业绩总结 - Union Bankshares Corporation的资产总额为168亿美元[15] - 贷款总额为119亿美元，存款总额为122亿美元[15] - 2018年公司的资产年复合增长率为17%[43] - 2018年公司的存款年复合增长率为16%[43] - 2018年公司的运营每股收益为2.71美元，年复合增长率为17%[43] - 公司的运营资产回报率为1.35%[47] 用户数据 - Union Bankshares在维吉尼亚州的存款市场份额为7.3%，在所有银行中排名第四[20] - 存款总额为115.67亿美元[20] - Union Bankshares的“皇冠明珠”存款基础中，44%为交易账户[11] - 存款总额为100亿美元，其中97%为核心存款[61] 未来展望 - 预计2019年运营目标为资产回报率（ROA）在1.4%至1.6%之间[18] - 普通股回报率（ROTCE）在16%至18%之间[18] - 效率比率（FTE）低于50%[18] - 预计Access National Corporation的收购将加速在北维吉尼亚市场的增长[18] 新产品和新技术研发 - 2018年，Union Bankshares招聘了25名商业与工业（C&I）银行家，强调对市场的深入了解[12] - Union Bankshares的管理团队拥有超过30年的银行经验，具备成功整合并购的能力[18] 市场扩张和并购 - 通过收购Access National Bank，公司的资产规模迅速超过100亿美元[24] - Union Bankshares在维吉尼亚州的分支机构数量为146个，覆盖所有主要市场[15] 负面信息 - BB&T Corp在弗吉尼亚州的存款总额为39,102百万美元，市场份额为24.6%[22] - 在北弗吉尼亚市场，BB&T Corp的存款为15,771百万美元，市场份额为23.08%[23] 其他新策略和有价值的信息 - Union Bankshares的非公认会计原则（Non-GAAP）财务信息提供了对公司持续运营的额外理解[6] - 公司的TCE/TA比率为8.8%[54] - CET1比率为9.9%[54] - Tier 1资本比率为11.1%[54] - 总资本比率为12.9%[54] - 贷款组合总额为97亿美元，商业房地产（CRE）组合为44亿美元[58]

公司面临的风险 - 公司证券投资存在风险，经济条件不利变化或使证券交易价格下跌[102] - 公司面临网络安全风险和网络攻击，可能导致系统故障和信息泄露[104] - 公司与Access的合并于2019年2月1日完成，整合可能面临困难[106] - 公司若无法成功实施增长战略，业务和财务状况可能受不利影响[108] - 利率变化会影响公司收入和现金流，公司难以维持资产负债中性状态[110] - 公司贷款损失准备金可能不足以弥补贷款组合损失[111] - 公司业务受金融市场和经济条件影响，当地经济或行业恶化会损害公司业务[103] - 公司运营依赖信息系统，系统安全漏洞可能导致运营中断和声誉受损[104] - 公司贷款组合中大量贷款以房地产为抵押，房地产市场变化可能影响银行收益[112] - 公司商业房地产贷款面临更高违约风险，监管可能要求实施强化风险管理措施[112] - 公司专注向中小型社区企业贷款，可能增加信用风险[113] - 公司非performing资产会影响净收入，解决这些资产需耗费大量时间[114] - 公司面临激烈竞争，可能影响其增长和经营业绩[114] - 公司风险管理框架可能无法有效降低风险和损失[119] - 公司开展新业务或推出新产品可能面临额外风险[123] - 公司依赖第三方提供业务基础设施关键组件，存在业务运营和声誉受损风险[124] - 公司依赖客户和交易对手信息，若信息误导会对财务状况产生负面影响[124] - 社交媒体负面评价会损害公司声誉和业务[126] - 公司依赖管理团队，关键人员意外流失会对业务产生重大不利影响[126] - 公司若无法维持有效的财务报告内部控制和披露控制程序，会对经营结果和财务状况产生重大不利影响[126] - 公司融资受限或无法筹集资金会对其产生不利影响[127] - 公司涉及多项诉讼，可能对财务状况和经营结果产生重大不利影响[127] - 公司递延税资产实现可能受限，所有权变更会限制净营业亏损（NOL）使用，进而影响净收入[130][131] - 监管法规变化、会计标准变更会对公司业务、财务状况、经营结果和盈利能力产生不利影响[134][136][138] 公司经营区域与分行情况 - 