财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度销售额超过56亿美元，调整后的每股收益为0.92美元，均高于预期 [5][24] - 第一季度销售额同比下降12%，环比增长1% [24] - 第一季度毛利率为10.8%，同比下降97个基点，环比下降72个基点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元件业务销售额同比下降11%，环比增长1% [25] - Farnell销售额同比下降18%，环比下降8% [26][15] - Farnell的毛利率因销售组合变化和外汇影响而下降 [26][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额同比增长6%，环比增长14% [25][12] - EMEA地区销售额同比下降28%，美洲地区销售额同比下降16% [25] - EMEA的航空航天和国防市场需求环比增长，但工业和汽车市场依然疲软 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在亚洲市场的复苏被视为未来西方市场复苏的积极信号 [11] - 公司继续专注于成本控制和工作资本管理，以应对市场挑战 [6] - Farnell正在进行结构调整，以应对当前的市场压力 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来市场的复苏持谨慎乐观态度，预计2025财年下半年将出现销售增长 [74] - 全球库存水平正在缓慢改善，预计将对公司的订单和积压产生积极影响 [21] - 管理层认为，尽管当前市场环境具有挑战性，但公司在技术供应链中的中心地位将有助于未来的增长 [23] 其他重要信息 - 公司在第一季度产生了超过1亿美元的运营现金流 [5] - 公司计划在未来几个季度内减少核心库存水平 [9] - 公司在资本配置方面优先考虑现有业务需求，并增加了季度股息 [37][38] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于亚洲市场的年增长 - 管理层表示，亚洲市场的增长不仅仅依赖于数据中心的机会，还包括消费、通信和工业等多个领域的增长 [42][43] 问题: Farnell的EBIT目标 - 管理层对Farnell的未来持乐观态度，认为其可以恢复到历史水平，但市场环境的变化使得这一过程可能比预期更长 [44][45] 问题: 市场修正的阶段 - 管理层认为市场修正可能还需一到两个季度才能见底，预计2025年初会有改善 [55] 问题: 关于Farnell的运营利润 - 管理层指出，Farnell的运营利润受到外汇和销售组合变化的影响，预计未来会逐步恢复 [58][59] 问题: 关于库存管理 - 管理层表示，尽管库存水平有所上升，但主要是由于外汇变化，未来将继续努力降低库存天数 [68][69] 问题: 对未来销售增长的预期 - 管理层预计2025财年下半年将出现销售增长，尽管当前市场环境仍然具有挑战性 [74]

业绩总结 - Avnet第一季度收入为56亿美元，同比下降12%[8] - 调整后的每股收益为0.92美元，同比下降43%[15] - 第一季度的毛利率为10.8%，同比下降97个基点[10] - 第一季度的调整后营业收入为2.62亿美元，同比上升8%[11] - GAAP营业收入为844,367千美元，较上季度增长257.5%[26] - GAAP净收入为498,699千美元，较上季度增长322.5%[26] - GAAP稀释每股收益为5.43美元，较上季度增长323.4%[26] 用户数据 - 亚太地区收入增长6%，而EMEA和美洲地区分别下降28%和16%[9] - 第一季度的利息支出为6400万美元，同比下降6百万美元[15] 未来展望 - 预计第二季度销售额在54亿至57亿美元之间，调整后的每股收益在0.80至0.90美元之间[17] - 预计调整后稀释每股收益指导范围为0.80至0.90美元[27] - GAAP稀释每股收益指导范围为0.70至0.85美元[27] 财务状况 - 公司的账面现金为8.25亿美元，流动性良好[16] - 公司的总债务杠杆为3.0倍[16] - SG&A费用为4.39亿美元，同比下降10%[10] 其他信息 - 外汇损失（收益）净额为27,730千美元，较上季度有所增加[26] - 重组、整合及其他费用为52,550千美元，较上季度显著增加[26]

Avnet (AVT) reported $5.6 billion in revenue for the quarter ended September 2024, representing a year-overyear decline of 11.6%. EPS of $0.92 for the same period compares to $1.61 a year ago. The reported revenue represents a surprise of +3.68% over the Zacks Consensus Estimate of $5.41 billion. With the consensus EPS estimate being $0.85, the EPS surprise was +8.24%. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine their ...

