客户与业务规模 - 截至2022年3月31日，公司与超1350家雇主建立客户关系，其中超200家为财富500强公司，超80家为《职业母亲》杂志2021年“100家最佳公司”[72] - 截至2022年3月31日，公司运营1019家早教和儿童保育中心，可服务约114,500名儿童及其家庭，989家（97%）中心处于开放状态[72] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度收入4.60409亿美元，2021年同期为3.9084亿美元，同比增长17.8%[74][75] - 2022年第一季度服务成本3.5035亿美元，占收入76.1%；2021年同期为3.09482亿美元，占收入79.2%[74] - 2022年第一季度毛利润1.10059亿美元，占收入23.9%；2021年同期为8135.8万美元，占收入20.8%[74] - 2022年第一季度运营收入3116.4万美元，占收入6.8%；2021年同期为1370.8万美元，占收入3.5%[74] - 2022年第一季度净收入1940.6万美元，占收入4.2%；2021年同期为713.2万美元，占收入1.8%[74] - 2022年第一季度调整后EBITDA为6283.6万美元，占收入13.6%；2021年同期为4629.6万美元，占收入11.8%[74] - 2022年第一季度，服务成本增加4090万美元，即13%，达到3.504亿美元[77] - 2022年第一季度，毛利润增加2870万美元，即35%，达到1.101亿美元，毛利率为24%，较2021年同期提高约3%[77] - 2022年第一季度，销售、一般及行政费用（SGA）增加1160万美元，即19%，达到7170万美元，占收入的15.6%，与2021年同期基本一致[77] - 2022年第一季度，无形资产摊销费用为710万美元，低于2021年同期的750万美元[78] - 2022年第一季度，营业收入增加1750万美元，即127%，达到3120万美元[79] - 2022年第一季度，净利息支出从2021年同期的900万美元降至700万美元，加权平均利率从3.06%降至2.34%，预计2022年剩余时间整体加权平均利率约为3.2%[79] - 2022年第一季度，所得税费用为470万美元，有效所得税税率为20%；2021年同期所得税收益为240万美元，有效所得税税率为 - 52%[79] - 2022年第一季度，调整后EBITDA和调整后营业收入分别增加1650万美元（36%）和1750万美元（127%）[79] - 2022年第一季度，调整后净收入增加1390万美元，即100%[80] - 2022年3月31日公司现金为2.572亿美元（含受限现金2.618亿美元），其中2130万美元存于境外；2021年12月31日现金为2.61亿美元（含受限现金2.653亿美元），其中2580万美元存于境外[85] - 2022年和2021年第一季度，北美以外业务分别占合并收入的25%和26%[85] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司营运资金赤字分别为7750万美元和8190万美元[86] - 2022年和2021年第一季度，与政府支持计划相关的服务成本分别减少2530万美元和960万美元，其中雇主支付的运营补贴分别减少950万美元和290万美元[87] - 2022年第一季度经营活动提供现金5860万美元，2021年同期为6830万美元[89] - 2022年第一季度投资活动使用现金940万美元，2021年同期为2230万美元[91] - 2022年第一季度融资活动使用现金5210万美元，2021年同期融资活动提供现金1390万美元[92] - 2022年和2021年第一季度，定期贷款的加权平均利率分别为2.34%和3.06%[95] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度全方位中心式儿童保育服务收入3.53932亿美元，占比76.8%，同比增长21.9%[75] - 2022年第一季度备用护理服务收入8084.4万美元，占比17.6%，同比增长5.9%；教育咨询及其他服务收入2563.3万美元，占比5.6%，同比增长6.1%[75] - 2022年第一季度，全方位服务中心式儿童保育业务收入增加6360万美元，即22%；备用护理服务收入增加450万美元，即6%；教育咨询及其他服务收入增加150万美元，即6%[77] - 2022年第一季度，全方位服务中心式儿童保育业务服务成本增加3290万美元，即13%，达到2.941亿美元；备用护理业务服务成本增加830万美元，即23%，达到4450万美元；教育咨询及其他服务业务服务成本减少30万美元，即3%，降至1180万美元[77] - 2022年第一季度，全方位服务中心式儿童保育业务营业收入增加2510万美元，即140%；备用护理业务营业收入减少670万美元，即25%；教育咨询及其他服务业务营业收入减少90万美元，即21%[79] 股票回购 - 董事会授权最高4亿美元的股票回购计划，2022年第一季度回购30万股，花费3970万美元，剩余3.409亿美元额度[87] 公司信贷安排 - 公司高级担保信贷安排包括6亿美元的B类定期贷款、4亿美元的A类定期贷款和4亿美元的多货币循环信贷安排[93]

Bright Horizons Family Solutions Inc. (NYSE:BFAM) Q1 2022 Earnings Conference Call May 3, 2022 5:00 PM ET Company Participants Michael Flanagan - Senior Director, IR Stephen Kramer - CEO Elizabeth Boland - CFO Conference Call Participants Manav Patnaik - Barclays Andrew Steinerman - JPMorgan Hans Hoffman - Jefferies Jeff Meuler - Robert W. Baird Jeff Silber - BMO Capital Markets George Tong - Goldman Sachs Toni Kaplan - Morgan Stanley Faiza Alwy - Deutsche Bank Operator Greetings, and welcome to Bright Hori ...

