文章核心观点 公司预计于2024年7月25日收盘后公布2024年第二季度财务结果，并在同日举办投资者和分析师电话会议 [1] 公司信息 - 公司总资产410亿美元，是总部位于威斯康星州格林贝的最大银行控股公司，也是中西部领先的银行机构 [2] - 公司在威斯康星州、伊利诺伊州和明尼苏达州近200个银行网点为100多个社区提供全方位金融产品和服务，还在印第安纳州、密歇根州、密苏里州、纽约州、俄亥俄州和得克萨斯州设有贷款业务办公室 [2] - 旗下的美联银行是平等住房贷款机构、平等机会贷款机构和联邦存款保险公司成员 [2] 财务结果及会议安排 - 公司预计2024年7月25日收盘后公布2024年第二季度财务结果 [1] - 公司预计在同日中部时间下午4点为投资者和分析师举办电话会议 [1] - 相关方可以通过公司网站投资者关系板块观看电话会议直播，也可拨打国内电话877 - 407 - 8037或国际电话201 - 689 - 8037参加会议 [1] - 财务报表和幻灯片演示预计在电话会议前在公司网站公布，网络直播音频存档预计在会议结束约15分钟后在公司网站提供 [1] 联系方式 - 投资者联系：副总裁兼投资者关系总监Ben McCarville，电话920 - 491 - 7059，邮箱[email protected] [4] - 媒体联系：高级公关经理Andrea Kozek，电话920 - 491 - 7518，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 穆迪维持Associated Banc-Corp的评级展望为稳定 [1][2][10] - 这主要是由于公司商业地产贷款集中度高以及资本和流动性相对较弱 [2][3][4][10] - 但公司的存款结构和商业地产贷款管理有助于缓解风险 [5][11] - 公司近期的资产负债表调整措施有望在2024年带来适度收益改善 [8][11] 公司概况 - Associated Banc-Corp是一家区域性银行控股公司 [1] - 截至2024年3月31日,商业地产贷款占其风险加权资产的241% [3] - 公司的有形普通股权/风险加权资产比率为9.3%,相对较低 [4] - 但商业地产贷款仅占其总贷款的25%,低于许多其他区域性银行 [5] - 公司的商业地产贷款质量较好,有助于缓解相关风险 [5] 财务表现 - 公司过去5年(2019-2023年)平均净收益/有形资产为0.8% [6] - 2024年净收益/有形资产预计难以超过0.8%,与近期水平基本持平 [9] - 公司流动性相对较弱,活期存款占比约77% [7] - 但公司近期的资产负债表调整有助于提升收益 [8] 评级展望 - 如果公司能够维持有形普通股权/风险加权资产比率高于10.5%、进一步提升拨备前利润和降低贷款损失,以及改善资金状况,评级可能上调 [12] - 但如果资产质量恶化或风险暴露加大,或有形普通股权/风险加权资产比率低于9%,评级可能下调 [13][14]

文章核心观点 公司宣布2024年Stock the Box食品募捐和服务日倡议计划，员工将参与活动回馈当地社区，重点关注食品安全和青年支持服务 [1] 活动计划 - 超2400名员工将参与数百项活动，惠及威斯康星州、伊利诺伊州和明尼苏达州200多个社区组织 [1] - 2024年服务日活动第二年将与当地非营利组织合作，聚焦食品安全和青年支持服务 [1] - 5月13日至6月3日，所有分行将举办Stock the Box食品募捐活动，收集不易腐坏食品捐赠给当地非营利组织，邀请客户和社区成员捐赠 [2] - 大部分服务日活动于6月5日举行，6月还有其他志愿机会，活动包括食品包装分发、青年指导等 [3] 过往成果 - 2023年2114名员工在一天内向112个当地社区的210个关注饥饿问题的非营利组织捐赠超6300个志愿小时 [2] - 自2012年社区扎根计划启动以来，员工报告的志愿小时数相当于超1850万美元的社区服务价值 [3] 公司概况 - 公司总资产410亿美元，是威斯康星州最大的银行控股公司，总部位于格林贝，是中西部领先的银行机构 [4] - 公司在近200个银行网点为威斯康星州、伊利诺伊州和明尼苏达州超100个社区提供全方位金融产品和服务，还在多个州设有贷款业务办公室 [4] - 公司旗下的Associated Bank, N.A.是平等住房贷款机构、平等机会贷款机构和联邦存款保险公司成员 [4]

