公司盈利情况 - 上季度每股收益为0.55美元，超过了分析师预期的0.53美元[1] - 公司上一季度预期每股收益为0.82美元，实际每股收益为0.85美元，超出预期[2] - 公司上季度营收为1.2518亿美元，低于分析师预期的1.2537亿美元[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了5.2%[5] 盈利预期与股价走势 - 公司未来盈利前景将影响股价走势，投资者可以关注盈利预期的变化[6] - 盈利预期的变化与股价走势有很强的相关性，投资者可以关注盈利预期的变化趋势[7] - 目前公司的盈利预期变化趋势为混合，预计股价将与市场表现一致[8] 行业前景 - 投资者应该关注行业前景对公司股价表现的影响，目前水务行业排名在前15%[10] - 同行业的Essential Utilities (WTRG)公司即将发布上季度财报，预期每股收益为0.49美元[11]

分组1 - 3M、American States Water Company和Coca-Cola都是Dividend Kings，至少连续60年支付和提高股息[1] - 三家公司的股价在过去一年都下跌，但有理由对它们持乐观态度[2] 分组2 - 3M的股息率高达6.5%，公司在2023年创造了63亿美元的自由现金流，且管理层的重组计划将在2025年底前削减7亿至9亿美元的成本[3] 分组3 - American States Water Company已连续69年提高股息，主要经营受监管的水务业务，具有稳定的现金流和保守的派息比率[8] 分组4 - 可口可乐连续62年提高股息，最近一次将派息提高了5.4%，公司的营收和利润增长强劲，具有稳健的商业模式和高利润率[11]

合并摊薄每股收益变化 - 2023年第四季度合并摊薄每股收益同比增长10%（或每股0.05美元）[1][2] - 2023年全年报告的合并摊薄每股收益较2022年增加1.25美元，调整后增加0.41美元[1][17] 公司资本支出与投资计划 - 2023年公司资助的资本支出达1.757亿美元，创历史新高；水公用事业公司提交新的一般费率案，2025 - 2027年核心业务基础设施投资计划为6.114亿美元[1] 股息相关情况 - 2023年季度股息增长8.2%，过去五年季度股息率复合年增长率为9.4%[2] - 2024年第一季度AWR普通股股息为每股0.43美元，将于3月1日支付[27] - AWR过去五年季度股息复合年增长率为9.4%，长期目标是超过7%[27] - 公司2013 - 2023年日历年股息支付复合年增长率为8.1%[35] 水业务数据关键指标变化 - 2023年第四季度水业务摊薄每股收益调整后增加0.10美元，增幅32%[7] - 2023年第四季度水业务运营收入增加约1100万美元，供水成本增加200万美元，运营费用增加70万美元，利息费用增加140万美元，其他收入增加51.5万美元[7][8][9][11][12] - 截至2023年12月31日，CPUC批准的一般费率案例备忘录账户累计余额为5280万美元，已确认为监管资产并增加水收入[23] 电力业务数据关键指标变化 - 2023年第四季度电力业务摊薄每股收益较2022年减少0.01美元[14] 合同服务业务数据关键指标变化 - 2023年第四季度合同服务业务摊薄每股收益较2022年减少0.05美元[15] AWR（母公司）数据关键指标变化 - 2023年第四季度AWR（母公司）摊薄亏损较2022年增加0.01美元[16] 全年记录结果影响因素 - 2023年全年记录结果反映追溯费率影响0.38美元/股、资本成本程序收入退款转回净有利差异0.26美元/股、退休计划投资收益净有利差异0.20美元/股[17][21] 调整后摊薄每股收益变化 - 2023年调整后摊薄每股收益为2.75美元，较2022年的2.34美元增加0.41美元，增幅17.5%[22] 股本回报率与资本成本调整 - 2023年7月31日起，GSWC新的股本回报率为8.85%，此前为8.9%；2024年1月1日起，调整为10.06%[25] - GSWC下一次资本成本申请提交截止日期推迟至2025年5月1日，2024 - 2025年维持当前授权的资本成本，2026年1月1日起设定新的债务成本、股本回报率和资本结构[26] 信用评级情况 - AWR信用评级为A稳定，GSWC评级为A +稳定（S&P）和A2稳定（穆迪）[28] 