财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额3.21亿美元，同比增长36%，有机销售额增长31%，外汇带来5%的积极影响 [18] - 营业收入3850万美元，去年同期为1010万美元；调整后营业收入3920万美元，增长41%，调整后营业利润率为12.2%，同比上升40个基点 [19] - 利息支出450万美元，增加60万美元；第三季度平均利率将环比下降 [20] - 本季度有效税率为25.3%，2020年第二季度为89%，2020年全年为37.6% [20] - 净收入2450万美元，摊薄后每股收益0.48美元，去年同期为60万美元，摊薄后每股收益0.01美元；调整后每股净收入0.45美元，较去年的0.27美元增长67% [21] - 年初至今经营活动提供的现金为8600万美元，去年为1.23亿美元，自由现金流为6800万美元，低于去年的1.03亿美元；资本支出1800万美元，较去年减少200万美元 [25] - 季度末债务与EBITDA比率为2.9倍，低于上季度末的3.1倍；第二季度平均摊薄流通股为5110万股；本季度回购10万股，平均价格52.29美元，董事会2019年股票回购授权下约有360万股可供回购 [26] - 预计全年有机销售额增长11% - 12%，高于之前预期；外汇预计对销售额有2%的积极影响；调整后营业利润率预计约为13%；调整后每股收益预计在1.83 - 1.98美元之间，较2020年增长12% - 21%；预计下半年每股收益向第四季度倾斜 [27] - 利息费用预测为1600万美元，其他费用预测为650万美元；预计资本支出5000万美元，平均摊薄股数5100万股，全年税率30%；现金转化率预计大于110% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 工业业务 - 第二季度销售额2.35亿美元，同比增长42%，有机销售额增长35%，外汇使销售额增加1240万美元（7%），较2021年第一季度增长7% [22] - 营业利润2730万美元，去年为亏损30万美元；调整后营业利润2750万美元，去年为1550万美元；调整后营业利润率为11.7%，同比上升230个基点 [22] - 本季度经历约150万美元的运费和材料通胀，2021年下半年预计有200万美元的通胀影响 [23] - 成型解决方案业务订单有机增长17%，汽车、包装和个人护理订单两位数增长，医疗模具订单下降；有机销售额同比增长22%，环比增长13%；预计有机销售增长达中两位数 [9][11] - 力与运动控制业务有机订单增长超50%，有机销售额两位数增长；两大终端市场钣金成型和通用工业订单和销售强劲增长；预计2021年全年有机销售增长达中两位数 [12] - 工程部件业务同比有机订单和收入高两位数增长，环比订单和销售略有下降，受汽车半导体问题影响，第二季度收入减少约500万美元，预计第三季度减少300万美元，第四季度减少100万美元；预计有机销售增长达高两位数 [12][13] - 自动化业务同比有机订单和销售增长两位数，订单和销售环比持续健康增长；预计2021年有机增长约20% [13] 航空航天业务 - 销售额8600万美元，同比增长23%，主要由原始设备制造商（OEM）业务增长37%推动；售后市场业务受疫情影响，销售额下降2%，维修与保养（MRO）下降8%，备件增长14%；预计下半年售后市场将逐步改善；较2021年第一季度增长6% [24] - 营业利润1130万美元，增长8%；调整后营业利润1170万美元，下降5%，受激励薪酬和不利组合影响；调整后营业利润率为13.5%，同比下降400个基点 [24] - 6月底OEM积压订单为6.94亿美元，较2021年3月增长16%，预计未来一年发货约40% [25] - 预计2021年航空航天总销售额低个位数增长，其中OEM销售额中个位数增长，MRO低个位数下降，备件中两位数下降；部门营业利润率预计为13% - 14%，略高于4月预期 [16] 各个市场数据和关键指标变化 工业市场 - 美国和欧元区制造业采购经理人指数（PMI）保持强劲，中国处于扩张区间但不如其他地区强劲 [8] - IHS预测2021年全球汽车产量较去年增长10%，2022年再增长11%；2021 - 2023年轻型汽车新平台推出和重大更新计划预计保持健康水平 [8][9] 航空航天市场 - 空客和波音窄体机产量预计大幅增加，宽体机复苏尚需时日；全球航空交通和运力趋势改善，售后市场有望增强 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注业务复苏，通过对增长计划的重大投资支持财务业绩改善，以实现长期可持续发展 [6][7] - 在自动化业务推出新的真空抓取技术，在成型解决方案业务努力扩展基于技术的解决方案，如开发用于生产移液器吸头的模具概念 [10][11] - 持续执行盈利增长计划，为战略计划提供资金并寻求增值收购，以实现长期卓越表现 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年前景充满信心，各终端市场持续复苏，业务有望抓住经济走强带来的机遇 [6][16][29] - 虽然存在供应链和通胀风险，但团队有效缓解影响并适时采取定价行动 [16] - 工业业务2021年有机增长预计达中两位数，营业利润率12% - 13%；航空航天业务预计总销售额低个位数增长，营业利润率13% - 14% [14][16] 其他重要信息 - 会议讨论涉及非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，已根据美国证券交易委员会（SEC）规定与相关公认会计原则（GAAP）指标进行了调整，相关调整表可在公司网站和提交给SEC的8 - K表格中找到 [4] - 会议中的部分陈述可能为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预测有重大差异，相关风险和不确定性在会议及公司向SEC的定期文件中有提及 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：航空航天售后市场MRO业务缺乏扩张的原因及全年MRO业务展望是否变化 - 缺乏扩张主要是时间因素，订单本季度增长4%，业务呈自然波动且呈上升趋势，预计售后市场将逐季增长；全年MRO业务预计低个位数下降，与年初预期一致，主要因2020年第一季度和4月业务表现强劲，同比基数较高 [30][32] 问题2：供应链通胀情况及与预期的对比 - 年初预计全年通胀约600万美元，目前来看，年初至今的情况基本符合预期，对下半年更乐观 [34] 问题3：现金转化率设定为大于110%而非更高的原因 - 随着业务反弹，需要考虑营运资金的增加，因此对大于110%的现金转化率感到满意，并预计下半年营运资金会有一定增长 [36][37] 问题4：航空航天业务利润率下降的原因及未来思考方式 - 第二季度运营利润率为13.5%，较第一季度的13.6%下降10个基点，但好于第一季度给出的全年13%的指引；利润率受OEM和售后市场增长速度的组合影响，售后市场利润率较高；随着售后市场在下半年的复苏，利润率有望显著改善 [40] 问题5：工业业务利润率的恢复轨迹及投资何时减少 - 工业业务利润率仍健康，目前略低于2019年第二季度水平；影响因素包括创新中心投资、人员成本（特别是激励薪酬）、通胀以及业务分配；目标是实现工业业务利润率达到中两位数，预计利润率将逐季改善 [44][46] 问题6：工业业务增量利润率的驱动因素及下半年的思考方式 - 内部对业务运营表现有信心，增量利润率受创新中心投资、数字化转型投资和战略销售与营销投资影响；这些投资是为了长期和中期的发展，预计会有回报 [50][52] 问题7：工业业务中与增长相关的投资同比增长情况 - 与2020年相比，增长相关投资增加了500 - 1000万美元 [53] 问题8：工业业务订单出货比为1.0的原因及各业务单元情况 - 主要是模具业务存在一定波动，医疗订单季度间有起伏；工业各业务单元整体订单出货比约为1倍 [54] 问题9：芯片短缺对汽车终端市场销售收入的影响 - 主要影响工程部件生产业务，第二季度收入减少约500万美元，预计第三季度减少300万美元，第四季度减少100万美元；工业业务的增长抵消了部分汽车业务的影响；成型解决方案业务主要受新车型推出和变更驱动，本季度活动增加 [57][59] 问题10：工业业务下半年利润率达到14% - 15%的情况是否适用于2022年 - 预计下半年利润率将因销量和内部活动而改善；进入2022年，工业业务利润率有望继续提升并朝着中两位数目标前进；此外，本季度销售额增长中有1240万美元由外汇驱动，其利润率贡献几乎为零 [61][62] 问题11：航空航天OEM业务在787项目上的情况 - 目前787等宽体机平台业务量较低，业务活动主要由窄体机特别是LEAP项目驱动 [64] 问题12：备件业务展望与实际增长趋势的算术关系 - 展望可能存在一定保守性，备件业务增长受航空交通、航空公司现金管理等因素影响；预计下半年MRO和备件业务将逐季改善，具体增长速度在指引中已相应体现 [67] 问题13：备件业务是否存在库存波动及备件渠道情况 - 疫情期间航空公司为节省现金减少库存，目前尚未达到补货点；此外，航空公司使用“绿色时间”发动机推迟了维护，未来需要将发动机送回维修店，这对售后市场是积极因素 [69] 问题14：自动化业务订单情况及Gimatic收购的运营和订单管道情况 - 自动化业务有机订单增长超70%，有机销售额增长超60%，Gimatic业务表现创历史最佳季度；增长受工业领域在疫情后转向自动化和机器人的趋势推动，预计未来将保持健康增长 [71] 问题15：更新后的工业业务利润率情况 - 全年工业业务利润率指引为12% - 13% [73]

业绩总结 - 2021年第二季度订单同比增长超过400%[4] - 2021年第二季度有机销售增长31%[4] - 调整后的运营利润率提高40个基点，达到12.2%[11] - 调整后的每股收益（EPS）同比增长67%，达到0.45美元[11] - 2021年第二季度总销售增长36%，有机销售增长31%[10] 用户数据 - 2021年第二季度的账单与发货比为1.3倍[4] - 总 backlog 达到9.84亿美元，较2021年第一季度增长12%[4] 部门表现 - 工业部门有机订单增长37%，有机销售增长35%[4] - 航空航天部门有机订单增长超过300%，有机销售增长23%[5] 现金流 - 自由现金流为6800万美元，较去年同期的1.03亿美元下降[11]

净销售额数据 - 2021年第二季度净销售额为3.21158亿美元，2020年同期为2.35537亿美元；2021年上半年净销售额为6.22787亿美元，2020年同期为5.66207亿美元[16] - 2021年第二季度公司净销售额为3.212亿美元，较2020年同期增加8560万美元，增幅36.4%[117][120] - 2021年上半年公司净销售额为6.228亿美元，较2020年同期增加5660万美元，增幅10.0%[122] 净利润数据 - 2021年第二季度净利润为2449.1万美元，2020年同期为56.7万美元；2021年上半年净利润为4387.3万美元，2020年同期为3030万美元[16] - 2021年上半年净利润为4387.3万美元，2020年同期为3030万美元[26] - 2021年第二季度净利润为2450万美元，2020年同期为60万美元；上半年净利润为4390万美元，较2020年同期增长44.8%[133] 现金及现金等价物数据 - 2021年6月30日现金及现金等价物为9113.4万美元，2020年12月31日为7914.5万美元[23] - 2021年上半年末现金及现金等价物为9113.4万美元，2020年同期为7423.8万美元[26] 应收账款数据 - 2021年6月30日应收账款（扣除坏账准备）为2.60203亿美元，2020年12月31日为2.5146亿美元[23] 存货数据 - 2021年6月30日存货为2.35537亿美元，2020年12月31日为2.38008亿美元[23] - 2021年6月30日，存货总额为235,537美元，其中产成品85,640美元、在产品69,403美元、原材料及用品80,494美元；2020年12月31日存货总额为238,008美元[60] 总资产数据 - 2021年6月30日总资产为26.26871亿美元，2020年12月31日为26.76226亿美元[23] - 截至2021年6月30日，公司资产总计26.26871亿美元，较2020年12月31日的26.76226亿美元有所减少[102] 总负债数据 - 2021年6月30日总负债为12.36478亿美元，2020年12月31日为12.93549亿美元[23] 股东权益数据 - 2021年6月30日股东权益为13.90393亿美元，2020年12月31日为13.82677亿美元[23] 普通股股数数据 - 2021年第二季度基本加权平均普通股股数为5093.3222万股，摊薄加权平均普通股股数为5110.2303万股[14] - 2021年上半年基本加权平均普通股股数为5093.3373万股，摊薄加权平均普通股股数为5109.5198万股[14] - 2021年6月30日普通股股数为64,200千股，较2020年12月31日增加29千股[54] - 2019年12月31日，公司普通股数量为63,873股，金额为639美元，股东权益总额为1,270,528美元；2020年3月31日，普通股数量为63,890股，股东权益总额为1,244,960美元；2020年6月30日，普通股数量为63,904股，股东权益总额为1,257,706美元[56] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，计算摊薄每股净收益时加权平均流通普通股数量分别增加169,081股和244,347股；六个月分别增加161,825股和288,113股[57] 经营、投资、融资活动现金数据 - 2021年上半年经营活动提供的净现金为8572.1万美元，2020年同期为12319.4万美元[26] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为1450.7万美元，2020年同期提供净现金1730.9万美元[26] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为5856.7万美元，2020年同期为15161万美元[26] - 2021年上半年现金及现金等价物和受限现金增加1139.5万美元，2020年同期减少1282.9万美元[26] - 2021年上半年经营活动提供现金流8570万美元，2020年同期为1.232亿美元，同比减少3750万美元[159] - 2021年上半年投资活动使用现金流1450万美元，2020年同期产生1730万美元，同比减少3180万美元[160] - 2021年上半年融资活动净减少借款3370万美元，2020年同期为1.165亿美元，同比增加9300万美元[161] 业务出售相关数据 - 2020年2月1日公司完成出售Seeger业务，净现金收益为3606.2万美元，产生税务费用421.1万美元和剥离费用240.9万美元[30] 营收地区分布数据 - 2021年上半年公司产品和服务总营收为32115.8万美元，2020年同期为23553.7万美元[40] - 2021年上半年美洲地区营收为15863.9万美元，欧洲地区为10335.7万美元，亚洲地区为5784.2万美元，其他地区为132万美元[40] 会计政策修订影响数据 - 公司于2020年第一季度采用信用损失计量方法修订指引，2021年1月1日采用所得税会计修订指引，均未对合并财务报表产生重大影响[33][34] 收入确认方式占比数据 - 截至2021年6月30日的三、六个月内，时点确认收入分别占总收入约80%，2020年同期分别约为80%和85%[42] - 截至2021年6月30日的三、六个月内，时段确认收入分别占总收入约20%，2020年同期分别约为20%和15%[44] 合同资产与负债数据 - 2021年6月30日未开票应收款（合同资产）为36,362美元，较2020年12月31日增加3,353美元，增幅10%[49] - 2021年6月30日合同负债为30,781美元，较2020年12月31日减少9,084美元，降幅23%[49] - 2021年6月30日净合同资产为5,581美元，较2020年12月31日增加12,437美元[49] - 