文章核心观点 - 联合银行公司凭借稳健贷款和存款余额以及高利率，具备营收增长优势，战略举措和强大资产负债表有望提升运营效率，但费用基数高、资产质量恶化和贷款组合集中仍是挑战 [1] 公司优势 有机增长战略 - 公司有机增长战略体现在强劲贷款和存款余额及提升手续费收入的努力上，虽2024年第一季度营收下降，但2018 - 2023年复合年增长率为3.2%，同期贷款和存款复合年增长率分别为5.8%和6.6%，2024年第一季度两者均呈上升趋势 [2] - 公司计划通过增加“高利润率”贷款组合和数字投资扩大贷款能力，预计到2026年全职等效总收入复合年增长率达2.5% [2] 净息差表现 - 当前高利率环境下，虽高资金成本对净息差有压力，但公司2023年第四季度资产负债表重新定位行动和资金成本稳定，有望支持2024年净息差扩大，预计2024 - 2026年净息差分别为2.85%、3.02%和3.10% [3] 战略举措与资产负债表 - 2023年11月公司宣布战略计划第二阶段，旨在利用第一阶段成功经验，到2025年强调贷款和存款增长，第一阶段提升了贷款能力，第二阶段举措预计在2024年下半年和2025年全面显现影响 [4] - 截至2024年3月31日，公司总债务18.7亿美元，现金及银行存款和其他金融机构有息存款8.5亿美元，获穆迪Baa3和标普BBB - 投资级评级，凭借盈利实力，近期经济衰退时也可能履行债务义务 [5] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨23.3%，跑赢行业19.2%的涨幅，目前Zacks排名为3（持有） [5] 公司挑战 费用问题 - 过去六年（截至2023年）费用复合年增长率为2.3%，2024年第一季度仍呈上升趋势，主要因人员成本和技术费用增加，受战略举措、数字化和通胀压力影响，运营费用可能维持高位 [5] - 管理层预计2024年战略计划下非利息费用减少2500 - 3000万美元，但业务扩张措施使整体费用基数仍将较高，预计2024年调整后非利息总费用增长2.7% [5] 资产质量 - 2022 - 2023年信用损失拨备增加，2024年第一季度持续上升，虽近期衰退风险降低，但经济放缓预期可能对资产质量构成压力，预计今年信用损失拨备增长16.7% [6] 贷款组合 - 截至2024年3月31日，62%的贷款组合为商业贷款，严峻经营环境可能抑制此类贷款需求，经济放缓可能导致贷款质量下降，经济动荡可能对业务产生重大影响 [6] 其他银行股票 - 1st Source Corporation（SRCE）和UMB Financial Corporation（UMBF）Zacks排名为1（强力买入），过去一个月SRCE当前年度盈利预期上调2.8%，过去六个月股价上涨7%；过去30天UMBF当前年度盈利预期上调14.4%，过去六个月股价上涨19.1% [7]

koya79/iStock via Getty Images Associated Banc-Corp (NYSE:ASB) is a regional bank that is working through the challenges of maintaining deposits and increasing interest expenses faced by the industry. The bank is one of a few that offers a baby bond (NYSE:ASBA). A baby bond is a debt instrument, which trades on an exchange and can only be impaired by a default. I covered the Associated Banc-Corp baby bond back in December and decided to revisit my thesis. Currently, the bond is trading at a higher coupo ...

