公司人事变动 - Bread Financial任命Allegra Driscoll为执行副总裁兼首席技术官 Driscoll此前在美国运通担任全球商业服务部门的首席信息官 [1] - Driscoll在金融科技领域拥有丰富经验 曾在高盛和瑞信担任领导职务 专注于销售技术设计和优化 并在美国运通领导战略和转型计划 [2] - Driscoll表示 加入Bread Financial正值公司发展的激动人心时刻 她期待与领导团队和IT组织合作 推动企业技术优先事项 为品牌合作伙伴创造价值 [3] 公司业务概况 - Bread Financial是一家以科技为导向的金融服务公司 提供简单 个性化的支付 贷款和储蓄解决方案 公司通过数字化选择为客户和合作伙伴创造机会 提供便捷 赋权 财务灵活性和卓越的客户体验 [4] - 公司采用数字优先的方法 数据洞察和白标技术 通过全面的支付解决方案为合作伙伴提供增长 包括自有品牌和联名信用卡以及Bread Pay先买后付产品 [4] - Bread Financial还提供直接面向消费者的产品 通过其品牌Bread Cashback美国运通信用卡和Bread Savings产品 为客户提供更多访问 选择和自由 [4] - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有7500多名全球员工 致力于可持续的商业实践 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为1.71亿美元，股本回报率为25% [38] - 第三季度信贷销售额同比下降13%至67亿美元，主要由于BJ's Wholesale Club投资组合的出售、信贷紧缩和消费者支出放缓 [45] - 第三季度贷款收益率同比上升140个基点，净利息收益率为20.6% [66] - 第三季度净损失率为6.9%，高于去年同期的5.0% [67] - 第三季度拖欠率为6.3%，高于第二季度 [67] - 公司预计2023年全年净损失率将在7%左右 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和家居行业垂直领域的信贷销售额下降，尤其是中低收入消费者的旅行和娱乐支出减少 [20] - 公司推出了Ross Dress for Less和Dell Technologies的消费信贷组合，扩大了在消费电子市场的布局 [39] - 联合品牌支出占信贷销售额的50% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中低收入消费者因通胀压力减少了非必需品的支出，而高收入消费者在健康、美容和体验方面的支出保持稳定 [59] - 公司预计第四季度消费者支出将继续放缓，零售商预计假日季销售疲软 [127] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年的关键战略重点包括负责任增长、加强资产负债表、优化数据和技术以及战略性业务投资 [21] - 公司通过合作伙伴联合品牌增长、推出两张专有卡和扩展Bread Pay来多样化产品组合 [22] - 公司正在积极应对CFPB关于信用卡滞纳金的最终规则，并制定缓解策略 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济环境充满挑战，消费者面临通胀、高利率和学生贷款还款等多重压力 [20] - 公司预计2024年净损失率将达到峰值，具体时间取决于经济状况 [72] - 公司预计2024年贷款增长将低于长期目标，消费者支出将继续疲软 [72] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了3500万美元的股票回购，回购了93.5万股 [19] - 公司预计第四季度总非利息支出将略高于第三季度，主要由于季节性营销和员工福利成本增加 [51] - 公司预计第四季度拖欠率将与第三季度保持一致 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于CFPB滞纳金规则的缓解措施 - 公司正在测试不同的APR和其他费用策略，并与合作伙伴密切合作以应对潜在的规则变化 [75][77] - 公司预计滞纳金规则的初始影响将比同行更大，因为其私人标签信用卡账户比例较高 [57] 问题: 关于信贷损失率和储备率的展望 - 公司预计2024年净损失率将达到峰值，具体时间取决于经济状况 [72] - 公司预计储备率将在2024年保持稳定，具体取决于宏观经济前景 [89] 问题: 关于资本回报和股票回购 - 公司优先考虑支持业务增长、减少债务和加强资本比率，未来可能会考虑增加股东回报 [83][121] 问题: 关于消费者支出趋势 - 中低收入消费者因通胀压力减少了非必需品的支出，而高收入消费者在健康、美容和体验方面的支出保持稳定 [59] - 公司预计第四季度消费者支出将继续放缓，零售商预计假日季销售疲软 [127] 问题: 关于净利息收益率的展望 - 公司预计净利息收益率将保持在19%左右的水平，未来可能会受到损失率上升的压力 [132]

