文章核心观点 Braskem向Mary M. Campbell Marcus Hook公共图书馆捐赠1万美元用于升级图书馆，体现其作为社区合作伙伴履行社会责任，且公司长期致力于可持续发展及与当地社区合作 [1][2] 公司捐赠情况 - 公司于2024年3月7日向Mary M. Campbell Marcus Hook公共图书馆捐赠1万美元，用于购买新的主接待台、平板显示器、多台电脑和电脑桌等，支持图书馆升级及儿童STEM教育 [1] 公司社区合作情况 - 自2010年起公司在Marcus Hook运营聚丙烯制造工厂，员工超100人，通过参与当地青年STEM教育和多元平等包容倡议在当地及大费城社区有强大影响力 [2] - 公司开展多个与可持续发展目标相符的项目，如去年资助社区回收中心，2021年捐赠由100%再生塑料制成的长椅和桌子并组织清理活动 [2] 公司概况 - 公司战略以人和可持续发展为核心，致力于加强循环经济，8000名员工通过化工和塑料可持续解决方案改善人们生活 [4] - 公司提供塑料树脂和化工产品组合，产品出口到70多个国家，在巴西、美国、墨西哥和德国有40个工业单位 [4] 公司美国子公司情况 - Braskem America是Braskem S.A.的间接全资子公司，总部位于费城，是美国领先的聚丙烯生产商 [5] - 公司在美国德州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州有五家生产工厂，在匹兹堡有创新技术中心，在马萨诸塞州列克星敦有专注生物技术和先进材料的可再生创新中心 [5]

文章核心观点 - 公司举办第25次献血活动体现对社区健康福祉的承诺，还通过投资和教育活动支持当地社区，且以可持续发展为战略为多行业提供产品 [1][4][5] 公司活动 - 2月22日公司与美国红十字会合作在西弗吉尼亚州尼尔的生产基地举办第25次献血活动 [1] - 自2014年起公司与周边企业合作参与献血活动，至今已收集775单位血液 [2] - 公司与SPE的PlastiVan合作，带领当地学校学生参观机构，开展塑料科学教育并提供STEM职业探索机会 [4] 各方评价 - 公司工艺工程主管称献血活动是重要里程碑，公司致力于改善所在社区成员的健康和福祉 [3] - 美国红十字会客户经理感谢公司将小活动转变为有影响力的社区行动 [3] 公司概况 - 公司是美洲最大聚烯烃生产商和工业规模生物聚合物先驱，以人和可持续发展为战略，为多行业提供产品，有40个工业单位，产品出口超70个国家 [1][5] - 公司美国子公司是美国领先聚丙烯生产商，有五家生产厂、一个创新技术中心和一个可再生创新中心 [6] 信息渠道 - 了解活动和社区工作可访问https://www.braskem.com/usa/socialresponsibility-and-human-rights [4] - 公司美国子公司信息可访问www.braskem.com/usa [6] - 公司英语社交媒体账号为www.facebook.com/BraskemGlobal和www.linkedin.com/company/braskem [6]

投资策略 - Zacks 排名系统专注于盈利预测和预测修正，以寻找优质股票 [1] - 价值投资是寻找优质股票的流行方式，投资者通过关键估值指标分析寻找被低估的股票 [1] - Zacks 风格评分系统中的“价值”类别对价值投资者尤为重要，具有“A”级价值评分和高 Zacks 排名的股票是最佳价值股票 [1] 公司分析 - Braskem (BAK) - Braskem 目前 Zacks 排名为 2（买入），价值评分为 A [2] - Braskem 的 PEG 比率为 1.05，低于行业平均 PEG 比率 1.10 [2] - Braskem 的 P/S 比率为 0.25，显著低于行业平均 P/S 比率 0.54 [2] 公司分析 - YPF Sociedad Anonima (YPF) - YPF Sociedad Anonima 的 Zacks 排名为 1（强力买入），价值评分为 A [2] - YPF 的 P/B 比率为 0.59，低于行业平均 P/B 比率 1.22 [3] - YPF 的 P/B 比率在过去 12 个月内最高为 0.63，最低为 0.34，中位数为 0.45 [3] 综合评估 - Braskem 和 YPF Sociedad Anonima 的关键估值指标显示这两只股票目前可能被低估 [3] - 