Alliance Data Systems(BFH)
搜索文档
Alliance Data Systems(BFH) - 2022 Q3 - Quarterly Report
2022-11-04 00:00
财务表现 - 2022年第三季度平均总信用卡和其他贷款为176亿美元,同比增长14%,期末余额增长16%[11] - 2022年第三季度净利息和非利息收入为979亿美元,同比增长15%[17] - 2022年第三季度信贷损失拨备为304亿美元,同比增长89%[17] - 2022年第三季度非利息支出为486亿美元,同比增长13%[17] - 2022年第三季度净损失率预计将接近之前预测的5%范围的高端[12] - 2022年第三季度BJ's品牌联名账户占总净利息和非利息收入的约10%,占总信用卡和其他贷款的约13%[11] - 2022年第三季度净利息收益率为19.9%,同比增长1.0个百分点[17] - 2022年第三季度平均股东权益回报率为22.8%,同比下降15.2个百分点[17] - 2022年第三季度有效所得税率为28.9%,同比增长8.2个百分点[17] - 公司2022年第三季度利息收入为12.18亿美元,同比增长23%,主要得益于贷款利息和费用的增加[19][20] - 公司2022年第三季度的净利息收入为10.85亿美元,同比增长20.2%[30] - 公司2022年第三季度的净利息收益率为19.9%,较2021年同期的18.9%有所提升[30] - 公司2022年前九个月的净利息收入为30.51亿美元,同比增长19.5%[31] - 公司2022年前九个月的净利息收益率为19.3%,较2021年同期的18.0%有所提升[31] - 公司2022年第三季度的税前拨备前收益(PPNR)为4.93亿美元,同比增长17%[33] - 公司2022年前九个月的税前拨备前收益(PPNR)为14.1亿美元,同比增长21.6%[33] - 公司2022年第三季度的有形普通股权益(TCE)为170.9亿美元,同比增长10%[33] - 公司2022年第三季度的有形资产(TA)为2127亿美元,同比下降1%[33] - 2022年9月30日,公司平均信用卡和其他贷款为175.98亿美元,同比增长13.7%[40] - 2022年9月30日,净本金损失占平均信用卡和其他贷款的百分比为5.0%,高于2021年同期的3.9%[40] - 公司截至2022年9月30日的信贷协议项下未偿还贷款总额为5.82亿美元,并拥有7.5亿美元的循环信贷额度,未提取任何金额[44] - 2022年9月30日,公司零售存款为51.76亿美元,较2021年12月31日的31.80亿美元增长62.8%[47] - 2022年9月30日,公司证券化信用卡贷款总额为126亿美元[49] - 2022年9月30日,公司通过信贷协议和证券化计划获得的总流动性为55亿美元,其中40亿美元已被提取[48] - 公司在2022年前九个月的经营活动现金流为13.51亿美元,同比增长11.8%[59] - 公司在2022年前九个月的投资活动现金流为-14.88亿美元,主要由于信用卡贷款的增长和收购信用卡贷款组合[60] - 公司在2022年前九个月的融资活动现金流为-1.78亿美元,主要由于资产支持票据的净偿还[61] - 公司在2022年前九个月支付了3200万美元的股息,并在2022年10月27日宣布每股0.21美元的季度现金股息[56] 资本与流动性 - Comenity Bank和Comenity Capital Bank截至2022年9月30日均满足所有资本要求,资本比率均超过最低要求,被视为资本充足[65] - Comenity Bank的普通股一级资本比率为25.6%,一级资本比率为25.6%,总风险资本比率为26.9%,一级杠杆资本比率为20.4%[66] - Comenity Capital Bank的普通股一级资本比率为18.4%,一级资本比率为18.4%,总风险资本比率为19.7%,一级杠杆资本比率为16.1%[66] - 合并银行的普通股一级资本比率为21.4%,一级资本比率为21.4%,总风险资本比率为22.8%,一级杠杆资本比率为18.0%[66] - 公司采用了联邦银行监管机构发布的临时最终规则,将CECL对监管资本的影响推迟两年至2022年1月1日,并在2024年12月31日前分阶段实施[68] 风险与挑战 - 公司面临的主要市场风险来自利率波动及其对经济价值、资本化水平、资本成本和收益的影响[195] - 公司未在2021年10-K报告中披露的利率风险或其他市场风险方面发生重大变化[195] - 公司面临的风险包括全球COVID-19疫情的持续影响、宏观经济和地缘政治条件、客户或合作伙伴需求减少、欺诈活动增加等[72] - 公司预计未来可能面临的风险还包括战略举措的影响、交易是否能够实现预期收益等[73] - 公司不承担更新或修订任何前瞻性声明的义务,除非适用法律要求[74] 投资与创新 - 2022年公司计划在数字和产品创新、营销、品牌和技术增强方面投资超过1.25亿美元[13]