文章核心观点 - 安富利（Avnet）本季度财报超预期，但业绩同比下滑，股价年初至今表现逊于大盘，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同时受行业前景影响；同行业的韦斯科国际（Wesco International）即将公布财报，预计业绩同比下降 [1][2][3][4][8] 安富利业绩情况 - 本季度每股收益0.92美元，超Zacks共识预期0.85美元，去年同期为1.61美元，本季度盈利惊喜为8.24%；上一季度实际每股收益1.22美元，超预期0.95美元，盈利惊喜为28.42% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收56亿美元，超Zacks共识预期3.68%，去年同期为63.4亿美元；过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] 安富利股价表现 - 年初至今，安富利股价上涨约8.1%，而标准普尔500指数上涨22.3% [3] 安富利未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期近期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来几个季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为1.04美元，营收54.9亿美元；本财年共识每股收益预期为4.57美元，营收222.9亿美元 [7] 行业情况 - 电子零部件分销行业在Zacks行业排名中处于后17%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 韦斯科国际情况 - 截至2024年9月季度财报预计10月31日公布 [9] - 预计本季度每股收益3.22美元，同比下降28.3%，过去30天共识每股收益预期上调0.4% [10] - 预计本季度营收54.6亿美元，同比下降3.3% [10]

财务状况 - 公司2022年第三季度营收为1.14亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2022年第三季度净利润为1.2亿美元，同比增长25%。[1] - 公司2022年第三季度经调整后的每股收益为0.59美元，同比增长25%。[1] 业务发展 - 公司在云计算、人工智能和大数据等新兴技术领域取得了快速发展。[2] - 公司的产品和服务在全球范围内得到了广泛应用和认可。[2] - 公司正在不断拓展新的市场和客户群体。[2] 战略规划 - 公司将继续加大在研发和创新方面的投入。[3] - 公司将进一步优化业务结构,提高运营效率。[3] - 公司将积极探索新的业务增长点,为股东创造更多价值。[3] 风险因素 - 宏观经济环境的不确定性可能会对公司业务造成一定影响。[4] - 行业竞争日趋激烈,公司需要不断提升自身竞争力。[4] - 技术创新的速度和方向存在一定的不确定性。[4]

文章核心观点 - 生物类似药公司Alvotech宣布其生物类似药AVT03(去甲醛单抗)已获欧洲药品管理局(EMA)受理上市申请 [1] - AVT03是一种针对Prolia®和Xgeva®(去甲醛单抗)的生物类似药,已完成临床试验并达到主要终点 [2] - 去甲醛单抗在欧洲的市场规模约为10亿美元,生物类似药的进入将大幅提高患者的可及性和降低整体成本 [3] 行业概况 - 2019年欧盟、瑞士和英国骨质疏松性骨折的总直接成本估计为630亿美元,但70%的合格患者未接受治疗 [4] - 生物类似药的进入将有助于扩大患者的治疗覆盖面,提高可及性和降低成本 [3] 公司概况 - Alvotech是一家专注于生物类似药开发和制造的生物技术公司,已有两款生物类似药获批上市 [7] - 公司目前有9款生物类似药在研,涵盖自身免疫疾病、眼科疾病、骨质疏松、呼吸系统疾病和肿瘤等领域 [7][8] - Alvotech已与多家制药公司建立了战略商业合作伙伴关系,覆盖全球主要市场 [8]

文章核心观点 - 全球生物科技公司Alvotech与全球制药公司Advanz Pharma宣布欧洲药品管理局（EMA）已受理Alvotech的AVT06生物类似药营销授权申请，该流程预计2025年第三季度完成，双方将合作推进其在欧洲的商业化 [1][2] 产品相关 - AVT06/AVT29是Eylea®（阿柏西普）2mg和8mg剂量的生物类似药候选产品，可结合血管内皮生长因子（VEGF），抑制VEGF受体的结合和激活、新生血管形成和血管通透性，目前为研究性产品，未在任何国家获得监管批准 [4] - Eylea®是广泛用于治疗眼部疾病的生物制剂，2023年欧洲销售额为29亿美元，全球累计销售额为59亿美元 [3] - 2024年1月Alvotech公布AVT06与Eylea对比的验证性临床研究积极顶线结果，研究达到主要终点，证明两者治疗等效且安全性相当 [3] 公司合作 - Alvotech负责AVT06的开发和商业供应，Advanz Pharma负责注册并拥有欧洲（法国和德国除外）独家商业化权利，法国公司Biogaran拥有法国半独家注册和商业化权利 [2] - Alvotech还在开发Eylea®高剂量（8mg）生物类似药候选产品AVT29，Advanz Pharma和Biogaran将在与AVT06相同国家进行商业化 [2] 公司介绍 - Alvotech由Robert Wessman创立，专注于为全球患者开发和生产生物类似药，已推出两款生物类似药，目前开发管线包括九款公开的生物类似药候选产品，与多家公司建立战略商业伙伴关系 [6] - Advanz Pharma总部位于英国伦敦，是一家全球制药公司，在全球90多个国家有商业销售，在20多个国家有直接商业存在，产品组合和管线包括创新药、专科仿制药和生物类似药以及原研品牌药 [9] 联系方式 - Alvotech：Benedikt Stefansson，VP Investor Relations and Global Communications，邮箱alvotech.ir@alvotech.com [13] - Advanz Pharma：Courtney Baines，电话+44 7776 516979，邮箱courtney.baines@advanzpharma.com [13]

