Bright Horizons Family Solutions, Inc. (NYSE:BFAM) Q1 2020 Earnings Conference Call May 6, 2020 5:00 PM ET Company Participants Michael Flanagan - Senior Director, IR Stephen Kramer - CEO, President & Director Elizabeth Boland - CFO & Treasurer Conference Call Participants Andrew Steinerman - JPMorgan Chase & Co. Hamzah Mazari - Jefferies Jeffrey Meuler - Robert W. Baird & Co. Manav Patnaik - Barclays Bank Gary Bisbee - Bank of America Merrill Lynch Jeffrey Silber - BMO Capital Markets Toni Kaplan - Morgan ...

债务相关风险 - 公司大量债务可能对财务状况产生不利影响，债务限制融资能力、增加借款成本、占用现金流[87][88] - 高级担保信贷安排下的借款按可变利率计息，利率上升会增加利息支出，影响现金流和收益[89] - 高级有担保信贷安排的借款按可变利率计息，市场利率上升会增加利息服务要求，影响现金流和未来收益[89] - 高级有担保信贷安排的可变利率与LIBOR挂钩，英国金融行为监管局计划在2021年底前逐步淘汰LIBOR，可能导致利率波动或上升[90] - 信贷协议中的限制性契约对公司运营和财务进行限制，违反契约可能导致违约[92][93] - 信贷协议违约若无法获得豁免，可能对公司运营、业务和财务状况产生不利影响，债权人可加速相关债务偿还[93] 收购风险 - 收购存在诸多风险，可能无法实现预期的财务和战略目标，还会扰乱运营[94][95] - 收购存在诸多风险，可能无法实现交易时预期的财务和战略目标[94][95] 数据安全与信息技术风险 - 数据安全漏洞和信息技术中断可能损害公司财务状况和经营业绩，监管合规成本增加[96][99][101] - 数据安全漏洞和信息技术中断会对公司财务状况和经营成果产生不利影响[96] 业务扩张与管理风险 - 公司业务扩张对管理和基础设施提出高要求，若无法有效管理增长，可能影响业务和经营成果[103] - 公司业务增长若不能成功实施战略和有效管理，可能受到不利影响[102][103] 法律法规风险 - 公司业务受法律法规影响，合规成本增加，违规可能面临政府制裁[104] - 法律法规变化会影响公司业务开展，不遵守规定可能面临政府制裁[104] 成本转嫁与盈利风险 - 公司需将劳动力等成本转嫁给客户以维持盈利，否则利润率可能受影响[106][107] - 公司盈利能力取决于能否将增加的成本转嫁给客户[106][107] 诉讼风险 - 公司面临诉讼风险，可能导致声誉受损、经济损失和诉讼费用增加[108][109] - 公司经营活动面临诉讼风险，可能导致声誉受损、经济损失和诉讼费用增加[108][109] 汇率风险 - 2019年约23%的收入来自美国以外，汇率波动可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[114] - 2019年约23%的收入来自美国以外[114] 业务季节性风险 - 公司儿童保育中心收入通常在第三季度下降，因夏季入学人数减少[119] 保险成本风险 - 公司面临保险成本、索赔或免赔额增加的风险，可能对盈利能力产生负面影响[117] 人员依赖风险 - 公司依赖关键管理和员工，未能留住领导团队和吸引重要人员可能影响业务和运营结果[118] 行业竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，可能对经营业绩产生不利影响[121] - 公司面临行业竞争，在招生和赞助方面与多种类型机构竞争，且常面临价格劣势[121] 税率风险 - 公司未来税率和净收入受多种因素影响，包括税法变化、递延税项资产和负债的调整等[122] - 公司未来税率受多种因素影响，包括税法变化、递延税项调整等，可能影响净收入[122] 灾难性事件风险 - 区域或全球健康大流行、自然灾害等灾难性事件可能严重扰乱公司业务[123] - 区域或全球健康大流行、自然灾害等事件可能导致公司儿童保育中心招生锐减，业务严重中断[123][124] 政府福利计划风险 - 政府普遍的儿童保育福利计划可能减少对公司服务的需求[125] - 政府普遍的儿童保育福利计划可能减少公司服务需求，影响收入和经营业绩[125] 公司海外业务情况 - 截至2019年12月31日，公司在四个外国国家有376个中心[113] 合同期限情况 - 