Alliance Data Systems(BFH) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript
2022-10-28 01:35
财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度贷款同比增长16%,推动收入增长15% [6] - 第三季度税前拨备前收益(PPNR)连续第六个季度实现两位数增长 [8] - 第三季度总收入为9.79亿美元,同比增长15%,非利息支出增长13% [22] - 第三季度贷款收益率同比上升160个基点,净息差同比上升约100个基点 [26] - 第三季度净损失率为5%,预计第四季度将上升 [29] - 预计2022年全年平均贷款增长率为低两位数,年末贷款预计在210亿至220亿美元之间 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度信贷销售额同比增长4%至77亿美元,平均贷款增长14% [22] - 零售存款同比增长超过70%,余额超过50亿美元 [8] - Bread Pay商户基础今年增长超过50%,新增125家商户 [15][16] - 公司与WORLD MARKET和Buckle签订了新的长期信用卡合作关系 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者信心在7月因油价上涨和通胀压力下降,但在8月和9月逐步恢复 [6] - 第四季度信贷销售增长前景强劲,受新合作伙伴和假日消费推动 [7] - 公司在美国市场的AAA产品转换成功,预计将推动与5600万AAA会员的进一步互动 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于技术现代化和业务转型,包括信用卡处理系统的过渡和云转换 [10] - 公司通过MARQETA和VERSATILE CREDIT的合作,增强了消费者和商户的支付产品访问能力 [17][19] - 公司通过数据分析和人工智能技术,优化风险管理和客户体验 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为劳动力市场仍然强劲,但低收入家庭面临通胀压力 [11] - 公司通过调整信贷管理和风险控制,应对通胀和其他经济挑战 [11] - 管理层对公司的财务弹性和长期增长前景充满信心 [12][39] 其他重要信息 - 公司预计2022年全年净损失率将处于5%至5.5%的高端 [35] - 公司预计2022年全年有效税率为25%至26% [37] - 公司预计第四季度净息差将下降超过100个基点 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 净息差(NIM)的未来趋势及影响因素 - 净息差的未来趋势受产品组合、贷款类型和利率变化影响,公司预计全年净息差为19% [41][42] 问题: 公司对金融科技行业变化的看法 - 公司认为其在监管合规、风险管理和技术方面的优势使其在金融科技竞争中处于有利地位 [43][44] 问题: 公司对2023年贷款增长和回报率的预期 - 公司预计2023年平均贷款约为200亿美元,ROE为20%至25%,净损失率保持在6% [51][52] 问题: 公司对信贷损失率的信心来源 - 公司通过改进信贷组合、实施衰退应对计划和主动调整信贷政策,保持对6%净损失率的信心 [47][48] 问题: 公司对2023年信贷损失率的展望 - 公司预计2023年信贷损失率将围绕6%波动,具体取决于经济环境 [56][57] 问题: 信用卡处理系统转换对信贷损失率的影响 - 信用卡处理系统转换导致第三季度信贷损失率低于预期,预计第四季度将上升 [60][61] 问题: 公司对CFPB关于滞纳金规定的看法 - 公司支持合理的消费者保护法规,预计滞纳金安全港可能会减少而非完全取消 [65] 问题: 公司对ABS市场的融资计划 - 公司计划在未来多次进入ABS市场,以支持其多元化融资策略 [68] 问题: 公司对POS融资竞争环境的看法 - 公司认为其在技术、风险管理和监管合规方面的优势使其在POS融资市场中具有竞争力 [76] 问题: 公司对资本分配和股票回购的计划 - 公司计划在达到9%的TCE/TA比率后,考虑资本分配和股票回购 [82][83] 问题: 公司对早期逾期率改善的驱动因素 - 早期逾期率的改善主要归因于信用卡处理系统转换期间的客户友好措施和信贷政策调整 [86][88] 问题: 公司对2023年信贷销售增长的预期 - 公司预计2023年信贷销售增长将受到经济环境和品牌合作伙伴反馈的影响 [91] 问题: 公司对2023年储备率和净损失率的展望 - 公司预计2023年储备率将保持高位,净损失率将围绕6%波动 [94][96]
