文章核心观点 - 公司二季度业绩强劲,收入和利润均有增长 [1][2][3] - 公司正在进行业务转型,聚焦于提升运营效率和创新能力 [4][5] - 公司的制药和美妆业务表现良好,需求旺盛 [6][7] - 公司推出创新产品,有助于拓展市场份额和提升盈利能力 [8][9] 公司表现 - 公司二季度收入同比增长1.6%至910百万美元,剔除汇率和收购影响后核心销售额增长3% [3] - 公司二季度调整后每股收益为1.37美元,超出市场预期 [2] - 公司制药和美妆业务表现良好,带动整体业绩增长 [6][7] - 公司通过成本控制和定价措施来维持利润率 [5] 业务发展 - 公司正在进行业务转型,聚焦于提升运营效率、创新能力和组织效能 [4] - 公司在亚洲市场拓展能力,并针对快速增长的应用领域进行布局 [4] - 公司推出创新产品,如获批上市的无针鼻喷式肾上腺素喷雾,有助于拓展市场份额 [9] 行业表现 - 公司制药业务受益于生物制品用弹性组件需求强劲 [6] - 公司美妆业务在高端香水、护肤和彩妆领域实现销售增长 [7] - 公司美妆和闭盖业务在北美市场有望实现复苏 [7]

财务表现 - 公司2024年第二季度调整后每股收益为1.37美元，超出市场预期的1.36美元，同比增长12% [1] - 报告期内每股收益为1.34美元，高于去年同期的1.24美元 [1] - 总营收同比增长1.6%至9.1亿美元，略低于市场预期的9.23亿美元 [1] - 核心销售额（剔除汇率和收购影响）同比增长3%，超出预期的2.6% [1] - 毛利率从去年同期的36%提升至37.6%，毛利润同比增长6.3%至3.43亿美元 [2] - 调整后营业利润同比增长7.54%至1.28亿美元，调整后营业利润率从13.3%提升至14% [2] - 调整后EBITDA同比增长6.5%至1.93亿美元 [2] - 公司2024年第二季度经营活动现金流为1.44亿美元，较去年同期的8400万美元大幅增长 [4] 业务板块表现 - 制药板块营收同比增长6.1%至4.15亿美元，超出预期的4.1亿美元 [3] - 制药板块调整后营业利润同比增长13.5%至1.12亿美元，超出预期的1.08亿美元 [3] - 美容板块营收同比下降2.5%至3.21-3.22亿美元，低于预期的3.35亿美元 [3] - 美容板块营业利润同比增长8.62%至2400万美元，超出预期的2300万美元 [3] - 包装板块营收同比下降0.9%至1.74亿美元，低于预期的1.8亿美元 [3] - 包装板块营业利润同比下降12.3%至1300万美元，低于预期的1500万美元 [3] 市场表现与展望 - 公司股价在过去一年上涨19.5%，远超行业平均9.4%的涨幅 [6] - 公司预计2024年第三季度调整后每股收益为1.38-1.46美元 [5] 行业动态 - Greif公司2024财年第二季度调整后每股收益为0.82美元，超出预期的0.77美元，但同比下降54% [8] - Greif公司营收同比增长4.1%至13.7亿美元，超出预期的13.1亿美元 [8] - Packaging Corporation of America公司2024年第二季度调整后每股收益为2.2美元，超出预期的2.12美元，但同比下降5% [8] - Packaging Corporation of America公司营收同比增长6.3%至20.8亿美元，超出预期的20.3亿美元 [9] - Sealed Air公司预计2024年第二季度每股收益为0.64美元，同比下降20%，营收预计为13.1亿美元，同比下降5.3% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现核心销售增长3%,调整后每股收益为1.37美元,同比增长12% [9][26][27] - 公司调整后EBITDA为1.93亿美元,同比增长6% [27] - 公司自由现金流增加至7500万美元,去年同期为700万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制药业务核心销售增长7%,主要得益于专有药物递送系统需求强劲 [28][29] - 美容业务核心销售下降1%,主要受欧洲高端香水销售下滑影响 [32][33] - 封闭业务核心销售持平,销量略有增加但受到原料成本下降的影响 [35][36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 制药业务中专有药物递送系统在处方药和消费者保健品市场均实现两位数增长 [29] - 美容业务在北美和拉美市场有所增长,但欧洲市场受高端香水销售下滑影响 [33] - 