第三季度业绩 - 2023年第三季度信用销售额同比下降13%，为67亿美元，主要受到BJ's Wholesale Club（BJ's）组合的出售、主动和负责任的贷款核准和信用额度管理收紧以及消费者支出的适度减少的影响[13] - 第三季度总利息收入同比增长7%，主要受益于不断上升的主要利率，部分抵消了由于较高的总损失导致的利息和费用的增加[13] - 2023年第三季度净利息和非利息收入为10亿美元，同比增长5%[13] - 2023年第三季度信贷损失准备金与2022年第三季度持平，主要受到净本金损失增加的影响，但完全被当前年度减少的储备建立所抵消[14] - 2023年第三季度总非利息支出较去年同期增长3%，主要是由于较高的卡片和处理费用，包括欺诈[16] - 2023年第三季度净利息率为20.6%，相对于2022年第三季度的19.9%有所提高[13] 全年预测 - 2023年全年预计平均信用卡和其他贷款增长为低至中个位数，净利息和非利息收入增长略高于信用卡和其他贷款的增长[19] - 2023年全年预计总非利息支出相对于2022年增长约8%至9%[20] - 2023年全年预计净损失率在中7%范围内，包括2022年信用卡处理服务转型的影响[21] - 2023年全年预计归一化有效税率保持在25%至26%范围内[22] 财务指标 - 平均资产回报率代表年化的持续经营收入除以平均总资产[43] - 股东权益平均回报率代表年化的持续经营收入除以平均总股东权益[43] - 净利差代表年化的净利息收入除以平均总计息资产[43] - 贷款收益率代表贷款利息和费用除以平均信用卡和其他贷款[43] - 效率比率代表总非利息支出除以总净利息和非利息收入[43] 资金管理 - 公司需要未来额外融资来偿还或再融资现有债务，并为未来增长提供资金，可能包括发行额外债务、股权或可转换证券，或进行其他资本市场或融资交易[61] - 公司相信短期和长期的流动性来源足以资助当前业务以及近期和长期的资金需求，包括股息支付、债务偿还和债务到期和可能与应急情况相关的其他金额[62] - 公司在2023年早期针对银行业发展和金融部门波动加强了对流动性和资金状况的日常监控，并提供多次每日更新给董事会和监管机构[64] 融资交易 - 公司在2023年进行了一系列融资交易，包括签订新的信贷协议、全额偿还和终止先前的信贷协议以及完成某些债务资本市场交易[65] - 公司的长期债务协议包括各种限制性财务和非财务契约，截至2023年9月30日，公司符合所有这些契约[67] - 公司于2023年6月13日发行了总额为3.16亿美元的4.25%可转换优先票据，到期日为2028年6月15日[70] 股票回购 - 2023年7月27日，公司董事会批准了一项股票回购计划，以在2023年12月31日结束的期间内收购高达3,500万美元的普通股[90] - 在2023年9月30日结束的季度，公司根据授权的股票回购计划收购了总价值3500万美元的900万股普通股[91] - 截至2023年9月30日，公司没有剩余金额用于未来根据授权的股票回购计划回购股票[92] 现金流 - 2023年9月30日，公司的经营活动现金流为137亿美元，投资活动现金流为257.9亿美元，融资活动现金流为448.1亿美元，现金、现金等价物和限制性现金净减少为5.32亿美元[96] 中国市场表现 - 公司在2023年第三季度实现了中国市场iPhone销售创收入纪录，达到967.7亿美元[110] 风险管理 - 公司管理层认为市场风险主要来自于利率波动，对经济价值、资本水平、资本成本和收益的影响[230] - 公司管理层确认在报告期结束时，披露控制和程序有效，确保信息按规定时间记录、处理、汇总和报告[232]

公司业务 - 公司是一家科技前沿的金融服务公司，提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案[6] 财务表现 - 2023年第二季度信用销售额同比下降13%，达到71亿美元，主要受到BJ's Wholesale Club（BJ's）组合的出售和宏观经济面临的通货膨胀和利率上升等压力的影响[13] - 总利息收入同比增长12%，主要受益于较高的平均贷款余额和不断上升的主要利率，部分抵消了由于较高的毛损失导致的利息和费用的增加[13] - 2023年全年预计信用卡和其他贷款平均增长率为低至中个位数，净利息和非利息收入增长预计略高于贷款平均增长率[20] - 2023年全年预计总非利息支出将增加，尽管支出增长速度预计会放缓，第三季度支出预计将低于第二季度[21] - 公司2023年全年预计净亏损率将在低至中7%的范围内[22] - 公司2023年全年预计标准化有效税率将保持在25%至26%的范围内[23] - 2023年6月30日结束的三个月内，公司总净利息和非利息收入为952百万美元，较去年同期增长了7%[26] - 2023年6月30日结束的六个月内，公司总净利息和非利息收入为2,241百万美元，较去年同期增长了24%[26] - 2023年6月30日结束的三个月内，公司净利息收入为992百万美元，较去年同期增长了1%[27] - 2023年6月30日结束的六个月内，公司净利息收入为2,109百万美元，较去年同期增长了7%[27] - 2023年6月30日结束的三个月内，公司净非利息收入为-40百万美元，较去年同期改善了53%[27] - 2023年6月30日结束的六个月内，公司净非利息收入为132百万美元，较去年同期改善了nm[27] - 2023年6月30日结束的三个月内，公司信用销售为7,057百万美元，较去年同期下降了13%[43] - 2023年6月30日结束的六个月内，公司信用销售为14,430百万美元，较去年同期下降了4%[43] 财务指标 - 贷款收益率表示贷款的年化利息和费用除以信用卡和其他贷款的平均值[45] - 效率比率表示总非利息支出除以总净利息和非利息收入[45] - 有形普通股权益（TCE）表示总股东权益减去商誉和无形资产净额。