公司服务情况 - 公司通过子公司为九个州超百万人提供服务，包括约26.41万个供水客户、约2.48万个供电客户以及12个军事基地的服务[34] 公司总资产变化 - 2023年12月31日，公司总资产为22.46122亿美元，2022年为20.34374亿美元[36] 总运营收入变化 - 2023年第四季度总运营收入为125,180千美元，2022年同期为125,367千美元[37] - 2023年全年总运营收入为595,699千美元，2022年为491,528千美元[37] 运营费用变化 - 2023年第四季度运营费用为90,301千美元，2022年同期为97,753千美元[37] - 2023年全年运营费用为398,959千美元，2022年为364,892千美元[37] 运营收入变化 - 2023年第四季度运营收入为34,879千美元，2022年同期为27,614千美元[37] - 2023年全年运营收入为196,740千美元，2022年为126,636千美元[37] 净利润变化 - 2023年第四季度净利润为20,428千美元，2022年同期为18,629千美元[37] - 2023年全年净利润为124,921千美元，2022年为78,396千美元[37] 基本每股收益变化 - 2023年第四季度基本每股收益为0.55美元，2022年同期为0.50美元[37] - 2023年全年基本每股收益为3.37美元，2022年为2.12美元[37]

公司组织架构与子公司情况 - AWR有三个可报告业务板块，旗下有GSWC、BVES和ASUS等子公司[18] 客户数量情况 - 截至2023年12月31日，AWR的受监管公用事业服务264093个水客户和24777个电客户，共288870个客户，2022年分别为263265、24705和287970个[18] - 金州水务公司在加州服务约264100个客户连接，熊谷电力服务公司在加州服务约24800个客户连接[277] - 美国州水务公司及其子公司服务超100万人，分布在10个州[277] 业务收入占比情况 - 2023 - 2021年，商业和住宅客户收入约占水电总收入的90%[18] - 住宅和商业客户收入占总水收入和总电收入近90%[289] 子公司合同情况 - ASUS子公司与美国政府签订50年合同，有一子公司签订15年任务订单协议[18][21] - 2023年8月15日，美国州公用事业服务公司获50年合同，初始固定价格约3.49亿美元[277] - 2023年9月29日，美国州公用事业服务公司获15年合同，初始固定价格最高4500万美元[277] - 2023年9月首份任务订单价值230万美元，计划2024年完成[277] - 公司与军事基地的合同多为50年固定价格合同，美国政府可按意愿终止、修改合同[70] 资本支出情况 - 受监管公用事业2023年在环境控制设施资本支出约2900万美元，2024年预计约2350万美元[24] - 2023年ASUS执行环境控制设施建设合同价值450万美元，2024年预计920万美元[24] 公司目标情况 - 公司设定到2035年将温室气体排放量从2020年基线减少60%的目标[27] 可再生能源情况 - 2023年BVES可再生电力占总零售销售额的41.3%，2026年可再生能源采购要求达50%，2045年达100%无碳[30] - 约5%的BVES客户消耗的能源由客户自有可再生能源（太阳能）产生[30] - 公司需从可再生能源获取部分电力，现有协议可满足2024年要求，2025 - 2027年存在履约风险[69] 员工情况 - 截至2023年12月31日，AWR及其子公司共有815名员工[32] - 约30%的员工未来五年内有退休资格[37] - 约30%的员工将在未来五年内退休，或影响公司运营[83] 外部协议与资源情况 - 亚利桑那州、加利福尼亚州和内华达州与垦务局达成短期协议，未来三年（至2026年底）将科罗拉多河取水量减少10%[45] 设备情况 - 公司有8.4MW天然气发电机，未来可能需提前更换[45] - 公司8.4兆瓦天然气发电机意外停机或合同方违约会增加天然气和电价波动风险[68] 费率机制情况 - 2008年实施的用于回收水费成本的机制将于2024年后停用，但SB 1469允许GSWC在2023年1月1日起继续申请使用WRAM[47] - GSWC在2023年8月提交的下一次一般费率案申请中请求继续使用类似WRAM的全额收入脱钩机制，该请求需CPUC批准[47] - 