文章核心观点 - 市场预计加州银行2024年第一季度收益同比下降但收入增加，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定其能否超预期，但投资前应关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素 [1][8] 加州银行（BANC）情况 预期业绩 - 预计即将发布的报告中季度每股收益为0.26美元，同比变化-29.7%；收入预计为2.9602亿美元，同比增长265.9% [2] 预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测下调5.68%至当前水平 [2] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - 最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为-33.77%，表明分析师近期对公司盈利前景看淡 [3][5] Zacks排名 - 股票目前Zacks排名为3（持有） [5] 盈利惊喜历史 - 上一季度预计每股亏损0.32美元，实际亏损0.46美元，惊喜率为-43.75%；过去四个季度仅一次超过共识每股收益估计 [7] 德州资本（TCBI）情况 预期业绩 - 预计2024年第一季度每股收益0.59美元，同比变化-15.7%；本季度收入预计为2.5327亿美元，同比下降7.1% [9] 预测修正趋势 - 过去30天共识每股收益估计下调2%至当前水平 [9] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - 最准确估计与Zacks共识估计相等，盈利预期偏差为0.00% [9] Zacks排名 - 股票Zacks排名为3（持有） [9] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度公司两次超过共识每股收益估计 [9]

文章核心观点 - 加州银行对银行投资者具有吸引力，股票股息率达3%，股价低于长期平均市净率，核心贷款组合表现良好，资产质量高，净息差有改善潜力，2024年有估值上调可能 [1] 公司投资亮点 - 核心贷款组合表现良好，不良贷款率低，收购太平洋西部银行后，多户和商业房地产贷款占比41%，2023财年末不良贷款平均比例仅0.24% [3] - 资产质量优于美国银行业整体水平，自2022年第三季度以来，银行业资产质量有所下降，但整体无重大不良贷款问题 [5] - 完成收购后进行多笔交易缩减资产负债表规模，出售60亿美元资产，减少90亿美元高成本批发借款，对2024年净息差有积极影响 [6] - 第四季度高成本短期借款减少，净息差达1.69%，环比增加0.24个百分点，2024财年继续偿还高成本借款或推动净息差提升和股价重估 [8] - 估值低，市净率为0.80倍，低于三年平均市净率1.03倍，合理市净率1.0倍对应公允价值为17.12美元，有17%的估值上调潜力 [10][11] - 支付季度股息每股0.10美元，股息率2.7%，现金股息支付率60%，股息由盈利良好覆盖 [12] 公司面临风险 - 无法缩减资产负债表可能导致净息差无法扩大，联邦基金利率重置是最大风险，缩表提升净息差时会增加净息差扩大风险 [13] 公司未来展望 - 2024财年有多项盈利催化剂，包括缩减资产负债表和减少高成本借款，尽管美联储政策对净息差有不利影响，但鉴于贷款组合质量高，股价大幅低于账面价值的情况应会随时间逆转 [14]

文章核心观点 - Banc of California Inc.旗下子公司Banc of California宣布Greg Smith加入公司担任数字战略高级副总裁以增强公司数字体验 [1] Banc of California相关 - Banc of California Inc.旗下子公司Banc of California总部位于洛杉矶是一家以关系为基础的商业银行主要为中小市场和风险投资支持的企业提供银行和资金管理服务 [4] - Banc of California通过90多个全服务分支机构提供广泛的贷款和存款产品及服务在科罗拉多州丹佛市和北卡罗来纳州达勒姆市也有业务还通过子公司提供支付处理解决方案并为社区协会管理行业提供技术平台 [4] - Banc of California致力于支持提供金融知识和职业培训小企业支持经济适用房等的组织以服务当地社区 [4] Greg Smith相关 - Greg Smith加入Banc of California担任数字战略高级副总裁将领导团队增强公司以客户为中心的数字体验包括在线和移动银行工具直接向首席运营官John Sotoodeh汇报工作 [1] - Greg Smith来自洛杉矶的City National Bank在那里担任高级副总裁领导数字渠道和创新团队达五年期间领导了变革性的数字战略和计划包括重新设计银行的个人和企业客户移动应用程序还增强了银行网站改善了客户体验并扩大了网站的潜在客户生成能力之前在丹佛的Transamerica担任数字平台负责人 [2] - Greg Smith积极参与社区事务是加利福尼亚州帕萨迪纳市Elizabeth House董事会的财务主管 [3] - Greg Smith热衷于使数字银行解决方案更易访问和直观让客户更容易管理自己的财务生活他认为Banc of California致力于技术和创新所以很高兴领导其数字战略专业人员团队 [3] John Sotoodeh相关 - John Sotoodeh表示作为一家技术领先注重关系的银行Banc of California明白拥有行业领先的数字工具的重要性这些工具要能与个性化银行解决方案无缝互补且易于客户使用增强数字服务将加强客户关系并巩固公司作为领先商业银行的地位Greg Smith的加入是Banc of California通过吸引顶尖人才提升市场地位能力的又一体现 [2]

