业绩总结 - 第三季度总收入为64.88亿美元，同比增长33.2%，环比增长11.0%[14] - Farnell的收入为4.69亿美元，同比增长18.4%，环比增长6.4%[11] - 调整后的稀释每股收益为2.15美元，同比增长189.2%[9] - 电子元件的营业利润率为4.4%，同比增长178个基点，环比增长92个基点[14] - 公司在过去七个季度中实现了调整后营业利润率的持续增长，年同比增长243个基点[15] 现金流与财务状况 - 现金流来自运营为2.44亿美元，流动资金周转天数从70天减少至67天[17] - 现金余额为1.99亿美元，现有信贷额度为16亿美元[17] 未来展望 - 公司在第四季度的销售指导范围为60亿美元至64亿美元，预计中值为62亿美元[20] 负面信息 - 公司在第三季度采取了2630万美元的非现金准备金，主要与俄罗斯客户的应收账款相关[17] 股东价值策略 - 公司致力于通过可靠的股息和持续的股票回购来增加股东价值[18]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收65亿美元，同比增长32%，调整后每股收益2.15美元，均超指引 [7][15] - 调整后运营利润率环比增至4.7%，得益于法内尔和电子元件业务利润率的持续扩大 [8] - 运营现金流2.44亿美元，其中运营产生7700万美元，现金所得税退款1.67亿美元 [20] - 净运营资本天数从上个季度的70天降至本季度的67天，库存天数从60天降至58天，库存金额环比增加1.38亿美元 [21] - 现金及等价物1.99亿美元，可用信贷额度16亿美元，本季度总债务杠杆率1.4%，净债务杠杆率1.2% [21] - 本季度回购110万股股票，股息为每股0.26美元，较上年增长23.8% [22] - 第四财季营收指引为60 - 64亿美元，调整后摊薄每股收益指引为1.90 - 2.00美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 电子元件业务 - 营收同比增长33%至60亿美元，各地区销售强劲，欧洲、中东和非洲地区以及美洲地区实现两位数环比增长 [10][16] - 运营利润率提高至4.4%，较上一季度提升92个基点，各地区毛利率均同比增长 [16] 法内尔业务 - 销售额同比增长超18%，达4.69亿美元，环比增长6% [13][15] - 运营利润率环比提高123个基点，达到创纪录的14.9% [15] - 本季度新增超19400个SKU，计划到2022年新增25万个SKU [13] - 56%的总销售额和72%的总交易通过法内尔的电子商务平台完成，电子商务网络反馈速度比去年同期快54% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场需求强劲，汽车、运输和工业领域表现突出，预计航空航天和国防领域在未来几个季度将保持高位 [9] - 本季度末订单出货比保持强劲，交货期持续延长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速法内尔业务增长，加强核心分销业务的运营效率和关键合作伙伴关系 [7] - 持续投资数字和设计工具以及现场应用工程师，以促进需求创造和销售增长 [12] - 扩大与一级汽车和运输公司的直接合作，提供供应链协调服务 [11] - 公司专注于分销能力，提高效率，满足客户供应链需求，供应商基础稳固，无单一供应商收入占比超过10% [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对过去几个季度的业绩感到满意，员工的努力和业务的持久变革有助于公司获得市场份额，并为2022年的新机遇做好准备 [14] - 尽管乌克兰冲突对业务有轻微影响，但公司预计需求在今年下半年将保持良好 [9] - 管理层对公司未来前景持乐观态度，将在即将举行的投资者日分享更多机会 [14] 其他重要信息 - 公司已停止在俄罗斯的所有业务活动，俄罗斯业务占公司年收入和毛利润不到1% [10] - 公司因乌克兰冲突计提了2630万美元的非现金准备金，主要与该地区的应收账款准备金有关，预计未来不会因冲突进行进一步的准备金调整 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否给出近期运营利润率的预期以及需求创造对利润率的贡献和可持续性 - 近期运营利润率在4% - 