Alliance Data Systems(BFH) - 2022 Q3 - Earnings Call Presentation
2022-10-27 23:50
业绩总结 - 第三季度收入为9.79亿美元,同比增长15%[9] - 第三季度净收入为1.34亿美元,同比下降35%[9] - 每股摊薄收益为2.69美元,同比下降35%[9] - 2022年截至第三季度的净收入为3.58亿美元,同比下降51%[41] - 2022年第三季度总利息收入为12.18亿美元,同比增长22%[37] - 2022年第三季度净利息收入为10.85亿美元,同比增长20%[37] - 2022年第三季度总非利息收入为-1.06亿美元,同比下降[37] - 2022年第三季度贷款损失准备金为3.04亿美元,同比下降[37] 用户数据 - 信用销售额为77亿美元,同比增长4%[9] - 第三季度平均贷款额为176亿美元,同比增长14%[9] - 零售存款同比增长70%[5] - 2022年第三季度末信用卡及其他贷款为181.26亿美元,同比增长16%[32] - 2022年第三季度末直接面向消费者的存款为51.76亿美元,同比增长70%[32] - 2022年第三季度的逾期率为4.4%,较2021年第四季度的5.7%有所改善[45] - 2022年第三季度的净损失率为5.0%,较2021年第四季度的6.0%有所改善[45] 未来展望 - 预计2022年年末贷款余额将在210亿至220亿美元之间[20] - 预计2022年收入将与贷款增长保持一致[20] - 预计2022年净损失率将在低至中5%范围内,预计信用指标将正常化,但仍低于历史平均水平6%[20] 成本与支出 - 非利息支出同比增长13%[9] - 2021年总非利息支出为16.84亿美元,预计2022年将增加,包含超过1.25亿美元的战略投资[20] - 2022年第三季度的效率比率为49.7%,较2021年第三季度的50.6%下降0.9%[32] 其他信息 - 信用卡和其他贷款的逾期率在3Q22为4.4%[19] - 过去五年逾期率的最高值为6.0%,最低值为3.3%[45] - 过去五年净损失率的最高值为7.6%,最低值为3.9%[45]
Alliance Data Systems(BFH) - 2022 Q2 - Quarterly Report
2022-08-04 00:00
Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-15749 BREAD FINANCIAL HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | --- | --- | |-------------------------------------- ...
Alliance Data Systems(BFH) - 2022 Q2 - Earnings Call Transcript
2022-07-29 04:37
Bread Financial Holdings, Inc. (NYSE:BFH) Q2 2022 Results Conference Call July 28, 2022 8:30 AM ET Company Participants Brian Vereb - Head, IR Ralph Andretta - CEO, President & Director Perry Beberman - EVP & CFO Conference Call Participants Robert Napoli - William Blair Sanjay Sakhrani - KBW Bill Carcache - Wolfe Research Jeff Adelson - Morgan Stanley Mihir Bhatia - Bank of America Reggie Smith - JPMorgan John Pancari - Evercore Dominick Gabriele - Oppenheimer & Co Operator Good morning, and welcome to Bre ...
