文章核心观点 - 投资科技股复杂，科技类ETF可提供投资组合多元化，但并非所有ETF表现相同，推荐买入并持有景顺QQQ ETF，建议避开方舟创新ETF，前者更简单且能带来持续投资回报 [1][2][13] 推荐买入的ETF 景顺QQQ ETF基本情况 - 由纳斯达克综合指数中100家最大公司构成，“神奇七股”在其前十大持仓中普遍存在，约59%为科技股，18%为非必需消费品股 [3] 景顺QQQ ETF表现 - 过去十年轻松跑赢更广泛的纳斯达克综合指数，成功公司会进入该ETF，使其像纳斯达克最杰出明星公司的滚动组合 [4] 景顺QQQ ETF优势 - 其中的蓝筹科技股通常根基稳固、现金充裕，利于长期投资，解释了其出色历史表现 [5] 建议避开的ETF 方舟创新ETF基本情况 - 由凯西·伍德创立和管理，同样重仓科技股，但采取创新投资策略，押注新兴行业的新兴企业，因成功押注特斯拉而闻名，前十大持仓涉及金融科技、数字广告和人工智能等增长行业 [7] 方舟创新ETF表现 - 投资风格更激进，波动性更大，在低利率环境下大幅跑赢纳斯达克综合指数，但在利率上升后表现不佳 [8] 方舟创新ETF存在的问题 - 通胀未如官方预期下降，2024年利率维持不变，可能持续对其持仓股票造成压力 [9] - 该基金为主动管理型，可能因决策失误影响回报，且费用率达0.75%，高于景顺QQQ ETF的0.2% [10] 两类ETF对比 - 景顺QQQ ETF为被动管理型，跟踪指数；方舟创新ETF为主动管理型，会积极调整持仓 [11] - 景顺QQQ ETF上涨潜力可能不如方舟创新ETF，但表现良好的公司会进入该ETF；方舟创新ETF波动性更大，在当前经济环境下表现不佳，且依赖基金经理选股和择时 [12]

文章核心观点 - ARK Innovation ETF（ARKK）受投资者关注，但不适合多数投资者，其类似风投基金投资高增长、现金匮乏公司，因无法投资私募股权且采用“霰弹枪策略”，近两年表现不佳，给予“持有”评级 [57][58] 基金概况 - ARKK于2014年推出，2018 - 2021年受投资者欢迎，2020 - 2021年资产管理规模大幅攀升，2022年因利率上升下跌后价格低迷 [1][2] - 基金年费用率为0.75%，在纽约证券交易所Arca电子交易平台上市 [5] 投资主题 下一代互联网 - 涵盖向云计算转移技术基础设施、提供移动和本地服务等公司，ARKK在该领域的顶级持仓包括Roku、特斯拉、Coinbase等，姐妹基金为ARK Next Generation Internet ETF（ARKW） [7][8][10] - 对区块链模式不看好，认为其低效、不实用且成本高；对云计算非常乐观，认为该行业将持续增长 [12][13] 金融科技创新 - 涉及从金融科技创新主题获得显著收入或市值，或主要业务专注该主题的公司，ARKK在该领域的顶级持仓有相关公司，姐妹基金为ARK Fintech Innovation ETF（ARKF） [15][16] - 对金融科技整体看好，认为智能手机普及金融服务对社会有益，如Robinhood吸引大量小投资者，通过“订单流支付”盈利 [18] 基因组革命 - 专注将基因组技术融入业务以延长和提高人类及其他生物生命质量的公司，ARKK在该领域的顶级持仓有Coinbase、Block等，姐妹基金为ARK Genomic Revolution ETF（ARKG） [19][20] - 对该领域不太了解，但基因编辑和测序治愈疾病的前景令人着迷，近年有相关重大新闻 [22] 自主技术与机器人 - 专注新产品或服务开发、技术改进和科学研究进步的公司，ARKK在该领域的顶级持仓有相关公司，姐妹基金为ARK Autonomous Tech and Robotics ETF（ARKQ） [22][23] - 不认同ARK对人工智能的愿景，认为生成式AI接近顶峰，在解决幻觉问题前，“下一代互联网”将有很多不成熟的聊天机器人，对该领域持悲观态度 [25][26] 太空探索 - 专注太空领域创新的公司，ARKK在该领域的顶级持仓有特斯拉、UiPath等，姐妹基金为Space Exploration ETF（ARKX） [27][28][29] - 对该领域持悲观态度，认为投资组合中的公司不能真正代表太空探索行业，因无法投资私募股权，像SpaceX这样的公司被排除在外 [31] 持仓情况 - ARKK持仓多样，通常持有35 - 55只股票，涵盖不同地区和市值，中位市值为80亿美元，前十持仓包括特斯拉、Coinbase等 [34][36] - 从主题构成看，投资组合包括智能设备、下一代云、精准疗法等；从行业看，涵盖医疗保健、信息技术、金融等 [38] - 因ARKK为主动交易型基金，持仓每日变化，难以评论当前持仓情况，但这种不确定性使基金能灵活应对市场错位和错误定价事件 [39][41] 投资策略 - ARKK投资策略类似风投的“霰弹枪策略”，即广泛投资，期望少数成功投资弥补多数失败投资，该策略曾使ARKK在2020 - 2021年达到高峰，2022年回落 [43][44][46] - 与传统风投公司相比，ARKK只能投资上市公司，难以找到未被高估的高增长公司，预期回报率低于风投公司 [48][49] 估值情况 - ARKK当前平均市盈率接近58，市销率为3.80，均远高于标准普尔平均水平，因投资高增长公司，这些估值可能持续偏高，若公司表现不及预期，可能影响基金表现 [50][51][52] 适用性 - ARKK适合激进投资者，建议在激进股票投资组合中的占比不超过5%，并与广泛市场投资平衡；保守投资者应远离ARK基金 [55]

