年、3年、5年、7年和10年的平均年总回报率分别为14.01%、34.48%、---、---和23.86%[28] 费用和利润 - 2021年第四季度调整后的运营收入为1.43亿美元，调整后的运营利润率为43.8%[17] - 2021年全年调整后的运营收入为5.41亿美元，同比增长51%[18] - 2021年第四季度的调整后运营费用为1.77亿美元，较2020年第四季度的1.48亿美元增长了19%[17] - 2021年管理费的加权平均费率为0.71%[16] - 2021年第四季度的管理费加权平均值为316.6个基点，较上季度增加30个基点[17] 新产品和策略 - Artisan的投资团队人数超过10人，准备推出三种投资策略[8] - 自2021年12月31日起，Artisan Partners的资产管理规模（AUM）包括不具投资裁量权的资产[38] 负面信息 - 2021年，第一代产品的年化有机增长率为-2%，第二代为-3%，第三代为+19%[16] - 美国小型成长策略在2021年12月31日的1年年均总回报率为(8.70)%[32] - 开发中国家策略在2021年12月31日的1年年均总回报率为(9.68)%[36] - 可持续新兴市场策略在2021年12月31日的1年年均总回报率为(1.27)%[36] 市场基准 - U.S. Mid-Cap Value Strategy的基准为Russell Midcap Value® Index[46] - U.S. Small-Cap Growth Strategy的基准为Russell 2000 Growth® Index[46] - 高收益策略的基准为ICE BofA ML High Yield Master II Index[46] - 信贷机会策略自2021年6月起使用ICE BofA U.S. Dollar LIBOR 3-month Constant Maturity Index作为基准[46]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司创纪录年收入12.3亿美元，调整后每股收益5.03美元，自2013年IPO以来已累计分红每股29.55美元，接近IPO股价的100% [16] - 2021年资产规模从740亿美元增至1750亿美元，投资团队从5个增至10个 [16] - 2021年营收增长36%，调整后营业利润增长51%，宣布与2021年收益相关的股息为每股4.70美元 [17] - 截至2021年12月31日，管理资产规模为1748亿美元，较2021年9月季度增长1%，较上年末增长11%；第四季度投资回报使资产规模增加41亿美元，部分被22亿美元未再投资的年度基金分配和轻微的净客户资金流出抵消 [17] - 第四季度平均资产规模环比下降1%；全年投资回报使资产规模增加176亿美元，净客户现金流入贡献17亿美元，全年平均资产规模同比增长38% [18] - 第四季度收入3.15亿美元，略低于9月季度，经常性平均费率维持在71个基点，费用增长2%，主要由于激励薪酬、差旅费和行政费用增加 [18] - 第四季度调整后营业利润率为43.8%，调整后每股净收入为1.29美元；全年平均资产规模增长38%，营收12.3亿美元，较2020年增长36%；2021年调整后营业利润率为44.1%，调整后每股净收入为5.03美元，较2020年增长51% [19] - 2021年可变运营费用随收入增加而调整，固定费用也有所上升，反映了新增员工、长期激励费用增加以及对技术的持续投资 [19] - 2021年第四季度公司执行了一项票据购买协议，为2022年8月到期的9000万美元高级票据进行再融资，新票据将于2032年8月到期，票面利率为3.1%，契约保持不变 [20] - 董事会宣布向2月14日登记在册的股东支付每股1.75美元的季度和特别现金股息，2021年宣布的现金股息总额为4.70美元，占2021年现金生成的大部分，基于2021年底的股价，股息收益率约为10% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年公司三代业务线资产规模均增长，第一代和第二代策略增长由投资回报驱动，第三代策略增长主要由净客户现金流入驱动，第三代策略目前占总资产管理规模近20% [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业正处于主动管理新阶段的转折点，人才从僵化策略中重新涌现，主动管理旧类别逐渐瓦解，对能广泛投资以产生回报和管理风险的主动管理者需求增加 [7] - 行业趋势向被动和风险敞口、主动和另类投资两个广泛类别发展，高价值主动管理已演变为涵盖全系列投资和证券类型 [8] - 公司预计增加投资能力和自由度，继续赋能主动管理领域的独特人才，主动投资机会集将继续增长和重叠 [9] - 