行业背景 - 金融交易服务行业中的两家公司Bread Financial Holdings (BFH)和MasterCard (MA)被投资者关注 [1] 投资策略 - 通过结合Zacks Rank和Value类别的高分来发现价值股，Zacks Rank针对盈利预测修正趋势向好的公司，Style Scores则基于特定特征对公司进行评分 [2] 公司评级 - Bread Financial Holdings的Zacks Rank为2（买入），MasterCard的Zacks Rank为3（持有），BFH的盈利前景正在改善 [3] 估值指标 - 价值投资者使用多种传统指标来寻找被低估的公司，包括市盈率（P/E）、市销率（P/S）、盈利收益率、每股现金流等 [4] - BFH的远期市盈率为7.82，MA为31.40，BFH的PEG比率为0.20，MA为1.77 [5] - BFH的市净率（P/B）为0.85，MA为57.09，这些指标使BFH的Value评分为A，MA为D [6] 投资建议 - BFH的盈利前景正在改善，结合估值指标，BFH目前是更优的价值投资选择 [7]

投资策略 - 投资具有近期价格动能的低价股是一种更安全的策略 [1] - 动量投资者通常不进行市场择时或“低买高卖”，而是相信“高买更高卖”能在更短时间内赚取更多利润 [11] 动量筛选工具 - Zacks动量风格评分系统通过关注股票价格或盈利趋势来识别优质动量股 [1] - Zacks研究向导程序允许回测策略有效性，并加载了一些最成功的选股策略 [10] - 有超过45个Zacks高级筛选器可根据个人投资风格选择，旨在击败市场 [15] 公司分析 - Bread Financial Holdings (BFH) 在过去12周内股价上涨了36.1% [2] - BFH的动量评分为A，表明现在是进入该股票以利用动量的最佳时机 [8] - BFH的贝塔值为1.98，表明其股价波动比市场高出98% [13] - BFH的市销率为0.55，投资者只需为每1美元的销售额支付55美分 [14] 盈利预测 - BFH的盈利预测修正呈上升趋势，使其获得Zacks排名第2（买入） [3] - 研究表明，Zacks排名第1和第2的股票动量效应非常强 [3] 其他筛选结果 - 除了BFH，还有其他几只股票通过了“快速动量低价”筛选 [4] - 这些股票可能值得投资，投资者可以开始寻找符合这些标准的最新股票 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为1.33亿美元,每股摊薄收益为2.66美元,调整后每股摊薄收益为2.67美元 [9] - 资产负债表持续改善,有形净资产增长25%至每股49美元,普通股权一级资本比率提高170个基点至13.8%,双重杠杆比率降至110% [9] - 直接面向消费者的存款增长20%至72亿美元,连续14个季度增长 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用卡销售额为66亿美元,同比下降7%,反映了消费者支出放缓和公司的战略性信用收紧 [27] - 平均贷款17.9亿美元,同比增长1%,主要由于联合品牌项目的增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于负责任的盈利增长、管理宏观经济和监管环境、加速数字化和技术创新以及提高运营效率 [20-23] - 公司积极与品牌合作伙伴合作,推出新的合作项目,如与Saks Fifth Avenue的合作 [12] - 公司正在实施应对CFPB信用卡滞纳金规则的缓解策略,包括提高APR和月结费用等 [12-13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者支出持续放缓,反映了持续的通胀和利率上升 [14-15] - 公司采取了信用收紧措施,预计第二季度将是2024年净损失率的峰值 [35-37] - 公司预计2024年信贷销售增长放缓、净息差下降、费用下降,净损失率将在低8%左右 [42-51] 其他重要信息 - 公司成功将双重杠杆比率降至115%以下的长期目标 [18] - 公司有望在未来实现14%左右的普通股权一级资本比率和16%左右的总风险加权资本比率 [52-53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mihir Bhatia 提问** 消费者支出放缓的影响是否开始有所缓解,以及压力是否已经蔓延到中高收入群体 [56-57] **Perry Beberman 回答** 消费者支出放缓的影响仍在持续,主要集中在中低收入群体,高收入群体相对较为稳定 [60-61] 问题2 **Jeff Adelson 提问** 公司对2024年收入指引的调整,是否主要来自于CFPB滞纳金规则的影响被移除 [69-70] **Perry Beberman 回答** 收入指引的调整主要来自于对利率下降、损失率改善以及CFPB缓解措施的影响的更新预测 [70-71] 问题3 **Sanjay Sakhrani 提问** 公司如何评估消费者的健康状况,以及利率下降对消费者的影响 [76-82] **Perry Beberman 回答** 公司密切关注消费者的支付行为、信用状况等指标,预计消费者状况将会缓慢改善,利率下降也将有利于消费者 [78-82]

