合作声明 - ATR与普惠加拿大宣布合作开发先进推进技术 旨在塑造低排放区域航空的未来[1] - 合作将利用ATR飞机配备普惠PW127XT发动机的行业领先性能 并探索下一代飞机技术包括ATR 'EVO'概念[1] - 普惠是RTX(NYSE: RTX)旗下业务[1] 技术开发方向 - 基于PW127XT的成功 公司将探索提高区域涡桨发动机效率、性能和运营经济性的技术[2] - 重点包括提高热效率以降低燃油消耗 应用先进材料提高发动机耐久性和可靠性以降低维护成本 优化发动机、机舱和飞机集成以改进空气动力学[6] - 将探索混合电力推进的颠覆性潜力作为ATR 'EVO'概念可行性研究的一部分[2] 公司高层表态 - ATR CEO表示从1980年代PW120合作开始 双方持续提升区域航空标准 现在瞄准下一代发动机 提高燃油效率、减少碳排放并增强运营性能[3] - 普惠加拿大总裁强调与ATR40多年合作基于安全、可靠和创新的共同价值观 已开发30多种专为区域涡桨应用定制的衍生型号[3] 产品性能数据 - 全球约1,300架配备普惠发动机的ATR飞机在运营 其中60多架使用最新PW127XT-M型号[3] - PW127XT-M自2022年投入服务以来累计30万飞行小时 实现机翼时间增加40% 维护成本降低20% 燃油效率提高至少3%[3] 公司背景 - ATR是全球第一的区域飞机制造商 ATR42和72是90座以下市场最畅销机型[4] - ATR飞机由约200家航空公司在100多国运营 平均每年开通120条新航线[4] - ATR飞机比同类区域喷气机减少45%CO2排放 2022年1月完成首次100%使用可持续航空燃料的商业飞行[4] - 普惠是航空发动机领域世界领导者 自1925年以来支持超过9万台在役发动机[5] - RTX是全球最大航空航天和国防公司 2024年销售额超800亿美元 拥有18.5万名员工[7]

纪要涉及的公司 AptarGroup (ATR) 纪要提到的核心观点和论据 公司整体情况 - 公司是一家拥有八十年历史、上市三十二年的技术公司，制药业务是最大业务，近70%的EBITDA来自该业务 [3] - 公司是可持续发展的领导者，获得EcoVadis和CDP等评级机构的高度认可，评级为白金级，处于被评级对象的前1% [12] - 公司在全球有业务布局，欧洲占比约50%，美国占30%，其余分布在拉丁美洲和亚洲 [4] - 公司运营基于技术平台，各地工厂采用相同的基本流程，包括精密注塑、高度自动化高速组装和人工智能辅助质量控制 [5] 长期目标 - 2021年设定长期目标，2023年进行修订，将制药业务的预期增长率提高约100个基点，营收增长率提升至7 - 11%，同时提高了调整后EBITDA目标和投资资本回报率约100个基点 [6] - 历史上制药业务过去十年的实际复合年增长率约为8%，处于目标范围内；2024年盈利能力在长期调整后EBITDA目标范围内，ROIC连续几年上升，2024年底达到约12.5%； closures业务近期符合长期目标范围；美容业务虽面临挑战，但进行了生产力提升工作，市场需求回升时有望改善表现 [6][7] 资本分配 - 资本分配在有机投资、并购和向股东返还资本之间保持平衡，历史上比例约为7:3 [8] - 公司是股息贵族，连续32年每年增加股息支付；2019 - 2024年通过股息和回购向股东返还约8亿美元；2025年第一季度返还约1.1亿美元，其中约8000万美元用于回购，约3000万美元用于股息 [9][10] - 公司资产负债表强劲，杠杆率低，目标杠杆率区间为1 - 3，2025年第一季度末杠杆率略低于1.2倍，现金流强劲，有投资和返还资本的灵活性 [10] 制药业务 - 专有药物递送系统是核心，公司拥有相关知识产权，围绕其构建了完整的服务体系，从药物研发构思到获批提供全方位服务，产品成功上市后可带来持续收益 [14][16] - 制药业务增长的驱动因素包括：鼻腔作为高效药物递送途径的应用增加，如用于疼痛药物、低血糖治疗等；过敏鼻炎市场增长；地理扩张，亚洲市场业务增长；生物制剂（包括GLP - 1药物）增长；产品从专利药向仿制药和非处方药转变带来更多销量 [19][21][22] - 公司制药业务通过收购和有机增长不断发展，从占公司业务的20% - 33%增长到近50% [14] - 公司有大量项目在研，但难以预测哪些会成功，如Spravato最初表现不佳，后来成为畅销药 [47][49] 美容业务 - 公司不生产完整产品和瓶子，而是生产瓶子顶部的部件，创造消费者体验 [29] - 美容业务曾投资不足，关闭了10家工厂，将业务布局转移到增长区域，目前团队能力良好，但受关税影响，希望下半年市场情况稳定后恢复增长 [30][31] 其他业务 - closures业务通过转换类别（如番茄酱瓶、洗洁精瓶）创造不同消费者体验，推动业务增长 [32] - 活性材料业务是一种聚合物产品，可用于制药和食品安全领域，为封闭空间创造特定条件 [27] 关税影响 - 关税对公司自身影响有限，公司采用区域生产供应区域的模式，跨区域运输少，所产生的关税作为附加费转嫁给客户，客户很少反对 [34][35] - 关税给客户带来不确定性，如高端香水品牌从巴黎运往美国会产生关税，影响客户决策 [36][37] 审批流程 - 改变现有产品的递送系统仍需复杂的审批过程，虽安全包可简化，但仍需证明设备的可靠性和药物的吸收、分布情况等 [42] 吸入产品推进剂 - 公司与欧美及印度的客户合作，推进更环保的吸入产品推进剂，如同之前应对蒙特利尔议定书一样，处于行业前沿 [44] 注射业务投资 - 公司在注射业务上投资约2亿美元，分布在多个地点和阶段，部分设备已在去年年底验证并准备投入使用，目前不面临产能限制，随市场增长而发展 [45] 许可服务收入 - 公司更倾向于获得服务收入，但有时也接受后端分成，目前有幸运的收益情况，但不希望常规如此 [51] 数字健康业务 - 公司在数字健康业务有悠久历史，从内部设备电子化开始，收购Volantis公司后，业务发展到管理数字资产和新药配套应用程序，为制药公司提供从构思到开发的全方位服务，有助于获得更多项目 [53][54][55] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司为FDA管理吸入器向新推进剂的过渡提供帮助 [24] - 公司有针对仿制药审批的新系统，可通过计算机模拟进行审批，无需进行体内测试 [42] - 公司无单一客户或产品占营收比例超过3%，产品和客户众多，集中度风险较低 [52]

纪要涉及的公司 Aptar公司 纪要提到的核心观点和论据 公司业务结构与市场布局 - 公司业务46%左右为制药，其余涵盖美容、个人护理、家庭护理、食品和饮料等领域 ，制药业务是最盈利、增长最快的部分，以专有分配设备领先，如鼻喷雾剂、NARCAN吸入器等，注射剂特别是GLP - one也是客户基础的一部分 [3] - 公司有80年历史，主要通过有机增长，每隔几年进行小规模收购，总部位于伊利诺伊州水晶湖，在欧洲业务占比约50%，在北美有强大基础，包括美国9家工厂、墨西哥2家工厂，在拉丁美洲和亚洲也有业务，自90年代进入亚洲，服务超5000家客户 [4][5] 公司竞争优势 - 是行业技术和创新领导者，拥有所售产品的知识产权，为B2B客户提供深度消费者洞察和监管洞察，是值得信赖的合作伙伴，如帮助小型制药初创公司通过FDA审批流程 [6] - 可持续发展是公司DNA，早于ESG概念提出就已践行，是竞争优势，符合客户品牌主张和员工价值主张 [7] - 拥有精密注塑、高速自动化组装、人工智能辅助的质量控制等通用能力，以及金属冲压和阳极氧化等常见能力 [9] 公司长期目标与资本分配 - 2023年修订长期目标，提高制药业务核心销售增长率至7 - 11%（之前为6 - 10%），过去十年制药业务复合年增长率约8%；提高公司调整后EBITDA目标至21 - 23%，2024年在目标范围内；提高投资资本回报率目标100个基点至11 - 