Zacks排名系统 - Zacks专注于Zacks排名系统，强调盈利预期和预期修订，以找到优质股票[1] - 除了Zacks排名外，投资者还可以利用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者将对系统的“价值”类别最感兴趣[3] 价值投资 - 价值投资是一种受欢迎的寻找优质股票的方法，依赖于关键估值指标的传统形式分析[2] Associated BancCorp (ASB)分析 - ASB的市盈率为10.34，低于行业平均值10.82[4] - ASB的PEG比率为1.29，略低于行业平均值1.35[5] - ASB的市净率为0.84，远低于行业平均值1.94[6] - ASB的市销率为1.47，低于行业平均值1.88[7] - ASB的市现率为6.59，低于行业平均值10.69[8] - 上述数据显示，Associated BancCorp目前可能被低估，结合其盈利前景，ASB是市场上最有潜力的价值股之一[9]

文章核心观点 - 2023年第四季度美联银行调整后每股收益超预期但同比下降，受净利息收入下降等因素影响投资者看空该股，2024年公司有望增长但短期内费用和拨备或影响利润 [1][7] 美联银行2023年第四季度财报情况 盈利情况 - 调整后每股收益53美分超扎克斯共识预期1美分，但低于上年同期的70美分，计入一次性项目后普通股股东净亏损9370万美元，上年同期为净利润1.059亿美元 [1] - 2023年调整后每股收益2.27美元符合共识预期，普通股股东净利润1.715亿美元，同比下降52% [1] 营收与费用 - 调整后净收入3.222亿美元，同比下降9%，未达扎克斯共识预期的3.26亿美元 [2] - 净利息收入2.534亿美元，下降12%，净息差2.69%，同比下降62个基点 [2] - 非利息损失1.31亿美元，调整后非利息收入6420万美元，高于上年同期的6170万美元 [2] - 非利息费用增至2.394亿美元，增长22%，调整后费用2.09亿美元，FTE效率比率升至127.5% [3] 资产情况 - 截至2023年12月31日，总贷款292亿美元，较9月30日下降3%，总存款增至336亿美元，增长4% [3] 信贷质量 - 第四季度信贷损失拨备2100万美元，较上年同期增长5% [4] - 截至2023年12月31日，不良资产总额1.604亿美元，增长27%，非应计贷款1.49亿美元，增长34% [4] - 净冲销额2100万美元，较上年同期的200万美元大幅增加 [4] 资本比率 - 截至2023年12月31日，一级风险资本比率为9.99%，高于2022年同期的9.95%，普通股一级资本比率为9.39%，高于9.35% [5] 美联银行2024年展望 - 预计贷款增长4 - 6%，核心客户存款总额增长3 - 5% [6] - 净利息收入预计增长2 - 4%，调整后非利息收入预计保持稳定或下降2% [6] - 调整后非利息费用预计增长2 - 3%，有效税率预计为19 - 21% [6] 其他银行2023年第四季度财报情况 华美银行 - 调整后每股收益2.02美元超扎克斯共识预期，但较上年同期下降14.8%，计入相关费用和收益后每股收益1.69美元 [8] - 业绩得益于非利息收入增加和贷款余额环比增长，但净利息收入下降、费用和拨备增加是不利因素 [8] 韦伯斯特金融公司 - 调整后每股收益1.46美元符合扎克斯共识预期，高于上年同期的1.38美元 [8] - 业绩得益于拨备降低和贷款及存款余额稳定，但净利息收入和非利息收入下降、费用增加是主要不利因素 [9]

公司总体业绩 - 公司总体业绩表现强劲，调整后每股收益为0.53美元[14] - 净利息收入基本持平，净利差仅下降2个基点[18] - 公司在2023年能够控制费用开支，通过识别成本节省并将资金投入目标投资来增长客户群体[20] - 公司在2024年前景乐观，计划通过新贷款领域的增加、关注关系的存款吸引和开放式数字平台的推出来实现战略规划[25] 客户数据 - 核心客户存款增长稳健，后半年核心客户存款增加超过8亿美元[15] - 公司在2023年下半年看到了核心客户存款的增长，证明了存款倡议的成功[37] - 公司计划在2024年实现3%至5%的核心客户存款增长[42] - 公司贷款平均年增长33亿美元，2023年总贷款增长超过4亿美元[46] 未来展望 - 公司在2024年前景乐观，计划通过新贷款领域的增加、关注关系的存款吸引和开放式数字平台的推出来实现战略规划[25] - 公司计划在2024年增加20至25名商业银行家，预计他们的生产力将带来约25亿美元的贷款增长[131] - 公司计划在2024年底，非利息存款将达到60亿美元左右[150] 新产品和新技术研发 - 公司在第四季度完成了抵押贷款和证券的出售，以进一步加速有机倡议的财务效益[28] - 公司在第二阶段的有机倡议方面取得了显著进展，包括增加商业和小企业关系经理，并推出营销、产品和数字倡议[31] - 公司在第四季度完成了抵押贷款和证券的出售，以进一步加速有机倡议的财务效益[28] 市场扩张和并购 - 公司在第四季度完成了抵押贷款和证券的出售，以进一步加速有机倡议的财务效益[28] - 公司在第四季度完成了抵押贷款和证券的出售，以进一步加速有机倡议的财务效益[28] - 公司在第四季度完成了抵押贷款和证券的出售，以进一步加速有机倡议的财务效益[28]

