营收情况 - Braemar Hotels & Resorts在2023年第四季度报告的营收为1.7753亿美元，同比增长3.5%[1] 每股收益 - Braemar Hotels & Resorts在同一时期的每股收益为0.04美元，而去年同期为-0.19美元[1] 酒店收入表现 - Braemar Hotels & Resorts的酒店收入表现良好，其中客房收入为1.095亿美元，食品和饮料收入为4.679万美元，其他收入为2.125万美元[4][5]

文章核心观点 - 分析Braemar Hotels & Resorts季度财报表现及股价走势，探讨未来前景并提及同行业One Liberty Properties预期情况 [1][6][12] Braemar Hotels & Resorts季度财务表现 - 季度运营资金（FFO）为每股0.04美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为每股0.16美元 [1] - 上一季度预期FFO每股0.04美元，实际亏损每股0.08美元，意外率-300%；过去四个季度超预期两次 [2] - 2023年12月季度营收1.7753亿美元，超Zacks共识预期2.53%，去年同期为1.7162亿美元；过去四个季度超预期三次 [3][4] Braemar Hotels & Resorts股价表现 - 年初以来股价下跌约10.8%，而标准普尔500指数上涨6.3% [6] Braemar Hotels & Resorts未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [5] - 可参考FFO展望判断股票走向，包括当前季度共识预期及预期变化 [7] - 盈利报告发布前，预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名3（持有），预计近期表现与市场一致 [9] - 未来季度和本财年FFO共识预期分别为每股0.34美元（营收2.089亿美元）和每股0.55美元（营收7.3258亿美元） [10] 行业情况 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 其他行业处于前38%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [11] One Liberty Properties预期情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计季度收益每股0.50美元，同比下降3.9%，过去30天共识每股收益预期未变 [12][13] - 预计营收2212万美元，较去年同期下降20.2% [13]

财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度，酒店总营收为1.77534亿美元，2022年同期为1.71622亿美元；全年总营收为7.39343亿美元，2022年为6.69585亿美元[7] - 2023年第四季度，总运营费用为1.71697亿美元，2022年同期为1.59554亿美元；全年总运营费用为6.7767亿美元，2022年为6.01192亿美元[7] - 2023年第四季度，运营收入为5837万美元，2022年同期为1.2068亿美元；全年运营收入为6.1673亿美元，2022年为6.8393亿美元[7] - 2023年第四季度，净亏损为2.1483亿美元，2022年同期为4553万美元；全年净亏损为3.0628亿美元，2022年净利润为1.9348亿美元[7] - 2023年第四季度，归属于公司普通股股东的净亏损为3.1118亿美元，2022年同期为1.3488亿美元；全年归属于公司普通股股东的净亏损为7.404亿美元，2022年为1.0696亿美元[7] - 2023年第四季度，基本和摊薄后每股亏损均为0.47美元，2022年同期为0.19美元；全年基本和摊薄后每股亏损均为1.13美元，2022年为0.15美元[7] - 2023年第四季度，每股普通股股息为0.05美元，全年为0.20美元；2022年第四季度为0.05美元，全年为0.08美元[7] - 截至2023年12月31日，公司总资产为22.27亿美元，贷款总额为12亿美元，其中4400万美元与合资伙伴在希尔顿酒店的抵押贷款份额有关[14][19] - 公司合并贷款的综合平均利率为7.4%，约74%的合并债务为有效固定利率，约26%为有效浮动利率[14] - 2024年1月8日，公司董事会宣布2024年第一季度普通股每股现金股息为0.05美元，年股息率为0.20美元，将于4月15日支付[16] - 2023年12月31日，SOFR利率为5.35%[21] - 2023年第四季度净亏损2.15亿美元，2023年全年净亏损3.06亿美元[20] - 2023年第四季度调整后EBITDAre为3.74亿美元，2023年全年调整后EBITDAre为17.67亿美元[20] - 