文章核心观点 Brink's公司将在2月29日上午8:30（ET）召开电话会议，回顾2023年第四季度和全年财务结果，结果将在当天早些时候公布 [1] 会议信息 - 电话会议接入方式：美国拨打888 - 349 - 0094，国际拨打412 - 902 - 0124，参与者需提前至少五分钟拨入 [1] - 可在https://dpregister.com/sreg/10186072/fb7c38cde8预登记获取直拨号码 [1] - 可通过https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=PXsN4Iok进行网络直播观看 [1] - 会议回放：截至2024年3月7日，美国拨打(877) 344 - 7529，国际拨打(412) 317 - 0088，会议号码7912729，也可在Brink's投资者关系网站活动板块查看网络回放 [2] 公司介绍 - 是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案和ATM管理服务提供商 [1][2] - 客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商和其他商业机构 [2] - 业务网络覆盖52个国家，服务超100个国家的客户 [2] - 更多信息可访问网站www.brinks.com或致电804 - 289 - 9709 [2] 联系方式 - 投资者关系联系电话：804.289.9709 [2]

文章核心观点 - 布林克斯公司作为现金管理领域的大型企业，营收、利润和现金流持续增长，股价具有吸引力，值得给予“买入”评级 [1] 财务表现 - 2022财年公司营收达45.4亿美元，高于2021年的42亿美元，净利润从1.031亿美元跃升至1.735亿美元，经营现金流、调整后经营现金流和EBITDA均有所增加 [3] - 2023财年前九个月公司营收36.3亿美元，较上年同期增长8.5%，虽受益于1.07亿美元的收购，但受外汇波动影响1.151亿美元，实际增长来自有机需求，拉美、欧洲和北美营收均有增长，净利润从1.258亿美元降至9220万美元，经营现金流从2.005亿美元增至2.93亿美元，EBITDA从5.409亿美元增至6.153亿美元 [4] - 管理层预计2023财年营收在48亿至49.5亿美元之间，每股收益在6.45至7.15美元之间，按中点计算净利润为3.203亿美元，EBITDA在8.65亿至9.15亿美元之间，中点为8.9亿美元，调整后经营现金流年化读数为5.218亿美元 [5] 估值情况 - 公司股价从绝对基础上看较为便宜，与可比公司相比，在市盈率和市现率方面有一家公司比其便宜，在EV/EBITDA方面公司最便宜 [6][7] 创新举措 - 公司推出ATM管理服务（AMS），在欧洲发展势头良好，在美国和智利也有合同斩获，美国市场交易量不断增加 [7] - 公司推出数字零售解决方案（DRS），与AMS结合后增长迅速，同比增长率达18%，2023年约20%的营收将来自这两项服务的组合 [8] 股票回购 - 去年年底公司授权了一项5亿美元的股票回购计划，该计划将于2025年底到期，鉴于公司产生的额外现金流，该计划可能会提前耗尽 [8]

文章核心观点 - 布林克斯公司董事会宣布普通股常规季度股息为每股22美分，2024年3月1日支付给2月5日登记在册股东 [1] 公司信息 - 布林克斯公司是全球领先现金和贵重物品管理、数字零售解决方案及ATM托管服务提供商 [2] - 公司客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商和其他商业机构 [2] - 公司在52个国家开展业务，服务超100个国家客户 [2] - 公司官网为www.brinks.com ，联系电话为804 - 289 - 9709 [2] 联系方式 - 投资者关系联系电话为804.289.9709 [2]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长8%,其中有6%的有机增长 [7] - 现金和贵重物品管理业务有4%的有机增长 [17] - ATM管理服务和数字零售解决方案业务有18%的有机增长 [22][23] - 营业利润增长38%,利润率扩大230个基点至13.5% [7][8] - 调整后EBITDA增长22%,利润率扩大220个基点至18.8% [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 现金和贵重物品管理业务增长主要来自定价,体现了公司持续应对通胀压力的定价能力 [17][56] - ATM管理服务和数字零售解决方案业务持续增长,收入占比已达20% [22][23] - 全球服务业务受宏观经济放缓影响,特别是贵金属交易业务下滑 [18][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区利润率提升240个基点,主要得益于客户服务水平和运营效率的改善 [19][20][21] - 拉丁美洲地区有24%的有机增长,欧洲地区有6%的有机增长,主要来自ATM管理服务和数字零售解决方案业务 [28] - 其他地区全球服务业务下滑抵消了ATM管理服务和数字零售解决方案业务的增长 [28][65] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进向高毛利、高增长的ATM管理服务和数字零售解决方案业务转型 [22][23][26] - 利用精益管理体系提升运营效率,提高客户服务水平和安全性 [19][20][21] - 公司在ATM管理服务和数字零售解决方案领域持续拓展客户,管线健康 [23][25] - 公司关注行业内潜在的并购机会,以拓展数字能力和客户群 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对宏观经济不确定性保持警惕,包括欧洲战争和通胀压力对消费者的影响 [14][15] - 但公司有信心通过持续的成本生产率提升、定价能力和AMS/DRS业务增长来应对挑战 [14][15][50] - 公司有信心实现全年自由现金流指引的上限,并授权新的50亿美元股票回购计划 [15][16][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong 提问** 现金和贵重物品管理业务4%的有机增长中,定价和销量的贡献比例是多少? [54][55][56] **Kurt McMaken 回答** 公司定价和销量的贡献比例通常保持在50%左右,今年定价贡献更大,这是由于持续的通胀压力。公司将继续保持强势的定价策略来应对通胀。[55][56][59] 问题2 **Jack Wilson 提问** AMS和DRS业务占总收入的比重已超过20%,公司是否有进一步提升的目标? [80][81] **Mark Eubanks 回答** 公司没有看到这个比重的上限,预计未来会继续提高。虽然可能会有一些季节性波动,但整体呈上升趋势。公司的目标是尽可能提高这一比重,因为这些业务具有更高的利润率。[81]

业绩总结 - 2023年第三季度收入同比增长8%，有机增长6%[6] - 运营利润增长31%至1.66亿美元，利润率提升230个基点至13.5%[6] - 调整后的EBITDA增长22%至2.31亿美元，利润率提升220个基点至18.8%[6] - 2023年第一至第三季度整体收入为$3,102百万[47] - 2023年整体运营利润为$316.6百万，较2022年的$209.2百万增长51.4%[47] - 2023年每股收益（EPS）为$3.90，较2022年的$3.08增长26.6%[47] 用户数据 - ATM管理服务和数字零售解决方案的有机收入增长达到18%[6] - 2023年北美收入为$899百万，同比增长2%，运营利润增长28%[36] - 拉丁美洲收入增长10%，运营利润增长3%，在恒定汇率下收入增长21%[37] - 欧洲收入增长26%，运营利润增长38%，在恒定汇率下收入增长24%[37] - 2023年第三季度北美收入为$301百万，同比下降1%，运营利润增长24%[40] - 拉丁美洲第三季度收入增长13%，运营利润增长2%，在恒定汇率下收入增长24%[42] - 欧洲第三季度收入增长31%，运营利润增长38%，在恒定汇率下收入增长21%[42] 未来展望 - 预计2023年自由现金流在3.5亿至3.75亿美元之间，调整后EBITDA的转换率至少为40%[8] - 2023年每股收益（EPS）预期在6.45至7.15美元之间[8] - 2023年收入预期在48亿至49.5亿美元之间，增长约7%[26] 现金流与债务 - 自由现金流年初至今达到2.16亿美元，同比改善约200%[6] - 净债务与调整后EBITDA的杠杆比率环比下降0.2倍，为2020年第一季度以来最低水平[6] - 2023年6月30日的总债务为3,468.6百万美元，较2022年12月31日的3,402.8百万美元增长了1.9%[67] - 2023年9月30日的短期借款为124.9百万美元，较2022年12月31日的47.2百万美元增长了164.5%[67] - 2023年9月30日可用于一般企业用途的现金和现金等价物为839.9百万美元，较2022年12月31日的886.8百万美元下降了5.3%[67] 股东回报 - 通过回购计划，已利用约一半的自由现金流回购了1.06亿美元的股票（约145万股）[6]

