CALGARY, Alberta, Sept. 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- FLINT Corp. ("FLINT" or the "Company") (TSX: FLNT) is pleased to announce the completion of its recapitalization transaction (the "Recapitalization"), as described in the Company's management information circular dated August 20, 2025. The Recapitalization was implemented pursuant to a court-approved plan of arrangement ("Plan of Arrangement") under the Business Corporations Act (Alberta) (the "ABCA"). Pursuant to the Recapitalization, the common shares i ...

核心观点 - 两家领先的独立代理咨询机构ISS和Glass Lewis均建议FLINT Corp普通股东投票支持资本重组交易 该交易旨在显著降低公司债务和年度利息成本 简化资本结构并改善流动性 同时为公司未来增长奠定基础 [1][2][4][7] 交易细节与时间安排 - 资本重组交易特别会议将于2025年9月23日上午8:00（卡尔加里时间）举行 记录日期为2025年8月18日营业结束时的股东有资格投票 [1][3] - 代理投票截止时间为2025年9月19日上午8:00（卡尔加里时间） 股东可通过公司官网或SEDAR+平台获取会议材料 [3][5][7] 机构支持理由 - ISS认为该交易具有战略合理性 流程和估值可信 且不通过风险较高 因此给出支持建议 [7] - Glass Lewis基于FLINT提出的各项因素 认为该交易值得股东支持 [7] 公司业务背景 - FLINT拥有超过100年历史 为能源和工业市场提供解决方案 业务范围覆盖油气（上游、中游、下游）、石化、采矿、电力、农业、林业、基础设施及水处理等领域 [5] - 公司在加拿大设有战略分布的办公室 提供维护、检修、施工、磨损技术和环境服务 [5]

核心观点 - 两家领先独立代理咨询机构ISS和Glass Lewis均建议FLINT Corp普通股东投票支持资本重组交易 该交易旨在显著降低公司债务和年度利息成本 简化资本结构并改善流动性[1] - 资本重组交易设计目标为保护股东价值 强化公司财务状况 并为未来增长定位[2] - 公司首席执行官鼓励所有股东在2025年9月19日卡尔加里时间上午8:00投票截止前投赞成票[5] 代理机构建议 - ISS推荐理由基于战略合理性 可信流程与估值 以及不通过方案的高风险[7] - Glass Lewis支持建议基于FLINT提出的各项因素分析[7] - 两家机构均通过独立审查交易事实及股东利益后做出推荐[4] 股东投票安排 - 记录日期为2025年8月18日营业结束时的股东具有投票资格[3] - 特别股东大会将于2025年9月23日卡尔加里时间上午8:00举行[1] - 投票材料可通过公司官网www.flintcorp.com或SEDAR+档案www.sedarplus.ca获取[3] 公司业务背景 - FLINT为能源和工业市场提供解决方案 业务覆盖油气全产业链 石化 采矿 电力 农业 林业 基础设施及水处理领域[5] - 公司拥有超百年运营历史 在加拿大设有战略布局的办公室 提供维护 检修 建设 耐磨技术和环境服务[5] - 股东如需投票协助可联系代理征集机构Carson Proxy Advisors Ltd 北美免费电话1-800-530-5189[6][7]

公司资本重组计划 - FLINT公司宣布一项资本重组交易，旨在显著减少债务和年度利息成本，简化资本结构并改善流动性[1] - 该计划通过与最大股东兼主要贷款方Canso Investment Counsel Ltd达成最终重组支持协议实现[1] - 资本重组将保留股东价值并为未来增长机会做好准备[1] 管理层观点 - CEO Barry Card表示该重组是公司发展的关键里程碑，将加速战略目标实现[2] - 重组将增强公司服务能力，扩大地理覆盖范围并进一步多元化终端市场[2] - 公司对未来机会充满信心，致力于为股东和所有利益相关者创造长期价值[2] 重组关键条款 - 1.353亿美元8%优先担保票据将转换为新股，占重组后总股本的90%[3] - 优先股所有应计未付股息权利将被取消，优先股转换为新股占重组后总股本的7.5%[3] - 普通股将按1:40比例合并，现有普通股股东将保留约2.5%股权[3] - 总债务减少约1.353亿美元，年度现金利息支出减少约1082万美元[3] 股东支持情况 - Canso同意投票支持重组，控制97%优先担保票据、99%优先股和10%普通股[11] - 持有6.9%普通股和0.057%优先股的董事已签署单独投票支持协议[4] 重组预期效果 - 解决优先担保票据到期和利息支付问题，取消优先股应计未付股息[5] - 通过消除优先担保票据和优先股简化资本结构[5] - 预计将使公司能够追求战略计划和增长计划[5] 重组审批流程 - 需获得各类证券持有人会议三分之二多数票批准[13] - 由于Canso持股超过10%，还需获得排除Canso后的普通股股东简单多数批准[14] - 需获得多伦多证券交易所和法院批准，预计2025年9月底完成[15] 顾问团队 - ATB Securities Inc担任财务顾问，认为重组是减少债务和定位增长的最佳选择[8] - Origin Merchant Partners担任独立财务顾问，认为重组对普通股和优先股股东公平[9] - Blake, Cassels & Graydon LLP担任公司法律顾问，Osler, Hoskin & Harcourt LLP担任独立委员会法律顾问[16]