公司未来各期本金到期金额分别为2024年21.91万美元、2025年29.318万美元、2026年13.9663万美元、2027年27.05万美元、2028年24.26万美元，总计116.5043万美元[22] - 公司剩余计划摊销付款为8000美元[22] - 公司总负债分别为2024年21.91万美元、2025年29.318万美元、2026年13.9663万美元、2027年27.45万美元、2028年24.66万美元，总计117.3043万美元[22] - 2023年第一季度末，公司净收入为1660.4万美元，酒店总收入为3775.3万美元，公司/分配项为 - 2114.9万美元[34] - 2023年第一季度末，公司利息费用为2211.1万美元，折旧和摊销费用为76.2万美元，所得税费用为2252.1万美元[34] - 2023年第一季度末，公司非酒店EBITDA为232.9万美元，酒店所有权费用为69.7万美元[34] - 2023年12月三个月，公司净亏损为2148.3万美元，归属于普通股股东的净亏损为3111.8万美元[41] - 2023年12月三个月，公司FFO可用于普通股股东和OP单位持有人的金额为 - 875万美元，调整后FFO为274.1万美元[41] - 2023年12月三个月，调整后FFO每股摊薄收益为0.04美元，加权平均摊薄股数为71386股[41] - 2022年12月三个月，公司净亏损为455.3万美元，归属于普通股股东的净亏损为1348.8万美元[41] - 2022年12月三个月，公司FFO可用于普通股股东和OP单位持有人的金额为521.4万美元，调整后FFO为1256.8万美元[41] - 2022年12月三个月，调整后FFO每股摊薄收益为0.16美元，加权平均摊薄股数为76848股[41] - 总债务为11.73043亿美元，其中固定利率债务8625万美元，占比7.4%；浮动利率债务10.86793亿美元，占比92.6%[42] - 加权平均固定利率为4.50%，加权平均浮动利率为7.66%，整体加权平均利率为7.42%[42] - 2023年所有酒店总营收为7.44998亿美元，较2022年的6.75072亿美元增长10.36%[45] - 2023年所有酒店净收入为6362.7万美元，较2022年的9071.3万美元下降29.86%[45] - 2023年所有酒店EBITDA为2.06439亿美元，较2022年的2.00505亿美元增长2.96%[45] - 2023年非装修酒店总营收为5.51479亿美元，较2022年的4.76816亿美元增长15.66%[47] - 2023年非装修酒店净收入为5221万美元，较2022年的6692.7万美元下降21.99%[47] - 2023年非装修酒店EBITDA为1.62549亿美元，较2022年的1.48571亿美元增长9.41%[47] - 2023年所有酒店净收入归因于公司和OP单位持有人为5918.5万美元，较2022年的8714.1万美元下降32.08%[45] - 2023年所有酒店EBITDA归因于公司和OP单位持有人为1.9826亿美元，较2022年的1.93629亿美元增长2.39%[45] - 2023年非装修酒店净收入归因于公司和OP单位持有人为4900.1万美元，较2022年的6363.7万美元下降23.00%[47] - 2023年非装修酒店EBITDA归因于公司和OP单位持有人为1.58227亿美元，较2022年的1.44239亿美元增长9.70%[47] - 酒店净收入总计90,713美元，公司净收入为19,348美元[58] - 利息费用及贷款摊销成本总计49,710美元[58] - 折旧和摊销费用为78,122美元[58] - 所得税费用为4,043美元[58] - 酒店EBITDA（含非控股权益）总计200,505美元，调整后为153,679美元[58] - 可比酒店EBITDA总计220,552美元[58] - 非装修酒店可比酒店EBITDA为168,618美元[58] - 度假村物业可比酒店EBITDA为173,689美元[58] - 城市物业酒店EBITDA（含非控股权益）为46,863美元[58] - 非物业调整总计76美元，非可比调整总计20,047美元[58] - 公司2023年第二季度非物业净收入为18143美元，净亏损为3138美元[60] - 公司2023年第二季度利息收入为 - 259美元，利息支出及贷款成本摊销等为22915美元[60] - 公司2023年第二季度折旧和摊销费用为22567美元[60] - 公司2023年第二季度所得税费用（收益）为 - 75美元[60] - 公司2023年第二季度非酒店EBITDA所有权费用为727美元[60] - 公司2023年第二季度酒店EBITDA（含非控股权益）为53660美元，归属于公司和OP单位持有人的酒店EBITDA为51042美元[60] - 公司2023年第二季度EBITDA调整中归属于合并非控股权益的金额为2618美元[60] - 