公司财务表现 - 截至2023年12月的季度收入为3.2222亿美元，较去年同期下降了9.4%[1] - EPS为0.53美元，而去年同期为0.70美元[1] - 报告的收入与Zacks Consensus预估的3.2589亿美元相比，出现了-1.13%的意外[2] - EPS的意外为+1.92%，达到了0.52美元[2] 公司关键指标 - 关键指标包括净利差、平均资产收益、不良贷款比例、总不良资产、净利息收入、财富管理费用、资本市场净收入、总非利息收入、抵押银行业务净收入、基于卡的费用、银行和企业持有的人寿保险、服务费用和存款账户费用[5] 股票表现和Zacks排名 - Associated Banc-Corp股票在过去一个月中的回报率为+0.6%，而Zacks S&P 500综合指数为+2.5%[5] - 公司目前的Zacks排名为2（买入），表明它在短期内可能会跑赢整个市场[5]

公司财务表现 - 公司2023年报告了可供普通股股东使用的净收入为1.71亿美元，每股1.13美元[1] - 公司2023年全年净利息收入为10亿美元，较2022年增加8200万美元[14] - 公司在2023年第四季度实现了收入31%的增长，达到45.79亿美元[41] 2024年展望 - 公司预计2024年总贷款增长4%至6%[9] - 公司预计2024年总净利息收入增长2%至4%[19] - 公司预计2024年总非利息支出增长2%至3%[25] - 公司预计2024年年度有效税率在19%至21%之间[27] - 公司预计2024年调整准备金以反映风险评级、经济状况、贷款额和其他信用质量指标的变化[31] 资本状况和财务指标 - 公司的资本状况仍然强劲，2023年12月31日的CET1资本比率为9.39%[32] - 公司未经审计的合并资产负债表显示了2023年12月31日的资产总额为416.38亿美元[35] - 公司的总资产为410亿美元，是威斯康星州最大的银行控股公司[33] - 公司的资本要求遵循巴塞尔III规定，根据联邦储备委员会的规定，包括公司的资本充足标准[59] 贷款和资产负债表 - 公司的贷款准备金为3.86亿美元，较上一季度增加了5百万美元，较去年同期增加了3.4亿美元[37] - 公司的贷款净额为2,886.51亿美元，较上一季度减少了9.82亿美元[37] - 公司的总负债和股东权益为416.37亿美元，较上一季度减少了6.22亿美元[39] - 公司在2023年第四季度将价值969百万美元的住宅抵押贷款转移到待售状态，并随后以844百万美元的价格出售，销售后保留了一段时间的服务，直到完全转移给购买方[59] 贷款质量和风险管理 - 公司的不良贷款金额为148,997千美元，较上一季度下降12%[61] - 公司的贷款损失准备金为351,094千美元，较上一季度增长2%[61] - 公司在2023年度的财务数据显示，其资产负债表中的净资产和绩效比率表现良好[85]

盈利预期分析 - 华尔街分析师预计Associated Banc-Corp (ASB)在即将发布的季度报告中每股盈利为0.52美元，同比下降25.7%[1] - 分析师们对该季度的每股盈利预期在过去30天内经历了2%的上调[2] - 分析师的共识是，在公司公布盈利之前，重要考虑任何对盈利预期的变化，这对预测投资者对股票的潜在反应是有价值的[3]

MILWAUKEE, Jan. 17, 2024 /PRNewswire/ -- Associated Bank today announced the appointment of Steven Zandpour as the company's executive vice president, director of retail banking. In his new role, Zandpour will focus on consumer and small business growth across the company's major metropolitan markets. He will also lead Associated Bank's branch network, contact centers and other sales and service channels. "We are delighted to welcome Steven to Associated Bank," said executive vice president and head of cons ...

文章核心观点 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 Associated BancCorp（ASB）目前具有较高的Zacks Rank和价值评级 多项估值指标显示其可能被低估 是市场上较强的价值股之一 [1][2][4] 投资策略 - 价值投资是寻找优质股票的流行方式 价值投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票 [1] - 除Zacks Rank外 投资者可利用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注该系统的“Value”类别 [1] Associated BancCorp（ASB）情况 - ASB目前Zacks Rank为2（Buy） 价值评级为A 目前市盈率为9.39 低于行业平均的10.84 过去12个月 其远期市盈率最高为10.52 最低为6.16 中位数为8.11 [2] - ASB的PEG比率为1.17 低于行业平均的1.35 过去一年 其PEG比率最高为1.32 最低为0.77 中位数为1.01 [2] - ASB的市净率为0.82 低于行业平均的1.92 过去52周 其市净率最高为0.95 最低为0.56 中位数为0.68 [3] - ASB的市销率为1.55 低于行业平均的1.91 [3] - ASB的市现率为6.42 低于行业平均的10.58 过去12个月 其市现率最高为7.77 最低为4.43 中位数为5.35 [4] - 多项估值指标显示ASB目前可能被低估 考虑到其盈利前景 是市场上较强的价值股之一 [4]