公司业务概况 - 公司主要业务包括现金和贵重物品管理、数字零售解决方案和ATM托管服务[170] - 公司分为北美、拉丁美洲、欧洲和其他地区四个业务部门[171] 财务表现 - 第三季度2023年，公司营收增长8%，主要受益于拉丁美洲和欧洲的有机增长以及收购的积极影响[173] - 第三季度2023年，公司营运利润增加3.1亿美元，主要受益于拉丁美洲、北美和欧洲的有机增长[174] - 第三季度2023年，公司每股收益从去年同期的0.41美元增长至0.97美元[176] - 2023年前九个月，公司营收增长9%，主要受益于拉丁美洲、欧洲、北美和其他地区的有机增长[177] - 2023年前九个月，公司营运利润增加1.05亿美元，主要受益于拉丁美洲、北美、欧洲和其他地区的有机增长[178] - 2023年前九个月，公司每股收益从去年同期的2.63美元下降至1.95美元[179] 地区业绩 - 北美地区营收下降1%，主要是由于有机营收下降1%和货币汇率不利影响[188] - 拉丁美洲地区营收增长13%，主要是由于有机增长24%和收购的有利影响[188] - 欧洲地区营收增长31%，主要是由于NoteMachine收购的有利影响和有机增长6%[188] - 其他地区营收下降4%，主要是由于有机下降4%和货币汇率不利影响[189] 特定项目成本 - 2023年前9个月，公司因重组行动产生的净成本为16.5亿美元，主要是裁员成本[195] - 2023年前9个月，公司因前期业务收购而产生的后续调整净成本为3.4亿美元[197] - 2023年前9个月，高通胀对阿根廷经济的影响导致公司承担了3.03亿美元的税前费用[199] 资金流动 - 2023年前九个月，公司经营活动现金流为343.4百万美元，同比增长70.5%[237] - 2023年前九个月，公司投资活动现金流为-147.9百万美元，同比增加35.8百万美元[241] - 2023年前九个月，公司资本支出为133.1百万美元，同比增加1.6百万美元[242] 风险管理 - 公司在100多个国家为客户提供服务，市场风险主要来自于利率和外汇汇率的变化，以及商品价格的波动，目前在2023年前九个月内市场风险暂未发生重大变化[266]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长7%,其中有8%的有机增长 [8][37] - 现金和贵重物品管理业务有5%的有机增长 [19] - AMS和DRS业务有19%的有机增长,占总收入的19% [28][37] - 营业利润同比增长6%,有13%的有机增长,利润率为10.8% [40] - 调整后EBITDA同比增长4%,利润率为16% [10][40] - 每股收益同比增长14% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美收入小幅下降1%,符合预期,主要受到一次性设备销售和客户组合优化的影响 [38][39] - 欧洲和拉美地区分别有21%和19%的有机增长 [37][38] - AMS和DRS业务在欧洲和拉美地区保持强劲增长 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区服务指标和质量指标同比分别提升约30% [24][25] - 北美地区营业利润率同比提升190个基点 [22] - 欧洲和其他地区营业利润率分别提升90和110个基点 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于AMS和DRS两大战略增长引擎,这两项业务占总收入的19% [28] - 公司在DRS业务方面持续拓展新客户,包括大型零售商和娱乐公司 [32] - 公司在AMS业务方面完成了法国BPCE网络的部署,并签约了两家新银行客户 [33][34] - 公司通过BrinkÂ's业务系统持续提升运营效率和客户服务质量 [21][22][23][24][25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年全年收入、营业利润、自由现金流等指标的指引保持不变 [68] - 管理层对公司的发展前景表示乐观,认为AMS和DRS业务的增长以及BrinkÂ's业务系统的持续改善将推动公司未来的盈利能力和现金流的提升 [72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong 提问** 