公司认为市场上有大量人才供应，其自主、资源、经济一致性、耐心和成功经验的组合在市场上具有独特吸引力，能够吸引来自大型综合公司和多策略平台的人才 [10][11] - 公司增长公式的另外两个组成部分是合适的投资机会集和长期需求，公司专注于低效领域和不断增长的机会集，为客户创造差异化和增值 [12] - 公司在差异化信贷、中国市场和私人市场看到了大型、增长且低效的机会集，以及来自寻求主动投资管理的配置者的长期需求 [13] - 公司新兴市场债务团队整合了优秀人才、大型增长且低效的机会集以及长期投资者需求，目前已组建10多名投资专业人员团队，正在建立下一代工具和系统，并计划在今年上半年推出三种投资策略 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业演变给自身带来巨大机遇，是对主动管理的再次肯定，重视创造性人才和差异化，更直接地将人才与终端客户对齐 [8] - 公司预计加速自身发展，继续为所有利益相关者创造增值成果 [16] - 2022年公司将继续投资业务，预计增加支出，主要集中在投资人才和技术上，以支持新投资团队和现有团队的新策略推出，同时继续扩大分销范围 [21] - 公司预计2022年长期激励摊销费用约为5600万美元，未来一年员工人数最多增加10%，招聘计划的固定部分将使薪酬和福利成本增加约1500万美元，占用和技术成本也将上升，预计旅行费用将在某个时候恢复到疫情前水平 [22] - 公司认为结果会有波动，成功成果需要时间，但对为客户、员工和股东实现的长期成果充满信心 [24] 其他重要信息 - 2022年第一季度公司将授予约8700万美元的长期激励奖励，其中大部分授予投资人才，这些奖励包括4900万美元的特许经营资本奖励和约3800万美元的限制性股票奖励，一般50%的奖励在五年内按比例归属，其余50%在符合条件的退休时归属 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司提供的投资指导是同比增长还是环比变化，以及如果市场保持现状或走弱，投资是否有灵活性 - 回答: 是同比增长，公司支出专注于长期增长，对支出有完全控制权，不依赖短期增长，主要用于建设新兴市场债务团队和扩展运营能力，以支持引入差异化策略和调整分销、营销和数据组织 [27] 问题2: 公司在遗留业务组合方面的情况，以及何时能实质性利用所确定的大趋势 - 回答: 公司在让这些趋势自然发展方面一直很有耐心，短期内难以强行推动，未来三到五年有望实现稳健增长，新兴市场债务团队的发展可参考其他信贷团队的增长情况 [29] 问题3: 公司未来可能进入哪些新的投资领域 - 回答: 公司对团队和策略持开放态度，新兴市场债务团队就是市场整合带来的机会，公司正在关注信贷和股票方面更多的另类策略，这些策略目前可能定义较窄，但有扩展机会，关键是看是否有发行人供应和需求增长 [33][35] 问题4: 一些另类策略达到里程碑后，客户需求是否会扩大，无机增长是否会加速 - 回答: 另类策略达到里程碑和一定资产水平后，将为有机增长提供更广泛机会，公司将在未来一两年内加大分销力度以配合增长 [37] 问题5: 2022年技术和占用成本的500 - 700万美元是分别还是合计的，1500万美元的预计员工人数增加成本是否包含正常的薪酬和福利增长 - 回答: 500 - 700万美元是分别的；1500万美元包含2022年的绩效加薪、2021年新员工的全额成本以及2022年新增员工的成本 [40][42] 问题6: 公司平台扩展时，资本管理将如何演变，未来几年是否会有更多现金流用于为新策略提供资金 - 回答: 公司政策高度倾向于现金股息，对种子资本管理较为严格，一些新策略需要更多种子资本，公司可能会从特别或当年收益中提取资金用于种子投资 [44] 问题7: 今年的投资节奏是一年的建设还是公司更多投资需求的开始 - 回答: 公司对支出有控制权，今年加大支出是因为业务增长和过去两年部分成本受疫情抑制，不期望每年都有相同的增长，投资将持续数年，公司会持续对业务进行再投资 [48] 问题8: 基于当前市场情况，未来几年公司是否会比过去招聘更多新团队 - 回答: 市场上人才供应充足，预计未来五年会有更多不同策略的团队加入，但策略受容量限制，公司优先考虑人才和差异化表现，让市场推动业务发展 [51] 问题9: 三代基金的资产管理规模组合如何演变，第三代基金在客户所在地、工具和分销渠道方面的发展趋势 - 回答: 新兴市场债务团队的全球无约束策略适合第三代，新兴市场混合和本地策略将吸引非美国客户，有助于全球业务发展；信贷团队的信贷机会策略属于第三代，浮动利率策略有大量证券可供差异化；公司认为所有三代业务都有增长机会 [56][58] 问题10: 10%的员工人数增长主要是在分销和建设新团队方面吗，是否包括额外团队的预测，具体人数和分布情况如何 - 回答: 预计增加50 - 60人，主要分布在投资和分销领域，不包括额外团队的预测，行政方面也会有少量人员增加 [60]