债务风险 - 公司大量债务可能限制融资能力、增加借款成本、减少可用现金流并降低应对行业变化的灵活性，且可变利率债务会受市场利率影响，LIBOR替换也可能产生不利影响[82] - 公司债务条款限制当前和未来运营，违反信贷协议契约可能导致违约，加速债务偿还，公司及子公司可能无足够资产偿债[83] - 公司高级担保信贷安排下有大量未偿还债务，债务水平可能限制融资能力、增加借款成本、减少可用现金流、限制业务灵活性，且部分债务利率可变，受市场利率和LIBOR替代影响[82] - 高级担保信贷安排的信贷协议包含多项限制性契约，限制公司运营和财务活动，违反契约可能导致违约[83] 市场需求风险 - 疫情导致部分劳动力远程工作，若这种工作模式持续或职场女性及双职工家庭数量减少，可能降低对中心式儿童保育的需求[85] - 新冠疫情导致部分员工远程办公，可能减少对中心式儿童保育的需求，影响公司业务和经营业绩[85] - 政府普遍的儿童保育福利计划可能减少对公司服务的需求，影响收入和经营业绩[90] - 政府普遍的儿童保育福利计划可能降低公司服务需求，影响收入和运营结果[90] 业务增长风险 - 公司业务增长依赖多种因素，若无法成功实施增长战略和有效管理运营，可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[86] - 公司业务扩张对管理、运营、IT和财务基础设施提出重大要求，可能无法有效管理扩张业务[86] 收购风险 - 收购存在诸多风险，可能扰乱运营，无法实现财务和战略目标，未来识别、执行和整合收购也可能不成功[87] - 收购存在诸多风险，可能无法实现交易时预期的财务和战略目标[87] 行业竞争风险 - 公司在早教和儿童保育行业面临激烈竞争，可能因价格劣势、竞争对手资源优势等无法成功竞争[89] - 行业竞争激烈，公司在价格上可能处于劣势，可能无法成功竞争[89] 诉讼风险 - 公司业务面临诉讼风险，可能导致声誉受损、经济损失和诉讼费用增加，国际业务还面临额外诉讼风险[91] - 公司面临诉讼风险，可能导致声誉损害、经济损失和增加诉讼费用[91] 保险风险 - 保险可用性和成本变化、免赔额增加可能对公司盈利能力产生负面影响[93] - 保险可用性或成本变化、免赔额增加可能对公司盈利能力产生负面影响[93] 法律法规风险 - 法律法规变化会影响公司业务运营，不遵守规定可能面临政府制裁和合规成本[94] 业务布局 - 截至2021年12月31日，公司在英国、荷兰和印度三个国家设有364个中心，在全球共运营1014个早教和儿童保育中心，其中美国650个、英国297个、荷兰66个、印度1个，118个为自有，其余通过经营租赁或服务协议运营[98][106][107] - 截至2021年12月31日，公司在英国、荷兰和印度三个国家有364个中心[98] - 截至2021年12月31日，美国有650家早教和儿童保育中心，英国有297家，荷兰有66家，印度有1家[107] - 公司总部位于马萨诸塞州牛顿，租赁约11万平方英尺办公空间，在科罗拉多州布鲁姆菲尔德的客服中心租赁约5万平方英尺空间[106] - 公司总部位于马萨诸塞州牛顿，租赁约110,000平方英尺办公空间，在科罗拉多州布鲁姆菲尔德租赁约50,000平方英尺用于客服中心，还在多地租赁区域行政办公室及早教和儿童保育中心[106] - 公司租赁的早教和儿童保育中心初始租期通常为10至15年，一般有续租选项[106] - 截至2021年12月31日，公司在美、英、荷、印运营1,014家早教和儿童保育中心，其中118家为自有，其余通过经营租赁或服务协议运营，租赁初始期限一般为10 - 15年且通常有续租选项[106] 收入结构 - 2021年约26%的收入来自美国以外市场[99] - 2021年约26%的收入来自美国以外市场[99] 股票回购计划 - 2021年12月16日，董事会授权一项新的股票回购计划，最多可回购4亿美元的流通普通股，截至2021年12月31日，尚有3.806亿美元可用，该计划取代并取消了2018年6月宣布的3亿美元授权，截至终止日期约0.2万美元可用[100] - 2021年12月16日，董事会授权新的股票回购计划，最高可回购4亿美元的流通普通股，截至2021年12月31日，尚有3.806亿美元额度可用[100] - 2018年6月宣布的3亿美元股票回购授权被取代并取消，截至终止日约0.2万美元额度可用[100] 股东权益相关 - 公司章程规定，与持有公司15%或以上流通普通股的股东（贝恩资本合伙公司除外）进行合并和其他业务组合存在限制[104] - 公司董事会有权不经股东行动或投票，发行全部或部分授权但未发行的普通股或优先股，发行普通股或有投票权的优先股会降低股东影响力[103] - 公司章程文件和特拉华州法律中的条款可能阻碍对股东价值有益的收购，包括分类董事会、股东行动限制等，董事会有权不经股东批准发行优先股稀释潜在敌意收购者，公司对与持有15%以上流通普通股的股东进行合并等业务组合有限制[104] - 公司注册证书指定特拉华州衡平法院为某些股东诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东选择有利司法论坛的能力，若该条款不适用或不可执行，公司可能产生额外成本[104] - 公司注册证书中的专属论坛条款不适用于依据美国联邦证券法提起的索赔[106] 外汇风险 - 公司业务面临外汇汇率波动风险，可能对收入和净利润产生不利影响[99]

Bright Horizons Family Solutions Inc. (NYSE:BFAM) Q4 2021 Results Conference Call February 16, 2022 5:00 PM ET Company Participants Michael Flanagan - Senior Director, IR Stephen Kramer - CEO Elizabeth Boland - CFO Conference Call Participants Hamzah Mazari - Jefferies George Tong - Goldman Sachs Jeff Silber - BMO Capital Markets Stephanie Yee - JP Morgan Toni Kaplan - Morgan Stanley Jeff Mueller - Baird Operator Greetings. Welcome to the Bright Horizons Family Solutions Fourth Quarter 2021 Earnings Call. A ...

