资产管理规模（AUM）变化 - Franklin Resources Inc (BEN) 2024年2月底的初步资产管理规模为1.62万亿美元 较上月增长1.3% [1] - 增长主要受市场积极表现和长期净流入推动 包括退休渠道的55亿美元流入 [1] - 固定收益机构客户赎回20亿美元 对AUM产生负面影响 [1] - 股票资产规模为5728亿美元 较上月增长4% [1] - 多资产AUM为1625亿美元 较1月增长1.2% [1] - 固定收益AUM为5643亿美元 较1月底略有下降 [1] - 现金管理余额为663亿美元 较上月下降2.6% [1] - 另类资产规模为2564亿美元 与上月持平 [2] 公司财务展望 - 公司的全球布局和投资策略预计将支持其财务状况 [2] - 强劲的AUM余额将继续支持收入增长 [2] - 预计到2026财年 AUM和收入的复合年增长率分别为7.4%和2.9% [2] - 高支出和对投资管理费用的高度依赖是近期关注点 [2] 股价表现 - 过去三个月 Franklin股价上涨9.6% 而行业增长率为22.5% [2] 其他资产管理公司表现 - Virtus Investment Partners (VRTS) 2024年2月初步AUM为1761亿美元 较1月底下降3% [3] - VRTS为26亿美元的其他收费资产提供服务 未计入上述AUM [3] - Victory Capital Holdings (VCTR) 2024年2月AUM为1649亿美元 较1月的1602亿美元增长2.9% [3] - VCTR的美国中型股AUM为313亿美元 较1月增长4.4% [3] - VCTR的美国小型股AUM为157亿美元 增长3% [3] - VCTR的全球/非美国股票AUM为171亿美元 增长3.4% [3] - VCTR的美国大型股AUM为135亿美元 增长5.5% [3]

文章核心观点 富兰克林邓普顿宣布将ClearBridge All Cap Growth ESG ETF（CACG）重组为ClearBridge Large Cap Growth ESG ETF（LRGE），预计2024年6月14日左右完成 [1] 分组1：基金重组情况 - 重组内容为将CACG几乎所有资产（扣除负债）转移至LRGE，以换取LRGE股份，LRGE股份将分配给CACG现有股东，如有需要会以现金代替零碎股份 [1] - 2024年2月29日，两只基金的董事会批准了此次重组，且无需股东批准 [1] - 预计2024年第二季度，CACG股东将收到包含重组细节的联合招股说明书/信息声明 [1] 分组2：富兰克林邓普顿公司介绍 - 富兰克林资源公司是全球投资管理机构，旗下子公司以富兰克林邓普顿名义运营，为超150个国家的客户提供服务 [2] - 公司使命是通过投资管理专业知识、财富管理和技术解决方案帮助客户取得更好的投资结果 [2] - 公司通过专业投资经理在全球范围内提供专业服务，在固定收益、股票、另类投资和多资产解决方案方面具备广泛能力 [2] - 公司拥有超1400名投资专业人士，在全球主要金融市场设有办事处，有超75年投资经验，截至2024年1月31日管理资产约1.6万亿美元 [2]

文章核心观点 - 美国职场格局正发生深刻变化，雇主面临员工高离职率和高期望挑战，需使自身提供的福利与员工需求相匹配，同时关注员工财务压力问题 [1][2][5] 雇主面临的挑战 - 2023年91%的雇主经历了超过10%的离职率，80%的雇主难以满足员工加薪需求 [1] - 雇主提供的福利与员工偏好存在明显脱节，员工优先考虑加薪和401(k)匹配，而雇主认为员工偏好改善健康和牙科保险、健康储蓄账户和慈善捐款 [3] - 49%的雇主提供金融健康平台等资源，但只有28%的员工使用，72%的员工难以理解可用福利，29%的员工难以理解雇主提供福利的货币价值 [4] 员工需求与期望 - 员工对薪酬期望上升，56%的员工优先考虑加薪，42%的员工看重401(k)匹配，70%的员工表示工资跟不上通货膨胀 [1][3] - 84%和82%的员工分别对401(k)和整体福利套餐的个性化服务感兴趣，90%的员工越来越追求工作与生活的平衡 [4] 员工财务压力 - 美国员工面临较大财务压力，61%的员工认为当前经济环境危及他们的财务独立，66%担心日常开支，64%担心医疗成本，47%担心学生贷款债务，47%觉得当前经济形势影响退休能力 [6] - 员工对财务健康的担忧超过身心健康，今年对财务健康的担忧同比增加15% [7] 应对策略 - 雇主应优先考虑员工保留和满意度策略，提供有竞争力的薪酬包，营造注重员工福祉和工作生活平衡的积极工作环境 [5] 调查方法 - 《美国雇主之声调查》于2023年11月6日至17日由哈里斯民意调查公司代表富兰克林邓普顿进行，1000名美国雇主参与，这些雇主对员工福利和招聘有一定影响力，所在公司员工超100人 [8][9] - 《美国员工之声调查》于2023年11月9日至21日由哈里斯民意调查公司代表富兰克林邓普顿进行，2001名有退休储蓄的美国在职成年人参与，该在线调查不基于概率样本 [9] 关于富兰克林邓普顿 - 富兰克林资源公司是全球投资管理机构，旗下富兰克林邓普顿为超150个国家的客户服务，使命是通过投资管理、财富管理和技术解决方案帮助客户取得更好成果 [10] - 公司拥有超1300名投资专业人士，在全球主要金融市场设有办事处，有超75年投资经验，截至2024年1月31日管理资产约1.6万亿美元 [10]