Alliance Data Systems(BFH) - 2022 Q1 - Quarterly Report
2022-05-05 00:00
Table of Contents 9 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------ ...
Alliance Data Systems(BFH) - 2022 Q1 - Earnings Call Transcript
2022-04-29 03:30
财务数据和关键指标变化 - 第一季度信用销售同比增长14%至69亿美元,平均贷款增长5%,季度收入9.21亿美元,持续经营业务净收入2.11亿美元,收入同比增长15%,总非利息支出增长6%,摊薄后每股收益4.21美元,季度拖欠率和净损失率分别为4.1%和4.8% [15][31] - 总利息收入同比增长13%,总利息支出改善26%,非利息收入季度下降3500万美元,总非利息支出同比增长6%,营销费用同比下降27%,持续经营业务收入季度下降21%,税前拨备前收益同比增长24% [32][33][34] - 第一季度贷款收益率提高,净息差环比改善,预计第二季度净息差因季节性趋势略降,直接面向消费者存款占平均生息负债比例从2020年第一季度的6%增至本季度的19%,预计第二季度总生息负债成本开始上升 [35][36][37] - 拖欠率环比增加约20个基点,同比增加约30个基点,损失率为4.8%,拨备余额季度环比相对持平,整体准备金率升至10.8%,循环信用风险分布符合预期 [38][39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联名和自有品牌销售占比超50%,贷款增长余额同比加速,期末贷款增长8% [15][16] - 预计2022年全年平均贷款较2021年实现低两位数增长,年末贷款同比增长将强于平均贷款增长,新增签约预计增加超20亿美元年末贷款余额,预计收入增长与平均贷款增长一致,有净息差改善带来的上行潜力 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型为科技驱动金融服务公司,推出新品牌和产品,包括Bread Cashback美国运通信用卡、Bread Pay支付和贷款平台、Bread Savings储蓄品牌,持续投资数据和分析、创新技术和数字能力 [5][7][8] - 继续开发贷款产品,提供多样支付选项,战略投资数字平台、产品创新、营销和技术现代化,2022年计划增量投资超1.25亿美元,完成核心处理系统向Fiserv的转换 [10][12] - 积极管理风险,优化资产负债表和费用,关注宏观和地理条件,调整风险策略,应对经济不确定性 [17][18][19] - 推出新业务和产品,如Bread Cashback美国运通信用卡、维多利亚的秘密联名信用卡、哈雷戴维森私人标签信用卡试点等,增加在线品牌合作伙伴,开展店内结账试点 [22][25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者活动保持强劲,信贷销售增长,贷款增长加速,业务发展管道稳健,与现有品牌合作伙伴合作增加,直接面向消费者业务拓展,对2022年消费者需求保持乐观 [15][16][19] - 密切关注宏观和地理条件,包括通胀、利率上升和衰退风险,但消费者财务状况仍具韧性,失业率低、就业机会多、工资上涨 [17] - 预计2022年信用指标逐渐正常化,全年损失率在5% - 5%区间,仍低于历史平均水平,对长期净损失率低于历史平均水平有信心 [48][50] - 对2022年第一季度业绩满意,对全年机会感到兴奋,进行有针对性投资和决策,为股东创造长期价值 [51] 