截至2019年2月1日，银行在弗吉尼亚州、马里兰州和北卡罗来纳州部分地区共运营155家分行[149] 公司股东回报率与股票情况 - 2013 - 2018年五年间，公司普通股累计股东回报率对比：2013年12月31日投入100美元，2014年12月31日为99.41美元，2015年12月31日为107.26美元，2016年12月31日为156.52美元，2017年12月31日为162.28美元，2018年12月31日为129.61美元；同期纳斯达克综合指数分别为100.00、114.75、122.74、133.62、173.22、168.30；SNL美国银行纳斯达克指数分别为100.00、103.57、111.80、155.02、163.20、137.56[154][155] - 2018年12月31日收盘时，公司有65,977,149股普通股流通在外，由6,328名登记股东持有，收盘价为每股28.23美元，2017年12月29日（2017年最后一个工作日）收盘价为每股36.17美元[156] - 2016年第一季度，公司董事会授权一项股票回购计划，可在公开市场或私下协商交易中回购价值高达2500万美元的普通股，该计划于2016年12月31日到期，当时约有1300万美元未使用，2017年和2018年董事会未授权股票回购计划[158] 公司财务数据关键指标变化 - 2018年净收入为146,248美元，2017年为72,923美元[161] - 2018年资产为13,765,599美元，2017年为9,315,179美元[161] - 2018年净利息收益率为3.67%，2017年为3.48%[161] - 2018年平均资产回报率为1.11%，2017年为0.83%[161] - 2018年贷款损失准备金为41,045美元，2017年为38,208美元[161][163] - 2018年非应计贷款为26,953美元，2017年为21,743美元[163] - 2018年基本每股收益为2.22美元，2017年为1.67美元[163] - 2018年每股现金股息为0.88美元，2017年为0.81美元[163] - 2018年市场每股价值为28.23美元，2017年为36.17美元[163] - 2018年股息支付率为39.64%，2017年为48.50%[163] - 2018年全年净收入1.462亿美元，每股收益2.22美元，2017年分别为7290万美元和1.67美元[183] - 2018年净运营收益1.783亿美元，运营每股收益2.71美元，2017年分别为8360万美元和1.91美元[183] - 2018年资产回报率（ROA）为1.11%，2017年为0.83%；运营ROA为1.35%，2017年为0.95%[183] - 2018年净资产收益率（ROE）为7.85%，2017年为7.07%；运营ROE为9.57%，2017年为8.11%[183] - 2018年有形普通股股东权益回报率（ROTCE）为14.40%，2017年为10.75%；运营ROTCE为17.35%，2017年为12.24%[183] - 2018年末持续经营的投资贷款净额为97亿美元，较2017年末增加26亿美元[184] - 2018年末持续经营的总存款为100亿美元，较2017年末增加30亿美元[184] - 2018年普通股每股现金股息从2017年的0.81美元增至0.88美元[184] - 2018年净收入从7290万美元增至1.462亿美元，增长7330万美元，增幅100.6% [186] - 2018年净利息收入较2017年增加1.477亿美元，非利息收入增加4180万美元，非利息费用增加1.121亿美元，增幅49.7% [186] - 2017年净收入从7750万美元降至7290万美元，减少460万美元，降幅5.9% [187] - 2017年净利息收入较2016年增加1500万美元，非利息收入增加260万美元，非利息费用增加1260万美元，增幅5.9% [187] - 2018年净利息收入为4.267亿美元，较2017年增加1.477亿美元，净利息收益率增加19个基点[190] - 2017年净利息收入为2.79亿美元，较2016年增加1500万美元，净利息收益率减少16个基点[192] - 2018年公司总资产为131.82亿美元，2017年为88.20亿美元，2016年为80.46亿美元[195] - 2018年公司总生息资产平均余额为116.21亿美元，利息收入为5.37亿美元，收益率为4.62%；2017年平均余额为80.16亿美元，利息收入为3.41亿美元，收益率为4.25%；2016年平均余额为72.49亿美元，利息收入为3.05亿美元，收益率为4.21%[195] - 