有形资产（TA）表示总资产减去商誉和无形资产净额。TCE/TA是一项非GAAP财务指标[45] - 有形每股普通股权益表示TCE除以流通股数，是一项非GAAP财务指标[46] - 付款率表示期末消费者支付的金额除以期初信用卡和其他贷款的金额[47] - 逾期率表示期末合同逾期的未偿余额（即逾期超过30天的余额）除以同期末信用卡和其他贷款的未偿本金金额[48] - 净损失率表示期间净本金损失除以同期的平均信用卡和其他贷款，平均信用卡和其他贷款是指每月初和月末贷款余额的平均值，平均值在该期间内平均[48] - 净利差代表年化净利息收入除以平均总计息资产[49] 资金筹集与运营 - 公司于2023年6月30日与家长公司签订了一项新的信贷协议，提供了7亿美元的无担保循环信贷设施和5.75亿美元的无担保延迟提款期贷款设施[70] - 公司于2023年6月13日发行了3.16亿美元的4.25%可转换高级票据，到期日为2028年6月15日[72] - 公司可以选择在2026年6月21日之后，但在到期日前的第51个交易日之前，以现金赎回全部或部分可转换票据[74] - 公司通过2023年信贷协议和可转换票据发行筹集的资金约为6.16亿美元，用于偿还现有债务、收购高级票据和支付相关费用[78] - 公司在2023年5月发行了3.99亿美元的2023-A系列公开期限资产支持票据，到期日为2026年5月[86] 公司治理与股东回报 - 公司在2023年第二季度未批准任何新的股票回购计划[92] - 公司董事会于2023年7月27日批准了一项股票回购计划，计划在2023年12月31日前收购高达3.5亿美元的普通股[93] - 公司在2023年6月30日支付了2100万美元的股息给普通股股东[94] 现金流与资本管理 - 公司在2023年6月30日的经营活动中产生了7.41亿美元的现金流[97] - 公司在2023年6月30日的投资活动中获得了28.6亿美元的现金，主要是由于出售BJ's投资组合和偿还信用卡和其他贷款[99] - 公司在2023年6月30日的融资活动中使用了41.77亿美元的现金，主要是由于偿还由合并的可变利益实体（证券化）发行的债务和无抵押借款[100] 风险与合规 - 公司认识到通货膨胀可能对业务产生负面影响，特别是对客户偿还能力的影响，可能导致信用损失增加[101] - 公司的资本水平符合监管要求，截至2023年6月30日，各项资本比率均高于要求的最低水平[105] - 公司采纳了联邦银行监管机构发布的临时最终规则，将CECL对其资本的影响延迟两年，直至2022年1月1日[106] 风险提示 - 公司强调了前瞻性陈述的重要性，并指出本报告中包含的

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净利息收入同比增长1%，净息差（NIM）同比基本持平 [14] - 非利息支出同比增长12%，但环比下降3% [14] - 持续经营业务收入同比增长5200万美元，主要由于信贷损失拨备减少 [15] - 贷款收益率同比上升110个基点，主要受基准利率上升推动 [42] - 直接面向消费者的存款同比增长51%，达到58亿美元，占公司总融资组合的33% [43] - 第二季度逾期率为5.5%，净损失率为8.0% [19] - 有形账面价值每股超过38美元，同比增长23% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在美容、旅游和娱乐领域继续实现强劲的同比增长，但在专业服装领域支出有所下降 [8] - 公司通过收紧信贷审批率、暂停信贷额度增加和实施信贷额度减少来管理风险 [8][22] - 公司预计2023年全年贷款增长将在低至中个位数范围内 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度成功减少了超过5亿美元的母公司无担保债务，自2020年以来已减少55%的母公司债务 [3][11] - 直接面向消费者的存款余额在第二季度每周都实现了净正流入 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续通过技术现代化和降低无形资产摊销费用来提高运营效率 [25] - 公司将继续投资于数据、客户分析和数字能力，以提供卓越的客户体验 [33] - 公司预计2023年全年净损失率将在低至中7%范围内 [26] - 公司将继续通过收紧信贷和信贷额度管理来应对宏观经济压力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为信贷损失拨备率可能已经达到峰值，并将在一段时间内保持稳定 [20] - 公司预计2023年下半年总支出将低于上半年，第三季度支出将低于第二季度 [25] - 公司预计2023年全年净利息收入将略高于平均贷款增长，净息差将与2022年全年19.2%的比率相似 [48] 