财务数据关键指标变化（收入和利润同比） - 2021年第三季度，公司收入4.60333亿美元，2020年同期收入3.3792亿美元；2021年前三季度，公司收入12.92651亿美元，2020年同期收入11.38015亿美元[95][96] - 2021年第三季度，调整后EBITDA为7905.6万美元，2020年同期为3011.3万美元；2021年前三季度，调整后EBITDA为1.93303亿美元，2020年同期为1.71596亿美元[95][96] - 2021年第三季度，调整后净收入为3867万美元，2020年同期为125.9万美元；2021年前三季度，调整后净收入为8236.6万美元，2020年同期为7135万美元[95][96] - 2021年第三季度公司总营收4.60333亿美元，较2020年同期的3.3792亿美元增长1.22413亿美元，增幅36.2%[97] - 2021年第三季度毛利润增至1.203亿美元，较2020年同期的5520万美元增加6510万美元，增幅118%，毛利率从16%提升至26%[98] - 2021年第三季度运营收入增至4600万美元，较2020年同期增加5190万美元[98][99] - 2021年第三季度调整后EBITDA和调整后运营收入均较2020年同期增加4890万美元[101] - 2021年第三季度调整后净收入较2020年同期增加3740万美元[101] - 2021年前三季度总营收为12.93亿美元，较2020年同期的11.38亿美元增长1.55亿美元，增幅13.6%[102] - 2021年前三季度毛利润增至3.08亿美元，较2020年同期的2.29亿美元增长7830万美元，增幅34%，毛利率从20%提升至24%[103] - 2021年前三季度运营收入增至9370万美元，较2020年同期的4550万美元增长4820万美元，增幅106%[103] - 2021年前三季度调整后EBITDA和调整后运营收入分别增长2170万美元和2040万美元，增幅分别为13%和28%[105] - 2021年前三季度调整后净收入增长1100万美元，增幅15%[105] - 2021年第三季度净利润为2681.9万美元，2020年同期亏损665.4万美元；2021年前九个月净利润为5276.6万美元，2020年同期为2443.7万美元[107] - 2021年第三季度调整后EBITDA为7905.6万美元，2020年同期为3011.3万美元；2021年前九个月调整后EBITDA为1.93303亿美元，2020年同期为1.71596亿美元[107] - 2021年第三季度调整后净利润为3867万美元，2020年同期为125.9万美元；2021年前九个月调整后净利润为8236.6万美元，2020年同期为7135万美元[107] 财务数据关键指标变化（成本和费用同比） - 2021年第三季度，成本3.40068亿美元，2020年同期成本2.82749亿美元；2021年前三季度，成本9.85046亿美元，2020年同期成本9.08749亿美元[95][96] - 2021年第三季度服务成本增至3.401亿美元，较2020年同期的2.827亿美元增加5730万美元，增幅20%[97] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用增至6710万美元，较2020年同期的5330万美元增加1380万美元，增幅26%，占营收比例从16%降至15%[98] - 2021年第三季度无形资产摊销费用为710万美元，低于2020年同期的780万美元[98] - 2021年第三季度净利息费用为920万美元，与2020年同期持平，预计2021年剩余时间整体加权平均利率约为2.7%[99] - 2021年第三季度所得税费用为1000万美元，有效所得税税率为27%，2020年同期所得税收益为850万美元，有效所得税税率为56%[101] - 2021年前三季度服务成本增至9.85亿美元，较2020年同期的9.09亿美元增长7630万美元，增幅8%[103] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用增至1.92亿美元，较2020年同期的1.60亿美元增长3180万美元，增幅20%，占营收比例从14%升至15%[103] - 2021年前三季度无形资产摊销费用降至2220万美元，较2020年同期的2390万美元有所减少[103] - 2021年前三季度净利息费用降至2770万美元，较2020年同期的2850万美元有所减少[105] - 2021年前三季度所得税费用为1320万美元，有效税率20%；2020年同期所得税收益为750万美元，有效税率 -44%[105] - 2021年前九个月和2020年前九个月，政府支持计划分别使服务成本减少3220万美元和6150万美元[111] - 2021年前九个月和2020年前九个月定期贷款的加权平均利率分别为3.06%和3.22%[118] 各条业务线表现 - 公司报告可分为三个部分，分别为全方位中心儿童保育、备用护理、教育咨询及其他服务[93] 各地区表现 - 2021年前九个月和2020年前九个月，北美以外业务分别占合并收入的27%和22%[111] 管理层讨论和指引 - 自2020年3月以来，公司全球业务受新冠疫情显著影响，预计2021年剩余时间及2022年仍会产生不利影响[93] - 公司认为现有运营资金、现金余额和循环信贷额度足以满足未来至少十二个月的义务和流动性需求，但疫情可能使公司需额外融资[111] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2021年9月30日，公司与超1300家雇主有客户关系，其中超190家为财富500强公司，超80家为《职场母亲》杂志2020年“100家最佳公司”[93] - 2021年9月30日，公司运营1011家早教和儿童保育中心，2020年同期为1026家；949家（94%）儿童保育中心处于开放状态[93] - 2021年9月30日，公司现金为4.124亿美元（含受限现金为4.208亿美元），其中6270万美元存于境外；2020年12月31日，现金为3.843亿美元（含受限现金为3.885亿美元），其中4360万美元存于境外[111] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司营运资金分别为8530万美元和9340万美元[111] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司租赁付款递延分别为140万美元和770万美元[111] - 2021年前九个月经营活动提供的现金为1.852亿美元，2020年同期为1.699亿美元[113][114] - 2021年前九个月投资活动使用的现金为6270万美元，2020年同期为4850万美元[113][115] - 2021年前九个月融资活动使用的现金为8810万美元，2020年同期融资活动提供现金2.234亿美元[113][116] - 截至2021年9月30日，公司总债务为10.2383亿美元，2020年12月31日为10.30887亿美元[117] - 2021年5月26日，公司修订现有高级有担保信贷安排，将循环信贷到期日从2022年7月31日延长至2026年5月26日[118] - 公司有利率上限协议，总名义价值为8亿美元，为公司提供利率保护[118] - 截至2021年9月30日，公司没有表外安排[119] - 