文章核心观点 - Ark Invest虽有正确预测但失误较多，Ark Innovation ETF通常表现逊于Invesco QQQ Trust，在回报改善前投资者选Invesco QQQ Trust更佳 [1][2][16] Ark Innovation ETF情况 - 至少65%资产投资于“颠覆性创新”业务公司，涵盖基因组革命、机器人自动化与储能、下一代互联网（含AI）、金融科技领域 [4] - 2021年牛市高峰时表现超纳斯达克100指数，但2022年熊市暴露不足，近五年投资者付0.75%年费却看着基金跌11% [5] - 2023年未从AI股票牛市获利，过去12个月Invesco QQQ涨30%（年费0.2%），Ark Innovation ETF仅回报约8%，多数时间表现落后 [6] Ark Innovation成功案例 - 第一大持仓特斯拉近10%资产，2018年预测其股价达267美元成真，现预测2027年达2000美元 [7][8] - 比特币首次买入价250美元，虽未达100万美元预测，但现价约66000美元带来丰厚回报 [9] Ark Innovation失误案例 - 预测Roku 2026年股价达605美元，当前股价不足该预测的10% [10] - 预测Zoom 2026年基础情况达1500美元，当前约60美元需涨25倍，熊市情况700美元也难实现 [11] - Teladoc Health曾是主要持仓，现降至第16大，股价从超300美元跌至约13美元，持仓变化小 [12] 投资建议 - 虽Ark Invest可能东山再起，部分失误可能是时机问题，但Ark Innovation ETF表现差且收费高，投资者选Invesco QQQ Trust更好 [14][16]

Cathie Wood和Ark基金持有的蓝筹股公司 - Cathie Wood和Ark基金持有5家大型蓝筹股公司[2] - Cathie Wood购买了在航空航天、国防和基础设施领域领先的蓝筹股公司[3] 基础设施公司 - Caterpillar是一家在华尔街备受喜爱的基础设施公司，提供建筑和采矿设备、柴油和天然气发动机、工业燃气涡轮机等产品[5][6][7][8][9][10] - Deere是一家制造和分销各种设备的公司，涵盖生产和精准农业、小型农业和草坪、建筑和林业、金融服务等领域[11][12][13][14] 航空航天和国防公司 - Honeywell International从事航空航天技术、建筑自动化、能源和可持续解决方案以及工业自动化业务[15][16][17][18] - L3 Harris Technologies为政府和商业客户提供关键任务解决方案，包括情报、监视和侦察系统、电子攻击、航空、陆地和海洋领域的高级作战系统[19][20][21][22][23] - Lockheed Martin是一家研究、设计、开发、制造、集成、运营和维护先进技术系统、产品和服务的公司，主要业务包括航空航天、导弹和火控、任务系统和培训、太空系统、信息系统和全球解决方案[24][25][26][27]