其他重要信息 - 公司宣布将为戴尔科技提供私人品牌信贷计划，预计将在2023年第四季度完成 [7][29] - 公司董事会批准了一项股票回购授权，旨在抵消2023年的股票稀释 [70] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于信贷损失率的信心 - 公司管理层对6%的信贷损失率有信心，认为随着经济改善，信贷损失率将回到或低于6% [56][57] 问题: 关于信贷收紧和贷款需求 - 公司表示贷款增长放缓是由于信贷收紧和消费者自我调节支出 [75] 问题: 关于资本回报 - 公司将继续加强资产负债表，改善资本比率，并支持业务增长 [76] 问题: 关于新业务的管道 - 公司表示新业务管道非常强劲，戴尔信贷组合的收购预计将在第四季度完成 [81] 问题: 关于学生贷款的影响 - 公司表示学生贷款对业务的影响较小，预计不会对业务产生重大影响 [102] 问题: 关于净利息收入的季节性 - 公司预计第三季度净利息收入将季节性上升，第四季度将有所下降 [155] 问题: 关于合作伙伴的经济影响 - 公司正在与合作伙伴进行富有成效的讨论，以确保合作伙伴的经济不受影响 [88] 问题: 关于信贷收紧的影响 - 公司表示信贷收紧和消费者支出放缓是贷款增长放缓的主要原因 [75] 问题: 关于资本回报的时间表 - 公司将继续加强资产负债表，改善资本比率，并支持业务增长 [76] 问题: 关于新业务的管道 - 公司表示新业务管道非常强劲，戴尔信贷组合的收购预计将在第四季度完成 [81] 问题: 关于学生贷款的影响 - 公司表示学生贷款对业务的影响较小，预计不会对业务产生重大影响 [102] 问题: 关于净利息收入的季节性 - 公司预计第三季度净利息收入将季节性上升，第四季度将有所下降 [155] 问题: 关于合作伙伴的经济影响 - 公司正在与合作伙伴进行富有成效的讨论，以确保合作伙伴的经济不受影响 [88]

收入与利润 - 2023年第一季度净利息收入和非利息收入总计13亿美元，同比增长40%[23] - 2023年全年净利息和非利息收入增长预计与平均信用卡和其他贷款增长一致，净利息利润率预计为19.2%[40] - 2023年第一季度净利息和非利息收入为12.89亿美元，同比增长40%，主要得益于贷款利息和费用的增加[46] - 公司2023年第一季度净利息收入为11.17亿美元，净利息收益率为19.0%[64] - 公司2023年第一季度税前拨备前收益（PPNR）为7.45亿美元，同比增长50%[67] - 公司2023年第一季度信用卡和其他贷款的利息收入为12.89亿美元，同比增长20.9%[64] - 公司2023年第一季度利息收入为13.35亿美元，同比增长25.0%[64] 信贷与贷款 - 2023年第一季度信贷销售额同比增长7%，达到74亿美元[23] - 2023年第一季度平均信用卡和其他贷款余额同比增长17%，期末余额增长7%[23] - 2023年第一季度平均信用卡和其他贷款为194.05亿美元，同比增长17%，主要由于新贷款发放和消费者支付率的放缓[60] - 公司2023年第一季度信用卡和其他贷款的平均余额为194.05亿美元，同比增长16.5%[64] - 公司2023年第一季度信用卡和其他贷款的净本金损失率为7.0%，较2022年同期的4.8%有所上升[77] - 公司2023年第一季度信用卡和其他贷款的拖欠率为5.7%，较2022年第四季度的5.5%有所上升[75] - 截至2023年3月31日，公司证券化信用卡贷款总额为122亿美元，信用增强主要通过现金、利差存款和次级类别实现[95] 支出与成本 - 2023年第一季度非利息支出同比增长28%，主要由于员工薪酬和福利成本增加[24] - 2023年第一季度非利息支出为5.44亿美元，同比增长28%，主要由于员工薪酬和福利、卡片处理费用以及信息处理和通信费用的增加[55][57] - 2023年公司预计非利息支出将增加，但增速将放缓[41] - 公司通过规模效应、技术现代化和数字化进步以及在某些情况下向低成本地区扩张来抵消通胀带来的员工薪酬和其他运营费用增加的影响[112] 信贷损失与准备金 - 2023年第一季度信贷损失准备金减少2.35亿美元，主要由于BJ's投资组合的出售[12] - 2023年第一季度信贷损失准备金为1.07亿美元，同比下降45%，主要由于BJ's投资组合的出售带来的储备释放[46] - 2023年第一季度净损失率为7.0%，同比上升2.2个百分点，主要由于经济指标疲软和消费者债务成本上升[60] - 2023年第一季度储备率为12.3%，同比上升1.5个百分点，主要由于经济不确定性和通胀压力[60] - 公司2023年全年净亏损率预计为7%，主要受2022年信用卡处理服务转型和持续通胀等宏观经济因素的影响，预计储备率将上升至12.5%[42] - 通胀对客户的还款能力和意愿产生了负面影响，导致更高的拖欠率和信用损失，公司已增加信用损失准备金以应对这一风险[112] 资本与资产 - 2023年第一季度有形普通股权益与有形资产比率（TCE/TA）为9.1%[13] - 公司2023年第一季度有形普通股权益（TCE）为19.26亿美元，同比增长21%[67] - 公司2023年第一季度总资产为219.7亿美元，同比增长5%[67] - 