核心财务表现 - 第二季度调整后EBITDAS达960万加元 同比增长16.1%[1][4][8] - 毛利率提升至12.5% 较去年同期增长1.6个百分点[6][8][10] - 营业收入1.483亿加元 同比下降10.1% 但环比增长7.6%[6][8][9] 季度财务数据对比 - 上半年营业收入2.862亿加元 同比下降8.2%[6][9] - 上半年毛利润3290万加元 同比增长6.2%[6][10] - SG&A费用降至941.6万加元 同比下降7.5%[8][11] 现金流与流动性 - 流动性资金增至9740万加元 同比增长133.5%[8] - 拥有5000万加元资产抵押循环信贷额度[14] - 运营现金流预计能满足短期合同义务[15] 业务运营状况 - 新签合同金额5680万加元 其中68%预计在2025年完成[8] - 客户项目执行时间延迟 预计下半年活动水平与上半年持平[4] - 业务组合优化推动盈利能力提升[10] 资本结构信息 - 发行普通股1.1亿股 优先股系列1价值1.277亿加元[16][17] - 系列1优先股可按0.35加元/股转换 系列2按0.10加元/股转换[17] - 累计未付优先股股息1.186亿加元[18] 公司治理动态 - 6月24日年度股东大会选举新任董事[19] - 任命安永会计师事务所为审计机构[19] - 管理层强调执行纪律和业务优化成效[3]

石化行业周期 - 石化行业经历多年盈利下滑后 目前被认为处于或接近周期性底部 [1] 投资标的分析 - LyondellBasell(NYSE: LYB)因其在行业中的优势地位 被视为当前周期阶段较具吸引力的投资标的 [1] 作者背景 - 文章作者为持证专业工程师 在核电行业工作 利用能源行业专业知识评估长期投资标的 [1] - 作者投资策略聚焦产生收入的股票和租赁房地产 关注现金流和长期增值潜力 [1]

文章核心观点 公司宣布今日举行的普通股年度股东大会上所有提交审批事项均获批准 [1] 会议情况 - 共24,877,170股普通股代表出席会议 约占已发行和流通普通股的22.62% [1] - 2025年5月9日管理信息通告中列出的所有董事候选人当选 任期至下一次股东大会或其继任者当选或任命 [2] - 安永会计师事务所被任命为公司审计师至下一次股东大会 董事获授权确定其薪酬 [2] 董事选举投票结果 | 候选人 | 赞成票数 | 赞成比例 | 反对票数 | 反对比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Barry Card | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | H. Fraser Clarke | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | Katrisha Gibson | 23,867,798 | 96.98% | 743,123 | 3.02% | | Karl Johannson | 23,413,621 | 95.14% | 1,197,300 | 4.86% | | Dean T. MacDonald | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | Sean D. McMaster | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | [2] 审计师任命投票结果 | 赞成票数 | 赞成比例 | 反对票数 | 反对比例 | | --- | --- | --- | --- | | 24,800,533 | 99.69% | 76,536 | 0.31% | [2] 公司业务 - 公司拥有超100年卓越经验 为能源和工业市场提供解决方案 涵盖石油天然气、石化、采矿等多个领域 [3] - 公司在加拿大各地设有办事处 提供维护、施工等服务 助力客户开发资源 [3]

财务表现 - 2025年第一季度调整后EBITDAS为510万加元 较2024年同期增长61% [1][4][6] - 营业收入1.379亿加元同比下降6.1% 但毛利率提升至10.4% 同比增加1.5个百分点 [6][7][9] - 销售及管理费用936万加元同比下降6.9% 费用率维持在6.8% [6][10] 运营亮点 - 流动性状况创历史新高 现金及可用信贷额度达8910万加元 同比增加1210万加元 [3][7] - 新签合同总额7800万加元 其中74%工作量预计在2025年完成 [7] - 持续经营业务亏损收窄至333万加元 同比改善30.4% [7][11] 战略与展望 - 预计第二季度春季检修计划将推动业务量回升 但全年活动水平可能持平2024年 [4] - 优先股累计未付股息达1.144亿加元 董事会暂不宣派现金股息 [15][16] - 发布第三份可持续发展报告 强化ESG承诺 [12] 资本结构 - 资产抵押循环信贷额度最高5000万加元 2027年4月到期 [13] - 流通股包括1.1亿普通股 12.77万系列1优先股(转股价0.35加元/股)及4.01万系列2优先股(转股价0.10加元/股) [15]