The three-year community commitment will help uplift and enable customers to succeed across the bank's footprint GREEN BAY, Wis., May 15, 2024 /PRNewswire/ -- Associated Banc-Corp (NYSE: ASB) ("Associated") today announced its $2 billion Community Commitment Plan ("CCP") that will uphold its dedication to the communities it supports and empowers. The 2024-2026 CCP marks Associated's fourth three-year commitment since 2016, which has resulted in $9 billion contributed to communities across Wisconsin, Minneso ...

文章核心观点 公司宣布扩充产品和营销领导团队，引入Chun Schiros担任高级副总裁兼首席分析官，以提升数据运用能力，推动个性化银行体验，这与公司多年战略计划相契合 [1] 公司动态 - 公司宣布扩充产品和营销领导团队，Chun Schiros加入担任高级副总裁兼首席分析官 [1] - Schiros将专注提升银行有效利用数据的能力，以吸引、深化和保留各业务线客户关系 [1] - 公司多 年战略计划推动引入Schiros，旨在整合客户反馈和见解，提升产品和服务 [1] 新成员情况 - Schiros来自Regions Bank，曾担任企业数据科学主管，领导多项数据相关工作 [2] - Schiros获美国银行家杂志和Corinium Global Intelligence认可，在数据和分析领域有创新贡献 [2] - Schiros拥有奥本大学电气工程博士和硕士学位以及概率与统计学硕士学位 [2] - Schiros将在密尔沃基工作 [2] 公司概况 - 公司总资产410亿美元，是威斯康星州最大的银行控股公司 [3] - 公司总部位于威斯康星州格林贝，是中西部领先的银行机构 [3] - 公司在近200个银行网点提供全面金融产品和服务，服务超100个社区 [3] - 公司在多个州设有贷款生产办公室 [3] - 公司旗下的Associated Bank, N.A.是平等住房贷款机构、平等机会贷款机构和联邦存款保险公司成员 [3]

整体财务数据关键指标变化 - 净利息收入为2.58亿美元，较2023年前三个月减少1600万美元，降幅6%，净利息收益率为2.79%，2023年前三个月为3.07%，主要因生息负债增加超过盈利资产增加及相关成本上升[205] - 信贷损失拨备为2400万美元，2023年前三个月为1800万美元，主要因贷款组合增长、名义信贷变动和宏观经济趋势[205] - 非利息收入为6500万美元，较2023年前三个月增加300万美元，增幅5%，主要因投资证券净收益增加和财富管理费用提高[206] - 非利息支出为1.98亿美元，较2023年前三个月增加1000万美元，增幅5%，主要因与特别评估相关的联邦存款保险公司费用增加[206] - 2024年3月31日净利润为8116.9万美元，2023年12月31日净亏损9080.6万美元，2023年9月30日净利润为8324.8万美元，2023年6月30日净利润为8715.4万美元，2023年3月31日净利润为1.0336亿美元[208] - 2024年3月31日归属于普通股股东的净利润为7829.4万美元，2023年12月31日净亏损9368.1万美元，2023年9月30日净利润为8037.3万美元，2023年6月30日净利润为8427.9万美元，2023年3月31日净利润为1.00485亿美元[208] - 2024年3月31日基本每股收益为0.52美元，2023年12月31日每股亏损0.63美元，2023年9月30日每股收益为0.53美元，2023年6月30日每股收益为0.56美元，2023年3月31日每股收益为0.67美元[208] - 