截至2021年9月30日，公司披露控制和程序有效[123] - 公司认为法律事务的解决不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[125] - 2021年前九个月，公司回购0.8百万股，花费1.043亿美元，回购计划剩余9050万美元额度；2020年前九个月，回购0.2百万股，花费3220万美元[111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长36%，达到4.6亿美元，调整后营业收入为4600万美元，调整后每股收益为0.64美元，去年同期为运营和盈利亏损 [7] - 调整后EBITDA增长163%，达到7900万美元，占收入的17% [23] - 2021年第三季度利息支出为920万美元，与上年大致相当，调整后净收入的结构性税率为22%，而2020年为12% [27] - 截至9月，公司经营活动产生现金1.85亿美元，在新中心和收购上投资6000万美元，并进行超1亿美元的股票回购 [28] - 第三季度末，净债务与EBITDA比率为2.5倍，现金4.12亿美元，4亿美元循环信贷安排无未偿还借款 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 全方位服务业务 - 第三季度收入增长52%，反映出持续的招生复苏和新开业中心的运营 [9] - 季度末，1011个中心中有949个（94%）开业，第三季度新增19个中心，重新开放23个临时关闭中心，永久关闭14个中心 [9][24] - 第三季度入住率与第二季度持平，高于历史季节性，但低于预期，三角洲变种影响招生复苏 [11] - 调整后营业收入比2020年改善6700万美元，达到正1000万美元，收入增长的利润转化率为59% [25] 备用护理业务 - 第三季度收入9900万美元，较2020年增长7%，较2019年增长24%，符合历史和长期年增长率 [16] - 传统的中心内和家庭内备用护理用户和使用量较上年显著增长，但三角洲变种影响护理需求，人员配置挑战限制护理供应 [16][26] - 报销护理收入低于上半年和2020年第三季度，但有助于2021年第三季度实现32%的较高运营利润率 [27] 教育咨询业务 - 第三季度收入2700万美元，增长10%，得益于新客户推出和劳动力教育、大学招生咨询及保姆服务使用增加 [18][27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是优先投资业务增长，包括有机和无机增长、服务交付和产品创新，之后进行股票回购 [28] - 全方位服务业务持续推动招生复苏，应对人员配置挑战，通过提高员工价值主张吸引人才 [14] - 备用护理业务拓展中心内可用性和第三方供应商网络，投资护理和技术计划 [17] - 教育咨询业务受益于劳动力市场紧张带来的需求增长，持续拓展新客户 [18] - 行业约10%的中心容量永久关闭，市场规模收缩，公司认为未来行业将进一步整合，自身有市场份额优势，专注雇主赞助业务 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务从新冠疫情影响中恢复的进展和轨迹感到鼓舞，对市场地位和增长机会持乐观态度 [8] - 高质量儿童护理潜在需求指标稳固，尽管近期招生时间有变化，但需求前景乐观 [12] - 由于复苏节奏难以预测，公司未提供全面盈利指引，但预计第四季度招生水平逐步提升，多个中心重新开放 [29][30] - 全方位服务业务预计第四季度收入较2020年第四季度增长约25% - 30%，运营收入转化率约40% [31] - 备用护理业务预计第四季度收入增长约12% - 15%，运营利润率在35% - 40% [32] - 教育咨询业务预计第四季度保持类似第三季度的业绩，收入增长约10%，运营利润率扩大至15% - 25% [32] 其他重要信息 - 拜登政府提出的“重建美好未来”计划可能为幼儿教育提供第三方支持，公司认为这对行业有益，但对资金投入能否实现政府目标持保留态度 [21][42][43] - 公司获得政府针对儿童保育行业的支持计划，每年约1500 - 2500万美元，有助于缓解成本压力，但非变革性因素 [40][41] 问答环节所有提问和回答 问题1: 全方位服务业务何时恢复到疫情前的利用率水平 - 疫情前利用率指2019年，成熟中心招生率在70% - 80%，预计2022年下半年更有可能恢复到该水平 [35][36] 问题2: 人员配置限制对业务的影响程度以及需求是否会流失 - 公司估计因人员配置问题，约有2 - 4个百分点的利用率无法实现，备用护理业务也受影响，需求不会流失，只是时间问题 [39] 问题3: 政府刺激措施的情况以及通用学前教育对业务的影响 - 政府刺激资金每年约1500 - 2500万美元，有助于缓解成本压力，但非变革性因素 [40][41] - 公司对政府关注幼儿教育表示鼓舞，认为通用学前教育和相关立法对行业有益，但对资金投入能否实现政府目标持保留态度 [42][43] 问题4: 本季度永久关闭14个中心，年初至今及疫情以来的关闭数量，以及关闭原因 - 本季度关闭14个，年初至今关闭33个，去年关闭88个，疫情以来关闭超100个，关闭原因主要与需求情况有关，今年英国业务关闭中心数量较去年增加 [45] 问题5: 美国租赁联合中心和客户中心的业绩差异 - 两者业绩无明显差异，客户中心开放或重新运营时招生情况略好于租赁联合中心 [48] 问题6: 新中心需求是否受影响以及何时所有中心全部开放 - 新中心需求未受影响，客户中心业务管道强劲，预计大部分剩余临时关闭中心将在第四季度和2022年上半年开放 [51][52] 问题7: 如何应对劳动力压力以及是否会影响定价模式，未来是否有改善措施 - 公司认为业务模式的基本经济状况完好，但短期内工资压力较大，预计通过未来一两个周期的学费调整来平衡价格和成本 [56][57] - 公司通过提高工资、福利和职业发展机会来吸引人才，政府直接补贴也有助于缓解压力 [59][61] - 政府补贴项目资金发放情况因州而异，预计大部分资金在2022 - 2023年发放 [62] 问题8: 公司网络在灵活工作环境中的适应性以及是否需要增加社区中心 - 公司喜欢现有定位和网络，优先与雇主合作提供雇主赞助的现场服务，租赁联合中心模式也持续发展，未来业务组合将保持相似 [64][65] 问题9: 竞争环境的变化以及公司的竞争优势 - 行业约10%的中心容量永久关闭，市场规模收缩，未来行业将进一步整合，公司有市场份额优势，专注雇主赞助业务 [67][68] 问题10: 公司通常何时提高价格以及如何理解“一两个周期”来弥补成本 - 公司通常每年1月提高价格，特殊情况可进行年中调整，“一两个周期”指一两年，通过2022年1月和2023年的学费调整来弥补成本 [70][71] 问题11: 备用护理业务中人员配置受限的渠道以及是否转向其他渠道或合作伙伴，第四季度利润率提升的原因以及2022年销售计划 - 人员配置挑战在中心和家庭内都存在，家庭内更明显，公司通过扩展家庭内机构网络和增加直接雇佣的家庭护理人员来应对 [75][76] - 第四季度利润率提升至35% - 40%，是因为业务逐步恢复正常，传统使用量增加，成本与收入的转化率改善 [77] - 2022年备用护理业务管道强劲，公司将继续与客户进行有效沟通，达成新客户签约 [78] 问题12: 入住率持平且利用率增长放缓的驱动因素以及提供雇主选择社区中心的可能性 - 主要驱动因素是三角洲变种和人员配置挑战，前者影响家长行为和雇主工作安排决策，后者限制服务能力 [81][82] - 公司与雇主和家长进行了相关评估和调查，发现家庭希望为孩子提供一致的护理，绝大多数招生和咨询是全日制，因此不太可能提供雇主选择社区中心的方案 [84][85]

