财务业绩 - 公司2024财年第四季度销售额为56.63亿美元，同比下降15.1%[2][3] - 公司2024财年第四季度每股摊薄收益为0.91美元，同比下降45.8%[2][3] - 公司2024财年第四季度调整后每股摊薄收益为1.22美元，同比下降40.8%[2][3] - 公司2024财年全年销售额为237.57亿美元，同比下降10.5%[6] - 公司2024财年全年每股摊薄收益为5.43美元，同比下降34.2%[6] - 公司2024财年全年调整后每股摊薄收益为5.34美元，同比下降33.7%[6] - 公司第四季度营业收入为10,370,552千美元，较上年同期下降3.5%[29] - 公司第四季度净利润为498,699千美元，较上年同期下降35.4%[33] - 公司第四季度经调整后的营业利润为900,047千美元，较上年同期下降13.5%[47] - 公司第四季度经调整后的每股收益为5.33美元，较上年同期下降10.1%[54] 现金流和资本支出 - 公司第四季度经营活动产生的现金流量净额为689,984千美元，较上年同期增加103.7%[35] - 公司第四季度完成了27,491千美元的银行贷款净增加[36] - 公司第四季度进行了162,723千美元的股票回购[36] - 公司第四季度新产品和新技术研发投入为86,708千美元，较上年同期下降2.1%[34] 业务表现 - 公司2024财年第四季度电子元器件业务营业利润率为4.1%[2][9] - 公司2024财年全年电子元器件业务营业利润率为4.3%[6] - 公司第四季度经调整后的营业利润率为8.7%，较上年同期下降1.1个百分点[43] - 公司第四季度经调整后的有效税率为21.2%，较上年同期下降0.5个百分点[51] - 公司调整后的营业收入为12.21亿美元、3.13亿美元、3.15亿美元、3.01亿美元和2.93亿美元[60] - 公司调整后的税前利润为9.80亿美元、2.44亿美元、2.44亿美元、2.43亿美元和2.49亿美元[62] - 公司调整后的净利润为7.53亿美元、1.91亿美元、1.85亿美元、1.86亿美元和1.91亿美元[65] - 公司调整后的每股收益为8.06美元、2.06美元、2.00美元、2.00美元和2.00美元[66] - 公司电子元器件业务销售额为22.16亿美元、51.88亿美元、52.46亿美元、58.12亿美元和59.14亿美元[71] - 公司电子元器件业务营业利润为9.48亿美元、2.10亿美元、2.17亿美元、2.48亿美元和2.73亿美元[72] - 公司在美洲地区的销售额为59.19亿美元、13.54亿美元、14.03亿美元、15.89亿美元和15.74亿美元[73] 未来展望 - 公司预计2025财年第一季度销售额为52.5-55.5亿美元，每股收益为0.80-0.90美元[11][12] - 公司预计2025财年第一季度销售额同比持平至下降约5%[13] - 公司调整后的每股收益指引为0.80美元至0.90美元之间[82] - 公司预计GAAP每股收益为0.63美元至0.82美元之间[82] - 公司重组、整合和其他费用(税后)为每股0.17美元至0.08美元之间[82]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预计Avnet即将公布的季度每股收益为0.95美元 同比下降53.9% [1] - 预计季度营收为53.6亿美元 同比下降18.2% [1] - 过去30天内 分析师将季度每股收益预期下调1% [1] 关键业务指标预测 - 预计Farnell部门销售额为3.6832亿美元 同比下降17.3% [2] - 预计电子元器件部门销售额为50.8亿美元 同比下降16.8% [2] - 预计Farnell部门营业利润为1567万美元 远低于去年同期的3610万美元 [2] - 预计电子元器件部门营业利润为1.9098亿美元 低于去年同期的3.104亿美元 [3] 股价表现 - 过去一个月Avnet股价下跌2.9% 表现优于同期标普500指数6.7%的跌幅 [3] - 公司目前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于整体市场 [3]