业绩总结 - Artisan Partners在2021年第三季度的收入为3.166亿美元，同比增长36%[52] - 调整后的运营收入为1.432亿美元，较2020年第三季度增长47%[52] - 截至2021年9月30日，公司的净收入为8640万美元[75] - 2021年前九个月，调整后的运营利润增长65%至4.030亿美元[57] - 截至2021年9月30日，调整后的净收入为1.33美元每股[75] 用户数据 - 截至2021年9月30日，资产管理规模（AUM）为1736亿美元，同比增长29%（从1343亿美元）[46] - 2021年前九个月，投资回报贡献了135亿美元的AUM，净客户现金流入为25亿美元[46] - 2021年第三季度的平均AUM为1776亿美元，较2021年6月季度增长4%，较2020年9月季度增长36%[47] - 截至2021年9月30日，2021年前九个月的AUM增长44%[47] 未来展望 - Artisan Partners计划在未来一年内推出多个差异化的信用和收益导向策略[17] - Artisan Partners预计将继续在中国市场扩展投资，利用其广泛的机会集[17] - Artisan Partners的最新投资团队专注于新兴市场信用和宏观机会，预计将在明年上半年推出首个策略[26] 新产品和新技术研发 - Artisan Partners的投资理念强调高价值增值投资，专注于长期的全球需求[5] - Artisan Partners在“自由度时期”内，新策略的AUM增长至近350亿美元[13] 财务健康 - 截至2021年9月30日，公司的现金余额为2.733亿美元，未使用的信用额度为1亿美元[61] - 公司董事会宣布2021年9月季度每股现金分红为1.07美元，约占现金生成的80%[64] 投资回报 - 全球机会策略在过去一年实现了21.55%的总回报，三年年化回报为21.74%[78] - U.S.中型成长策略在过去一年实现了31.42%的总回报，三年年化回报为27.00%[78] - 信用机会策略在过去一年实现了30.58%的总回报，三年年化回报为16.40%[81] - 自2013年上市以来，股东的年化总回报率约为15%[72]

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年9月30日，管理资产（AUM）为1736亿美元，较去年的1343亿美元增长29%；与2021年第二季度相比略有下降，因国际市场本季度回报略为负值 [18][19] - 本季度平均AUM为1776亿美元，较2021年6月季度增长4%，较2020年9月季度增长36%；年初至今，平均AUM较2020年前9个月增长44% [19] - 本季度收入较2021年6月季度增长4%，较上年同期增长36%；9个月期间收入较2020年增长43%，均因平均AUM增加 [20][22] - 调整后运营费用本季度较2021年6月季度增长4%，较上年同期增长28%，主要因收入增加带来的可变激励薪酬成本上升和全职员工数量增加 [21] - 本季度调整后运营利润率为45.2%，较2021年6月季度的45.3%略有下降，但较上年第三季度的41.8%提高340个基点；9个月调整后运营利润率为44.2%，较上年同期提高590个基点 [21][22] - 本季度调整后每股净收入为1.33美元 [22] - 过去10年，公司收入年化复合增长率约为10%；全球和自由度时期，收入年化复合增长率分别为11.1%和7.4%，综合时期为9.3% [8][25] - 自2013年上市以来，调整后运营收入增长超80%，调整后每股收益几乎翻倍；结合现金股息分配，股东总回报年化复合增长率约为15% [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三代策略年初至今AUM增长23%，第一代和第二代策略在今年前9个月均增长7%；但本季度因市场不利和净客户现金流持平，AUM下降1% [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注投资、人才和信任，不参与规模和费用竞争，而是通过增加投资自由度、拓展信贷和另类策略，增强公司对高附加值主动投资者的吸引力 [6] - 认为有四个增长机会：差异化信贷收入和收益导向策略需求、私募市场演变和另类策略需求、投资组合对中国配置不足、行业持续颠覆 [7] - 计划通过新投资团队和策略抓住增长机会，将新策略收入与现有策略的复合收入增长相结合 [7][8] - 公司提供投资自主权、定制资源、广泛投资平台等，认为行业一些趋势会增加优质投资人才供应，公司将借此与新人才合作 [15][16] - 新组建专注新兴市场信贷和宏观机会的投资团队，预计明年上半年推出首个策略；同时启动为信贷团队推出新浮动利率贷款策略的流程，预计年中会有多个差异化信贷和收益导向策略 