客户关系情况 - 截至2021年6月30日，公司与超1300家雇主有客户关系，包括超190家财富500强公司和超80家《职场母亲》杂志2020年“100家最佳公司”[92] 早教和儿童保育中心运营情况 - 2021年6月30日，公司运营1006家早教和儿童保育中心，2020年6月30日为1076家；约920家（占比90%）儿童保育中心开放[92] 2021年第二季度财务关键指标 - 2021年第二季度，公司收入44147.8万美元，成本33549.6万美元，毛利润10598.2万美元，净利润1881.5万美元[94] - 2021年第二季度，调整后EBITDA为6795.1万美元，占收入15.4%；2020年同期为6002.5万美元，占比20.4%[94] - 2021年第二季度，调整后运营收入为3401.2万美元，占收入7.7%；2020年同期为2721.1万美元，占比9.3%[94] - 2021年第二季度，调整后净利润为2984.1万美元，占收入6.8%；2020年同期为2644.5万美元，占比9.0%[94] - 2021年第二季度总营收4.41478亿美元，较2020年同期增长1.47706亿美元，增幅50.3%[97] - 2021年第二季度服务成本增至3.355亿美元，较2020年同期增加1.07亿美元，增幅47%[97] - 2021年第二季度毛利润增至1.06亿美元，较2020年同期增加4070万美元，增幅62%，毛利率为24%，较2020年同期提升约2%[98] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用增至6450万美元，较2020年同期增加1520万美元，增幅31%，占营收比例从2020年的17%降至15%[98] - 2021年第二季度无形资产摊销费用为750万美元，低于2020年同期的790万美元[98] - 2021年第二季度运营收入增至3401.2万美元，较2020年同期增加2589.8万美元，增幅319.2%[99] - 2021年第二季度净利息费用为960万美元，与2020年同期的910万美元基本一致，预计2021年剩余时间整体加权平均利率约为3.0%[99] - 2021年第二季度所得税费用为560万美元，有效所得税税率为23%，2020年同期所得税收益为140万美元，有效所得税税率为 - 135%[101] - 2021年第二季度调整后EBITDA和调整后运营收入分别增加790万美元和680万美元，增幅分别为13%和25%[101] - 2021年第二季度调整后净收入增加340万美元，增幅13%[101] - 2021年Q2净利润为1881.5万美元，2020年同期为35.9万美元[109] - 2021年Q2调整后EBITDA为6795.1万美元，2020年同期为6002.5万美元[109] - 2021年Q2摊薄后调整后每股收益为0.49美元，2020年同期为0.44美元[109] 2021年上半年财务关键指标 - 2021年上半年，公司收入83231.8万美元，成本64497.8万美元，毛利润18734万美元，净利润2594.7万美元[95] - 2021年上半年，调整后EBITDA为11424.7万美元，占收入13.7%；2020年同期为14148.3万美元，占比17.7%[95] - 2021年上半年，调整后运营收入为4772万美元，占收入5.7%；2020年同期为7616.5万美元，占比9.5%[95] - 2021年上半年，调整后净利润为4369.6万美元，占收入5.2%；2020年同期为7009.1万美元，占比8.8%[95] - 2021年上半年总营收8.32318亿美元，较2020年同期增长3223万美元，增幅4%[102] - 2021年上半年服务成本6.45亿美元，较2020年同期增加1900万美元，增幅3%[103] - 2021年上半年毛利润1.873亿美元，较2020年同期增加1320万美元，增幅8%，毛利率为23%，较2020年同期增加约1%[103] - 2021年上半年销售、一般和行政费用（SGA）为1.246亿美元，较2020年同期增加1800万美元，增幅17%，占营收比例从13%升至15%[103] - 2021年上半年无形资产摊销费用为1510万美元，较2020年同期的1610万美元有所下降[104] - 2021年上半年运营收入为4770万美元，较2020年同期减少370万美元，降幅7%[104] - 2021年上半年净利息支出降至1860万美元，2020年同期为1930万美元[107] - 2021年上半年所得税费用为320万美元，有效所得税税率为11%；2020年同期为100万美元，有效所得税税率为3%[107] - 2021年上半年调整后EBITDA和调整后运营收入分别下降2720万美元（19%）和2840万美元（37%）[107] - 2021年上半年调整后净收入下降2640万美元，降幅38%[107] - 2021年上半年净利润为2594.7万美元，2020年同期为3109.1万美元[109] - 2021年上半年调整后EBITDA为1.14247亿美元，2020年同期为1.41483亿美元[109] - 2021年上半年摊薄后调整后每股收益为0.71美元，2020年同期为1.18美元[109] 现金及资金相关情况 - 2021年6月30日公司现金为4.186亿美元（含受限现金为4.291亿美元），2020年12月31日为3.843亿美元（含受限现金为3.885亿美元）[113] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司循环信贷安排无未偿还借款[113] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司营运资金分别为899万美元和934万美元[113] - 2021年上半年经营活动提供的现金为1.357亿美元，2020年同期为5130万美元[116] - 2021年上半年投资活动使用的现金为3770万美元，2020年同期为2830万美元[117] - 2021年上半年融资活动使用的现金为5670万美元，2020年同期融资活动提供现金2.215亿美元[118] 债务及利率情况 - 2021年6月30日总债务为10.26183亿美元，2020年12月31日为10.30887亿美元[119] - 2021年6月30日长期债务为10.15433亿美元，2020年12月31日为10.20137亿美元[119] - 2021年和2020年上半年定期贷款的加权平均利率分别为3.06%和3.31%[120] - 利率上限协议总名义价值为8亿美元，其中3亿美元协议生效日期为2020年6月30日，到期日为2023年10月31日；另5亿美元协议远期起始生效日期为2021年10月29日，到期日为2023年10月31日[120] 业务区域占比及政府支持情况 - 2021年和2020年上半年北美以外业务分别占合并收入的27%和21%[113] - 2021年和2020年上半年，政府支持计划分别使服务成本减少1700万美元和3960万美元[113] 股份回购情况 - 2021年上半年公司回购0.5万股，花费7030万美元，回购计划剩余1.245亿美元额度；2020年上半年回购0.2万股，花费3220万美元[113] 