核心观点 - 在当前市场环境下，投资者应识别可能表现不佳的股票以保护投资组合 这些股票通常面临收入下降、利润率恶化或不利市场条件等挑战 [1] - 通过分析公司财务状况、市场趋势和外部因素影响，可以确定应卖出的股票 [1] Snap (SNAP) - 2024年第一季度销售额同比增长21%，但预计第二季度增长率将放缓至15%至18%，较第一季度下降3至6个百分点 [3] - 中东冲突等外部因素影响了非北美地区（包括欧洲和世界其他地区）的广告收入增长，导致收入增长不稳定 [3] - 广告收入占公司总收入的大部分，尽管其他收入来源（如Snapchat+订阅）同比增长194%至8700万美元，但仍占比较小 公司对广告支出的波动、经济衰退和广告行业变化高度敏感 [4] - 净亏损从去年的3.29亿美元收窄至3.05亿美元，但仍处于亏损状态，长期可持续性存疑 [4] Nu Skin (NUS) - 2024年第一季度收入同比下降13.3%，外汇负面影响达1820万美元（占3.8%），显示出公司对汇率变化的敏感性 [5] - 本季度亏损1美分，调整后利润为9美分（扣除重组费用），较去年的23美分和37美分大幅下降，反映出公司面临的严重财务困难 [5] - 客户数量从1,080,915下降至875,261，降幅19% 付费会员从220,216下降至154,171，降幅30%，显示出会员招募和保留的系统性问题 [6] - 销售领导人数从43,870下降至38,609，降幅12%，这对公司收入和吸引新会员的能力产生负面影响 [6] Avnet (AVT) - 2024财年第三季度收入同比下降12.3%，显示出公司在维持市场地位和扩张速度方面的困难 [7] - 全球收入普遍下降，美洲下降18%，欧洲、中东和非洲下降15%，亚洲下降7%（按固定汇率计算），表明公司在全球范围内的增长面临挑战 [7] - 第三季度营业利润率从去年同期的4.8%下降至3.4%，调整后营业利润率从4.8%下降至3.6%，反映出市场环境对公司盈利能力的压力 [7] - 尽管电子元件行业的营业利润率为4.1%，但由于收入下降，维持盈利能力面临重大挑战 [8]

公司业绩分析 - 公司2024年第一季度总收入为56.5亿美元，同比下降13.2% [2] - EMEA地区收入为20.5亿美元，占公司总收入的36.3%，低于华尔街预期的20.6亿美元，同比下降0.36% [3] - 亚洲地区收入为22亿美元，占公司总收入的38.9%，高于华尔街预期的21.7亿美元，同比增长1.33% [3] 地区收入趋势 - EMEA地区收入在上一季度为21.1亿美元（占总收入的34.1%），去年同期为23.9亿美元（占总收入的36.7%） [3] - 亚洲地区收入在上一季度为25亿美元（占总收入的40.3%），去年同期为24.1亿美元（占总收入的36.9%） [3] 未来收入预测 - 华尔街分析师预计公司本季度总收入为53.7亿美元，同比下降18.2% [4] - 预计EMEA地区收入为20.5亿美元（占总收入的38.1%），亚洲地区收入为21.8亿美元（占总收入的40.6%） [4] - 预计全年总收入为237.3亿美元，同比下降10.6%，其中EMEA地区收入预计为85.3亿美元（占总收入的35.9%），亚洲地区收入预计为93亿美元（占总收入的39.2%） [4] 股票表现 - 公司股票在过去一个月上涨1.8%，同期Zacks S&P 500综合指数下跌1.6% [8] - 公司股票在过去三个月上涨10%，同期S&P 500指数上涨3.8%，Zacks计算机与技术行业指数上涨4.2% [8] 行业与市场影响 - 公司在全球市场的依赖性为其带来了潜在的增长机会和风险 [5] - 华尔街分析师密切关注公司海外收入趋势，以调整其盈利预测 [5] - 公司目前Zacks评级为4（卖出），表明其可能在短期内表现不及大盘 [7]

销售额与利润 - 公司第三季度销售额为56.54亿美元，同比下降13.2%，前九个月销售额为181.94亿美元，同比下降9.0%[87] - 第三季度调整后营业利润为2.027亿美元，同比下降35.6%，前九个月调整后营业利润为7.066亿美元，同比下降22.2%[82] - 第三季度营业利润为1.901亿美元，同比下降39.4%，前九个月营业利润为6.802亿美元，同比下降24.7%[82] - 2024财年第三季度营业收入为1.902亿美元，同比下降39.4%，营业利润率为3.4%，同比下降145个基点[97] - 2024财年第三季度EC营业收入下降29.0%至2.168亿美元，EC营业利润率下降91个基点至4.1%[98] 毛利率与费用 - 第三季度毛利率为11.8%，同比下降62个基点，前九个月毛利率为11.7%，同比下降16个基点[90] - 第三季度销售、一般及行政费用为4.67亿美元，同比下降6.2%，前九个月为14.19亿美元，同比下降2.9%[91] - 公司实施了削减Farnell销售、一般及行政费用的计划，预计每年可带来5000万至7000万美元的收益[93] 净收入与每股收益 - 第三季度净收入为8900万美元，同比下降52.4%，前九个月净收入为4.16亿美元，同比下降32.5%[85] - 第三季度每股摊薄收益为0.97美元，同比下降52.2%，前九个月每股摊薄收益为4.52美元，同比下降31.3%[85] - 2024财年第三季度净收入为8880万美元，摊薄后每股收益为0.97美元，同比下降52.6%[104] 