公司在2021年三、六个月内分别确认了截至2020年12月31日合同负债余额相关收入的约15%和55%[51] - 截至2021年6月30日，剩余履约义务交易价格为178,261美元，预计未来12个月确认约70%，其余24个月内确认[52] 综合收益与股息数据 - 2021年上半年综合收益为23,562美元，其中包括19,382美元和24,491美元，以及-44,902美元和24,591美元[54] - 2021年上半年宣告股息为16,194美元，每股0.16美元[54] 股票奖励与期权数据 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司分别排除503,078份和525,738份股票奖励用于计算加权平均摊薄流通股数量；六个月分别排除512,598份和469,732份[58] - 2021年2月，公司授予144,000份股票期权、104,029份限制性股票单位奖励和99,155份绩效股票奖励[59] 商誉与无形资产数据 - 2021年6月30日，商誉总额为986,061美元，其中工业板块955,275美元、航空航天板块30,786美元；相比2020年12月31日因外币折算减少25,519美元[62] - 2021年6月30日，其他无形资产总额为940,833美元，累计摊销405,997美元；2020年12月31日总额为949,230美元，累计摊销385,098美元[63] - 2021年第二季度，公司对商誉和商标进行年度减值测试，未发现减值情况[62][64] 债务相关数据 - 2021年6月30日，长期债务总额为654,483美元；2020年12月31日为699,868美元[67] - 2020年10月8日，公司对信贷协议和票据购买协议进行修订，将合并高级债务与合并EBITDA的最高比率从3.25倍（或特定收购后3.50倍）提高到3.75倍，计算合并EBITDA时重组费用可加回金额从15,000美元提高到25,000美元[68] - 2021年2月10日公司签订第六次修订和重述的高级无担保循环信贷协议，额度100万美元，可借额度从20万美元增至25万美元，到期日延至2026年2月[69] - 修订信贷协议调整利率，欧元货币利率加1.175% - 1.775%或基准利率加0.175% - 0.775%，多货币借款利率为银行同业拆借利率或0.00%（取高值）加1.175% - 1.775% [69] - 2021年第一季度公司为执行修订信贷协议支付费用4208美元，已计入合并资产负债表其他资产并摊销至利息费用[70] - 2021年6月30日和2020年12月31日，修订信贷协议下借款分别为549376美元和593622美元，可用额度分别为450624美元和406378美元，平均利率分别为1.70%和1.42% [71] - 2021年6月30日公司遵守所有适用契约，高级债务比率要求不超3.75倍，实际为2.86倍[72] - 公司有82000美元未承诺短期银行信贷额度，2021年6月30日无借款，2020年12月31日借款2100美元，平均利率1.10% [73] - 2021年6月30日和2020年12月31日，融资租赁未偿还金额分别为6936美元和8268美元，其他外国银行借款分别为154美元和254美元[74] - 2017年4月28日公司签订利率互换协议，将首10万美元一个月伦敦银行同业拆借利率借款利息转为固定利率1.92%加借款利差，2022年1月31日到期；2021年3月24日签订新协议，2022年1月31日开始将首10万美元借款利息转为固定利率1.17%加借款利差，2026年1月30日到期[76] - 2021年6月30日公司总借款中32%为固定利率债务，68%为浮动利率债务，2020年12月31日分别为30%和70%[156] - 截至2021年6月30日，公司在10亿美元修订信贷安排下借款5.494亿美元，平均利率1.70%，总借款中32%为固定利率债务，68%为可变利率债务[162] - 2021年前四个财季合并EBITDA为2.294亿美元，合并高级债务与合并EBITDA比率为2.86，最高限制为3.75；合并总债务与合并EBITDA比率为2.86，最高限制为3.75；合并现金利息费用为1610万美元，合并EBITDA与合并现金利息费用比率为14.21，最低限制为4.25[165] - 截至2021年6月30日，根据契约规定，高级债务可额外借款2.038亿美元，总债务额外借款也限制在2.038亿美元，未使用承诺信贷额度为4.506亿美元[165] 外汇合约与套期现金流数据 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司非套期外汇合约分别实现收益2889美元和6372美元；六个月分别产生损失412美元和5822美元[79] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，合并现金流量表中其他融资现金流分别包括外汇套期结算净现金收入808美元和净现金支出3456美元[80] 税务相关数据 - 2021年第二季度公司选择意大利税务基础调整规则，记录了3008美元的应付税款、6016美元的长期应付税款、83921美元的递延税资产和72190美元的递延税负债，该季度还记录了2707美元的税收优惠[87] - 2021年上半年公司有效税率为26.6%，2020年上半年和全年均为37.6%，下降主要因2020年出售业务的税务费用缺失、自动化业务商誉和无形资产税务基础调整的收益及盈利地区组合有利[88] - 中国的税收优惠期在2020年底到期，公司已重新申请三年税收优惠，预计2021年下半年得到通知；航空航天业务在马来西亚的运营自2020年11月起享受十年所得税优惠[89] - 2021年第二季度公司选择意大利税务基础调整规则，记录应付税3008美元、长期应付税6016美元、递延税资产83921美元和递延税负债72190美元[129] - 2021年上半年公司有效税率为26.6%，2020年上半年和全年均为37.6%[130] 福利成本数据 - 2021年6月30日结束的三个月，养老金服务成本为1538美元，利息成本为3204美元，计划资产预期回报为 - 6962美元，净定期福利成本为1940美元；六个月服务成本为3279美元，利息成本为6376美元，计划资产预期回报为 - 13934美元，净

业绩总结 - 2021年第一季度销售额为3.02亿美元，同比下降9%[7] - 运营收入为3240万美元，调整后的运营收入较去年下降37%[7] - GAAP每股收益为0.38美元，调整后的每股收益较去年下降46%[7] - 自由现金流为2800万美元，去年为3500万美元[7] 用户数据与订单情况 - 总公司订单积压为8.76亿美元，较2020年第四季度增长5%[7] - 航空航天订单积压为6.08亿美元，较2020年第四季度增长4%[7] 未来展望 - 2021年全年有机销售预期增长10%至12%[8] - 2021年每股收益（稀释后）预期为1.78至1.98美元[8] - 运营利润率预期约为13%[8] 资本支出 - 2021年资本支出预期约为5000万美元[8] 运营利润率 - 运营利润率为10.7%，调整后的运营利润率较去年下降490个基点[7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额3.02亿美元，较去年同期下降9%，有机销售额下降10%，剥离的Seeger业务对销售额产生2%的负面影响，外汇产生3%的积极影响 [17] - 营业收入3240万美元，去年同期为4930万美元，与去年调整后的5170万美元相比，第一季度下降37%，营业利润率为10.7%，较去年调整后的15.6%下降490个基点 [17] - 利息支出390万美元，减少40万美元，有效税率为28.1%，低于去年的31.5%，净收入1940万美元，即每股摊薄收益0.38美元，去年同期为2970万美元或每股摊薄收益0.58美元，调整后每股净收入较去年的0.71美元下降46% [18][19] - 第一季度经营活动提供的现金为3600万美元，较去年减少1200万美元，自由现金流为2800万美元，去年为3500万美元，资本支出800万美元，较去年减少约400万美元 [23] - 季度末债务与EBITDA比率为3.1倍，与上一季度基本持平，公司完全遵守信贷协议的所有契约，保持足够的流动性以支持运营 [23] - 预计2021年有机销售额增长10% - 12%，外汇预计对销售额产生2%的有利影响，营业利润率预计约为13%，每股收益预计在1.78 - 1.98美元之间，较2020年调整后的收益增长9% - 21%，预计上半年贡献2021年收益的约43% [25] - 预计利息支出约为1600万美元，其他费用预计为800万美元，资本支出约为5000万美元，平均摊薄股数为5100万股，现金转化率超过100%，全年税率预计约为30% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 工业业务 - 第一季度销售额2.2亿美元，同比增长10%，有机销售额增长8%，Seeger剥离导致销售额减少3%，外汇因素使销售额增加5%，与2020年第四季度相比，销售额环比增长5% [19] - 第一季度营业利润为2130万美元，去年同期为1790万美元，调整后营业利润较去年的2030万美元增长5%，调整后营业利润率较去年的10.2%下降50个基点 [20][21] - 预计2021年有机增长达到中两位数，营业利润率约为13% [12] 航空航天业务 - 第一季度销售额8200万美元，较去年下降38%，营业利润1110万美元，下降65%，营业利润率为13.6%，去年为23.9%，航空航天OEM积压订单在季度末达到6亿美元，较第四季度增长5%，预计未来12个月内交付45%的积压订单 [22] - 预计2021年OEM销售额较2020年增长中个位数，备件销售额下降中两位数，MRO业务预计下降低个位数，细分市场营业利润率预计约为13% [15] 成型解决方案业务 - 各品牌订单有机增长35%，主要终端市场订单增长超过25%，订单环比实现高个位数增长，连续四个季度环比增长，有机销售额实现中个位数增长，环比销售额实现低个位数增长，订单出货比约为1.1倍 [8] - 积压订单同比增长约25%，较2020年第四季度增长低两位数，预计2021年有机销售额增长达到低两位数 [9] 力与运动控制业务 - 有机订单实现低两位数增长，有机销售额实现高个位数增长，各主要地理市场订单同比均有所增长，预计2021年有机销售额增长达到中两位数 [10] 工程部件业务 - 有机订单增长超过25%，有机收入实现低两位数增长，受汽车半导体问题影响，估计第一季度影响约为100万美元，第二季度影响可能在400 - 500万美元之间，下半年将恢复，预计2021年有机销售额增长达到中两位数 [11] 自动化业务 - 订单和销售额环比分别增长低两位数和高个位数，同比有机销售额增长高个位数，有机收入增长中两位数，预计2021年总增长20%，有机增长达到中两位数 [12] 各个市场数据和关键指标变化 工业市场 - 美国和欧元区的制造业采购经理人指数（PMI）保持强劲，中国虽稍弱但仍处于扩张区间，IHS预测2021年全球汽车产量将比去年增长12% [8] 航空航天市场 - OEM销售额较上年下降32%，售后市场销售额下降48%，连续三个季度航空航天总销售额环比改善，第一季度环比改善由MRO业务推动，OEM订单连续两个季度表现良好，订单出货比约为1.5倍 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过资本支出和资助关键战略计划对业务进行投资，以加速财务业绩的恢复，重点关注创新、数字化和战略营销的有机投资，同时控制自身命运，为全球市场复苏做好准备 [16][27] - 在并购方面，公司在疫情期间持续关注机会，但由于部分终端市场估值过高，保持谨慎态度，短期内仍将重点放在有机增长上 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021年开局良好，宏观经济指标有利，订单情况良好，对全年前景改善充满信心，但仍面临挑战，团队正在积极实施风险缓解计划 [16] - 工业业务各细分市场呈现出良好的复苏迹象，但存在供应链问题，包括原材料供应和通胀以及运费增加等，公司团队正在努力降低风险并采取措施抵消通胀影响 [21][22] - 航空航天业务仍受疫情影响，但认为底部已经过去，正在缓慢复苏，售后市场的恢复取决于疫苗接种的速度和效果，预计2021年下半年售后市场活动将逐步改善 [13][14] 其他重要信息 - 公司宣布任命Julie Streich为高级副总裁兼首席财务官，她在全球企业财务运营方面经验丰富，将有助于推进公司的长期盈利增长战略 [15] - 公司预计恢复部分股票回购活动以抵消股权补偿摊薄，增量股票回购将取决于资本配置和增长机会等因素 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 航空航天业务利润率环比变化的驱动因素是什么？ - 工业和航空航天业务在过去一年都采取了控制成本的措施，同时进行了战略投资以实现长期有机增长，工业业务承担了更多创新成本并加强了市场策略，航空航天团队在成本管理方面表现出色，且从总销售额的分配来看存在轻微的转移 [30][31][32] 问题2: 公司在收购管道中看到的估值倍数情况如何？ - 公司在疫情期间一直关注并购机会，但部分终端市场估值过高，公司保持谨慎，短期内仍将重点放在有机增长上，如Molding Solutions业务正在向医疗市场的新领域扩张 [34][35] 问题3: 航空航天业务利润率在全年剩余时间预计持平或下降的原因是什么？ - 公司对航空航天业务13%的利润率指引可能会因售后市场的恢复情况而发生显著变化，预计随着疫苗接种和客运量的改善，售后市场将首先受益，但由于售后市场恢复速度不确定，公司的指引较为谨慎，同时OEM业务订单已开始稳定，公司对全年的OEM业务有较好的预期 [37][38] 问题4: 公司在欧洲的业务是否受到COVID - 19相关问题的影响？ - 公司自疫情开始就将员工安全放在首位，欧洲业务在整个疫情期间保持运营，意大利团队在疫情初期表现出色，欧洲业务在订单方面表现良好，是工业业务订单增长的重要驱动力 [40][41] 问题5: 航空航天业务在行业低迷后是否有机会获得市场份额？ - 航空航天团队在疫情期间积极寻找机会，如扩建了俄亥俄州韦斯特切斯特的设施以扩大售后市场能力，获得了价值3000多万美元的B2轰炸机订单，公司通过与客户保持密切沟通，有望在特定领域获得市场份额并在行业复苏后变得更强大 [43][44] 问题6: 成型解决方案业务中热流道和模具业务的有机收入和订单情况如何？ - 成型解决方案业务的有机订单总体增长35%，在医疗、个人护理、包装和汽车等终端市场的有机订单增长均超过25%，汽车市场主要是热流道业务，但没有热流道和模具业务的具体细分数据 [47] 问题7: 工业业务的订单节奏如何，为什么3月表现明显好于1月和2月？ - 3月的强劲表现增强了公司对全年业绩的信心，一方面是因为团队采取了更强大的市场策略，另一方面是市场正在反弹，公司受益于良好的终端市场，同时销售和营销举措也起到了重要作用，工业业务在2021年1月延续了2020年第四季度的良好势头，且每个月都有进一步改善，3月表现最强 [49][50] 问题8: 公司上半年和下半年的盈利节奏或分配情况如何？ - 公司预计上半年和下半年的每股收益分配比例为43:57 [52] 问题9: 推动原材料成本通胀的具体材料有哪些，公司在定价中能将原材料成本转嫁到何种程度？ - 公司在第一季度关注到原材料成本问题，特别是钢铁在一些制造工厂面临通胀压力和交货期延长的问题，公司团队正在从两方面解决，对于将成本转嫁给终端客户的问题，团队会根据具体合同情况积极处理，但并非100%转嫁 [54][55] 问题10: 航空航天发动机售后市场业务的客户情况如何，订单活动和需求趋势是否好于上一季度预期？ - 航空航天业务的销售额环比增长2%，主要驱动力是MRO业务实现了低两位数增长，但增长情况较为零散，并非线性增长，公司对此持谨慎乐观态度，预计下半年售后市场将有所改善，因为国内活动的增加主要来自窄体飞机，这将有利于公司的备件和维修计划 [57][58][59] 问题11: 工业业务全年增长预期上调幅度大于第一季度表现的原因是什么，如何应对工程部件业务第一、二季度的放缓并期望在下半年恢复？ - 公司原本预计年初增长较慢，随后逐季改善，但第一季度的开局比预期更强，全年指引上调是基于第一季度的基础以及部分终端市场的强劲表现和订单情况，第一季度的实际表现良好，更重要的是订单的强劲增长增加了一些高利润率业务的积压订单 [61] 问题12: 公司现金流是否有同比增长的可能性，在营运资金方面有多少额外机会？ - 公司一直在关注营运资金的机会，供应链的交货期延长对库存有一定压力，但公司仍将重点放在营运资金上，现金转化率预计超过100% [63] 问题13: 工业业务第二和第四季度预计利润率为14%，比第一季度高400个基点，第一季度的业务组合是否特别不利？ - 第一季度工业业务表现强劲，但业务组合存在一定因素使其略低于预期，公司对工业业务进行了大量投资，如去年推出的创新中心项目和第一季度增加的销售和营销资源，这些资源短期内主要用于工业业务，预计随着时间推移将有助于提高利润率，团队全年都专注于扩大利润率，预计工业业务将逐季改善 [67][68]