2018年公司净利息收入为4.35亿美元，2017年为2.91亿美元，2016年为2.75亿美元[195] - 2018年公司利率差为3.50%，2017年为3.45%，2016年为3.68%[195] - 2018年公司资金成本为0.88%，2017年为0.62%，2016年为0.41%[195] - 2018年公司净利息收益率为3.74%，2017年为3.63%，2016年为3.80%[195] - 2018年与2017年相比，生息资产利息收入增加1.96亿美元，其中因平均余额增加带来的增长为1.62亿美元，因平均利率变动带来的增长为0.35亿美元[197] - 2018年与2017年相比，付息负债利息支出增加0.52亿美元，其中因平均余额增加带来的增长为0.29亿美元，因平均利率变动带来的增长为0.23亿美元[197] - 2018年与2017年相比，净利息收入增加1.44亿美元，其中因平均余额增加带来的增长为1.33亿美元，因平均利率变动带来的增长为0.12亿美元[197] - 2017年与2016年相比，净利息收入增加0.15亿美元，其中因平均余额增加带来的增长为0.30亿美元，因平均利率变动带来的减少为0.14亿美元[197] - 2016 - 2018年贷款增值分别为5218美元、6784美元、17145美元，存款增值2018年为2553美元，此前为0，借款增值（摊销）分别为458美元、170美元、 - 506美元，总计分别为5676美元、6954美元、19192美元[198] - 2018年非利息收入为1.042亿美元，较2017年的6240万美元增加4180万美元，增幅67.0%，主要因Shore Premier出售净收益2000万美元[201] - 2017年非利息收入为6240万美元，较2016年的5980万美元增加260万美元，增幅4.3%，客户相关费用收入增加170万美元[202] - 2018年服务手续费收入2543.9万美元，较2017年的1885万美元增加658.9万美元，增幅35.0%[201] - 2018年其他服务手续费、佣金和费用为560.3万美元，较2017年的459.3万美元增加101万美元，增幅22.0%[201] - 2018年非利息支出为3.378亿美元，较2017年的2.257亿美元增加1.121亿美元，增幅49.7%[204] - 2018年薪资和福利费用为1.594亿美元，较2017年的1.16亿美元增加4340万美元，增幅37.4%[204] - 2018年营销和广告费用为1004.3万美元，较2017年的779.5万美元增加224.8万美元，增幅28.8%[204] - 2018年无形资产摊销为1283.9万美元，较2017年的608.8万美元增加675.1万美元，增幅110.9%[204] - 2018年合并相关成本为3972.8万美元，较2017年的539.3万美元增加3433.5万美元[204] - 2017年非利息费用增至2.257亿美元，较2016年的2.131亿美元增加1260万美元，增幅5.9%[206] - 2017年公司因税法影响记录了610万美元的额外税收费用[209] - 2018、2017和2016年的有效税率分别为16.7%、31.2%和25.5%[210] - 2018年末总资产为138亿美元，较2017年末的93亿美元增加45亿美元[213] - 2018年末贷款投资净额为97亿美元，较2017年末增加26亿美元，增幅36.1%[214] - 2018年末总负债为118亿美元，较2017年末的83亿美元增加35亿美元[215] - 2018年末总存款为100亿美元，较2017年末的70亿美元增加30亿美元，增幅42.6%[215] - 2018年末总借款为18亿美元，较2017年末的12亿美元增加5369万美元，增幅44.0%[216] - 2018年公司宣布并支付每股0.88美元的现金股息，较2017年增加0.07美元，增幅8.6%[218] - 2018年末公司总投资为24亿美元，占总资产的17.4%，2017年末为12亿美元，占总资产的13.4%[218] - 2018年和2017年12月31日，用于投资的贷款净额分别为97亿美元和71亿美元[226] - 2018年12月31日，不良资产（NPAs）总计3370万美元，较2017年12月31日增加670万美元，增幅24.7%；NPAs占未偿还贷款总额的比例从上年末的0.38%降至0.35%，下降3个基点[234] - 2018年12月31日，非应计贷款为2700万美元，较上年净增520万美元；非应计贷款占总贷款的比例从2017年的0.30%降至2018年的0.28%[235] - 