文章核心观点 投资者若想在金融投资管理行业寻找被低估的股票，富兰克林资源公司（BEN）和贝莱德集团（BLK）是两个选择，基于估值指标，BEN是更优的价值选择 [1][3] 公司评级情况 - 富兰克林资源公司和贝莱德集团目前的Zacks评级均为2（买入），表明两家公司盈利前景正在改善 [1] 价值投资者关注指标 - 价值投资者会参考传统指标寻找被低估的股票，价值类别根据关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [2] 公司估值指标对比 - 富兰克林资源公司的预期市盈率为10.83，贝莱德集团为20.14 [2] - 富兰克林资源公司的PEG比率为1.39，贝莱德集团为2.03 [2] - 富兰克林资源公司的市净率为1.13，贝莱德集团为3.07 [3] 公司价值等级 - 富兰克林资源公司的价值等级为B，贝莱德集团为D [3]

美联储降息预测 - 美联储预计今年将进行四次降息，与期货市场预测一致，比美联储自身“点阵图”预测的三次多一次[1] 投资专业人士调查结果 - Franklin Templeton的300名高级投资专业人士对全球经济、股票、固定收益和替代投资等领域的看法形成了调查结果[2] - 调查结果显示，全球经济增长将低于主要地区的共识预期，尤其是欧洲和中国[5]

行业动态 - 现货比特币ETF消息推动比特币涨至5万美元，以太坊ETF倡导者期待类似效果，知名基金经理正做准备，若SEC批准，以太坊持有者有望见2022年高点 [1] - 现货比特币ETF成功引发对以太坊ETF的兴趣 [6] 富兰克林邓普顿（Franklin Templeton） - 1947年8月成立的国际资产管理公司，总部位于加州圣马特奥，管理资产达1.4万亿美元，为客户提供多种投资工具 [2] - 获批以太坊ETF申请可巩固其地位，满足市场需求，符合其拓展加密货币市场战略，或引发市场繁荣 [3] 贝莱德（BlackRock） - 管理资产达9万亿美元，客户包括零售投资者、养老基金、保险公司等机构，是被动投资策略专家 [4] - 2017年起改变对加密资产态度，近期增加比特币ETF产品，提交iShares以太坊信托申请，消息使以太币价格上涨1.19% [4][5] 范达（VanEck） - VanEck Vectors数字转型ETF资产管理规模超1亿美元，公司提交现货以太坊ETF申请，SEC需在5月底前回应 [6] - 管理的加密相关资产接近10亿美元，2017年曾申请比特币ETF，有加密资产管理经验 [6][7] 富达（Fidelity） - 子公司富达数字资产自2010年代中期提供加密货币离线托管服务，是推动加密ETF和信托获批的先驱，为合格投资者提供服务 [8] - 注重客户数字素养培养，推出面向雇主和员工的加密货币401(k)账户 [8][9] 景顺银河（Invesco Galaxy） - 管理资产达1.5万亿美元，业务覆盖25个国家，提供多种金融服务和投资策略 [10] - 与银河数字合作申请以太坊ETF，此前曾联合申请比特币相关产品，若获SEC批准将成转折点 [10][11]

文章核心观点 - 富兰克林资源公司2024年1月31日管理资产规模增长 战略收购等有望支撑财务但费用上升是近忧 同时介绍其他资产管理公司同期管理资产规模情况 [1][2][4] 富兰克林资源公司情况 - 2024年1月31日初步月末管理资产规模为1.60万亿美元 较上月增长9.6% 增长受收购普特南投资推动 部分被长期小额净流出抵消 [1] - 2024年1月底固定收益管理资产规模为5659亿美元 较12月底增长10.6% 股票收益资产为5509亿美元 较上月增长17.8% [1] - 另类收益资产较上月略有增加至2564亿美元 多资产收益管理资产规模为1606亿美元 较2023年12月增长3.9% [1] - 现金管理余额为681亿美元 较上月增长4% [1] - 战略收购 全球影响力和投资策略有望支撑财务 强大的管理资产规模余额将继续支持营收增长 预计到2026财年三年管理资产规模复合年增长率为9.1% 但费用上升是近期担忧 [2] - 过去三个月 富兰克林资源公司股价上涨17.4% 而行业增长22.6% [2] - 目前富兰克林资源公司Zacks评级为2（买入） [3] 其他资产管理公司情况 - 联博控股2024年1月31日初步管理资产规模为7260亿美元 较上月的7250亿美元略有上升 增长受市场收益推动 部分被净流出抵消 零售渠道有净流入 机构和私人财富渠道有净流出 [4] - 景顺2024年1月31日初步月末管理资产规模为1.5839万亿美元 较上月末下降0.1% 本月实现长期净流入17亿美元 非管理费收入净流入和货币市场净流出分别为58亿美元和13亿美元 管理资产规模余额受不利市场回报负面影响 外汇使管理资产规模减少44亿美元 [4][5]