其他重要信息 - 2021年末忠诚度业务分拆,影响2021年第一季度净收入1800万美元,后续幻灯片聚焦持续经营业务 [30] - 2022年指导不包括LVI权益剥离潜在收入,预计2023年第一季度中期出售BJ's投资组合,目标2022年实现适度全年正经营杠杆 [44] - 预计2022年总费用逐季增加,因业务增长和持续投资、招聘人才,投资用于技术现代化、数字进步、营销和产品创新,以推动增长和提高运营效率 [47] - 预计全年有效税率在25% - 26%之间,季度间因离散项目时间安排有波动 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 衡量消费者健康的数据点及经济下行应对策略 - 公司关注支付率、还款能力、FICO分数变化、向其他地方的付款情况等数据点,若经济下行,会考虑降低信贷额度、改变与合作伙伴的承销标准等 [53] - 公司回购比疫情前收紧,若发现任何群体恶化会迅速行动 [54] 问题2: 如何应对监管变化 - 公司有经验丰富团队应对监管变化,与监管机构保持良好关系,会适应变化并继续多元化投资组合 [57][58] 问题3: 储备率调整条件及资金需求和存款贝塔的考虑 - 储备余额本季度基本持平,储备率略有上升,因季节性假期余额下降,由于地缘政治和通胀不确定性,保持保守姿态,预计随着不确定性减少储备率会下降 [61][62][63] - 公司资金将更多依赖直接面向消费者存款,随利率上升调整,公司可变定价资产比例高,能抵消资金成本增加,模拟显示即使美联储加息至10%以上仍略有增值 [65] 问题4: 美国运通合作及先买后付业务盈利模式信心和竞争地位 - 2%现金返还信用卡简单易理解,能吸引千禧一代和Z世代,扩大消费群体,并非只针对高端客户 [68] - 先买后付业务分支付和分期付款两部分,支付部分竞争激烈,分期付款有经济和长期价值,公司有获奖平台和合作伙伴,竞争地位强 [69][70][73] 问题5: Bread Pay达到100亿美元GMV目标的信心及业绩和逾期费用占收入比例 - 公司不再追求100亿美元GMV目标,致力于负责任、盈利性增长,分期付款业务有增长潜力 [75][76] - 逾期费用包含在净利息收入中,未披露具体金额 [77] 问题6: 支付率和信贷正常化速度及是否能达到2023年应收账款目标 - 支付率仍高于疫情前水平,但本季度低于去年,表明支付率开始正常化,与拖欠率上升同步,消费者状况良好,正常化情况略好于预期 [79][80][81] - 若经济环境友好,无重大回调,公司有望实现2023年200亿美元应收账款目标 [84] 问题7: 续约条款变化及投资组合垂直领域分布 - 2021年签约和续约情况良好,公司通过展示更好能力、利用数据和分析、建立良好关系等方式续约大合作伙伴并吸引新伙伴 [87][88][90] - 公司投资组合在产品和垂直领域实现多元化,减少对商场专业服装的依赖,在美容和珠宝领域占据主导地位 [93][95][96] 问题8: 经济衰退时削减费用的领域及数据和分析领域招聘成本和前景 - 公司认为数据和分析、工程和技术领域招聘是值得的投资,会继续进行,若需削减费用,有调整营销投资、技术项目等应急计划,但不会损害公司稳定性和长期战略方向 [99][100][102] 问题9: 不同信用评分客户的信用和消费差异及两张信用卡是否会相互蚕食 - 不同信用评分客户支付率和消费情况良好,非支付者比例低于疫情前,未出现恶化 [105] - 两张信用卡不会大量相互蚕食,它们相互补充,运行在不同网络,为消费者提供更多选择 [106][107] 问题10: 是否自动迁移传统万事达卡持卡人到美国运通卡及选择美国运通的决策过程和营销考虑 - 不会大规模自动迁移持卡人,但会有针对性地迁移合适客户 [111] - 选择美国运通考虑了网络竞争、经济合作、品牌影响力和消费者福利等因素 [112][113] - 2022年和2023年将增加营销支出,通过模型针对不同客户提供合适产品,并与网络合作推动业务 [115] 问题11: BJ's退出时间对2022年指导的影响及贷款增长潜力 - 2022年指导考虑了2023年第一季度中期出售BJ's投资组合,对2023年指导影响不大,对2022年指导有轻微改善作用,由于支付率正常化、业务发展管道强劲,公司对今年业绩乐观,期末贷款增长将强于平均贷款增长 [120][121]
Alliance Data Systems(BFH) - 2022 Q1 - Earnings Call Presentation
2022-04-28 23:44
业绩总结 - 2022年第一季度收入为9.21亿美元,同比增长15%[13] - 继续经营的净收入为2.11亿美元,同比下降21%[12] - 每股稀释收益为4.21美元,同比下降22%[12] - 净利息收入为9.89亿美元,同比增长18%[14] - 2022年第一季度净损失为211百万美元,年初至今净损失为797百万美元[42] - 2022年第一季度每股稀释净损失为4.21美元,年初至今为15.95美元[42] 用户数据 - 信贷销售达到69亿美元,同比增长14%[13] - 第一季度平均贷款为167亿美元,同比增长5%[13] - 2022年第一季度信用销售为68.87亿美元,同比增长14%[33] - 2022年第一季度平均信用卡及其他贷款为166.50亿美元,同比增长5%[33] - 2022年第一季度30天以上逾期率为4.1%,较2021年第一季度的3.8%上升0.3%[33] - 2022年第一季度数字新账户占比为37%[46] 未来展望 - 预计2022年年末贷款增长将强于全年平均贷款增长,新增签约预计将增加超过20亿美元的年末余额[27] - 预计2022年收入将与贷款增长保持一致,净利息收入年同比增长将受益于美联储的加息[27] - 预计2022年将回归至低至中5%的净损失率范围[27] 新产品和新技术研发 - 预计2022年将增加超过1.25亿美元用于技术现代化和数字化进步[27] 财务健康 - 不良贷款率为4.1%[13] - 2022年第一季度净利息边际为19.4%,较2021年第一季度的17.7%上升1.7%[33] - 2022年第一季度的效率比率为46.2%,较2021年第一季度的50.1%下降3.9%[33] - 截至2022年3月31日,母公司流动性为8亿美元,银行层面现金为29亿美元[42] - 2022年第一季度总风险资本比率为22.1%,高于10%的充足资本标准[43] 其他信息 - 公司在Loyalty Ventures Inc.中拥有19%的股权[26] - 2021年平均贷款为156.56亿美元[27] - 2021年总非利息支出为16.84亿美元[27] - 2022年第一季度总非利息支出为4.26亿美元,同比增长6%[14] - 2022年第一季度非利息支出为426百万美元,年初至今为1,684百万美元[42] - 2022年第一季度信用卡及其他贷款的平均收益率为24.66%[41]
Alliance Data Systems(BFH) - 2021 Q4 - Annual Report
2022-02-25 00:00
Table of Contents 9 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-15749 ALLIANCE DATA SYSTEMS CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 31-142921 ...