2018年12月31日，止赎房产为670万美元，较上年增加150万美元，增幅28.0%[239] - 2018年净冲销额较2017年增加，主要因消费者贷款净冲销额增加；2018年贷款损失拨备和贷款损失准备金较2017年增加，主要因贷款增长[231] - 2018年末逾期贷款水平较2017年增加，主要因年末30天逾期的1 - 4户家庭住宅贷款季节性增加，其中多数随后恢复正常还款[231] - 2018年非应计贷款增加主要与建筑贷款、商业房地产贷款和抵押贷款有关[236] - 2018年止赎房产销售主要与土地、住宅房地产和

财务数据和关键指标变化 - 第四季度报告净收入4410万美元，每股收益0.67美元，报告资产回报率提高到1.29%，报告有形普通股权益回报率提高到16.4%，报告效率比率降至56.2% [25] - 非GAAP运营基础下，第四季度合并净收益4620万美元，每股0.70美元，非GAAP运营资产回报率1.36%，非GAAP运营有形普通股权益回报率17.2%，非GAAP运营效率比率53.5% [25] - 新财务目标为资产回报率1.4% - 1.6%，有形普通股权益回报率16% - 18%，效率比率50%或更低，预计2020年实现 [26] - 第四季度税等效净利息收入1.114亿美元，较第三季度增加340万美元，净利息收益率3.7%，较上一季度下降6个基点 [27] - 第四季度贷款损失准备金480万美元，年化20个基点，较上一季度增加170万美元 [30] - 第四季度非利息收入2350万美元，较上一季度增加360万美元，排除调整后增加270万美元或12.8% [31] - 运营非利息支出7220万美元，较2018年第三季度减少270万美元或3.6% [32] - 第四季度有效税率16.5%，高于第三季度的15.9% [33] - 截至12月31日，总资产138亿美元，较9月30日增加3.94亿美元 [34] - 截至12月31日，贷款97亿美元，较9月30日增加3.046亿美元或年化12.9% [34] - 截至12月31日，存款100亿美元，较9月30日增加1363万美元或年化5.5%，平均存款较上一季度增加1485万美元或年化6.1% [35] - 第四季度不良资产减少120万美元至3370万美元，占总贷款的35个基点 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和工业贷款季度环比年化百分比增幅最大，达56%，C&I贷款成为最大贷款增长类别 [16] - 第四季度利息互换费用增加81.4万美元，因交易量增加 [31] - 客户相关手续费收入增加22.2万美元，因透支费用、信托和资产管理费用增加 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款增长主要来自沿海地区、大里士满地区和北部地区，卡罗莱纳地区也是重要贷款生产市场 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年战略重点为多元化贷款组合和收入流、增长核心资金、提升绩效水平、加强数字能力、简化银行业务、整合Access National Corporation [14] - 计划打造统一品牌，合并后财富管理采用Middleburg品牌，正在制定Union Banking Trust品牌计划 [15] - 公司认为自己有能力在弗吉尼亚州重建市场动态，与大型竞争对手竞争 [18] - 商业贷款方面，使用第三方贷款定价基准服务，定价处于市场水平或以上，注重客户关系 [93][94] - 零售业务将实施区域定价模式，已采取多项举措挖掘增长潜力 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2019年前三季度因整合和系统转换业绩波动，2019年第四季度开始体现收购Access后的改善结果，财富业务2020年初实现更高财务绩效 [8] - 预计2019年全年贷款增长7% - 9%，与2018年全年增长一致 [9] - 认为有能力使存款增长与贷款增长相匹配，但不一定每个季度都能实现 [11] - 信贷质量保持强劲，预计2019年信贷质量与2017 - 2018年相似，除非宏观经济环境改变 [19] - 对Access收购后的增长潜力充满热情，期待形成弗吉尼亚州的地区性银行 [21][22] 其他重要信息 - 第四季度存款增长低于平均水平，因季末活期存款下降，公司有多项存款增长举措 [17] - 贷款管道已重新填充，对Access