文章核心观点 - 科技行业过去一年表现出色涨幅约40%跑赢标普500超15%，ARKK表现不佳虽有12%涨幅但与行业相比仍停滞，分析师看空ARKK认为当前是做空机会 [1][3][19] 科技行业表现 - 科技行业过去十二个月涨幅约40%，跑赢标普500超15%，通胀前景降温使科技股估值调整，投机性买盘活动复苏也推动行业上涨 [1] - 行业上涨由投资者对人工智能的热情驱动，英伟达领涨市场 [2] ARKK表现 - ARKK自分析师上次覆盖以来仅上涨12%，与波动较小的科技行业相比表现不佳，仍处于停滞状态 [3][4] ARKK投资重点变化 - ARKK持仓有变化，目前仍重仓特斯拉、Coinbase、Roku、Block和UiPath等，前十大持仓涵盖多行业，使ETF对不同成长行业有独特经济敞口 [5] - ARKK前十大持仓公司虽具创新性，但估值糟糕，多数亏损或估值远超竞争对手 [6] - 成长股公司管理者在估值高时倾向稀释股权，投资者可能未意识到持仓公司的竞争风险，尤其是来自私人公司的竞争 [8][9] 利率对ARKK的影响 - ARKK是对利率最敏感的ETF之一，与长期国债ETF相关性达84%，因其持仓公司依赖低货币时间价值 [10] - ARKK持仓公司长期依赖外部资本，投资者基于未来潜在现金流估值，利率上升会降低其现值 [11] - 通胀反弹可能阻止美联储降息，且降息对长期国债利率无直接影响，历史上ARKK与长期国债实际利率负相关 [12][13] - 长期国债实际利率上升表明利率将高于通胀或通胀上升风险高，外国直接投资流入美国减少，全球央行减持美债，ARKK持仓股票估值溢价应下降 [14] 总结 - ARKK策略建立于“免费资金时代”，如今该时代已过，部分公司已走出该时代，而ARKK持仓公司仍不顾后果烧钱，有稀释市值风险 [15] - 投资者可无风险获得5%回报，不愿投资烧钱且多年后才能实现5%收益率的股票 [16] - ARKK多数持仓公司规模大，受竞争压力或市场规模限制，销售增长潜力不如估值所暗示 [17] - 个人投资者现金水平降至中位数，股市表现放缓，ARKK虽可能因投机热情转向小公司而反弹，但分析师仍看空，认为未来几个月可能下跌 [18][19]

文章核心观点 - 对于特斯拉股票投资，方舟投资创始人凯西·伍德看好，认为现在不是抛售时机，而国会议员罗·坎纳则在抛售 [1][3][6] 伍德看好特斯拉 - 特斯拉是伍德最看好的人工智能股票，是其旗舰基金方舟创新ETF和方舟自主技术与机器人ETF的头号持仓股 [4] - 近一年前，方舟投资设定特斯拉到2027年的目标价为2000美元，预计电动汽车销售将爆炸性增长，自动驾驶网约车将成为更大市场机会 [4] - 尽管特斯拉股价在方舟投资发布乐观预期后上涨近80%又回落，但伍德仍支持2000美元目标价，且方舟投资买入更多特斯拉股票 [5][6] 坎纳抛售特斯拉 - 国会议员罗·坎纳是美国国会最活跃的股票交易者，2023年交易4253笔 [6] - 坎纳在2023年大部分时间买入特斯拉股票，但在2023年11月开始抛售，2024年1月和2月继续抛售 [7] - 坎纳认为特斯拉CEO埃隆·马斯克很有才华，但他的一些推文表现不佳 [9] 多空观点分歧 - 特斯拉空头认为马斯克的行为会损害公司，电动汽车市场增长不如预期，机器人出租车市场发展也不如方舟投资预测 [10] - 特斯拉多头认为马斯克带领公司取得巨大成功，电动汽车是汽车行业未来，机器人出租车市场将大幅增长 [11]

