公司业绩更新 - 公司截至2024年9月30日的三个月内，期末信用卡及其他贷款余额为17933百万美元，与上期持平 [2] - 平均信用卡及其他贷款余额为17955百万美元，同比增长3% [2] - 净本金损失为110百万美元，净损失率为7.4%，较上年同期的7.8%有所下降 [2] - 截至2024年9月30日，30天以上逾期本金为1062百万美元，逾期率为6.4%，略高于上年同期的6.3% [2] 公司业务概述 - 公司是一家以技术为导向的金融服务公司，提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案 [3] - 通过数字化选择和数据分析，公司为客户和合作伙伴提供便捷、灵活和卓越的客户体验 [3] - 公司产品包括私人品牌和联名信用卡、Bread Pay®先买后付产品，以及直接面向消费者的Bread Cashback®和Bread Rewards™信用卡 [3] 公司运营与战略 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，拥有约7000名全球员工 [4] - 公司致力于可持续的商业实践，并通过数字化优先的方法推动合作伙伴的增长 [3][4]

公司财务表现 - 公司公布了2024年第三季度的财务业绩 所有与收益相关的材料现已在其投资者关系网站上提供 [1] - 公司总裁兼首席执行官Ralph Andretta和首席财务官Perry Beberman将于美国东部时间上午8:30主持电话会议讨论业绩 电话会议链接和重播将在公司投资者关系网站上提供 [1] 公司业务概述 - 公司是一家以技术为导向的金融服务公司 提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案 [2] - 公司通过数字化选择和卓越的客户体验为客户和合作伙伴创造机会 提供便捷、赋权和财务灵活性 [2] - 公司采用数字优先的方法、数据洞察和白标技术 通过全面的支付解决方案为合作伙伴提供增长 包括自有品牌和联名信用卡以及Bread Pay®先买后付产品 [2] - 公司还提供直接面向消费者的产品 通过其品牌Bread Cashback® American Express®信用卡、Bread Rewards™ American Express®信用卡和Bread Savings®产品为客户提供更多访问、选择和自由 [2] 公司基本信息 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有约7000名全球员工 致力于可持续的商业实践 [3] - 公司投资者关系联系人包括Brian Vereb和Susan Haugen 媒体联系人包括Rachel Stultz [3]

公司公告 - Bread Financial Holdings Inc 宣布董事会决定派发每股0.21美元的季度现金股息 股息将于2024年12月13日支付给截至2024年11月8日营业结束时登记在册的股东 [1] 公司概况 - Bread Financial 是一家以科技为导向的金融服务公司 提供简单 个性化的支付 贷款和储蓄解决方案 [2] - 公司通过数字化选择和数据分析 为客户和合作伙伴创造机会 提供便捷 赋能 财务灵活性和卓越的客户体验 [2] - 公司采用数字优先的方法 提供包括自有品牌和联名信用卡在内的综合支付解决方案 以及Bread Pay先买后付产品 [2] - 公司还提供直接面向消费者的产品 如Bread Cashback美国运通信用卡 Bread Rewards美国运通信用卡和Bread Savings储蓄产品 [2] 公司运营 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有约7000名全球员工 [3] - 公司致力于可持续的商业实践 [3]

文章核心观点 Bread Financial将于2024年10月24日上午8:30举办电话会议讨论2024年第三季度业绩 [1] 会议信息 - 参与者可提前注册 电话会议将在公司投资者关系网站进行 计划参与问答环节的分析师也可提前注册 网络直播将配有幻灯片 需至少提前15分钟到网站注册并下载安装必要软件 网络直播还将在投资者关系网站存档 [2] 公司介绍 - 公司是一家科技金融服务公司 提供支付 借贷和储蓄解决方案 通过数字化选择为客户和合作伙伴创造机会 以数字优先 数据洞察和白标技术驱动 提供包括自有品牌和联名信用卡及“先买后付”产品等支付解决方案 还提供面向消费者的产品 [3] - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市 约有7000名全球员工 致力于可持续商业实践 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人Brian Vereb 邮箱Brian.Vereb@breadfinancial.com [4] - 投资者关系联系人Susan Haugen 邮箱Susan.Haugen@breadfinancial.com [4] - 媒体联系人Rachel Stultz 邮箱Rachel.Stultz@breadfinancial.com [4]