公司业绩与市场表现 - 公司2025财年第一季度收入同比增长244%至2414亿美元 主要受益于石油天然气及石化两大核心市场的强劲表现[1] - 新订单总额达269亿美元 较去年同期198亿美元显著增长 推动未交付订单量攀升至13亿美元[3] - 过去一个月公司股价上涨39% 跑赢电子制造业127%的行业跌幅[7] 核心市场驱动因素 - 能源转型项目(生物燃料 碳捕集 氢能)及LNG相关投资推动公司在石油天然气和石化领域的领先地位[2] - 公司在电力基础设施领域的关键供应商地位得到大型项目订单支撑[2] 业务多元化进展 - 成功拓展公用事业和商业工业市场 受益于全球电气化与数字化趋势[3] - 非核心业务贡献使市场占有率持续提升[3] 成本与供应链挑战 - 2025财年第一季度销售成本同比上升248% 主要受钢铁 铜 铝等原材料价格上涨影响[8] - 销售及行政费用同期增长56% 2024财年总销售成本更录得34%同比涨幅[8] - 特定工程电气部件的供应链限制持续对成本构成压力[9] 股东回报政策 - 2025年前三个月支付股息320万美元 2024财年股息总额达1270万美元 同比增加24%[4] - 2025财年第二季度季度股息上调约1%[4] 同业公司对比 - Enersys(ENS)近四季平均盈利超预期22% 2025财年盈利预测60天内上调23%[11] - Emerson Electric(EMR)近四季平均盈利超预期43% 同期盈利预测上调1%[12] - AZZ Inc近四季盈利超预期152% 但60天内2025财年盈利预测下调13%[12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司综合经常性EBITDA为1.02亿美元，运营现金产生为2.04亿美元，经常性现金产生为4500万美元 [7] - 2024年全年，公司综合EBITDA为11亿美元，较2023年增长46%，运营现金产生约为7.88亿美元，现金消耗为9100万美元 [8] - 截至2024年底，公司现金头寸为24亿美元，足以覆盖未来47个月的债务到期，公司杠杆率约为7.42倍，较上一季度降低0.7倍 [9] - 2024年，公司运营现金产生约为41亿雷亚尔，经常性现金消耗为4.99亿雷亚尔，考虑阿拉戈斯的支出后，现金消耗约为30亿雷亚尔 [21][22] - 截至2024年底，公司伊德萨净债务为63亿美元，公司杠杆率为7.42倍，较上一年降低0.7倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 巴西业务 - 2024年第四季度，石化厂平均利用率较第三季度下降3个百分点，全年利用率与2023年持平；该季度巴西市场销量下降7%，全年销量与2023年持平；全年经常性EBITDA为8.89亿美元，较上一年增长1% [13][14] - 绿色乙烯业务方面，第四季度利用率为77%，较第三季度低18个百分点，全年平均利用率提高7个百分点；该季度绿色聚乙烯销量增长24%，全年可再生树脂销量增长23%，达到19.1万吨 [15][16] 美国和欧洲业务 - 2024年第四季度，利用率较第三季度低9个百分点，该季度PE销量较上一年下降10%，全年累计销量较2023年下降7%；2024年该业务板块经常性EBITDA为1.77亿美元，较2023年降低34% [17][18] 墨西哥业务 - 2024年全年利用率达到78%，为2017年以来最高，全年聚乙烯销量增长5%，第四季度销量下降6%；全年经常性EBITDA为2.8亿美元，较2023年增长166% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，国际市场主要价差较上一季度下降，特别是PE和主要化学品价差的减少影响了公司业绩 [7] - 2024年，全球地缘政治局势影响了海运运费，导致价差上升，特别是聚乙烯 [8] - 2025年第一季度和全年，国际价差将继续受到新产能进入导致的下行周期挑战，但第一季度PE价格有望因年初需求增加和乙烷价格较低而上涨，PP市场则受丙烯价格影响仍面临挑战；预计2025年价差与2024年持平，全球需求改善和产能合理化可能会使价差得到改善 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来战略聚焦于基础、韧性和财务健康、捍卫巴西化学工业以及转型三大支柱 [35] - 基础方面，安全、人员、文化和治理行动将是公司战略的结构部分，追求卓越绩效和简化流程 [36] - 韧性和财务健康方面，将采取战术举措减轻石化行业低迷的影响，平衡费用优先级和战略举措，优化销售和原材料，推动制度举措，捍卫巴西化学工业；重新评估和优先考虑资产和投资，优化资本配置和现金生成；最大化天然气作为原料的使用，提高效率和竞争力；加速绿色业务增长，推进泰国潜在投资和产品组合开发 [36][37][38] - 公司宣布董事会批准启动里约热内卢石化厂产能提升项目，每年增加22万吨乙烷及等量聚乙烯产能，并授权开展概念和基础工程研究，金额约为2.33亿雷亚尔；公司将与巴西国家石油公司签订长期乙烷供应合同，并寻求使用特殊信贷资源 [38][39] - 2025年公司优先事项包括推进资产转型计划、实施石化周期应急计划以保障财务和现金生成、推动巴西化学工业竞争力议程、履行阿拉戈斯协议承诺 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度，公司各业务板块利用率有望提高，巴西树脂销售增长将受消费品和零售行业需求增加支撑，其他板块也在为需求增长做准备 [32] - 全球市场需求增长较过去放缓，价差在较长时期内面临压力，拥有更具竞争力原材料的生产商更具优势；行业存在产能积压情况，外部咨询公司预计聚乙烯产能将有一定程度的关闭和合理化 [50][51][52] - 公司将继续实施韧性战略，加强现金生成，加速转型以确保业务的永续性 [56] 其他重要信息 - 2024年，公司全球平均事故频率率为0.91%（每百万小时工作事件数），较2023年降低16%；资本支出较过去五年平均水平降低40% [10] - 关于阿拉戈斯盐腔关闭问题，公司增加了13亿美元拨备，其中12亿美元用于填充11个盐腔；截至2024年底，阿拉戈斯事件总拨备约为17.7亿雷亚尔，已支出约12亿雷亚尔，拨备余额为5.6亿雷亚尔 [25][27] - 2024年，公司在阿拉戈斯更新拨备、推进财务补偿和重新分配支持计划；优化资产、成本和原料可靠性；实施财务韧性行动，在EBITDA和现金生成方面取得积极影响；巴西行业竞争力议程取得进展；投资战略聚焦生物基增长领域；墨西哥乙烷终端建设接近完成 [28][30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高进口税后公司的竞争情况、市场份额恢复情况以及行业整体产能情况，对SMEA地区中期价格、利润率、利用率的预期及未来几年的业绩预测 - 公司认为提高进口税和汇率变化有助于平衡市场份额和价格政策，保障巴西化学工业质量；全球市场需求增长放缓，价差面临压力，拥有更具竞争力原材料的生产商更具优势；行业存在产能积压，预计会有一定程度的产能合理化，聚乙烯未来可能有300万吨的合理化调整；公司将继续实施韧性战略，加强现金生成以加速转型 [47][50][51][54][56] 问题2: 公司新购船舶的收益、舰队扩张计划及成本，以及公司去年尽职调查流程（与并购或股东交换相关）的最新情况 - 关于股东流程，由股东自行处理，公司仅在被要求时提供尽职调查回复，目前未收到其他相关请求，公司专注于自身挑战和转型 [64][65][66] - 公司在欧洲和亚洲的合作单位具有重要价值，新购船舶将为公司带来价值，第一艘船用于专用乙烷运输，另一艘年中投入使用可确保伊德萨运营平衡；船舶运营将带来成本效益，预计可节省5000 - 8000万美元；拥有自有船舶可减少对外部运输的依赖，提高运输效率 [67][68][71][73] 问题3: 2025年资本支出的构成，是否维持历史维护资本支出水平，战略定位中向天然气转型的进展，以及墨西哥终端投产后对2025 - 2026年业绩的预期 - 2025年资本预算为4.84亿美元，其中4.04亿美元用于维护，400万美元为战略相关支出，8000万美元用于价值创造项目；公司维护资本支出约为5.5亿美元，计划在里约热内卢进行优化；预计终端2025年下半年投入使用，虽有计划内停机，但运营率仍将提高；2026年将全力运营，并考虑以低资本支出将工厂产能扩大10% - 15% [80][82][83][85] - 向天然气转型和向绿色发展是公司转型的重要组成部分，公司正努力利用相关投资和融资资源，提高资产现金生成能力，减少对化石原料供需和价格波动的依赖；公司认为乙烷比石脑油更具成本竞争力，正逐步提高乙烷在原料中的占比，未来有望达到40%甚至更高；公司计划通过在化石领域适应市场、处理天然气来降低杠杆率，实现向绿色公司的转型，里约热内卢和墨西哥的扩张项目将增加绿色乙烷和聚乙烯产量 [87][89][92][95][98][99]