文章核心观点 - 面包金融控股公司本季度财报显示盈利和营收有不同表现，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期和行业排名显示股票有望跑赢市场，同行业的中盘金融投资公司即将公布财报 [1][3][4] 面包金融控股公司（BFH）财报情况 - 本季度每股收益0.41美元，击败Zacks共识预期的0.33美元，去年同期为0.90美元，本季度盈利惊喜为24.24%，过去四个季度有两次超过共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益1.88美元，实际为1.84美元，盈利惊喜为 - 2.13% [2] - 截至2024年12月季度营收9.26亿美元，未达Zacks共识预期3.33%，去年同期营收10.2亿美元，过去四个季度有两次超过共识营收预期 [3] 面包金融控股公司股价及展望 - 自年初以来，面包金融股价上涨约4.2%，而标准普尔500指数上涨2.7% [4] - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利展望和盈利预期修正趋势，当前盈利预期修正趋势有利，股票获Zacks排名 2（买入），预计近期跑赢市场 [4][5][7] - 下一季度当前共识每股收益预期为1.57美元，营收9.8892亿美元，本财年共识每股收益预期为6.48美元，营收39.9亿美元 [8] 行业情况 - 面包金融所属的Zacks金融 - 杂项服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前29%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] 中盘金融投资公司（MFIC）情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计2月25日发布，预计本季度每股收益0.41美元，同比变化 - 10.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计本季度营收8637万美元，较去年同期增长20% [11]

文章核心观点 面包金融控股公司提供业绩更新，展示特定时期净损失率和逾期率，并说明飓风及计算方法调整对财务指标的影响 [1][2][3] 公司业务情况 - 公司是一家科技金融服务公司，为美国数百万消费者提供支付、借贷和储蓄解决方案，通过自有品牌和联名信用卡及分期支付产品为多个行业品牌带来增长 [4] 财务数据 信用卡及其他贷款情况 - 截至2024年12月31日，期末信用卡及其他贷款为188.96亿美元，平均信用卡及其他贷款为186.47亿美元，较2023年同比变化为 - 1% [2] 净损失情况 - 2024年第四季度净本金损失为1.29亿美元，净损失率为8.1% [2] 逾期情况 - 截至2024年12月31日，逾期30天以上本金为10.34亿美元，逾期率为5.9%，低于2023年12月31日的6.5% [2] 数据计算调整说明 - 自2024年1月起，公司修订平均信用卡及其他贷款计算方法，采用日均余额，导致同比变化和净损失率计算与以往不同 [2] 飓风影响说明 - 因飓风海伦和米尔顿，公司对受灾地区持卡人冻结一个账单周期的逾期进展，使2024年第四季度净本金损失和净损失率略降，将对2025年第二季度产生负面影响 [3] 联系方式 - 投资者关系：Brian Vereb（Brian.Vereb@breadfinancial.com）、Susan Haugen（Susan.Haugen@breadfinancial.com） - 媒体：Rachel Stultz（Rachel.Stultz@breadfinancial.com） [9]

