SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ Annual Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the fiscal year ended December 31, 2023 or ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from to | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------|-------- ...

American States Water (AWR) is scheduled to release fourth-quarter 2023 earnings on Feb 21 after market close. The company delivered a positive earnings surprise of 3.66% in the last quarter.Let’s discuss the factors that are likely to be reflected in the upcoming quarterly results.Factors at PlayAmerican States Water’s fourth-quarter earnings are likely to have benefited from ongoing investments to strengthen the operation and implementation of new rates in its service territories.The still high interest r ...

股息增长 - 美国水务公司（NYSE:AWR）是一家持续每年提高股息的“股息冠军”，已连续69年提高年度派息[3] - 尽管AWR拥有悠久的股息增长历史，但过去5年的股价表现并不理想，总回报仅为16%，甚至无法跑赢通货膨胀[5] - AWR虽然拥有长期股息增长记录，但近年来股价下跌，未来5年内盈利增长前景不明朗，不建议新投资[22]

公司业绩 - American States Water Company将于2024年2月21日发布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] - 公司总裁兼首席执行官Robert Sprowls和高级副总裁兼首席财务官Eva Tang将于2024年2月22日举行电话会议讨论这些业绩[2] 公司背景 - American States Water Company是Golden State Water Company、Bear Valley Electric Service, Inc.和American States Utility Services, Inc.的母公司，为九个州的一百万人提供服务[3] 股东回报 - 公司自1931年以来每年向股东支付股息，连续69年增加股东收益，使其成为纽约证券交易所上的少数几家取得这一成绩的公司之一[5]

分组1 - 公司在第三季度的收益增加,主要是由于新的2023年水费率获批以及成本资本决定的影响 [8][16][17] - 公司的电力业务收益保持平稳,但仍在等待新的电力费率决定 [18][19] - 公司的合同服务业务收益增加,主要是由于管理费收入的年度经济调整和建设活动的增加 [19][21] - 公司的总运营费用和利息费用有所增加 [22][23] 分组2 - 公司在2023年前9个月的合并收益为每股2.82美元,扣除一次性项目后为每股2.27美元,同比增长0.43美元 [25][26][27] - 公司的营运现金流有所下降,主要是由于水费收入的延迟以及ASUS建设相关活动的时间差异 [28][29] - 公司计划未来3年内通过股权融资筹集1.5亿美元至2亿美元的资金,以支持业务运营和偿还信贷额度 [32] 分组3 - 公司在2025-2027年水费率案中申请了6.114亿美元的资本支出预算,较上一个周期有大幅增加 [35] - 公司通过成本资本机制调整,将2024年1月1日起的权益回报率从9.36%提高至10.06% [38][39] - 公司的电力业务费率案正在审理中,一旦获批新费率将追溯至2023年1月1日生效 [40][41] - 公司的ASUS业务获得了两个新的军事基地运营合同,一个为50年期的海军合同,另一个为15年期的新型合同 [44][45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jonathan Reeder 提问** 公司最近提高了资本支出预算,是否反映了在新的费率案中申请的大幅增加? [50][51] **Robert Sprowls 回答** 公司的项目进度有所提前,新费率案中申请的资本支出大幅增加主要是由于成本上涨,但公司会平衡客户承受能力因素 [52][53][57] 问题2 **Jonathan Reeder 提问** 公司计划未来3年内通过股权融资筹集1.5亿美元至2亿美元,是否仅用于2024-2026年的资金需求? [58][59][60][61] **Eva Tang 回答** 是的,这部分股权融资计划主要用于未来3年的业务发展和维持合理的资本结构 [59] 问题3 **Jonathan Reeder 提问** 公司新获得的15年期军事基地合同与之前的50年期合同有何不同? [62][63][64][65][66][67] **Robert Sprowls 回答** 新合同采取了不同的合同形式,每年需要通过任务订单的方式获得批准才能开展运营维护和资本改善项目,但整体工作范围与50年期合同类似 [63][64][65][66]

