财报业绩概览 - 2026财年第一季度每股收益0.84美元，超出市场预期3.7%，但同比下降8.7% [1] - 第一季度净销售额59亿美元，同比增长5.3%，超出市场预期3.5% [1] - 经调整营业利润为1.507亿美元，同比下降10.8% [4] 各业务部门表现 - 电子元器件部门收入55亿美元，同比增长4.6%，环比增长5.1% [3] - 法内尔部门收入3.989亿美元，同比大幅增长14.9%，环比增长3.2% [3] - 法内尔部门经调整营业利润跃升九倍至1710万美元，而电子元器件部门则下降19.5%至1.59亿美元 [4] 区域销售与利润率 - 亚洲地区销售额28.6亿美元，同比增长9.9%；美洲地区销售额13.7亿美元，增长3% [4] - EMEA地区销售额16.7亿美元，同比微降0.1% [4] - 整体经调整营业利润率收缩46个基点至2.6%，电子元器件部门利润率收缩86个基点，法内尔部门改善375个基点 [5] 财务状况与资本运作 - 截至2025年9月27日，现金及现金等价物为1.755亿美元，较上季度末减少 [6] - 长期债务为27.9亿美元，高于上季度末的25.7亿美元 [6] - 当季用于运营活动的现金为1.446亿美元，并回购了价值约1.383亿美元的股票，支付股息2850万美元 [6] 第二季度业绩指引 - 公司预计第二季度营收在58.5亿至61.5亿美元之间，中点60亿美元高于市场预期的57.7亿美元 [7] - 预计非GAAP每股收益在0.90至1.00美元之间，低于市场预期的1.01美元 [7] 市场表现 - 尽管第一季度业绩超预期，但由于第二季度盈利指引不及预期，股价当日下跌3.8% [2] - 年初至今，公司股价下跌7.1%，表现逊于行业指数11.1%的涨幅 [2]

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财务表现 - 意大利助听器集团Amplifon第三季度调整后净利润为1920万欧元（合2240万美元）[1] - 第三季度调整后净利润同比下降27.7% [1]

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财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为59亿美元 高于指导范围上限 同比增长5% 环比增长5% [4][10] - 调整后每股收益为084美元 接近指导范围的高位 [4] - 毛利率为104% 同比下降42个基点 环比下降15个基点 [10] - 销售及行政管理费用为464亿美元 同比增加2600万美元 环比增加1300万美元 [11] - 调整后营业利润为151亿美元 调整后营业利润率为26% [12] - 利息支出为6000万美元 同比减少500万美元 环比增加100万美元 [13] - 调整后有效所得税率为23% [13] - 营运资本环比增加160亿美元 主要由应收账款增加176亿美元驱动 [13] - 库存环比增加185亿美元 应付账款相应增加201亿美元 [13] - 库存天数环比减少3天至92天 [14] - 营运资本回报率环比上升36个基点 [14] - 第一季度经营活动所用现金为145亿美元 [15] - 资本支出为2500万美元 [15] - 总杠杆率为40倍 可用承诺借款能力约为170亿美元 [15] - 季度股息增加约6%至每股035美元 [16] - 回购约260万股股票 总计138亿美元 [16] - 每股账面价值下降至约57美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元器件销售额同比增长5% 环比增长5% [6][10] - 电子元器件营业利润为159亿美元 营业利润率为29% 环比下降11个基点 [12][13] - 法纳尔销售额同比增长50% 环比增长3% [10] - 法纳尔营业利润为1700万美元 营业利润率为43% 同比上升约375个基点 环比持平 [12] - 法纳尔毛利率环比和同比均有所改善 部分得益于板载组件产品组合改善 [10][11] - 需求创造收入和毛利工时在本季度实现稳健增长 [7] - IP&E产品销售额稳定 利润率改善 在亚洲表现尤为出色 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额同比增长10% 占第一季度销售额的49% 去年同期为47% 上季度为48% [4][10][11] - 