封闭业务中饮料市场销售增长7%,抵消了食品市场3%的下降 [36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于专有药物递送系统的研发和创新,看好这一业务的长期增长潜力 [10][11][12][14] - 公司正在拓展数字健康业务,推出多款应用程序帮助患者管理疾病 [20] - 公司在可持续发展方面持续领先,获得多项行业认可 [23][24] - 公司保持谨慎乐观态度,密切关注行业并购动态,但认为不会对自身竞争格局产生重大影响 [87][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第三季度及全年业绩保持信心,预计第三季度调整后每股收益将在1.38-1.46美元之间 [41] - 管理层认为公司专有药物递送系统业务将保持7%-11%的长期核心销售增长目标,注射剂业务也将继续增长 [44][59] - 管理层预计消费品分销业务在北美市场将逐步恢复,并将从成本管控和运营效率提升中获益 [64][65] 其他重要信息 - 公司宣布现任CFO Bob Kuhn将于年底退休,由Vanessa Kanu接任新任CFO [46][47][48] - 公司近期完成了银行授信额度的展期和新增贷款,进一步优化了资本结构 [39] - 公司未来资本支出预计将有所下降,主要集中在制药业务 [68][70] - 公司部分新产品和技术在全球市场推出,包括用于中枢神经系统药物的鼻腔给药系统等 [11][12][19][21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Staphos 提问** 询问注射剂业务受到去库存影响的程度 [51] **Stephan Tanda 回答** 公司注射剂业务并未出现大规模的去库存,主要是由于去年同期基数较高导致的销售下滑,但整体仍保持增长 [53][54][55] 问题2 **Ghansham Panjabi 提问** 询问制药业务未来增长趋势及其对利润率的影响 [58][62] **Stephan Tanda 回答** 预计制药业务专有药物递送系统将保持7%-11%的增长,利润率将受到产品结构变化的影响,同时还将受益于成本管控和运营效率提升 [59][60][61][62] 问题3 **Gabe Hajde 提问** 询问公司在研管线的情况及未来发展趋势 [82][83][84] **Stephan Tanda 回答** 公司在研管线保持良好增长态势,将在10月的投资者日活动中提供更多更新信息,总体来看公司对管线发展前景保持信心 [83][84][85]

销售情况 - 公司第二季度净销售额为9.101亿美元，同比增长2%[208] - 第二季度核心销售额(不含收购和汇率影响)增长3%[209] - 第一半年净销售额为18.3亿美元，同比增长4%[210] - 第一半年核心销售额(不含收购和汇率影响)增长4%[211] - 第二季度销售额同比下降约1%至1.74亿美元[258] - 食品市场销售下降3%主要是由于烹饪油、黄油和植脂肪产品需求疲软[258] - 饮料市场销售增加7%主要是由于瓶装水和功能性饮料销售增加,因为客户转向使用符合欧盟法规的新系带盖封口[258] - 个人护理销售下降3%主要是由于头发护理封口需求下降[258] - 其他销售增加9%主要是由于餐具和洗衣护理产品销售强劲[258] - 前六个月销售额略有增加至3.549亿美元[260] - 前六个月食品和个人护理市场核心销售持平,而饮料市场核心销售增加1%[260] 利润情况 - 第二季度销售成本占净销售额的比例为62.4%，较上年同期下降[216] - 第一半年销售成本占净销售额的比例为63.0%，较上年同期下降[217] - 第二季度销售、研发和管理费用占净销售额的比例为16.4%，较上年同期上升[218] - 第一半年销售、研发和管理费用占净销售额的比例为16.6%，较上年同期上升[219] - 第二季度营业利润为1.26亿美元，占净销售额13.8%，较上年同期上升[224] - 第一半年营业利润为2.381亿美元，占净销售额13.0%，较上年同期上升[225] - 公司报告收入税前利润为2.23亿美元[286] - 公司调整后税前利润为2.28亿美元[286] - 公司调整后息税前利润(Adjusted EBIT)为2.42亿美元[286] - 公司调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为3.72亿美元[286] - 公司报告净利润率为9.5%[287] - 公司调整后EBITDA利润率为20.4%[287] Aptar Pharma分部 - Aptar