财务表现 - 2023年9月30日，美国各州水公司的资产总额为22.05亿美元，较2022年12月31日的20.34亿美元有所增长[9] - 2023年9月30日，美国各州水公司的总共股东权益为7.71亿美元，较2022年12月31日的7.10亿美元有所增长[10] - 2023年9月30日，美国各州水公司的净收入为3.16亿美元，较2022年同期的2.57亿美元有所增长[11] - 2023年9月30日，美国各州水公司的基本每股收益为0.85美元，较2022年同期的0.69美元有所增长[11] - 2023年9月30日，美国各州水公司的股东权益变动表显示，截至该日期，公司的总股东权益为7.71亿美元[12] 融资和合同 - AWR在2023年6月与GSWC和ASUS签订了新的信贷协议，AWR继续向ASUS提供资金支持[22] - GSWC向BVES和ASUS分配了公司办公室行政和一般成本，分别为707,000美元和663,000美元[22] - GSWC向ASUS分配了公司办公室行政和一般成本，分别为1.1百万美元和1.3百万美元[22] - GSWC向AWR发行了一股普通股，价格为1千万美元[22] - AWR和GSWC分别签订了为期五年的信用协议，借款额分别为1.5亿美元和2亿美元[22] 收入来源 - GSWC和BVES的大部分收入来自与客户的合同，包括来自其受监管公用事业的定价收入[23] - GSWC和BVES的大部分收入来自住宅和商业客户，约占总水电收入的90%[23] 资本结构和成本 - GSWC的资本成本决定中，股本结构为57%股本和43%债务，成本为5.1%，股本回报率为8.85%[29] - GSWC在2023年7月31日实施了新的资本成本，股本回报率从8.85%提高到9.36%[30] 财务指标 - GSWC的2022/2023年普通费率案备忘录账户为55,140美元[25] - GSWC在2023年第三季度的总收入为31,565万美元[34] - GSWC的WRAM账户和MCBA账户在2023年前九个月中记录了约34.9万美元的净欠款[28] 水务业务表现 - AWR 2023年第三季度水务业务营收为11.62亿美元，较2022年同期增长15.2%[46] - AWR 2023年第三季度水务业务营业利润为4.32亿美元，较2022年同期增长33.2%[46] - AWR 2023年前九个月水务业务营收为34.59亿美元，较2022年同期增长30.3%[46] - AWR 2023年前九个月水务业务营业利润为13.40亿美元，较2022年同期增长73.7%[46]

American States Water Company (NYSE:AWR) Q2 2023 Results Conference Call August 8, 2023 2:00 PM ET Company Participants Bob Sprowls - President and Chief Executive Officer Eva Tang - Senior Vice President of Finance and Chief Financial Officer Conference Call Participants Angie Storozynski - Seaport Global Jonathan Reeder - Wells Fargo Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to the American States Water Company Conference Call discussing the company's Second Quarter 2023 Results. T ...

估值方法和公允价值变化 - 公司利用各种输入来估计购买力合同的价值，包括合同期间内的能源的市场报价[40] - 公司使用 Level 3 方法对购买力合同进行估值，主要基于独立来源的市场报价，该衍生工具的公允价值在2023年6月30日和2022年6月30日的三个和六个月内发生变化，起因于市场能源价格的变化[40] - 截至2023年6月30日，AWR和GSWC的长期债务的公允价值分别为552,374美元和519,412美元[40] 所得税和暂时性差异 - AWR和GSWC的有效所得税率分别为25.5%和26.2%[41] - GSWC和BVES将某些暂时性差异视为在计算所得税费用时进行流经处理[42] 环境清理和修复 - 截至2023年6月30日，GSWC在环境清理和修复方面的支出约为630万美元[45] 合同和收入来源 - 公司主要收入来源于与客户的合同，其中90%来自于住宅和商业客户[25] - 公司合同资产主要来自未结账的工程项目收入，合同负债主要是超额开票[26] 资产和监管 - 公司在2023年6月30日的监管资产净额为7370万美元，主要包括过剩的递延所得税和其他监管资产[27] - GSWC的监管资产中有3900万美元的累计递延收入[30] - GSWC或BVES的其他监管资产代表公司未来有望获得费率回收的成本[36] 合同和费用 - BVES在2023年上半年的累积植被管理成本约为1010万美元，已包含在2022年8月向CPUC提交的新一般费率案申请中[34] - BVES在2023年上半年因严重冬季风暴而产生的额外成本约为130万美元，已记录为未来收回的监管资产[35] 合同和股东权益 - 2022年6月30日，Golden State Water Company的普通股股东权益总额为613,157千美元[19] - 2023年6月30日，Golden State Water Company的现金流量从经营活动中提供的净现金为27,206千美元[20] 贷款和信贷协议 - 2023年6月28日，Golden State Water Company与AWR分别签订了为期五年的新信贷协议，总额分别为1.5亿美元和2亿美元[22] 收入和费用 - 2023年上半年，水收入为1.16908亿美元，电收入为0.8828亿美元[25] - GSWC的2022/2023年度水费普通案例备忘录账户中累计金额为5.0345亿美元[28] 股票和股息 - AWR使用“两类”方法计算每股收益，包括参与证券和股息等[37] - AWR在2023年上半年支付了约897,000美元的股票补偿，用于代表员工支付税款[38] 合同和审计 - 公司与美国政府签订了50年的固定价格合同，涉及潜在政府审计或调查，公司已与美国政府达成协议，解决了民事和金钱索赔[46] 诉讼和保险 - 公司正面临一些与业务相关的普通诉讼，管理层认为保险覆盖和储备金已足以应对可能发生的索赔[47] 部门和营业收入 - AWR有三个报告部门：水务、电力和承包服务，GSWC有一个部门：水务，2023年6月30日三个月内，水务部门的营业收入为116,908万美元，运营利润为50,524万美元[48]