公司2023年第二季度未合并实体收益（亏损）权益为75美元，OpenKey的EBITDA份额为 - 80美元[60] - 公司度假村物业可比酒店EBITDA为33288美元，城市物业可比酒店EBITDA为20372美元[60] - 公司2023年第二季度公司及分配项EBITDA为 - 10706美元，调整后为 - 8093美元[60] - 截至2023年6月30日的三个月，公司酒店贷款总额为53660美元[61] - 截至2023年3月31日的三个月，公司可比酒店EBITDA总额为72796千美元[68] - 公司酒店EBITDA归属于公司和OP单位持有人的金额为64323千美元[65] - 度假村物业的可比酒店EBITDA为63658千美元[65] - 城市物业的可比酒店EBITDA为9138千美元[65] - 2022年12月31日止三个月，公司净亏损455.3万美元，酒店总净收入1369.9万美元[71] - 2022年12月31日止三个月，公司利息费用为1827.8万美元，折旧和摊销费用为2050.6万美元[71] - 2023年第四季度，公司净收入未披露，酒店EBITDA为4511.6万美元[76] - 2023年第三季度，公司净收入78.8万美元，酒店EBITDA为3486.7万美元[76] - 2023年第二季度，公司净收入1814.3万美元，酒店EBITDA为5366万美元[76] - 2023年第一季度，公司净收入3775.3万美元，酒店EBITDA为7279.6万美元[76] - 2023年全年，公司净收入6362.7万美元，酒店EBITDA为20643.9万美元[76] - 2023年第四季度，公司折旧和摊销费用为2547.8万美元[76] - 2023年全年，公司利息费用为4129.8万美元，摊销的贷款成本为238.2万美元[76] - 2023年全年，公司所得税费用为244.7万美元，非酒店EBITDA所有权费用为408.9万美元[76] - 2023年12月31日止三个月公司净收入（亏损）为 - 2.1483亿美元[77] - 非物业调整金额为24.9万美元[77] - 利息收入为 - 31.5万美元[77] - 利息费用为2338.5万美元[77] - 贷款成本摊销为105.5万美元[77] - 折旧和摊销为2548.1万美元[77] - 所得税费用（收益）为162.5万美元[77] - 非酒店EBITDA所有权费用为129.9万美元[77] - 公司和OP单位持有人可归属的酒店EBITDA为3005.4万美元[77] - 可比酒店EBITDA为4511.6万美元[77] - 2023年第三季度公司净亏损2261.1万美元[83] - 2023年第三季度公司酒店EBITDA为3486.7万美元[83] - 2023年第三季度公司非酒店EBITDA亏损119万美元[83] - 2023年第三季度公司利息费用为2242.5万美元[83] - 2023年第三季度公司折旧和摊销费用为2270.3万美元[83] - 2023年第三季度公司贷款成本摊销为88.1万美元[83] - 2023年第三季度公司可比较酒店EBITDA为3486.7万美元[83] - 2023年第三季度度假村物业可比较酒店EBITDA为1867.6万美元[83] - 2023年第三季度城市物业可比较酒店EBITDA为1619.1万美元[83] - 2023年第三季度公司EBITDA调整后归属于合并非控股权益为184.9万美元[83] - 未合并实体的收益权益为108美元[92] - 公司在OpenKey的EBITDA份额为 - 114美元[92] - 公司及OP可归属的酒店EBITDA为35080美元，其中有 - 10187美元的差异[92] - 可比酒店EBITDA为50832美元[92] - 所有非翻新酒店含非控股权益的EBITDA为35042美元，其中有3767美元的非可比调整[92] - 度假村物业含非控股权益的酒店EBITDA为36165美元，其中有3767美元的非可比调整[92] - 城市物业含非控股权益的酒店EBITDA为10900美元[92] - 可比酒店EBITDA为38809美元（所有非翻新酒店）[92] - 可比酒店EBITDA为39932美元（度假村物业）[92] - 可比酒店EBITDA为10900美元（城市物业）[92] - 2023年12月31日酒店净收入总计6362.7万美元，公司/分配项为 - 9425.5万美元，Braemar Hotels & Resorts Inc.为 - 3062.8万美元[96] - 利息费用方面，各酒店总计4129.8万美元，公司总计4953.8万美元，合计9083.6万美元[96] - 贷款成本摊销各酒店总计238.2万美元，公司总计100.1万美元，合计338.3万美元[96] - 折旧和摊销总计9327.2万美元[96] - 所得税费用（收益）总计268.9万美元[96] - 非酒店EBITDA所有权费用总计408.6万美元[96] - 包含非控股权益的酒店EBITDA总计20643.9万美元，调整后为15955.2万美元[96] - 公司和OP单位持有人应占酒店EBITDA为19826万美元，调整后为15953.1万美元[96] - 可比酒店EBITDA总计20643.9万美元