5%的区间较为稳定，需求创造和成本结构良好，将在短期内持续；长期来看，将在投资者日展示实现超过5%运营利润率的路径 [26] - 需求创造收入本季度创纪录，管道也有良好增长，并非短期波动，将持续积极增长，目前需求创造占总收入的比例约为30% - 32% [27][29] 问题2: 如果出现衰退，公司的策略会如何改变，与2008 - 2009年相比公司有何变化，是否更有能力应对衰退，供应商在衰退期间是否会更多地使用分销服务 - 与2008 - 2009年相比，公司现在专注于组件业务，成本更具可变性，法内尔业务即使在下行周期也有望保持两位数运营利润率 [33] - 公司认为可以通过调整业务组合、利用需求创造的增长以及强大的现金流来应对衰退，供应商在衰退期间仍会充分利用公司的可变模式 [34][35] 问题3: 请更新资本分配优先级，以及法内尔业务未来的投资计划和对利润率的影响 - 公司致力于股息和股票回购，以回报股东，股息将按年度递增，未来将在投资者日详细说明股票回购计划 [37] - 在经济增长时，对法内尔和嵌入式业务的投资使公司利润率超过4%，未来3年有望超过5%；在衰退期间，公司将利用现金流回购股票 [37][38] - 法内尔业务未来还有约1亿美元的库存投资计划，这些投资将继续推动营收和利润率增长 [39] 问题4: 第四财季指引环比下降的原因是来自各地区还是主要是亚洲，以及如何看待库存不平衡问题 - 公司认为第四财季指引仍然不错，尽管环比下降，但同比仍有18%的增长，亚洲地区连续两年打破3月季度的季节性规律实现增长，此次指引考虑了亚洲地区的新冠限制和地缘政治不确定性 [42][43] - 公司关注到客户库存有所增加，但客户的积压订单情况良好，需求仍然强劲；公司通过跟踪物料需求计划、订单出货比和订单取消率等指标来监控库存情况，目前这些指标均处于正常范围 [45][46] 问题5: 供应链协调业务的规模、客户数量和利润率情况如何 - 该业务持续增长，涉及非传统客户和供应商，公司将其称为“安富利联合”，包括大型全球合作和速度项目 [48] - 这些业务的财务模型确保了合理的回报，部分业务为服务型安排，不涉及大量库存，利润率较高 [49][51] 问题6: 新的供应链业务模式是否是新冠、贸易战等因素的结果，是寄售模式、持有更多库存还是混合模式占主导 - 这些业务因过去两三年的供应链中断和短缺而加速发展，主要是大型客户希望公司管理其供应链的一部分，多为服务型安排，虽有类似寄售的财务效果，但并非真正的寄售 [54] - 业务模式是多种模式的混合，包括传统寄售，但所有业务都经过财务建模以确保回报 [55] 问题7: 3月季度收入加速增长的原因是什么，是否有供应宽松的迹象，以及定价对收入的影响 - 总体而言，交货期没有明显改善，仍较为紧张，但部分产品有所不同；定价方面，平均销售价格的增长主要集中在较高价格区间的产品，估计价格增长对收入的贡献在6% - 7%，各品类的产品销量均有所增加 [60][61] - 与12月季度相比，定价影响相似，本季度收入增长是因为满足了积压订单的需求，部分产品在季度末收到了意外的发货 [63] 问题8: 第四财季指引中，中国封锁和马克西姆业务的影响如何 - 马克西姆业务已恢复，指引中的业务组合和毛利率与之前相似，由于营收预期下降，运营费用将略有下降，运营利润率可能在4.3% - 4.5%之间，其他方面如利息费用和税率保持不变 [66] 问题9: 价格上涨的百分比是否开始放缓，以及与一级汽车供应商的合作机会如何 - 由于供应商和商品种类繁多，难以判断价格上涨百分比是否放缓，目前已有超过50家供应商多次提高价格，总体价格增长估计在6% - 7% [70] - 与一级汽车供应商的合作包括供应链即服务、传统供应链服务和需求创造等多种形式，特别是在电动汽车、电网和电池管理等领域有巨大机会 [73] 问题10: 本季度公司和客户获取完整套件的能力是否有所改善，以及如何理解法内尔业务新增供应商的情况 - 本季度库存减少可能是因为季度末收到了一些预期外的发货，客户获取完整套件的能力因客户而异，不能一概而论 [78] - 法内尔业务新增的供应商中有很多是公司在元件业务中已有的合作伙伴，通过共享产品线和扩大授权，法内尔能够服务更多客户，增加SKU数量，预计将推动收入增长 [81][82]