自2008年起公司实施MCBA追踪和回收成本，2025年将停用，但可在未来一般费率案申请中继续请求使用[65] - 公司水业务依赖售水收入，客户节水会导致售水量下降，自2008年实施WRAM稳定收入[66] 监管相关情况 - 2020年8月27日，CPUC发布关于低收入用户费率援助和可负担性目标的最终决定[47] - 2022年9月30日，加利福尼亚州州长签署SB 1469[47] - 公司在获取CPUC对一般费率案的批准方面延迟增加[48] - BVES需向OEIS和CPUC提交野火缓解计划并获批后进行资本改进，但CPUC在批准下一次一般费率案前不批准相关成本回收[48] - 公司受美国联邦和州法规及政策约束，包括来自CPUC、联邦能源监管委员会等机构的规定[49] 政策与风险情况 - 美国政府政策变化可能影响公司子公司，政府或不同意提价请求、延迟调整审批，影响合同服务业务预期回报率[50] - 公司受监管的公用事业资产可能被征用，若被成功征用，或无法获得足够补偿及收回相关费用，且失去对应资产的收入[51] - 公司获取和遵守特许经营协议的成本增加，消费者团体反对提价，影响公司收回服务成本和管理支出的能力[52] - 公司在加州的部分基础设施老化，维护成本受多种因素影响，可能大幅意外增加，若估计不足或无法全额收回成本[53] - 不利宣传和声誉风险可能导致监管加强或制裁[54] - 野火可能增加公司成本、减少需求、影响服务，野火保险成本增加且可能无法在费率中收回，停电会影响公司流动性和客户满意度[56] - 加州公用事业公司在特定情况下可能承担严格责任，若无法从客户或保险中收回赔偿成本，将影响公司业绩[56] - 公司可能面临超过或不在保险范围内的损失，保险成本增加、覆盖范围可能减少，未保险损失和保险成本增加或无法在客户费率中收回[57] - 公司运营地区易受自然灾害影响，未保险损失会影响公司业绩，CPUC允许设立账户以收回部分成本[58] - 公司维护水质和遵守环境法规的成本增加，运营成本可能因地下水污染上升，成本回收受多种因素影响[60][61][62] - 公司供水充足性受多种因素影响，近年加州干旱等增加地表水和地下水压力[63] - 公司电力业务处于高野火风险区，2023 - 2025野火缓解计划已获CPUC批准，预计资本改进成本将大幅增加[67] - 公司与美国政府的合同面临审计和合规风险，若有纠纷或调查，可能影响利润和现金流[71][72] - 公司依赖分包商，其履约失败或导致合同终止、收入损失或成本增加[73] - 公司建设成本可能无法全额报销或延迟支付，影响现金流[74] - 废水系统运营面临重大监管和环境风险，相关损失可能无法收回[75] - 公司需确保军事基地水源符合法规，有望收回相关处理成本[77] - 季节性天气或导致办公室临时关闭和建设活动暂停，延迟收入确认[78] - 公司拓展军事基地合同业务持续产生额外成本，盈利取决于新合同获取情况[79] - 公司面临新军事基地合同的激烈竞争，政府审查或影响业务增长[80] - 信息技术系统维护升级存在风险，网络安全事件或影响公司运营和股价[81][82] 债务与利率风险情况 - 2023年12月31日，公司长期债务公允价值为5.562亿美元，市场利率10%的假设性变化将导致长期债务公允价值增加或减少约2180万美元[223] - 2023年12月31日，公司信贷安排下有3.335亿美元未偿还合并借款面临可变短期利率风险，利率100个基点的变化对税前收入的影响约为330万美元[223] - 公司面临利率波动和电力市场价格变化等市场风险[222] - 截至2023年12月31日，未偿还余额为333,500千美元，2022年为277,500千美元；利率为6.33% - 6.96%，2022年为5.07% - 5.89%[331] 衍生负债情况 - 截至2023年12月31日，购电合同中的衍生品按公允价值计算有240万美元的衍生负债[224] - 截至2023年12月31日，购电合同中的衍生品公允价值负债为240万美元[317] 监管资产与负债情况 - 截至2023年12月31日，公司有1.51亿美元的监管资产和8200万美元的监管负债[234] - 截至2023年12月31日，有1.21亿美元监管资产和7500万美元监管负债[241] - 2023年12月31日，GSWC和BVES有6840万美元监管负债（扣除监管资产）[294] - 