13%，2024年为12.5%；封盖业务近期达到2023年设定的长期目标范围，预计未来表现更稳定；美容业务通过成本改善和生产力提升，有望在需求环境改善下长期表现提升 [11][13] - 遵循纪律性和目的性强的资本分配策略，过去五年约70%用于业务投资，30%用于向股东返还资本，业务投资主要流向制药业务 [12] - 是股息贵族，2025年将是连续第32年向股东支付递增年度股息，2019 - 2024年通过股息和股票回购向股东返还近8亿美元，2024年第一季度返还1.1亿美元，其中股票回购8000万美元，股息3000万美元 [13] 各业务板块情况 - **制药业务**：过去十年成为公司投资组合重要部分，如今占EBITDA近70%，是公司增长关键驱动力。拥有专有高价值精密药物递送业务，设计并拥有设备知识产权，严格捍卫IP，具备深厚监管专业知识，为客户提供额外服务，开发过程中可获得服务费用、里程碑付款和排他性付款，产品上市后可持续获得收入。近年来增加数字业务，符合客户需求。增长驱动因素包括药物鼻内递送再利用、过敏性鼻炎市场增长、产品通用化和非处方化对公司有利、生物制剂和大分子药物趋势。业务部门包括专有药物递送系统、鼻内递送药物再利用和新增项目、注射剂（橡胶组件）、活性材料科学解决方案和数字健康 [17][22][26] - **美容业务**：是公司第二大业务，在欧洲占比较重，产品主要设计、想象和灌装在欧洲，然后出口到亚洲和美国。中国是最大美容产品消费市场，亚洲消费者平均购物篮中的美容产品数量是西方的两倍。该业务经历重大改造，减少工厂数量、劳动力，对销售团队进行细分，有望在中国消费者回归和关税问题解决后表现改善 [33][34][35] - **封盖业务**：以调味品、饮料、洗洁精等为主要业务领域，如为亨氏番茄酱、宝洁洗洁精等提供创新技术，是区域性业务，在当地生产以满足当地需求，通过将市场从不用公司产品的形式转换为使用公司产品的形式来实现增长，已达到长期目标并有望保持 [36][37][41] 关税与市场不确定性影响 - 公司采用区域生产满足区域需求的模式，客户目前未采取重大战略行动，关税变化导致供应链出现短期波动，但制造业的结构性转移需等待局势稳定。美国客户可能会重新考虑从亚洲的低成本采购，增加对公司美国工厂的采购，公司相对不受影响，可灵活调整供应地 [45][46][49] - 市场不确定性导致消费者在公司业务的 discretionary 部分（如香水和护肤品）出现订单延迟情况，公司通过管理成本、聚焦创新应对，以在需求环境改善时推动营收增长和底线改善 [51][52] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司获得EcoVadis Platinum认证，处于排名前1%，还在CBPA名单上多年，董事会和高层团队男女比例为50:50 [15][16] - 制药业务中，注射剂业务2014年收购，向高价值应用发展；活性材料科学解决方案业务2018年收购，从糖尿病测试条小瓶起步，应用不断拓展，如用于雅培Libre、COVID测试、帮助敏感药物延长保质期或获批等 [30][31] - 中国消费者在经历新冠疫情和房地产危机后，随着刺激措施和爱国情绪，消费信心回升，从去年底开始在美容、食品、制药等日常产品消费上增加，对公司欧洲美容客户向亚洲的产品运输有积极影响，但美国游客减少在欧洲免税店消费的影响尚未传导至供应链 [54][55][56]

效率水平与投资筛选 - 效率水平衡量公司将投入转化为产出的能力，是评估盈利潜力的重要参数，高效率公司通常与优异的价格表现正相关[1] - 衡量效率需关注四大关键比率：应收账款周转率、资产利用率、库存周转率和营业利润率[2][3][4][5] 筛选标准与入选公司 - 筛选条件要求四项效率比率均高于行业平均水平，并结合Zacks排名第一（强力买入）评级，从7906只股票中最终筛选出8只[6][7] - 四家重点公司及其核心数据： - **Microvast (MVST)**：锂离子电池解决方案供应商，四季平均盈利惊喜达88.8%[8] - **Sabesp (SBS)**：巴西圣保罗水务服务商，四季平均盈利惊喜30.8%[8] - **CarGurus (CARG)**：在线汽车交易平台，四季平均盈利惊喜11.8%[9] - **AptarGroup (ATR)**：全球包装解决方案供应商，四季平均盈利惊喜7.3%[9] 效率比率详解 - **应收账款周转率**：12个月销售额与四季平均应收账款的比率，反映公司收账能力与客户质量，高比率更优[2] - **资产利用率**：12个月总销售额与四季平均总资产的比率，体现资产转化为产出的效率[3] - **库存周转率**：12个月销售成本与四季平均库存的比率，高值表明库存管理高效，低值可能预示滞销[4] - **营业利润率**：12个月营业利润与销售额的比率，显示公司控制运营费用的能力[5]

业务转型与组织效能 - 公司正通过业务转型计划推动收入增长、提升运营效率并增强创新能力[2] - 重点改造美容板块，包括增加亚洲市场能力、实施最新商业策略及降低成本[3] - 成本控制措施和定价策略将支撑未来季度的利润率[3] 板块需求表现 - 医药板块对鼻塞、眼科、咳嗽感冒等专用给药设备需求旺盛，生物制剂用弹性体组件需求持续强劲[4] - 医药板块长期核心销售目标维持在7-11%[4] - 美容板块高端香水、大众香水及护肤品解决方案销售增长显著[5] 战略收购 - 2024年2月收购数字健康公司Healint，拓展神经学领域布局并与Biogen达成企业协议[6] - 2024年10月收购SipNose鼻部给药系统资产，强化医药板块知识产权和鼻内给药研发[7] 创新产品发布 - 2023年医药板块产品发布数量创2018年以来新高，2024-2025年势头延续[7] - 2025年Q1医药板块鼻部给药系统在德国获选为鼻腔盐水冲洗解决方案，中国采用其多剂量无防腐剂滴眼液分配器[8] - 美容板块可补充香水泵获欧莱雅YSL香水采用，定制泵用于拜尔斯道夫优色林乳液及宝洁OLAY精华[9] - 闭合件板块为Hidden Valley Ranch沙拉酱提供全可回收轻量化阀门，拉丁美洲欧莱雅卡尼尔产品采用电商兼容瓶盖[10][11] 股价表现 - 公司股价过去一年上涨7.8%，同期行业下跌6.3%[12] 其他同业公司数据 - Life360过去四个季度平均盈利惊喜达415%，2025年共识每股收益0.24美元（同比+500%），股价一年涨125%[15] - IHI Corporation 2025年共识每股收益1.26美元（同比+3.8%），股价一年涨272%[15] - Federal Signal过去四个季度平均盈利惊喜6.4%，2025年共识每股收益3.83美元（同比+14.6%），股价一年涨10%[16]

核心观点 - AptarGroup(ATR)因盈利预期上调可能成为投资组合的优质补充 近期股价上涨趋势或持续[1] - 分析师对这家消费品分配系统制造商的盈利前景日益乐观 推动盈利预期上调 预计将反映在股价中[2] - Zacks Rank 1(强力买入)评级显示该股显著跑赢标普500的历史表现[9] 盈利预期调整 当前季度 - 预计每股收益1 59美元 同比增长16 06%[6] - 过去30天共识预期上调13 42% 四家机构上调预期且无下调[6] 当前年度 - 预计全年每股收益5 87美元 同比增长4 08%[7] - 过去30天共识预期上调5 77% 四家机构上调且无下调[7][8] 评级表现 - 获Zacks Rank 1(强力买入)评级 2008年以来1评级股票年均回报达+25%[3][9] - 覆盖分析师对上调盈利预期存在强烈共识 推动下季度及全年共识预期显著提升[3] 股价表现 - 过去四周股价已上涨9 2% 但盈利预期持续改善或意味着仍有上行空间[10]