表外安排及控制程序情况 - 截至2021年6月30日，公司无表外安排[121] - 截至2021年6月30日，公司披露控制和程序有效[125] - 2021年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[125] 股份发行情况 - 2020年4月21日，公司向Durable Capital Master Fund LP发行并出售213.858万股普通股，每股价格116.90美元，净收益2.498亿美元[113]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体营收增长50%，达到4.41亿美元，调整后营业收入增长25%，达到3400万美元，占收入的8%，调整后EBITDA为6800万美元，占收入的15% [7][18] - 调整后净收入为3000万美元，调整后每股收益为0.49美元，较去年增长11% [7] - 2021年第二季度利息支出为960万美元，与上年大致相当，调整后净收入的结构性税率为21%，而2020年为15% [26] - 本季度经营活动产生现金6700万美元，在固定资产和收购方面投资约1500万美元，与上年持平，还恢复股票回购计划，第二季度回购7000万美元股票，季度末净债务与EBITDA比率为3.1倍，现金4.19亿美元，4亿美元循环信贷额度无未偿还借款 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 全方位服务业务 - 第二季度收入增长1.97亿美元，增幅144%，超过预期的135% - 140%，入住率目前平均在50% - 60%，调整后营业收入比2022年增加5900万美元，达到400万美元，收入增长转化率为30% [18][19] - 预计第三季度全方位服务收入较2020年第三季度增长约50% - 60%，运营收入增量转化率约为45% [29] 备用护理业务 - 第二季度收入8100万美元，符合预期，但因去年同期需求激增，同比下降40%，上半年备用护理收入较2020年下降25%，与预期基本一致 [13][21][22] - 调整后营业收入为2500万美元，占收入的30%，与长期目标表现基本一致，上年同期为7700万美元 [23] - 预计备用护理业务下半年实现同比增长，第三季度传统使用量将继续增长，推动备用护理总收入增长约15% - 20%，运营利润率在30% - 35%之间 [31] 教育咨询业务 - 本季度收入增长500万美元，增幅24%，自疫情爆发以来，公司能够限制收入收缩对营业收入的不利影响 [24] - 预计第三季度继续实现中两位数收入增长，营业收入保持在20% - 25%的范围内 [31] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将投资业务增长作为首要任务，包括有机和无机增长，其次是根据现有授权进行股票回购 [26] - 积极寻求收购机会，关注美国、英国和荷兰等运营地区以及更广泛市场，寻找有第三方支持的市场，评估战略、质量和财务方面合适的机会 [68] - 在备用护理服务市场，公司是领导者，虽有竞争，但占据主导地位，会重视服务创新，为雇主客户及其员工提供一流服务 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务复苏速度令人满意，团队在为现有家庭、学习者和雇主客户提供高质量服务的同时，抓住客户和产品增长机会，早期儿童教育、备用护理和教育咨询服务的组合为雇主合作伙伴提供强大解决方案 [17] - 虽业务和工作环境仍不稳定，受疫情及其对雇主和员工决策影响，但对业务复苏轨迹持乐观态度，预计多数暂时关闭的中心将在第三季度重新开放 [7][10] - 备用护理业务核心趋势强劲，新客户增加，预计下季度恢复同比增长，对该业务近期和长期机会感到兴奋 [13][14] - 教育咨询业务有望继续实现中两位数收入增长和稳定的营业收入 [31] 其他重要信息 - 公司加入OneTen联盟，作为参与雇主和人才开发者，帮助其他雇主建立教育和就业途径，支持员工进一步获得教育 [16] - 公司将于9月13日正式向所有员工开放新总部，同时校园内的新先进育儿中心也将开放 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购Sittercity和Steve & Kate's Camp后，相关业务经济模式是否改变，能否抵消重新开放的不确定性 - 备用护理服务的经济模式基于使用量和雇主投资，公司拓宽服务类型，目标是扩大员工受益范围，使服务更相关，从而增加雇主投资 [34][35] 问题2: 教育咨询业务下半年的增长情况 - 预计仍将实现中两位数收入增长，Sittercity加入该业务板块，因业务处于爬坡期，对利润率有一定影响，近期利润率指引为20% - 25% [38] 问题3: 全方位服务中心入住率的进展和预期，以及年底能否恢复到疫情前水平，疫情前后入住率结构是否改变 - 入住率进展与之前季度讨论情况大致相似，第三季度因年长学龄前儿童入学有人员流动，但预计仍会有适度改善并延续到第四季度，年底接近疫情前水平，这符合家长需求和与客户沟通情况 [40][41] 问题4: 全方位服务业务在2021年底运营收入受影响，但第三季度运营收入转化率为45%，是否意味着第四季度利润率会面临压力 - 第三季度与去年相比处于拐点，运营收入转化率达到最高，第四季度虽未给出详细指引，但会从该水平回落，因去年第三季度到第四季度已有明显改善，且恢复到疫情前利润率还需解决成本结构稳定、学费周期等问题 [42][43] 问题5: 备用护理业务未来规模和可寻址市场情况，以及是否存在竞争 - 备用护理业务可寻址市场大，能满足员工超500人的雇主需求，公司在疫情期间新增大量雇主客户，随着客户成熟和使用场景增加，业务前景乐观，市场存在竞争，但公司是领导者，占据主导地位 [45][47] 问题6: 之前关闭的100个雇主中心目前开放情况，是否都预计在第三季度重新开放，有无中心会永久关闭或受损 - 目前共有86个中心暂时关闭，一般预计都会重新开放，大部分计划在第三季度开放，少数到2022年初，部分是客户决策，少数租赁模式中心由公司管理开放 [49] 问题7: 全方位服务业务在2022年恢复到疫情前收入水平需满足什么条件，以及是否看到客户对靠近居住和工作地点中心的需求，公司如何应对 - 预计2022年上半年收入与疫情前相当，之后随着供应收缩、育儿需求增加和雇主支持，有机会实现更高收入；公司发现客户倾向于选择距离工作或居住地点10英里内的中心，公司对中心布局和招生趋势感到满意，会继续寻找新雇主客户、开发项目和收购目标 [52][53][54] 问题8: 德尔塔变种是否影响公司客户计划，是否构成时间风险，以及如何应对劳动力通胀和紧张的劳动力市场 - 雇主仍希望员工返回办公室，虽有少数雇主可能推迟日期，但仍在劳动节前后的时间范围内；公司所在行业存在工资通胀，目前平均在3% - 4%，部分地区更高，公司能够通过定价覆盖成本，政府项目也能提供一定支持，但恢复正常成本结构和利润率仍需时间 [59][60][62] 问题9: 疫情相关成本是否会延续到明年 - 预计年底会逐渐减少，但可能有一些持续协议，公司会寻求政府支持来抵消大部分成本 [66] 问题10: 公司资产负债表强劲，利润回升，杠杆率下降，是否会在并购市场活跃，阻碍行动的因素是什么 - 