2024年3月31日有效税率为19.78%，2023年9月30日为18.92%，2023年6月30日为21.26%，2023年3月31日为20.92%[208] - 完全税等效净利息收入和净利息收入分别比2023年前三个月低1700万美元（6%）和1600万美元（6%）[213] - 自2023年3月31日以来，美联储将联邦基金目标利率提高50个基点，生息资产收益率提高70个基点，计息负债成本提高107个基点[213] - 2024年第一季度，经营和融资活动提供的净现金分别为1.55亿美元和4900万美元，投资活动使用净现金2.75亿美元，现金及现金等价物净减少7200万美元[272] - 2023年第一季度，经营和融资活动提供的净现金分别为4700万美元和12亿美元，投资活动使用净现金11亿美元，现金及现金等价物净增加2.01亿美元[273] - 2024年第一季度净利润为8100万美元，2023年第四季度净亏损9100万美元[292] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为7800万美元，摊薄和基本每股收益均为0.52美元；2023年第四季度归属于普通股股东的净亏损为9400万美元，摊薄每股亏损0.62美元，基本每股亏损0.63美元[292] - 2024年第一季度完全税收等效净利息收入为2.62亿美元，较2023年第四季度增加400万美元，增幅1% [293] - 2024年第一季度净息差上升10个基点至2.79% [293] - 2024年第一季度平均盈利资产减少6.78亿美元，降幅2%，至376亿美元[293] - 2024年第一季度非利息收入为6500万美元，较2023年第四季度增加1.96亿美元[294] - 2024年第一季度非利息支出为1.98亿美元，较2023年第四季度减少4200万美元，降幅17% [294] - 公司2024年第一季度综合总收入3.22842亿美元，较2023年同期的3.36083亿美元下降4%[297] - 2024年第一季度所得税费用为2000万美元，低于2023年同期的2700万美元；有效税率为19.78%，低于2023年同期的20.92%；预计全年有效税率为19 - 21%[220] 资产相关数据关键指标变化 - 平均贷款为294亿美元，较2023年前三个月增加5.23亿美元，增幅2%，主要因汽车金融和房地产建设贷款增加，部分被住宅抵押贷款减少抵消[204] - 平均投资和其他短期投资增加4.92亿美元（6%）[213] - 平均计息负债较2023年前三个月增加25亿美元（9%），平均计息存款增加49亿美元（22%）[214] - 平均无息活期存款较2023年前三个月减少15亿美元（20%），平均FHLB预付款减少27亿美元（64%）[214] - 商业和企业贷款为108.16亿美元，收益率7.22%；商业房地产贷款为73.90亿美元，收益率7.56%[211] - 总贷款为293.69亿美元，收益率6.22%；投资证券中应税部分为55.17亿美元，收益率3.39%[211] - 总生息资产为375.96亿美元，收益率5.64%；总资产为407.69亿美元[211] - 总计息存款为273.85亿美元，成本率3.32%；总计息负债为301.78亿美元，成本率3.55%[211] - 利率差为2.09%，完全税等效净利息收入和净利息收益率为2.79%，净利息收入为2.58亿美元[211] - 截至2024年3月31日，公司总资产为411亿美元，较2023年12月31日增加1.21亿美元，较2023年3月31日增加4.35亿美元，增幅1%[224] - 2024年3月31日，其他金融机构的有息存款为4.2亿美元，较2023年12月31日减少500万美元，较2023年3月31日减少9100万美元，降幅18%[224] - 2024年3月31日，可供出售投资证券公允价值为37亿美元，较2023年12月31日增加1.23亿美元，较2023年3月31日增加3.43亿美元，增幅10%[225] - 2024年3月31日，贷款总额为295亿美元，较2023年12月31日增加2.78亿美元，较2023年3月31日增加2.87亿美元，增幅1%[225] - 2024年3月31日，总存款为337亿美元，较2023年12月31日增加2.67亿美元，较2023年3月31日增加34亿美元，增幅11%[226] - 