文章核心观点 - ARK Innovation ETF虽在去年11月后有复苏迹象但势头冷却，面临继续跑输标普500和其他成长型基金的风险，且易受期限溢价上升引发的市场抛售影响，因其持仓质量低、缺乏多元化 [1][2][3] 分组1：ARKK现状及面临问题 - ARKK在过去几年表现不佳，去年11月后有复苏趋势但势头很快冷却，接近再次跑输标普500和先锋成长ETF [1] - ARKK持仓易受期限溢价上升引发的市场抛售影响，其持仓不再受益于宽松货币环境，且持仓质量和多元化存在问题 [2][3] 分组2：市场情况及对ARKK影响 - 近期市场反弹由估值倍数扩张驱动，标普500席勒市盈率接近历史高位，股票潜在抛售迹象增多 [4][5] - 市场此前假设美联储政策将再次利好长期资产，2年期国债收益率下降，但最新消费者物价指数显示该假设错误，2024年底联邦基金利率预计在5.0% - 5.25%，与去年12月市场定价的3.75% - 4.0%形成鲜明对比 [6][7][8] - 期限溢价将随短期利率上升，10年期国债收益率可能升至去年10月高位，若期限溢价上升，高成长和无盈利企业受冲击最大，ARKK易受影响并可能在2024年剩余时间遭遇大规模抛售 [9] 分组3：ARKK持仓质量和相关性问题 - 企业质量常用盈利能力衡量，ARKK前十大持仓均为数十亿美元市值企业，但平均毛利率仅48%，10家中有8家运营亏损 [10][12][13] - 与标普500中多数盈利股票相比，ARKK持仓股票久期长，期限溢价下降时受益，上升时易遭抛售，2022年市场低迷时ARKK价值损失近70%，而标普500跌幅不到20%，先锋成长ETF损失34% [14][15] - ARKK前十大持仓在市场低迷时相关性高，最低相关系数为0.51，说明ETF分散性差 [15][16] 分组4：结论 - 尽管近期乐观且月回报率高，但ARKK有继续跑输其他成长型ETF和整体股市的重大风险，投资者承担巨大风险，该基金近年表现不佳可能是其押注亏损企业的原因，但2024年剩余时间这种情况不太可能出现 [17]