税务报告信息 - Braemar Hotels & Resorts Inc. (NYSE: BHR)宣布了2023年普通股和各系列优先股的税务报告信息[1] - Braemar Hotels and Resorts Inc.普通股的2023年收入税处理为$0.2000000，其中100%为资本利得分配[2] - Braemar Hotels and Resorts Inc. Series B优先股的2023年收入税处理为$1.1970649，其中87.04660%为普通股利分配[3] - Braemar Hotels and Resorts Inc. Series D优先股的2023年收入税处理为$1.7952492，其中87.04660%为普通股利分配[4] 公司风险和不确定性 - 公司面临已知和未知的风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有很大差异[21] - 风险包括公司能否偿还、再融资或重组债务，以及预期的资产购买或出售等[21] - 公司的前瞻性陈述仅基于目前已知的所有信息，如果发生变化，公司的业务、财务状况、流动性、运营结果等可能会发生重大变化[21]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损为3310万美元,每股摊薄亏损0.50美元,每股AFFO为负0.08美元 [31] - 第三季度调整后EBITDA为2700万美元 [31] - 第三季度总资产为23亿美元,贷款总额为12亿美元,平均利率为7.1% [31][32] - 第三季度现金及受限现金为2.07亿美元 [31][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的奢华度假酒店组合第三季度实现19百万美元的酒店EBITDA [21] - 公司的城市酒店第三季度实现16百万美元的可比酒店EBITDA,持续恢复势头 [22] - 第三季度总体可比酒店RevPAR下降7.1%至263美元,但仍高于2019年10% [19][20][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的奢华度假酒店第三季度RevPAR比全国奢华酒店平均高21% [41] - 公司的城市酒店第三季度RevPAR增长2% [41] - 公司的度假酒店第三季度RevPAR下降13% [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行资产组合优化,包括将Mr. C Beverly Hills Hotel改造为Hilton LXR品牌 [23][24] - 公司最新收购的Four Seasons Scottsdale和Ritz-Carlton Dorado Beach表现优于预期,收益率分别达到7.4%和9.3% [25][26] - 公司正在积极推进再融资计划,完成了2亿美元的公司融资,并延长了Four Seasons Scottsdale和Ritz-Carlton Lake Tahoe的贷款期限 [27][35][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年集团预订的增长持乐观态度,2023年和2024年集团预订分别增长15%和17% [28][43][44] - 公司认为城市酒店将是未来几个季度的主要增长动力 [22] - 公司对奢华度假酒店的长期表现保持乐观,认为将继续超越市场 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Batory 提问** 如何管理度假酒店的收益,是否会更多使用OTA来刺激需求 [58] **Christopher Nixon 回答** 公司将通过优化营销策略、利用忠诚度计划等方式来刺激需求,同时努力维持房价水平,不会大幅降低房价来换取入住率 [59][60][61][62] 问题2 **Michael Bellisario 提问** 公司对度假酒店的收益何时会恢复增长 [73] **Richard Stockton 和 Christopher Nixon 回答** 公司预计2024年度假酒店的收益增长会有所好转,主要得益于国内游客需求的恢复以及集团预订的增长 [74][75][76][77] 问题3 **Michael Bellisario 提问** 公司为何要增加Four Seasons Scottsdale的贷款规模 [78] **Deric Eubanks 和 Richard Stockton 回答** 一方面是为了增加现金储备,以应对未来的资本支出需求,如Ritz-Carlton Lake Tahoe的房地产开发项目;另一方面也是为了为即将到期的贷款提前做好再融资准备 [79][80][81][82]