截至2024年3月31日，总贷款为29494263千美元，较2023年12月31日的29216218千美元有所增加[227] - 2024年3月31日，商业贷款占比62%，消费者贷款占比38%，与2023年末基本持平[227] - 2024年3月31日，固定利率贷款为15113038千美元，占比51%；浮动或可调整利率贷款为14381225千美元，占比49%[230] - 截至2024年3月31日，196亿美元（占比66%）的未偿还贷款和165亿美元（占比90%）的未偿还商业贷款为浮动利率、可调整利率、一年内重新定价或一年内到期[230] - 2024年3月31日，商业和工业贷款中，房地产和公用事业行业的贷款暴露分别占总贷款的8%[233] - 2024年3月31日，商业房地产 - 投资者贷款中，多户住宅、工业和办公物业类型的暴露分别占总商业房地产 - 投资者贷款的33%、25%和21%[236] - 截至2024年3月31日，总贷款较2023年12月31日增加2.78亿美元，增幅1%；较2023年3月31日增加2.87亿美元，增幅1%[260] - 截至2024年3月31日，公司资产为411亿美元，较2023年末增加1.21亿美元；存款为337亿美元，较2023年末增加2.67亿美元，即1%；短期资金增加4.39亿美元，即134%；FHLB预付款减少6.07亿美元，即31%[272] - 截至2023年3月31日，公司资产为407亿美元，较2022年末增加13亿美元，即3%；存款为303亿美元，较2022年末增加6960万美元，即2%；FHLB预付款增加6.66亿美元，即15%；其他长期资金增加2.96亿美元，即119%[273] - 2024年第一季度平均贷款减少5830万美元，降幅2% [293] - 2024年第一季度平均总付息存款增加14亿美元，增幅5% [293] - 2024年第一季度平均联邦住房贷款银行（FHLB）预付款减少19亿美元，降幅56% [293] - 2024年3月31日，AFS投资证券公允价值为37亿美元，较2023年12月31日增加1.23亿美元，增幅3%，较2023年3月31日增加3.43亿美元，增幅10%[225] - 2024年3月31日，HTM投资证券摊余成本为38亿美元，较2023年12月31日减少2700万美元，降幅1%，较2023年3月31日减少1.34亿美元，降幅3%[225] - 2024年3月31日，贷款为295亿美元，较2023年12月31日增加2.78亿美元，增幅1%，较2023年3月31日增加2.87亿美元，增幅1%[225] - 2024年3月31日，联邦基金购买和证券回购协议下的销售为2.66亿美元，较2023年12月31日减少6100万美元，降幅19%，较2023年3月31日增加5700万美元，增幅27%[226] - 2024年3月31日，FHLB预付款为13亿美元，较2023年12月31日减少6.07亿美元，降幅31%，较2023年3月31日减少37亿美元，降幅73%[226] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度财富管理费用较2023年第一季度增加200万美元，主要因管理资产增加[218] - 2024年第一季度投资证券净收益较2023年第一季度增加400万美元，源于公司出售剩余Visa B股[218] - 2024年第一季度人员费用、技术费用和FDIC费用分别较2023年第一季度增加300万、300万和700万美元[219] - 公司2024年第一季度公司及商业专业部门总收入1.83617亿美元，较2023年同期的1.7086亿美元增长7%[297] - 公司2024年第一季度社区、消费者和商业部门净收入7546.8万美元，较2023年同期的5989.5万美元增长26%[297] - 公司2024年第一季度风险管理和共享服务部门平均存款5861.362万美元，较2023年同期的2050.49万美元增长186%[297] - 公司2024年第一季度公司及商业专业部门平均贷款较2023年同期增加5.48亿美元，主要受商业和企业贷款及CRE贷款增长推动[299] - 公司2024年第一季度社区、消费者和商业部门总收入较2023年同期增加1900万美元，主要归因于获得净FTP信贷和更高的利率[300] - 