2023年12月31日，GSWC总监管资产净值4572.9万美元，2022年为 - 2657.4万美元；BVES总监管资产净值6950.7万美元，2022年为 - 2545.4万美元[295] - 截至2023年12月31日，GSWC一般费率案例备忘录账户有5280万美元净欠收[297] - 截至2023年12月31日，GSWC有4150万美元聚合监管资产，包括WRAM账户4390万美元欠收和MCBA账户240万美元多收[299] - 截至2023年12月31日，注册人养老金和其他退休后福利计划的超额资金状况记录的监管负债总计380万美元[301] - 截至2023年12月31日，GSWC和BVES的COVID - 19相关监管资产账户分别约有120万美元和50万美元[302] - 截至2023年12月31日，低收入平衡账户有570万美元欠收[303] - 截至2023年12月31日，BVES约1180万美元的增量植被管理成本被记录为监管资产[304] - 截至2023年12月31日，BVES约590万美元与野火缓解计划相关的费用被确认为监管资产[305] - 2023年，BVES因冬季风暴产生约130万美元的增量成本，已记录为监管资产[306] - 2023年，BVES在电力供应成本平衡账户中新增190万美元的未收款项[307] 财务数据综合情况 - 2023年12月31日，受监管公用事业工厂中，水业务成本为20.82927亿美元，电力业务成本为1.56471亿美元[247] - 2023年12月31日，总公用事业工厂成本为22.79621亿美元，累计折旧6.24472亿美元[247] - 2023年12月31日，净公用事业工厂为18.9228亿美元[247] - 2023年12月31日，总其他财产和投资为4404.8万美元[247] - 2023年12月31日，总流动资产为2.05978亿美元[247] - 2023年12月31日，总其他资产为1.03816亿美元[247] - 2023年12月31日，总资产为22.46122亿美元[247] - 2023年12月31日，普通股股东权益为7.76109亿美元，长期债务为5.75555亿美元[248] - 2023年12月31日，总流动负债为1.66623亿美元，总其他信用为7.27835亿美元[248] - 2023年流通在外普通股为36,980,612股，2022年为36,962,241股[251] - 2023年留存收益为512,930千美元，2022年为449,391千美元[251] - 2023年长期债务总计579,047千美元，2022年为450,373千美元[251] - 2023年总资本为1,351,664千美元，2022年为1,156,096千美元[251] - 2023年总运营收入为595,699千美元，2022年为491,528千美元[254] - 2023年总运营费用为398,959千美元，2022年为364,892千美元[254] - 2023年运营收入为196,740千美元，2022年为126,636千美元[254] - 2023年净收入为124,921千美元，2022年为78,396千美元[254] - 2023年基本每股收益为3.37美元，2022年为2.12美元[254] - 2023年每股普通股股息为1.655美元，2022年为1.525美元[254] - 2023年、2022年、2021年净收入分别为124,921千美元、78,396千美元、94,347千美元[261] - 2023年、2022年、2021年经营活动提供的净现金分别为67,683千美元、117,799千美元、115,584千美元[261] - 2023年、2022年、2021年投资活动使用的净现金分别为(188,764)千美元、(167,102)千美元、(145,092)千美元[261] - 2023年、2022年、2021年融资活动提供的净现金分别为129,157千美元、50,337千美元、( - 2,266)千美元[261] - 2023年12月和2022年12月公用事业厂房成本分别为2,082,927千美元、2,006,468千美元[263] - 2023年12月和2022年12月总资产分别为1,916,155千美元、1,741,308千美元[263][265] - 2023年12月和2022年12月普通股股东权益分别为703,828千美元、643,906千美元[265] - 2023年12月和2022年12月长期债务分别为540,738千美元、411,748千美元[265] - 2023年12月和2022年12月流动负债分别为99,949千美元、108,381千美元[265] - 2023年12月和2022年12月其他信贷分别为571,640千美元、577,273千美元[265] - 2023年流通在外普通股为171股，2022年为170股，授权股数为1000股[267] - 2023年普通股股东权益为703,828千美元，2

