财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收益为每股0.85美元,相比2023年同期的1.04美元有所下降 [21] - 剔除2023年第二季度的一次性调整因素后,2024年第二季度的调整合并收益为每股0.86美元,较2023年同期的0.86美元基本持平 [23] - 水务业务Golden State Water的收益为每股0.67美元,相比2023年同期的0.91美元下降0.06美元 [24] - 电力业务收益为每股0.01美元,相比2023年同期的0.03美元有所下降 [26] - ASUS业务收益增加0.07美元,主要由于管理费收入增加 [27] - 合并收入较2023年同期下降2.1百万美元,主要由于水务业务收入下降6.5百万美元,部分被ASUS业务收入增加4.5百万美元所抵消 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水务业务Golden State Water的收益下降主要由于2023年第二季度有有利的非经常性监管调整,以及2023年最终资本成本决定的影响,部分被2024年第三年水价上涨所抵消 [25] - 电力业务收益下降主要由于尚未获得新的电力费率,以及运营成本和利息费用持续上升 [26] - ASUS业务收益增加主要由于管理费收入增加,以及新基地投入运营和施工工作时间安排的差异 [27][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资于基础设施,以加强水电系统,并专注于安全高效地运营水电业务 [16] - 公司预计Golden State Water的平均资产基础将在未来几年保持强劲和持续增长 [53] - 公司对ASUS业务保持信心,认为可以有效竞争新的军事基地合同 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Golden State Water与加州公用事业委员会达成的和解协议感到高兴,该协议将为2025-2027年设定新的水价 [9][41] - 公司对ASUS在两个新军事基地开始运营感到高兴,认为这是一个重要机会 [12][14] - 公司对能够继续为股东提供稳定增长的股息感到自豪 [17][18][56][57] 其他重要信息 - 公司获得了高信用评级,标普给予公司及其子公司Golden State Water"A"级稳定评级 [40] - 公司正在进行股票发行计划,以筹集资金用于基础设施投资 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jonathan Reeder 提问** 询问公司重新获得全面解耦费率的前景,以及加州公用事业委员会的态度 [60] **Robert Sprowls 回答** 公司目前还不确定加州公用事业委员会的态度,但认为加州最高法院的裁决以及新法案的签署是积极因素。公司在自身案件中也在努力争取全面解耦费率的恢复 [61][62][63] 问题2 **Jonathan Reeder 提问** 询问Bear Valley电力业务费率案件的进展情况 [65][66][67] **Robert Sprowls 回答** Bear Valley电力业务费率案件的决定预计将在今年年底前做出,但公司目前还无法准确预估其对2024年业绩的影响。公司认为由于拖延时间较长,最终批准的费率增幅可能较大 [80][81][82] 问题3 **Jonathan Reeder 提问** 询问ASUS是否有新的军事基地合同在谈判 [83][84] **Robert Sprowls 回答** 公司认为2024年内可能不会有新的50年期军事基地合同,但明年可能会有新的军事基地合同机会。对于15年期合同,公司已经建立了模板,未来获取新合同的速度可能会更快 [85][86][87][90][91]

American States Water Company (AWR) reported second-quarter 2024 operating earnings per share (EPS) of 85 cents, which beat the Zacks Consensus Estimate of 84 cents by 1.2%.Total RevenuesOperating revenues came in at $155.3 million, which outpaced the Zacks Consensus Estimate of $138 million by 12.6%. However, the top line declined 1.3% from $157.4 million reported in the prior-year period. Highlights of the ReleaseOperating expenses in the quarter totaled $103.6 million, up 5.2% from the year-ago quarter’s ...