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前市场中，风险和被动策略已接近许多资产池目标，对差异化主动投资策略（包括另类策略）的需求将持续增长和扩大 [6] - 公司目前比以往任何时候都更有能力实现未来增长，预计现有策略将继续复合增长，会根据趋势和机会增加策略和人才，为客户创造阿尔法收益，为股东增加收入和回报 [17] 其他重要信息 - 公司维持约1亿美元的超额现金用于运营、新产品种子投资等，1亿美元信贷额度未使用 [23] - 董事会宣布2021年9月季度每股股息为1.07美元，约占所产生现金的80%；下季度董事会将考虑宣布特别股息和常规季度可变股息 [23] - 预计今年公司为客户管理的资产和共同基金工具为客户实现约80亿美元的净实现收益和收入，预计约20亿美元的收益和资本利得分配不会被客户再投资 [24] 问答环节所有提问和回答 问题：公司目前有哪些策略可用于私募市场机会，未来是否会为部分基金开放自由度以参与私募投资？ - 公司目前有“中国后期风险投资”策略投资于私募公司；未来，许多成长型团队将把私募投资融入现有策略或采用类似“中国后期风险投资”的混合策略 [28][29] 问题：如何考虑某些领域策略的容量，公司层面是否有基金或策略接近容量限制？ - 容量规模难以估计，不同策略增长方式不同，需考虑市场演变、策略杠杆使用等因素；目前没有关于管理容量策略的新公告，现有管理容量的策略仍在可控范围内增长 [30][31] 问题：未来公司信贷AUM能增长到多大规模，信贷策略是否会在整体AUM中占很大比例？ - 信贷团队和新团队的合计规模可能非常可观，会平衡传统和另类策略规模；信贷策略将对收入有重要贡献，且预计回报率高于传统机构 [32][33][34] 问题：近期增加新投资团队的前景如何？ - 目前环境有利于增加新投资团队，公司已明确几个感兴趣的领域 [35][36] 问题：公司面临哪些费用或支出压力，如何看待2022年的支出进展？ - 预计明年支出水平将因增长战略而增加，包括新团队入职；薪酬比率预计将扩大几个百分点，科技支出将以高个位数至低两位数增长，预计将开设新办公室，整体费用预计将实现低两位数增长 [37][38] 问题：公司目前在哪些分销渠道进行投资，以期望未来实现业务增长？ - 公司主要在全球财富渠道进行新投资，将结合新策略，将高自由度、偏另类的策略引入财富领域；认为信贷和收益导向策略、中国投资、私募投资等领域的增长将使财富渠道成为最大机会 [39][40]

公司资产与权益 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为12.59009亿美元和11.51962亿美元[11] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为2.70953亿美元和1.91042亿美元[11] - 截至2021年9月30日，股东权益总额为2.70953亿美元，2020年同期为1.53736亿美元[18][19] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，A类普通股分别发行6521.5891万股和6313.1007万股[11] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，B类普通股分别发行363.2687万股和445.7958万股[11] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，C类普通股分别发行1019.1061万股和1098.3145万股[11] - 截至2021年9月30日，可赎回非控股权益为9739.1万美元，2020年同期为6018.6万美元[18][19] - 截至2021年9月30日，公司持有Artisan Partners Holdings约83%的股权所有权权益[29] - 截至2021年9月30日，公司对Artisan Global Funds的三个子基金和两个Artisan Private Funds有控制权益[32] - 截至2021年9月30日，公司股权投资证券为3.6651亿美元，2020年为2807万美元；权益法核算的股权投资证券为1.1141亿美元，2020年为849万美元；投资证券总额为4.7792亿美元，2020年为3656万美元[34] - 截至2021年9月30日，货币市场基金公允价值为9.7859亿美元，2020年12月31日为2.5855亿美元；权益证券公允价值为4.7792亿美元，2020年12月31日为3656万美元[37] - 截至2021年9月30日，公司借款总额为2亿美元，包括高级票据C系列9亿美元（利率5.82%）、D系列6亿美元（利率4.29%）、E系列5亿美元（利率4.53%）；借款公允价值约为2.04亿美元；2021年和2020年前九个月利息费用均为770万美元[38] - 