文章核心观点 - 方舟投资管理公司旗下的方舟创新ETF（ARKK）和方舟自主技术与机器人ETF（ARKQ）可帮助投资者像凯西·伍德一样投资人工智能股票，投资这两只基金或其中之一可能是不错的长期决策 [1][4] 分组1：方舟投资管理公司概况 - 方舟投资管理公司运营14只专注于颠覆性创新的交易所交易基金（ETF） [1] - 除旗舰ETF外，各基金投资于科技行业不同领域，包括电动汽车、机器人技术、加密货币和人工智能等具有长期增长潜力的领域 [2] - 公司由凯西·伍德管理，她看好科技行业潜力，方舟投资预测到2030年人工智能可为全球经济增加20万亿美元 [3] 分组2：方舟创新ETF（ARKK） - 这是方舟的旗舰ETF，为投资者管理超82亿美元资产，投资于人工智能、生物技术、自动化、清洁能源和金融科技等行业的公司 [5] - 该ETF目前持有38只股票，由伍德及其专家团队主动管理，方便被动投资者 [6] - 前五大持仓股占投资组合总价值的39.5%，分别为特斯拉（9.75%）、Coinbase（9.75%）、Roku（7.52%）、UiPath（6.77%）和CRISPR Therapeutics（5.78%） [7] - 特斯拉是全球最大电动汽车公司之一，伍德称其为最大的人工智能投资机会，还在多方面开展机器人技术研发 [7] - Coinbase是全球最大加密货币交易所之一，过去一年股价因比特币等主流加密货币强劲复苏而飙升267%；UiPath开发机器人自动化软件，是伍德看好的人工智能领域股票 [8] - 除前五大持仓股外，该ETF还持有Palantir Technologies和Meta Platforms等热门人工智能股票 [9] - 该ETF较2021年初的历史高点下跌69%，但自2014年成立以来的复合年回报率为11.7%，与同期标准普尔500指数的11.8%年化涨幅大致相当 [10] - 该ETF重仓高增长科技股，长期有跑赢大盘的潜力，但投资者需做好应对波动的准备 [11] 分组3：方舟自主技术与机器人ETF（ARKQ） - 该ETF规模小于旗舰基金，管理资产仅9.14亿美元，持有36只股票，专注于自主交通、3D打印、绿色能源、太空探索以及机器人技术和自动化等领域 [13] - 该基金持仓集中，前五大持仓股占投资组合价值的42.9%，分别为特斯拉（10.38%）、Kratos Defense and Security（9.57%）、Teradyne（8.21%）、UiPath（7.53%）和Trimble（7.27%） [14] - 特斯拉因全自动驾驶软件成为该ETF的头号持仓股；Kratos为商业和军事应用制造多种软硬件产品；Teradyne为工业应用开发自动化设备，帮助电子产品制造商测试产品质量 [14][15] - 除前五大持仓股外，投资者还能在该ETF中找到英伟达、谷歌和超威半导体等热门人工智能股票 [16] - 该ETF较2021年初的历史高点下跌46%，但自2014年成立以来的复合年回报率为12%，长期表现跑赢标准普尔500指数 [17] - 投资者购买该ETF时需做好应对波动的准备，尽管有波动，但长期仍可能带来可观回报 [18]

Ark Invest增持股票 - Ark Invest在周二增持了几家公司的股票，包括科技和医疗保健领域的公司[2] - Ark通过其Ark Innovation ETF ARKK和Ark Next Generation Internet ETF ARKW购买了Roku, Inc.的股票，价值794,864美元[3] - Ark的ARK Space Exploration & Innovation ETF ARKX购买了Palantir Technologies, Inc.的股票，价值90,647美元[5] Teladoc Health, Inc.股票交易 - Ark继续增持Teladoc Health, Inc.的股票，周二通过多个ETF购买了68,122股Teladoc股票，价值1.03百万美元[6] - KeyBanc Capital Markets分析师Scott Schoenhaus预计Teladoc即将公布的第一季度业绩将基本符合预期，但BetterHelp部门存在明显弱点[7] - 分析师表示对未来持续谨慎，认为面临诸多挑战，包括增加的竞争、成本上升以及来自更多面向消费者服务的压力[8] Ark ETF表现 - ARKK周二收盘上涨1.08%，收于48.62美元，周三盘前交易中ETF上涨0.33%[9]

ETF表现 - 第一季度，标普500指数保持创纪录高位，并创下自2019年以来最强劲的首季表现[1] - 大型、广泛基础的指数股权益ETFs表现出色，尤其是Vanguard S&P 500 ETF (VOO)和iShares Core S&P 500 ETF (IVV)吸引了大量投资[3] - 投资者在2024年变得更加注重成本，SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG)因为费用低廉而受到青睐[4] - 尽管SPY在今年出现净流出，但在三月份却获得了约180亿美元的净流入[5] 投资偏好 - 投资者在第一季度更青睐大型、高持续增长的股票，如Invesco QQQ Trust Series (QQQ)，而对高动量股票的兴趣较低，如ARK Innovation ETF (ARKK)[6] 加密货币ETF - 加密货币成为ETF行业的焦点话题，iShares Bitcoin Trust (IBIT)和Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)吸引了大量资金[8] 活跃型ETF - 在第一季度，BlackRock U.S. Equity Factor Rotation (DYNF)成为管理活跃型ETF中流入资金最多的产品，选择大型股票基于五个传统因素进行轮换[9]