截至2023年3月31日，公司两家银行的资本充足率均超过最低监管要求，其中Comenity Bank的普通股一级资本比率为18.3%[109] 现金流与融资 - 2023年第一季度，公司通过出售BJ's投资组合和信用卡贷款的季节性还款，减少了超过30亿美元的融资需求[89] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流为3.98亿美元，主要来自净收入和信贷损失准备金的调整[104] - 2023年第一季度，公司投资活动产生的现金流为31.41亿美元，主要由于BJ's投资组合的出售和信用卡贷款的季节性还款[105] - 融资活动产生的现金流量主要用于存款和长期债务的变化，2023年第一季度融资活动使用的现金为38.34亿美元，2022年同期为10.96亿美元[111] - 公司未来可能需要额外融资以偿还或再融资现有债务，并支持增长，尤其是在宏观经济条件不利的情况下[81] - 截至2023年3月31日，公司拥有531百万美元的定期贷款和750百万美元的循环信贷额度，且循环信贷额度未使用[85] - 2023年3月31日，公司总存款为131.02亿美元，其中直接消费者存款为56.30亿美元，批发存款为74.72亿美元[89] - 公司通过证券化计划和存款产品多样化来改善融资结构，并减少母公司无担保借款[89] 技术与创新 - 2023年公司将继续投资于技术现代化、数字进步和产品创新[41] 股息与股东回报 - 公司董事会于2023年4月27日宣布每股0.21美元的季度现金股息，将于2023年6月16日支付[99] 风险与不确定性 - 公司的主要市场风险来自利率波动及其对经济价值、资本化水平、资本成本和收益的影响[245] - 2023年公司预计失业率将逐步上升至4.5%-4.9%[25] - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，并得出结论认为这些控制和程序在报告期末是有效的[246] 税务 - 2023年第一季度有效税率为28.7%，同比下降1.5个百分点，主要由于税前收入的增加[58] 每股收益 - 2023年第一季度和2022年第一季度的每股收益计算中，少量限制性股票奖励被排除在外，因为其影响可能是反稀释的[249]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度信贷销售额同比增长7%至74亿美元 尽管消费者支出增长放缓 但公司通过增加联名卡和自有品牌产品 成功保留了非可自由支配的支出 [13] - 第一季度收入为13亿美元 同比增长40% 主要得益于BJ's组合出售带来的23亿美元收益以及更高的平均贷款余额 [22] - 净利息收入同比增长13% 非利息收入为172亿美元 其中包括23亿美元的出售收益 非利息支出同比增长20% 主要由于员工薪酬和福利成本增加 [23] - 第一季度净损失率为7% 预计第二季度将上升至8% 并在5月达到峰值 第三季度预计将回落至7%或略低 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联名卡和自有品牌支出现在占信贷销售额的一半左右 平均贷款余额同比增长17%和7% 主要受信贷销售增长和新合作伙伴推出的推动 [21] - 公司通过Fiserv平台和新的催收解决方案Alberia 继续推进技术现代化 以提高平台优化和上市速度 [8] - 公司获得了FinTech Breakthrough Awards的最佳信用卡支付解决方案奖 表彰其在创新、透明和易用支付解决方案方面的努力 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度拖欠率为57% 较上一季度略有上升 净损失率为7% 预计第二季度将上升至8% 并在5月达到峰值 [30][44] - 公司预计2023年全年净损失率约为7% 包括信用卡处理服务转换的影响 预计第二季度净损失率将上升至8% 并在5月达到峰值 [42][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续增强资本状况 优化资金结构 并积极管理信贷、流动性和利率风险 以加强资产负债表 [8] - 公司将继续推进技术现代化 包括转换到云端和推出新的催收解决方案Alberia 以提高平台优化和上市速度 [8] - 公司将继续支持有机增长和新合作伙伴增长 预计这将带来长期价值 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年全年平均贷款将增长中个位数 收入增长将与平均贷款增长一致 净利息利润率预计与2022年全年192%相似 [39] - 公司预计2023年全年净损失率约为7% 包括信用卡处理服务转换的影响 预计第二季度净损失率将上升至8% 并在5月达到峰值 [42][44] - 公司预计2023年全年有效税率将在25%至26%之间 由于离散项目的时间安排 季度间会有所波动 [45] 其他重要信息 - 公司最近续签了两笔约50亿美元的担保借款便利 并预计在本季度续签剩余的3亿美元到期便利 [27] - 公司预计2023年第二季度总支出将与第一季度大致持平 下半年总支出将低于上半年 主要由于无形资产摊销费用减少和技术现代化带来的运营效率提高 [41] - 公司预计2023年全年净损失率约为7% 