结合盈利前景的强度，Braskem 和 YPF 目前是极具吸引力的价值股票 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度的经常性EBITDA为1.87亿美元,同比增长34% [7][12] - 公司维持了强劲的流动性,第三季度末现金头寸为34亿美元,足以覆盖未来6年的所有债务 [8][9] - 公司债务期限较长,平均期限为12年,净债务水平较历史较低 [9][34][35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西业务利用率为68%,同比下降4个百分点,主要受到自身和主要化工客户的非计划停车影响 [13] - 巴西业务国内销量增长12%,高于同期市场需求 [13] - 绿色乙烯利用率达108%,同比增长24个百分点,主要得益于产能扩张项目完成和工艺效率提升 [14][15] - 美国和欧洲业务利用率为81%,与上季度持平,同比上升6个百分点 [26] - 墨西哥业务利用率为66%,同比和环比下降,受电力故障和乙烷供应减少影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在日本开设首个办事处,日本是公司绿色聚乙烯的重要消费市场 [16][17] - 公司与SCG Chemicals成立合资公司,负责在泰国建设绿色乙烯项目 [18][19] - 墨西哥进口码头项目融资4.08亿美元,建设进度达48% [30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于2030年前将绿色产品产能扩大至100万吨 [19] - 公司认为2024年国际市场石化毛利将逐步回升,从下行周期转向平均周期 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度巴西业务产量和销量将有所下降,但毛利有望提升 [40][41][42] - 公司认为未来需求和供给的变化是影响毛利的关键因素,如果需求和供给恢复速度超预期,将带来上行空间 [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128] - 公司认为化工行业对巴西经济发展至关重要,希望政府采取措施提升行业竞争力 [136][137][138][139][140] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Pedro Soares 提问** 询问公司是否考虑出售非核心资产以提高现金流和降低负债 [50][51][52][53][54][55][56][57][58][59] **Pedro Freitas 回答** 公司会定期评估资产组合,但目前没有出售核心资产的计划,只会考虑出售一些非核心资产,前提是能带来足够的收益 [51][52][53][54][55][56][57][58][59] 问题2 **Gabriel Barra 提问** 询问公司控股股东Novonor可能发生的变化,是否会触发公司的跟售权条款 [66][67][68][69][70][71][72][73][74] **Pedro Freitas 回答** 公司目前无法确定Novonor的具体动向,跟售权条款的触发需要看是否发生控制权变更,公司将密切关注后续进展 [70][71][72][73][74] 问题3 **Rodrigo Almeida 提问** 询问公司如何与政府沟通,提升国内化工行业的竞争力 [111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128] **Pedro Freitas 回答** 公司一直与政府就原料成本、能源成本以及整体营商环境等方面进行沟通,希望通过政策支持提升国内化工行业的竞争力 [112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128]