现金流与现金持有 - 2024财年第三季度经营活动产生的净现金流为4.99亿美元，前九个月为4.157亿美元，同比增加14亿美元[105] - 2024财年第三季度公司持有现金及现金等价物为2.185亿美元，其中1.142亿美元位于美国境外[111] 借款与融资 - 截至2024年3月30日，公司总借款能力为22亿美元，其中7.451亿美元为信贷额度借款，4.757亿美元为证券化计划借款[113] - 2024财年第三季度利息和其他融资费用为7350万美元，同比增加180万美元[99] 重组与整合费用 - 第三季度公司记录了1180万美元的重组、整合及其他费用，前九个月为2410万美元[94] - 公司预计在2024财年第四季度将产生与2024财年第三季度类似的重组、整合和其他费用[96] 股息与股票回购 - 公司计划在2024财年第四季度使用现金回购股票，董事会批准了每股0.31美元的股息，第三季度股息支付总额为2800万美元[114] 其他费用 - 2024财年第三季度其他费用为1470万美元，同比增加1640万美元，主要由于外汇折算损失[101] 未来预期 - 公司预计第四季度销售额将比第三季度下降3%至8%，这将影响营业利润和每股收益[84]

Avnet (AVT) reported lower-than-expected third-quarter fiscal 2024 results. The company’s non-GAAP earnings were $1.10 per share, which came a penny lower than the Zacks Consensus Estimate of $1.11. Moreover, the reported figure came 45% lower than the year-ago quarter’s non-GAAP earnings of $2 per share, mainly due to lower revenues.Revenues declined 13% year over year to $5.65 billion and came slightly lower than the Zacks Consensus Estimate of $5.70 billion. The company’s top-line performance reflects a ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现销售额57亿美元,同比下降13%,环比下降9%,主要受西方地区需求下降和亚洲季节性下降的影响 [21] - 毛利率为11.8%,同比下降62个基点,环比上升46个基点,主要由于西方地区销售占比下降 [22] - 调整后营业利润为2.03亿美元,调整后营业利润率为3.6%,其中电子元器件业务营业利润率为4.1% [23] - 净利润为1.10美元/股,符合预期 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元器件业务销售额同比下降13%,环比下降10%,主要受西方地区需求下降影响 [21] - Farnell销售额同比下降10%,环比增长3%,主要受IP&E产品需求增加带动 [22] - Farnell毛利率同比下降但环比上升,主要由于价格稳定和IP&E产品需求改善 [22] - Farnell营业利润率维持在4%,公司正在采取成本削减措施,预计未来几个季度将有明显改善 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额同比下降7%,公司认为已经触底并可能在2024年下半年出现环比增长 [21][42] - 欧洲地区销售额同比下降15%,公司认为可能已经触底但仍难以确定,预计将在2025年逐步回升 [42][43] - 美洲地区销售额同比下降18%,公司预计将继续出现低于季节性的下降 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进向上游价值链延伸,通过设计支持和新产品注册等方式提升收入和利润率 [13] - 公司在IP&E和嵌入式计算领域保持竞争优势,并将继续投资发展这些业务 [70][71] - 公司在工业、交通和国防等垂直行业保持强势地位,将继续保持投资和关注 [70][71] - 公司将保持谨慎,不会过度反应市场变化,而是专注于管控库存、提升现金流和服务客户供应商 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境是近年来最具挑战性的,客户面临库存过高、现金流受限、可见度下降等问题 [8] - 公司预计2024年下半年市场将逐步回暖,并在2025年实现增长,但恢复进程可能较为缓慢 [18][42][43] - 公司将继续专注于库存管理、成本控制和现金流提升,同时把握新的业务机会,维持合理的利润水平 [19][72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Sheerin 提问** 询问公司对未来市场前景的判断,是否认为已经触底并将逐步回升 [37][38] **Phil Gallagher 回答** 公司认为亚洲地区可能已经触底并将在2024年下半年出现温和增长,但欧洲地区仍难以确定是否已经触底,预计将在2025年逐步回升 [42][43] 问题2 **Joe Quatrochi 提问** 询问公司对库存去化进度的预期是否发生变化 [51][52] **Ken Jacobson 回答** 公司对库存去化进度的预期未发生重大变化,仍预计将在2024年剩余时间内持续推进,但进度仍然较慢 [51][52][53] 问题3 **Ruplu Bhattacharya 提问** 询问公司未来12个月的重点发展方向和投资计划 [68][69][70][71][72][73] **Phil Gallagher 回答** 公司将继续关注亚洲市场的恢复,同时保持在工业、交通和国防等垂直行业的投资和优势地位,并将进一步发展IP&E和嵌入式计算业务,同时保持谨慎应对市场变化

2024财年第三季度财务数据 - 2024财年第三季度销售额为57亿美元，摊薄后每股收益为0.97美元，调整后摊薄每股收益为1.10美元，电子元件业务利润率为4.1%[1] - 与去年同期相比，销售额从65亿美元降至57亿美元，降幅13.2%；摊薄后每股收益从2.03美元降至0.97美元，降幅52.2%；营业利润率从4.8%降至3.4%[3][5] - 本季度经营活动产生的现金流近5亿美元，过去十二个月经营活动现金流为6.5亿美元，本季度向股东返还股息2800万美元[3] - 电子元件业务销售额为52.46亿美元，同比下降13.4%，经营利润率为4.1%；Farnell业务销售额为4.08亿美元，同比下降10.4%，经营利润率为4.0%[5] - 美洲、EMEA和亚洲地区销售额分别为14.03亿美元、20.53亿美元和21.97亿美元，同比分别下降18.2%、14.2%和8.7%[6][7] - 2024财年第三季度和前九个月，Avnet报告销售额同比变化分别为-13.2%和-9.8%，按固定汇率计算分别为-8.9%和-9.0%[26] - 2024财年第三季度Avnet运营收入为1.902亿美元[27] - 2024财年第三季度电子元件运营收入为2.169亿美元，Farnell为0.163亿美元[27] 2024财年第四季度财务指引 - 2024财年第四季度销售额指引为52 - 55亿美元，中点为53.5亿美元；摊薄后每股收益指引为0.90 - 1.00美元，中点为0.95美元[7] - 第四季度指引意味着销售额环比下降3% - 8%，且假设各地区销售额低于季节性变化[8] - 第四季度指引排除了重组、整合等费用、外汇损益和某些所得税调整，假设利息费用与第三季度相似，有效税率在22% - 26%之间，假设平均摊薄流通股为9100万股[8][9] - 文档将呈现2024财年第四季度非GAAP调整后摊薄每股收益指引与预期GAAP摊薄每股收益指引的对账情况[29] - 调整后摊薄每股收益指引区间为0.90 - 1.00美元[30] - 调整后摊薄每股收益的重组、整合及其他费用（税后）为0.10 - 0.15美元[30] - GAAP摊薄每股收益指引区间为0.80 - 0.85美元[30] 特定时间点财务状况 - 截至2024年3月30日，现金及现金等价物为2.18亿美元，应收账款为43.15亿美元，存货为57.52亿美元[16] - 截至2024年3月30日，短期债务为5.49亿美元，长期债务为24.06亿美元，股东权益为49.89亿美元[16] 九个月财务数据对比 - 2024年3月30日止九个月净收入为416,033千美元，2023年4月1日止为615,572千美元[17] - 2024年3月30日止九个月经营活动提供的净现金流为415,730千美元，2023年4月1日止为-948,241千美元[17] - 2024年3月30日止九个月融资活动使用的净现金流为-284,487千美元，2023年4月1日止为1,122,447千美元[17] - 2024年3月30日止九个月投资活动使用的净现金流为-199,581千美元，2023年4月1日止为-154,130千美元[17] - 2024年年初现金及现金等价物为288,230千美元，期末为218,473千美元；2023年年初为153,693千美元，期末为185,937千美元[17] 2024年年初至今财务数据 - 