Pharma分部第二季度的净销售额增长6%，主要由于处方药和消费者保健品部门的销量增加[235] - Aptar Pharma分部前六个月的净销售额增长10%，主要由于处方药和注射剂市场的强劲需求[237] - Aptar Pharma分部第二季度的调整后EBITDA增长12%，主要由于处方药和消费者保健品销售增长抵消了注射剂销售下降的影响[241] - Aptar Pharma分部前六个月的调整后EBITDA增长16%，主要由于各部门的强劲核心销售增长[242] Aptar Beauty分部 - Aptar Beauty分部第二季度的净销售额下降2%，主要由于工装销售下降和欧洲需求正常化[246] - Aptar Beauty分部前六个月的净销售额下降1%，主要由于欧洲市场需求疲软[249] - Aptar Beauty分部第二季度的调整后EBITDA增长4%，主要由于运营表现改善和成本管理措施带来的收益[252] - Aptar Beauty分部前六个月的调整后EBITDA增长7%，主要由于运营表现改善和成本管理措施带来的收益[253] 公司及其他部门 - 第二季度公司及其他部门调整后EBITDA增加至2050万美元，主要是由于评估潜在收购目标的成本以及更高的激励性薪酬成本[266] 现金流和财务状况 - 公司第二季度经营活动产生现金流2.36亿美元，较上年同期增加[304] - 公司第二季度投资活动使用现金1.45亿美元，较上年同期减少[305] - 公司第二季度筹资活动使用现金8900万美元，主要用于偿还1亿美元债券[306] - 公司的修订后的循环信贷融资没有补偿余额要求[311] - 公司的循环信贷融资和长期公司债务要求满足一定的财务和其他契约条款[312] - 根据上述的合并杠杆比率契约,公司还可以借入约15亿美元[313] - 公司于2022年7月6日签订了一项协议,将约2亿美元的固定美元债务交换为固定欧元债务,每季度可节省约50万美元的利息[314] - 公司董事会于2024年7月11日宣布将季度现金股息增加约10%至每股0.45美元[315] - 公司预计第三季度每股收益将在1.38美元至1.46美元之间,预计2024年资本支出净额将在2.8亿美元至3亿美元之间[321] - 截至2024年6月30日,公司在预付款和其他资产以及应付账款、应计费用和其他负债中分别记录了900万美元和600万美元的外汇远期合约的公允价值[330] - 2022年7月6日,公司签订了一项为期7年的美元/欧元固定利率互换合约,有效对冲了2032年3月到期的4亿美元3.60%优先票据中2.03亿美元的利率风险[330] - 该美元/欧元互换合约将2.03亿美元的3.60%固定利率美元债务交换为2亿欧元2.5224%固定利率欧元债务[330] - 该净投资套期的公允价值为1490万美元,记录在应付账款、应计费用和其他负债中[330] 汇率影响 - 公司第二季度美元相比大多数货币走强,对公司业绩产生负面影响[299]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为1.37美元 超出市场预期的1.36美元 同比增长11.38% [1] - 公司最新季度营收为9.1006亿美元 略低于市场预期的1.66% 但同比增长1.58% [1] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [1] - 公司股价年初至今上涨16.6% 表现优于标普500指数的13.8%涨幅 [2] 未来展望 - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现将与市场持平 [4] - 市场对公司下一季度预期为每股收益1.47美元 营收9.4125亿美元 [4] - 市场对公司当前财年预期为每股收益5.35美元 营收36.8亿美元 [4] 行业情况 - 公司所属的纸包装容器行业在Zacks行业排名中位列前42% [5] - 同行业公司Amcor预计下一季度每股收益0.21美元 同比增长10.5% [5] - Amcor预计下一季度营收36.9亿美元 同比增长0.4% [5]

