文章核心观点 美国最大的上市水和污水处理公用事业公司美国水务公布2023年第四季度强劲业绩，股价受业绩超预期和市场动态影响波动，公司收购活跃，上调2024年盈利指引并重申长期财务目标，长期表现有望超越市场 [1][2][4][6] 公司业绩表现 - 2023年第四季度营收10.32亿美元，GAAP运营收入2.99亿美元，GAAP净利润1.71亿美元，GAAP每股收益0.88美元，均高于2022年同期且超华尔街预期 [2] - 2023年全年每股收益同比增长8.6%，按正常天气情况计算增长7.2% [2] 公司股价表现 - 周四股价上涨3.1%，周五下跌1.2%，周四上涨部分归因于业绩超预期，部分涨跌受市场动态影响 [1] 公司收购活动 - 2023年完成23项收购，交易总额7700万美元，新增约1.81万个客户连接 [3] - 2023年底有25项收购协议，总额约5.89亿美元，预计新增约8.83万个客户连接 [3] 公司财务指引 - 2024年按正常天气情况计算的每股收益指引上调至5.20 - 5.30美元，暗示年增长率9% - 11% [4] - 重申五年财务目标，包括按正常天气情况计算的每股收益和每股股息复合年增长率7% - 9% [4] 行业与公司前景 - 公用事业股受美联储加息影响，经济学家预计今年降息，对公用事业股有利 [5] - 长期来看，公司作为美国最大的水公用事业公司，受益于收购优势和淡水稀缺，有望继续跑赢市场 [6]

文章核心观点 印第安纳公用事业监管委员会批准印第安纳美国水务公司全州范围内的基本费率调整，以应对投资和成本增加，同时推出新费率设计 [1] 分组1：费率调整相关 - 公司于2023年3月31日提交费率调整申请，主要因自上次获批费率调整后约8.75亿美元的水和废水投资及化学品、商品和服务采购成本增加 [1] - 调整令包括对现有授权运营的水和废水收入进行6630万美元的调整，将分三步在2025年5月前实施 [1] - 住宅废水客户的费率增加因社区而异，最终水和废水客户费率待本月晚些时候修订关税获批后确定，可在公司网站查询 [2] 分组2：新费率设计 - 委员会批准新费率设计，为所有用水客户提供每月1500加仑免费水量，超出固定月客户费用 [2] - 典型住宅用水客户使用1500加仑水的费用约为每月20美元 [2] 分组3：公司服务与支持 - 公司提供付款计划、预算账单，并提供低收入家庭用水援助计划信息，该计划截止日期为2024年3月31日 [3] - 公司网站提供节水降低水费的提示 [3] 分组4：公司介绍 - 美国水务是美国最大的受监管水和废水公用事业公司，历史可追溯到1886年，为14个州和18个军事基地的超1400万人提供服务 [4] - 印第安纳美国水务是美国水务的子公司，是该州最大的投资者所有的水公用事业公司，为约140万人提供服务 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年每股收益为4.90美元,较2022年增加0.39美元,剔除天气因素影响后增加0.32美元,主要来自于2022年底和2023年初完成的一般费率案带来的收入增加 [10][40][41] - 2023年收益受到有利天气影响约0.13美元,而2022年第三季度有利天气影响约0.06美元 [41] - 2023年运营成本增加,包括养老金费用增加约0.13美元/股和化学品成本增加约0.11美元/股,但已通过费率案得到了很大程度的收回 [42] - 2023年第四季度还有约0.10美元/股的额外成本,主要包括废弃物处理、设备维修、油漆等维护成本 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各业务线的数据和指标变化情况 [无] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各地区市场的数据和指标变化情况 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行8%-9%的长期调整后资产基础增长率战略,并保持较低风险的资本投资计划 [21] - 公司在14个州拥有业务,认为在现有服务区域内仍有大量收购机会,未来2%的年客户增长目标可以通过收购实现 [46][47] - 公司认为行业面临的诸如PFAS、铅管、网络安全等新的监管要求,为公司的收购战略带来更多机会 [102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2023年能够保持专注服务,在多重经济事件中保持强劲执行,体现了公司的抗风险能力 [11] - 管理层对公司长期7%-9%的每股收益和股息增长目标充满信心,认为公司有很长的增长空间 [14][15] - 管理层认为公司在各州获得了强大的政策支持,为公司的发展提供了有利环境 [17][18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shar Pourreza 提问** 询问公司对大型并购机会的兴趣,以及是否对东北地区有任何地理偏好 [57][58] **Susan Hardwick 回答** 公司在评估并购机会时,会考虑监管环境、政策支持等因素,对任何地区都采取相同的标准 [58][59] 问题2 **Durgesh Chopra 提问** 询问公司对宾夕法尼亚费率案的最新进展,以及对客户负担能力的管理 [66][67] **Susan Hardwick 和Cheryl Norton 回答** 公司正常推进宾夕法尼亚费率案,没有发现任何重大问题,会继续关注客户负担能力 [68][69][70] 问题3 **Anthony Crowdell 提问** 询问HOS业务带来的额外利息收入是否会对公司未来的收益增长产生影响 [98][99] **Susan Hardwick 回答** 这笔额外利息收入对公司整体计划影响较小,公司不需要寻找其他资本来弥补这一影响 [100]