公司资产和投资 - 公司主要投资于高 RevPAR、豪华酒店和度假村[76] - 公司通过 Braemar OP 持有大部分资产[76] - 公司拥有 16 家酒店，总房间数为 4,192 间[76] - 公司计划将位于洛杉矶的 Mr. C Beverly Hills 酒店改建为 Cameo Beverly Hills[80] - 酒店预计将于 2025 年底完成约 2500 万美元的翻新工程[80] - 公司在2023年第三季度的其他酒店收入增长主要来自于九家可比酒店和Four Seasons Resort Scottsdale[91] - 公司通过信贷协议获得的贷款主要用于偿还与Ritz-Carlton Sarasota、Bardessono Hotel and Spa以及Hotel Yountville相关的抵押贷款[111] - 酒店资产中，Capital Hilton位于华盛顿，总房间数为550，公司持有75%[121] 财务表现 - 公司在2023年第三季度的房间收入下降了3.6%，达到1亿零738万美元[89] - 食品和饮料收入在2023年第三季度增长了2.4%，达到3853.7万美元[89] - 房间费用在2023年第三季度增长了1.9%，达到2590万美元[92] - 食品和饮料费用在2023年第三季度增长了4.6%，达到3285万美元[92] - 公司在2023年第三季度的净收入较去年同期减少了1.4亿美元，达到-2.26亿美元[90] - 公司在2023年第三季度的入住率为68.37%[90] - 平均每日房价（ADR）为379.97美元[90] - 每可用房间收入（RevPAR）为259.78美元[90] - 2023年第三季度，其他运营费用增加了1.9百万美元，达到了52.7百万美元，主要是由于间接费用和激励管理费的增加[93] - 2023年第三季度，基本管理费减少了40,000美元，降至5.1百万美元，主要是由于12家可比酒店的基本管理费减少[93] - 2023年第三季度，财产税、保险和其他费用增加了1.6百万美元，达到了10.5百万美元，主要是由于13家可比酒店的增加[94] - 2023年前九个月，房间收入增加了33.2百万美元，达到了35.54亿美元，主要是由于占有率和房价的增加[96] - 2023年前九个月，公司净利润由2022年同期的21亿美元变为亏损7.8亿美元，主要受到房间收入的影响[97] - 2023年客房收入波动主要受到入住率和ADR的影响，总体呈现6.4%的不利变化[98] - 食品和饮料收入在2023年增加了21.9百万美元，增长18.8%至138.5百万美元[98] - 其他酒店收入在2023年增加了8.7百万美元，增长14.8%至67.9百万美元[98] - 房间费用在2023年增加了10.2百万美元，增长14.7%至80.0百万美元[99] - 食品和饮料费用在2023年增加了17.6百万美元，增长19.3%至108.9百万美元[99] - 其他运营费用在2023年增加了22.2百万美元，增长14.9%至171.3百万美元[101] - 基本管理费在2023年增加了2.9百万美元，增长19.3%至17.7百万美元[101] - 财产税、保险和其他在2023年增加了5.3百万美元，增长23.1%至28.0百万美元[101] - 利息收入在2023年达到5.4百万美元，较2022年增长显著[102] - 利息支出和贷款成本摊销在2023年增加了36.5百万美元，增长109.6%至69.8百万美元[102] - 净收入（亏损）为-2,2611万美元，较去年同期的-8,383万美元有所下降[120] - FFO可供普通股东和OP单位持有人使用的金额为-1,360.7万美元，较去年同期的1,073万美元下降[120] 现金流和财务策略 - 公司截至2023年9月30日持有现金及现金等价物为1.495亿美元，受限现金为5730万美元[106] - 公司于2023年9月30日的净债务占总资产的比例为38.6%[106] - 公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权回购总值达2,500万美元的普通股[107] - 公司在2023年9月30日已完成2.5亿美元的回购授权[107] - 公司通过与YA签订的协议，计划将股票销售所得用于营运资金，包括偿还未偿还债务[109] - 公司已通过YA协议出售约170万股普通股，获得约1,000万美元的收益[109] - 公司于2023年1月18日偿还了5400万美元的按多拉多海滩丽思卡尔顿度假村抵押贷款，实现了230万美元的债务清偿收益[110] - 公司于2023年6月13日完成了对四家物业的4.35亿美元抵押贷款的延期，同时购买了一项利率上限，有效期至2024年6月[110] - 公司于2023年7月31日与Braemar OP签订了2亿美元的担保信贷协议，包括1.5亿美元的固定期限贷款和0.5亿美元的循环信贷设施[110] - 公司于2023年9月30日和2022年12月31日分别拥有现金及现金等价物约1.495亿美元和2.615亿美元[113] - 2023年9月30日，经营活动提供的净现金流为7300万美元，2022年9月30日为1.040亿美元[113] - 2023年9月30日，投资活动使用的净现金流为5560万美元，主要用于各酒店物业的资本改善[113] - 2023年9月30日，融资活动