询问现金和贵重物品管理业务的增长情况及其构成 [76][77][78][79][80][81] **Mark Eubanks 回答** 公司预计该业务未来仍将保持中单位数的增长,其中价格和销量贡献大致相当 [79][80][81] 问题2 **Tobey Sommer 提问** 询问公司在法国AMS业务的进展情况 [87][88][89][90] **Mark Eubanks 回答** 公司通过整合技术和物流网络,为新客户提供全面的ATM管理服务 [88][89] 问题3 **Tobey Sommer 提问** 询问公司的增量利润率水平及其可持续性 [92][93][94][95][96] **Mark Eubanks 和 Kurt McMaken 回答** 公司预计增量利润率将维持在25%-30%的水平,未来有望进一步提升至30%左右,得益于价格管理和BrinkÂ's业务系统的持续改善 [92][93][94][95][96]

业绩总结 - 第二季度收入同比增长7%，有机增长8%[6] - 操作利润增长6%至1.32亿美元，利润率为10.8%[6] - 调整后EBITDA增长4%至1.94亿美元，利润率为16.0%[6] - 2023年上半年公司整体收入为20.27亿美元[33] - 2023年每股收益为2.53美元，较2022年的2.36美元有所增长[33] 用户数据 - 现金和贵重物品管理部门有机增长5%，ATM管理服务和数字零售解决方案有机增长19%[6] - 2023年第二季度北美地区收入同比下降1%，运营利润增长10%[40] - 拉丁美洲地区2023年第二季度收入增长9%，运营利润增长2%[40] - 欧洲地区2023年第二季度收入增长26%，运营利润增长31%[40] - 2023年上半年北美地区收入增长4%，运营利润增长30%[35] - 拉丁美洲地区2023年上半年收入增长9%，运营利润增长4%[36] - 欧洲地区2023年上半年收入增长24%，运营利润增长38%[36] 未来展望 - 2023年收入增长预期为6%-9%，调整后EBITDA预期为8.65亿至9.15亿美元[8] - 每股收益预期在6.45至7.15美元之间，增长约14%[8] - 自由现金流预期在3.25亿至3.75亿美元之间，调整后EBITDA转化率约为40%[8] - ATM管理服务和数字零售解决方案预计到2023年底将占收入的20%[9] - 预计2023年年底杠杆比率为2.6x至2.8x[44] 现金流与债务 - 年初至今自由现金流为6600万美元，同比改善233%[6] - 年初至今自由现金流改善1.15亿美元，朝着1.47亿美元的全年目标迈进[7] - 2023年上半年净债务为26.42亿美元，调整后的EBITDA为8.21亿美元[45] - 截至2023年6月30日，总债务为34.686亿美元，净债务为26.417亿美元[58] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为8.901亿美元[58]

公司业务 - Brink's 公司是一家全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案和 ATM 管理服务提供商[165] - Brink's 公司分为北美、拉丁美洲、欧洲和其余世界四个业务部门[166] 财务表现 - 第二季度，Brink's 公司的营收增长主要来自拉丁美洲、欧洲和其余世界的有机增长，以及收购的积极影响[168] - 第二季度，Brink's 公司的运营利润主要增长来自拉丁美洲、北美、欧洲和其余世界的有机增长，以及业务收购的积极影响[169] - 第二季度，Brink's 公司的持续经营收入归属于股东减少到 3,220 万美元，每股收益为 0.68 美元[171] - 上半年，Brink's 公司的营收增长主要来自拉丁美洲、欧洲、北美和其余世界的有机增长，以及收购的积极影响[172] - 上半年，Brink's 公司的运营利润主要增长来自拉丁美洲、北美、欧洲和其余世界的有机增长，以及业务收购的积极影响[173] - 上半年，Brink's 公司的持续经营收入归属于股东减少到 4,650 万美元，每股收益为 0.98 美元[174] 地区业绩 - 北美地区营收下降1%，主要是由于有机营收下降1%和加拿大元汇率不利影响[184] - 拉丁美洲地区营收增长9%，主要是由于有机增长21%和收购的积极影响[184] - 欧洲地区营收增长26%，主要是由于NoteMachine收购的积极影响和有机增长8%[184] - 其他地区营收下降，主要是由于货币汇率不利影响和处置的影响[186] 运营利润 - 