截至2021年9月30日，公司对三家Artisan Global Funds子基金和两家Artisan Private Funds有控股权，直接股权投资为5450万美元；对无控股权的VIEs直接股权投资为1110万美元[40][41] - 截至2021年9月30日，CIPs持有的货币市场基金公允价值为1.6467亿美元，权益证券多头头寸为2.9806亿美元，固定收益工具多头头寸为14.6044亿美元，衍生品资产为68万美元；权益证券空头头寸为1186万美元，固定收益工具空头头寸为1.179亿美元，衍生品负债为187万美元[44] - 截至2021年9月30日，公司未审计合并财务状况表中CIPs净资产为1.51911亿美元，2020年12月31日为1.52708亿美元；公司对CIPs的直接股权投资为5452万美元，2020年12月31日为5895.5万美元[45] - 截至2021年9月30日，公司持有Artisan Partners Holdings约83%的股权，较2020年12月31日的80%增加3%[47][48] - 截至2021年9月30日，公司A类、B类、C类普通股授权数量分别为5亿股、2亿股、4亿股，流通数量分别为65215891股、3632687股、10191061股[51] - 截至2021年9月30日，客户合同应收账款总额为1.11981亿美元，较2020年12月31日的9767.1万美元增长14.65%[59] - 截至2021年9月30日，公司员工和其他有限合伙人持有Holdings约17%的股权；APAM在Holdings的股权从2020年12月31日的80%增至83%[100] - 截至2021年9月30日，公司管理资产期末值为1736.23亿美元，较2020年9月30日的1342.88亿美元有所增长[117][118] - 截至2021年9月30日，机构渠道管理资产为10.9721亿美元，占比63.2%；中介渠道为5.5912亿美元，占比32.2%；零售渠道为7990万美元，占比4.6%[114] - 截至2020年9月30日，机构渠道管理资产为8.8085亿美元，占比65.6%；中介渠道为4.0565亿美元，占比30.2%；零售渠道为5638万美元，占比4.2%[114] - 截至2021年9月30日，公司管理资产中来自固定缴款计划客户的约占11%[114] - 截至2021年9月30日，约4%的1736亿美元管理资产有业绩费计费安排，2021年第三季度确认业绩费40万美元，高于2020年同期的30万美元[121] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.733亿美元和1.55亿美元[140] - 截至2021年9月30日，公司所有种子投资余额为6500万美元，1亿美元循环信贷额度未使用，且遵守所有债务契约[140] - 截至2021年9月30日，税收应收协议（TRAs）产生的负债为4.044亿美元，占预计税收优惠的85%；2021年前九个月支付3130万美元，2022年预计支付约3300万美元[144] - 截至2021年9月30日，现金、现金等价物和受限现金为2.905亿美元，较年初的1.995亿美元有所增加；2020年同期为2.309亿美元，年初为1.443亿美元[146] - 截至2021年9月30日，公司签订两份未开始的办公室租赁协议，未来经营租赁付款义务增加4120万美元[147] - 截至2021年9月30日，公司无对财务状况、经营成果、流动性或资本资源有重大影响的表外安排[148] - 截至2021年9月30日，A类普通股流通股数为6521.5891万股，较2020年12月31日的6313.1007万股有所增加；B类普通股流通股数为363.2687万股，较2020年12月31日的445.7958万股有所减少；C类普通股流通股数为1019.1061万股，较2020年12月31日的1098.3145万股有所减少[11] - 截至2021年9月30日，公司股东权益总额为2.70953亿美元，较2020年12月31日的1.91042亿美元有所增长；可赎回非控股权益为9739.1万美元，较2020年12月31日的9375.3万美元有所增长[11] - 2020年9月30日股东权益总额为1.53736亿美元，可赎回非控股股东权益为6018.6万美元[19][23] - 2021年9月30日股东权益总额为2.70953亿美元，可赎回非控股股东权益为9739.1万美元[22] - 截至2021年9月30日，投资证券总额为47,792千美元，2020年12月31日为3,656千美元[34] - 截至2021年9月30日，3590万美元的投资证券与长期激励补偿计划有关[34] - 截至2021年9月30日，公司对三只Artisan Global Funds子基金和两只Artisan Private Funds有控股权[32] - 