文章核心观点 - 加州银行被《新闻周刊》和Plant - A Insights Group评为2024年美国女性最佳工作场所之一，体现其在营造多元化、包容性工作环境方面的努力和成果 [1] 公司荣誉 - 加州银行被评为2024年美国女性最佳工作场所之一，是银行类别中仅有的获五星评级的四家公司之一 [1] 公司理念与举措 - 公司CEO表示致力于打造多元化、包容和支持性的工作环境，几年前成立IDEA委员会确保员工声音被倾听，与太平洋西部银行合并后仍将此作为首要任务 [2] 评选依据 - 《美国女性最佳工作场所》榜单基于Plant - A Insights的严格研究，有超14.2万名女性员工参与，参考84.8万条公司评价，是美国最大规模的独立职场环境评估之一 [2] 行业现状与意义 - 尽管职场平等有进步，但女性在领导机会、公平薪酬和其他方面仍面临重大障碍，评选该榜单有助于凸显推动平等和尊重文化的公司 [3] 公司概况 - 加州银行是银行控股公司，总部位于洛杉矶，旗下有一家银行子公司，是美国领先的关系型商业银行，为中小企业和风险投资支持的企业提供服务 [4] - 公司通过超90家分行提供广泛存贷产品和服务，子公司Deepstack Technologies提供全栈支付处理解决方案，SmartStreet™平台服务全国社区协会管理行业 [4] - 公司致力于支持当地社区，为提供金融知识普及、职业培训、小企业支持和经济适用房等服务的组织提供支持 [4]

公司业务及财务状况 - Banc of California, Inc.于2023年12月31日的总资产为385亿美元，净贷款和租赁额为255亿美元，总存款为304亿美元，股东权益为34亿美元[8][126] - 公司通过并购和股权融资筹集了40亿美元资金，通过出售资产和偿还高成本负债改善了收益资产结构和降低了高成本融资[128][129] - 公司在2023年底拥有约38亿美元的未偿债务，可能影响公司筹集额外资金和履行债务[84] - 公司的主要收入来源是来自银行的股息，资本金分配受到监管限制[98][116] - 公司的净利息收入由于市场利率上升、资产和负债平均利息收入的变化而下降了55.3亿美元至7.47亿美元，净利息率差为1.07%[145] - 公司的非利息支出平均余额增加了17亿美元，达到25亿美元，主要是由于商誉减值、收购成本等增加[2] - 公司的信贷损失准备金增加了5.2亿美元至5.2亿美元，主要是由于贷款和租赁增长、净核销增加和更不利的经济预测[151] - 公司的贷款组合存在较高风险，可能导致信贷损失准备金不足以吸收实际损失[86] - 公司的商业和工业贷款的偿还通常取决于借款人的现金流，抵押品可能不足以在违约情况下偿还贷款[90] 风险管理与监管合规 - 公司拥有全面的风险管理流程，由董事会和各委员会监督风险管理，基于业务战略、风险偏好和董事会批准的财务计划制定风险框架[44] - 公司受到联邦和州法律的广泛监管，必须符合资本要求、股票回购和分红限制等监管规定[57][58] - 公司需要遵守反洗钱、经济制裁和防止金融犯罪等法律，否则可能面临重大罚款[105] - 公司定期接受监管机构审查，监管机构对资本和流动性要求具有广泛的权力和裁量权[99] - 公司可能会面临各种诉讼和其他法律行动，包括与合并相关的法律诉讼，税法变化或税务机构审计可能对公司的财务状况和业绩产生负面影响[101] 资产负债结构及投资组合 - 公司2023年12月31日持有的投资贷款和租赁合同总额为254.9亿美元，其中房地产按揭贷款占比最高，达到161.1亿美元[170] - 公司2023年底的信贷损失准备金总额为31.13亿美元，占贷款和租赁投资总额的比例为1.22%[174] - 公司的房地产商业抵押贷款的坏账总额为14,295千美元，较2022年增长了426.6%[176] - 公司的商业房地产抵押贷款的回收额为281千美元，较2022年减少了81.1%[177] - 公司的房地产抵押贷款的坏账准备金为186,827千美元，较2022年增长了113.3%[178] - 公司在2023年12月31日的时间存款总额为66亿美元，其中65亿美元在一年内到期[192] - 公司的毛次级债务总额为10亿美元，全部在五年后到期[192] - 公司对LIHTC合作伙伴的资本承诺为1.611亿美元，对SBICs和CRA相关贷款池的资本承诺为9450万美元[192] 信息技术与网络安全 - 公司致力于维护稳定、可靠、高效、安全和可扩展的信息技术系统，利用第三方软件系统，并通过企业数据仓库系统汇总、分析和报告与客户和产品相关的关键指标[43] - 公司的信息安全计划包括系统保障、事件响应、合作、教育培训和第三方风险管理[107] - 公司的董事会将网络安全风险作为风险管理的一部分，并委托企业风险委员会监督技术和信息安全计划[113]