公司表现 - Bread Financial 股价年初至今上涨约52.7%，远超标普500指数的13.8%涨幅 [1] - 公司最新季度每股收益为2.66美元，远超Zacks一致预期的1.60美元，较去年同期的1.27美元大幅增长 [12] - 公司最新季度营收为9.39亿美元，超出Zacks一致预期2.21%，但较去年同期的9.52亿美元略有下降 [10] 盈利预期 - 公司下一季度每股收益预期为1.71美元，营收预期为9.4109亿美元 [5] - 当前财年每股收益预期为6.04美元，营收预期为37.7亿美元 [5] - 盈利预期修正趋势呈现混合状态，目前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现将与市场持平 [4] 行业表现 - 公司所属的金融交易服务行业在Zacks行业排名中处于后36% [6] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2:1 [6] 同行公司 - 同行业公司Flyware预计将在8月6日发布财报，预计季度每股亏损0.09美元，较去年同期改善40% [7] - Flyware最新季度营收预期为9965万美元，同比增长25.3% [8] - Flyware在过去四个季度中有三次超出每股收益预期 [10]

财务业绩 - 公司净收入为1.33亿美元，每股摊薄收益为2.66美元[4] - 调整后每股摊薄收益(非GAAP财务指标)为2.67美元,不受公司期权交易的影响[5] - 每股有形净资产增长25%至48.89美元,普通股权一级(CET1)资本充足率增加170个基点至13.8%[5] - 双重杠杆比率下降至110%,达到低于115%的目标[5] - 非利息支出总额同比下降12%[68] - 信用卡和处理费用下降主要由于欺诈损失减少以及与卡片和对账单相关的成本降低[64] - 折旧和摊销成本下降是由于开发技术的摊销减少[64] - 营销费用下降主要是由于与品牌合作伙伴的联合营销活动支出减少,部分被与直接面向消费者的产品相关支出增加所抵消[65] - 效率比率为50%,同比下降580个基点[71] - 信用卡和其他贷款平均余额同比增长1%[76] - 直接面向消费者存款余额同比增长20%[76] - 净利息收益率同比下降0.7个百分点至18.7%[76] - 贷款收益率同比上升0.3个百分点至26.1%[76] - 效率比率同比下降5.8个百分点至55.7%[76] 资本管理 - 公司普通股权一级资本比率为13.8%，较去年同期上升170个基点[92] - 银行在总风险加权资本基础上保持良好资本化，几乎是10%充足资本标准的两倍[92] - 采取谨慎的利率管理措施，没有持有至到期的证券[92] 资产质量 - 不良贷款率15年来最低为3.3%[94] - 净损失率15年来最低为3.8%[95][96] - 2022年净损失率包括30个基点的不利影响，主要由于支付卡处理环境的恶化[96] - 2024年开始计算平均余额将更接近行业惯例，采用每日平均余额[98] 业务发展 - 直接面向消费者的存款增长20%至72亿美元,占总融资的40%[6] - 与新合作伙伴Saks Fifth Avenue签署了长期协议[6] - 公司继续适度控制消费者支出,平衡宏观经济压力和战略性信贷收紧[10] 风险管理 - 公司采取积极的风险管理措施,包括提高年利率等,以应对监管机构的新规定[9] - 公司正在采取缓解措施应对消费者金融保护局出台的新规对业务的潜在不利影响[103] - 公司使用经调整每股收益等非公认会计准则指标来评估可转换票据的摊薄影响[104] 流动性和资本充足率 - 公司总流动性为78亿美元，包括所有未提取的信贷额度和银行承兑汇票[92] - 公司普通股权一级资本比率为13.8%，较去年同期上升170个基点[92] - 银行在总风险加权资本基础上保持良好资本化，几乎是10%充足资本标准的两倍[92]

公司概况 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有约7000名全球员工 致力于可持续商业实践 [1] - 公司是一家以科技为导向的金融服务公司 提供简单 个性化的支付 借贷和储蓄解决方案 [2] - 公司通过数字化选择和数据分析 为客户和合作伙伴创造机会 提供便捷 赋权 财务灵活性和卓越的客户体验 [2] - 公司采用数字优先策略 提供包括自有品牌和联名信用卡在内的综合支付解决方案 以及"先买后付"产品 [2] - 公司还提供直接面向消费者的产品 包括Bread Cashback™美国运通信用卡和Bread Savings™产品 [2] 公司公告 - 公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.21美元 将于2024年9月13日支付给截至2024年8月9日营业结束时的登记股东 [1] 联系方式 - 投资者关系联系人：Brian Vereb (Brian.Vereb@BreadFinancial.com) [1] - 媒体联系人：Rachel Stultz (Rachel.Stultz@BreadFinancial.com) [4] - 投资者关系联系人：Susan Haugen (Susan.Haugen@BreadFinancial.com) [4]

