文章核心观点 公司盈利是推动股市长期表现的主要因素之一 关注即将发布的盈利报告并获取最新每股收益预测和意外情况很重要 AppLovin和荷兰兄弟咖啡公司第四季度盈利超预期 表现出色 值得投资者关注 [1][4][7][10] 行业研究 - 公司盈利是推动股市长期表现的主要因素 盈利预期和预测很重要 应关注即将发布的盈利报告 [1] - Zacks每日接收超185家经纪公司提供的超8500家北美上市公司电子数据和研究报告 每周记录25000次盈利预测修正和经纪商建议变化 随时监控超200000项盈利预测及相关数据 [2] - 分析师善于预测公司季度业绩 但部分公司让预测工作变难 [3] 公司研究 AppLovin - 第四季度每股收益1.73美元 销售额13.7亿美元 分别远超分析师预期的1.34美元/股和12.6亿美元 盈利同比增长253% 营收增长44% [4] - 运营移动应用营销平台 提供工具帮助开发者提高内容货币化和营销能力 电商广告服务通过拍卖匹配广告商需求和发布商供应 [5] - 2024年股价上涨超700% 今年涨势持续 今日早盘因季度每股收益超预期 股价飙升超30% [5] 荷兰兄弟咖啡公司（Dutch Bros） - 第四季度每股收益7美分 同比提高75% 净利润超预期250% 营收增长35%至3.43亿美元 [7] - 本季度在11个州新开32家门店 全年新开超150家 预计2025年至少新开160家门店 [7] - 周四早盘股价上涨超30% 后涨幅略有收窄 [8] 投资建议 - AppLovin获Zacks排名2（买入） 荷兰兄弟咖啡公司获Zacks排名3（持有） 两只股票在当前市场环境中表现出色 建议投资者列入观察名单 [10]

文章核心观点 - 数字广告公司AppLovin 2024年第四季度财报超预期致股价飙升 公司发展态势良好有望持续增长 [1][6] 公司业绩表现 - 2024年第四季度财报公布后 截至美国东部时间上午11点 AppLovin股价上涨31% 达每股超500美元创历史新高 [1] - 公司成立于2011年 截至目前市值超1600亿美元 2024年营收47亿美元 同比增长43% 第四季度增速加快至44% 远超管理层预期 [2] - 第四季度软件收入同比增长73% 净收入5.99亿美元 利润率近44% [3] 公司发展历程 - 2023年初 AppLovin股价低于每股10美元 投资者质疑其未来 后因软件收入增长和成本管理成为优质投资标的 [4] 公司发展战略 - 管理层利用移动游戏业务的成功拓展电商和联网电视等新增长领域 可寻址市场迅速扩大 有望维持增长 [5] 公司股价与前景 - 公司股价达销售额30倍以上 并不便宜 但增长势头良好 电商业务开局强劲 管理层预计下一季度增长约30% [6]

文章核心观点 - Applovin 公布第四季度财报超预期致股价周四涨超 30% ，众多分析师上调其目标价，公司拟剥离应用业务并进军其他领域 [1] 公司业绩与股价表现 - Applovin 公布第四季度财报超预期，股价周四涨超 30% [1] 公司业务调整 - 广告技术公司 Applovin 在财报电话会议上表示将剥离应用业务，旨在让其人工智能驱动的 AXON 广告软件进军金融科技、保险和汽车等其他领域 [1] 分析师观点与目标价调整 - Wolfe 分析师称赞 Applovin 出售应用业务板块，称公司财务状况在增长前景改善之际变得更清晰，并将目标价从 490 美元上调至 550 美元 [2] - Oppenheimer 分析师认为出售游戏开发/发行业务将使投资者更容易认可 Applovin 不断扩大的估值倍数，并将目标价从 380 美元上调至 560 美元 [2]

文章核心观点 - AppLovin股价在发布新财报后大幅上涨近30%至492美元，使此前“强烈卖出”的推荐显得不佳，分析师有7年美股投资经验，将在Seeking Alpha分享见解助力投资者取得财务成功 [1] 公司情况 - AppLovin股价在发布新财报后昨日飙升近30%至492美元，此前股价约为300美元 [1] 分析师情况 - 分析师有IT背景，7年前开始管理家庭投资组合进入美股市场，掌握上市公司基本面分析后对投资决策有信心，将在Seeking Alpha分享见解，文章将清晰易懂，其IT背景有助于分析科技股，也会关注其他行业 [1]