公司积极寻求收购机会，关注战略、质量和财务合适的机会，部分延迟原因是行业供应商受疫情影响，正在努力恢复价值和实现预期估值 [68] 问题11: 员工是否可根据工作和居住地点选择不同中心，以及教育咨询业务是否受到更多关注，是否会在公司业务中占比增加 - 公司提供工作场所中心和社区中心两种选择，员工更倾向于选择工作场所中心，因其能提供连续护理、质量高且成本低；教育咨询业务增长快于全方位服务和备用护理业务，预计占比将增加，市场上雇主对员工教育福利的战略规划需求增加，公司在此市场有优势 [71][73][74] 问题12: 本季度中心数量减少9个，13个关闭中心的主要驱动因素是什么，以及如何看待今年剩余时间和2022年新中心增长与历史情况对比 - 部分关闭中心是租赁模式，公司有控制权，部分是客户因人口规模等原因认为中心不可持续而关闭，并非根本性或指示性转变；全方位服务中心业务销售周期长，疫情使部分客户暂停计划，但也有客户因公司备用护理服务表现而快速决策，预计2022年自运营中心转型方面会有机会 [77][79][80] 问题13: 谈到全方位服务中心恢复到疫情前入学率，是按每个中心计算，还是需考虑下半年重新开放中心的爬坡时间 - 所说的入住率是指正在运营中心的情况，不包括第三季度或第四季度开放的中心，这些新开放中心初始入住率较低，会逐步爬坡 [83] 问题14: 教师和护理人员的员工留任情况，以及招聘合格劳动力是否是重大限制因素 - 行业劳动力长期受限，公司一直努力成为雇主首选，员工离职率与往年相比无显著差异，但招聘环境具有挑战性，部分人员离开行业；公司对多数员工在重新开放时返回感到自豪，这有助于恢复业务 [86][87][89] 问题15: 本季度备用护理利润率处于预期范围，但低于有自源报销护理贡献的其他季度，原因是什么 - 自源报销护理使用量显著减少，传统使用量回升，护理人员提供服务带来成本，包括公司中心和第三方网络，这影响了利润率 [91]

客户关系情况 - 截至2021年3月31日，公司与超1300家雇主有客户关系，包括超190家财富500强公司和超80家《职业母亲》杂志2020年“百强公司”[70] 儿童保育和早教中心运营情况 - 2021年3月31日，公司运营1015家儿童保育和早教中心，低于2020年3月31日的1094家，约900家（90%）中心开放，可服务约114000名儿童及家庭[70] 整体收入情况 - 2021年第一季度收入3.9084亿美元，较2020年同期的5.06323亿美元下降22.8%[72][73] 服务成本情况 - 2021年第一季度服务成本3.09482亿美元，占收入79.2%；2020年同期为3.97464亿美元，占比78.5%[72] - 2021年第一季度服务成本降至3.095亿美元，减少8800万美元，降幅22%；全服务中心式儿童保育服务成本降至2.612亿美元，减少8530万美元，降幅25%；备用护理服务成本降至3620万美元，减少390万美元，降幅10%；教育咨询及其他服务成本增至1210万美元，增加120万美元，增幅11%[74][75] 毛利润情况 - 2021年第一季度毛利润8135.8万美元，占收入20.8%；2020年同期为1.08859亿美元，占比21.5%[72] - 2021年第一季度毛利润降至8140万美元，减少2750万美元，降幅25%；毛利率为21%，较2020年同期下降约1%[75] 调整后EBITDA情况 - 2021年第一季度调整后EBITDA为4629.6万美元，占收入11.8%；2020年同期为8145.8万美元，占比16.1%[72] - 2021年第一季度调整后EBITDA和调整后运营收入分别减少3520万美元，降幅43%和72%；调整后净收入减少2980万美元，降幅68%[77] 全服务中心式儿童保育业务收入情况 - 2021年第一季度全服务中心式儿童保育业务收入2.90319亿美元，占比74.3%，较2020年同期减少1.21072亿美元（29.4%）[73] 学费收入情况 - 2021年第一季度学费收入2.50252亿美元，占比86.2%，较2020年同期减少1.22521亿美元（32.9%），入学人数下降35%[73] 管理费和运营补贴收入情况 - 2021年第一季度管理费和运营补贴收入4006.7万美元，占比13.8%，较2020年同期增加144.9万美元（3.8%）[73] 备用护理业务收入情况 - 2021年第一季度备用护理业务收入7635.5万美元，占比19.5%，较2020年同期增加218.8万美元（3.0%）[73] 备用护理服务和教育咨询及其他服务收入情况 - 2021年第一季度备用护理服务收入增加220万美元，增幅3%；教育咨询及其他服务收入增加340万美元，增幅16%，其中200万美元来自2020年完成的收购[74] 销售、一般及行政费用情况 - 2021年第一季度销售、一般及行政费用增至6010万美元，增加270万美元，增幅5%；占收入比例从2020年同期的11%升至15%[75] 无形资产摊销费用情况 - 2021年第一季度无形资产摊销费用降至750万美元，低于2020年同期的820万美元[75] 运营收入情况 - 2021年第一季度运营收入降至1370万美元，减少2960万美元，降幅68%；全服务中心式儿童保育服务运营收入减少3470万美元，降幅207%；备用护理服务运营收入增加500万美元，增幅22%；教育咨询及其他服务运营收入增加20万美元，增幅4%[77] 净利息费用情况 - 2021年第一季度净利息费用降至900万美元，低于2020年同期的1020万美元；2021年第一季度定期贷款和循环信贷安排加权平均利率分别为3.1%和3.5%，预计2021年剩余时间整体加权平均利率约为3.0%[77] 所得税情况 - 2021年第一季度所得税收益为240万美元，有效所得税率为 - 52%；2020年同期所得税费用为230万美元，有效所得税率为7%；2021年和2020年第一季度，超额税收优惠分别减少所得税费用390万美元和690万美元；计入前有效所得税率约为28%[77] 摊薄后调整后每股收益情况 - 2021年第一季度摊薄后调整后每股收益为0.23美元，2020年同期为0.74美元[80] 现金情况 - 2021年3月31日公司现金为4.421亿美元（含受限现金4.478亿美元），其中4450万美元存于境外；2020年12月31日现金为3.843亿美元（含受限现金3.885亿美元），其中4360万美元存于境外[84] 北美以外业务收入占比情况 - 2021年和2020年第一季度北美以外业务分别占合并收入的26%和23%[84] 股票发行募资情况 - 2020年4月21日，公司向Durable Capital Master Fund LP发行并出售213.858万股普通股，每股价格116.90美元，净募资2.498亿美元[85] 营运资金情况 - 2021年和2020年3月31日，公司营运资金分别为1.234亿美元和9340万美元[85] 政府支持计划相关情况 - 2021年第一季度，公司因政府支持计划减少服务成本960万美元；2021年和2020年3月31日，政府支持计划应收款分别为1310万美元和840万美元；截至2021年和2020年3月31日，公司递延 payroll 税共计2040万美元[85] 经营活动现金情况 - 2021年和2020年第一季度，经营活动提供的现金分别为6830万美元和6410万美元，主要因营运资金变化及净收入减少2360万美元[86] 投资活动现金情况 - 2021年和2020年第一季度，投资活动使用的现金分别为2230万美元和1300万美元，主要因收购活动增加[88] 