公司与雇主签订的全方位中心式育儿服务合同期限通常为3至10年，备用护理和教育咨询服务合同期限通常为1至3年[116] 股票回购情况 - 公司股票回购计划授权总回购价3亿美元，截至2019年12月31日，未完成回购金额为2.271亿美元[128] - 公司股票回购计划授权总回购价3亿美元，截至2019年12月31日，未完成回购金额为2.271亿美元[128] 股票价格波动风险 - 公司股票价格可能因多种因素大幅波动，投资者可能无法按购买价或更高价格转售股票[129] 证券集体诉讼风险 - 过去股价波动后公司可能面临证券集体诉讼，会导致成本增加和管理层精力分散[131] 股权稀释风险 - 公司董事会有权发行授权但未发行的普通股或优先股，可能稀释股东所有权和影响力[133] 第三方收购阻碍风险 - 公司章程和特拉华州法律的规定可能阻碍第三方收购，股东可能无法高价出售股票[135] 诉讼管辖风险 - 公司注册证书指定特拉华州衡平法院为特定诉讼的专属法庭，可能限制股东选择有利司法管辖区的能力[137]

Bright Horizons Family Solutions (NYSE:BFAM) Q4 2019 Earnings Conference Call February 13, 2020 5:00 PM ET Company Participants Michael Flanagan - Senior Director, IR Elizabeth Boland - CFO Stephen Kramer - CEO Conference Call Participants Ryan Leonard - Barclays Andrew Steinerman - JPMorgan Mario Cortellacci - Jefferies Gary Bisbee - Bank of America Blake Johnson - Goldman Sachs Toni Kaplan - Morgan Stanley Jeff Meuler - Baird Operator Greetings, and welcome to the Bright Horizons Family Solutions Fourth Q ...

客户关系与业务规模 - 截至2019年9月30日，公司与超1100家雇主有客户关系，其中超150家为财富500强公司，超80家为《职业母亲》杂志2019年“100家最佳公司”[125] - 2019年9月30日，公司运营1083家儿童保育和早教中心，2018年同期为1071家，可服务约120000名儿童及其家庭[125] 整体收入情况 - 2019年第三季度，公司收入为5.116亿美元，较2018年同期的4.716亿美元增加4000万美元，增幅8%[128][131] - 2019年前三季度，公司收入为15.41402亿美元，较2018年同期的14.24941亿美元增加1.16461亿美元[129] - 2019年前三季度营收增长1.164亿美元，即8%，达到15亿美元，主要得益于新中心贡献、服务销售扩大和学费价格上涨[145] 整体服务成本情况 - 2019年第三季度，公司服务成本为3.864亿美元，较2018年同期的3.585亿美元增加2780万美元，增幅8%[128][133] - 2019年前三季度，公司服务成本为11.49614亿美元，较2018年同期的10.7232亿美元增加7729.4万美元[129] - 2019年前三季度服务成本增长7730万美元，即7%，达到11亿美元，各业务板块成本均有上升[148] 各业务线收入情况 - 2019年第三季度，全服务中心式儿童保育业务收入增加2370万美元，增幅6%，主要因整体入学率约增加4%，但受英国和荷兰业务外汇汇率下降影响[131] - 2019年第三季度，备用护理业务收入增加1360万美元，增幅20%，主要因销售扩大、利用率提高和近期收购贡献[132] - 2019年第三季度，教育咨询服务收入增加270万美元，增幅15%，主要因销售和利用率扩大[132] 各业务线服务成本情况 - 2019年第三季度，全服务中心式儿童保育业务服务成本增加1970万美元，增幅6%，备用护理业务服务成本增加770万美元，增幅19%，教育咨询服务成本增加40万美元，增幅5%[133] 其他财务指标情况 - 2019年前三季度毛利润增长3920万美元，即11%，达到3.918亿美元，毛利率为25%，较去年同期增加约1%[149] - 2019年前三季度销售、一般和行政费用增长1360万美元，即9%，达到1.663亿美元，占营收比例与去年同期一致[150] - 2019年前三季度无形资产摊销费用从2450万美元增加到2510万美元，因收购和部分资产摊销完成[151] - 2019年前三季度运营收入增长2500万美元，即14%，达到2.004亿美元，占营收比例较去年同期增加约1%[152] - 2019年前三季度净利息费用从3550万美元降至3460万美元，因循环信贷额度平均借款减少[155] - 