宾夕法尼亚美国水公司慈善基金会 - 宾夕法尼亚美国水公司宣布推出美国水慈善基金会2024年水和环境赠款计划[1] - 该基金会将宾夕法尼亚美国水公司以往的环境赠款计划与水和环境赠款计划合并，以加强慈善重点和影响力[1] - 该基金会邀请社区合作伙伴申请旨在促进清洁水、保护、环境教育、气候变化和水上娱乐项目的赠款[2] - 美国水慈善基金会支持三大赠与支柱 - 水、人和社区，自2012年以来已投资了1550万美元用于资助和匹配礼物，积极造福美国水及其员工生活和工作的社区[3]

文章核心观点 2024年初华尔街表现良好，但2月12日因通胀数据打击投资者信心，市场反弹戛然而止，投资者重新评估美联储利率行动，建议投资低贝塔公用事业股 [1][2][3][4] 市场表现 - 2024年初道指和标普500创新高，2月12日因通胀数据市场反弹停止 [1] - 通胀数据公布后，道指和标普500均下跌1.4%，纳指下跌1.8% [2] 通胀数据 - 1月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%，高于预期的0.2%，同比上涨3.1%，高于分析师预期的2.9%和美联储2%的目标 [1] - 1月核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.9%，均高于市场共识预期 [1] - 1月住房成本环比上涨0.6%，同比上涨6%，对CPI构成压力 [2] 利率预期 - 此前市场期望美联储最早3月降息，现在市场参与者推迟首次降息时间预期，甚至对5月降息也存疑 [2] - 根据CME FedWatch工具，市场预计美联储降息25个基点的可能性为35.3%，较上周下降60% [2] 投资建议 - 建议投资公用事业板块低贝塔股票，如杜克能源、富通、美国水务和联合水务，这些股票均为Zacks排名1（强力买入）或2（买入） [4] 公司情况 杜克能源公司 - 多元化能源公司，业务涵盖北美和部分国际市场，通过三个业务部门运营 [5] - 今年预期盈利增长率为7.4%，过去60天Zacks共识预期提高0.3%，Zacks排名2，贝塔值0.48 [5][6] 富通公司 - 从事电力和天然气公用事业业务，主要在加拿大、美国和加勒比地区运营 [6] - 今年预期盈利增长率为4%，过去60天Zacks共识预期提高2.6%，Zacks排名2，贝塔值0.44 [6] 美国水务公司 - 为24个州超1400万客户提供水服务，有6500名员工，通过收购扩大客户群 [6] - 今年预期盈利增长率为7.3%，过去60天Zacks共识预期提高0.4%，Zacks排名2，贝塔值0.65 [7] 联合水务公司 - 开发和运营海水淡化厂及供水系统，专注在旅游地产多和人口增长地区拓展业务 [7] - 今年预期盈利增长率为225.9%，过去60天Zacks共识预期提高1.1%，Zacks排名2，贝塔值0.12 [7]

文章核心观点 - 美国水务公司2023年第四季度及全年业绩表现良好，营收和盈利均实现增长，公司上调2024年每股收益指引并计划进行大规模投资 [1][2][6] 财务业绩 每股收益 - 2023年第四季度运营每股收益88美分，超Zacks共识预期4.8%，同比提升8.6% [1] - 2023年每股收益4.90美元，同比增长8.6%，优于2023年每股收益指引 [1] 营收 - 第四季度总营收10.3亿美元，超Zacks共识预期7.6%，同比增长10.8% [2] - 2023年营收42亿美元，同比增长11.7% [2] 细分业务营收 - 2023年受监管业务营收39亿美元，同比增长11.8% [3] - 2023年其他营收3.14亿美元，高于上一年的2.87亿美元 [3] 运营费用与收入 - 第四季度总运营费用7.33亿美元，同比增长9.4% [4] - 运营收入2.99亿美元，同比增长14.6%，高于模型预测 [4] 财务亮点 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物3.3亿美元，高于2022年的8500万美元 [5] - 截至2023年12月31日，长期债务总额117亿美元，同比增长7.2% [5] - 2023年经营活动现金流18.7亿美元，高于上一年的11亿美元 [5] 业务发展 - 通过收购和有机增长扩大业务，2023年完成23笔收购新增1.81万客户，25笔待完成收购预计新增88.13万客户 [4] - 2023年获批额外年化收入3.59亿美元，基础设施收费额外年化收入3100万美元自2023年底生效，当前待批准费率申请金额达6.7亿美元 [4] 指引与展望 - 上调2024年每股收益指引至5.20 - 5.30美元，重申长期盈利和股息增长率7 - 9% [6] - 计划2024年投资约31亿美元，2024 - 2028年投资160 - 170亿美元，2024 - 2033年投资340 - 380亿美元 [6] 评级与排名 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [7] 行业动态 - 美国州水务公司、Essential Utilities公司和加州水务服务集团将分别于2月21日、22日和29日公布2023年第四季度财报，Zacks共识预期显示其每股收益均有不同程度增长 [8]