业绩总结 - 2023年第二季度的合并EBITDA为1.4亿美元，EBITDA利润率为4%[7][8] - 2023年第二季度的调整后净债务保持稳定，企业杠杆比率为7.9倍[4] - 2023年第二季度，巴西的调整后EBITDA占公司合并EBITDA的56%[10] - 由于国际市场上PVC、PP和PE的价差下降，导致2023年第二季度的EBITDA减少[8] - 由于需求下滑，巴西的树脂和主要化学品销售量较上一季度下降[8] - 2023年第二季度，因地质事件在阿拉戈斯的相关支出总计为6.27亿雷亚尔[6][20] 用户数据 - 2023年第二季度，巴西的树脂销售量较2022年第二季度增长83%[39] - 墨西哥部门的利用率提高至86%，较2023年第一季度增加14个百分点，创下过去6年的最高聚乙烯生产量[5][24] 未来展望 - 公司在2023年第二季度的流动性足以覆盖未来74个月到期的所有负债[30] - 2023年通过非经常性货币化预计将产生1亿至2亿美元的现金流[46] - 2023年总现金生成目标约为3.5亿美元[46] 新产品和新技术研发 - 2023年第二季度，绿色乙烯生产能力扩展项目完成，年产能力增加6万吨[12][14] 市场扩张和并购 - 全球商业管理优化预计将带来约1亿美元的经常性收益[46] - 全球固定和变动成本管理优化预计将节省约2亿美元[46] - 企业资本支出优化预计将节省约2亿美元[46] - 通过优化营运资金管理，预计将产生约2亿美元的现金流[46] - "Transform For Value"计划预计将带来约1.5亿美元的经常性收益[46] 负面信息 - 由于需求下滑，巴西的树脂和主要化学品销售量较上一季度下降[8] - 由于国际市场上PVC、PP和PE的价差下降，导致2023年第二季度的EBITDA减少[8] 其他新策略和有价值的信息 - 公司将优先考虑与消除塑料废物和应对气候变化相关的投资[48] - 公司将专注于财务保护措施，以创造股东价值[48] - 安全运营始终是公司的核心战略价值[48]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度经常性EBITDA为1.4亿美元，非现金损失为1.56亿美元，现金消耗为500万美元；考虑阿拉戈斯地质事件的付款后，现金消耗为1.32亿美元 [5] - 公司合并现金流因当期改善，营运资金出现9.62亿雷亚尔的正变动，但因当期运营和战略投资、利息支付以及所得税和社会贡献支付，导致现金消耗2700万雷亚尔；加上阿拉戈斯地质事件相关付款，第二季度现金消耗达6.55亿雷亚尔 [17] - 2023年第二季度末公司杠杆率为7.9倍，主要因EBITDA降低，净债务与第一季度相比保持稳定 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 巴西业务线 - 2023年第二季度石化综合体产能利用率为72%，较上一季度下降5个百分点，树脂销量较2023年第一季度下降11%，经常性EBITDA为8100万美元，占公司合并经常性EBITDA的56% [8][9] - 公司在南里奥格兰德州完成绿色乙烯生产能力扩张项目，产能提高30%，2023年6月绿色乙烯月产量创历史记录 [9] 美国和欧洲业务线 - 2023年第二季度产能利用率为80%，与上一季度和去年同期持平，销量较2023年第一季度增长3%，较去年第二季度增长2%，经常性EBITDA占公司合并经常性EBITDA的16% [14] 墨西哥业务线 - 2023年第二季度产能利用率为86%，较第一季度提高14个百分点，较去年同期提高19个百分点，聚乙烯产量创近6年最高，销量较2023年第一季度增长8%，较2022年第二季度增长13%，经常性EBITDA较2023年第一季度增长50%，占公司合并经常性EBITDA的28% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度全球石化市场受高利率和持续通胀压力导致的全球消费低迷、产业链去库存趋势以及中国工业活动复苏低于预期等因素影响，国际市场石化价差受影响，进而影响公司和行业业绩 [7] - 2023年第二季度巴西市场树脂和主要化学品需求下降，欧洲市场聚丙烯需求降低，巴西PVC和欧洲PP、墨西哥PE国际市场价差缩小，巴西雷亚尔兑美元升值5% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成南里奥格兰德州绿色乙烯生产扩张项目30%，推进墨西哥乙烷进口终端建设，截至2023年6月底完成约40% [6] - 公司行使购买风力发电厂股份的选择权，利用有竞争力的可再生能源 [7] - 公司与荷兰terra circular成立合资企业“Upsyde”，专注固体残渣，加强循环经济 [19] - 行业面临全球增长放缓和新产品进入的挑战，公司与巴西化工和石化行业共同推动加强巴西工业，减少与其他地区的差距和提升竞争力 