2019年前三季度所得税费用为3310万美元，有效所得税税率为20%，与去年同期相同[157] - 2019年前三季度调整后EBITDA和调整后运营收入分别增长3070万美元（12%）和2370万美元（13%）[158] - 2019年前三季度调整后净收入增长2070万美元，即15%，主要因运营收入扩大[159] 净利润与调整后EBITDA情况 - 2019年第三季度净利润为4.1254亿美元，2018年同期为3.36亿美元；2019年前九个月净利润为13.2623亿美元，2018年同期为11.1324亿美元[162] - 2019年第三季度调整后EBITDA为9.4759亿美元，2018年同期为8.5217亿美元；2019年前九个月调整后EBITDA为29.4482亿美元，2018年同期为26.3788亿美元[162] 信贷安排与资金情况 - 公司高级担保信贷安排规模为13亿美元，包括11亿美元的有担保定期贷款安排和2.25亿美元的循环信贷安排；2019年9月30日循环信贷安排无未偿还借款，2018年12月31日有1.182亿美元未偿还借款[165] - 2019年9月30日公司现金为4850万美元（含受限现金为5690万美元），其中1330万美元存于境外司法管辖区；2019年前九个月北美以外业务占公司合并收入的23%[166] - 2019年9月30日和2018年12月31日公司营运资金赤字分别为2.419亿美元和2.899亿美元[168] 股票回购情况 - 董事会于2018年6月12日授权最高3亿美元的股票回购计划；2019年前九个月公司回购80001股，花费1240万美元，截至2019年9月30日，该计划剩余2.466亿美元额度[170] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动提供的现金为2.7243亿美元，2018年同期为2.39696亿美元[172] - 2019年前九个月投资活动使用的现金为1.26864亿美元，2018年同期为1.14293亿美元[172] - 2019年前九个月融资活动使用的现金为1.27169亿美元，2018年同期为1.18247亿美元[172] - 2019年前九个月公司融资活动使用现金1.272亿美元，2018年同期为1.182亿美元[176] 投资与收购情况 - 2019年公司投资1980万美元于债务证券，以580万美元收购德国一家儿童保育服务提供商20%的股权，花费3070万美元收购一家备用护理提供商和六家中心；2018年前九个月花费5170万美元收购28家中心[174] - 2019年前九个月，公司全资附属保险公司购买了1980万美元的有价债务证券[183] 信贷安排详情 - 截至2019年9月30日，公司13亿美元高级有担保信贷安排包括11亿美元有担保定期贷款安排和2.25亿美元循环信贷安排[177] - 定期贷款于2023年11月7日到期，需每季度偿还本金270万美元[177] - 2019年9月30日，未偿还定期贷款借款为10.48125亿美元，2018年12月31日为10.56188亿美元[177] - 2019年9月30日，循环信贷安排无未偿还借款，2018年12月31日为1.182亿美元[177] 风险管理情况 - 公司通过固定名义金额为5亿美元的利率互换协议降低利率风险，协议于2021年10月31日到期[178] - 截至2019年9月30日，公司无资产负债表外安排[182] - 截至2019年9月30日，假设利率上升100个基点，不会对投资组合的公允价值产生重大不利影响[183] - 除购买有价债务证券外，自2018年12月31日以来，公司在利率或外汇汇率波动方面的风险敞口无重大变化[184]

Bright Horizons Family Solutions Inc. (NYSE:BFAM) Q3 2019 Earnings Conference Call October 30, 2019 5:00 PM ET Company Participants Elizabeth Boland – Chief Financial Officer Stephen Kramer – Chief Executive Officer Conference Call Participants George Tong – Goldman Sachs Manav Patnaik – Barclays Bank Andrew Steinerman – JP Morgan Gary Bisbee – Bank of America Merrill Lynch Henry Chien – BMO Capital Markets Jeff Meuler – Baird Toni Kaplan – Morgan Stanley Operator Greetings, and welcome to the Bright Horizo ...