全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年收入38亿美元，同比下降11%，即4.51亿美元[13][16][22] - 2024年全年调整后净收入2.79亿美元，净收入3.83亿美元，摊薄后每股收益分别为5.54美元和7.60美元[13] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度收入9亿美元，同比下降9%，即9100万美元[18][21][22] - 2024年第四季度净收入700万美元，摊薄后每股收益0.14美元；调整后持续经营业务收入2100万美元，摊薄后每股收益0.41美元[10] 信用卡业务数据关键指标变化 - 2024年信用卡销售270亿美元，同比下降7%；第四季度信用卡销售79亿美元，同比增长1%[16][21] - 4Q24信用销售为78.98亿美元，较4Q23增长1%，较3Q24增长22%[38] - 3Q24信用销售为64.64亿美元，同比下降3%[39] 贷款业务数据关键指标变化 - 2024年平均贷款181亿美元，同比下降1%；第四季度平均贷款182亿美元，同比下降1%[16][21] - 2024年平均贷款为180.84亿美元，预计2025年与2024年持平，年末贷款高于2024年[28] - 4Q24平均信用卡及其他贷款为181.56亿美元，较4Q23下降1%，较3Q24增长2%[38] - 4Q24期末信用卡及其他贷款为188.96亿美元，较4Q23下降2%，较3Q24增长5%[38] - 3Q24平均信用卡及其他贷款为177.66亿美元，同比增长1%[39] - 3Q24期末信用卡及其他贷款为179.33亿美元[39] 风险指标数据关键指标变化 - 2024年拖欠率为5.9%，低于2023年的6.5%；净损失率为8.2%，高于2023年的7.5%；第四季度净损失率8.0%，与2023年第四季度持平[16][21] - 2024年净损失率为8.2%，预计2025年在8.0% - 8.2%之间[28] - 15年拖欠率峰值为6.5%，平均约4.9%，最低为3.3%[48] - 15年净损失率峰值为9.4%（2010年），平均约6.0%，最低为3.8%（2014年）[48] 资本比率数据关键指标变化 - 2024年CET1资本比率为12.4%，同比增加20个基点，过去三年增加210个基点[10][11] - 截至2024年12月31日，公司普通股一级资本充足率为12.4%，较去年提高20个基点[46] 存款业务数据关键指标变化 - 2024年直接面向消费者的存款为77亿美元，同比增长19%[10] - 4Q24期末直接面向消费者存款为76.87亿美元，较4Q23增长19%，较3Q24增长3%[38] - 3Q24期末直接面向消费者存款为74.83亿美元，同比增长23%[39] 杠杆率与账面价值数据关键指标变化 - 公司实现低于115%的双重杠杆率目标，有形账面价值每股增长至46.97美元[5][10] 营收与支出预期数据关键指标变化 - 2024年营收（不含出售收益）为38.27亿美元，预计2025年增长低个位数[28] - 2024年调整后非利息总支出为19.53亿美元，预计2025年实现全年正经营杠杆[28] 第四季度费用数据关键指标变化 - 4Q24与4Q23相比，非利息支出增加4%，员工薪酬和福利增加2200万美元（10%），卡片和处理费用减少300万美元（-4%）[34] 净利息收益率数据关键指标变化 - 4Q24净利息收益率为17.8%，较4Q23下降1.8%，较3Q24下降1.0%[38] - 3Q24净利息收益率为18.8%[39] 第三季度其他财务数据关键指标变化 - 3Q24净利息收入为10.37亿美元[41] - 3Q24净（亏损）收入为300万美元[41] - 3Q24贷款收益率为27.4%[39] 流动性数据关键指标变化 - 公司总流动性为66亿美元，母公司流动性为10亿美元[46] 计算方式与特殊事件影响数据关键指标变化 - 2024年起公司修订平均余额计算方式以更符合行业惯例[52] - 2024年第四季度因飓风冻结特定地区持卡人一个计费周期的拖欠进展，估计净损失率受益超20个基点[52] 债券回购数据关键指标变化 - 2024年8月公司与部分可转换债券持有人达成回购协议，回购总额3.16亿美元、利率4.25%、2028年到期的可转换优先票据[59] 2022 - 2024年部分数据区间变化 - 2022年第四季度至2024年第二季度，总非利息费用在4.69亿美元至5.48亿美元之间[60] - 2022年第四季度至2024年第二季度，持续经营业务的税后（损失）收入在 - 1.34亿美元至4.55亿美元之间[60] - 2022年第四季度至2024年第二季度，加权平均摊薄流通股数在4960万股至5030万股之间[60] - 2022年第四季度至2024年第二季度，持续经营业务摊薄后每股（损失）收入在 - 2.68美元至9.08美元之间[60] 2022年与2024年第三季度部分财务数据对比 - 2022年第四季度税前预拨备收益（PPNR）为4.85亿美元，2024年第三季度为4.09亿美元[61] - 2022年第四季度所得税前（亏损）收入为 - 2.07亿美元，2024年第三季度为0.4亿美元[61] - 2022年第四季度信贷损失拨备为6.92亿美元，2024年第三季度为3.69亿美元[61] - 2022年第四季度平均有形普通股权益为15.13亿美元，2024年第三季度为25.66亿美元[61] - 2022年第四季度有形普通股权益（TCE）为14.66亿美元，2024年第三季度为23.58亿美元[61] - 2022年第四季度总资产为254.07亿美元，2024年第三季度为217.36亿美元[61] - 2022年第四季度有形资产（TA）为246.08亿美元，2024年第三季度为209.82亿美元[61] - 2023年第一季度投资组合出售收益为2.3亿美元，2024年第三季度为0.04亿美元[61] - 2024年第三季度回购可转换票据影响为0.96亿美元[61] - 剔除投资组合出售收益和回购可转换票据影响后，2022年第四季度PPNR为4.85亿美元，2024年第三季度为5.01亿美元[61] 公司运营评估指标 - 公司使用调整后的总非利息费用、调整后的净收入和调整后的摊薄后每股收益评估持续运营情况[59]