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为3.01629亿美元，2020年同期为3.30671亿美元[10] - 2021年第一季度净利润为1938.2万美元，2020年同期为2973.3万美元[10] - 2021年第一季度每股基本收益和摊薄收益均为0.38美元，2020年同期均为0.58美元[10] - 2021年第一季度综合亏损总额为2552万美元，2020年同期为445.6万美元[13] - 截至2021年3月31日，总资产为26.00264亿美元，截至2020年12月31日为26.76226亿美元[17] - 截至2021年3月31日，总负债和股东权益为26.00264亿美元，截至2020年12月31日为26.76226亿美元[17] - 2021年3月净收入为19,382千美元，2020年为29,733千美元[20] - 2021年3月经营活动提供的净现金为35,612千美元，2020年为47,189千美元[20] - 2021年3月投资活动使用的净现金为4,014千美元，2020年提供的净现金为25,152千美元[20] - 2021年3月融资活动使用的净现金为24,442千美元，2020年为43,582千美元[20] - 2021年3月现金及现金等价物期末余额为84,900千美元，2020年为112,827千美元[20] - 2021年第一季度总营收3.01629亿美元，2020年同期为3.30671亿美元[34] - 2021年和2020年第一季度，时点确认收入分别占总营收约80%和85%[35] - 2021年和2020年第一季度，时段确认收入分别占总营收约20%和15%[36] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未开票应收款分别为3.5796亿美元和3.3009亿美元，变化率8%[42] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，合同负债分别为3.5046亿美元和3.9865亿美元，变化率 - 12%[42] - 2021年第一季度，公司确认约40%与2020年12月31日合同负债余额相关的收入[43] - 截至2021年3月31日，剩余履约义务交易价格为1.78459亿美元，预计未来12个月确认约70% [44] - 2021年和2020年第一季度，计算摊薄后每股收益时加权平均流通股数分别增加154,022股和440,725股，分别排除522,117股和325,670股股票奖励[48] - 截至2021年3月31日，存货总额为233,465,000美元，其中产成品78,023,000美元、在产品75,858,000美元、原材料和用品79,584,000美元[50] - 截至2021年3月31日，商誉总额为971,851,000美元，其中工业部门为941,065,000美元，航空航天部门为30,786,000美元[52] - 截至2021年3月31日，其他无形资产总额为936,596,000美元，累计摊销为395,448,000美元[53] - 预计无形资产未来摊销金额：2021年剩余时间32,000美元、2022年42,000美元、2023 - 2025年每年44,000美元、2026年43,000美元[53] - 截至2021年3月31日，长期债务总额为664,015,000美元，包括修订信贷协议558,526,000美元、3.97%优先票据100,000,000美元等[55] - 2021年3月31日和2020年12月31日，修订信贷协议下借款分别为558,526美元和593,622美元，可用额度分别为441,474美元和406,378美元，平均利率分别为1.48%和1.42%[59] - 2021年3月31日公司遵守所有适用契约，高级债务比率实际为3.09倍，要求不超3.75倍[60] - 公司有8.2万美元未承诺短期银行信贷额度和透支额度，2021年3月31日和2020年12月31日分别借款7,500美元和2,100美元，平均利率分别为1.09%和1.10%[61] - 2021年3月31日和2020年12月31日，融资租赁未偿还金额分别为7,343美元和8,268美元，其他外国银行借款分别为197美元和254美元[62] - 2021年和2020年第一季度，公司因未作为套期工具的外汇合约分别确认损失3,302美元和12,195美元[67] - 2021年3月31日和2020年第一季度，合并现金流量表中其他融资现金流分别包含1,567美元和7,212美元与公司间融资外汇套期结算相关的净现金支出[68] - 2021年第一季度公司有效税率为28.1%，2020年第一季度为31.5%，2020年全年为37.6%[76] - 截至2021年3月31日的三个月，累计其他综合收益（损失）中，现金流量套期损失为1409美元，其他退休后福利项目为138487美元，外币项目为27321美元，总计167217美元[79] - 2021年第一季度，工业部门净销售额为199100美元，航空航天部门为131571美元，总净销售额为330671美元[87] - 2021年第一季度，工业部门营业利润为21295美元，航空航天部门为11085美元，总营业利润为32380美元[88] - 截至2021年3月31日，工业部门资产为1841248美元，航空航天部门为614029美元，其他为144987美元，总资产为2600264美元[89] - 截至2021年3月31日，与重组和裁员行动相关的负债为6715美元[93] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司分为工业和航空航天两个业务板块，2020年工业板块净销售额为199100000美元，航空航天板块为131571000美元，总净销售额为330671000美元[83][87] - 2021年工业和航空航天板块总营业利润为32380000美元，2020年为49313000美元[88] 业务出售与重组 - 2020年2月1日公司完成向KNG出售Seeger业务，净现金收益为36,062千美元，产生4,211千美元的税务费用和2,409千美元的剥离费用[25] - 2020年公司因业务重组产生税前费用19116000美元，削减全球劳动力约8% [92][93] - 截至2021年3月31日，业务重组相关负债为6715000美元[93][94] 会计政策变更 - 公司于2020年第一季度采用信用损失计量方法的修订指引，对合并财务报表无重大影响[28] - 公司于2021年1月1日采用所得税会计修订指引，对合并财务报表无重大影响[29] 信贷协议与利率互换 - 2020年10月8日协议将公司合并高级债务与合并EBITDA的最大比率从3.25倍（或特定收购后3.50倍）提高到3.75倍，计算合并EBITDA时重组费用可加回金额从15,000美元提高到25,000美元，若高级杠杆比率超过3.25倍需支付0.50%年费[56] - 2021年2月10日修订信贷协议维持1,000,000美元额度，可通过增额功能借款从200,000美元提高到250,000美元，到期日延长至2026年2月，利率根据杠杆比率调整[57] - 2017年4月28日，公司签订利率互换协议，将前100000美元基于一个月伦敦银行同业拆借利率的借款利息从可变利率加借款利差转换为固定利率1.92%加借款利差，该协议于2022年1月31日到期；2021年3月24日，公司签订新的利率互换协议，将于2022年1月31日开始，将前100000美元基于一个月伦敦银行同业拆借利率的借款利息从可变利率加借款利差转换为固定利率1.17%加借款利差，该协议于2026年1月30日到期[63][64] 