National Bank的市场潜力持乐观态度 [18] - 第四季度冲销略有上升，全年冲销率降至12个基点，低于2017年的15个基点 [19] - 年末30天逾期贷款上升是季节性趋势，目前已恢复正常，不认为逾期贷款是问题 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请更新对净息差的展望，以及在美联储加息或不加息情况下的变化 - 公司预计今年美联储不加息，收益率曲线保持平坦，核心净息差在2019年持平或下降2 - 3个基点，加入Access后情况类似，整体净息差因 accretion 影响基本持平，有轻微压缩趋势 [39][40] - 公司认为今年贷款增长不会像去年第四季度那样高，有机会更好匹配贷款和存款增长，减少对批发融资的依赖 [41] 问题: 预计Access National的公允价值 accretion 金额是多少 - 目前建模和提交的代理招股说明书显示，2019年 accretion 收入约800 - 900万美元，2月开始有相关收入 [43] 问题: 本季度逾期贷款增加的情况如何 - 30 - 59天逾期贷款增加是季节性现象，年末常见，且上周超过一半已结清，部分是因一笔业主自用房地产贷款重组导致技术上逾期，并非还款问题，不认为逾期贷款是问题 [45][46] 问题: 与投资者日相比，净息差展望变化的原因是什么 - 第三季度预计收益率曲线更陡峭，且预计2019年有两次美联储加息，第四季度观点改变，导致净息差持平或略有下降 [49] 问题: 对表现强劲的手续费收入项目（如互换费用）2019年的展望如何 - 商业银行业务成熟，C&I业务发展带来更多利率对冲产品机会，收益率曲线平坦使客户更愿意锁定利率，销售团队掌握机会，目前报价请求数量与上季度相当，有多个项目排队，互换费用有增长潜力，但会随贷款增长波动 [51][53][55][57] 问题: 关于净息差，新闻稿中的 accretion 收入时间表未包括Access National，是否可能出现报告净息差扩大而核心净息差收缩的情况 - 这种理解正确，Union 账面的 accretion 会逐季下降，Access 的 accretion 从第一季度开始增加，可能导致整体净息差在第一季度持平或略有上升，后续季度下降 [59] 问题: 6月季度 fully phased 时，accretion 收入在净息差中的基点是多少 - 大约15 - 16个基点 [62] 问题: BOLI 项目中207万美元的增长是否有非经常性项目 - 有大约20万美元的人寿保险收益，属于非经常性项目 [63][65] 问题: 其他营业收入225.5万美元中，哪些是非经常性项目 - 包括97.6万美元的人寿保险收益，与 Xenith 收购的贷款有关 [67] 问题: Shore Premier 的93.3万美元调整在何处体现 - 在第三季度，新闻稿中有单独列示 [68][69] 问题: 明年的税率预计如何 - 建模在17%左右，会因支付合并相关成本和 Access 的影响季度波动，公司会调整并提供指导 [71][72] 问题: 提高目标后，股息政策如何考虑 - 目标派息率继续保持在35% - 40%的目标范围内 [73] 问题: 即将完成 Access 收购，目前对并购的想法如何，考虑到股价情况 - 有机增长是首要目标，目前专注于 Access 的整合，没有迫切的并购需求，未来可能有其他考虑，但现在专注于确保 Access 整合顺利 [74][75] 问题: 不考虑 Access National，今年核心费用增长率应如何考虑 - 仅看 Union 独立基础，费用运行率增长略超4%，Access 的成本节约会降低该增长率 [78] - 公司可能进行战略投资增加商业团队，但需确保有回报 [79] 问题: 品牌倡议何时会有更多信息 - 很快会有消息，可能在几个月内，目前谨慎是因为还在估算成本，不想分散 Access 收购的注意力，会在宣布 Access 合并完成时再评论 [81] 问题: 本季度贷款增长从地理角度看，优势来自哪些地区 - 主要来自沿海地区、大里士满地区和北部地区，卡罗莱纳地区也表现良好 [85] 问题: 本季度贷款增长情况下，还款情况如何，与上季度相比 - 第四季度还款相对正常化，今年早些时候还款较高，9月开始放缓 [90][91] 问题: 定价环境如何，与2018年上半年相比竞争情况如何 - 商业贷款方面，参考市场数据定价，处于市场水平或以上，注重客户关系；零售业务方面，将实施区域定价模式，已采取多项举措挖掘增长潜力，Access 的存款收集模式将引入其他市场 [93][94][96][99]