公司总体运营利润非GAAP增长6%，主要受NoteMachine收购的积极影响和有机增长6%影响[185] - 公司总体运营利润GAAP增长9%，主要受到有机增长和收购的积极影响[184] - 北美地区运营利润增长30%，主要是由于有机增长和收购的积极影响[187] - 拉丁美洲地区运营利润增长4%，主要是由于有机增长和收购的积极影响[187] - 欧洲地区运营利润增长38%，主要是由于收购的积极影响和有机增长[187] - 其他地区运营利润增长8%，主要是由于有机增长和处置的积极影响[188] 费用和损失 - 公司在2023年上半年因重组行动产生了净成本，主要是裁员成本，金额为14.4百万美元[192] - 公司在2023年上半年因收购和处置方面发生了特定的项目，包括相关无形资产的摊销费用、收购业务的损失和收益、以及与劳工增加相关的费用等[193] - 公司在2023年上半年因后收购调整而产生了净费用，包括对前业务收购的赔偿资产的调整[194] - 公司在2023年上半年因收购相关的无形资产的摊销费用、整合成本、交易成本等方面产生了费用[195] - 公司在2023年上半年因阿根廷高通胀影响而产生了22.2百万美元的税前费用，包括货币重新计量损失等[196] - 公司在2022年第一季度对坏账准备的估计方法进行了调整，增加了对过期应收账款的估计准备[197] - 公司在2021年第三季度和2022年上半年因智利反垄断事项而产生了损失，金额为9.5百万美元[199] 国际业务 - 公司在外国市场经营，包括100多个国家，其中有52个国家设有子公司[200] - 公司的国际业务主要以当地货币进行交易，但由于美元汇率变化，影响了公司的报告美元收入和运营利润[202] 财务指标 - 在2023年第二季度，公司的利息支出为51.1百万美元，同比增长58%[216] - 在2023年上半年，公司的净利润归属于非控股权益为6.3百万美元，同比增长7%[222] - 在2023年上半年，公司的非GAAP净利润为168.4百万美元，非GAAP有效所得税率为30.0%[226] 财务状况 - 2023年第二季度，公司营收达到12.16亿美元，同比增长7.3%[231] - 2023年第二季度，公司营业利润为1.05亿美元，同比增长9.3%[231] - 2023年第二季度，公司营业利润率为10.8%，较去年同期略有下降[231] - 2023年第二季度，公司净利润归属于非控股权益的部分为3.0亿美元[231] - 2023年前六个月，公司现金流量从经营活动中提高了6.42亿美元[233] - 2023年前六个月，公司投资活动中的现金使用增加了4.21亿美元[238] - 2023年前六个月，公司资本支出为8.94亿美元，同比增长6.0%[239] - 2023年前六个月，公司总体资产的收购金额为13.62亿美元[239] 其他信息 - 非GAAP资本支出和非GAAP折旧及摊销是补充财务指标，目的是报告排除由阿根廷高通胀会计、重组活动和收购相关整合活动导致的额外折旧和收购相关无形资产摊销的财务信息[241] - 2023年上半年的资本支出主要用于现金设备、信息技术、装甲车辆和机械设备[243] - 我们在2023年上半年的融资活动中，现金流由于净借款额减少，与前一年同期相比减少了1.908亿美元，主要

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入增长10%，有机增长13%，其中ATM管理服务和数字零售解决方案等重点领域有机增长约30% [5] - 运营利润率扩张30个基点，调整后EBITDA利润率扩张70个基点，达到至少自2010年以来第一季度最高利润率 [5][6] - 第一季度自由现金流同比改善38%，向全年自由现金流目标取得重大进展 [6] - 收入按固定汇率计算增长16%，运营利润按固定汇率计算增长24%，调整后EBITDA增长15%，每股收益为1.16美元 [16] - 第一季度利息支出为4600万美元，较去年增加1900万美元；税收支出为2600万美元，与去年持平；折旧和摊销为5100万美元，较去年增加400万美元；非现金股票薪酬支出为1200万美元，较去年增加500万美元 [19][20] - 第一季度调整后EBITDA为1.91亿美元，较去年增加2500万美元，占收入的16.1%，较去年第一季度提高70个基点 [20] - 全年调整后EBITDA预计约为8.9亿美元，较之前目标中点高1000万美元；预计使用5500万美元现金用于营运资金；全年自由现金流目标为3.25 - 3.75亿美元，与之前一致，预计每股自由现金流约为7.50美元，比2022年多约3美元 [21][22] - 