客户与业务规模 - 截至2019年6月30日，公司与超1100家雇主有客户关系，包括超150家财富500强公司和超80家《职业母亲》杂志2018年“100家最佳公司”[121] - 2019年6月30日运营1083家儿童保育和早教中心，2018年6月30日为1065家，有能力服务约120000名儿童及其家庭[121] 季度营收情况 - 2019年Q2营收5.281亿美元，较2018年同期的4.897亿美元增加3840万美元，增幅8% [124][127] - 2019年Q2全服务中心式儿童保育业务营收增加2450万美元，增幅6%，整体入学率约增4%，但英国和荷兰业务外汇汇率降低使该业务营收减少约1.5% [127] - 2019年Q2备用护理业务营收增加1120万美元，增幅19% [128] - 2019年Q2教育咨询服务营收增加270万美元，增幅16% [128] 季度服务成本情况 - 2019年Q2服务成本3.884亿美元，较2018年同期的3.637亿美元增加2480万美元，增幅7% [124][129] - 2019年Q2全服务中心式儿童保育业务服务成本增加1780万美元，增幅6%，人员成本增7%，项目用品等成本增4% [129] - 2019年Q2备用护理业务服务成本增加630万美元，增幅18% [129] - 2019年Q2教育咨询服务成本增加60万美元，增幅7% [129] 上半年营收情况 - 2019年上半年营收增长7650万美元，即8%，达到10亿美元，主要源于新中心贡献、服务销售扩张和学费价格上涨[141] 上半年服务成本情况 - 2019年上半年服务成本增长4950万美元，即7%，达到7.633亿美元，各业务板块均有不同程度增长[144] 上半年毛利润情况 - 2019年上半年毛利润增长2700万美元，即11%，达到2.666亿美元，毛利率为26%，较去年同期增加约1%[145] 上半年销售、一般和行政费用情况 - 2019年上半年销售、一般和行政费用（SGA）增长900万美元，即9%，达到1.124亿美元，占营收比例与去年同期一致[146] 上半年无形资产摊销费用情况 - 2019年上半年无形资产摊销费用为1650万美元，较去年同期的1630万美元有所增加[147] 上半年运营收入情况 - 2019年上半年运营收入增长1780万美元，即15%，达到1.377亿美元，占营收比例较去年同期增加约1%[148] 上半年净利息费用情况 - 2019年上半年净利息费用为2370万美元，与去年同期持平，加权平均利率为4.0%[151] 上半年所得税费用情况 - 2019年上半年所得税费用为2270万美元，有效所得税税率为20%，去年同期分别为1850万美元和19%[153] 上半年调整后相关指标情况 - 2019年上半年调整后EBITDA和调整后运营收入分别增长2120万美元（12%）和1640万美元（13%）[154] - 2019年上半年调整后净收入增长1280万美元，即14%，主要得益于运营收入的增加[155] 季度与上半年净利润及调整后EBITDA情况 - 2019年Q2净利润为49327美元，2018年同期为40426美元；2019年上半年净利润为91369美元，2018年同期为77724美元[158] - 2019年Q2调整后EBITDA为105885美元，2018年同期为95377美元；2019年上半年调整后EBITDA为199723美元，2018年同期为178571美元[158] 公司信贷安排情况 - 公司高级有担保信贷安排规模为13亿美元，包括11亿美元有担保定期贷款安排和2.25亿美元循环信贷安排；2019年6月30日循环信贷安排无未偿还借款，2018年12月31日有1.182亿美元未偿还借款[161] - 截至2019年6月30日，公司13亿美元高级有担保信贷安排包括11亿美元有担保定期贷款安排和2.25亿美元循环信贷安排[173] - 定期贷款于2023年11月7日到期，需每季度支付本金270万美元[173] - 2019年6月30日，循环信贷安排无未偿还借款；2018年12月31日，未偿还借款为1.182亿美元[173] 公司现金及业务占比情况 - 2019年6月30日公司现金为2270万美元，其中830万美元存于境外司法管辖区；2019年上半年北美以外业务占公司合并收入的24%[162] 公司营运资金情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司营运资金赤字分别为2.662亿美元和2.899亿美元[164] 公司股票回购计划情况 - 2018年6月12日董事会授权最高3亿美元的股票回购计划；2019年上半年回购4500股，截至2019年6月30日，该计划剩余2.584亿美元额度[166] 