American States Water Co (NYSE:AWR) Q1 2023 Earnings Conference Call May 11, 2023 2:00 PM ET Company Participants Robert Sprowls - President and Chief Executive Officer Eva Tang - Senior Vice President of Finance and Chief Financial Officer Conference Call Participants Agnieszka Storozynski - Seaport Research Partners Jonathan Reeder - Wells Fargo Securities Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to the American States Water Company conference call discussing the company's First Q ...

财务表现 - 2023年第一季度，AMERICAN STATES WATER COMPANY的净收入为3,440.7万美元，较2022年同期增长约143.6%[13] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的水务营业收入为1.1271亿美元，较2022年同期增长约52.6%[16] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的净收入为2,746.3万美元，较2022年同期增长约220.1%[16] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的总资产为17.5637亿美元，较2022年同期增长约1.52%[15] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的股东权益为6.5827亿美元，较2022年同期增长约2.27%[15] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的现金及现金等价物为0.813亿美元，较2022年同期增长约119.2%[14] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的营业利润为4,023.9万美元，较2022年同期增长约136.5%[16] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的经营活动产生的净现金为1,087.7万美元，较2022年同期减少约96.5%[18] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的投资活动使用的净现金为4,183.4万美元，较2022年同期增长约33.4%[18] - 2023年第一季度，GOLDEN STATE WATER COMPANY的筹资活动提供的净现金为3,140.0万美元，较2022年同期增长约640.4%[18] - 2023年第一季度，American States Water Company的净收入为3,440.7万美元，较去年同期增长了1426.2万美元[11] - 2023年第一季度，American States Water Company的基本每股收益为0.93美元，与去年同期相同[11] - 2023年第一季度，Golden State Water Company的净收入为2,746.3万美元，较去年同期增长了1,769.3万美元[16] - 2023年第一季度，Golden State Water Company的净收入为2,746.3万美元，较去年同期增长219.6%[18] - 2023年第一季度，Golden State Water Company的现金流量从经营活动中提供的净现金为1,087.7万美元[18] - 2023年1月，Golden State Water Company发行10,000万美元无担保长期债券，用于偿还所有来自AWR的公司间借款[20] - 2023年第一季度，Golden State Water Company的水收入为1,017.6万美元，较去年同期增长38.1%[22] - 2023年第一季度，Golden State Water Company的电收入为1,290.4万美元，较去年同期增长8.4%[22] - 2023年第一季度，Golden State Water Company的合同服务收入为3,580.7万美元，较去年同期增长57.3%[22] 公司业务 - AWR是Golden State Water Company（GSWC）的母公司，通过其全资子公司为九个州的一百多万人提供服务[19] - GSWC和BVES是加利福尼亚的公用事业公司，分别为约263,400个客户提供水和约24,700个客户提供电力[19] - AWR通过循环信贷设施向GSWC和ASUS提供资金支持，利率与AWR支付的利率相当[21] - GSWC和BVES的大部分收入来自与客户的合同，其中约90%来自住宅和商业客户[22] - ASUS的合同资产和合同负债分别为13,473万美元和560万美元，主要与美国政府的合同有关[22] - AWR的剩余履约义务总额为35亿美元，预计将在合同剩余期限内确认收入[23] - GSWC和BVES在2023年3月31日的监管责任中，净额为77.6百万美元，其中包括各种监管责任和资产[24] - GSWC的2022/2023年度普通费率案备忘录账户中，未开票收入为38419千美元[24] - GSWC预计在2023年第二季度收到最终决定[26] - GSWC在2023年第一季度录得约950万美元的WRAM/MCBA账户净欠款[30] - GSWC在2023年第一季度减少了180万美元的收入，以反映其在资本成本程序中请求的较低债务成本的影响[31] - GSWC在2023年第一季度录得了110万美元的额外收入减少，以反映来自新的2022年费率的收入退款[31] - GSWC在2023年第一季度和2022年第一季度分别减少了180万美元和140万美元的收入，并根据其最佳估计录得了相应的监管责任[31] 风险与调查 - ASUS目前正在接受政府调查，涉及在某些资本升级项目中使用的投标和估算做法[48] - 管理层认为这项调查不会对公司的综合业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响[48] - 公司认为已经采取了适当的措施来应对与业务相关的诉讼，包括适当的保险覆盖和储备金，不认为任何待决诉讼或行政程序的结果会对公司的财务状况产生重大影响[49]