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年下半年巴西业务预计乙烯产量因石化综合体维护下降，树脂销量因需求增长上升，主要化学品销量因利用率降低下降，价差因全球供需失衡缩小 [20] - 美国和欧洲业务产能利用率预计保持稳定，销量因产业链库存收缩增加，价差保持稳定 [21] - 墨西哥业务预计因乙烷供应增加产量上升，销量受积极影响，聚乙烯价差因全球供需失衡下降 [21] - 公司预计石化价差将在2025年实现正常化，2023年下半年中国需求有望因激励措施出现温和但良好的复苏，2024年新增产能影响降低，2024年下半年市场有望改善 [72] 其他重要信息 - 公司全球可记录和损失工时伤害频率率与2023年第一季度相比保持稳定 [6] - 截至2023年6月底，阿拉戈斯地质事件相关家庭财务补偿提案已提出99%，预计总额的90%已支付，居民搬迁计划完成99%；35口盐矿井中，9口处于填砂组（3口已完成、5口正在进行），5口自然填充组已完全封闭，15口封堵组中14口已完全封堵 [10][11] - 阿拉戈斯地质事件相关社会、城市和环境措施取得进展，11项交通行动均在进行中（7项执行项目已完成、3项处于建设阶段、1项计划于2023年第四季度启动），城市整合项目和flexal开发实施10项城市改造行动，环境计划行动开始执行，2023年7月与马塞约市达成全球协议；截至2023年第二季度末，相关准备金总额为143亿雷亚尔，其中82亿雷亚尔截至6月底已支付，余额约为65亿雷亚尔 [12][13] - 2023年第二季度，Wenew品牌含回收成分树脂销量较2023年第一季度增长22%，较2022年第二季度增长83% [19] - 2023年第二季度，公司向残疾儿童援助协会捐赠聚丙烯，14.3吨中已交付6.9吨，用于制作约1.7万个假肢和矫形器 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司应对石化行业挑战的举措及运营现金预测，阿拉戈斯事件进展和财务情况 - 运营现金方面，当前市场比上季度更具挑战性，上半年现金流主要受阿拉戈斯事件影响，其他运营基本中性；预计第四季度市场缓慢复苏，公司与市政厅达成额外资金协议并采取措施控制局面，财务和现金状况良好；资本支出方面，公司严格限制新投资，聚焦安全投资，明年资本支出预计低于今年，巴伊亚州第三季度有计划内维护，相关减少效果预计明年显现 [31][32][33] - 阿拉戈斯事件方面，与CBTU的技术讨论正在进行，因法律案件操作延迟至明年1月；与州政府部分已达成协议，但州政府提出新索赔，公司不认同，等待法院判决 [34][35] 问题2: 支付与市政府协议款项的时间安排 - 40%的款项将在2023年支付，其余60%在明年支付 [37] 问题3: 明年运营资本支出预测及杠杆率预测，评级机构影响 - 资本支出方面，明年战略和运营资本支出预计平衡，战略上有投资考虑，会平衡项目并保持对增长的关注，预计石化行业对运营资本支出无影响 [41] - 杠杆率方面，公司无财务契约；评级方面，公司认为自身财务状况良好，行业有周期性，相信中期会恢复正常，但评级由评级机构决定 [42][43] 问题4: 巴西业务对墨西哥市场进口费用变化的看法，墨西哥市场第二季度和下半年影响，欧洲和美国市场展望，墨西哥下半年原材料投入预测 - 巴西市场预计需求增长，但产业链不聚焦影响需求；进口费用低于历史平均，与整体经济更相符，此次费用变化对市场份额影响不大，公司与相关方就REIQ进行讨论，相关费率已获国会批准，待财政部通过后有望很快公布 [46][47][48] - 欧洲市场有季节性，库存水平较低，美国和欧洲市场改善源于季节性和产业链补货；墨西哥市场预计下季度乙烷供应更好，当前运营良好，下半年预计维持当前水平并可能有小幅改善 [49] 问题5: 固定和可变成本更新估计差异原因 - 差异来自固定和可变成本两方面，但固定成本方面的改善比例更大 [51] 问题6: 墨西哥项目与合作伙伴关于杠杆和担保的讨论情况，诺沃诺尔进程预测及对公司日常运营影响，巴西中长期天然气市场展望 - 墨西哥方面，伊德萨股东变更未对公司产生影响，双方关系良好，情况正常 [55] - 诺沃诺尔方面，公司与诺沃诺尔持续接触，出售进程复杂，涉及多方利益，目前仍在进行中，对公司日常运营影响有限，主要涉及小团队进行尽职调查和信息提供，战略决策不受影响 [56][57][58] - 天然气方面，公司期待巴西有有竞争力的天然气供应，若2030年有天然气到来，里约热内卢中心的扩张项目可能可行，产能有望增加 [59][60] 问题7: 债权人或巴西国家石油公司对当前提议价格的兴趣 - 公司不参与决策过程讨论，不清楚相关方兴趣，但CDI利率可能对决策有影响 [62] 问题8: 当前需求疲软、价格和价差下降中，需求不足和产能过剩哪个因素更重要，近期是否有债务管理计划，评级机构对公司信用评级看法是否有变化 - 过去两年产能扩张是主要影响因素，如聚乙烯市场年增长率约3.5%，今年预计2.7% - 2.5%，而供应增长6% - 7%；明年预计新增产能影响降低，需求恢复将更重要 [67] - 公司现金状况良好，债务期限长，但考虑到未来不确定性，特别是中国市场情况，短期内不进行债务管理，如要约收购，将等待情况明朗后再做决策，同时需考虑阿拉戈斯事件约60亿雷亚尔（1.2亿美元）的支出 [68][69] - 评级机构方法无变化，虽价差低迷时杠杆指标可能上升，但会综合考虑债务偿还时间、净债务水平等因素，公司净债务水平稳定 [70] 问题9: 石化价差正常化预期 - 公司预计石化价差将在2025年实现正常化，2023年下半年中国需求有望因激励措施出现温和但良好的复苏，2024年新增产能影响降低，2024年下半年市场有望改善 [72] 问题10: 计划内停产和维护的地点和时间 - 巴伊亚州一个单元计划在2023年第四季度进行50天的维护，为降低成本，因市场需求低，延长了计划内停产时间 [73][74]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司经常性EBITDA为2.05亿美元 净盈利为1.84亿美元 现金消耗为2.61亿美元[4] - 公司本季度净债务水平与上季度持平 企业杠杆率为3.86倍 主要由于本季度EBITDA低于去年同期[13] - 2023年第一季度公司经常性现金消耗为6.77亿巴西雷亚尔 主要受营运资金影响[12] 各条业务线数据和关键指标变化 巴西业务 - 巴西石化裂解装置平均利用率为77% 较上季度提高5个百分点[7] - 巴西市场销售量较上季度增长3% 出口量较2022年第四季度增长10%[7] - 巴西2023年第一季度经常性EBITDA为1.22亿美元 占公司合并经常性EBITDA的49%[7] 美国和欧洲业务 - 美国和欧洲的PPE计划产能利用率为81% 较2022年第四季度提高6个百分点[10] - 美国和欧洲业务本季度销售量为518吨 与上季度相近[11] - 美国和欧洲业务本季度经常性EBITDA为9800万美元 占公司合并经常性EBITDA的40%[11] 墨西哥业务 - 墨西哥业务利用率为72% 较2022年第四季度提高3个百分点[11] - 墨西哥业务销售量较上季度增长11%[12] - 墨西哥业务2023年第一季度经常性EBITDA为2700万美元 占公司合并经常性EBITDA的11%[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球工业活动好转 转型链库存消耗影响国际市场石化价差 各可报告板块销售量增加[6] - 中国零新冠政策结束后转型链库存降低 国际市场价差和国际市场有所改善 但美国和中国新的PE和PP产能投入运营可能会给价差带来压力[18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括优化资产运营 实施财务保护举措 执行增长战略（重点在消除塑料垃圾和应对气候变化等） 聚焦创新以及推进阿拉戈斯地质事件相关行动等[21] - 公司在绿色乙烯产能扩张项目上取得进展 截至2023年3月财政进展达到95%[5] - 公司在创新方面进行投入 如扩建技术和创新中心 2022年在创新和技术方面投资5.14亿巴西雷亚尔 目前项目管道有198个项目 服务全球450个客户[16] - 在ESG议程方面 公司收购Wise股权 签订风电购买协议以减少二氧化碳排放等[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本季度经营业绩好于上季度 各地区利用率提高 各板块销售量增加 但国际需求增长速度尚未确定[71] - 公司将继续寻求不同运营地区间的协同增效战略 利用自身竞争优势 并将继续关注最大化营运现金流的举措[72] - 公司信用评级稳固 营运现金状况稳健 债务偿还期长[73] 其他重要信息 - 阿拉戈斯地质事件的总拨备金额为132亿巴西雷亚尔 已支出75亿巴西雷亚尔 截至2023年第一季度末未支付金额约为61亿巴西雷亚尔[8] - 