财务业绩 - 报告第二季度销售额增长2%，核心销售额增长3%[1] - 报告第二季度每股收益增长8%至1.34美元，调整后每股收益增长12%至1.37美元[3] - 报告第二季度净利润增长9%至9000万美元，调整后EBITDA增长6%至1.93亿美元[3] - 上半年每股收益同比增长24%，调整后每股收益增长21%[15] - 公司第二季度净销售额为9.101亿美元，同比增长1.6%[34] - 公司第二季度净利润为9045.4万美元，同比增长8.9%[35] - 公司第二季度调整后息税前利润(Adjusted EBIT)为1.278亿美元，同比增长7.4%[36] - 公司第二季度调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为1.928亿美元，同比增长6.3%[36] - 公司上半年净销售额为18.255亿美元，同比增长4.0%[45] - 公司上半年净利润为1.736亿美元，同比增长25.9%[46] - 公司上半年调整后息税前利润(Adjusted EBIT)为2.423亿美元，同比增长9.8%[47] - 公司上半年调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为3.716亿美元，同比增长10.5%[47] - 公司2024年第二季度合并净销售额为17.56亿美元[50] - 公司2024年第二季度报告净收入为1.38亿美元[51] - 公司2024年第二季度调整后税前收益为1.95亿美元[52] - 公司2024年第二季度调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为3.35亿美元[52] - 公司2024年第二季度调整后每股收益为2.63美元[54] - 公司2024年第二季度自由现金流为9.20亿美元[57] 业务表现 - 制药业务销售额增长6%，核心销售额增长7%，得益于专有药物递送系统的持续需求[8] - 公司第二季度Aptar Beauty业务销售额为3.215亿美元，同比下降2.5%[34] - 公司第二季度Aptar Closures业务销售额为1.740亿美元，同比下降0.9%[34] 毛利率和成本管控 - 毛利率持续改善，得益于销售更高附加值产品、运营表现改善和成本管控[3] 股息和回购 - 董事会将季度股息增加约10%至0.45美元[18] - 第二季度回购3.4万股，约500万美元[18] 未来展望 - 预计第三季度每股收益将在1.38美元至1.46美元之间，税率为23.5%至25.5%[17] - 公司预计2024年第三季度调整后每股收益在1.38-1.46美元之间[64] - 公司预计2024年第三季度税率在23.5%-25.5%之间[65] - 公司2024年第二季度重组成本为5.80百万美元[54] - 公司2024年第二季度净投资收益为0.45百万美元[54]

核心观点 - 市场预期AptarGroup (ATR)在2024年第二季度财报中，收入和盈利将实现同比增长，但实际结果与预期的差距将直接影响股价表现 [1] 预期财务数据 - 预计AptarGroup季度每股收益为$1.36，同比增长10.6% [2] - 预计季度收入为$925.42 million，同比增长3.3% [2] 预期修订趋势 - 过去30天内，AptarGroup的共识每股收益预期保持不变，反映出覆盖分析师在此期间对初始估计的重新评估 [2] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确的估计与Zacks共识估计，预测盈利是否可能超出预期 [3] - 正的Earnings ESP结合Zacks Rank 1 (Strong Buy), 2 (Buy) 或 3 (Hold) 通常预示着盈利超预期的可能性较大 [4] AptarGroup的具体情况 - AptarGroup的最准确估计低于Zacks共识估计，导致Earnings ESP为-1.29%，且当前Zacks Rank为3，这使得盈利超预期的预测变得困难 [5][6] - 过去四个季度中，AptarGroup四次超出共识每股收益估计 [7] 行业对比 - Packaging Corp. (PKG)预计季度每股收益为$2.12，同比下降8.2%，收入预计为$2.03 billion，同比增长4% [9] - Packaging Corp.的Earnings ESP为0.66%，结合Zacks Rank 2 (Buy)，预示着盈利超预期的可能性较大 [9]