公司公告 - 公司宣布将于2024年4月12日向截至2024年3月28日营业结束时登记在册的普通股股东支付每股0.31美元的季度现金股息 [1] - 本次季度股息与上一季度持平 但较去年同期增长3.3% [1] 公司概况 - 公司是一家全球投资管理组织 旗下子公司以Franklin Templeton品牌运营 业务遍及150多个国家 [2] - 公司致力于通过投资管理专业知识 财富管理和技术解决方案帮助客户实现更好的投资结果 [2] - 公司通过专业投资经理提供固定收益 股票 另类投资和多资产解决方案 在全球范围内具有专业能力 [2] - 公司拥有超过1300名投资专业人士 在全球主要金融市场设有办事处 拥有超过75年的投资经验 [2] - 截至2023年12月31日 公司管理资产规模约为1.5万亿美元 [2]

核心观点 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修订来寻找有潜力的股票 价值投资是一种在各种市场环境下都证明有效的策略 价值投资者使用基本面分析和传统估值指标来寻找被市场低估的股票 [1] - Zacks开发的Style Scores系统可以突出具有特定特征的股票 例如 价值投资者会对在"价值"类别中获得高分的股票感兴趣 当与高Zacks Rank配对时 "A"级价值股票是市场上最强的价值股票之一 [1] 公司分析 - Franklin Resources (BEN) 目前拥有Zacks Rank 2 (买入) 和价值"A"级评级 该股票的市盈率(P/E)为10.26 而其行业平均市盈率为15.02 在过去12个月中 BEN的远期市盈率最高为13.61 最低为8.97 中位数为10.48 [2] - BEN的市净率(P/B)为1.07 市净率用于比较股票的市场价值与其账面价值 其当前市净率与行业平均市净率3.02相比具有吸引力 在过去52周内 BEN的市净率最高为1.35 最低为0.88 中位数为1.06 [2] - BEN的市销率(P/S)为1.78 而行业平均市销率为2.44 市销率是价格除以销售额 一些人更喜欢这个指标 因为销售额在损益表上更难操纵 因此它可能是一个更真实的业绩指标 [3] - BEN的市现率(P/CF)为9.65 该指标关注公司的经营现金流 通常用于根据现金前景的强度寻找被低估的股票 其当前市现率与行业平均市现率27.96相比表现良好 在过去52周内 BEN的市现率最高为11.29 最低为7.91 中位数为9.72 [3] 投资机会 - Franklin Resources的强价值评级中包含的少数关键指标表明 该股票目前可能被低估 结合其盈利前景的强度 BEN目前看起来是一个令人印象深刻的价值股票 [4]

文章核心观点 - 富兰克林资源公司2024财年第一季度调整后每股收益超预期且同比大增 业绩受益于收入增长和资产管理规模提升 但费用增加构成阻力 公司业务多元化有望推动AUM增长 但经营环境和地缘政治因素或带来影响 [1][5] 富兰克林资源公司业绩情况 - 2024财年第一季度调整后每股收益65美分 超Zacks共识预期的57美分 同比增长28% [1] - 调整后营业收入4.17亿美元 上年同期为3.951亿美元 归属于富兰克林的净利润2.513亿美元 同比增长52% [1] 收入与费用情况 - 总运营收入同比微增1%至19.9亿美元 超Zacks共识预期的19.1亿美元 [2] - 投资管理费用同比增长1%至16.5亿美元 销售和分销费用增长近2%至2.964亿美元 股东服务费用同比下降3%至3250万美元 其他收入持平于1000万美元 [2] - 总运营费用同比增长1%至17.8亿美元 运营利润率为10.4% 上年同期为9.9% [2] 资产管理规模情况 - 截至2023年12月31日 总AUM为1.46万亿美元 同比增长5% 长期净流出为50亿美元 上年同期为109亿美元 [3] - 平均AUM为1.39万亿美元 较上年同期增长3% [3] 资本状况情况 - 截至2023年12月31日 现金及现金等价物和投资为56亿美元 股东权益总额为126亿美元 [4] - 本季度回购240万股普通股 总成本为5880万美元 [4] 公司前景分析 - 公司向客户需求增长的资产类别多元化业务的努力可能推动AUM增长 收购扩大了另类投资和多资产解决方案平台 [5] - 具有挑战性的经营背景和地缘政治担忧可能显著影响其AUM 专注技术升级可能导致成本上升并影响利润增长 [5] 其他资产管理公司业绩情况 - 贝莱德2023年第四季度调整后每股收益9.66美元 超Zacks共识预期的8.84美元 同比增长8.2% 业绩受益于收入和非经营收入增长 但费用增加有负面影响 [6] - 景顺2023年第四季度调整后每股收益47美分 超Zacks共识预期的38美分 同比增长20.5% 业绩受益于AUM余额增加 但运营费用上升和收入下降是不利因素 [6]