公司2024年第一季度风险管理和共享服务部门总收入较2023年同期减少4500万美元，主要因持有更多经纪存单和其他短期资金导致利息支出增加[300] - 企业与商业专业部门2024年第一季度总营收1.83617亿美元，较2023年同期的1.7086亿美元增长7%[297] - 社区、消费者与商业部门2024年第一季度净收入7546.8万美元，较2023年同期的5989.5万美元增长26%[297] - 风险管理与共享服务部门2024年第一季度平均存款5.861362亿美元，较2023年同期的2.05049亿美元增长186%[297] - 合并总数据显示，2024年第一季度总营收3.22842亿美元，较2023年同期的3.36083亿美元下降4%[297] - 企业与商业专业部门2024年第一季度总营收较2023年同期增加1300万美元，主要因贷款量和利率上升[298] - 企业与商业专业部门2024年第一季度平均贷款较2023年同期增加5.48亿美元，主要受商业和企业贷款及CRE贷款增长推动[299] - 企业与商业专业部门2024年第一季度平均存款较2023年同期减少3790万美元，受无息活期存款和货币市场存款减少影响[300] - 社区、消费者与商业部门2024年第一季度总营收较2023年同期增加1900万美元，主要因获得净FTP信贷和利率上升[300] - 风险管理与共享服务部门2024年第一季度总营收较2023年同期减少4500万美元，主要因持有更多经纪存单和其他短期资金导致利息支出增加[300] 贷款质量相关数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，非应计贷款总额为178,346千美元，2023年12月31日为148,997千美元[249] - 截至2024年3月31日，不良资产总额为188,025千美元，2023年12月31日为160,421千美元[249] - 截至2024年3月31日，逾期90天以上仍计提利息的贷款总额为2,417千美元，2023年12月31日为21,689千美元

文章核心观点 公司宣布2024年股东大会行动结果并公布股息情况 [1][2][3] 分组1：股东大会结果 - 选举了John (Jay) B. Williams等11位董事 [2] - 股东批准了高管薪酬、高管薪酬年度投票并批准毕马威为2024年独立会计事务所 [2] 分组2：股息情况 - 董事会宣布普通股每股0.22美元的季度现金股息，6月17日支付给6月3日收盘时登记在册的股东 [3] - 董事会宣布5.875% E系列永久优先股每股存托股0.3671875美元的季度现金股息，6月17日支付给6月3日收盘时登记在册的股东 [3] - 董事会宣布5.625% F系列永久优先股每股存托股0.3515625美元的季度现金股息，6月17日支付给6月3日收盘时登记在册的股东 [3] 分组3：公司概况 - 公司总资产410亿美元，是威斯康星州最大的银行控股公司 [4] - 总部位于威斯康星州格林贝，是中西部领先的银行机构，在近200个银行网点提供金融产品和服务，服务威斯康星州、伊利诺伊州和明尼苏达州100多个社区 [4] - 公司还在印第安纳州、密歇根州、密苏里州、纽约州、俄亥俄州和得克萨斯州设有贷款业务办公室 [4]

财务表现 - ASB 2024年第一季度每股收益为52美分，超过了Zacks Consensus预估的49美分[1] - 净利润可供普通股股东为7830万美元，较去年同期下降22%[3] - 总收入（FTE基础）为3.266亿美元，同比下降4%[4] - 净利息收入为2.534亿美元，同比下降6%[5] - 非利息收入为6500万美元，增长5%[6] 贷款和信贷质量 - 总贷款为295亿美元，较上季度增长1%[9] - 信贷质量恶化，本季度信贷损失准备金为2400万美元，较去年同期增长34%[10] 资本和股票回购 - 资本比率下降，Tier 1风险加权资本比率为10.02%，较2023年同期的10.05%下降[12] - 公司回购了90万股股票[13] 预测展望 - 公司预计贷款增长为4-6%[14] - 预计净利息收入将增长2-4%[15] - 预计调整后的非利息支出将增加2-3%[16] 业务展望 - 公司的业务重组努力有望继续支持财务状况，但高昂的支出和准备金可能会在短期内影响利润[17] - ASB目前持有Zacks Rank 2（买入）[18]