税收优惠情况 - 航空航天和工业部门在新加坡和中国有多项多年期税收优惠，中国的税收优惠于2020年底到期，公司已重新申请为期三年的税收优惠，预计2021年下半年得到通知；航空航天部门在马来西亚的业务自2020年11月起获得为期十年的所得税优惠[77] 财务审查情况 - 普华永道对公司2021年3月31日和2020年同期的未经审计合并财务信息进行了有限程序审查，未发现重大修改事项[97] - 普华永道曾对公司2020年12月31日的合并资产负债表等进行审计，并发表无保留意见[98] 其他事项 - 公司的修订信贷协议和利率互换与LIBOR挂钩，预计LIBOR替换对业务、财务状况、经营成果或现金流无重大影响[30] - 公司在产品或解决方案控制权转移给客户时确认收入，部分业务采用一段时间内确认收入的模型[32] - 2021年2月公司授予144,000份股票期权、104,029份受限股票单位奖励和99,155份绩效股份奖励[49] - 产品保修和诉讼预计不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[90][91] - 新冠疫情对公司持续运营和服务的终端市场产生重大负面影响[24]

公司整体战略 - 公司战略包括专注高利润高增长业务、利用巴恩斯企业系统、拓展和保护知识产权、有效分配资本以推动股东回报[9][10] 公司业务板块 - 公司运营分为工业和航空航天两个全球业务板块[12] 各业务板块销售情况 - 2020年工业部门对四大客户的销售额约占其销售额的10%[15] - 2020年航空航天部门对通用电气、劳斯莱斯和雷神技术公司的销售额分别约占其销售额的55%、15%和5%，对接下来三大客户的销售额合计约占5%[19] 公司员工分布 - 截至2020年12月31日，公司全球约有5000名员工，亚太地区约占20%，欧洲、中东和非洲地区约占40%，美洲地区约占40%[20] 公司人力资本管理 - 公司通过人才管理系统管理人力资本，该系统框架聚焦吸引、绩效、发展、参与和认可五个关键领域[22][23] 公司知识产权 - 公司拥有大量专利、商标和商号组合，并维护知识产权保护程序[27] 公司原材料情况 - 公司产品制造的主要原材料包括各种钢材、铝合金、钛合金等，部分材料价格因需求增加和供应减少而上涨[28] 公司业务季节性 - 公司业务无明显季节性[29] 公司利率互换协议 - 2017年4月公司与一家银行签订利率互换协议，将首1亿美元借款利息从浮动利率加借款利差转换为1.92%固定利率加借款利差，协议于2022年1月31日到期[222] 利率变动对公司利润影响 - 假设2020年公司浮动利率债务平均银行借款利率提高100个基点，将使年度税前利润减少570万美元[222] 固定利率债务公允价值及利率变动影响 - 2020年12月31日，公司固定利率债务公允价值为1.181亿美元，账面价值为1.085亿美元；若市场利率降低100个基点，固定利率债务公允价值将增至1.222亿美元[223] 外币变动对金融工具公允价值影响 - 2020年12月31日，外币相对美元不利变动10%，将导致金融工具公允价值损失280万美元[223] 公司现金及现金等价物持有情况 - 2020年12月31日，公司持有7910万美元现金及现金等价物，大部分由外国子公司持有[223] 疫情对公司影响 - 2020年新冠疫情导致全球商业活动大幅缩减，对公司销售和财务业绩产生负面影响，预计短期内仍会有影响[8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额2.89亿美元，同比下降22%，有机销售额下降21%，运营收入3270万美元，调整后运营收入3290万美元，同比下降48%，调整后运营利润率11.4%，下降580个基点，净收入1770万美元，摊薄后每股收益0.35美元，调整后每股净收益0.36美元，同比下降58% [21][22] - 2020年全年销售额11亿美元，同比下降25%，有机销售额下降22%，运营收入1.234亿美元，调整后运营收入1.44亿美元，同比下降41%，调整后运营利润率下降360个基点至12.8%，利息费用约1590万美元，减少470万美元，其他费用590万美元，减少300万美元，有效税率37.6%，净收入6340万美元，摊薄后每股收益1.24美元，调整后每股收益1.64美元，同比下降49% [23][24] - 2020年经营活动提供的现金为2.15亿美元，较去年减少约3300万美元，自由现金流1.75亿美元，资本支出4100万美元，较去年减少约1300万美元，季度末债务与EBITDA比率约为3倍 [28][29] - 预计2021年有机销售额增长6% - 8%，调整后运营利润率在12% - 14%，调整后每股收益在1.65 - 1.90美元之间，利息费用在1650 - 1700万美元，其他费用约850万美元，有效税率约30%，资本支出5500万美元，平均摊薄股数约5100万股，现金转化率超过100% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 工业业务 - 第四季度销售额2.09亿美元，同比下降9%，有机销售额下降8%，运营利润2450万美元，调整后运营收入下降24%至2470万美元，调整后运营利润率下降230个基点至11.8% [25][26] - 全年销售额7.7亿美元，同比下降18%，有机销售额下降14%，运营利润6660万美元，调整后运营利润8500万美元，下降30%，调整后运营利润率为11%，下降200个基点 [26] - 预计2021年有机销售增长呈低两位数，调整后运营利润率为12% - 14% [14] 航空航天业务 - 第四季度销售额8000万美元，同比下降43%，运营利润820万美元，下降74%，运营利润率为10.2%，上年同期为22.3% [27] - 全年销售额3.54亿美元，同比下降36%，运营利润5680万美元，下降54%，调整后运营利润5900万美元，调整后运营利润率为16.7%，OEM积压订单季度末为5.72亿美元，较第三季度增长7%，预计2021年发货约45% [27] - 预计2021年OEM销售额较2020年增长中个位数，MRO下降中个位数，备件下降中两位数，部门运营利润率在13% - 14% [17] 各个市场数据和关键指标变化 工业市场 - 主要地理市场制造业PMI保持强劲，第四季度工业有机订单同比增长10%，环比增长9%，订单出货比略高于1倍 [10] - 成型解决方案在医疗终端市场订单同比和环比均增长超50%，医疗销售本季度滞后，预计第二季度反弹，包装订单同比和环比强劲，销售同比增长超20%，个人护理订单本季度下降，销售同比略有下降，但环比增长超20%，Synventive业务订单同比和环比略有增长，销售同比持平，环比增长20%，预计2021年成型解决方案有机销售呈低两位数增长 [10][11] - 钣金成型市场持续反弹，力与运动控制订单同比高个位数增长，环比高十几增长，销售同比略有下降，环比高个位数增长，预计2021年力与运动控制有机销售呈低两位数增长 [11] 工程部件市场 - 有机订单同比增长近20%，有机销售同比中个位数增长，总销售环比高个位数增长，预计2021年工程部件有机增长高个位数 [12] 自动化市场 - 订单同比和环比均实现中个位数增长，总销售同比和环比均增长20%，预计2021年实现低两位数有机增长 [13] 航空航天市场 - 第四季度航空航天销售在OEM和售后市场分别同比下降近40%和近50%，OEM订单出货比为1.6倍，是2019年第三季度以来最强劲的订单季度 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点转向推动增长，包括有机增长和收购，探索能补充现有业务组合的技术和企业，同时强调有机投资，包括资本支出、研发和创新中心建设，虽短期影响利润率，但有利于长期发展 [9] - 公司在应对疫情时经历四个阶段，目前重点在第四阶段，即进行关键战略投资以迎接经济复苏，但仍重视前三个阶段 [7] - 公司致力于成为全球领先的高度工程化产品、差异化工业技术和创新解决方案提供商，服务多元化终端市场 [8] - 