财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2022财年第二季度销售额为58.7亿美元，较上年同期的46.7亿美元增长25.6%，剔除外汇变动影响后增长27.4%[89][94] - 2022财年上半年销售额为114.5亿美元，较2021财年上半年的93.9亿美元增加20.6亿美元[98] 财务数据关键指标变化 - 毛利润与毛利率 - 2022财年第二季度毛利润为7.13亿美元，较2021财年第二季度的5.113亿美元增加2.018亿美元，增幅39.5%，毛利率从11.0%增至12.2%[99] - 2022财年上半年毛利润和毛利率分别为13.7亿美元和12.0%，2021财年上半年分别为10.3亿美元和10.9%[99] 财务数据关键指标变化 - 运营收入与利润率 - 2022财年第二季度运营收入为2.117亿美元，较2021财年第二季度高1.545亿美元，运营利润率从1.2%增至3.6%[90] - 2022财年第二季度调整后运营利润率为3.7%，较2021财年第二季度的1.7%增加197个基点[90] - 2022财年第二季度调整后运营收入为2.155亿美元，较2021财年同期增加1.359亿美元，增幅170.7%；2022财年前六个月为3.942亿美元，较2021财年同期增加2.495亿美元，增幅172.5%[105][106] 各条业务线数据关键指标变化 - 销售额 - 2022财年第二季度电子元件（EC）销售额为54.2亿美元，较上年同期的43.4亿美元增加10.8亿美元，增幅24.9%[97] - 2022财年第二季度法内尔（Farnell）销售额为4.409亿美元，较上年同期的3.258亿美元增加1.151亿美元，增幅35.3%[97] 财务数据关键指标变化 - 销售影响因素 - 2021财年美信集成产品公司（Maxim）产品销售额约占总销售额的3%，终止分销协议或使公司未来销售和毛利下降[98] - 2022财年含52周，2021财年含53周，2021财年上半年多一周影响同比分析[82] 财务数据关键指标变化 - SG&A费用 - 2022财年第二季度SG&A费用为5.014亿美元，较2021财年同期增加5930万美元，增幅13.4%；2022财年前六个月为9.875亿美元，占销售额8.6%，2021财年同期为9.132亿美元，占比9.7%[100][102] 财务数据关键指标变化 - 利息和其他融资费用 - 2022财年第二季度利息和其他融资费用为2160万美元，较2021财年同期增加10万美元，增幅0.7%；2022财年前六个月为4450万美元，较2021财年同期减少70万美元，降幅1.6%[107] 财务数据关键指标变化 - 有效税率 - 2022财年第二季度公司有效税率为21.4%，2021财年同期为44.3%；2022财年前六个月为22.2%，2021财年同期为97.5%[109][110] 财务数据关键指标变化 - 净利润与每股收益 - 2022财年第二季度净利润为1.508亿美元，摊薄后每股收益1.50美元，2021财年同期为1920万美元，摊薄后每股收益0.19美元；2022财年前六个月为2.621亿美元，摊薄后每股收益2.60美元，2021财年同期为30万美元，摊薄后每股收益0.00美元[113] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022财年前六个月经营活动使用现金流量2.632亿美元，2021财年同期产生2.074亿美元；营运资金和其他项目使用现金6.310亿美元，2021财年同期产生5730万美元[114] 财务数据关键指标变化 - 资金获取与支出 - 2022财年前六个月公司通过证券化计划获得净收益1.904亿美元，通过信贷安排获得1.097亿美元；支付普通股股息4760万美元，回购普通股4560万美元[115] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2022年1月1日，公司持有现金及现金等价物1.678亿美元，其中1.064亿美元存于美国境外；截至2021年7月3日，持有1.997亿美元，其中1.505亿美元存于美国境外[119] 财务数据关键指标变化 - 借款能力与额度 - 截至2022财年第二季度末，公司在信贷安排和证券化计划下总借款能力为17.0亿美元，可用额度约14.9亿美元[119] 财务数据关键指标变化 - 股票回购与股息支付 - 截至2022年1月1日，公司可通过29.5亿美元股票回购计划回购至多4.231亿美元普通股；2022财年第二季度回购3530万美元普通股，支付股息2370万美元[124] 财务数据关键指标变化 - 债务利率 - 截至2022年1月1日，公司约80%的债务按固定利率计息，20%的债务按浮动利率计息[128] - 假设利率提高1.0%（100个基点），将导致公司2022财年第二季度合并运营报表中的所得税前收入减少80万美元[128] 财务报告相关情况 - 截至本季度报告期末，公司的披露控制和程序有效[129] - 2022财年第二季度，公司财务报告内部控制无重大变化[130] 法律诉讼相关情况 - 公司认为目前无需披露特定未决法律诉讼[130] - 公司认为已在合并财务报表中为环境和其他法律诉讼的可估计成本计提了适当的准备金[130] - 公司目前面临各种未决和潜在的法律事项及调查，但认为这些事项的解决不会对公司财务状况或流动性产生重大不利影响，但可能对单个报告期的经营成果产生重大影响[131]