文章核心观点 - AppLovin Q4财报表现强劲，营收和盈利超预期，乐观前景推动盘后股价上涨近30%，虽当前估值较高但业务增长潜力大仍具投资价值 [1][7][8] 公司业绩情况 - Q4每股收益1.73美元，营收13.7亿美元，超分析师预期的每股1.24美元和营收12.6亿美元 [1] - Q4营收13.7亿美元，同比增长44%，其中广告收入达9.99亿美元，增长73%，应用收入降至3.73亿美元，下降1% [3] - Q4调整后EBITDA利润率从上年的50%升至62%，每股收益同比增长3.5倍 [4] - 预计2025年Q1营收约13.7亿美元，EBITDA利润率中点将扩大至63.5%，超市场共识的13.2亿美元 [4] 股价表现 - APP自2024年初以来回报率达854%，远超同期标普500的28%涨幅 [2] - APP过去几年表现波动大，2021年回报率45%，2022年下跌89%，2023年反弹278%，2024年涨幅713% [5] - 目前APP股价490美元，市销率36倍，远高于四年平均的10倍 [7] 投资建议相关 - 对于追求低波动高回报的投资者，可考虑回报率超91%且表现优于标普的高质量投资组合 [2] - 由30只股票组成的Trefis高质量投资组合波动性小且回报稳定 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长44%至13.7亿美元，调整后EBITDA增长78%至8.48亿美元，调整后EBITDA利润率达62%，营收至调整后EBITDA的转化率为89% [21][49] - 第四季度自由现金流达6.95亿美元，同比增长105%，环比增长28%，调整后EBITDA至自由现金流的转化率为82%，因现金税支付时间因素，自由现金流增长略高于调整后EBITDA增长 [22][50] - 第四季度末现金及现金等价物为7.41亿美元，流通股3.4亿股 [23][51] - 全年营收47亿美元，同比增长43%；调整后EBITDA为27.2亿美元，同比增长81%，调整后EBITDA利润率为58%；全年自由现金流为21亿美元，调整后EBITDA至自由现金流的转化率为76% [26][27][54] - 本季度扣留160万股，成本5.08亿美元；全年回购或扣留2570万股，成本21亿美元，加权平均股价约83美元/股 [28][56] - 2025年第一季度，广告业务预计营收10.3 - 10.5亿美元，调整后EBITDA 8.05 - 8.25亿美元，调整后EBITDA利润率78% - 79%；应用业务预计营收3.25 - 3.35亿美元，调整后EBITDA 5000 - 6000万美元 [30][58] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第四季度广告业务营收9.99亿美元，调整后EBITDA 7.77亿美元，利润率78%，营收至调整后EBITDA的季度环比转化率为75%，因数据中心成本增加略低于正常水平，后续将随GPU成本增加产生杠杆效应而恢复正常 [23][24][51] 应用业务 - 第四季度应用业务营收3.73亿美元，同比下降1%，调整后EBITDA 7100万美元，利润率19% [26][54] - 公司已签署出售应用业务的条款书，预计总对价9亿美元，包括5亿美元现金，其余为合并后私人公司的少数股权，待监管批准，预计下一季度完成交易 [25][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从专注游戏转向服务全球广告经济，平台触达超10亿移动游戏用户，Q4首次捕获有意义的假日购物广告收入，且非游戏广告类别开始推动增长 [9][14][37] - 公司验证平台成功不限于直接面向消费者品牌，早期试点显示对各类广告商有积极效果，全球超1000万家在线广告企业未来或可从平台获利 [12][40] - 今年优先开发和推出自动化工具，以满足更多企业使用平台的需求，同时出售应用业务，专注广告平台，未来关注调整后EBITDA/员工指标，Q4广告业务该指标约300万美元，预计随业务发展提升 [16][19][44] - 公司认为自身不是从竞争对手处抢夺份额，而是为广告商带来增量销售，扩大整体经济，不会对生态系统中的竞争对手造成损害 [104][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q4是自2023年AXON升级以来的重要里程碑，公司模型在非游戏类别表现良好，这一突破只是开始，有望成为全球最具影响力的营销平台之一 [9][11][37] - 公司业务有20%的可预测年增长率，模型改进和平台开放吸引更多客户将带来不可预测的积极增长 [85] - 电商业务有望在2025年贡献可观收入，但增长时间和规模难以预测 [84] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，鼓励投资者查看相关风险因素 [3][5][6] - 会议还将讨论非GAAP财务指标，这些指标并非替代GAAP结果，投资者可在公司投资者关系网站查看GAAP结果及两者的调节信息 [7][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非游戏业务扩大规模时，是否不仅限于DTC营销商 - 公司战略上选择先针对DTC电商，但技术若在该领域可行，在其他领域也会有效，目前已看到各品类客户使用平台的成功案例，随着工具发布和平台开放，未来将有能力服务全球超1000万家广告商，同时会利用工具和自动化保持团队精简和文化价值观 [62][63][64] 问题2: 谈谈Wurl交易及CTV广告的情况 - 收购Wurl是为获取广告供应，此前平台展示的游戏广告在CTV上吸引力不足，随着D2C电商及其他品类广告商加入，将创意扩展到CTV屏幕有潜力，但存在归因和行动号召等挑战，若成功将开辟巨大的CTV绩效广告渠道 [67][69][71] 问题3: 本季度模型改进对增长的贡献及电商业务在2025年的情况 - 增长来自模型持续学习、迭代改进和季节性因素，本季度无重大模型升级；公司仍有信心电商业务在2025年贡献可观收入，但增长时间和规模难以预测，公司业务有20%的可预测年增长率，模型改进和平台开放吸引更多客户将带来额外增长 [75][76][84] 问题4: 目前电商业务试点的客户数量 - 未公布具体数量，但从行业情况看，不止数十家，也未达数千家，电商业务团队约20人，团队精简，目前靠手动难以短期内大量引入广告商，自服务和自动化工具将有助于扩大客户规模 [93][94][95] 问题5: 推出电商解决方案后，竞争对手的反应及行业未来变化 - 公司不关注竞争，平台为广告商带来增量销售，扩大整体经济，不会损害竞争对手利益，广告商在平台投入会增加，从而推动自身业务和整体经济增长 [102][104][107] 问题6: 电商和新垂直领域的市场策略演变及2025年需求生成的重点领域 - 目前专注于GMV在1000万 - 2.5亿美元的中型D2C企业，这些企业决策快、合作流程短，试点反馈积极，客户主动找上门，除处理客户数量增加外，策略无变化，直到推出工具实现自服务；平台模型对各品类开箱即用，无需为每个垂直领域构建定制模型，挑战在于推广和提高广告商认知度 [111][114][118] 问题7: 如何满足电商额外需求，哪些库存转化率高，与游戏业务是否不同 - 所有业务使用相同库存，即覆盖超10亿日活游戏用户的全屏视频广告，通过统一拍卖选择广告，不同品类广告根据模型选择展示 [124][125] 问题8: 28天模型在游戏业务的反馈及是否能推动增量支出 - 28天模型已推出几个季度，对游戏开发者效果显著，是表现最佳的模型，推动移动客户在平台上更有利可图地支出 [126][127] 问题9: 业务向电商倾斜时，对收费率和季节性的影响 - 随着库存货币化能力提升，收费率自然上升，但公司不优化收费率，而是关注购买能带来更高收益的用户；费用方面，主要是数据中心成本和工资，与使用量相关，预计随收入增长，数据中心成本年增长率约10%，电商业务占比增加后，将受电商季节性影响，如黑色星期五和假期收入会略高 [130][131][136] 问题10: 第一季度电商业务的增长驱动因素 - 传统广告业务第一季度通常下滑，若不新增广告商，电商业务Q1无法扩张，但公司整体业务增长迅速，预计Q1环比增长4%，体现了业务的持续增长动力 [141][142][143] 问题11: 不同合作时长的电商广告商提高每日支出阈值的意愿 - 由于Q4才进入电商领域，广告商支出受库存和季节影响波动大，但平台效果好，随着库存补充和进入Q1，支出会回升，长期来看，广告商业务增长会增加营销投入，且电商模型尚处早期，有很大提升空间 [145][146][147] 问题12: 现有技术是否足以覆盖全球1000万家广告商，非游戏应用内安装是否会成为2025年的增长领域 - 平台有Pixel集成，可用于网站广告归因，但技术未达成熟，会持续改进；非游戏应用内安装业务在规划中，需开展相关工作，并非2025年特定增长点，未来会开拓新类别 [152][155][158] 问题13: 接管HR职能后，在招聘和运营精简方面的变化 - 重点是精简团队和流程，聚焦业务机会，出售应用业务也是此战略的一部分，通过识别与机会不匹配的业务领域并调整，使团队更专注核心业务 [161][162][163] 问题14: 非游戏业务对中介市场份额和游戏业务的影响 - 公司在游戏业务的市场份额高，目前游戏供应自然增长；非游戏广告商加入可吸引更多以应用内购买为主的游戏发行商使用平台，为游戏业务创造新的增长机会 [164][165][167] 问题15: 移动游戏生态系统当前供应基础能吸收的支出增长情况，是否为增长限制因素 - 过去一年供应稳定，但业务增长80% - 90%，目前供需两端都处于早期阶段；需求端，随着引入更多广告商，现有供应将更好地货币化，算法和数据也会增强，供应增加是额外利好，但需求扩张才是增长的主要驱动力 [170][172][174] 问题16: 将Audience+从试点推向自服务的思路、经验及预计时间，应用业务出售的方式和时间 - 推出自服务需具备自动化工具和内容审核控制，防止欺诈，公司会谨慎推进，准备好后推出，预计会产生长期积极影响；应用业务将整体出售，预计在第二季度完成交易，待监管批准 [179][180][184] 问题17: 2025年个性化广告体验计划中，现有基础和增量投资情况，以及实施和推广方式 - 个性化广告体验处于研发阶段，目前广告投放缺乏个性化，通过生成式AI和大语言模型可创造更多广告变体，但视频广告个性化难度大，需在GPU限制下开发自动处理模型，今年将重点关注该项目 [188][190][193] 问题18: 电商品牌在移动游戏中多使用社交广告，公司能否为电商及其他垂直领域制作类似移动游戏的广告 - 希望由AI和机器决定广告形式，机器可创造更多变体，为广告商和消费者带来更多新广告形式的好处 [196][197][198] 问题19: 进入电商和其他垂直领域后，游戏公司的反馈 - 游戏公司在平台的表现逐季提升，对平台满意，平台是其增长的催化剂和必要条件；游戏发行商看到广告展示向电商等非游戏类别转移，对此感到兴奋 [199][200][202]

文章核心观点 - 介绍AppLovin 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，显示公司业绩增长且部分指标超预期，股票表现良好 [1][3] 公司业绩情况 - 2024年第四季度营收13.7亿美元，同比增长44%，超Zacks共识预期8.62% [1] - 同期每股收益1.73美元，去年同期为0.49美元，超共识预期29.10% [1] 关键指标表现 - 过去一个月AppLovin股价回报率为16.9%，高于Zacks标准普尔500综合指数的4.3%，目前Zacks排名为2（买入） [3] - 每月活跃付费用户平均收入为52美元，高于三位分析师平均预期的51.84美元 [4] - 每月活跃付费用户为160万，低于三位分析师平均预期的162万 [4] - 应用程序收入为3.7329亿美元，高于七位分析师平均预期的3.6989亿美元，同比变化为-0.9% [4] - 应用程序部门调整后息税折旧摊销前利润为7133万美元，低于四位分析师平均预期的7611万美元 [4]

市场表现 - 市场指数在开盘前一小时因高于预期的消费者价格指数（CPI）下跌后反弹，尽管较高的CPI显示经济比多数分析师预期更强，但它是通胀指标，对利率和降低鸡蛋价格不利 [1] - 道琼斯指数开盘下跌超400点，收盘下跌225点；标准普尔500指数收盘下跌16点；纳斯达克指数当日上涨6点；小盘股罗素2000指数下跌19点 [2] 美联储动态 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔继续在国会作证，他向议员传达经济稳固、美联储无需急于降息的信息，今日较高的CPI报告支持了他的观点，特朗普总统在其露面后未对他进行个人攻击 [3] 公司财报 - 思科系统公司（CSCO）在周三收盘后公布第二财季财报，每股收益94美分，超出Zacks共识3美分，季度营收140亿美元，高于预期的138.7亿美元，下一季度和整个财年的指引强劲，盘后股价上涨超6% [4] - 美高梅国际酒店集团（MGM）公布第四季度财报后股价上涨8.5%，每股收益45美分，轻松超过分析师预期的32美分，营收43.5亿美元，高于预期的42.8亿美元，本季度拉斯维加斯大道和地区业务持平，美高梅中国同比增长28%，博彩、餐饮和娱乐业务均有增长，客房业务下降 [5] - AppLovin公司（APP）在盘后公布的第四季度财报表现强劲，每股收益1.73美元，高于Zacks共识的1.34美元，营收13.7亿美元，远超预期的12.7亿美元，这是该移动科技成长型公司连续第七次财报超预期，盘后股价上涨20%，较去年同期涨幅达700% [6]

文章核心观点 - AppLovin本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，年初以来股价表现优于市场，当前Zacks Rank为2（买入），未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响；Cellebrite DI Ltd.即将公布2024年12月季度财报，盈利预计同比下降，营收预计增长 [1][2][3][9][10] AppLovin财报情况 - 本季度每股收益1.73美元，超Zacks共识预期的1.34美元，去年同期为0.49美元，盈利惊喜为29.10% [1] - 上一季度实际每股收益1.25美元，超预期的0.95美元，盈利惊喜为31.58% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 2024年12月季度营收13.7亿美元，超Zacks共识预期8.62%，去年同期为9.5326亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] AppLovin股价表现 - 年初以来，AppLovin股价上涨约15.9%，而标准普尔500指数涨幅为3.2% [3] AppLovin未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内股票表现优于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为1.31美元，营收13.2亿美元；本财年共识每股收益预期为6.44美元，营收57.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业前33%，排名前50%的行业表现优于后50%超2倍 [8] Cellebrite DI Ltd.情况 - 预计2月13日公布2024年12月季度财报，预计每股收益0.10美元，同比下降9.1%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.0785亿美元，较去年同期增长16% [10]

Applovin (APP) Q4 2024 Earnings Call February 12, 2025 05:00 PM ET Company Participants David Hsiao - Head of Investor RealtionsAdam Foroughi - Co Founder and Chief Executive OfficerMatt Stumpf - Chief Financial OfficerClark Lampen - Managing DirectorRob Sanderson - Managing DirectorJim Callahan - Vice President - Equity ResearchJames Heaney - SVP - Equity ResearchChris Kuntarich - Internet Equity ResearchAlec Brondolo - Director - Equity ResearchArsenije Matovic - Senior Equity Research Associate Conferenc ...