公司在ESG方面取得进展，被评为美国最具责任感的公司之一，未来将继续努力使公司更具可持续性、社会责任和多元化包容性 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年全球疫情给公司带来挑战，但公司连续两个季度实现收入环比增长，调整后每股收益高于10月预期，公司对员工表现感到自豪 [6] - 2021年公司将更加注重增长，通过创新和数字化投资加速复苏，随着销售额回升，预计利润率将进一步扩大 [19][31] - 工业业务前景乐观，各细分市场呈现不同程度的增长趋势，预计2021年有机销售呈低两位数增长 [10][11][14] - 航空航天业务虽仍受疫情影响，但销售低谷已过，预计2021年OEM销售增长中个位数，售后市场活动下半年将逐渐改善 [15][17] 其他重要信息 - 公司临时修订信贷协议中的债务限制，到2021年第三季度，高级债务契约上限从3.25倍EBITDA提高到3.75倍，预计2021年第一季度杠杆率达到峰值，但远低于修订后的契约水平 [29] - 公司暂停股票回购活动 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 研发投入量化及主要关联业务，资本支出是否侧重工业业务 - 目前研发主要集中在工业业务，去年预算约500万美元，实际支出约300万美元，今年预计在去年基础上增加200 - 300万美元，重点关注材料、软件、硬件和传感器领域，以推动成型解决方案业务的有机增长 [33][34] - 资本支出约三分之二用于航空航天业务以扩大产能，三分之一用于工业业务，工业业务中约50%用于维护，50%用于增长项目 [35] 问题2: 2021年营运资金是逆风还是中性 - 2020年营运资金对现金生成有很大帮助，2021年在库存方面仍有一定改善机会，预计会有适度改善 [37] 问题3: 航空航天业务2021年利润率达13% - 14%的原因 - 尽管售后市场低迷影响利润率，但航空航天团队通过削减成本和调整业务规模应对当前形势，预计OEM收入有中个位数增长，团队利用企业系统提高效率，售后市场预计下半年环比改善 [39] 问题4: 工业部门2021年利润率指导及各业务单元第四季度收入同比增长率 - 工业部门2021年利润率指导为12% - 14% [41] - 第四季度力与运动控制销售略有下降但环比高个位数增长，工程部件有机销售中个位数增长，自动化销售增长20%，成型解决方案销售低两位数下降 [43][44] 问题5: 航空航天OEM积压订单发货情况及增长预期 - 预计2021年OEM发货约45%的积压订单，预计2021年OEM销售较2020年增长中个位数，虽积压订单发货暗示低两位数增长，但考虑到全年业务逐步提升，公司对中个位数增长预期感到满意，同时预计会有新订单在年内完成预订和发货 [47][49][50] 问题6: 航空航天售后市场情况 - 第四季度航空航天业务整体环比增长11%，售后市场表现好于预期，进入新年后业务有一定波动，备件业务滞后于MRO活动，随着疫苗普及和飞机利用率提高，预计售后市场需求将释放 [54] 问题7: 2020年重组行动对2021年指导的影响及工业和航空航天部门的效益分配 - 2020年第二季度宣布的重组行动预计在2021年实现约3000万美元的年化节省，约三分之一在航空航天部门，三分之二在工业部门，这些成本行动在2020年已部分实现效益，有助于维持两位数利润率，2021年工业部门利润率有望提升，若业务大幅复苏，部分成本可能会恢复 [58] 问题8: 工业业务收入的季度分布预期 - 预计第一季度是全年最低季度，主要因大型长周期项目（主要是模具）交付时间影响，订单持续强劲，交付将集中在第二、三、四季度 [60] 问题9: 如何考虑通胀环境对利润率指导的影响及应对措施 - 团队提前关注通胀压力，主要来自原材料、运费和关税，航空航天业务大部分原材料按预先协商价格转嫁，工业部门部分原材料有类似安排，采购团队努力管理通胀压力，销售团队也尽力将成本转嫁给客户 [62][63] 问题10: 指导中全球汽车生产增长的潜在假设及半导体短缺对指导的风险 - 市场普遍认为2021年汽车生产将反弹至中十几增长，公司工程部件业务预计增长高个位数，因该业务约60% - 40%分配于汽车和工业领域，公司密切关注半导体短缺问题，预计影响约数百万美元并已纳入预测，若情况恶化将及时通报 [65] 问题11: 2021年车型转换对热流道业务的影响 - 汽车OEM的车型转换可能导致增长低于实际生产速率，但公司对电动汽车新车型推出带来的热流道业务需求持乐观态度 [66][67] 问题12: 如何解释自动化业务在2020年的表现 - 自动化团队在2020年表现出色，通过转向医疗和制药等相邻市场开发新能力，全年收入持平或低个位数增长，第四季度环比增长超20%，公司近期推出的真空产品线也为增长提供了新机会 [69] 问题13: MAX机型更高套件的切换时间 - 将在未来几年逐步切换，今年随着生产恢复，需求会有小幅上升，公司正在提前储备LEAP B库存，预计在2021年下半年和2022年与实际生产同步 [71] 问题14: 利息和其他费用中，非现金养老金摊销和现金驱动因素的占比 - 利息费用预计在1650 - 1700万美元，高于2020年，主要因平均借款利率上升和部分时间处于较高定价区间；其他费用中，养老金方面因2021年贴现率下降带来约300万美元的逆风 [74] 问题15: 今年是否有重大养老金贡献 - 无计划进行额外的自由裁量贡献，正常贡献约400 - 500万美元 [76] 问题16: CFM56发动机车间访问高峰时间及提前退役情况 - 预计高峰仍在未来，可能因2020年行业重置而推迟，未出现预期的大量提前退役情况，行业内发动机绿色时间的变化预示着潜在需求 [79] 问题17: 航空航天售后市场是否有结构性变化及潜在益处 - 整个行业都在重新审视商业模式，公司与大客户保持密切沟通，寻找更具创造性的方式展示价值，航空航天团队专注于利用行业重置提高业务效率和效益，为长期增长做好准备 [81] 问题18: LEAP - 1B发动机内容增益是否还有机会 - 相关讨论仍在进行中，团队积极参与，对未来增加份额和提升竞争力持乐观态度 [83] 问题19: 787机型今年对航空航天OEM业务的影响、当前发货率及窄体机增长能否抵消影响 - 787机型目前发货率约为5架，宽体机业务构成拖累，窄体机业务有增长机会，公司已根据OEM反馈调整生产车间，预计OEM业务的生产速率将逐渐稳定 [85][87] 问题20: 是否还有库存去化情况 - 某些项目仍存在库存去化情况，如737 MAX项目，但公司通过调整自身生产和库存管理，预计部分库存将在2021年消化，部分可能会维持较高水平直至客户需求跟上 [89]

业绩总结 - 2020年总收入为11亿美元[4] - 2020年调整后的营业利润为$143,994千，营业利润率为12.8%[67] - 2020年调整后的现金流约为1.95亿美元，资本支出为248百万美元[29] - 2020年净现金来自经营活动为215,462千美元，资本支出为40,698千美元，最终自由现金流为174,764千美元[71] - 2021年预计净销售额在11.24亿美元至11.68亿美元之间，增长率为6%至8%[27] - 2021年调整后的每股收益（EPS）预计为2.88美元[27] - 2021年调整后的营业利润率预计将提升至16%[27] 用户数据 - 2020年工业部门占总收入的68%，航空航天部门占32%[5] - 2020年医疗、个人护理和包装市场占总收入的52%[43] - 2020年汽车模具解决方案市场占总收入的32%[43] - 2020年航空航天部门的收入为$368百万，调整后的营业利润率为16.7%[67] - 2020年航空航天部门的售后市场收入占总收入的34%[54] - 2020年航空航天部门的OEM销售每架飞机的收入约为$900千至$200千[57] 研发与专利 - 公司拥有约1500项专利，较2014年的约300项显著增加[14] 股东回报 - 公司连续87年支付股息，显示出强大的股东回报能力[31] 资本支出与现金流 - 2020年因出售Seeger业务导致销售额减少$51.2百万[41] - 2020年因重组和裁员产生的费用为18,200千美元，其中第四季度为100千美元[68] - 2021年资本支出预计为5500万美元[31] - 2018年资本支出为57,273千美元，2017年为58,712千美元[71] 负面信息 - 2020年因Seeger业务剥离的非现金减值费用为5,600千美元[70] - 2020年因Seeger业务剥离的税费为4,200千美元[68] - 2019年因Seeger业务剥离的调整包括6,677千美元[71] 现金转换率 - 公司在2017年至2020年期间的现金转换率为119%至249%[30] - 2020年自由现金流与净收入现金转换比率为249%，2019年为119%[71]