文章核心观点 - 美国州水公司（AWR）将于2月21日盘后公布2023年第四季度财报，分析其财报可能受影响因素、盈利预期，并推荐同行业可能盈利超预期的股票 [1][2][3][5] 分组1：财报发布信息 - 美国州水公司（AWR）定于2月21日盘后公布2023年第四季度财报 [1] 分组2：影响财报因素 - 公司第四季度盈利可能受益于加强运营的持续投资和服务区域新费率的实施 [2] - 高利率可能增加第四季度整体借款成本，抵消部分利好 [2] 分组3：盈利预期 - Zacks共识预期美国州水公司每股收益为0.53美分，同比增长6% [3] - Zacks对第四季度销售额的共识估计为1.32亿美元，较上年同期报告数字增长5.29% [3] 分组4：量化模型预测 - 模型未明确预测AWR此次盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，虽Zacks评级为3，但不满足盈利超预期条件 [4] 分组5：同行业可考虑股票 - 道明尼能源（D）2月22日盘前公布第四季度财报，盈利ESP为+0.63%，Zacks评级为3，可能盈利超预期 [5] - 森普拉能源（SRE）2月27日盘前公布第四季度财报，盈利ESP为+1.18%，Zacks评级为3，可能盈利超预期 [5] - 西南天然气（SWX）2月28日公布第四季度财报，盈利ESP为+1.45%，Zacks评级为3，可能盈利超预期 [5]

股息增长 - 美国水务公司（NYSE:AWR）是一家持续每年提高股息的“股息冠军”，已连续69年提高年度派息[3] - 尽管AWR拥有悠久的股息增长历史，但过去5年的股价表现并不理想，总回报仅为16%，甚至无法跑赢通货膨胀[5] - AWR虽然拥有长期股息增长记录，但近年来股价下跌，未来5年内盈利增长前景不明朗，不建议新投资[22]

公司业绩 - American States Water Company将于2024年2月21日发布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] - 公司总裁兼首席执行官Robert Sprowls和高级副总裁兼首席财务官Eva Tang将于2024年2月22日举行电话会议讨论这些业绩[2] 公司背景 - American States Water Company是Golden State Water Company、Bear Valley Electric Service, Inc.和American States Utility Services, Inc.的母公司，为九个州的一百万人提供服务[3] 股东回报 - 公司自1931年以来每年向股东支付股息，连续69年增加股东收益，使其成为纽约证券交易所上的少数几家取得这一成绩的公司之一[5]

分组1 - 公司在第三季度的收益增加,主要是由于新的2023年水费率获批以及成本资本决定的影响 [8][16][17] - 公司的电力业务收益保持平稳,但仍在等待新的电力费率决定 [18][19] - 公司的合同服务业务收益增加,主要是由于管理费收入的年度经济调整和建设活动的增加 [19][21] - 公司的总运营费用和利息费用有所增加 [22][23] 分组2 - 公司在2023年前9个月的合并收益为每股2.82美元,扣除一次性项目后为每股2.27美元,同比增长0.43美元 [25][26][27] - 公司的营运现金流有所下降,主要是由于水费收入的延迟以及ASUS建设相关活动的时间差异 [28][29] - 公司计划未来3年内通过股权融资筹集1.5亿美元至2亿美元的资金,以支持业务运营和偿还信贷额度 [32] 分组3 - 公司在2025-2027年水费率案中申请了6.114亿美元的资本支出预算,较上一个周期有大幅增加 [35] - 公司通过成本资本机制调整,将2024年1月1日起的权益回报率从9.36%提高至10.06% [38][39] - 