公司各活动现金流量情况 - 2019年上半年经营活动提供的净现金为1.90611亿美元，2018年同期为1.88779亿美元[168] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为9089.9万美元，2018年同期为8977.9万美元[168] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为1.12378亿美元，2018年同期为9976.3万美元[168] - 2019年上半年公司融资活动使用现金1.124亿美元，2018年同期为9980万美元[172] 公司收购情况 - 2019年上半年公司用2590万美元收购一家备用护理供应商和四家中心，2018年同期用5060万美元收购27家中心[170] 公司利率风险控制情况 - 公司通过固定名义金额为5亿美元的利率互换协议降低利率风险，协议于2021年10月31日到期[174] 公司资产负债表外安排情况 - 截至2019年6月30日，公司无资产负债表外安排[178] 公司保险投资情况 - 2019年上半年，公司全资附属保险公司购买了1980万美元的有价债务证券[180] 公司投资组合利率影响情况 - 截至2019年6月30日，假设利率上升100个基点，对投资组合公允价值无重大不利影响[180] 公司利率或外汇汇率波动风险情况 - 除购买有价债务证券外，自2018年12月31日以来，公司利率或外汇汇率波动风险无重大变化[181] 公司财务契约遵守情况 - 2019年6月30日，公司遵守财务契约[177]

Bright Horizons Family Solution Inc. (NYSE:BFAM) Q2 2019 Earnings Conference Call August 2, 2019 5:00 PM ET Company Participants Elizabeth Boland – Chief Financial Officer Stephen Kramer – Chief Executive Officer Conference Call Participants Andrew Steinerman – JP Morgan George Tong – Goldman Sachs Ryan Leonard – Barclays Gary Bisbee – Bank of America Merrill Lynch Jeff Meuler – Baird Jeff Silber – BMO Capital Markets Operator Greetings, and welcome to the Bright Horizons' Family Solutions Second Quarter 20 ...

客户与业务规模 - 截至2019年3月31日，公司与超1100家雇主有客户关系，包括超150家财富500强公司和超80家《职业母亲》杂志2018年“100家最佳公司”，运营1079家儿童保育和早教中心，较2018年3月31日的1051家有所增加，服务能力约120000名儿童及家庭[100] 收入情况 - 2019年第一季度收入为5.018亿美元，较2018年同期的4.637亿美元增加3810万美元，增幅8%，主要源于新中心贡献、备份护理服务和教育咨询服务销售扩大及学费增长3% - 4%[102][103] 服务成本情况 - 2019年第一季度服务成本为3.748亿美元，较2018年同期的3.501亿美元增加2470万美元，增幅7%，各业务板块成本均有上升[102][105] 毛利润情况 - 2019年第一季度毛利润为1.269亿美元，较2018年同期的1.135亿美元增加1340万美元，增幅12%，毛利率从24.5%提升至25.3%[102][106] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为5590万美元，较2018年同期的5020万美元增加570万美元，增幅11%，占收入比例与2018年同期一致[102][107] 无形资产摊销费用情况 - 2019年第一季度无形资产摊销费用为820万美元，较2018年同期的800万美元有所增加，源于2018和2019年的收购[102][108] 运营收入情况 - 2019年第一季度运营收入为6290万美元，较2018年同期增加760万美元，占收入比例从11.9%提升至12.6%[102][109] 净利息费用情况 - 2019年第一季度净利息费用为1194.8万美元，2018年同期为1150.3万美元[102] - 