公司评级升级 - AptarGroup(ATR)近期被上调至Zacks Rank 1(强力买入)评级 这反映了其盈利预期的上升趋势 而盈利预期是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级唯一依据是公司盈利预期的变化 系统追踪当前及未来年度卖方分析师对每股收益(EPS)的共识预期 [2] - 盈利预期变化对短期股价走势的决定性作用使Zacks评级对个人投资者极具价值 因其避免了华尔街分析师评级中主观因素的干扰 [3] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价走势存在强相关性 机构投资者通过盈利预期计算股票公允价值 其大额交易直接推动股价变动 [5] - 对AptarGroup而言 盈利预期上升意味着基本面改善 投资者对该趋势的认可将推高股价 [6] - 实证研究表明 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能获得丰厚回报 Zacks评级系统有效利用了这种修正力量 [7] Zacks评级系统特征 - 该系统基于四项盈利预期相关因素将股票分为五类 从Zacks Rank 1(强力买入)到5(强力卖出) 自1988年以来1评级股票年均回报率达+25% [8] - 与华尔街分析师评级不同 Zacks系统对覆盖的4000多只股票始终保持"买入"与"卖出"评级的均衡比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 [10] - 进入Zacks覆盖股票前20%即表明其盈利预期修正优势 而AptarGroup位列前5% 预示其短期可能跑赢市场 [11] AptarGroup具体数据 - 这家消费品分配系统制造商预计2025财年EPS为5.87美元 同比增长4.1% [9] - 过去三个月 Zacks共识预期已上调3.6% 显示分析师持续调高其盈利预测 [9]

公司业绩表现 - 公司2025年第一季度调整后每股收益为1.20美元，超过市场预期的1.16美元，但同比下降1.6% [1] - 剔除汇率和税率影响后，调整后每股收益同比增长5% [1] - 报告期内每股收益为1.17美元，低于去年同期的1.23美元 [2] - 总收入同比下降3.1%至8.87亿美元，低于市场预期的9亿美元 [3] - 核心销售额同比持平，低于预期的1.2%增长 [3] 利润率与成本 - 销售成本同比下降5.5%至5.51亿美元 [3] - 毛利润同比增长1.1%至3.36亿美元，毛利率从36.3%提升至37.9% [3] - 销售、研发及行政费用同比增长1.6%至1.55亿美元 [4] - 调整后营业利润同比增长2.8%至1.18亿美元，营业利润率从12.5%提升至13.3% [4] - 调整后EBITDA同比增长2.5%至1.83亿美元 [4] 业务部门表现 - 制药部门收入同比增长0.5%至4.095亿美元，超过预期的4.03亿美元 [5] - 制药部门调整后营业利润同比增长7.7%至1.11亿美元，超过预期的9700万美元 [5] - 美容部门收入同比下降6.6%至3.06亿美元，低于预期的3.13亿美元 [6] - 美容部门营业利润同比下降14.2%至1700万美元，但超过预期的1600万美元 [6] - 包装部门收入同比下降4.8%至1.72亿美元，低于预期的1.79亿美元 [7] - 包装部门营业利润同比微增至1370万美元，超过预期的1260万美元 [7] 现金流与展望 - 截至2025年3月31日，现金及等价物为1.26亿美元，较2024年底的2.24亿美元下降 [8] - 2025年第一季度经营活动现金流为8300万美元，低于去年同期的9200万美元 [8] - 公司预计2025年第二季度调整后每股收益为1.56-1.64美元 [9] 股价与行业对比 - 公司股价在过去一年上涨2.7%，而行业整体下跌12% [10] 同行表现 - Amcor Plc 2025财年第三季度每股收益为0.18美元，与预期持平，收入同比下降2.3%至33.3亿美元 [13] - Sonoco 季度每股收益为1.38美元，低于预期的1.39美元，但同比增长23%，收入为17.1亿美元，低于预期的21.1亿美元 [14] - Packaging Corporation of America 2025年第一季度每股收益为2.31美元，超过预期的2.21美元，同比增长34%，收入同比增长8.2%至21.41亿美元 [15]