公司的电力业务费率案正在审理中,一旦获批新费率将追溯至2023年1月1日生效 [40][41] - 公司的ASUS业务获得了两个新的军事基地运营合同,一个为50年期的海军合同,另一个为15年期的新型合同 [44][45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jonathan Reeder 提问** 公司最近提高了资本支出预算,是否反映了在新的费率案中申请的大幅增加? [50][51] **Robert Sprowls 回答** 公司的项目进度有所提前,新费率案中申请的资本支出大幅增加主要是由于成本上涨,但公司会平衡客户承受能力因素 [52][53][57] 问题2 **Jonathan Reeder 提问** 公司计划未来3年内通过股权融资筹集1.5亿美元至2亿美元,是否仅用于2024-2026年的资金需求? [58][59][60][61] **Eva Tang 回答** 是的,这部分股权融资计划主要用于未来3年的业务发展和维持合理的资本结构 [59] 问题3 **Jonathan Reeder 提问** 公司新获得的15年期军事基地合同与之前的50年期合同有何不同? [62][63][64][65][66][67] **Robert Sprowls 回答** 新合同采取了不同的合同形式,每年需要通过任务订单的方式获得批准才能开展运营维护和资本改善项目,但整体工作范围与50年期合同类似 [63][64][65][66]

财务表现 - 2023年9月30日，美国各州水公司的资产总额为22.05亿美元，较2022年12月31日的20.34亿美元有所增长[9] - 2023年9月30日，美国各州水公司的总共股东权益为7.71亿美元，较2022年12月31日的7.10亿美元有所增长[10] - 2023年9月30日，美国各州水公司的净收入为3.16亿美元，较2022年同期的2.57亿美元有所增长[11] - 2023年9月30日，美国各州水公司的基本每股收益为0.85美元，较2022年同期的0.69美元有所增长[11] - 2023年9月30日，美国各州水公司的股东权益变动表显示，截至该日期，公司的总股东权益为7.71亿美元[12] 融资和合同 - AWR在2023年6月与GSWC和ASUS签订了新的信贷协议，AWR继续向ASUS提供资金支持[22] - GSWC向BVES和ASUS分配了公司办公室行政和一般成本，分别为707,000美元和663,000美元[22] - GSWC向ASUS分配了公司办公室行政和一般成本，分别为1.1百万美元和1.3百万美元[22] - GSWC向AWR发行了一股普通股，价格为1千万美元[22] - AWR和GSWC分别签订了为期五年的信用协议，借款额分别为1.5亿美元和2亿美元[22] 收入来源 - GSWC和BVES的大部分收入来自与客户的合同，包括来自其受监管公用事业的定价收入[23] - GSWC和BVES的大部分收入来自住宅和商业客户，约占总水电收入的90%[23] 资本结构和成本 - GSWC的资本成本决定中，股本结构为57%股本和43%债务，成本为5.1%，股本回报率为8.85%[29] - GSWC在2023年7月31日实施了新的资本成本，股本回报率从8.85%提高到9.36%[30] 财务指标 - GSWC的2022/2023年普通费率案备忘录账户为55,140美元[25] - GSWC在2023年第三季度的总收入为31,565万美元[34] - GSWC的WRAM账户和MCBA账户在2023年前九个月中记录了约34.9万美元的净欠款[28] 水务业务表现 - AWR 2023年第三季度水务业务营收为11.62亿美元，较2022年同期增长15.2%[46] - AWR 2023年第三季度水务业务营业利润为4.32亿美元，较2022年同期增长33.2%[46] - AWR 2023年前九个月水务业务营收为34.59亿美元，较2022年同期增长30.3%[46] - AWR 2023年前九个月水务业务营业利润为13.40亿美元，较2022年同期增长73.7%[46]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度摊薄后每股收益较去年增加0.50美元，其中包括0.21美元的有利差异（0.18美元来自收入退款转回，0.03美元为去年二季度已记录）和0.10美元的投资收益有利差异 [6][7] - 