包括信用卡处理服务转换的影响 预计第二季度净损失率将上升至8% 并在5月达到峰值 [42][44] 问答环节所有的提问和回答 问题: 对经济的看法和消费者支出的变化 - 公司认为通胀仍然存在 消费者正在从可自由支配支出转向非可自由支配支出 但公司通过多样化产品组合 成功保留了非可自由支配支出 [48] - 公司预计损失率将在下半年有所改善 并将继续监控 [48] 问题: 关于债务融资和成本差异 - 公司表示目前有非常多样化的资金来源 并将在市场合适时进行资产支持证券(ABS)发行 目前公司处于良好状态 有许多银行愿意支持其债务计划 [51] 问题: 业务发展和合作伙伴管道 - 公司表示其业务发展管道仍然强劲 涵盖了从大型到中小型合作伙伴 预计2023年将像2022年一样成功 [55] 问题: 关于信用标准和收紧措施 - 公司表示其信用标准尚未完全恢复到疫情前水平 但会继续监控并适当调整 公司注重长期而非短期 [57] 问题: 关于Loyalty Ventures的情况 - 公司表示将继续监控Loyalty Ventures的情况 并认为其业务受到宏观经济、地缘政治和其他不可预见因素的影响 [63] 问题: 关于银行资本和股息 - 公司表示其银行资本比率超过20% 将能够将部分资本上缴母公司 以支持其债务计划 并已与监管机构分享了其计划 [65] 问题: 关于拖欠率和损失率的展望 - 公司表示由于转换相关项目的影响 第一季度和第二季度的损失率有所上升 但预计第三季度将有所改善 [68] 问题: 关于CFPB延迟费用规则的影响 - 公司表示正在评估规则提案的潜在影响 并正在制定策略以减轻任何影响 预计2023年不会受到影响 [71] 问题: 关于购买量趋势和消费者行为 - 公司表示看到消费者从可自由支配支出转向非可自由支配支出 消费者更倾向于有目的地购物而非浏览 [74] 问题: 关于损失率的正常化 - 公司预计下半年损失率将稳定在7%左右 并致力于将损失率降至6%以下 具体时间将取决于经济周期的深度和长度 [76] 问题: 关于3月份损失率的影响 - 公司表示3月份是受转换影响最小的月份 预计第二季度损失率将上升至8% 并在5月达到峰值 [81] 问题: 关于信贷销售放缓 - 公司表示信贷销售放缓是由于BJ's组合出售的影响 并看到消费者在管理预算方面面临压力 特别是低收入群体 [82] 问题: 关于CFPB延迟费用规则的合作伙伴反馈 - 公司表示与合作伙伴关系良好 将共同应对任何潜在变化 并已与Signet续签了合作协议 [92] 问题: 关于存款成本和终端beta - 公司表示将继续保持有竞争力的价格 并能够将大部分利率上涨转嫁给客户 [94] 问题: 关于股票回购 - 公司表示目前重点是投资于盈利增长、偿还债务和建立资本 未来将把多余资本返还给股东 [99] 问题: 关于Bread Pay的表现 - 公司表示Bread Pay是其产品组合的一部分 将继续投资 但目前没有减值风险 [101][102] 问题: 关于净利息利润率(NIM) - 公司表示NIM保持稳定 主要受信贷损失和利息费用逆转的影响 预计下半年NIM将有所改善 [108] 问题: 关于交换收入 - 公司表示交换收入将与销售保持一致 每个新合作伙伴的合同结构略有不同 [110]

业绩总结 - 2022年收入为38.26亿美元，同比增长17%[4] - 2022年全年净利润为2,265百万美元，较2021年的2,086百万美元增长了8.6%[28] - 2022年第四季度净利润为1,466百万美元，较2021年第四季度的1,399百万美元增长了4.8%[28] - 2022年全年总资产为25,407百万美元，较2021年的21,746百万美元增长了16.8%[28] 用户数据 - 2022年平均贷款达到177.68亿美元，同比增长13%[4] - 2022年末信用卡及其他贷款余额为213.65亿美元，同比增长23%[23] - 零售存款在Bread Savings平台上增长至55亿美元，增加23亿美元，增幅为72%[5] - 2022年末直接面向消费者的存款为54.66亿美元，同比增长72%[23] 未来展望 - 2023年预计平均贷款将增长中位数单一数字[7] - 2023年收入预计与贷款增长保持一致，净利差预计维持在19.2%[7] 成本与支出 - 2022年总非利息支出为19.32亿美元，较2021年增加2%[4] - 贷款损失准备金显著提高，达到11.5%，较2019年年末上升550个基点[20] 资本与回报 - 资本比率显著改善，TCE/TA比率为6.0%[20] - 2022年平均资产回报率为1.0%[23] - 2022年平均股东权益回报率为9.8%[23] - 2022年每股有形账面价值为29.42美元[23] - 2022年现金分红每股为0.84美元[23] 负面信息 - 2022年净损失率为5.4%，高于预期的低至中5%范围[4] - 2022年末逾期率为3.8%[24] 收入变化 - 2022年第四季度收入为101.66亿美元，同比增长4%[23] - 2022年第四季度收入为300百万美元，较2021年第四季度的1,044百万美元下降了71.2%[28] - 2022年全年总收入为1,594百万美元，较2021年的1,588百万美元增长了0.4%[28] - 2022年第一季度收入为302百万美元，较2021年第一季度的367百万美元下降了17.7%[28] - 2022年第二季度收入为420百万美元，较2021年第二季度的400百万美元增长了5%[28] - 2022年第三季度收入为189百万美元，较2021年第三季度的354百万美元下降了46.6%[28]