成长型投资策略 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票 这些股票能吸引市场注意力并带来稳健回报 但寻找优质成长股并不容易 [1] - Zacks成长风格评分系统通过分析公司真实增长前景 简化了寻找前沿成长股的过程 其专有系统当前推荐AptarGroup(ATR) 该公司同时拥有高成长评分和Zacks2评级 [2] - 研究表明 具备最佳成长特征的股票持续跑赢市场 当股票同时获得A/B级成长评分和Zacks1/2评级时 回报更佳 [3] AptarGroup核心成长驱动因素 - **盈利增长**：双位数盈利增长是成长股关键指标 ATR今年EPS预计增长3.1% 显著超越行业平均2.6% 历史EPS增长率为10.5% [4][5] - **现金流增长**：13.5%的同比现金流增速远超同行 行业平均仅1.8% 过去3-5年年度化现金流增长率7.2% 高于行业6.5% [6][7] - **盈利预测上调**：当前年度盈利预测持续获上调 Zacks共识预期过去一个月大幅提升4.5% 显示基本面持续改善 [8][9] 综合评估 - AptarGroup基于多重因素获得B级成长评分 受益于盈利预测上调获得Zacks2评级 这种评分组合表明其具备跑赢市场潜力 [11]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年前三个月净销售额为8.873亿美元，较2024年同期的9.154亿美元下降3%，外汇汇率变化负面影响3%，核心销售额持平[155] - 2025年前三个月销售成本占净销售额的比例降至62.1%，2024年同期为63.7%[158] - 2025年前三个月销售、研发和管理费用增至1.553亿美元，较2024年同期增加约250万美元，占净销售额的比例升至17.5%，2024年同期为16.7%[161] - 2025年前三个月折旧和摊销费用增至6560万美元，较2024年同期增加约130万美元，占净销售额的比例升至7.4%，2024年同期为7.0%[163] - 2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，重组成本分别为200万美元和350万美元，截至2025年3月31日累计费用为6670万美元[165] - 2025年前三个月营业收入增至1.134亿美元，较2024年同期增加约140万美元，占净销售额的比例升至12.8%，2024年同期为12.2%[167] - 2025年前三个月利息费用增至1140万美元，较2024年同期增加120万美元[169] - 2025年3月31日止三个月的其他净收入增至390万美元，较2024年同期增加150万美元[171] - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的有效税率分别为25.8%和20.5%[173] - 2025年3月31日止三个月归属于AptarGroup, Inc.的净收入为7880万美元，2024年同期为8310万美元[175] - 2025年第一季度合并净销售额为8.87305亿美元，报告净收入为7866.3万美元，报告净收入利润率为8.9%[205] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.83337亿美元，调整后EBITDA利润率为20.7%[205] - 截至2025年3月31日，公司净销售额为9.15448亿美元，报告净收入为8293.3万美元，报告净收入利润率为9.1%，调整后EBITDA为1.78832亿美元，调整后EBITDA利润率为19.5%[206] - 