截至2021年9月30日，公司借款总额为200,000美元，公允价值约为2.04亿美元，2021年和2020年前三季度利息支出为770万美元[38] - 截至2021年9月30日，公司对三家Artisan Global Funds子基金和两家Artisan Private Funds拥有控股权，直接股权投资为5450万美元[40] - 截至2021年9月30日，公司在不具有控股权的可变利益实体中持有1110万美元的直接股权投资[41] - 截至2021年9月30日，APAM持有Artisan Partners Holdings约83%的股权，较2020年12月31日的80%有所增加[47][48] - 截至2021年9月30日，债务到期情况为2022年到期90,000美元，2025年到期60,000美元，之后到期50,000美元[39] - 截至2021年9月30日，合并投资产品的净资产为151,911美元，较2020年12月31日的152,708美元略有下降[45] - 2021年9月30日与2020年12月31日相比，合并投资产品中各类资产和负债的公允价值及层级分布有所变化[44] 公司营收与利润 - 2021年第三季度和前九个月总营收分别为3.16574亿美元和9.122亿美元，2020年同期分别为2.32753亿美元和6.38531亿美元[13] - 2021年第三季度和前九个月总运营收入分别为1.43058亿美元和4.0267亿美元，2020年同期分别为0.97245亿美元和2.44832亿美元[13] - 2021年第三季度和前九个月净利润分别为0.86413亿美元和2.51898亿美元，2020年同期分别为0.58527亿美元和1.39503亿美元[13] - 2021年第三季度和前九个月基本每股收益分别为1.30美元和3.84美元，2020年同期分别为0.93美元和2.22美元[13] - 2021年第三季度和前九个月A类普通股每股股息分别为1.00美元和3.16美元，2020年同期分别为0.67美元和2.56美元[13] - 2021年前三季度净利润为3.36865亿美元，2020年同期为2.00043亿美元[15] - 2021年前三季度综合收益为3.36507亿美元，2020年同期为1.99551亿美元[15] - 2021年前三季度归属于公司的综合收益为2.51576亿美元，2020年同期为1.39007亿美元[15] - 2021年前三季度外币折算损失为35.8万美元，2020年同期为49.2万美元[15] - 2021年第三季度净利润为1.13366亿美元，2020年同期为0.84693亿美元[15] - 2021年第三季度综合收益为1.12771亿美元，2020年同期为0.85487亿美元[15] - 2021年第三季度归属于公司的综合收益为0.85917亿美元，2020年同期为0.59145亿美元[15] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为404,168千美元，2020年为298,721千美元[25] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为26,136千美元，2020年提供16,227千美元[25] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为252,195千美元，2020年为228,261千美元[25] - 2021年现金、现金等价物和受限现金净增加125,837千美元，2020年为86,687千美元[25] - 2021年前九个月建立递延税项资产28,548千美元，2020年为46,437千美元[25] - 2021年前九个月建立税收应收协议下的应付金额23,206千美元，2020年为37,602千美元[25] - 2021年前九个月因CIPs非合并导致投资证券增加20,900千美元，2020年为1,469千美元[25] - 2021年前九个月，投资咨询管理费用收入为912200美元，其中Artisan Funds为528924美元，Artisan Global Funds为35568美元，独立账户及其他为336519美元[57] - 2021年前九个月，投资咨询绩效费用收入为11189美元，其中Artisan Global Funds无收入，独立账户及其他为11189美元[57] - 绩效费用受市场波动不确定性影响，在每个计量期结束时确认实际赚取金额[57] - 2021年前三季度总薪酬福利为4.19713亿美元，2020年同期为3.15578亿美元，同比增长33%[60] - 2021年前三季度公司授予员工740249份限制性股票奖励、1306份限制性股票单位和75230份绩效股票单位，相关总薪酬费用预计约4420万美元[63] - 截至2021年9月30日，未归属限制性股票奖励和单位的未确认薪酬费用为8560万美元，剩余加权平均确认期3.4年；未归属绩效股票单位的未确认薪酬费用为580万美元，剩余加权平均确认期3.0年[64] - 2021年前三季度，公司因净股份结算代扣176194份受限股，并支付或将要支付920万美元以满足员工预扣税义务[66] - 2021年前三季度，公司向投资团队成员授予3500万美元的长期现金奖励（特许资本奖励）[67] - 2021年第三季度，运营费用中薪酬福利为83万美元，非运营收入（费用）中其他净投资收益（损失）为 - 356万美元；2021年前三季度，运营费用中薪酬福利为297万美元，非运营收入（费用）中其他净投资收益（损失）为2117万美元[68] - 2021年和2020年前三季度，公司有效税率分别为1