融资活动现金情况 - 2021年和2020年第一季度，融资活动提供的现金分别为1390万美元和使用2570万美元，主要因股票期权行权和限制性股票发行收入增加及无股份回购和或有对价支付[89] 长期债务情况 - 截至2021年3月31日，公司长期债务为10.17784亿美元；定期贷款加权平均利率在2021年和2020年第一季度分别为3.06%和3.53%[90] 表外安排情况 - 截至2021年3月31日，公司无表外安排[91]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体营收收缩23%至3.91亿美元，调整后营业收入总计1400万美元，占营收的4%，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为4600万美元，占营收的12% [7][27] - 第一季度利息支出为900万美元，较2020年减少100万美元，调整后净收入的结构性税率为21%，而2020年为15% [35] - 第一季度经营活动产生的现金为6800万美元，固定资产和收购投资为2200万美元，高于2020年的1300万美元，季度末现金为4.42亿美元，4亿美元循环信贷额度无未偿还借款 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 全方位服务业务 - 第一季度全方位服务中心营收收缩1.21亿美元，降幅29%，好于预期的30% - 35% [28] - 调整后营业收入较2020年收缩4000万美元，亏损1800万美元，营收减少的利润转化率为33%，好于预期的40% [29] 备用护理业务 - 备用护理服务需求强劲，客户和用户群体不断扩大，营业收入较上年增长20%，营收增长3%，低于预期的10% - 12% [30] - 传统的中心内和家庭备用护理使用量从去年的低点持续回升，自购报销护理在第一季度高于预期 [15][30] 教育咨询业务 - 教育咨询业务营收增长300万美元，增幅16%，得益于新客户推出和服务使用的增加 [32] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 美国有6个临时关闭的中心重新开放，开放中心的入住率在第一季度逐月改善，部分集中市场在本季度取得显著进展 [9] 英国市场 - 第一季度大部分时间的全国封锁导致部分中心临时关闭，入学人数增长暂停，但随着经济重新开放，第二季度入学人数有望恢复稳定增长 [10] 荷兰市场 - 荷兰业务表现强劲，得益于稳定的入学人数和政府对儿童保育的长期支持 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Steve & Kate's Camp和扩展虚拟辅导服务，扩大了学龄儿童服务范围，以满足家庭不断变化的需求 [19][20] - 公司将继续与客户保持密切沟通，提供全方位的儿童保育解决方案，巩固其作为雇主首选合作伙伴的地位 [13][14] - 公司将根据市场需求和客户反馈，灵活调整业务策略，包括优化中心布局、拓展服务类型等，以适应后疫情时代的变化 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年业务持续复苏的速度和轨迹感到鼓舞，各业务板块均呈现积极趋势 [7][8] - 随着疫苗接种率的提高和疫情限制的放松，预计全方位服务业务将在2021年下半年实现正营业收入 [37][38] - 备用护理业务有望在下半年实现营收增长，传统使用量将继续向疫情前水平迈进 [39][40] - 教育咨询业务预计将在第二季度延续第一季度的良好表现 [41] 其他重要信息 - 公司再次被《财富》杂志评为“100家最佳雇主”，这是公司第20次获此殊荣 [22] - 拜登政府的《美国就业计划》凸显了儿童保育和早期教育的重要性，公司认为这对行业发展具有积极意义 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国就业计划与佐治亚州普及学前教育计划的类比及公司应对策略 - 公司认为美国就业计划强调了高质量、可负担的儿童保育服务的重要性，但具体细节有限，与佐治亚州计划可能存在差异，公司将密切关注并做好准备 [43][44][45] 问题2: 公司全方位服务中心三到四岁儿童的入学比例 - 中心内婴儿和幼儿的比例约为40%，三到五岁儿童的比例约为60%，但入学情况可能因幼儿园教室的设置而有所不同，总体入学比例可能接近50 - 50 [48] 问题3: 雇主对现场护理的看法及公司是否需要调整业务模式 - 雇主希望员工在6月至年底返回办公室，现场儿童保育中心被视为吸引员工的重要工具；员工认识到灵活工作安排有限，对办公室附近的护理解决方案需求增加；公司对现有中心位置有信心，并将在需要的地区扩大产能 [50][51][52] 问题4: 新服务（虚拟辅导、营地等）的推出是否与Sittercity收购有关，以及是否有大规模扩张计划 - 新服务的推出是为了响应员工和雇主的需求，Sittercity收购是战略举措之一；公司对新聘请的Sittercity首席执行官充满信心，将继续满足家庭的护理需求 [54][55][56] 问题5: 全方位服务中心利用率的变化情况及全年预期 - 利用率在第一季度稳步恢复，预计夏季将继续增长，年底有望接近疫情前水平，但部分在下半年开放的中心可能无法在年底前恢复到该水平 [59][60][61] 问题6: 如果远程工作成为常态，公司如何提高中心利用率 - 公司在现场中心通常有等待名单，即使员工返回办公室的时间减少，也有能力服务更多家庭；公司正在努力为工作家庭创造跨多个中心的无缝体验 [64][65] 问题7: 备用护理业务的营收是否已达到峰值 - 公司认为备用护理业务的客户基础不断扩大，新的使用案例增加，雇主支持员工使用更多天数，因此对业务的未来增长充满信心 [68][69][70] 问题8: 普及学前教育计划对公司的影响 - 如果该计划有收入限制，公司服务的高收入客户可能不受影响；公司提供的全日制、全年服务与普及学前教育计划不同；如果政府提供可持续的费率，公司愿意参与并成为优质服务提供商 [73][74][75] 问题9: 备用护理业务第一季度的使用天数同比增长情况及业务增长趋势 - 公司未量化备用护理的使用情况，但总体使用水平呈上升趋势；与疫情前相比，业务增长轨迹加快，但由于家长对传统中心护理的犹豫，尚未完全恢复 [76][78][79] 问题10: 全方位服务中心业务面临家长将孩子转移到当地中心的风险及美国社区中心的比例 - 市场数据显示社区中心的情况与公司中心相当，公司吸引了大量以前的家庭返回，并获得了新家庭的青睐；美国约2/3的中心面向社区开放，欧洲的中心大多也欢迎社区成员 [82][83][85] 问题11: 美国救援计划中的儿童保育税收抵免对公司业务的影响 - 目前难以看到该税收抵免对公司业务的实质性影响，但随着时间推移，可能会使家长有更多资金用于儿童保育，从而对公司业务产生积极影响 [87][88] 问题12: 美国就业计划中设立15美元最低工资对公司业务的影响 - 公司全国平均工资高于该水平，但因地区而异；最低工资可能导致工资压缩，但公司一直致力于成为雇主首选，将适应监管变化 [90][91][92] 问题13: 约100个关闭中心的情况及未来雇主管道的情况 - 大部分关闭中心是雇主赞助的，与雇主办公室的重新开放有关，公司预计在今年剩余时间内将这些中心重新开放；公司对未来雇主管道感到乐观，认为2021年的决策速度有所恢复 [95][97][99]