估值与市场表现 - 公司股票当前市盈率为6.94倍，低于金融交易服务行业平均的22.8倍、金融行业的24.69倍以及标普500指数的21.71倍，显示出较低的估值水平 [1] - 公司市值为24亿美元，过去三个月的平均交易量为100万股 [1] - 公司股票年初至今上涨46.8%，表现优于行业的9.4%增长、金融行业的15.9%回报以及标普500指数的20.7%回报 [2] - 公司股票当前价格为48.34美元，高于200日简单移动平均线41.75美元，显示出强劲的上升趋势 [3] 财务与增长潜力 - 公司VGM评分为A，表明其在价值、增长和动量方面具有吸引力 [4] - 公司过去四个季度中有三个季度盈利超出预期，平均超出幅度为84.37%，长期盈利增长预期为39.2%，高于行业平均的18.2% [4] - 公司预计信贷销售表现将受益于强劲的消费者支出，平均贷款有望增加，信贷指标保持强劲，违约率和净损失率低于历史平均水平 [5] - 公司正在战略增长领域进行投资，并增加营销支出，特别是在数字创新和技术增强方面 [6] 资本结构与股东回报 - 公司正在加强资产负债表并降低债务，自由现金流转换率在过去几个季度表现优异，杠杆率从三年前的400%降至2024年第二季度末的不到115% [7] - 公司计划在今年支付2026年债券剩余的1亿美元，以进一步改善杠杆率 [7] - 公司专注于通过股票回购和并购来为股东创造价值，并计划更多地关注股票回购 [8] 行业与市场环境 - 公司预计2024年净损失率将在8%左右，第二季度可能上升至9%，但下半年预计会有所改善 [9] - 强劲的信贷销售、较高的留存收益、积极的风险管理、稳健的消费者支出以及资本配置将继续支持公司的长期发展 [10]

公司财务表现 - 截至2024年8月31日，公司信用卡及其他贷款期末余额为17936百万美元，与2023年同期相比基本持平 [2] - 2024年8月平均信用卡及其他贷款为17760百万美元，同比增长1% [2] - 2024年8月净本金损失为118百万美元，净损失率为7.8%，较2023年同期的6.7%有所上升 [2] - 2024年8月30天以上逾期本金为1029百万美元，逾期率为6.2%，较2023年同期的5.9%有所增加 [2] 公司业务与战略 - 公司是一家以技术为导向的金融服务公司，提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案 [1][3] - 公司通过数字化选择和数据分析，为客户和合作伙伴提供便捷、灵活和卓越的客户体验 [3] - 公司产品包括私人标签和联名信用卡、Bread Pay™先买后付产品，以及直接面向消费者的Bread Cashback™美国运通信用卡和Bread Savings™产品 [3] 公司运营与规模 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，拥有约7000名全球员工 [4] - 公司致力于可持续的商业实践，并通过其数字优先的方法和数据洞察推动增长 [3][4]

文章核心观点 - 今年以来Bread Financial Holdings股价大幅上涨 跑赢行业、板块和标普500指数 其上涨受留存收益增加、积极风险管理等因素推动 虽面临非利息费用上升等风险 但未来信用销售表现有望改善 公司也在多方面积极发展并注重股东回报 [1][2] 股价表现 - 今年以来Bread Financial Holdings股价飙升72.2% 行业增长8.9% 金融板块和标普500指数回报率分别为13.8%和15.7% [1] - 公司市值28.2亿美元 过去三个月平均成交量为80万股 [1] 公司评级与盈利情况 - 公司目前Zacks排名为3（持有） 过去四个季度中三次盈利超预期 一次未达预期 平均盈利惊喜为84.37% [3] 分析师情绪 - 过去30天内 覆盖该股票的六位分析师中有两位上调2024年盈利预期 七位中有两位上调2025年盈利预期 2024和2025年Zacks共识预期分别上涨7.5%和3.9% [4] - 公司长期盈利增长预期为39.2% 高于行业平均的17.7% [4] 未来展望 - 受益于强劲的消费者支出 信用销售表现有望改善 随着信用销售持续增长 平均贷款可能增加 新合作伙伴加入和假日消费将推动信用销售保持强劲 [5] - 信用指标将保持强劲 逾期和净损失率将低于历史平均水平 由于积极的风险管理和消费者良好的还款行为 净损失率预计将保持在较低水平 [6] 公司发展策略 - 公司谨慎投资战略增长领域 加大在增长领域、数字创新和技术改进方面的营销支出 提升数字和技术能力是今年首要任务 并与RBC、Fiserv和Sezzle建立战略合作伙伴关系 [7] - 公司一直在加强资产负债表并降低债务 过去几个季度自由现金流转换表现出色 杠杆率从三年前的400%降至2024年第二季度末的不到115% 还计划在今年偿还2026年债券中剩余的1亿美元以进一步改善杠杆率 [8] - 公司专注于向股东返还价值 利用股票回购减轻外汇不利影响 并打算更多关注股票回购和并购 [9] 面临风险 - 过去几年公司非利息费用一直在上升 预计2024年净损失率在8%左右 第二季度约为9% 因通胀持续影响消费者支付能力和消费 但预计下半年损失率将低于上半年 [10] 其他相关股票 - 金融交易服务提供商中排名较好的股票有Adyen N.V. Unsponsored ADR、Expensify, Inc.和Remitly Global, Inc. 目前Zacks排名均为3（持有） [11] - Adyen 2024和2025年盈利预期同比增长分别为29.1%和24.7% 今年以来上涨9.3% 过去60天盈利预期分别上涨6.8%和5.4% [11][12] - Expensify 2024和2025年盈利预期同比增长分别为3300%和28.1% 今年以来下跌9.3% 过去60天盈利预期分别上涨28%和5.1% [12] - Remitly Global过去四个季度两次盈利超预期 两次未达预期 平均盈利惊喜为8.01% 今年以来下跌29.2% 2024和2025年盈利预期同比增长分别为53.8%和24.793.3% [13]