文章核心观点 - 加州银行宣布Michael David加入其全资子公司，担任科技银行 - 西部执行副总裁，将为新客户带来拓展后的风险投资银行能力和专业知识 [1] 公司动态 - 加州银行宣布Michael David加入其全资子公司，担任科技银行 - 西部执行副总裁，向风险投资银行集团总裁Sean Lynden汇报 [1] - Michael David拥有超25年银行和金融经验，专注于硅谷，此前在Bridge Bank工作9年 [1] 公司业务 - 加州银行是加州第三大银行，资产达380亿美元，通过强大的风险投资银行部门为企业家及其私募股权和风险投资投资者提供专业金融服务 [2] - 风险投资银行集团提供广泛的风险债务、基金融资、 treasury和现金管理解决方案，服务的主要业务领域包括风投支持的多阶段科技公司、风投和私募股权基金融资等 [2] - 加州银行是一家以关系为基础的商业银行，通过加州、科罗拉多州丹佛市和北卡罗来纳州达勒姆市的90多家全方位服务分行提供广泛的贷款和存款产品及服务 [3] - 加州银行通过子公司Deepstack Technologies提供全栈支付处理解决方案，还通过其技术平台SmartStreet™服务全国社区协会管理行业 [3] 公司社会责任 - 加州银行致力于当地社区，支持提供金融知识普及、职业培训、小企业支持、经济适用房等服务的组织 [3]

Banc of California合并与资产出售 - Banc of California通过与PacWest Bancorp的合并成为加州第三大银行[4] - Banc of California在合并后出售了约19亿美元的资产，以降低风险[5] Banc of California首选股BANC-F评级和风险 - Banc of California的首选股BANC-F在市场上被评为买入[2] - BANC-F的收益率和潜在收益率较高，被认为风险较大[11] - BANC-F的浮动利率最高，但也增加了被赎回的可能性[12] - 与其他银行首选股相比，BANC-F的收益率最高，市场认为风险较大[11] 投资建议 - 投资者应该考虑其他Seeking Alpha文章中对BANC的深度分析，以更好地评估其对BANC-F的影响[16]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第四季度完成了大规模的资产出售和负债偿还,使得资产负债表更加健康和高流动性 [11][12][14][15][16] - 公司在2023年12月底的净息差达到2.75%,较第四季度的1.69%和12月的2.15%有大幅提升 [22][23] - 公司预计2024年第一季度的净息差将接近3% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司将业务分为社区银行和专业联盟两大板块,提供全方位的商业银行服务 [31][32] - 公司在加强客户关系管理和提供个性化解决方案方面有优势,有望吸引更多客户 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加州市场地位强大,在过去几年加州银行业格局变化中获益 [33] - 公司将继续关注降低存款集中度风险,采取资产管理等方式管理大客户存款 [60][61][62] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将专注于提高盈利能力,而非追求资产规模增长 [54][55] - 公司正在建设支付生态系统,包括直接面向商户的收单业务、发卡业务和第三方处理业务,未来将成为公司重要收入来源 [111][112][113][114][115][116][117][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对经济前景保持谨慎态度,但对公司的执行能力和盈利能力目标充满信心 [36][38][41] - 公司将继续保持谨慎的贷款标准,同时积极拓展客户关系,获得更多低成本存款 [36][60][61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Clark 提问** 询问公司2024年第一季度的费用水平和成本节约进度 [44][45][46][47][48][49] **Jared Wolff 和 Joe Kauder 回答** 公司将在2024年分阶段实现成本节约,第一季度费用率预计在210%-220%之间,到第四季度将降至2%左右 [45][46][47][48] 问题2 **Brandon King 提问** 询问公司对存款规模和结构的预期 [59][60][61][62][63] **Jared Wolff 回答** 公司将重点提高无息存款占比,同时谨慎管理存款集中度风险,采取资产管理等方式灵活管理存款 [60][61][62][63] 问题3 **Gary Tenner 提问** 询问公司是否还有其他资产负债表调整计划 [74][75][76][77] **Jared Wolff 和 Joe Kauder 回答** 公司将继续评估是否有其他资产出售机会,同时也会根据市场环境调整负债结构 [74][75][76][77]