业绩总结 - 截至本季度末，资产管理规模（AUM）为1752亿美元，较上季度增长8%，较2020年6月季度增长45%[34] - 本季度收入为3.049亿美元，较上季度增长5%，较2020年第二季度增长50%[42] - 2021年第二季度每股收益（GAAP EPS）为1.33美元，较2020年同期的0.72美元增长了84.7%[59] - 截至2021年6月30日，Artisan Partners的净收入为8820万美元，较2020年同期的4620万美元增长了90.4%[59] - 2021年第二季度的运营收入为13780万美元，较2020年同期的7660万美元增长了80.5%[59] 用户数据 - 目前中型增长策略的管理资产规模约为180亿美元[26] - 自成立以来，客户已从中型增长策略中提取超过100亿美元的资金[26] - 本季度的加权平均管理费为0.71%，较上季度和去年同期均有所提升[41] - 今年前六个月，强劲的投资回报为AUM贡献了150亿美元，净客户现金流入为25亿美元，年化有机增长率同样为3%[34] 投资回报 - 自2020年10月以来，国际小型价值策略的回报为45.9%，超出基准指数900个基点[16] - 自2021年4月以来，中国后期投资策略的回报为11.2%，超出基准指数500个基点[16] - 在过去五年中，可持续新兴市场团队的年均回报为14.8%，超出基准指数175个基点[22] - 美国中型增长策略自成立以来，客户资产年复合增长率超过15%，每年产生近5%的超额收益[26] - 全球机会策略在过去一年实现了35.90%的总回报，超过MSCI全球指数的39.26%[64] 运营效率 - 调整后的运营收入较上季度增长13%，较去年同期增长80%，调整后的运营利润率为45.3%[43] - 年初至今，调整后的运营收入增长76%，调整后的运营利润率为43.6%[46] - 截至2021年6月30日，Artisan Partners的运营费用为16710万美元，较2020年同期的12640万美元增长了32.3%[59] - 2021年第二季度的运营利润率（GAAP）为45.2%[61] 未来展望 - 公司保持约1亿美元的超额现金，以支持运营和新产品的投资[49] - Artisan Partners的投资理念强调吸引和培养优秀投资人才，以实现长期增长[7] - Artisan Partners的目标是为客户创造和复合财富，以实现长期增长[26] 其他信息 - Artisan Partners的可持续新兴市场业务在2021年7月庆祝成立15周年[21] - 第三代策略的AUM在本季度增长14%，主要得益于投资回报和19亿美元的净客户现金流入，年化有机增长率为31%[39]

财务数据和关键指标变化 - 本季度末资产管理规模（AUM）为1752亿美元，较上季度增长8%，较2020年6月季度增长45%；本季度AUM变化反映了110亿美元的投资回报和10亿美元的客户净现金流入，年化有机增长率为3% [19] - 今年前六个月，强劲的投资回报为AUM贡献了150亿美元，客户净现金流入为25亿美元，年化有机增长率同样为3%；本季度平均AUM为1705亿美元，环比增长5%，较2020年6月季度增长56%；年初至今平均AUM较2020年前六个月增长49% [19] - 季度营收较上一季度增长5%，较2020年第二季度增长50%，主要因平均AUM增加；调整后运营费用环比下降1%，同比增长32%；调整后运营收入环比增长13%，同比增长80%，调整后运营利润率提高至45.3%；调整后每股净收入环比增长13%，同比增长80% [21][22] - 年初至今，营收较2020年增长47%，调整后运营费用增长30%，调整后收入增长76%，六个月调整后运营利润率为43.6% [22] - 公司维持约1亿美元的超额现金，1亿美元的信贷额度未动用；董事会宣布2021年6月季度每股股息为1美元，约占所产生现金的80% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三代策略本季度AUM增长14%，六个月内主要通过43亿美元的客户净现金流入实现增长，年化有机增长率为31% [20] - 