阿拉戈斯地质事件相关的家庭搬迁和财务补偿工作持续推进 财务补偿提案提交数量达18933份 约占估计总数的99% 其中约93%已被接受[9] - 在阿拉戈斯地质事件的油井关闭和监测方面以及社会城市措施方面也有进展[9][10] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于潜在出售Braskem时少数股东的权利以及工作资本动态[24] - 回答：如果发生控制权变更或出售 公司将对TQPM股份进行100%的跟随权测量 关于工作资本 目前盈利处于正水平 且正在改善工作资本和产生额外资本的能力 预计到年底2000万美元能够应对工作资本的自然利用 但石油和产品价格等多种因素会对工作资本产生影响[25][26][27][28][29][30] 问题2：与评级机构的对话情况 潜在并购对评级的风险以及潜在股东相关情况[33] - 回答：公司与评级机构保持密切联系已超10年 评级机构了解公司周期 除了EBITDA等数据 还会考虑杠杆倍数等因素 公司目前处于低周期但营运资本稳健 关于潜在并购对评级的风险无法确定 对于ADNOC可能存在原材料使用方面的协同效应 但具体情况需要深入研究[34][35][36][38] 问题3：在具有挑战性的石化情景下公司领导变更时的情况 公司杠杆水平是否有越过阈值风险 股东协议仲裁相关讨论[43] - 回答：公司仍致力于实施现有战略 包括生物产品相关的增长路线等 公司自2011年起为投资级 公司企业债务无契约限制 关于仲裁 这是一个保密过程 目前没有信息表明会对公司产生影响[44][45][46][47][49][48] 问题4：关于Tagalong问题以及美国市场的价差情况[51] - 回答：对于提问者描述的场景目前还不清楚 关于美国市场 2022年初之前美国是净进口国 去年新工厂启动后成为净出口国 预计2025年市场将重新成为强劲市场 但还需要关注美国宏观经济状况[53] 问题5：关于垂直发展的优先购买权 作为巴西石油公司的少数股东情况以及分拆公司的潜在协同效应[56] - 回答：关于优先购买权和Tagalong情况取决于潜在购买的具体发展情况 目前无法给出明确结论 分拆公司会导致运营协同效应的丧失 如原材料采购 工业管理 生产协调和销售管理等方面[58][60][62][63][64] 问题6：关于美国和欧洲聚丙烯价格的成本方面 展望未来的情况[68] - 回答：公司是美国最大的聚丙烯生产商 从概念上讲 大型生产商能获得更好的价格 这一溢价取决于价差 库存成本 需求等多种变量[69]

业绩总结 - Braskem在2023年第一季度的经常性EBITDA为2.05亿美元（约合1,063百万雷亚尔）[4] - 第一季度的企业杠杆比率为3.86倍[5] - 第一季度，巴西的经常性EBITDA占公司整体经常性EBITDA的49%[9] - 第一季度，来自美国和欧洲的经常性EBITDA占公司整体经常性EBITDA的40%[16] - 第一季度的液化气利用率在巴西为72%，较前一季度提高了5个百分点[9] - 美国和欧洲的聚丙烯工厂平均利用率为81%，较前一季度提高了6个百分点[16] - 公司在2023年第一季度的流动性足以覆盖未来76个月到期的负债[23] - 由于全球工业活动的恢复，第一季度的销售量在所有细分市场均有所增加[6] 用户数据与市场展望 - 巴西地区乙烯的利用率保持稳定，预计化学品和树脂的销售量将保持稳定[42] - 美国和欧洲地区的生产水平保持稳定，预计树脂销售量将因库存水平降低而增加[43] - 墨西哥地区由于乙烷供应增加，利用率上升，预计销售量将增加[44] 新产品与技术研发 - 公司预计到2022年在创新和技术方面投资约1亿美元，全球有198个活跃项目[33] - 公司在全球设有360名员工专注于创新与技术，服务约450个客户，进行了约50,000次分析[33] - 巴西和美国设有2个可再生化学品研究中心，德国和墨西哥设有2个聚合物技术中心[33] 未来策略与市场扩张 - 公司计划通过优化全球商业管理和固定及变动成本管理，预计在2023年产生约1亿美元的经常性影响[31] - 公司2023年的优先事项包括优化资产运营和专注于成本控制[46] - 公司计划优先投资于消除塑料废物和应对气候变化的相关项目[46] 负面信息与风险管理 - 公司在阿拉戈斯的地质事件相关的总准备金为132亿雷亚尔，其中已支付75亿雷亚尔[12] - 公司在阿拉戈斯的地质事件相关行动上将继续推进，履行协议中的承诺[46] 环境责任 - 新签订的风电采购协议预计将减少320万吨二氧化碳当量的排放[36]