财务表现与预期 - 2023年信用卡和其他贷款的平均增长预期为中等个位数范围，相对于2022年[63] - 2023年净利息和非利息收入增长预期与信用卡和其他贷款的平均增长一致，不包括BJ's组合的出售收益[63] - 2023年全年净利息率预期与2022年全年19.2%的利率一致[63] - 2022年BJ's品牌联名账户占总净利息和非利息收入的约10%[63] - 截至2022年12月31日，BJ's品牌联名账户占总信用卡和其他贷款的约11%[63] - 2022年零售存款增长72%，从2021年的32亿美元增至2022年的55亿美元，占公司总资金来源的26%[406] - 截至2022年12月31日，公司拥有约4300万个活跃账户，贷款总额为201亿美元，平均账户余额为870美元[434] 业务模式与合作伙伴 - 公司通过出售Epsilon和Precima业务以及剥离LoyaltyOne部门，简化了业务模式，专注于支付、贷款和储蓄解决方案[396] - 公司合作伙伴包括大型消费品牌如AAA、Academy Sports + Outdoors、Caesars等，涵盖多个行业如服装、体育用品、健康美容等[394] - 公司通过Bread Pay技术平台为超过700家中小型零售商和商户提供分期贷款和“分拆支付”服务[430] - 公司与RBC合作，通过其PayPlan解决方案为加拿大客户提供大额商品分期付款服务，并从中收取交易和服务费用[431] - 公司通过增强的数字套件（Enhanced Digital Suite）帮助品牌合作伙伴提高在线销售转化率和平均购买价值[436] 技术与创新 - 公司通过Fiserv完成信用卡处理服务的过渡，预计将提高市场响应速度并增强数字技术集成[408] - 公司利用数据分析和人工智能技术，通过多渠道营销工具提升客户参与度和终身价值[409] - 公司在2022年投资超过1.25亿美元用于营销、技术和数字创新，并完成了Loyalty Ventures的分拆[425] 风险管理与合规 - 公司面临无法有效管理运营和合规风险的风险[65] - 公司依赖第三方供应商提供服务，供应商未能履行合同要求可能对业务产生不利影响[69] - 公司面临知识产权保护和开源软件使用的风险，可能对竞争地位和盈利能力产生负面影响[66] - 公司可能因税收立法或税务立场挑战而面临不利影响[67] - 公司通过Comenity Bank和Comenity Capital Bank运营，受联邦和州法律法规的严格监管[417] - 公司再次受到消费者金融保护局（CFPB）的监管，因其总资产连续四个季度超过100亿美元[419] - 公司必须维持CET1风险资本比率至少为7%，一级风险资本比率至少为8.5%，总风险资本比率至少为10.5%，以避免资本分配和奖金支付受限[423] - 截至2022年12月31日，公司的监管资本比率高于“资本充足”标准，并满足2.5%的资本保护缓冲要求[424] - 公司必须遵守“实力来源”原则，确保在财务压力时期为银行提供足够的资本支持[449] - 截至2022年12月31日，公司银行符合“资本充足”的监管资本标准[454] - 自2020年3月26日起，所有净交易账户的准备金要求比率降至0%，消除了所有存款机构的准备金要求[457] - 公司存款由FDIC的DIF保险，标准最高存款保险金额为每个存款人、每个受保存款机构、每个所有权类别25万美元[458] - 公司实施了身份盗窃预防计划，符合SEC和CFTC的要求[470] - 公司正在密切关注CFPB关于信用卡滞纳金的拟议规则，该规则可能将滞纳金安全港金额降至8美元[478] - 公司的最低一级杠杆比率为4%[484] 人力资源与员工管理 - 公司约95%的员工继续成功在家工作，采用完全远程或混合模式[474] - 2022年，公司完成了第二期为期六个月的学徒计划，96%的参与者成功过渡到新角色[476] - 公司2022年内部候选人填补了34%的592个新职位[503] - 公司继续通过年度员工调查和其他频繁调查收集员工反馈，并将结果提交给薪酬与人力资本委员会和董事会[503] - 公司DE&I战略涵盖四个重点领域：劳动力、工作场所、市场和社区，旨在推动多元化和包容性[505] 法律与合规 - 公司遵守《社区再投资法》，并在最近的CRA检查中获得了“优秀”评级[497] - 公司遵守《美国爱国者法案》和《银行保密法》，并建立了反洗钱合规计划[494] - 公司遵守《多德-弗兰克法案》，每年举行“薪酬发言权”投票[493] - 公司遵守《联邦储备法》第22(g)和22(h)条，限制与关联方和内部人士的交易[490] - 公司遵守《隐私、信息安全和数据保护》要求，并制定了应对网络安全事件的计划[500] - 公司遵守《外国资产控制办公室》规则，避免与受制裁国家、个人和实体进行交易[495] 市场竞争与挑战 - 公司面临来自大型金融机构和金融科技公司的激烈竞争，特别是在支付和消费者信贷领域[415] - 公司可能无法成功投资和竞争行业技术发展，从而对收入和盈利能力产生重大不利影响[71] 