剔除上述两项影响，2023年二季度调整后合并收益每股增加0.19美元，主要因新水价和ASUS建设活动增加 [7] - 2023年上半年完全摊薄后每股收益为1.97美元，较2022年同期的0.92美元增加1.05美元，剔除三项影响后调整后合并收益每股增加0.32美元 [13] - 截至今年6月，经营活动提供的净现金为1780万美元，2022年同期为5690万美元，主要因未收到COVID - 19救济资金、用水量下降和水GRC最终决定延迟 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 水业务 - 2023年二季度收益为每股0.91美元，较2022年同期的0.40美元增加0.51美元，调整后收益每股增加0.20美元，主要因2023年水价上涨，部分被运营和利息费用增加抵消 [9][10] - 二季度收入增加2600万美元，包括930万美元的收入退款转回，额外收入增长主要来自2021年采用的费率与2023年第二年费率的差异 [11] 电业务 - 2023年二季度收益为每股0.03美元，较2022年同期的0.04美元有所下降，主要因2023年新费率未生效，运营和利息成本持续增加 [10] - 收入增加主要归因于建议信申请和费用分配调整，对收益无影响 [11] 合同服务业务 - 2023年二季度收益每股增加0.02美元，因建设活动增加 [10] - 收入增加820万美元，因建设活动增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在今年第三季度提交2025 - 2027年的下一个水一般费率案例申请 [16] - 公司可能在未来12 - 18个月开始发行额外股权，考虑进行市价发行以控制普通股销售的时间和规模 [14] - ASUS有信心凭借管理军事基地水和废水相关服务的良好记录，有效竞争新的军事基地合同 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为加州公用事业委员会对水一般费率案例和资本成本程序的决定具有建设性，使公司能够继续投资公用事业基础设施，为社区提供安全可靠的水服务 [5] - 董事会批准大幅增加股息，反映了对公司实现长期可持续盈利增长能力的信心 [8] 其他重要信息 - 公司已与CPUC就水一般费率案例达成和解协议，授权金州水务在三年周期内投资4.048亿美元用于资本基础设施建设，并对2022 - 2024年的收入和运营费用进行调整 [15] - CPUC对资本成本程序的最终决定采用了公司请求的资本结构、债务成本和股权回报率，并允许继续使用水资本成本机制，金州水务自7月31日起授权股权回报率为9.36% [17] - 公司为美国州水和金州水务签订了新的五年信贷协议，总借款能力达3.5亿美元，电力公用事业也增加了1500万美元的借款能力 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本成本中债务成本变化与股权成本增加，回报率基础仍略有下降，对今年剩余时间的收益是否有轻微不利影响？ - 回答: 是的，当前回报率为7.53%，低于之前的7.91%，对收益有轻微不利影响 [21][22] 问题2: 2023年费率上调的年化净收入增加额是多少？ - 回答: 2022年记录了0.38美元的增加，2023年上半年约为0.16美元的增加 [23][24] 问题3: 电力业务的疲软是否只有在GRC结果出来后才能调整，预计何时能有结果？ - 回答: 有可能在2023年得到结果，但可能性不大 [25] 问题4: 即将提交的GRC申请是否会包含全部[RAM]？ - 回答: 是的，公司计划请求包含 [25] 问题5: GRC申请延迟是否与上次GRC结果延迟有关，是否会影响2025年CPUC的决策时间？ - 回答: 延迟与2020年一般费率案例结果延迟有关，但不认为会影响此次案例的处理 [26][27] 问题6: ASUS在追求新基地方面有何进展，近期有哪些可能获得的基地？ - 回答: 有一个名为Pax River的海军私有化项目，所有竞争对手都在等待结果，不清楚何时公布，公司有信心参与竞标 [28][29] 问题7: 资本成本结果是否符合预期，考虑到调整机制，2024年ROE可能上调，整体情况如何？ - 回答: 公司对结果感到满意，认为委员会此次相对合理，特别是调整机制被触发且可能再次触发，同时公司保持了57%的股权层 [31][32]