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.85美元，超出市场预期的0.84美元，同比增长2.41% [1] - 公司最新季度营收为1.5533亿美元，超出市场预期12.56%，但同比下降1.32% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超出市场预期 [1] - 过去四个季度，公司营收有两次超出市场预期 [1] 股价表现与市场预期 - 公司年初至今股价上涨1.7%，表现不及同期标普500指数8.7%的涨幅 [2] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [4] - 市场预期公司下一季度每股收益为1美元，营收1.61亿美元 [4] - 市场预期公司本财年每股收益为3.01美元，营收5.44亿美元 [4] 行业状况 - 公司所属的水务供应行业在Zacks行业排名中处于后25% [5] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍以上 [5] - 同行业公司Global Water Resources预计下一季度每股收益0.08美元，同比增长14.3% [5] - Global Water Resources预计下一季度营收1360万美元，同比增长4.6% [6] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [2] - 投资者可关注公司未来几个季度的盈利预期变化 [3] - 历史研究表明，短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [3]

财务业绩 - 公司第二季度2024年的记录和调整后的每股收益均为0.85美元，而2023年同期的记录每股收益为1.04美元，调整后每股收益为0.86美元[1][2] - 公司2024年上半年的每股收益为1.47美元，2023年同期为1.97美元，下降0.50美元，主要是由于2023年计入了2022年全年的追溯性费率调整和资本成本决定导致的应退还收益冲回[19][20][21][25][26] - 公司2024年第二季度的每股基本收益为0.85美元，每股摊薄收益为0.85美元[40] - 公司2024年YTD每股摊薄收益为1.47美元[42] 水务业务 - 公司的水务业务达成了2025-2027年新水费率的和解协议，如获批准将授权5.731亿美元的资本投资[3] - 水务业务第二季度的每股收益下降0.24美元，主要是由于2023年6月最终资本成本决定导致之前记录的应退还收益被冲回的影响[10] - 水务业务第二季度的每股收益(调整后)下降0.06美元，主要是由于运营费用增加所致[10][11][12][13][14][15][16] 合同服务业务 - 公司的合同服务子公司于2024年4月开始在两个新的军事基地运营水务和污水处理系统，在第二季度和年初至6月贡献了收益[5] - 合同服务业务第二季度的每股收益增加0.07美元，主要是由于管理费收入增加和新基地运营水务系统所致[18] - 公司预计2024年全年合同服务业务将贡献0.50至0.54美元的每股收益[18] 其他 - 公司连续第70年增加年度股息，本次增加8.3%，首次支付将于9月3日进行[3][4] - 公司使用每股业务分部收益作为评估经营业绩的重要指标，并定期比较历史期间和经营预算[31] - 公司在本新闻稿中提供了从业务分部营业收入计算到公司合并每股摊薄收益的计算和调节[41] - 公司水务分部和合并业绩在2024年和2023年6月30日结束的三个月和六个月期间受到了一些特殊项目的影响，已从分析中剔除[30] - 公司2024年6月30日的资产总额为23.48亿美元，较2023年12月31日增加了1.02亿美元[37] - 公司2024年6月30日的资本化总额为14.74亿美元，较2023年12月31日增加了1.22亿美元[37] - 公司2024年第二季度的营业收入为1.57亿美元，较2023年同期增加1.31%[39] - 公司2024年第二季度的净收益为3,186.4万美元，较2023年同期下降17.3%[40] - 公司2024年上半年的营业收入为29.06亿美元，较2023年同期下降8.8%[39] - 公司2024年上半年的净收益为5,500万美元，较2023年同期下降24.6%[40] - 公司2024年YTD营业收入为90,722,000美元[42] - 公司2024年YTD净利润为54,999,000美元[42] - 公司2024年YTD电力业务营业收入为69,732,000美元[42] - 公司2024年YTD合同服务业务营业收入为16,619,000美元[42] - 公司2024年YTD其他收支净额为17,968,000美元[42] - 公司2024年YTD所得税费用为17,755,000美元[42] - 公司2024年YTD加权平均摊薄股数为37,263,000股[42] - 公司2023年YTD营业收入为110,110,000美元[42] - 公司2023年YTD净利润为72,928,000美元[42]