财务状况 - 公司2024财年6月29日的现金及现金等价物为3.11亿美元，较上年同期增加7.8%[236] - 公司2024财年6月29日的总资产为122.09亿美元，较上年同期下降2.1%[226] - 公司2024财年6月29日的总负债为72.84亿美元，较上年同期下降5.7%[226] - 公司2024财年6月29日的总股东权益为49.26亿美元，较上年同期增加3.7%[226] 经营业绩 - 公司2024财年的销售收入为237.57亿美元，较上年同期下降10.5%[228] - 公司2024财年的毛利为27.66亿美元，较上年同期下降13.0%[228] - 公司2024财年的营业利润为8.44亿美元，较上年同期下降28.8%[228] - 公司2024财年的净利润为4.99亿美元，较上年同期下降35.3%[228] - 公司2024财年的每股基本收益为5.51美元，较上年同期下降34.2%[229] - 公司2024财年的每股摊薄收益为5.43美元，较上年同期下降34.3%[229] 收入确认 - 公司主要从事电子元器件和相关产品的销售，收入主要来自产品销售[267] - 公司采用在产品交付时确认收入的方式，对于定制化产品则采用随时间推移确认收入的方式[268] - 公司会根据历史经验估计各种形式的可变对价，并对预期退货计提负债和确认退货权资产[269] - 公司主要通过以下三个指标来确定是否作为主要责任人记录收入总额：(i)公司主要负责履行提供指定产品或服务的承诺；(ii)公司在指定产品转移给客户之前或转移控制权后拥有库存和相关库存风险；(iii)公司有权自主确定指定产品的价格[270] - 公司与某些客户有合同,公司的履约义务是安排另一方提供产品或服务。在这些安排中,公司在交易中承担代理关系,收入按净费用金额确认[271] - 公司将运输和处理产品作为履约活动,不存在超过一年的付款条款,关税计入销售额[272] - 公司从供应商获得的价格保护、产品返利、销售激励、营销/促销活动等考虑计入产品成本或销售、一般及管理费用[273] 资产减值 - 公司采用直线法对物业、厂房及设备和无形资产进行折旧和摊销[253][254] - 公司定期评估长期资产是否存在减值迹象，如果存在则进行减值测试[255] - 公司每年对商誉进行减值测试，如果存在减值则计提减值损失[259][260][261] 所得税 - 公司采用资产负债表法核算所得税，并根据未来应纳税所得额的预测调整递延所得税资产的可收回性[264][265] - 公司会就某些税务事项确认或有负债，并根据最新情况调整[266] - 公司2024财年的有效税率为21.1%，较2023财年的21.6%有所下降[322] - 2024财年有效税率包括美国州税、因增加对递延税资产的估值准备而产生的税收费用以及收入在较低税率司法管辖区的影响[322] - 公司在评估是否需要建立或释放估值准备时,会考虑各司法管辖区的历史收支水平、未来应税收入的预期和风险、司法管辖区对递延税资产利用的特定限制以及可行的税务筹划策略等因素[323] - 2024财年递延税资产总额为4.69亿美元,较2023财年的4.50亿美元有所增加[324] - 2024财年递延税资产估值准备为2.16亿美元,较2023财年的2.08亿美元有所增加[324,325] - 2024财年递延税资产净额为2.03亿美元,较2023财年的1.87亿美元有所增加[324] - 2024财年联邦、州和外国税务亏损结转为2.07亿美元,较2023财年的2.12亿美元有所下降[324] - 2024财年折旧和摊销、存货估值、经营租赁负债、应收款项估值以及利息抵扣等递延税资产项目金额均有所增加[324] 其他 - 公司采用权益法核算外币报表折算差额[263] - 公司采用52/53周的会计年度[246] - 公司使用远期外汇合约等经济套期工具管理外汇风险,相关收益和损失计入被套期项目的同一会计科目[285] - 公司于2023财年签订了500百万美元的固定-固定利率交叉货币互换合约,指定为欧洲业务的净投资套期[286] - 公司于2024财年回购了330万股,剩余回购额度为1.537亿美元[294] - 公司2024财年派发每股1.24美元的现金股利,总额1.12亿美元[295]