净销售额变化 - 2020年第三季度净销售额为2.691亿美元，较2019年第三季度减少1.035亿美元，降幅27.8%[106][111][112] - 2020年前九个月净销售额为8.353亿美元，较2019年前九个月减少2.857亿美元，降幅25.5%[113] 有机销售额变化 - 2020年第三季度有机销售额减少9670万美元，降幅26.0%，其中工业部门减少2790万美元，航空航天部门减少6880万美元[106][112] - 2020年前九个月有机销售额减少2.469亿美元，工业部门减少1.078亿美元，航空航天部门减少1.391亿美元[113] 各部门季度销售额环比变化 - 2020年第三季度工业和航空航天部门销售额较第二季度分别增长19.3%和2.3%[112] 运营利润率变化 - 2020年第三季度运营利润率从2019年的18.1%降至11.6%[106] - 2020年第三季度营业收入较2019年同期下降53.8%至3120万美元，营业利润率从18.1%降至11.6%[114][115] - 2020年前九个月营业收入降至9070万美元，较2019年同期下降48.2%，营业利润率从15.6%降至10.9%[116] 销售成本及毛利润率变化 - 2020年第三季度销售成本较2019年同期下降24.5%，毛利润率从37.1%降至34.2%[114][115] - 2020年前九个月销售成本较2019年同期下降25.8%，毛利率从36.0%提升至36.3%[116] 销售及管理费用变化 - 2020年第三季度销售及管理费用较2019年同期下降13.7%，占销售额的比例从18.9%升至22.6%[114][115] - 2020年前九个月销售及管理费用较2019年同期下降7.0%，但占销售额的比例从20.4%升至25.4%[116] 现金及借款额度情况 - 截至2020年9月30日，公司持有现金及现金等价物7750万美元，未动用借款额度4.029亿美元[108] - 2020年9月30日，公司10亿美元修订信贷安排下有4.029亿美元未使用且可借款，财务契约允许额外借款2.561亿美元总债务，包括1.263亿美元高级债务[144] 利息费用变化 - 2020年第三季度利息费用减少160万美元，前九个月减少390万美元[117] - 2020年9月利息费用为1190万美元，2019年为1590万美元[161] 其他费用（收入）净额变化 - 2020年第三季度其他费用（收入）净额约为10万美元，前九个月为270万美元，均低于2019年同期[118] 有效税率变化 - 2020年前九个月有效税率为40.0%，高于2019年前九个月的23.4%和全年的23.4%，预计2020年全年约为39%[119] 每股净收益及股票回购情况 - 2020年基本和摊薄后每股净收益均低于2019年，2019年和2020年分别回购90万股和39.6万股[121] - 2020年第一季度，公司回购0.400万股股票，花费1560万美元，二、三季度因疫情暂停回购，暂无恢复时间表[143] - 2020年前九个月，公司净借款减少1.375亿美元，2019年同期为4360万美元；2020年和2019年分别回购0.400万股和0.900万股股票，花费1560万美元和5030万美元[154] 工业部门业务数据变化 - 2020年工业部门第三季度销售额为1.969亿美元，较2019年同期下降15.0%，前九个月销售额为5.61亿美元，下降20.7%[123] - 2020年工业部门第三季度营业利润为2440万美元，较2019年同期减少1040万美元，前九个月营业利润为4210万美元，减少4170万美元[124] 航空航天业务数据变化 - 2020年第三季度航空航天业务销售额为7210万美元，较2019年同期下降48.8%；前九个月销售额为2.742亿美元，较2019年同期下降33.7%[128] - 2020年第三季度航空航天业务营业利润降至680万美元，较2019年同期下降79.2%；前九个月营业利润降至4860万美元，较2019年同期下降46.8%[128][129] - 2020年第二和第三季度航空航天OEM业务销售额分别下降约50%和45%；截至2020年9月30日，OEM积压订单为5.342亿美元，较2019年12月31日下降33.3%[130] 公司战略规划 - 公司短期关注现金和流动性，长期聚焦通过创新、收购和拓展地域实现销售增长[126] - 公司将继续探索成本节约机会，关注战略投资和新产品及工艺引入[127][132] 公司费用及支出调整 - 2020年公司记录了1800万美元的税前重组费用，预计到2021年上半年还将产生约200万美元的相关成本，全球员工总数预计减少约8%[136] - 2020年公司将资本支出估计从年初下调至约4000万美元[136] 信贷协议修订情况 - 2017年2月修订的循环信贷协议将信贷额度从7.5亿美元提高到8.5亿美元，到期日延长至2022年2月，可额外借款最高达3.5亿美元[137] - 2018年10月修订协议使借款额度增至10亿美元，公司还可申请剩余2亿美元的额外借款额度[137] - 2020年10月8日，公司修订协议，将合并高级债务与合并EBITDA的最高比率从3.25倍（或特定收购后3.50倍）提高到3.75倍，自2020年12月31日起的四个财季生效[141] 债务相关情况 - 2014年10月公司发行1亿美元本金的3.97%高级票据，将于2024年10月17日到期[138] - 2020年9月30日，公司合并高级债务与合并EBITDA的实际比率为2.76倍，低于规定的最高3.25倍[142][156] - 2020年9月30日，公司总借款中约29%为固定利率债务，71%为浮动利率债务；2019年12月31日，该比例分别为25%和75%[146][155] - 2020年9月30日，公司在10亿美元修订信贷安排下借款5.971亿美元，平均利率1.22%，短期银行信贷额度借款1430万美元[155] - 截至2020年9月30日的四个财季，债务契约中计入EBITDA的重组费用上限从1500万美元提高到2500万美元[157] 公司业务出售情况 - 2020年2月1日，公司出售Seeger业务，毛收入3960万欧元（4370万美元），净现金收入3690万美元，产生420万美元税收费用[148] 公司现金流量情况 - 2020年前九个月，经营活动提供现金1.634亿美元，投资活动产生现金70万美元，融资活动使用现金1.811亿美元[151][152] EBITDA变化 - 2020年前九个月EBITDA为1.54亿美元，2019年同期为2.448亿美元[160] 月度财务数据对比 - 2020年9月净收入为4570万美元，2019年为1.174亿美元[161] - 2020年9月所得税为3040万美元，2019年为3590万美元[161] - 2020年9月折旧和摊销为6600万美元，2019年为7570万美元[161] 资产减值评估情况 - 公司每年第二季度（4月1日）对商誉和无限期无形资产进行年度减值评估，2020年评估显示自动化报告单元（代表2018年收购的Gimatic）估计公允价值超过账面价值，其余报告单元估计公允价值显著超过账面价值，无商誉减值[159] - 公司在2020年第二季度完成对商标（无限期无形资产）的年度减值测试，确定无减值[159] 财务报表编制说明 - 编制财务报表需管理层进行估计和假设，可能与实际结果不同，截至2019年12月31日无重大判断和估计变化[158] 前瞻性陈述说明 - 本季度报告中部分陈述为前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，公司不承担更新义务[162] 市场风险敞口说明 - 关于公司市场风险敞口讨论，参考2019年12月31日年度报告（Form 10 - K）[163]