Net of adjustment for noncontrolling interest in consolidated entities. The following table presents the amounts of the adjustments for noncontrolling interests for each line item: The following table presents certain information related to our hotel properties: Our primary market risk exposure consists of changes in interest rates on borrowings under our debt instruments that bear interest at variable rates that fluctuate with market interest rates. To the extent that we acquire assets or conduct operation ...

Braemar Hotels & Resorts Inc. (NYSE:BHR) Q2 2023 Earnings Conference Call August 2, 2023 12:00 PM ET Company Participants Jordan Jennings - Manager, Investor Relations Richard Stockton - President & Chief Executive Officer Deric Eubanks - Chief Financial Officer Chris Nixon - Executive Vice President and Head of Asset Management Conference Call Participants Bryan Maher - B. Riley Securities Chris Woronka - Deutsche Bank Tyler Batory - Oppenheimer & Co Michael Bellisario - Baird Operator Greetings and welcom ...

33 The following table illustrates the key performance indicators of all hotel properties for the periods indicated: | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|-------|---------------------------------------|----------|--------------------------------| | Occupancy | | Three Months \n2023 \n64.85 % | Ended \n | March 31, \n2022 \n54.95 % | | ADR (average daily rate) | $ | 559.16 | $ | 543.79 | | RevPAR (revenue per available room) | $ | 362.62 | $ | 298.79 | | Rooms revenu ...

Braemar Hotels & Resorts Inc. (NYSE:BHR) Q1 2023 Earnings Conference Call May 3, 2023 11:00 AM ET Company Participants Jordan Jennings - Investor Relations Richard Stockton - President and Chief Executive Officer Deric Eubanks - Chief Financial Officer Christopher Nixon - Executive Vice President and Head of Asset Management Conference Call Participants Michael Bellisario - Baird Chris Woronka - Deutsche Bank Bryan Maher - B. Riley Securities Tyler Batory - Oppenheimer Operator Greetings. Welcome to the Bra ...