2024年年初至今GAAP营业收入为680,177千美元，调整后营业收入为706,610千美元[23] - 2024年年初至今GAAP其他（费用）收入净额为-17,144千美元，调整后为9,906千美元[23] - 2024年年初至今GAAP税前收入为530,939千美元，调整后为497,923千美元[23] - 2024年年初至今GAAP所得税费用为114,906千美元，调整后为119,502千美元[23] - 2024年年初至今GAAP净收入为416,033千美元，调整后为378,421千美元[23] 2023财年财务数据 - 2023财年GAAP净收入为7.70828亿美元，调整后净收入为7.52774亿美元[24] - 2023财年销售额为265.369亿美元，运营收入为11.868亿美元[28] - 2023财年电子元件运营收入为11.796亿美元，Farnell为1.655亿美元[28] - 2023财年美洲地区销售额为68.077亿美元，EMEA为92.294亿美元，亚洲为104.998亿美元[28] 2024财年前三季度财务数据 - 2024财年前三季度电子元件销售额为169.723亿美元，Farnell为4.078亿美元[27] - 2024财年前三季度美洲地区销售额为45.654亿美元，EMEA为64.747亿美元，亚洲为71.541亿美元[27]

文章核心观点 电子公司有望受益于多个关键终端市场的需求复苏，但中美紧张局势导致的半导体行业问题可能影响其季度表现 [1][2] 需求复苏因素 - 5G技术全球快速部署，增加对电信设备和基础设施需求，有望提升相关公司收益 [1] - 各行业对物联网技术和工业自动化的采用增加，推动相关电子公司收益增长 [1] - 消费电子领域，对联网电器、智能设备和可穿戴设备的需求上升，促进制造商销售 [1] - 汽车行业向电动和自动驾驶汽车转型，增加对电子公司产品的需求 [2] - 先进技术如人工智能、机器学习、增强现实、虚拟现实和云计算的采用，推动电子产品和服务需求 [2] 不利因素 - 电子公司受半导体行业影响大，中美紧张局势下的技术出口限制持续影响电子股季度表现 [2] 公司业绩预测 Flex Ltd. (FLEX) - 预计2024财年第四季度财报盈利超预期，因其盈利ESP为1.36%，Zacks排名为3 [3] - 扎克斯共识预计其第四季度营收61亿美元，同比降18.4%；每股收益55美分，同比降3.5% [4] Avnet Inc. (AVT) - 无法确定2024财年第三季度财报是否盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [4] - 扎克斯共识预计其营收57亿美元，同比降12.5%；每股收益1.11美元，同比降44.5% [4] FormFactor, Inc. (FORM) - 无法确定2024年第一季度财报是否盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [5] - 扎克斯共识预计其营收1.655亿美元，同比降1.2%；每股收益19美分，同比升18.8% [6] Entegris, Inc. (ENTG) - 无法确定2024年第一季度财报是否盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为4 [6] - 扎克斯共识预计其营收7.696亿美元，同比降16.6%；每股收益61美分，同比降6.2% [6]

财务表现 - Avnet第二季度财报显示，非GAAP每股收益为1.40美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.39美元[3] - 第二季度营收同比下降7.6%，达到62亿美元，略高于Zacks Consensus Estimate的61.5亿美元[4] - 电子元件部门的营收同比下降8%，达到58.1亿美元，主要是因为某些元件的库存水平仍然较高，延迟了库存补充需求[6] - Farnell部门的营收下降4%，达到3.93亿美元，主要是由于需求疲软以及产品组合和竞争性定价压力的负面影响[7] 市场表现 - Avnet在不同细分市场中经历了需求的混合表现，其中国防和交通市场表现相对强劲，而工业、消费和通信垂直市场需求相对疲软[5] 地理销售 - Avnet在所有地理区域的销售额均出现下降，美洲、亚洲和EMEA地区的营收同比分别下降6%、10%和6%[8] 财务展望 - Avnet的长期债务截至2023年12月30日为27.5亿美元，较上一季度的31亿美元有所下降[12] - Avnet在2024财年第二季度回购了价值5900万美元的股票，并向股东支付了2800万美元的股息[13] - Avnet预计2024财年第三季度营收在55.5亿至58.5亿美元之间，非GAAP每股收益在1.05至1.15美元之间[14]