知识产权与法律保护 - 公司通过专利、版权、商业秘密和商标法律保护其专有信息和技术[414] 客户与产品 - 公司提供分期付款和分拆支付等产品，吸引不同年龄段的消费者，如Z世代和千禧一代更倾向于现金流管理产品[399] - 2022年全年信贷销售中，健康和美容类别占比24%，旅行和娱乐占比11%，家居占比16%，体育用品占比25%[426] 公司基本信息 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，电话为614-729-4000[509]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度收入为10亿美元，同比增长21%，主要由于平均贷款余额增加和贷款收益率提高 [10] - 2022年全年收入为38亿美元，同比增长17%，平均贷款增长13% [11] - 2022年第四季度税前拨备前利润（PPNR）同比增长19%，全年PPNR连续七个季度实现两位数增长 [6][30] - 2022年第四季度净损失率为6.3%，略低于预期，但12月净损失率为6.7%，符合预期 [32] - 2022年全年净损失率为5.4%，低于历史平均水平6% [25] - 2022年第四季度贷款收益率同比增加80个基点，但环比下降120个基点，主要由于季节性贷款余额增加和AAA贷款组合的加入 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度信贷销售额同比增长16%，达到102亿美元，平均贷款和期末贷款均增长23% [21] - Bread Pay平台的贷款发放量中，近50%已通过长期续约延长，减少了波动性并促进了长期可持续增长 [26] - Bread Savings平台的零售存款同比增长72%，达到55亿美元 [25] - 2022年公司投资超过1.25亿美元用于技术现代化、数字进步、营销和产品创新 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司与纽约洋基队达成新协议，进一步多元化品牌合作伙伴基础 [7] - 公司与Hard Rock International签署长期信用卡合作关系，扩大跨代际客户覆盖 [18] - 公司与Helzberg Diamonds续签多年协议，巩固在珠宝领域的市场份额 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从Alliance Data Systems更名为Bread Financial，标志着向技术驱动的金融服务公司转型 [15] - 公司继续投资于技术现代化和数字进步，包括将信用卡处理服务迁移至Fiserv，并推出虚拟卡 [16] - 公司计划在2023年继续战略投资，推动高质量贷款和收入增长，同时应对通胀和失业率上升的宏观经济挑战 [19][20] - 公司预计2023年净损失率约为7%，主要由于通胀压力和BJ's贷款组合的出售 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年通胀压力将持续，失业率将逐步上升，但公司已准备好应对经济挑战 [19][37] - 公司预计2023年收入增长将与平均贷款增长一致，净利息收益率（NIM）预计与2022年持平 [35] - 公司预计2023年上半年净损失率将高于7%，主要由于通胀压力和BJ's贷款组合的出售 [56] - 公司预计2023年全年净损失率将接近7%，但下半年可能低于7%，具体取决于经济环境 [108] 其他重要信息 - 公司被列入《新闻周刊》2023年美国最具责任感公司榜单，体现了其在环境、社会和治理（ESG）方面的承诺 [17] - 公司预计2023年第一季度净利息收益率（NIM）将低于全年指引，主要由于BJ's贷款组合的加入和利息及费用逆转 [35] - 公司预计2023年第一季度总费用将环比下降，主要由于季节性交易量下降和营销费用减少 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2023年净损失率和储备率的预期 - 公司预计2023年净损失率将增加150至175个基点，主要由于宏观经济压力、BJ's贷款组合的出售以及客户转换的影响 [63] - 公司预计2023年储备率可能增加100个基点，主要由于BJ's贷款组合的出售和持续的经济疲软 [61][62] 问题: 关于竞争环境和回报要求 - 公司表示竞争环境始终激烈，但公司专注于通过合作伙伴关系实现盈利增长 [68] - 公司预计2023年净损失率将高于历史平均水平，但公司已通过改善信用组合和多元化品牌合作伙伴基础增强了抗风险能力 [80] 问题: 关于消费者支出和支付率的预期 - 公司预计2023年消费者支出将放缓，主要由于通胀压力和债务成本上升 [92][93] - 公司预计2023年净损失率将接近7%，但下半年可能低于7%，具体取决于经济环境 [108] 问题: 关于净利息收益率（NIM）的预期 - 公司预计2023年净利息收益率（NIM）将与2022年持平，主要由于贷款组合的变化和利息及费用逆转 [35][110] 问题: 关于资本比率和资本分配计划 - 公司计划在2023年继续支持盈利增长，并优先偿还债务，具体资本分配计划将在未来的投资者活动中公布 [48][89]