美洲地区销售额同比增长3% 为自2023财年以来首次实现同比增长 [4][6][10] - EMEA地区销售额同比持平 按固定汇率计算同比下降6% [10] - 亚洲地区电子元器件销售额连续第五个季度实现同比增长 主要由通信和交通终端市场驱动 [6] - 美洲地区工业和通信终端市场表现最强 其次是交通和消费电子 [6] - EMEA地区工业和通信终端市场实现同比增长 计算领域实现环比和同比增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于平衡增长机会与短期库存削减 并优化现有库存 [5] - 法纳尔团队继续执行其战略 包括增强数字能力和利用安富利核心生态系统寻找新机会 [7] - 公司资本配置方法一致且纪律严明 优先考虑对业务的再投资并将超额现金返还股东 [15] - 公司计划在未来一年内将杠杆率降至约30倍 [15] - 公司通过与供应商合作伙伴保持和加强关系来应对市场挑战 [9] - 行业方面 半导体交货期和定价对大多数技术保持稳定 但内存 存储和某些互连产品的交货期延长且价格上升 [4][5][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对亚洲太平洋地区的复苏和美洲的进展感到满意 EMEA状况正在稳定并适度改善 [8] - 尽管存在地缘政治和市场不确定性 但公司强大的供应商阵容 多元化的客户群及其服务的终端市场实力使其在市场复苏中处于有利位置 [8] - 供应商合作伙伴也看到了一些积极迹象 包括某些技术交货期延长以及关于实际或潜在涨价的讨论 [9] - 第二季度销售额指导范围为585亿美元至615亿美元 每股收益指导范围为090美元至100美元 中点意味着环比销售增长2% [17] - 指导假设美洲和亚洲销售环比增长 欧洲销售持平 利息支出与第一季度相似 有效税率在21%至25%之间 稀释后流通股为830万股 [17] 其他重要信息 - 全球订单出货比有所改善 所有地区均高于1 积压订单正在增长 取消订单保持在正常水平 [5] - 本季度库存适度增加以支持亚洲销售增长和某些供应链机会 但库存天数有所改善 [5] - 设计活动活跃 需求创造势头良好 [7] - 法纳尔在其最大区域欧洲的宏观环境尚未完全恢复的情况下仍取得了进展 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于数据中心/AI应用类别收入占比的提问 [19] - 回答: 在亚洲业务中占比约为7% 机会不仅限于GPU和FPGA 还包括存储 连接 电源 冷却 连接器等 公司的价值在于支持下游边缘计算机会 例如预测性维护 智能穿戴设备等 [19][20] 问题: 关于库存天数趋势和现金流的提问 [21] - 回答: 库存质量良好 无担忧 长期目标是将库存天数降至80多天 预计下季度末将降至80多天 然后逐步下降 [23][24][25][27] 问题: 关于EMEA地区12月季度需求状况和季节性的提问 [31] - 回答: 预计12月季度将实现适度环比增长 基于欧洲可能触底 订单积极和积压订单建立 [31] 问题: 关于业务恢复同比增长后增量利润率的提问 [32] - 回答: 美洲恢复增长对经营杠杆和利润率扩张是积极的 第二季度指导暗示毛利率同比持平 季节性因素导致的西方地区增长应对毛利率产生积极影响 [33][34] 问题: 关于供应商潜在涨价的更多细节的提问 [35] - 回答: 某些技术领域因交货期问题出现通胀 例如数据中心互连和电源产品 内存因HBM需求出现交货期问题和潜在涨价 一些高端MCU供应商也提及潜在涨价 投入成本高企支撑整体平均售价 [36][37] 问题: 关于核心业务利润率前景以及能否在2026财年超过4%的提问 [40] - 回答: 2026财年核心利润率超过4%的可能性取决于第四季度的组合变化 重点在于管理各业务单元的毛利率 随着季节性组合变化 预计毛利率将改善 但亚洲占比达50% 需要西方地区增长才能将营业利润率提升至4%水平 [41][42] 问题: 关于法纳尔利润率前景的提问 [43] - 回答: 法纳尔毛利率受产品组合影响大于区域组合 随着市场复苏和板载组件组合改善 毛利率仍有提升空间 第三季度季节性因素也会影响法纳尔 [43][44] 问题: 关于需求创造收入和IP&E业务占比及其利润率影响的提问 [45] - 回答: IP&E约占电子元器件业务的15%-20% 需求创造收入约占28%-33% 增量利润率约为300-400个基点 但需考虑相关技术支持成本 [46] 问题: 关于交通业务增长是否跨地域以及电动汽车/内燃机汽车敞口的提问 [51][52] - 回答: 亚洲交通业务同比增长 美洲环比增长但同比略有下降 欧洲同比下降 亚洲电动汽车敞口较高 美洲内燃机汽车较高 欧洲介于两者之间 [51][52] 问题: 关于数据中心业务订单线性的提问 [55] - 回答: 大部分数据中心业务属于供应链安排 表现为当季周转 订单和发货几乎同时发生 不会虚增订单量 [55]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为59亿美元 高于指引 同比增长5% 环比增长5% [4][10] - 调整后每股收益为084美元 接近指引区间的高端 [4] - 毛利率为104% 同比下降42个基点 环比下降15个基点 [10] - 调整后营业利润为151亿美元 营业利润率为26% [12] - 电子元器件业务营业利润为159亿美元 营业利润率为29% [12] - 法内尔业务营业利润为1700万美元 营业利润率为43% 同比大幅提升375个基点 [12] - 销售及行政管理费用为464亿美元 同比增加2600万美元 环比增加1300万美元 [11] - 利息支出为6000万美元 同比减少500万美元 环比增加100万美元 [13] - 调整后有效所得税率为23% [13] - 营运资本增加160亿美元 主要由应收账款增加176亿美元驱动 [13] - 库存天数环比减少3天至92天 [14] - 总债务增加323亿美元 用于运营的现金为145亿美元 [15] - 资本支出为2500万美元 [15] - 总杠杆率为40倍 可用借贷额度约为170亿美元 [15] - 季度股息增加约6%至每股035美元 已连续12个财年增加股息 [16] - 回购约260万股股票 总计138亿美元 过去四个季度共回购8%的流通股 [16] - 每股账面价值降至约57美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元器件销售额实现环比和同比增长5% 得益于需求环境改善 [6][10] - 法内尔销售额同比增长50% 环比增长3% [7][10] - 电子元器件业务在亚洲销售额连续第五个季度实现同比增长 占该业务销售额一半以上 [6] - 法内尔业务营业利润率保持稳定 得益于板载组件销售增加 [7] - IP&E产品销售额稳定 利润率改善 在亚洲表现尤为强劲 [7] - 需求创造收入和毛利工时在本季度实现稳健增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额同比增长10% 占第一季度总销售额的49% [4][10][11] - 美洲地区销售额同比增长3% 为自2023财年以来首次同比增长 [4][10] - EMEA地区销售额同比持平 按固定汇率计算下降6% [10] - 亚洲地区增长由通信和运输终端市场驱动 [6] - 美洲地区复苏迹象明显 工业和通信终端市场表现最强 [6] - EMEA地区销售额环比增长 表现优于季节性 工业和通信终端市场实现同比增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于平衡增长机会与短期库存优化 [5] - 法内尔团队继续执行其战略 包括增强数字能力和利用安富利核心生态系统 [7] - 公司通过加强与供应商的关系来应对市场挑战 为终端客户创造价值 [9] - 资本配置策略一致且自律 优先考虑业务再投资和将超额现金返还股东 [15] - 公司计划在未来一年将杠杆率降至约30倍以维持强劲资产负债表 [15] - 行业方面 半导体交货期和定价对大多数技术保持稳定 但内存 存储和某些互连产品的交货期延长且价格出现上涨 [4][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对亚洲太平洋地区的复苏和美洲的进展感到满意 EMEA条件正在稳定并适度改善 [8] - 尽管存在地缘政治和市场不确定性 但强大的供应商阵容 多元化的客户基础及其服务的终端市场实力使公司处于有利地位 [8] - 供应商合作伙伴也看到了一些积极迹象 包括某些技术交货期延长以及实际或潜在涨价的讨论 [9] - 对第二财季的指引考虑了持续影响市场的不确定性 预计销售额区间为585亿至615亿美元 每股收益区间为090至100美元 中点意味着环比增长2% [17] 其他重要信息 - 全球订单出货比改善 所有地区均高于1 积压订单正在增长 取消订单保持在正常水平 [5] - 库存质量和账龄持续改善 [14][24] - 公司在某些关键垂直领域看到需求强劲 特别是运输 计算和通信 [4] - 公司看到数据中心和AI建设所支持的内存 存储和某些互连产品的机会 [4][19] 问答环节所有提问和回答 问题: 数据中心和AI应用类别的收入占比情况 [19] - 在亚洲业务中占比约为7% 机会不仅限于GPU和FPGA 还包括存储 连接 电源 冷却 连接器等 公司认为其价值在于推动下游机会 特别是在MCU/MPU领域 应用于边缘计算 [19][20] 问题: 库存天数的未来预期 [21][25] - 库存质量良好 无担忧 长期目标是将天数降至80多天 预计下一季度末库存天数将降至80多天 然后逐步下降 [22][24][27] 问题: EMEA地区12月季度的需求前景和季节性 [29] - 预计EMEA地区将出现适度增长 认为欧洲已触底 订单量连续几个季度为正 积压订单在增加 因此预计欧洲在9月至12月会有适度增长 [29] 问题: 业务恢复同比增长后的增量利润率展望 [31] - 美洲恢复增长是积极的 应能带来运营杠杆和运营利润率扩张 指引暗示毛利率同比持平 下一季度季节性因素导致的西方地区增长应对毛利率产生积极影响 进而影响营业利润率 [31] 问题: 供应商涨价的更多细节 [32] - 某些技术因交货期问题出现涨价 特别是在内存领域 HBM需求导致交货期问题 预计会出现涨价 一些高端技术供应商也暗示可能涨价 投入成本仍然高企 整体平均售价保持良好 [33][35] 问题: 核心业务利润率在未来几个季度的展望及达到4%以上的可能性 [38] - 2026财年核心利润率达到4%以上取决于第四季度的组合变化 可能但需要时间 公司正努力管理业务单元层面的毛利率 随着季节性组合变化 毛利率应会改善 但亚洲占比50% 需要西方增长才能将营业利润率提升至4%水平 [39][40] 问题: 法内尔业务利润率的展望 [41] - 法内尔毛利率受产品组合影响大于区域组合 随着市场复苏和板载组件组合改善 毛利率仍有提升空间 第三财季季节性因素会影响法内尔 公司期望法内尔能持续实现季度环比适度改善 [41][43] 问题: 需求创造收入和IP&E业务的占比及其对利润率的潜在驱动 [44] - IP&E业务约占电子元器件业务的15%至20% 需求创造收入约占28%至33% 其增量利润率约为300至400个基点 但相关成本也更高 [45] 问题: 运输业务的需求趋势是否遍及所有地区 [49] - 亚洲同比和环比均增长 美洲环比增长但同比略有下降 欧洲同比和环比均为负增长 [49] 问题: 对纯电动 混合动力和传统内燃机汽车供应链的敞口 [50] - 亚洲电动车的敞口更高 美洲内燃机的敞口更高 欧洲介于两者之间 [50] 问题: 数据中心业务订单的线性特征 [53] - 大部分业务属于供应链安排 表现为当季周转 因为公司管理预测 订单和发货几乎同时发生 不会不切实际地夸大订单量 [53]

业绩总结 - 第一季度收入为59亿美元，同比增长5%[11] - 第一季度调整后每股收益为0.84美元，同比下降9%[20] - 第一季度毛利率为10.4%，受客户和产品组合影响[13] - 第一季度调整后营业收入为1.51亿美元，同比下降11%[17] - GAAP净收入为240,217千美元，调整后净收入为300,283千美元[32] 用户数据 - 亚洲地区收入占比为49%，同比增长10%[12] - 美洲地区收入为13.7亿美元，同比增长3%[12] - EMEA地区收入为16.66亿美元，同比下降6%[12] 费用与损失 - 第一季度SG&A费用为4.64亿美元，同比增长6%[13] - 重组、整合及其他费用为108,316千美元[32] - 外汇损失为29,631千美元[32] 未来展望 - 第二季度销售指导范围为58.5亿至61.5亿美元，预计中值为60亿美元[23] - 第二季度调整后每股收益指导范围为0.90至1.00美元，预计中值为0.95美元[23] - 调整后每股收益指导范围低端为0.90美元，高端为1.00美元[33] - 调整后每股收益指导范围的GAAP稀释每股收益低端为0.74美元，高端为0.92美元[33] 调整后业绩 - 调整后营业收入在各季度分别为142,877千美元、152,725千美元、159,487千美元和168,944千美元[32] - 调整后净收入在各季度分别为69,023千美元、72,804千美元、76,652千美元和81,804千美元[32]