资产负债表 - 公司总资产达到23.48亿美元[33] - 公司拥有固定资产19.82亿美元[29] - 公司拥有现金及现金等价物3583万美元[31] - 公司应收账款(扣除坏账准备)为3.91亿美元[31] - 公司未出账单应收款为2.45亿美元[31] - 公司从美国政府的应收款为5.03亿美元[31] - 公司资本化总额为14.74亿美元,其中普通股权益为8.33亿美元[34] - 公司长期债务为6.40亿美元[34] - 公司拥有商誉1116万美元[30] - 公司其他资产和投资为4.70亿美元[30] - 公司在2024年6月30日的总资产为2,009,041,000美元[63] - 公司在2024年6月30日的总负债为15.15亿美元，较2023年底增加3.1%[37] - 公司在2024年6月30日的总权益为748,709,000美元[64] 现金流 - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为7.05亿美元[53] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为3,583,000美元[61] - 公司2024年6月30日的长期债务为605,202,000美元[64] - 公司2024年上半年资本支出为1.09亿美元，同比增加23.4%[54] - 2024年上半年营业活动产生的现金流为5,778.1万美元，较2023年同期增加112.4%[81] - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为43.9万美元，较2023年同期增加19.6%[84] 收入与利润 - 公司2024年上半年总营收为2.91亿美元，同比下降8.8%[38] - 公司2024年上半年净利润为5500万美元，同比下降24.5%[42] - 公司2024年第二季度营收为1.55亿美元，同比下降1.3%[38] - 公司2024年第二季度净利润为3186万美元，同比下降17.3%[42] - 公司2024年上半年的营业收入为200,689,000美元[68] - 公司2024年上半年的净利润为42,989,000美元[72] - 公司2024年上半年的利息费用为19,108,000美元[71] - 公司2024年上半年的所得税费用为14,311,000美元[72] - 公司2024年第二季度的营业收入为110,424,000美元[68] - 公司2024年第二季度的净利润为25,195,000美元[72] - 2024年上半年净收入为4,298.9万美元，较2023年同期下降29.5%[81] 股权融资 - 公司2024年上半年新增发行228万股和16万股普通股，筹集资金1.72亿美元[46,47] - 2024年上半年通过ATM发行计划共募集3.3亿美元资金，用于偿还债务和向子公司增资[91] - 2024年6月完成了6,500万美元的无担保私募债券发行，用于偿还信用额度借款和资本支出[92] 业务分部表现 - 2024年上半年水务业务营业收入为2.007亿美元，营业收入为6973.2万美元[138] - 2024年上半年电力业务营业收入为2090.8万美元，营业收入为437.4万美元[138] - 2024年上半年合同服务业务营业收入为6898.2万美元，营业收入为1661.9万美元[138] - 2024年第二季度水务分部收益下降0.06美元/股,主要是由于供水成本增加、运营费用增加以及利息费用增加[160,161,162] - 2024年第二季度电力分部收益下降0.02美元/股,主要是由于待处理的电力总体费率案件以及运营费用和利息费用的持续增加[163] - 2024年第二季度ASUS的合同服务分部收益增加，主要是由于管理费收入增加以及建筑活动时间差异[164] 费率案与资本支出 - 公司提出2025-2027年水务普通费率案，拟投资5.731亿美元用于基础设施建设[149] - 公司2025年营业收入(扣除供水成本)预计增加约2300万美元，2026和2027年还有潜在的约2000万美元的增长[149] - 公司2024年电力普通费率案正在审理，预计2023年1月1日起新费率生效[155] - 公司获准延迟2025-2027年度成本资本申请一年，2024年成本资本机制将继续适用[154] - 公司电力业务请求批准约6200万美元的4年资本预算，以及另外620万美元的大型线路更换项目[155] - 