贷款情况 - 2023年前9个月平均贷款额为294亿美元，较2022年同期增加39亿美元，增长15%[159] - 2023年前9个月商业和企业贷款的平均利息收入为546,210美元，较2022年同期的236,971美元增长了130.6%[165] - 2023年前9个月住房抵押贷款的平均利息收入为217,410美元，较2022年同期的177,906美元增长了22.2%[165] - 2023年前9个月汽车融资的平均利息收入为60,233美元，较2022年同期的17,837美元增长了237.3%[165] - 2023年前9个月存款的平均利息收入为43,611美元，较2022年同期的1,427美元增长了2950.4%[165] 资产和负债 - 2023年9月底，总资产为416亿美元，较2022年底增加了22亿美元，较2022年同期增加了36亿美元[176] - 2023年9月底，贷款为302亿美元，较2022年底增加了14亿美元，较2022年同期增加了24亿美元[176] - 2023年9月底，总存款为321亿美元，较2022年底增加了25亿美元，较2022年同期增加了29亿美元[176] - 2023年9月底，联邦基金购买和协议出售的证券为4.52亿美元，较2022年底减少了1.33亿美元，较2022年同期增加了1.75亿美元[176] 风险管理 - 公司的贷款组合通过借款人类型、行业组和市场区域广泛分散[184] - 在2023年9月30日，公司贷款组合中不存在超过总贷款敞口10%的重大集中风险[184] - 公司的贷款组合在借款人类型、行业群体和市场区域上广泛分散[184] - 公司的商业和企业贷款主要包括大型企业、中型企业、小型企业以及基于资产和设备融资的商业贷款[185] 贷款损失准备金 - 2023年9月30日的贷款损失准备金为$380,571，较2022年同期的$332,680增长了14.4%[216] - 贷款损失准备金占总贷款的比例为1.26%[216] - 贷款损失准备金占净损失的比例为8.6倍[216] 流动性风险管理 - 公司的流动性风险管理旨在确保公司有能力及时、成本有效地产生足够的现金或现金等价物，以满足存款人和借款人的现金流需求，并在到期时履行其其他承诺[225] - 公司在2023年9月30日的资产为416亿美元，较2022年年底增加了22亿美元，主要是由于贷款增长和可供出售证券的增加[237] - 公司在2023年前9个月的运营和融资活动中，运营活动产生的净现金为3.78亿美元，融资活动产生的净现金为19亿美元[237]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度的净利息收益率下降9个基点至2.71% [28] - 公司第三季度的非利息收入增长2%,部分抵消了持续的净利息收入压力 [30] - 公司第三季度的净充销比率为25个基点,并增加了2200万美元的拨备,使拨备覆盖率保持在1.26%的水平 [13][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的消费贷款和商业贷款均实现了净增长,其中汽车金融业务增长最快 [21][22][23] - 公司预计2023年全年贷款增长将在5%-6%之间,低于此前的预期 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的中西部市场就业形势保持良好,失业率低于全国平均水平 [6] - 公司的优质零售客户在宏观不确定性中保持韧性 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行存款主导的贷款增长策略,通过客户关系建设和存款获取来实现这一目标 [7][11][16][20] - 公司正在制定第二阶段的战略计划,将在第四季度公布 [70][71][74][130] - 公司将继续保持对资产质量和费用管理的纪律,这将在当前的银行业环境中保持重要地位 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业资金成本压力已有所缓解,公司的净息差下降趋势有所放缓 [28][64] - 管理层预计2023年净利息收入将增长8%-10% [30] - 管理层表示将继续密切关注宏观经济环境,并对利率上升对资产组合的影响保持关注 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Tamayo 提问** 询问公司非应计贷款的增加以及未来拨备和净充销的预期 [50][51] **Andy Harmening 回答** 表示非应计贷款的增加主要是正常化的迹象,未来拨备和净充销水平预计将保持相对稳定 [51] 问题2 **Jon Arfstrom 提问** 询问公司净息差何时可能触底 [61][62] **Derek Meyer 回答** 分析了导致净息差下降的因素,并表示随着存款成本上升压力的缓解以及贷款重新定价,净息差有望在未来一段时间内触底并反弹 [64][65] 问题3 **Brody Preston 提问** 询问公司是否会设定中长期的盈利目标作为第二阶段战略计划的一部分 [129] **Andy Harmening 回答** 表示公司正在与董事会讨论第二阶段战略计划的具体内容,将在本季度末前公布,但目前不方便透露具体的盈利目标 [130]