第一季度使用1600万美元现金回购247,422股股票，现有股票回购计划剩余1.82亿美元额度；支付900万美元股息，本季度向股东返还总计2500万美元 [23] - 第一季度杠杆率为3.2倍调整后EBITDA，预计到2023年底杠杆率将降至2.6 - 2.8倍调整后EBITDA [24] - 确认全年收入增长指引为6% - 9%，由7% - 11%的有机增长驱动；运营利润增长指引提高至14% - 23%，之前为12% - 21%；调整后EBITDA、自由现金流和每股收益预计在指引中点实现两位数增长，自由现金流转化率约为40% [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 现金和贵重物品管理核心业务本季度有机增长9%，北美地区运营利润率达到9.6% [9] - 数字零售解决方案和ATM管理服务本季度有机增长31%，总增长50%（包括收购和外汇影响），过去12个月占总收入的18%，高于2022年第四季度末的16% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区业务表现良好，北美地区有机增长9%，拉丁美洲、欧洲和其他地区实现两位数有机增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将收入组合向高利润率的经常性收入服务转移，重点发展ATM管理服务和数字零售解决方案 [7] - 实施全球重组计划，预计实现每年约6000万美元的永久节省，一次性实施成本约为4500万美元，比之前估计增加1000万美元节省 [8] - 增加首席体验官Laurent Borne，以推动数字零售解决方案战略，开发改进的技术支持的客户体验 [12] - 利用现有客户关系和行业领先品牌，建立强大的全球业务机会管道，在ATM管理服务和数字零售解决方案领域开发新机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济动荡，但业务需求未出现重大变化，公司积极应对成本结构以保护和提高利润率 [8] - 预计全年利润率将逐季改善，随着各项举措的效益在未来几个季度累积 [7] - 对实现2023年指引充满信心，并期待2024年及以后的持续增长 [26] 其他重要信息 - 上周董事会宣布将定期季度股息提高10%，结合现有股票回购计划，进一步向股东返还超额资本 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AMS和DRS业务进一步扩展的举措以及本季度增长的可持续性 - 公司任命首席体验官Laurent Borne专注于DRS业务，扩大早期成功并提升业务水平；在AMS方面，提升David Dove为全球负责人，利用公司全球规模推动增长 [32][33] - 公司在DRS业务上有成功的试点项目转化为长期 recurring revenue合同的案例，证明业务可从试点快速实现收入 [32][33] 问题2: 当前销售环境、客户情绪和行为，以及公司在过去经济衰退中的应对情况 - 公司有机收入在经济周期中表现稳定，如2009年大金融危机中下降不到1%，疫情期间下降高个位数 [35] - 目前客户行为变化不大，未出现大规模店铺关闭或零售整合情况；中国重新开放、东南亚和欧洲部分地区旅游和消费活动恢复，对有机增长有积极影响 [36] 问题3: 公司长期利润率的展望以及2023年底EBITDA利润率的预期 - 公司认为2023年的重组效益是结构性变化，有助于建立长期基础；AMS和DRS业务的增长将改变收入组合，提高长期利润率，降低资本密集度 [40][41] - 公司预计能够实现每年运营利润率提高100个基点的目标，未来有望达到20%或以上的EBITDA利润率 [41] 问题4: 公司是否认为下半年会像其他路线服务公司一样，从劳动力成本下降和已锁定的高通胀定价中获得更好的运营杠杆，是否有潜在抵消因素 - 公司认为劳动力市场稳定，重组带来的运营和结构变化使公司能够重新投资以提高效率；员工任期延长带来了显著的生产率提升，同比员工流动率改善近40% [43] - 公司预计下半年（特别是第三和第四季度）将看到重组和生产率提升计划带来的更大杠杆效应，全年利润率将实现类似去年上半年的逐季扩张，并在下半年实现更显著的扩张 [44] 问题5: 金融机构外包业务的管道情况，以及近期银行业动荡是否影响公司销售该解决方案和接触客户的能力 - 公司未看到银行业问题对客户考虑外包的意愿产生影响，相反，银行寻求提高生产率，外包可能成为重要的成本杠杆 [46] - 全球业务管道持续增长，公司的成功案例和品牌影响力在本地和全球市场都产生了积极的雪球效应，客户对公司的成功案例感兴趣并希望应用到自己的市场 [46]