2019年第一季度净利息支出从2018年同期的1150万美元增至1190万美元，加权平均利率从3.7%升至4.0%，预计2019年剩余时间整体加权平均利率约为4.0% - 4.5%[113] 所得税费用情况 - 2019年第一季度所得税费用为892万美元，2018年同期为648.3万美元[102] - 2019年第一季度所得税费用为890万美元，有效所得税率为18%，2018年同期分别为650万美元和15%，预计2019年全年有效所得税率约为22% - 24%[114][115] 净利润情况 - 2019年第一季度净利润为4204.2万美元，较2018年同期的3729.8万美元有所增加，占收入比例从8.0%提升至8.4%[102] 调整后指标情况 - 2019年第一季度调整后EBITDA和调整后营业收入分别增加1060万美元（13%）和770万美元（14%）[116] - 2019年第一季度调整后净收入增加520万美元（12%）[117] 信贷安排情况 - 公司高级担保信贷安排总额为13亿美元，包括11亿美元的定期贷款安排和2.25亿美元的循环信贷安排，2019年3月31日循环信贷安排借款余额为5020万美元，低于2018年12月31日的1.182亿美元[124] - 截至2019年3月31日，公司13亿美元高级担保信贷安排包括11亿美元定期贷款安排和2.25亿美元循环信贷安排[136] - 截至2019年3月31日，定期贷款未偿还借款为10.535亿美元，循环信贷安排未偿还借款为5020万美元[136] 现金与业务占比情况 - 2019年3月31日公司现金为2010万美元，其中1560万美元存于境外，2019年第一季度北美以外业务占合并收入的23%[125] 营运资金情况 - 2019年3月31日和2018年12月31日营运资金赤字分别为3.266亿美元和2.899亿美元，主要源于长期投资和股份回购[127] 股份回购计划情况 - 公司董事会于2018年6月12日批准最高3亿美元的股份回购计划，截至2019年3月31日，该计划剩余可回购金额为2.59亿美元[129] 经营活动现金情况 - 2019年第一季度经营活动提供的现金为1.07亿美元，高于2018年同期的1.058亿美元[131][132] 投资活动现金情况 - 2019年第一季度投资活动使用现金6056.2万美元，融资活动使用现金6226.3万美元[131] - 2019年第一季度投资活动使用现金6060万美元，2018年同期为2950万美元，主要用于收购、债务证券和固定资产投资[133] 融资活动现金情况 - 2019年第一季度融资活动使用现金6230万美元，2018年同期为7960万美元，主要用于偿还债务和支付税款[135] 利率对冲情况 - 公司通过利率互换协议对冲利率风险，名义本金为5亿美元，2021年10月31日到期[137] 信贷安排契约情况 - 高级担保信贷安排包含多项契约，可能限制子公司的某些行为[138] 资产负债表外安排情况 - 截至2019年3月31日，公司无资产负债表外安排[141] 会计政策情况 - 自2018年12月31日以来，除租赁会计政策变更外，公司关键会计政策无重大变化[143] 投资情况 - 2019年第一季度，公司全资附属保险公司购买了公允价值约1990万美元的可销售债务证券[144] 利率影响情况 - 假设利率上升100个基点，不会对公司投资组合的公允价值产生重大不利影响[144]

Bright Horizons Family Solution Inc. (NYSE:BFAM) Q1 2019 Earnings Conference Call April 30, 2019 5:00 PM ET Company Participants Elizabeth Boland – Chief Financial Officer Stephen Kramer – Chief Executive Officer Conference Call Participants Ryan Leonard – Barclays Andrew Steinerman – JP Morgan Gary Bisbee – Bank of America George Tong – Goldman Sachs Jeff Meuler – Baird Jeff Silber – BMO Capital Markets Hamzah Mazari – Macquarie Group Operator Greetings and welcome to the Bright Horizons First Quarter 2019 ...