文章核心观点 公司宣布2024年第四季度和全年财务结果，相关材料可在公司投资者关系网站获取，公司高管将主持电话会议讨论结果 [1][2] 公司信息 - 公司是一家科技金融服务公司，为美国数百万消费者提供支付、借贷和储蓄解决方案 [3] - 公司支付解决方案包括通用信用卡和储蓄产品，还通过自有品牌和联名信用卡及分期支付产品为多个领域知名品牌提供服务 [3] 会议信息 - 公司总裁兼首席执行官Ralph Andretta和首席财务官Perry Beberman将于美国东部时间上午8:30主持电话会议讨论结果 [2] - 电话会议链接和回放将在公司投资者关系网站提供 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人为Brian Vereb和Susan Haugen，邮箱分别为Brian.Vereb@breadfinancial.com和Susan.Haugen@breadfinancial.com [4] - 媒体联系人是Rachel Stultz，邮箱为Rachel.Stultz@breadfinancial.com [4]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利，但投资热门趋势股确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，Bread Financial Holdings（BFH）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选器，还可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4][8][9] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是认为“追高杀更高”能在更短时间赚更多钱 [1] 动量投资风险 - 确定热门趋势股的正确入场点不易，当股票估值超过未来增长潜力时会失去动量，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks Momentum Style Score有助于识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选器可用于发现价格仍具吸引力的快速上涨股票 [3] Bread Financial Holdings（BFH）分析 - 投资者对BFH兴趣增加，过去四周股价上涨3.3% [4] - BFH能在较长时间提供正回报，过去12周股价上涨19.6%，当前贝塔值为1.94，表明其波动比市场高94% [5] - BFH动量评分为B，表明此时入场利用动量获利概率最高 [6] - BFH因有利的动量评分和盈利预测修正上升趋势获Zacks Rank 2（买入），动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [7] - BFH虽有快节奏动量特征，但估值合理，市销率为0.64倍，即每1美元销售额投资者只需支付64美分 [7] 其他投资信息 - 除BFH外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票，投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股 [8] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选器以找到下一个获胜股票 [9] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功选股策略，可点击链接免费试用 [10]

文章核心观点 - 面包金融控股公司预计2024年第四季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，但投资者决策时还需关注其他因素 [1][16] 业绩预期 - 公司预计2025年1月30日发布的财报显示，2024年第四季度每股收益0.34美元，同比下降62.2%，营收9.5724亿美元，同比下降5.9% [2][3] 预测调整趋势 - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调12.57%，反映分析师重新评估初始预测，但总体变化不一定反映每个分析师的预测调整方向 [4] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%会出现正向惊喜 [8] - 负盈利ESP读数不代表盈利未达预期，负盈利ESP和Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期情况 [9] 面包金融情况 - 面包金融的最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+25.94%，当前Zacks排名为2，表明该公司很可能超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度，面包金融预期每股收益1.88美元，实际为1.84美元，惊喜率为 -2.13% [12] - 过去四个季度，公司两次超预期 [13] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [14][15]

股价表现与市场趋势 - 公司股价目前高于50日简单移动平均线（SMA），显示出短期看涨趋势 [1] - 截至2025年1月21日，公司股价为63.75美元，较52周高点66.71美元下跌4.4% [1] - 过去一年，公司股价上涨107.3%，表现优于金融行业、金融板块以及标普500指数的22.7%、25%和24.3% [4][5] 估值与市场地位 - 公司市值为31.6亿美元 [2] - 公司股票的远期市盈率为9.64倍，低于金融交易服务行业平均的16.16倍，具有A级价值评分 [7] - 公司股票相对于行业平均估值具有折扣，而竞争对手如美国运通和LendingClub的估值则高于行业平均 [7] 财务表现与资本回报 - 公司过去12个月的资本回报率为10%，高于行业平均的4.9% [9] - 公司自由现金流转换表现强劲，计划在2026年前偿还1亿美元的债券以进一步改善杠杆 [13] 业务增长与战略 - 公司预计信贷销售将受益于强劲的消费者支出，平均贷款有望增加 [10] - 公司正在战略增长领域进行投资，并增加数字创新和技术增强的营销支出 [12] - 公司通过战略合作关系（如RBC、Fiserv和Sezzle）加强其多功能平台 [12] 股东回报与市场预期 - 公司计划通过股票回购和并购来回报股东 [14] - 分析师对2025年收入的共识预期显示同比增长3%，公司过去四个季度中有两个季度超出盈利预期 [14] 总结 - 公司长期受益于强劲的信贷销售、高留存收益、积极的风险管理、稳健的消费者支出和资本配置 [15] - 结合积极的增长预期和股票的估值优势，当前是潜在投资者考虑投资该公司的合适时机 [15]