2025年3月31日净债务与净资本比率为25.4%，较2024年12月31日的24.4%有所上升，总债务从10.26351亿美元降至10.06551亿美元，现金及等价物从2.23844亿美元降至1.25839亿美元[206] - 2025年前三个月，经营活动提供的净现金流约为8274.2万美元，去年同期为9233.3万美元；投资活动使用现金5660万美元，去年同期为7660万美元；融资活动使用现金1.348亿美元，去年同期为3580万美元[209][219][220][221] - 2025年第一季度公司股票薪酬费用为1919.3万美元，预计二、三、四季度分别为1013.3万、965.3万和937.5万美元，全年预计为4835.4万美元，2024年为4765万美元[215] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年前三个月净销售额降至1.721亿美元，较2024年同期的1.808亿美元下降约5%[189][191] - 2025年前三个月调整后EBITDA增至2730万美元，较2024年同期的2720万美元略有增加，调整后EBITDA利润率从15.0%提升至15.8%[189][194] - 汇率变化使2025年前三个月净销售额减少3%，核心销售额较上年同期下降约2%[191] - 2025年前三个月食品和饮料市场核心产品销售额各增长6%，但因模具销售下降，整体核心销售额与上年同期持平[191] - 2025年前三个月个人护理业务因护发解决方案销售下降而下滑，其他市场因洗衣和餐具护理产品销售强劲增长7%[191] - 2025年前三个月各市场报告净销售额增长情况为：食品 - 2%、饮料 - 3%、个人护理 - 18%、其他5%，总计 - 5%[192] - 2025年前三个月各市场核心销售额增长情况为：个人护理 - 15%、其他7%，总计 - 2%[192] 公司成本相关数据变化 - 2025年前三个月“Corporate & Other”成本增至2350万美元，较上年同期的2160万美元增加，主要因激励性薪酬成本增加[197] 汇率及财务影响 - 2025年第一季度，美元相对除泰铢外的所有货币走弱，对财务报表产生积极影响[212] 经营业绩季节性影响 - 公司第四季度经营业绩通常受12月客户工厂停工的负面影响，产品组合多元化使季度财务报表波动最小化[214] 公司信贷安排情况 - 公司有一项最高可达6亿美元的循环信贷安排，可增加至9亿美元，截至2025年3月31日，已使用15917万美元；还有一项到期日为2027年7月的定期贷款，截至2025年3月31日，已使用1.66亿美元[206][223][225] 公司财务契约及借款能力 - 公司修订后的循环信贷安排和长期债务要求满足一定财务和其他契约，截至2025年3月31日，综合杠杆比率为1.16:1，综合利息覆盖率为17.21:1[226] - 根据综合杠杆比率契约，公司在达到最高比率要求之前还可额外借款约18亿美元[227] 股息分配情况 - 2025年4月17日，董事会宣布每股0.45美元的季度现金股息，将于2025年5月22日支付给5月1日登记在册的股东[228] 业绩预测 - 2025年第二季度每股收益预计在1.56美元至1.64美元之间，有效税率范围为19%至21%[237] - 2025年资本支出净政府补助后的现金支出预计约为2.8亿美元至3亿美元[237] 外汇合约情况 - 截至2025年3月31日，外汇远期合约总金额为7.5504亿美元[244] - 截至2025年3月31日，外汇远期合约公允价值在预付及其他项记录0.6百万美元，在应付账款、应计及其他负债记录0.2百万美元[244] - 2022年7月6日，公司签订7年期美元/欧元固定对固定交叉货币利率互换协议，对冲2.03亿美元3.60%高级票据的利率风险，该互换协议将2.03亿美元固定利率3.60%美元债务转换为2亿欧元固定利率2.5224%欧元债务，净投资对冲公允价值为1700万美元[244]