公司电力业务提出资本结构为61.8%权益、38.2%债务，权益回报率11.25%，债务成本5.51%，整体回报率9.05%[155] 其他 - 公司收入主要来自与客户的合同,包括GSWC和BVES的基于电价的收入[96] - ASUS的长期固定价格合同与美国政府被视为服务特许经营安排,其水务和/或污水系统不记录在公司资产负债表上[96] - 公司水电业务的客户群包括住宅、商业、工业等,其中住宅和商业客户收入约占总收入的90%[96] - ASUS的大部分收入来自美国政府[96] - 公司拥有约40亿美元的未完成履约义务,预计将在未来15-50年内确认收入[103]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流，股息是重要来源，美国州水公司是有吸引力的投资机会 [1][4] 投资者偏好 - 投资者希望从投资组合获得高回报，收益型投资者注重从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是关注重点，学术研究表明股息在长期回报中占比大 [1] 美国州水公司情况 股价与股息 - 美国州水公司总部位于圣迪马斯，属公用事业股，今年股价变化4.5%，目前每股股息0.43美元，股息收益率2.05%，公用事业 - 供水行业收益率2.1%，标准普尔500指数收益率1.61% [2] 股息增长 - 公司当前年化股息1.72美元，较去年增长3.9%，过去五年每年同比增加股息5次，年均增幅8.61%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率 [2] 派息率 - 公司当前派息率60%，即过去12个月每股收益的60%用于支付股息 [2] 盈利增长预期 - 2024年Zacks共识预期每股收益3.01美元，同比增长率5.61% [3] 投资分析 - 投资者青睐股息，因其可提高股票投资利润、降低投资组合风险和享受税收优惠，但并非所有公司都按季度派息，成熟大公司是较好股息选择，高增长企业或科技初创公司较少提供股息，高收益股票在利率上升时表现不佳，美国州水公司是有吸引力的投资机会，是强劲的股息投资标的，目前Zacks评级为3（持有） [4]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注股息收益，美国州水公司是有吸引力的投资机会 [1][4] 行业情况 - 收益型投资者关注股息，股息是公司向股东分配的收益，常以股息收益率衡量，学术研究表明股息在长期回报中占比大 [1] - 高增长公司或科技初创公司很少提供股息，大型成熟公司是较好的股息选择，高收益股票在利率上升时表现不佳 [4] 美国州水公司情况 基本信息 - 美国州水公司总部位于圣迪马斯，属公用事业板块 [2] 股价与股息 - 今年以来股价变化为 -1.47%，目前每股股息为 0.43 美元，股息收益率为 2.17%，高于标准普尔 500 指数的 1.53%，略低于公用事业 - 供水行业的 2.19% [2] - 公司目前年化股息为 1.72 美元，较去年增长 3.9%，过去 5 年每年都提高股息，年均增幅为 8.61%，当前派息率为 60% [2] 盈利情况 - 2024 年 Zacks 共识预期每股收益为 3.01 美元，同比盈利增长率为 5.61% [3] 投资建议 - 该公司是不错的股息投资标的，目前 Zacks 评级为 3（持有） [4]

文章核心观点 - 美国水务公司为客户提供清洁饮用水和污水服务 老化管道需升级维护 行业有整合、利率下降和投资需求等趋势 部分公司有投资价值 [1][3][5] 行业概况 - 美国Zacks公用事业 - 供水行业为工业、商业、住宅客户和军事基地提供饮用水和废水服务 运营商拥有近220万英里老化管道 需不断更换和新增管道 还拥有储存罐、处理厂和海水淡化厂 行业高度分散但用水效率提高有助于节水 [2] 行业趋势 行业整合 - 美国水务行业高度分散 需升级老化资产 目前有5万个社区供水系统和1.4万个废水处理系统 管道维修维护延迟致每年数百万加仑处理水流失 大型公司收购小公司以提供高质量服务和升级资产 大运营商的节水和教育举措有助于防止浪费 [3] 利率下降 - 公用事业公司为运营向资本市场贷款 此前享受近零利率 美联储多次加息使基准利率升至5.25 - 5.50% 影响运营商 但自2023年7月未再加息且可能2024年降息 对计划基础设施升级和增加可再生能源发电投资的运营商有利 [4] 基础设施投资 - 美国水和废水基础设施老化 每两分钟发生一次水管破裂 未来20年需约8960亿美元投资维护和扩展服务 两党基础设施法提供500亿美元给EPA 大部分用于升级弱势社区供水基础设施 美国饮用水基础设施评级C - 废水基础设施评级D + [5] 