业绩总结 - 截至2023年12月31日，Banc of California的资产总额为385亿美元[6] - 2023年第四季度总资产为385.34亿美元，较2022年第四季度的未披露数据增长[18] - 2023年第四季度净亏损为483百万美元，较2022年第四季度的盈利50百万美元转为亏损[57] - 2023年第四季度每股亏损为2.93美元，较2022年第四季度的每股盈利0.31美元显著下降[65] - 2023年第四季度的总收入为249百万美元，较2022年第四季度的175百万美元下降了142.3%[57] 用户数据 - 2023年第四季度，Banc of California的核心存款占总存款的89%[6] - 2023年第四季度不计息存款占存款的比例从21%上升至25.6%[21] - 2023年第四季度贷款与存款比率为83.8%[19] - 2023年第四季度的贷款组合中，核心贷款占比为84.8%[25] - Banc of California在南加州的存款市场份额约为3%[6] 资本与流动性 - 2023年第四季度，Banc of California的CET 1资本充足率为10.1%[6] - 完成了4亿美元的资本筹集[17] - 总可用流动性为52亿美元，不包括未质押的可供出售证券2亿美元[38] - 总可用的主要和次要流动性为172亿美元，是未保险和无担保存款的2.5倍[38] 贷款与资产管理 - 2023年第四季度的不良贷款比率为29个基点[6] - 不良贷款比率(NPL)下降28个基点至0.29%[31] - 加州的商业房地产组合占总贷款的17%，且加权平均贷款价值比率为54%[27] - 资产销售开始于2023年第四季度，出售了60亿美元的资产，平均收益率为3.6%[48] - 还清90亿美元的批发融资，显著改善了批发融资比率和净利差(NIM)[51] 收入与支出 - 2023年第四季度总利息收入为467百万美元，较2022年第四季度的473百万美元下降了1.3%[57] - 2023年第四季度净利息收入为151百万美元，较2022年第四季度的323百万美元下降了53.3%[57] - 2023年第四季度总非利息支出为364百万美元，较2022年第四季度的227百万美元增加了60.4%[57] - 2023年第四季度的平均资产为37,640,387千美元[67] - 由于收购、整合和重组成本，调整后的非利息支出为251,838千美元[67] 未来展望 - 预计2024年Banc of California的GAAP每股收益将增长超过20%[6] - 资产负债表重组将提高净利差，资产出售与还清批发融资之间的利差约为160个基点[54]

营收情况 - Banc of California 2023年第四季度营收为1.9306亿美元，同比增长145%[1] - 营收超出Zacks Consensus Estimate 23.13%，达到1.568亿美元[2] 每股收益 - 每股收益为-0.46美元，较去年同期的0.45美元下降[1] - 每股收益低于预期-0.32美元，出现-43.75%的利润惊喜[2] 关键指标表现 - Banc of California在关键指标方面表现如下：净利差为1.7%，低于五位分析师平均估计的2.2%[5] - 平均总利息收入资产余额为354.2亿美元，略高于四位分析师平均估计的348.9亿美元[5] - 年化净贷款核销率为0.2%，与四位分析师平均估计的0.2%相符[5] - 效率比率为127.3%，高于四位分析师平均估计的93.9%[5] - 总不良资产为8167万美元，低于两位分析师平均估计的1.6614亿美元[5] - 第一级杠杆比率为9%，高于两位分析师平均估计的8.4%[5] - 总不良贷款为7428万美元，低于两位分析师平均估计的1.6273亿美元[5]