公司业绩 - American Water Works (AWK)在最近的季度每股收益为0.88美元，超过了Zacks的预期0.84美元，同比去年的0.81美元有所增长[1] - 公司在过去四个季度中，三次超过了市场对每股收益的预期[2] - American Water Works在2023年12月的季度营收达到了10.3亿美元，超过了Zacks的预期，同比去年的9.31亿美元有所增长[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了约9.3%，而标普500指数上涨了3.8%[5] - 公司的盈利前景对于股价的短期走势有着重要影响，投资者可以关注盈利预期的变化来判断股价走势[6] 评级和行业排名 - 根据Zacks Rank的评级工具，目前公司的估值趋势是有利的，被评为Zacks Rank 2 (Buy)，预计未来股价将会表现优于市场[8] - 投资者应该关注行业前景对公司股价表现的影响，目前水务供应行业在Zacks行业排名中处于前16%的位置[10]

文章核心观点 - 美国水务公司2023年成功执行战略，实现盈利增长，投资创纪录，收购成果显著，同时确认长期财务目标并提高2024年每股收益指引 [1][2] 财务业绩 每股收益 - 2023年第四季度每股收益0.88美元，高于2022年的0.81美元；全年每股收益4.90美元，高于2022年的4.51美元 [1][3] 净利润 - 2023年第四季度受监管业务净收入1.88亿美元，高于2022年同期的1.73亿美元；全年净收入9.71亿美元，高于2022年的8.54亿美元 [5] 营业收入 - 2023年第四季度和全年营业收入分别增加1.01亿美元和4.15亿美元，主要因完成一般费率案例和基础设施程序带来授权收入增加 [5] 运营费用 - 2023年第四季度和全年运营与维护费用分别增加4400万美元和9600万美元，主要因生产成本上升和维护活动增加；折旧费用分别增加1800万美元和6000万美元 [7] 业务发展 资本投资 - 2023年公司在受监管业务的基础设施改善和其他资本投资以及受监管收购方面投入27亿美元 [4] 费率授权 - 自2023年1月1日起，公司已获约2.73亿美元的一般费率案例年度化额外收入授权，均于2023年生效；约1.17亿美元的基础设施附加费额外年度化收入已获授权，其中8600万美元于2023年生效，3100万美元于2024年生效；公司在八个司法管辖区有一般费率案例正在进行，并提交了一项基础设施附加费申请，总年度化收入请求约6.7亿美元 [6] 收购情况 - 2023年完成了横跨八个州的23项收购 [1] 财务目标与指引 长期目标 - 公司确认2023年11月宣布的长期财务目标，包括长期每股收益和股息增长率目标为7 - 9% [2] 2024年指引 - 公司预计2024年每股收益指引范围为5.20 - 5.30美元，高于2023年11月宣布的5.10 - 5.20美元，主要因出售前业主服务集团相关有担保卖方应收票据条款修订带来利息收入增加，预计每年每股增加约0.10美元，直至2026年12月9日票据到期 [2][8] 其他事项 股息分配 - 2023年12月6日，公司董事会宣布每股普通股0.7075美元的季度现金股息，于2024年3月1日支付给2月8日登记在册的股东 [9] 电话会议 - 2024年2月15日上午9点将召开电话会议，讨论2023年第四季度和全年收益、2024年每股收益指引及长期目标确认事宜，可通过公司投资者关系网站收听网络直播，会议后可在该网站查看一年的回放 [10] 公司概况 - 美国水务是美国最大的受监管水和污水处理公用事业公司，历史可追溯到1886年，为14个州和18个军事基地的超1400万人提供服务 [11]

水务股公司比较 - Veolia Environnement SA (VEOEY) 和 American Water Works (AWK) 都备受关注[1] - VEOEY 目前获得了 1 (强烈买入) 的 Zacks Rank[3] - AWK 目前获得了 2 (买入) 的 Zacks Rank[3] 估值比较 - VEOEY 的前瞻市盈率为 6.89，而 AWK 的前瞻市盈率为 23.17[6] - VEOEY 的 PEG 比率为 0.47，显示出 VEOEY 在估值方面更具优势[6] - VEOEY 的 P/B 比率为 1.45，而 AWK 的 P/B 比率为 2.36[7] 价值投资建议 - 综合来看，VEOEY 在盈利预期和估值指标上表现更优[8]

慈善捐款 - 宾夕法尼亚美国水公司宣布在黑人历史月庆祝期间，向13个组织提供了总额为36,500美元的慈善捐款[1] - 公司总裁Justin Ladner表示，支持促进包容性、多样性和公平倡议的组织是宾夕法尼亚美国水公司社区参与战略的关键组成部分[2] - 宾夕法尼亚美国水公司选择了跨其服务领域的以下组织，这些组织支持并反映了公司的包容性、多样性和公平价值观和努力[2]