行业排名与前景 - Zacks公用事业供水行业有12只股票 目前排名第26 处于Zacks行业前10% 行业排名是成员股票Zacks排名平均值 显示近期前景乐观 研究表明Zacks排名前50%行业表现优于后50%超两倍 行业处于前50%是因成分公司盈利前景积极 分析师对盈利增长乐观 [6] 行业表现与估值 市场表现 - 过去12个月 Zacks公用事业供水行业表现逊于Zacks标准普尔500指数 但优于其所在板块 行业下跌0.3% 板块下跌2.4% 标准普尔500指数上涨27.7% [7] 估值情况 - 基于过去12个月企业价值与EBITDA比率 行业目前估值为13.52倍 低于标准普尔500指数的20.9倍和板块的15倍 过去五年行业估值最高23.28倍 最低9.96倍 中位数15.65倍 [8] 推荐股票 加州水务集团 - 总部位于加州圣何塞 为美国客户提供水务及相关服务 计划2024年投资3.8亿美元加强基础设施和升级老化资产 过去60天 2024年盈利共识预期增长10.2%至每股3.15美元 股息收益率2.29% 过去四个季度盈利惊喜85.2% 目前Zacks排名1（强力买入） [11] 普里莫水业公司 - 总部位于佛罗里达州坦帕 为住宅和商业客户提供水解决方案 2024年计划投资1.534亿美元加强基础设施 过去60天 2024年盈利共识预期上升近7.9% 长期（3 - 5年）盈利增长率15.5% 股息收益率1.7% 过去四个季度平均盈利惊喜9.7% 目前Zacks排名1 [14] 必需公用事业公司 - 总部位于宾夕法尼亚州布林莫尔 为客户提供水、废水和天然气服务 长期计划到2028年投资72亿美元修复和加强水和天然气管道系统 可通过战略收购减少监管滞后和促进增长 过去60天 2024年盈利共识预期不变 长期盈利增长率5.8% 股息收益率3.3% 目前Zacks排名2（买入） [17] 美国州水公司 - 总部位于加州圣迪马斯 为客户提供水、废水和电力服务 为军事基地提供长期水和废水服务并寻求新合同 2025 - 2027年计划投资6.114亿美元 2024年盈利共识预期同比增长5.6% 长期盈利增长率6.3% 股息收益率2.37% 过去四个季度平均盈利惊喜4.4% 目前Zacks排名3（持有） [18]

文章核心观点 美联储暗示今年可能降息一次，若不降息部分股票将面临风险，介绍了受美联储高利率政策影响较大的三家公司 [1] 行业情况 - 高利率环境下部分行业受影响，如太阳能安装、氢燃料、公用事业等行业，因高资本成本或需求受抑制而脆弱 [1] 公司情况 SolarEdge Technologies（SEDG） - 住宅太阳能逆变器制造商，易受高利率影响，因高利率使太阳能安装销售困难，股价今年下跌52%，过去12个月下跌84% [2] - 一季度营收同比暴跌78%至3.16亿美元，较2022年下降31%，预计股价在美联储降息前将低迷 [3] Plug Power（PLUG） - 氢燃料领域领先企业，股价2024年下跌36%，过去一年下跌74%，受高利率及需求放缓等因素影响 [5] - 一季度营收近减半，成本基本持平，净亏损从每股35美分增至46美分，投资者可等2025年美联储降息后再考虑买入 [6] American States Water（AWR） - 水务公用事业公司，股价今年下跌13%，过去一年下跌20%，因基础设施升级和维护不能推迟，且提价可能延迟，导致借款成本增加 [7] - 为九个州超100万住宅客户及11个军事基地服务，连续86年支付股息，连续69年提高派息 [8]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者注重从流动资产中获得稳定现金流，股息是现金流重要来源，美国州水公司是有吸引力的投资机会 [1][4] 美国州水公司情况 基本信息 - 公司位于圣迪马斯，属于公用事业板块 [2] 股价与股息 - 今年以来股价变动为 -12.45% [2] - 目前每股股息为 0.43 美元，股息收益率为 2.44%，高于公用事业 - 供水行业的 2.41% 和标准普尔 500 指数的 1.57% [2] - 当前年化股息为 1.72 美元，较去年增长 3.9%，过去 5 年股息同比增长 5 次，年均增幅为 9.20% [2] 盈利与派息 - 2024 年 Zacks 共识预期每股收益为 3.01 美元，同比盈利增长率为 5.61% [3] - 当前派息率为 60%，即过去 12 个月每股收益的 60% 用于支付股息 [2] 投资分析 - 股息能提高股票投资利润、降低投资组合风险和具有税收优势，但并非所有公司都提供季度派息，高成长公司或科技初创公司很少派息，高收益股票在利率上升期间表现不佳，美国州水公司是有吸引力的投资机会，不仅是强劲的股息投资标的，目前 Zacks 评级为 3（持有） [4]