文章核心观点 - 本文介绍了6家公司即将宣布的股息增加,包括家居改造领域的Dividend King Lowe's [6] - Lowe's将连续62年增加股息,增幅为4.5% [6] - 整体来看,这6家公司的平均股息增幅为10.8%,中位数为11%,可能是今年最高的 [6] - 作者的投资策略是买入、持有并增持那些持续增加股息且超越基准的公司 [2] 公司和行业总结 家居改造行业 - Lowe's是家居改造领域的Dividend King,连续62年增加股息 [6] - Lowe's的股息收益率较低,但是过去一直是出色的股息增长股 [6] - 与同行Home Depot的股价走势高度相关,两家公司的总回报基本一致,因此作者不打算增持Lowe's [19][20] 金融行业 - 纽约梅隆银行(BK)是一家Contender公司,连续14年增加股息,增幅为11.9% [6][7] - 过去10年BK的总回报低于基准指数SCHD,表现不佳 [18] 工业行业 - 卡特彼勒(CAT)是一家Champion公司,连续31年增加股息,增幅为8.5% [6][7] - 卡特彼勒直到最近2年才开始超越SCHD基准,之前一直表现较差 [18][20] 保险行业 - Unum Group是一家Contender公司,连续16年增加股息,增幅为15.1% [6][7] - 过去10年Unum Group的总回报低于SCHD基准 [18] 专业服务行业 - 马什麦克伦纳(MMC)是一家Contender公司,连续15年增加股息,增幅为14.8% [6][7] - 过去10年MMC的总回报大幅超越SCHD基准,表现出色 [18] 包装行业 - AptarGroup是一家Champion公司,连续31年增加股息,增幅为10% [6][7] - AptarGroup过去10年的总回报略低于SCHD基准 [18]

公司财务表现 - 公司宣布季度股息增加约10% 这是其连续第31年增加年度股息 新的季度股息为每股45美分 将于2024年8月15日支付 股息收益率从1 15%提高到1 26% [1] - 公司过去三年的股息增长率为2 6% 派息率为32 2% 过去五年通过股息和股票回购向股东返还了超过7 8亿美元 [1] - 截至2024年3月31日 公司拥有约2亿美元的现金及现金等价物 总债务与总资本比率为0 29 低于2023年同期的0 36 2024年第一季度回购了价值1200万美元的股票 [2] 股价表现 - 公司股价在过去一年上涨了23% 而行业平均涨幅为7 3% [3] 行业比较 - 公司目前持有Zacks Rank 2 (买入)评级 工业产品行业中其他表现优异的股票包括Intellicheck Inc (IDN) Applied Industrial Technologies (AIT) 和Cintas Corporation (CTAS) [4] - Intellicheck Inc (IDN) 持有Zacks Rank 1 (强力买入)评级 2024年每股收益预期为2美分 过去60天未变 过去四个季度平均盈利惊喜为28 9% 股价在过去一年上涨了27 7% [5] - Applied Industrial Technologies (AIT) 持有Zacks Rank 1 (强力买入)评级 2024年每股收益预期为9 62美元 同比增长9 9% 过去60天预期上调2% 过去四个季度平均盈利惊喜为8 2% 股价在过去一年上涨了33 6% [5] - Cintas Corporation (CTAS) 持有Zacks Rank 2 (买入)评级 2024年每股收益预期为14 96美元 过去60天未变 过去四个季度平均盈利惊喜为4 3% 股价在过去一年上涨了46 1% [5]

行业复苏 - 美国制造业在经历数月需求放缓后出现复苏迹象 主要由于通胀压力和高借贷成本的影响减弱 [1] - 5月美国制造业资本品订单增长0.1% 高于预期的下降0.1% 尽管低于4月的0.6%增幅 但显示出订单稳步增长 [1] - 5月耐用品订单增长0.1% 4月修正后增长0.2% [1] - 5月美国工厂生产环比增长0.9% 4月修正后下降0.4% 同比则增长0.1% [1] 通胀与利率 - 5月CPI环比持平 4月增长0.3% 同比上涨3.3% 低于预期的3.4% [2] - 尽管通胀仍高于美联储2%的目标 但已开始缓解 [2] - 美联储主席表示2024年可能仅有一次0.25%的降息 低于3月预测的三次 [2] - FOMC点阵图预计到2025年利率将累计下降1% 联邦基金利率可能降至4.1% [3] 投资机会 - 建议关注四只工业股：Allegion plc、AptarGroup、EnerSys、Helios Technologies和Luxfer Holdings 这些股票均为Zacks Rank 1或2评级 [4] - Allegion plc预计今年盈利增长1.9% 过去60天盈利预期上调0.7% [4] - AptarGroup预计今年盈利增长12.1% 过去60天盈利预期上调0.4% [5] - EnerSys预计今年盈利增长4.7% 过去60天盈利预期上调3.9% [6] - Helios Technologies预计今年盈利增长9% 过去60天明年盈利预期上调5.4% [6] - Luxfer Holdings预计今年盈利增长37.7% 过去60天盈利预期上调13.5% [7]