Avnet, Inc. (NASDAQ:AVT) Q2 2022 Earnings Conference Call January 26, 2022 4:30 PM ET Company Participants Joe Burke - Investor Relations Phil Gallagher - Chief Executive Officer Tim Liguori - Chief Financial Officer Conference Call Participants Nik Todorov - Longbow Research Melissa Fairbanks - Raymond James Matt Sheerin - Stifel Ruplu Bhattacharya - Bank of America Jim Suva - Citigroup Operator Please standby. Our presentation will now begin. Welcome to the Avnet Second Quarter Fiscal Year 2022 Earnings C ...

业绩总结 - 第一财季销售额为47亿美元，超出预期[8] - 调整后稀释每股收益为0.36美元，高于预期[18] - 现金流为1.22亿美元，连续第八个季度为正[18] 用户数据 - 电子元件业务收入为44亿美元，环比增长13.3%，同比增长2.1%[21] - 美洲地区收入为12亿美元，环比增长4.9%，同比下降0.8%[21] - 欧洲、中东和非洲地区收入为15亿美元，环比增长10.2%，同比增长0.7%[21] - 亚洲地区收入为20亿美元，环比增长22.2%，同比增长4.8%[21] - Farnell收入为3.41亿美元，环比增长16.7%，同比增长1.5%[21] 财务状况 - 总债务为13.6亿美元，季度末毛债务杠杆比率为3.4倍[22] 未来展望 - 第二财季销售指导范围为40亿至44亿美元[27] - 调整后稀释每股收益指导为0.33至0.43美元[27]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一财季销售额达到56亿美元，环比增长76%，同比增长175%（按固定汇率计算，排除TI销售额和上一年额外一周的影响，同比增长329%）[10] - 电子元件业务收入为51亿美元，环比和同比均实现增长，所有地理区域均实现增长[11] - Farnell业务收入创纪录，达到455亿美元，同比增长335%，运营利润率达到109%[16] - 公司整体运营利润率达到32%，连续第五个季度实现运营利润率扩张[17] - 毛利率为118%，较上一季度的123%略有下降，主要由于区域销售组合变化[18] - 净营运资本天数从去年的79天减少至69天，资本回报率达到11%[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元件业务在所有地理区域均实现增长，亚洲地区表现尤为强劲，创下季度销售记录[11] - Farnell业务在电子商务方面表现突出，53%的收入和69%的交易来自电子商务[13] - Farnell业务的库存投资取得显著成效，新增18800个SKU，过去两年新增的SKU贡献了15%的销售额[15] - 电子元件业务的设计注册和设计赢单继续成为有机增长的关键驱动力，推动销售和毛利率增长[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场表现强劲，创下季度销售记录，EMEA和美洲市场也表现良好[11] - 工业、汽车和通信领域的需求强劲，成为主要增长驱动力[10] - 