公司动态 - 公司将于2025年1月30日东部时间上午8:30举行电话会议，讨论2024年第四季度及全年业绩 [1] - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播，并提供相关幻灯片 [2] - 参与者需提前注册，并在会议开始前15分钟完成软件安装 [2] 公司概况 - 公司是一家以科技为导向的金融服务公司，提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案 [3] - 公司通过数字化选择和数据分析，为客户和合作伙伴提供便捷、灵活和卓越的客户体验 [3] - 公司产品包括私人品牌和联名信用卡、Bread Pay®先买后付产品，以及直接面向消费者的Bread Cashback®美国运通信用卡和Bread Savings®产品 [3] 公司运营 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，拥有约7,000名全球员工 [4] - 公司致力于可持续的商业实践 [4]

公司表现 - BFH股价年初至今上涨95.3%，远超行业19.7%的涨幅，同时跑赢金融板块22.2%和标普500指数27.4%的回报率 [1] - 公司当前市值为32亿美元，过去三个月平均交易量为80万股 [1] - 股价接近52周高点65.27美元，显示投资者信心强劲 [3] - 股价高于50日和200日移动平均线，分别为54.30美元和46.50美元，表明上升趋势稳固 [4] 估值与财务 - 公司股票估值较低，远期市盈率为10.14倍，低于行业平均的16.43倍，价值评分为A [5] - 公司自由现金流转换率表现优异，杠杆率从三年前的400%降至2024年第三季度末的115%以下 [9] - 公司计划今年偿还2026年到期的1亿美元债券，进一步改善杠杆率 [10] 业务前景 - 公司过去四个季度中有两个季度盈利超预期，平均超出预期70.23% [6] - 信贷销售表现预计将受益于强劲的消费者支出，平均贷款有望增加 [6] - 公司持续投资于战略增长领域，增加营销支出，重点发展数字创新和技术提升 [8] - 公司通过战略合作关系（如RBC、Fiserv和Sezzle）强化其多功能平台 [8] 风险因素 - 公司非利息支出近年来持续上升 [11] - 预计2024年净损失率将在8%左右，第二季度可能升至9%，第四季度可能进一步上升 [11] 行业对比 - 金融交易服务行业中表现较好的股票包括Globe Life Inc (GL)、LendingClub Corporation (LC)和FlexShopper Inc (FPAY) [12] - Globe Life 2024年和2025年盈利预计同比增长15.5%和9.8%，年初至今股价下跌14.8% [13] - LendingClub 2024年和2025年收入预计同比增长30.5%和69.5%，年初至今股价上涨76.2% [14] - FlexShopper 2024年和2025年收入预计同比增长78.4%和454.5%，年初至今股价上涨17.4% [15]

公司动态 - Bread Financial 将参加高盛金融服务会议 2024 并于 12 月 11 日进行炉边谈话 [1] - 公司总裁兼首席执行官 Ralph Andretta 和执行副总裁兼首席财务官 Perry Beberman 将参与炉边谈话 时间为美国东部时间下午 1:40 [2] - 炉边谈话将通过公司投资者关系网站进行直播 并提供 90 天的回放 [2] 公司概况 - Bread Financial 是一家以技术为导向的金融服务公司 提供简单 个性化的支付 贷款和储蓄解决方案 [3] - 公司通过数字化选择和卓越的客户体验 为客户和合作伙伴创造机会 [3] - 公司采用数字优先的方法 数据洞察和白标技术 通过全面的支付解决方案为合作伙伴提供增长 包括私人标签和联名信用卡以及 Bread Pay 先买后付产品 [3] - 公司还提供直接面向消费者的产品 如 Bread Cashback 美国运通信用卡 Bread Rewards 美国运通信用卡和 Bread Savings 产品 为客户提供更多访问 选择和自由 [3] 公司基本信息 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有约 7,000 名全球员工 [4] - 公司致力于可持续的商业实践 [4]