全球宏观经济影响 - 全球宏观经济因素对产品利润率产生不利影响[97] - 全球宏观经济因素对公司产品的利润率产生不利影响，2023年全球GDP增长预计为2.8%[118] - 2022年全球经济增长受到俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治冲突、中国因COVID-19疫情实施的限制政策和封锁以及全球通货膨胀导致的全球利率上升等三大因素的影响，IMF预计2022年全球经济增长率为3.4%，比早期预测的4.4%低1.2个百分点[285] - 2023年，IMF预计全球GDP增长率为2.9%，中国GDP增长率预计为5.2%，较2022年预测高0.8个百分点[286] - 2023年，全球通货膨胀预计从8.8%下降至6.6%，主要经济体继续采取紧缩货币政策，导致增长减缓和财政状况恶化[287] 供应链风险 - 依赖Petrobras供应原材料，存在供应链风险[97] - 公司与Petrobras签订了多项供应协议，但不能保证这些协议会续签，可能会影响公司的生产和财务表现[129] - 公司在美国和欧洲依赖第三方供应商提供丙烯和乙烯，这可能对公司的运营和前景造成重大风险[131] - 公司目前从Pemex TRI采购大部分乙烷供应，但存在多种风险，包括供应中断、争端、合同违约等[132] 竞争风险 - 与其他产品供应商竞争，可能影响产品需求和销售[97] - 公司面临来自聚乙烯、聚丙烯、PVC等产品供应商的竞争，市场价格受国际市场影响[120] - 公司可能面临来自替代产品生产商的竞争，因为技术、消费者和行业趋势、法规变化[123] - 新竞争对手可能开发新技术提供低碳产品，影响公司竞争力和收入[125] 政治和经济环境风险 - 巴西政治、经济和商业环境可能对产品需求和公司财务状况产生负面影响[107] - 墨西哥政治事件可能影响公司业务和财务状况[110] - 墨西哥政治环境变化可能对公司运营产生重大影响，政府政策或法规变化可能增加成本，影响公司业务、财务状况和运营结果[231] - 墨西哥犯罪活动增加可能影响公司融资成本和与客户的风险敞口[232] - 2021年墨西哥政府采取措施加强Pemex和CFE在墨西哥能源市场的地位，可能影响私人可再生能源发展[137] 原材料价格和供应风险 - 2022年，Naphtha占公司成本的35.5%，较2021年的37.0%略有下降[126] - 2022年，Mont Belvieu市场参考价的乙烷平均价格为每吨356.2美元，较2021年增长55.5%[127] - 2022年，USG参考丙烯的平均价格为每吨1120.7美元，较2021年下降29.4%[127] - 未来，公司不会对原材料价格变动进行对冲，可能会受到价格波动的影响[127] - 公司对原材料供应商依赖度高，存在供应中断风险，可能影响收入和运营结果[139] 环境和气候变化风险 - 塑料废弃物和气候变化是全球环境问题，可能影响公司产品的需求和财务状况[124] - 公司承诺采取必要措施稳定洞穴并监测土壤，修复、减轻或补偿可能的环境影响和损害，分配12.8亿雷亚尔用于实施措施[187] - 公司应对碳排放税可能增加生产成本，影响业务、财务状况和经营现金流[190] 公司治理和财务风险 - 公司的债务水平可能会影响其筹集资金的能力，限制对经济或行业变化的反应能力，并阻止履行融资协议下的义务[152] - 部分股东可能有能力决定公司行动或决策的结果，可能影响公司A类优先股和ADS持有人[155] - 公司可能面临控制权被收购的风险，可能导致管理层、战略或公司治理实践发生重大变化[158] - 公司可能面临债务违约，可能导致债务加速偿还、终止贷款承诺、破产或清算等后果[197] - 公司的财务合同中包含变更控制条款，可能会导致债务加速到期[198]

年度报告提交与公布 - 2023年4月24日，公司宣布已向美国证券交易委员会提交截至2022年12月31日的20 - F年度报告[3] - 该文件已在公司投资者关系网站www.braskem - ri.com.br上公布[3] - 股东可免费索取2022年20 - F表格中包含的经审计财务报表副本[3] 前瞻性陈述说明 - 市场通知可能包含前瞻性陈述，反映公司管理层当前观点，受多种风险和不确定性影响[6] - 前瞻性陈述基于各种假设和因素，实际结果可能与当前预期有重大差异[6]