Alliance Data Systems(BFH) - 2021 Q4 - Earnings Call Transcript
2022-01-28 04:29
财务数据和关键指标变化 - 第四季度信用销售同比增长15%至88亿美元,平均应收款增长2%,收入8.55亿美元,持续经营业务收入6100万美元,收入同比增长11%,总非利息支出下降12%,摊薄后每股收益1.21美元 [33][34] - 全年信用销售同比增长20%至296亿美元,收入33亿美元,持续经营业务收入7.97亿美元,收入同比基本持平,总非利息支出下降3%,摊薄后每股收益15.95美元,净损失率4.6% [35] - 第四季度总利息收入同比增长7%,总利息支出改善24%,非利息收入略有下降,总非利息支出同比下降12%,持续经营业务收入下降80%,税前拨备前收益同比增长52% [36][37][39] - 预计2022年全年平均应收款将实现高个位数至低两位数增长,年末应收款同比增长略强于平均应收款增长,收入增长与平均应收款增长一致,净利息收入增长略优于平均应收款增长,非利息收入变化将抵消净利息收入的轻微优势,全年目标实现适度正经营杠杆 [47][48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新推出的专有卡到2021年底拥有100万持卡人,未偿还余额近6.5亿美元 [12] - 第四季度新增在线商户数量较第三季度翻番 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美容和珠宝垂直领域假日销售额增长超30%,千禧一代和Z世代假日消费和交易活动超疫情前水平 [19] - 第四季度店内交易量同比显著增加 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于简化业务模式,完成忠诚度业务分拆,加强资产负债表,专注投资和未来增长计划 [11] - 持续开发贷款产品,提供多样化支付选择,满足不同消费者需求,增加客户终身价值 [13] - 战略投资数字平台、产品创新、营销和技术货币化,2022年计划增量投资超1.25亿美元 [16] - 2022年完成核心处理系统向Fiserv的转换,提高灵活性和运营效率 [16] - 持续优化ESG战略,获得董事会支持 [17] - 行业竞争激烈,但公司新签约和续约伙伴众多,凭借多元化产品和优质服务,有信心与不同规模合作伙伴竞争并实现增长 [56] - 关注先买后付市场变化,公司产品与第三方不同,专注与商户深度整合,以销售转化为首要目标,且推出符合监管的产品,有信心在该领域竞争 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对经济活动和消费者行为的稳定正常化持乐观态度,密切关注疫情对消费者和品牌合作伙伴的影响 [46] - 预计2022年消费者支付将适度放缓,支付率波动将导致相关指标处于一定范围 [46] - 预计2022年净损失率将逐渐正常化,全年保持在5%的低至中区间,仍远低于历史平均水平 [53] - 对2022年的机会感到兴奋,将进行审慎投资和决策,为股东创造长期价值 [54] 其他重要信息 - 公司与BJ's Wholesale Club的合同未续约引发诉讼,但公司认为自身遵守合同条款 [5][6] - 公司财务预测已考虑BJ's合同未续约等因素,对2023年实现200亿美元平均应收款的长期目标有信心 [8][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场竞争情况及公司应对策略 - 公司业务有赢有输,但2021年续约和新签约数量呈两位数增长,新签约伙伴如Michaels、NFL等都是全国性品牌,公司凭借多元化产品和服务有信心与不同规模伙伴合作并实现增长 [56] 问题: 先买后付业务的监管压力及商户反应 - 商户开始意识到先买后付业务在后续交易方面的问题,公司产品与第三方不同,有合规优势,且分期贷款业务已实现盈利和增长 [57][58] 问题: 公司是否有ROE目标及EPS指导 - 公司短期内不计划提供EPS目标,长期计划ROE达到20%多的中高水平,高速增长时ROE会稍低,长期目标不变 [60][61] 问题: Ulta续约的经济情况及行业经济趋势 - Ulta续约经济情况对双方公平,公司能为其带来业务增长,公司认为行业经济情况良好,有信心实现盈利和增长 [62] 问题: 先买后付业务的盈利模式是否稳定 - 