亚洲市场的订单趋势有所缓和，但仍保持强劲，尤其是中国以外的地区[72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过投资高附加值业务（如Farnell、IP&E和嵌入式系统）来实现长期利润率扩张[21] - 公司计划在未来几个季度将所有业务迁移到Farnell平台，以进一步提升数字化能力[14] - 公司将继续通过资本支出和并购来推动业务增长，重点关注高附加值业务[21] - 公司预计在供应链复杂性和价格通胀的背景下，市场需求将继续保持强劲[22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境仍然充满挑战，供应链中断和疫情限制仍在持续，但公司已通过投资数字化和供应链服务能力来应对这些挑战[8] - 公司预计未来几个季度将维持当前的运营利润率目标（3%至35%）[10] - 管理层对Farnell业务的长期增长潜力表示乐观，认为其电子商务和库存投资将继续推动业绩增长[13][15] - 公司预计供应链问题将在未来逐渐缓解，但短期内仍将面临燃料和物流成本上升的压力[27] 其他重要信息 - 公司宣布增加股息91%，并重新启动股票回购计划，计划通过平衡的资本分配策略（一半用于业务再投资，一半用于股东回报）来提升股东价值[21] - 公司预计第二财季收入将在53亿至57亿美元之间，调整后每股收益将在120至130美元之间[22] - 公司计划在未来几年继续增加Farnell业务的SKU数量，目标是到2022财年新增25万个SKU[15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率目标的下一步计划 - 公司已提前实现短期利润率目标，预计未来几个季度将维持这一水平，主要驱动力包括Farnell业务的持续增长、电子商务投资的回报以及美洲市场的改善[26][27] 问题: 关于股息增加和股票回购的平衡 - 公司计划通过增加股息和股票回购来平衡股东回报，股息将逐年增加，股票回购将根据股价情况灵活进行[29][30] 问题: 关于Maxim业务的影响和替代策略 - Maxim业务仅占公司2021财年销售额的3%，公司预计其财务影响不会立即显现，并计划通过现有供应商合作伙伴填补这一缺口[32] 问题: 关于供应链环境的影响 - 供应链问题仍然严峻，部分元件的交货时间延长，公司正在通过增加库存和优化物流来应对这些挑战[36] 问题: 关于Farnell业务利润率的可持续性 - Farnell业务的利润率提升部分得益于价格优势，但公司认为即使不考虑价格因素，其利润率仍可维持在10%以上[40][41] 问题: 关于运营费用的控制 - 公司已连续五个季度降低运营费用占毛利润的比例，目标是将其降至65%至70%之间[43] 问题: 关于TI和Maxim业务的替代进展 - TI业务的替代已基本完成，Maxim业务的替代预计不会对未来的财务表现产生重大影响[46] 问题: 关于半导体行业整合的影响 - 公司认为半导体行业的整合是常态，未来仍可能发生更多整合，公司将通过执行力和价值主张来应对这些变化[50] 问题: 关于资本分配和并购计划 - 公司计划通过并购进一步扩展高附加值业务，目标包括Farnell、IP&E和嵌入式系统[59] 问题: 关于亚洲市场的需求趋势 - 亚洲市场需求有所缓和，但仍保持强劲，尤其是中国以外的地区，公司预计未来几个季度将保持稳定增长[72]

Avnet, Inc. (NASDAQ:AVT) Q4 2021 Earnings Conference Call August 11, 2021 4:30 PM ET Company Participants Joe Burke - Vice President of Treasury and Investor Relations Phil Gallagher - Chief Executive Officer Tom Liguori - Chief Financial Officer Conference Call Participants Matt Sheerin - Stifel Ruplu Bhattacharya - Bank of America Jim Suva - Citigroup Investment Research Joe Quatrochi - Wells Fargo William Stein - Truist Securities Toshiya Hari - Goldman Sachs Operator Welcome to the Avnet Fourth Quarter ...