财务业绩概览 - 截至2025年9月的季度，公司营收为59亿美元，较去年同期增长5.3% [1] - 季度每股收益为0.84美元，低于去年同期的0.92美元 [1] - 营收超出市场共识预期57亿美元，实现3.46%的惊喜 [1] - 每股收益超出市场共识预期0.81美元，实现3.7%的惊喜 [1] 细分市场表现 - Farnell部门销售额为3.989亿美元，较分析师平均预估3.7896亿美元高出14.9% [4] - 电子元器件部门销售额为55亿美元，高于分析师平均预估的53.2亿美元，同比增长4.6% [4] - 电子元器件部门营业利润为1.59亿美元，低于分析师平均预估的1.7303亿美元 [4] - Farnell部门营业利润为1710万美元，高于分析师平均预估的1509万美元 [4] - 公司费用为-2540万美元，优于分析师平均预估的-2648万美元 [4] 股票市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌3.3%，同期标普500指数上涨3.8% [3] - 公司股票目前获得Zacks Rank 4（卖出）评级，预示其短期内可能跑输大盘 [3]

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收入和利润表现 - 第一季度销售额为59.0亿美元，同比增长5.3%，环比增长5.0%[4] - 公司总销售额为58.986亿美元，同比增长5.3%[29] - 公司总销售额同比增长5.3%，按固定汇率计算增长3.6%[28] - 摊薄后每股收益为0.61美元，同比下降7.6%，环比大幅增长771.4%[4] - 调整后摊薄每股收益为0.84美元，同比下降8.7%，环比增长3.7%[4] - 经调整后的营业收入为1.50687亿美元，调整后摊薄每股收益为0.84美元[25] - 2026财年第一季度净收入为5174.5万美元，较2024财年同期的5895.6万美元下降12.2%[17] 营业利润率 - 营业利润率为2.4%，同比下降13个基点，环比上升110个基点[4] - 调整后营业利润率为2.6%，同比下降46个基点，环比基本持平[4] 各地区销售额表现 - 亚洲销售额为28.6亿美元，同比增长9.9%，环比增长6.4%，连续第五个季度同比增长[3][4] - 亚洲地区销售额为28.628亿美元，同比增长9.9%[29] - 亚洲地区销售额同比增长9.9%，按固定汇率计算增长9.7%[28] - 美洲销售额为13.7亿美元，同比增长3.0%，环比增长3.2%，恢复同比增长[1][4] - EMEA地区销售额按固定汇率计算同比下降5.6%[28] 各业务部门表现 - 法内尔销售额为3.99亿美元，同比增长14.9%，环比增长3.2%，连续第二个季度同比增长[3][4] - Farnell业务部门销售额同比增长14.9%，按固定汇率计算增长12.5%[28] - Farnell部门销售额为3.989亿美元，同比增长14.9%[29] - Farnell部门营业利润为1710万美元，同比大幅增长800%[29] - 电子元器件部门销售额为54.997亿美元，同比增长4.6%[29] - 电子元器件部门毛利率为9.2%，同比下降0.6个百分点[29] - 电子元器件部门营业利润为1.59亿美元，同比下降19.5%[29] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金流出为1.44584亿美元，而去年同期为净流入1.06325亿美元[17] - 应收账款增加导致现金流出1.92583亿美元，较去年同期的流出9439.3亿美元显著扩大[17] - 存货增加导致现金流出2.16326亿美元，远高于去年同期的流出2923万美元[17] 融资与资本回报活动 - 通过发行可转换票据融资6.3375亿美元，并通过偿还应收账款证券化等融资活动实现净现金流入1.55138亿美元[17] - 公司通过股票回购向股东返还1.38亿美元，占流通股的3.2%；过去四个季度共回购约8%的流通股[3] 管理层业绩指引 - 第二财季业绩指引：预计销售额在58.5亿至61.5亿美元之间，中点环比增长约2%；调整后摊薄每股收益预计在0.90至1.00美元之间[5][6] - 公司预计非GAAP调整后稀释每股收益指引范围为0.90美元至1.00美元[31] - 公司预计GAAP稀释每股收益指引范围为0.74美元至0.92美元[31] - 公司预计重组及整合等费用（税后）对每股收益影响为0.08美元至0.16美元[31]