公司财务表现 - 截至2024年7月31日，公司信用卡及其他贷款期末余额为17659百万美元，较2023年同期的17963百万美元略有下降 [1] - 2024年7月平均信用卡及其他贷款为17588百万美元，较2023年同期的17560百万美元增长1% [1] - 2024年7月净本金损失为120百万美元，较2023年同期的108百万美元有所增加 [1] - 2024年7月净损失率为8%，较2023年同期的7.4%有所上升 [1] 贷款逾期情况 - 截至2024年7月31日，30天以上逾期本金为1004百万美元，较2023年同期的956百万美元有所增加 [2] - 2024年7月期末信用卡及其他贷款本金为16228百万美元，较2023年同期的16688百万美元有所下降 [2] - 2024年7月逾期率为6.2%，较2023年同期的5.7%有所上升 [2] 计算方法调整 - 自2024年1月起，公司调整了平均信用卡及其他贷款的计算方法，采用每日平均余额，以更符合行业惯例 [2] - 2024年之前的计算方法为每月初和月末贷款余额的平均值 [2] 公司业务概述 - Bread Financial是一家以科技为导向的金融服务公司，提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案 [4] - 公司通过数字优先的方法、数据洞察和白标技术，为合作伙伴提供全面的支付解决方案，包括私人标签和联名信用卡以及Bread Pay™先买后付产品 [4] - 公司还提供直接面向消费者的产品，如Bread Cashback™美国运通信用卡和Bread Savings™产品 [4] 公司规模与承诺 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，拥有约7000名全球员工 [5] - 公司致力于可持续的商业实践 [5]

公司动态 - 公司宣布与少数持有人达成私下协议，回购2028年到期的4.25%可转换优先票据，回购本金总额为2.376亿美元，现金回购价格约为3.5亿美元，最终回购价格将根据公司普通股的每日成交量加权平均价格进行调整 [1] - 回购交易预计在当前财季结束前完成，完成后剩余票据本金约为7860万美元，初始发行本金为3.1625亿美元 [2] - 公司在票据发行时与某些金融机构签订了上限期权交易，这些交易预计在回购后仍将有效 [3] 公司背景 - 公司是一家以技术为导向的金融服务公司，提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案，通过数字化选择和数据分析为合作伙伴提供增长机会 [5] - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，拥有7500多名全球员工，致力于可持续商业实践 [6] 行业展望 - 公司业务集中在消费者信贷领域，面临宏观经济条件、市场竞争、法规变化等多重挑战 [8] - 消费者金融保护局发布的最终规则可能对公司的业务和运营结果产生重大影响，具体影响取决于公司采取的缓解措施 [9]