分期贷款业务盈利模式已稳定,SplitPay业务仍需完善,市场尚未稳定,公司会谨慎对待,待市场稳定后再加大投入 [63][64] 问题: 公司稳态储备率及未来变化趋势 - 目前储备率保持在10.5%,待经济不确定性降低后,预计储备率会下降,公司客户受政府刺激政策影响较大,有望较早实现正常化 [66][67] 问题: 回购和资本补充的优先级及ROE与ROTC的关系 - 公司首要任务是业务增长,其次是提高资本比率至同行水平,之后再考虑回购计划,公司预计2023年实现20%多的中高水平ROE [69][70] 问题: BJ's合同未续约的填补方式、2022年业务重点及未来是否还有未续约情况 - 公司专注于新签约和续约伙伴的增长,不提前宣布合作,指导方针已考虑伙伴增减情况,对2022年和2023年目标有信心;2022年继续多元化产品,发展分期贷款和专有卡业务;90%的应收款到2023年已确定,剩余部分正在协商续约 [76][77][79] 问题: 不同FICO评分区间的信用正常化速度差异 - 公司在自有品牌领域有一定集中度,近优质客户的正常化速度稍快,高风险评分客户表现强劲,公司整体信用情况好于预期,对前景乐观 [81] 问题: 今年贷款增长的有机和无机增长比例及BJ's业务退出时间 - 增长是有机和无机的混合,具体比例因业务发展而异,今年有机增长可能更多;BJ's业务退出时间正在讨论中,会给相关季度带来一定波动,但公司指导方针已考虑该因素 [84] 问题: 公司是否有中期至长期的效率比率目标 - 公司目标是实现正经营杠杆,若今年收入增长强劲,会加大投资,长期来看,预计效率比率会改善 [86] 问题: 2021年下半年收益率上升的原因及2022年影响因素 - 支付行为正常化、产品组合变化等因素导致收益率上升,2022年支付行为正常化仍会影响收益率,同时产品组合变化也需考虑收益与信用损失的平衡 [89] 问题: SplitPay业务不盈利的原因 - SplitPay业务若操作正确可盈利,公司注重合规、客户交叉销售和关系拓展,市场尚不成熟,监管关注后会逐渐稳定,公司有合规产品优势 [91] 问题: 店内销售与数字销售的情况及应对策略 - 消费者购物有社交需求,喜欢到店体验,数字销售也很重要,消费者会根据环境在两者间切换,公司能满足不同需求 [95] 问题: 2022年存款成本及利率上升的影响 - 未来一两年应收款增长将更多由直接面向消费者的存款提供资金,存款成本较低,利率上升时,资产的可变利率部分可抵消成本上升影响 [96] 问题: Omicron对1月销售的影响 - 第四季度销售强劲,1月有一定增长,但Omicron对增长有一定影响,不过公司对未来有信心,消费者购物更有目的性 [98][100][101] 问题: BJ's业务终止是否包括旧账出售及收入分成协议情况 - 通常此类交易中旧账会考虑出售,但公司不能具体谈论与BJ's的合同;收入分成协议包含在非利息收入中,大致与信用销售同步增长 [102][104] 问题: 利率假设及对净利息收入的敏感性 - 公司预计2022年有四次加息,对净利息收入有轻微积极影响 [105] 问题: 非利息收入抵消净利息收入优势的原因及Bread收入确认的地理变化 - 收入分成协议和专有卡奖励等会随销售增长,同时会与交换收入相抵;Bread产品的收益率部分包含在净利息收入中 [110] 问题: 要达到2023年200亿美元平均余额所需的信用销售增长率 - 信用销售增长大致与平均应收款增长一致,但会受产品组合和循环余额影响 [113] 问题: MasterCard美国信用销售增长对公司业务的影响 - MasterCard的增长部分源于被压抑的旅游需求,公司业务在无旅游主导因素下仍有20%的健康增长,珠宝和美容垂直领域增长30% [115] 问题: 类似BJ's的合作关系对公司经济影响及新签约伙伴对利率能力的关注 - 此类合作关系利润率较薄,对公司底线影响不大,公司会根据情况决定是否继续合作;与新伙伴签约主要是卡业务,Bread的分期贷款能力在协商中,公司会为新伙伴提供产品选择和便捷的集成方案 [119][120][122] 问题: 支付率正常化情况及新签约伙伴对利率能力的影响 - 支付率正在从去年中期的峰值开始正常化,具体情况难以预测,公司已在指导方针中给出相关范围;与新伙伴签约时,公司会提供多种产品和能力,Bread的分期贷款能力在协商中,会为新伙伴提供产品选择和便捷的集成方案 [123][122] 问题: 排除BJ's后应收款增长情况及可持续性 - 公司预计应收款实现高个位数至低两位数增长,不评论非续约业务规模和时间,对实现目标有信心,并计划在2023年实现200亿美元目标 [126]