第一代和第二代策略本季度和年初至今通过强劲的投资回报实现AUM增长，抵消了适度的客户净现金流出，净流出主要因客户在多年强劲投资回报后进行重新平衡 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的飞轮模式是吸引和与优秀投资人才合作，为人才提供资源、自主权和时间，为客户创造和积累财富，进而实现人才、公司和股东的长期增长 [6] - 公司开发与投资领导者合作的可重复流程，以发展成功、可持续的投资特许经营权，注重寻找合适人才、组建团队、建立基础、寻找客户，最终实现资产增长和品牌塑造 [7][8] - 公司关注高附加值领域，如新兴和其他效率较低的国际市场以及私人资产类别，特别是可与公共资产结合的领域 [13] - 公司计划在私募市场方面加大基础设施建设和支持力度，将更多私募证券纳入其他投资团队，并考虑与合适的工具和分销模式相结合 [31][33] - 公司优先支持现有团队拓展私募市场或其他领域的投资自由度，同时也在与一些新团队进行接触 [36] - 公司通过软关闭策略管理长期容量，认为这有助于提高长期增长的可能性，且不同策略的管理方式和影响各不相同 [39][40] - 公司在澳大利亚建立了强大的机构业务，并深化了与高净值金融顾问的合作；通过中国后期风险投资策略，扩大了在高净值市场的分销；未来将为更多另类策略建立内部分销能力 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为投资回报，包括超过基准的回报，将继续推动业务增长 [19] - 公司可持续新兴市场特许经营权表现出色，过去五年平均年回报率为14.8%，超过基准指数175个基点以上，有望实现未来增长 [15] - 公司美国中盘成长策略长期表现良好，自成立以来，客户在扣除出资后已从该策略中提取超过100亿美元，目前该策略AUM约为180亿美元 [17][18] 其他重要信息 - 公司董事会成员发生变动，Stephanie DiMarco将成为董事会主席，Saloni Multani将加入董事会，使董事总数达到8人，其中7人独立于管理层 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鉴于过去六到九个月股价表现不佳，公司是否有转向更激进股票回购的空间？ - 公司CFO C.J. Daley表示，公司和董事会的资本管理政策没有改变，不预计会有股票回购方面的变化 [28][29] 问题2: 公司在私募市场产品开发和分销方面有何举措？ - 公司CEO Eric Colson称，公司将利用投资自由度，在合适的情况下扩大私募证券的使用，预计为这一努力建立更多基础设施和支持，并将其纳入其他投资团队；同时，公司正在考虑如何将其与合适的工具和分销模式相结合，对中国后期风险投资策略的早期成功感到乐观 [31][33] 问题3: 公司与其他团队的讨论进展如何，优先事项是什么，建立私募市场能力需要多长时间？ - Eric Colson表示，公司认为现有团队和新团队都有机会，目前优先支持现有团队拓展私募市场或其他领域的投资自由度；公司正在与一些新团队进行接触，但投入时间较少；一到两年的时间主要指现有团队从公共市场向纳入私募市场的过渡，新团队可能自带相关技能 [36][37] 问题4: 公司在平台上如何看待容量限制，已宣布软关闭的授权在单独管理账户或独立账户部分的剩余容量如何？ - Eric Colson解释，软关闭是管理长期容量的渐进过程，应被视为增加长期增长可能性的方式；短期增长难以预测，不同策略的管理方式和影响各不相同，需具体策略具体分析 [39][40] 问题5: 公司下半年非薪酬部分的费用展望如何？ - C.J. Daley称，由于疫情，公司目前每季度实现250万至300万美元的费用削减；难以预测何时恢复正常，但预计恢复后这部分费用将重新计入费用基础 [43] 问题6: 第三代基金和第二代基金在产品结构上有何差异，为何随着产品成熟，某些工具不是更大的组成部分？ - Eric Colson表示，第三代策略在投资自由度上更广泛，新兴市场或私募市场的使用倾向于采用集合工具，以统一的投资政策声明进行管理，这反映了策略的广度 [46] 问题7: 未来6到12个月内，是否有基金或策略接近软关闭？ - Eric Colson指出，小市值成长策略是公司正在管理容量并关注净流量的策略之一，但尚未正式宣布 [48] 问题8: 公司未来是否有扩大分销合作伙伴关系的潜力？ - Eric Colson表示，公司在澳大利亚建立了合作关系，深化了高净值金融咨询业务；通过中国后期风险投资策略扩大了高净值市场的分销；未来将为更多另类策略建立内部分销能力，目前暂无具体的分销合作伙伴 [51] 问题9: 除私募资产外，公司有哪些潜在的空白投资策略可探索？ - Eric Colson认为，私募市场趋势广泛，公司可以利用强大的公共投资背景，将信贷、房地产、基础设施等资产类别与私募相结合，拓展机会 [53]