分组1: 公司业绩预期 - 公司预计在即将发布的财报中每股收益为1.49美元 同比增长17.3% [2] - 预计收入为9.0724亿美元 同比下降4.7% [3] - 过去30天内 分析师将季度每股收益预期下调7.21% [3] 分组2: 市场预期与股价影响 - 市场预期公司将在收入下降的情况下实现盈利增长 [6] - 实际业绩与预期的对比可能影响公司短期股价 [6] - 公司过去四个季度中有三次超过每股收益预期 [11] 分组3: 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和共识估计来预测盈利偏差 [4] - 正面的盈利ESP读数结合Zacks排名1-3时 预测准确率接近70% [9] - 公司当前盈利ESP为+15.43% 表明分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 [15] 分组4: 公司现状与历史表现 - 公司当前Zacks排名为3(持有) [16] - 上一季度公司实际每股收益2.73美元 低于预期的2.92美元 偏差-6.51% [18] - 尽管盈利超预期可能推动股价上涨 但其他因素也可能导致股价下跌 [11] 分组5: 投资建议 - 公司可能成为盈利超预期的有力候选者 [20] - 投资者在财报发布前应关注其他可能影响股价的因素 [20] - 建议使用Zacks盈利ESP筛选器寻找最佳投资标的 [12]

公司信息 - Bread Financial是一家科技驱动的金融服务公司 提供简单 个性化的支付 借贷和储蓄解决方案 公司通过数字化选择和卓越的客户体验为客户和合作伙伴创造机会 [8] - Bread Financial总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有约7000名全球员工 致力于可持续的商业实践 [9] 行业动态 - 女性体育基金会(WSF)成立于1974年 是首批认识到体育机会 公平与社会之间强大联系的组织之一 50年来通过研究 倡导和社区项目改变了游戏规则 投资超过1亿美元帮助女孩和妇女在体育及其他领域无障碍地参与 竞争和领导 [1] - WSF正在庆祝其成立50周年 作为整个女子体育生态系统的倡导者 基金会秉承创始人Billie Jean King的愿景 为女孩和妇女在赛场内外铺平公平之路 [6] 合作与投资 - Bread Financial宣布向女性体育基金会捐赠100万美元 以支持基金会通过体育和体育活动改善女孩和妇女生活的工作 [4] - 这笔捐赠将帮助WSF推动其长期战略增长 通过各类活动和倡导建立筹款能力和全国知名度 部分资金将用于开展基于证据的研究 包括2026年冬季奥运会和残奥会分析 这是该系列的第10次研究 旨在使奥运会和残奥会运动对所有女性运动员更加公平 [5] 领导层观点 - Bread Financial总裁兼首席执行官Ralph Andretta表示 公司通过支持WSF的倡导 研究和项目 期待帮助创建一个更加公平的社会 让每个女孩和妇女都能实现其全部潜力 作为两名女性运动员的父亲 他知道当女孩参与 竞争并获得支持时 社会将受益 [6] - WSF首席执行官Danette Leighton表示 Bread Financial的支持将帮助推动基金会的使命进入下一个50年 并加强其为女孩和妇女在赛场 前台 董事会及其他领域建立更公平未来的努力 [7]

公司概况 - 公司是一家科技驱动金融服务公司，提供支付、借贷和储蓄解决方案 [1][3] - 公司通过数字化选择为客户和合作伙伴创造机会，提供便捷、自主、财务灵活性和优质客户体验 [1] - 公司以数字优先、数据洞察和白标技术为驱动，通过支付解决方案为合作伙伴带来增长 [1] - 公司提供面向消费者产品，如信用卡和储蓄产品，让客户有更多途径、选择和自由 [1] - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，约有7000名全球员工，致力于可持续商业实践 [2] 会议安排 - 公司将于2024年7月25日上午8:30（美国东部时间）举行电话会议，讨论2024年第二季度业绩 [3] - 参与者可提前注册，电话会议将在公司投资者关系网站上进行，分析师可提前注册参与问答环节 [5] - 网络直播将附带幻灯片，需至少提前15分钟登录网站注册、下载和安装必要软件，直播将在网站存档 [5] 联系方式 - 投资者关系联系人为Brian Vereb和Susan Haugen，邮箱分别为Brian.Vereb@breadfinancial.com和Susan.Haugen@breadfinancial.com [2] - 媒体联系人是Rachel Stultz，邮箱为Rachel.Stultz@breadfinancial.com [2]

文章核心观点 Bread Financial将于2024年7月25日上午8点30分举办电话会议讨论2024年第二季度业绩 [1] 会议信息 - 参与者可提前注册，电话会议将在公司投资者关系网站进行，分析师参与问答也需提前注册，网络直播将配有幻灯片，需提前15分钟到网站注册并下载安装必要软件，网络直播还将在投资者关系网站存档 [2] 公司概况 - 公司是一家科技金融服务公司，总部位于俄亥俄州哥伦布市，约有7000名全球员工，致力于可持续商业实践 [1][4] - 公司通过数字化选择为客户和合作伙伴创造机会，提供包括自有品牌和联名信用卡、Bread Pay“先买后付”产品等支付解决方案，还提供Bread Cashback美国运通信用卡和Bread Savings产品等面向消费者的产品 [5] 联系方式 - 投资者关系：Brian Vereb，邮箱Brian.Vereb@breadfinancial.com [6] - 投资者关系：Susan Haugen，邮箱Susan.Haugen@breadfinancial.com [6] - 媒体：Rachel Stultz，邮箱Rachel.Stultz@breadfinancial.com [6]