财务表现 - 信用卡销售额为66亿美元,同比下降7%,反映了消费支出放缓和战略性信用收紧,部分被新品牌合作伙伴带来的增长所抵消[18] - 平均信用卡和其他贷款为179亿美元,增长1%,主要由于联名信用卡产品的增长[18] - 期末信用卡和其他贷款为177亿美元,下降1%,主要由于信用卡销售下降和上述因素[18] - 总利息收入同比增长3%,主要由于利率上升导致的财务费用收益率上升,部分被逾期费用下降和更多的利息及费用冲回所抵消[18] - 净利息收益率为18%,相比去年同期的18.7%有所下降,主要由于融资成本上升,尤其是面向消费者的存款[18] - 信用损失准备金下降,主要由于当期计提92百万美元的准备金释放,而去年同期为15百万美元[19] - 非利息支出同比下降12%,主要由于卡片和处理费用(包括欺诈)、折旧和摊销以及营销费用的下降[21] - 公司继续加强资产负债表,二季度末普通股权一级资本充足率达到13.8%,存款占总融资的40%,较去年同期的33%有所提高[22] - 公司预计2024年平均信用卡和其他贷款将同比下降低个位数,净利息及非利息收入将同比下降低至中个位数,全年净损失率预计在低8%左右[25][27] - 总净利息和非利息收入同比下降1%，主要由于信用卡贷款利息和费用收入下降[37] - 信用损失准备金同比下降14%，主要由于当期计提的信用损失准备金减少[41] - 非利息支出同比下降12%，主要由于员工薪酬福利、卡片及交易处理费用、折旧摊销等支出的减少[42][43] - 持续经营业务税前利润同比增长108%[37] - 持续经营业务净利润同比增长108%[37] - 每股收益同比增长109%[33] - 净利息收益率同比下降0.7个百分点[33] - 平均有形普通股权益回报率同比下降34.4个百分点[33] 资产负债表和资本管理 - 公司信用卡和其他贷款的平均余额为178.72亿美元[46] - 公司信用卡和其他贷款的期末余额为177.43亿美元[46] - 公司直接面向消费者(零售)存款的期末余额为71.93亿美元[46] - 公司的净利息收益率为18.0%[49] - 公司的贷款收益率为26.4%[49] - 公司的效率比率为49.9%[49] - 公司的普通股权一级资本充足率为13.8%[50] - 公司的总风险加权资产为188.59亿美元[50] - 公司的有形普通股权/有形资产比率为11.3%[50] - 公司的每股有形净资产为48.89美元[50] 流动性和融资 - 公司维持强劲的流动性和资本实力，主要资金来源包括经营活动产生的现金、银行信贷额度、发行高级无担保或可转换债券、资产证券化融资以及银行存款[83][84][85] - 公司可能需要通过发行额外债务、股权或可转换证券等方式获得未来融资，以偿还或再融资到期债务并支持业务增长[87] - 公司维持多样化的融资渠道以降低任何单一融资工具、期限或投资者群体中断的影响[84] - 公司主要流动性用途包括信用卡及其他贷款发放、偿还债务本息、运营费用、资本支出以及股票回购和股息支付[85] - 公司拥有健全的流动性风险管理框架，包括持续监测流动性和融资状况并在必要时启动应急融资计划[89] - 公司将大部分流动性资产存放在联邦储备系统，并持有少量与社区再投资法相关的可供出售投资证券[90] - 公司于2023年11月获得主要信用评级机构的评级，以促进债务融资并扩大投资者基础[91] - 公司维持适当和稳定的高级无担保债务评级,有助于获得成本效益较高的无担保融资[93][94][95] - 公司主要的流动性来源包括经营活动产生的现金、银行信贷额度、发行高级无担保或可转换债券、资产证券化融资以及存款[96][98][100] - 公司2024年6月30日的存款总额为129.69亿美元,其中7.19亿美元为直接面向消费者的零售存款,57.76亿美元为批发存款[102] - 公司通过资产证券化融资的方式为信用卡贷款提供资金,截至2024年6月30日有56.25亿美元的资产支持证券融资额度,已使用26.11亿美元[109][110] - 公司于2024年1月发行了3亿美元的9.75%优先票据,用于赎回4亿美元的7%优先票据[99] - 公司于2024年2月批准了一项最高30亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日已回购0.3亿美元[118][119] - 公司在2024年6月30日和2023年6月30日分别使用了12.19亿美元和41.77亿美元的现金用于融资活动[127] 风险管理 - 公司认为通胀和季节性因素会对业务产生负面影响,但公司正采取措施来应对[128,129] - 公司的银行子公司需要满足监管资本要求,否则可能受到监管机构的强制性和酌情性措施[130,131] - 公司的银行子公司目前均满足监管资本要求,维持在监管要求以上的资本水平[131,132,133,134,135,136] - 公司的子公司Comenity Servicing LLC受到FDIC的同意令,要求其加强IT治理和其他方面的问题[140,141,142] 会计政策和估计