公司海外业务布局 - 截至2018年12月31日，公司在四个外国国家有376个中心[106] - 2018年约24%的收入来自美国以外[107] 公司合同期限情况 - 公司与雇主的全方位服务中心式育儿合同期限通常为三到十年，备用护理和教育咨询服务合同期限通常为一到三年[108] - 公司与雇主的全服务中心式育儿合同期限通常为3至10年，备用护理和教育咨询服务合同期限通常为1至3年[108] 债务与融资风险 - 大量债务会限制公司获取额外融资的能力、增加借款成本、减少可用现金流、限制规划和反应灵活性、使公司处于竞争劣势[86] 利率风险 - 高级担保信贷安排下的借款按可变利率计息，利率上升会增加偿债要求，影响现金流和未来收益[87] - 公司高级有担保信贷安排的借款利率为可变利率，市场利率上升会增加偿债要求[87] 收购风险 - 收购涉及整合困难、无法实现财务和战略目标等风险，可能影响公司业务、运营结果、财务状况或现金流[92] - 收购是公司增长战略的一部分，但存在诸多风险，可能无法实现预期目标[91][92] 数据安全与合规风险 - 数据安全漏洞和信息技术中断会影响公司财务状况和运营结果，监管合规成本和违规处罚也会产生不利影响[94][95] - 公司面临网络安全威胁，数据存储增加隐私和安全漏洞风险，可能影响声誉和财务状况[94] - 信息安全等监管环境日益严格，合规可能增加成本，违规会导致重大处罚和损失[95] 业务增长风险 - 公司业务增长依赖成功实施增长战略和有效管理增长，否则可能受到不利影响[97] - 公司业务增长依赖多种因素，若无法有效管理扩张或执行增长策略，可能影响业务[97] 法律法规风险 - 公司业务受法律法规变化影响，违反规定可能导致政府制裁和合规支出[98] 诉讼风险 - 公司业务面临诉讼风险，可能导致声誉损害、经济损失和诉讼费用增加，国际业务还面临额外诉讼风险[102][103] - 公司面临诉讼风险，可能导致声誉损害、经济损失和诉讼费用增加[101] 股票回购计划 - 2018年6月12日董事会授权最高3亿美元的股票回购计划，截至12月31日，未完成的回购金额为2.59亿美元[117] - 2018年6月12日，董事会授权一项股票回购计划，总回购价格最高达3亿美元，截至2018年12月31日，尚有2.59亿美元未完成[117] 季节性波动影响 - 公司运营结果受季节性波动影响，成熟运营水平的育儿中心第三季度收入通常下降[111] - 公司经营业绩受季节性波动影响，第三季度育儿中心收入通常下降[111] 行业竞争风险 - 公司面临行业竞争，在价格上可能处于劣势[112] 税率与净收入风险 - 公司未来税率和净收入受多种因素影响，包括税法变化等[114][115] 政府福利计划影响 - 政府普遍育儿福利计划可能减少公司服务需求，影响收入和运营结果[118] - 政府普遍育儿福利计划或降低公司服务需求，影响营收和运营[118] 特殊事件影响 - 区域或全球健康大流行等事件可能严重扰乱公司业务，导致育儿中心入学率大幅下降[119] - 区域或全球健康大流行、自然灾害等或严重扰乱公司业务，导致中心招生锐减[119] - 战争、恐怖主义等不可预见事件或使公司运营中断，中心招生大幅下降[120] 股价波动风险 - 公司股票价格可能极度波动，受多种因素影响，投资者可能面临损失[121][122] - 公司股价可能极度波动，受多种因素影响，投资者可能损失部分或全部投资[121][122] 股价波动引发诉讼风险 - 股价波动后可能引发证券集体诉讼，导致公司成本增加、资源分散[123] 股东权益稀释风险 - 公司董事会有权发行授权但未发行的普通股或优先股，可能稀释股东所有权[125] - 未来发行资本股票可能稀释股东所有权，降低股东影响力[124] - 董事会有权不经股东投票发行授权但未发行的股票，影响股东权益[125] 公司章程限制风险 - 公司章程和特拉华州法律规定可能阻碍对股东有利的收购，限制股东出售股票获利[126] - 公司章程指定特拉华州衡平法院为特定诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东选择有利司法论坛[128][129] - 若法院判定公司章程相关条款不适用或不可执行，公司可能产生额外成本，影响业务和财务状况[129] 外汇汇率风险 - 公司业务受外汇汇率波动影响，可能对收入和净利润产生不利影响[107]