文章核心观点 - 分析安富利国际营收模式对了解其财务弹性和增长潜力至关重要，跟踪其国际营收趋势对准确预测未来轨迹很关键 [1][5] 安富利国际业务表现 - 2024年第二季度公司总营收55.6亿美元，同比下降15.1% [2] - EMEA地区该季度营收19.2亿美元，占总营收34.5%，较华尔街分析师预期低0.61%，上一季度和去年同期分别贡献20.5亿美元（36.3%）和24.5亿美元（37.4%） [3] - 亚洲地区该季度营收22.9亿美元，占总营收41.2%，较共识预期高10.84%，上一季度和去年同期分别贡献22亿美元（38.9%）和23.7亿美元（36.2%） [3] 国际市场营收预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收54亿美元，较上年同期下降14.8%，EMEA和亚洲营收份额预计为36.5%（19.7亿美元）和39.9%（21.6亿美元） [4] - 预计全年公司总营收227.7亿美元，较上年下降4.2%，EMEA和亚洲营收预计分别占35.6%（81.1亿美元）和38.9%（88.6亿美元） [4] 最终思考 - 依赖国际市场营收，安富利面临机遇和风险，华尔街分析师密切关注国际营收趋势以调整盈利预测 [5] - 扎克斯专注公司动态盈利预测，盈利预测上调通常会使股价上涨 [5] 股票评级与表现 - 安富利目前扎克斯评级为4（卖出），意味着未来可能跑输整体市场 [6]

文章核心观点 - 公司2024财年第四季度业绩超预期致股价上涨近7% 但非GAAP收益同比降41% 营收降15% 各业务和地区表现不一 公司给出2025财年第一季度业绩指引 目前Zacks排名为4（卖出） [1] 业绩表现 - 非GAAP每股收益1.22美元 高于Zacks共识预期的95美分和管理层指引范围 但较去年同期降41% [1] - 营收同比降15%至55.6亿美元 高于Zacks共识预期的53.6亿美元 [1] 业务板块情况 - 电子元件业务营收同比降15%至51.9亿美元 高于预估的49.9亿美元 [2] - Farnell业务营收降16%至3.75亿美元 高于预估的3.714亿美元 [2] 地区销售情况 - 美洲、亚洲和EMEA地区营收分别同比降22%、4%和22% [2] 利润情况 - 毛利润6.429亿美元 低于去年同期的8.18亿美元 毛利率同比收缩92个基点至11.6% [2] - 调整后营业收入1.93亿美元 同比降38% 电子元件业务和Farnell业务调整后营业收入分别降32%和58% [3] - 调整后营业利润率收缩129个基点至3.5% 电子元件业务和Farnell业务调整后营业利润率分别收缩103和406个基点 [3] 资产负债和现金流 - 截至2024年6月29日 现金及现金等价物3.109亿美元 高于上季度末的2.185亿美元 [4] - 长期债务24.1亿美元 与上季度持平 [4] - 2024年第四季度经营活动产生现金近2.74亿美元 2024财年经营活动产生现金6.9亿美元 [4] - 公司通过分红和回购向股东返还1.07亿美元 2024财年回购股票1.65亿美元 分红1.12亿美元 [4] 业绩指引 - 预计2025财年第一季度营收在52.5 - 55.5亿美元之间 非GAAP每股收益在0.8 - 0.9美元之间 [5] Zacks排名及相关股票 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） 年初至今股价上涨5.9% [6] - Arista Networks Zacks排名为1（强力买入） 2024年盈利预期上调4% 年初至今股价上涨42% [6] - Twilio和Datadog Zacks排名为2（买入） Twilio 2024年盈利预期上调 年初至今股价下跌20.1% Datadog 2024年盈利预期不变 年初至今股价下跌6% [6][7]